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[Música] fala galerinha muito bom dia sejam todos muito bem-vindos amigos e amigas Hoje é segunda-feira nosso 17º dia de Março 2025 começando a semana sou Rafael Figueiredo Mas você como sempre pode me chamar de Rafi estrategista de ações aqui da XP e hoje a gente vai iniciar a semana uma semana super importante não só pro mercado brasileiro mas pro mundo inteirinho afinal de contas a gente tem já no nosso calendário além da temporada de resultado das companhias eh a super quarta-feira Onde teremos decisão de política monetária tanto aqui no Brasil quanto nos Estados Unidos e

ah na terça-feira teremos decisão de política monetária no Japão seja Vamos ter muito assunto pano PR manga e é por isso que nós temos aqui no estúdio presencialmente Caio megal nosso eh economista chefe da XP para fazer esse comentário Além disso eh direto de Miami temos o Paulo gitos nosso estrategista lista global de ações eh para comentar também e os nossos o nosso Top Five né um relatório super bacana elaborada por ele e pela equipe onde a gente tem os principais temas eh do mercado Além disso eu também Vou conduzir o resto falando um pouco

do resumo do que foi da semana passada e evidentemente o que esperar em termos de comportamento em termos de eh atitude e evidentemente eh depois de uma semana passada bem bacana né o que que a gente tem que fazer é com os nossos investimentos Portanto vamos começar aqui vamos chamar nosso nossos convidados direto de Miami Paulo gitz tô ansioso para saber que capa você escolheu pro Top Five dessa semana afinal de contas né o que não falta aí é é assunto importante que que você traz no tema e qual é a capa bacana aí bom

dia bom dia Rafi Bom dia Caio Bom dia a todos que nos acompanham no Brasil e no mundo a capa foi uma capa que gerou bastante comentário tá então a gente colocou aqui na capa do nosso Top Five mais uma vez Donald trump e acompanhado de Elon musk apontando aí pro que na nossa cabeça foi um sol raiando mas muitas pessoas falaram de um sol se pondo falando de um anoitecera a gente pensou mais num amanhecer mas esses quebra-molas aí no caminho representando os quebra-molas os saltos os problemas que o mercado financeiro tem visto nessa

nova política econômica nessa nova política geopolítica do mundo sobre o comando com os Estados Unidos né sob o comando de Donald trump o d também né liderado pelo Elon musk que promete cortar gastos que promete eh revisar contratos e diminuir o tamanho do estado americano também tem gerado bastante controvérsia tem gerado bastante preocupação inclusive com essa mudança de filosofia né a gente veio de um governo que tinha na no gasto governamental um dos seus Pilares tanto é que o déficit americano está no nível que está né cerca de 7,5 por do PIB hoje em dia

o governo americano tem uma outra proposta né uma proposta de deixar esse crescimento de PIB mais a critério da iniciativa privada membros do governo tem falado bastante sobre eh deixar a iniciativa privada carregar o bastão da economia agora agora e que passarem passaremos né Por um motivo por um período de transição e esse é o motivo principal aí pelo qual os mercados têm ficado bastante nervosos nas últimas semanas portanto os quebra-molas aqui no caminho da política americana como top five a gente vai falar um pouquinho da economia Americana e da volatilidade recente nos nas últimas

semanas vamos falar do eh da questão fiscal americana vamos falar da situação política no Canadá do setor de Tecnologia em especial eh Apple e Intel e vamos falar também dos guidances das companhias aéreas que não foram nada bons e derrubaram o os preços das companhias aéreas aqui nos Estados Unidos na última semana mas antes disso vamos entrar nas performances da semana passada passadinha rápida eh foi mais uma semana negativa Para os mercados globais quando a gente olha o Global aqu aqui o nosso benchmark preferido paraas globais ele caiu 1,7 muito puxado mais uma vez pelos

índices americanos que ficaram aqui embaixo tá o s&p 500 caindo 2,3 na semana passada e o Nasdaq mais focado em tecnologia ficando aqui na na na última colocação do nosso do nosso monitor Regional caindo 2,5% do lado positivo mais uma vez as ações da China subindo quase 2% e o Brasil aqui figurando no na Poly position aqui do do nosso monitor Regional ewz subindo quatro , 1% em termos regionais a gente teve uma semana difícil eh com eh o setor de utilidades públicas e o setor de energia subindo 2,7 e 2% né respectivamente ali do

os únicos dois setores a subir o S500 e tivemos o setor de consumo discricionário caindo 4,4 por bastante puxado ali pelas ações da Tesla que caíram mais uma vez caíram 4,8 na semana passada dentro das bigtech aqui ainda a Nvidia conseguiu se recuperar da queda das últimas semanas subiu 88% e a Netflix também conseguiu uma alta aqui de 0 V de 3 3,0 por. eh do na Europa performances negativas então a Europa revertendo um pouquinho da alta que a gente viu ao longo desse ano então as principais empresas da Europa aqui com uma performance negativa

dentro das commodites gás natural com o o provável final aqui do clima frio no hemisfério norte caiu 6 6% né bastante um é um etf bastante volátil esse de gás natural né Depende muito do clima então caiu 6% na semana passada depois de algumas semanas de alta e em termos de treasuries né um mercado mais comportado aqui eh apesar da volatilidade durante a semana Elas acabaram a semana bastante eh eh bastante de lado e Entrando nos nossos temas tema número um vamos falar da economia Americana e dessa volatilidade tá como a gente viu ali no

nosso nosso monitor Regional os índices americanos eles lideraram as quedas e esse desempenho ruim doss dos ativos norte-americanos reflete ali a continuidade do movimento da semana anterior a gente trouxe aqui na última semana o papel das vendas forçadas daqueles fundos quantitativos a gente falou também das manchetes né então uma uma quantidade vertiginosa aí de manchetes ind determinado em muitos temas né em inúmeros temas que eh aqui que a gente tenta acompanhar tudo é difícil mas isso com certeza acaba influenciando na volatilidade do mercado a gente a gente fala também da Incerteza quanto à força da

economia e do nível do valuation das ações de tecnologia principalmente tá na semana passada essa volatilidade foi amplificada por novas declarações de trump sobre tarifas por dados econômicos novos dados econômicos como o CPI e o PPI tá o CPI ali o índice de preços ao consumidor veio ligeiramente abaixo das expectativas 0,2 no mês mais em 12 meses acumulou alta ali de 2,8 enquanto o núcleo da da do CPI né aquele aquele índice tirando eh índices mais voláteis ele desacelerou mas desacelerou para 3,1 por ou seja ficando bem acima da meta de 2% na base anual

né E além disso a quebra desse índice acabou eh acabou influenciando o PCI que é a meta preferida a o índice de inflação preferido do Fed que ele usa para sua meta então a quebra daquele CPI ali acabou jogando para cima o PCI que vai sair no final do mês e que é o que o Fed acompanha Lembrando que o Fed se reúne ali na terça e na quarta-feira soltando sua decisão na quarta-feira a gente espera aí uma manutenção da taxa de de juros do ponto deista técnico a gente vê aqui que o o itf

do Nasdaq né entrou num período de correção eh o s&p também caiu 10% do Topo Então os dois em eh em correção o Nasdaq chegou a cair aí mais de 12% fechou a semana caindo fechou o ano né com Caino 11,1 do Topo ao ao Vale aqui mas né na nossa visão do ponto de vista técnico esse período de de de de correção já tá mais próximo do fim do que do começo tá então mercado muito oversold o mercado muito eh muito leve Tecnicamente Depois de toda a venda dos Fundos quantitativos A gente já tá

com uma visão um pouquinho mais positiva dados os indicadores técnicos que a gente acompanha por aqui o segundo tema foi a questão fiscal americana então questões além das questões relacionadas à tarifas e a incerteza quanto à guerra comercial ainda tem incertezas sobre a política fiscal Americana e as discussões sobre esse potencial corte de gastos e o papel do departamento de eficiência governamental o do que a gente colocou na capa do nosso relatório depois de tributar ali importações de aço e alumínio o presidente trump ameaçou ampliar sua lista de produtos tafad incluindo veículos eh bens de

consumo além de sugerir ali um uma notícia que que muita gente comentou que foi aqueles 200% sobre os vinhos europeus caso a união europeia não reduza suas Barreiras comerciais o do também além das tarifas ficou no centro do do noticiário ilon musk defendeu ali publicamente sua atuação no departamento reforçando sua pretensão de dobrar o tamanho da equipe responsável pelos cortes de gastos do governo né É até uma e é é até algo né contraditório né vai dobrar o tamanho da equipe que tá Responsável por diminuir a eh eh os os funcionários do governo mas é

a forma que ele tá achando ali para conseguir aquele 1 trilhão ou 2 trilhões de de de de economia de gastos que ele prometeu ali antes de antes de assumir mas enquanto isso né enquanto o o Elon musk procura esses cortes de gastos o congresso americano discute uma reforma mais Ampla que pode incluir ali os cortes em programas sociais mudanças fiscais significativas e mais perenes também mas tá enfrentando dificuldades políticas para avançar ali né nunca é fácil cortar benefícios nós brasileiros sabemos bem diante de todo esse cenário o risco de um shutdown pairou ali sobre

a cena política americana diante da dificuldade de negociações entre republicanos e Democratas mas no finalzinho da semana na sexta-feira à noite a gente já tinha até fechado o top five teve que reabrir para incluir essa notícia 10 senadores Democratas se juntaram aos republicanos e votaram a favor de um financiamento provisório do governo e evitou o famoso shutdown né a famosa paralisação do governo americano e conseguiram aí manter o o o governo funcionando por pelo menos algumas semanas até aprovar um orçamento final para 2025 tema número três foi o Canadá a situação política por lá o

partido Liberal elegeu Mark carney que ele se autointitula um globalista paraa liderança do país e no meio de uma crise na relação comercial com os Estados Unidos e um ambiente eleitoral Ainda indefinido a sua postura crítica em relação a Donald trump e a guerra comercial que os dois países têm travado tem sido um dos pontos centrais da estratégia de Mark cy reforçando ali que o Canadá pretende não recuar ele não pretende recuar em eh com na guerra comercial com os Estados Unidos as pesquisas por lá estão mostrando um um uma disputa um país mais dividido

mais 50 50 entre liberais que estavam eh estavam praticamente perdidos né Na próxima eleição né com os conservadores liderando bastante mas depois da saída de trudeau e A Escalada dessas tensões a corrida tá mais parelha tá a a chegada de CNE ali foi recebida com mais cautela o itf das bolsas canadenses caiu 2% no dia seguinte ao anúncio da sua vitória e no curto prazo os investidores estão acompanhando de perto as decisões desse novo governo mas mais do que isso estão acompanhando ansiosamente e aguardando os próximos passos em relação às eleições parlamentares que carne deverá

convocar ainda esse ano não se sabe em que mês não se sabe quando ele vai convocar mas já é certo que ele vai convocar eleições ainda esse ano apesar de toda essa certeza no último mês eh a gente incluiu exposição ao Nosso vizinho do Norte aqui nas nossas carteiras top ações globais e top dividendos globais buscando ali capturar um pouquinho do impacto das prováveis mudanças políticas que a gente espera lá no Canadá número quatro rapidamente aqui é o setor de tecnologia Mais especificamente duas ações Apple e Intel a Apple vi viu suas ações despencarem ali

na no final da semana depois de anunciar que algumas das melhorias mais aguard dadas para Siri ali que integraria Inteligência Artificial ali no assistente virtual foram adiadas para 2026 então o mercado não gostou as ações da Apple caíram eh 10,7 por na semana passada a Intel por outro lado viu suas ações dispararem depois de anunciar eu vou eu vou me arriscar a falar o nome dele aqui mas el anunciaram lip butan como seu novo CEO e a chegada dele é vista como positiva dada a sua forte conexão ali com o setor e com a experiência

em reestruturação de negócios então o mercado gostou bastante e até porque o a empresa eh tá tá sob tá sob ataque digamos assim de especulações sobre a possível divisão dela e na semana passada surgiram relatos de que a tsmc aquela empresa tailandesa propôs uma taiwanesa não tailandesa desculpa ela propôs uma Joint ventry com a Nvidia com a MD e com a qualcom para operar a divisão de fabricação de chips da Intel no final da semana com a queda a Apple perdeu 400 bilhões em valor de mercado e a Intel com essa alta de 16,5 Vale

pouco mais de 100 bilhões então a Apple ali na semana perdeu quatro ints em valor de mercado com o adiamento do da das melhorias no siri E para finalizar aqui as companhias aéreas que divulgaram Gain decepcionantes pro mercado a Delta reduziu significamente suas projeções pro primeiro trimestre eh eles esperavam uma receita de S de crescimento de receita de 7 a 9% reduzindo para 3 A qu ações caíram 12,3 na semana American Lights igualmente reduziu sua previsão de lucro de 60 a 80 centavos Eh desculpa reduziu eh sua previsão de aumentou sua sua eh previsão de

prejuízo né que era de 20 a 40 centavos e foi para 60 a 80 Então vai ter mais prejuízo do que o esperado as ações da American caíram 16,6 na semana passada e United Airlines e Jet Blue também acabaram cortando os seus guidance e tiveram quedas representativas na semana passada também e eu convido vocês a conferir nosso relatório na íntegra porque como eu sempre digo Essa é a versão super resumida e super corrida dos nossos top cinco temas globais da semana sensacional gits Muito Obrigado aí pelo teu resumo pelo aparato acho que é ver para

crer tem bastante coisa pra gente avaliar repara que aos poucos todo o do e e as tarifas a gente começa a olhar não só do ponto de vista macro mas a gente já começa a ver nas entranhas micro né o todo esse comportamento e isso vai ter consequências eu acho que todos nós aqui estamos com essa estamos com esse foco né de de de de estudar isso eh eh tick by tick como eu gosto de dizer ou seja quase que em tempo real eh para avaliar né se vamos desacelerar se não vai recessão ou não

né Eu acho que tem tem muito mais perguntas do que respostas pelo menos diante desse desse início aí de mandato do do segundo Mandato do trump Maravilha jits Obrigado vou seguir aqui com com o morning Call e bom dia para você boa semana e vamos direto aqui com o Caio megal nosso economista chefe da XP afinal de contas super quarta-feira tá vindo aí Caio e a gente eh Enfim acho que tá muito claro é que assim o primeiro ponto importante tinha até para não deixar de para para conduzir bem aqui o lançamento o Jon Power

antes de entrar no seu blackout falou Olha nós estamos com uma economia aqui no good Shape né e e a princípio eh citou aqui que tá razoavelmente tudo bem né eh e aí a pergunta que eu quero te fazer já trazendo o Fed paraa quarta-feira é dizer assim bom eh Será que ele na no seu comentário né do do do acho que tá muito claro que vai manter a taxa de juros onde está não vamos ter nenhum tipo de mudança mas será que ele vai mudar um pouco o Tom desse desse good Shape Será que

ele já já temos dado suficient sobre a economia eh que ele já pode mudar um pouco a Sua percepção e e e consequentemente como ele vai conduzir o processo de política monetária a partir de agora boa Rafi bom dia bom dia jits também bom dia a todos que estão estão nos nos vendo e nos ouvindo Eh é vai ser uma uma reunião bem interessante do do Fed né Eu acho que a gente teve na verdade uma notícia boa vindo desse tema que foi eh a economia dá uma desacelerada os últimos números da atividade econômica americana

não foram tão fortes quando estavam vindo no início do ano a inflação ficou mais ou menos de lado e com isso reduziu a chance na verdade do Fed ter que voltar a subir juros Esse era o grande temor do início do ano né o o ano começou com os números de atividade que pareciam estar acelerando e a inflação acima da meta e aí ainda o risco das tarifas colocarem a inflação ainda mais para cima então havia esse temor no mercado não era o cenário base mas havia ali um uma certa massa de probabilidade para que

o Fed Voltasse a subir juros isso ia ser bastante ruim principalmente para ativos emergentes né com os dados mais recentes os números voltaram a ficar mais ou menos equilibrados tá aí a o comentário do do do po dizendo que a economia tá no good Shape tá bem ali equilibrado Isso significa que volta aquela perspectiva de juros parados por um bom tempo como historicamente esses juros são acima do que é considerado o juro de Equilíbrio a perspectiva eu acho que ainda vai ser de Em algum momento lá na frente cortar juros essa reunião vai ser particularmente

interessante porque ela é uma daquelas reuniões que o que é o banco central traz também projeções macroeconômicas dos seus membros uma vez a cada trimestre ele faz isso na cabeça né no final do trimestre na reunião agora de Março ele vai fazer isso e a gente vai ter que olhar de perto Quais são as projeções de taxa de juros para esse ano e pro ano que vem dos membros do do do banco central até a até dezembro as projeções eram de novas quedas um pouco mais adiante provavelmente elas vão estar lá talvez jogadas mais pra

frente ainda e mas o o Fed tentando trazer de volta o mercado para essa ideia de que a economia tá equilibrada Por enquanto não precisa fazer nada mas se alguma coisa lá na frente é mais provável cortes de juros do que altas é é E aí acho que tira um pouco aquele temor de subida de taxa de juros e acho que o mercado como um todo já vem colocando eh alguma desaceleração Aliás o Scott B né o O Secretário do Tesouro teve uma declaração esse final de semana dizendo olha se o mercado tava viciado né

no no no nos estímulos os gastos iam acontecendo eh e ele mesmo declara acho que uma desaceleração e uma por conta do ajuste que eles querem fazer eh eh eh é é é possível que essa desaceleração aconteça Isso é perfeitamente normal e saudável até n é saudável né assim eu acho que a única questão que fica aú de pergunta é o quanto eles podem forçar a barra para isso virar uma recessão E aí jogar a economia não só americana mas a global para baixo né Eu acho que é um pouco é é essa gangorra que

o mercado trabalha hoje é isso é o que eu sempre falo assim pilotar uma economia especialmente uma economia aqui né dos Estados Unidos não é que nem pilotar um avião que você tem certeza ali que o piloto vai apertar dois ou três botões e vai pousar exatamente ali na pistinha do do aeroporto e pilotar uma economia não é muito fácil muitas vezes acontece do do piloto ali que é o Fed ou o O Secretário do Tesouro apertar botões demais achando que a economia não tá desacelerando e de repente ela despenca acho que esse é o

risco mais importante tá maravilha e passando agora pro COPOM ah decisão de política monetária eu acho que tá bem acho que tá dado que ele vai subir né sem sem e pontos base mas a discussão também fica né dado o último relatório que a gente divulgou né que é sua equipe divulgou a economia brasileira D Sina desaceleração né e e o quanto disso pode ser e dessa desaceleração ela pode ser importante pro o COPOM né começar a dizer que olha talvez a gente não vá subir tanto como a gente gostaria os sinais já estão mais

dados quer dizer é o é aquele impacto que ele é um sinal negativo pra economia mas positivo para rean coror a expectativa nem que seja para aquela ponta mais curva é ponta mais curta da curva é isso sim eh aqui no Brasil também vale aquela aquela história de uma desaceleração às vezes é saudável eu acho que é o caso né nós crescemos de forma bastante robusta nos últimos 4 anos demanda consumo transferência de renda crédito mercado de trabalho muito apertado tanto que vocês viram aí no fim de semana reportagens de setores que estão conseguindo gente

para trabalhar né e pressão de preços em vários em vários setores da economia eh o banco central tá subindo as taxas de juros justamente para tentar colocar um pouquinho de água nessa fervura e fazer com que o crescimento fique sustentável e e e e mais permanente eh na no ano passado ele fez isso a economia não desacelerou mais teve mais estímulos fiscais etc a inflação na verdade subiu e agora ele tá fazendo a mesma coisa só que dessa vez começam a aparecer sinais de que a economia tá respondendo ao ao ajuste feito pelo banco central

foi um ajuste mais firme né lá em dezembro ele sinalizou três altas de um ponto percentual já entregou duas vai entregar a terceira essa semana a celic vai a 14:25 e a economia começa a a desacelerar a grande Pergunta agora é se ela vai desacelerar de forma eh intensa o suficiente para reequilibrar as pressões inflacionárias por hora na semana passada nós tivemos dados de produção industrial vendas no varejo produção do setor de serviços todas elas mostraram alguma acomodação Como já tinha mostrado o PIB do quarto trimestre eh mas também mostraram resiliência né a vendas no

varejo foi positiva eh a produção industrial a parte que veio para baixo foi mais ligada à extrativa mineral eh temas ligados ao ciclo né consumo continuaram bastante firmes mais atrás a gente teve dados de emprego de Janeiro que também foram fortes ou seja não há sinais de que a economia esteja desacelerando de forma pronunciada Então acho que que é o mais provável é o banco central que tá de ouro na inflação semana passada saiu o IPCA de Fevereiro e mostra que a inflação tá rodando ali entre 5 E5 e 6 a meta é três do

Banco Central eh as projeções do cupom pro horizonte relevante é o horizonte que ele tá Mirando devem estar ali em torno de 3,5 e 4 ou seja ainda bem acima da Meta mesmo com celic subindo Então eu acho que o que é mais provável rafin nesse cupom é que eles eh sejam mais cautelosos dizem o seguinte Olha estamos sentindo aqui alguns sinais de de desaceleração mas ainda são incipientes o mais provável é uma nova eh um ajuste adicional ou dizer alguma coisa do tipo a economia ainda Precisa de algum ajuste adicional que pode ser uma

duas altas em ritmo mais não na mesma magnitude talvez é é não acho que eles não vão falar nada a respeito de magnitude eles não vão se comprometer mas vão sinalizar que ainda é dentro do cenário básico claro que se daqui até maio a economia colapsar é uma outra história é assim como se de repente a economia voltar a aquecer o câmbio desvalorizar eles eles mudam mas dentro de um cenário base que a economia continua desacelerando ao ritmo que está desacelerando o câmbio fica aí em torno dos 5,80 a inflação não vai ceder muito no

curto prazo Então eu acho que eles vão preferir talvez fazer um ajuste adicional e eventualmente cortar antes lá na frente se for o caso do que apostar que o que já foi feito vai fazer o trabalho é e tem um governo aí na cola querendo evidentemente recuperar sua popularidade Então pode vir com alguma outra política a discussão agora sobre o ir que deve acontecer essa semana e como vai ser a contrapartida eu acho que a nessa alinha dessa cautela e deixar também ver que que o governo pode do lado dele ajudar ou não né que

eu acho que fica um pouco dessa dessa gangorra também né é isso não isso é fundamental que você que você comentou Rafi eh o banco central tá Mirando 2026 tá olhando o ano que vem né esse é o horizonte relevante Por que que ele Mira lá na frente porque as ações de política monetária sobe juros cai juros não afetam o curtíssimo prazo eles demoram um pouco para fazer efeito Então você toma um remédio aqui agora pensando em se reequilibrar mais ou menos ali uns 12 18 meses à frente ou seja ele tá Mirando 26 este

projeto do Imposto de Renda eh ele é bastante importante afeta bastante ali a capacidade de consumo de renda da economia brasileira Ou seja é super relevante para a decisão de política monetária e segundo o planalto os detalhes devem sair essa semana então vai ser importante também olhar esse detalhe fazer conta e tentar entender o impacto dessa dessa medida na no equilíbrio da Economia em 26 e como a política monetária tem que reagir hoje perfeito Ainda bem que a gente tem você aqui a equipe para poder elucidar sempre no dia a dia obrigado cai pela pela

sua participação aqui prazer Bom dia a todos vamos que vamos Então vamos continuar Ah e vamos dar sequência e puxa semana passada foi Espetacular eu vou até compartilhar a minha tela para vocês aqui para mostrar o quão Bacana foi o r a a a a variação é do mercado dá só uma olhada o EB vespa foi a melhor Performance em dólar né subiu 4,3 por eh acompanhado pela China né teve um ótimo comportamento a gente vinha falando muito de fechamento de curva eh não daquela de magnitude muito forte mas a gente vinha comentando né que

o mercado tava e Aim né de tomar um pouquinho mais de risco e que isso não seria um ambiente completo para eh sair comprando tudo mas sim se manter investido é importante você se manter investido para buscar eh essa recuperação né Eh semana passada a gente teve o principal eh performance Magazine Luiz em função dos resultados corporativos B3 que subiu também um pouco mais de 20% em função da decisão do caaf né favorável e e na ponta negativa Natura e asas né os dois ah em função e do seu resultado corporativo frustrando aí bastante as

expectativas o que chamou muito atenção aqui nesse comportamento dado a rotação setorial é que eh o setor de educação que era o que tinha vem tendo melhor performance né ah no no no Ibovespa ele entregou bem e deu lugar agora a ao As instituições financeiras naé contituição civil e quando eu pego aqui alimentos e bebidas e o varejo junto os dois como o varejo como um todo né a gente vê que as cíclicas acabaram andando bem também na na na semana passada é um posicionamento importante eh um posicionamento as vésperas de uma semana muito importante

que é essa agora de decisão de política monetária eh Então acho que cabe aqui entender que o o o positioning tá mudando mesmo que seja de maneira gradativa né o dólar caiu semana passada e a curva de Juro ao contrário do que aconteceu na na semana anterior à passada ela já ficou ali mais ou menos na dela né a gente vê que a ponta mais curta aqui da curva faz uma barriguinha para baixo né ou seja eh é uma uma leitura mínima aqui que o mercado eh segue apostando um em alguma rean coragem aqui nessa

ponta mais curva e quanta mais longa a gente ainda vai deixar para decidir um pouquinho eh mais para frente o Ibes portanto melhora um pouco as suas estimativas isso vem junto também com o fluxo de Capital estrangeiro que segue Positivo né Eh mesmo com o blo que a gente viu ah no início de Janeiro né do do investidor estrangeiro com as ações da cozan a gente vê que o investidor estrangeiro segue entrando ah mesmo tirando o bloque a gente a gente tem o saldo é positivo e isso mostra pra gente aqui uma composição é bem

bacana então uma reação é do mercado bem legal e a gente tem e no contexto como um todo né o mercado se preparando para essa semana eu acho que a expectativa é que a gente tenha Ah um início de semana de forma um pouco mais cautelosa mas evidentemente tudo vai se desenvolver a partir principalmente de amanhã onde a gente tem decisão de política monetária no Japão E aí logo na sequência a super quarta-feira com todo esse arcabouo desenhado aqui eh principalmente pelo Caio quando ah comentou dessas decisões e o que encontrar na nos comentários né

para poder te entender eh principalmente sobre o lado da da ah de Como tá a atividade econômica Qual é a percepção do Banco Central referente à sua atividade econômica isso vale pros dois né tanto pro Fed quanto pro cupom na agenda de hoje turma nós temos o ibcb né iní atividade econômica referente ao mês de janeiro 9 horas da manhã daqui a 7 minutinhos tá eh expectativa o Consenso blum aqui é de uma alta de 0,30% 9:30 da manhã o índice de par state manufatura referente ao mês de março e nesse mesmo horário teremos venda

no varejo nos Estados Unidos outro dado também para ser acompanhado como um todo o mercado nos Estados Unidos segue com uma abertura bastante cautelosa até 4:30 5 hor da madrugada tava caindo bem caindo cerca de 040 0,50 e nesse momento o smp 500 tá caindo 0,17 por recuperou um pouquinho de terreno mas segue ainda com a com com as últimas declarações Como eu disse do do Scott bessen quando ele diz que para ele e é natural que haja uma desaceleração eh eh de mercado em detrimento de uma percepção de desaceleração da Economia em função né

dos ajustes que ele vem fazendo eh ajustes importantes para colocar o para dar reequilíbrio a economia fazendo com que seja sim a iniciativa privada que promova crescimento e não a os gastos do governo exatamente nessa nessa toada que ele vem eh levando e nessa declaração S acho que deixou o mercado eh ajustando posição ainda um pouquinho mais para baixo pelo menos é o que a gente vê até agora petróleo nessa manhã sobe 1,40 aqui dado pelo wti o Brant também cerca de 1,40 Ah o os mercados pela Europa eh saem das mínimas eh subindo 010

aí Londres 030 Paris eh Frankfurt na Alemanha subindo 0,26 uma composição também de alguma recuperação mas ainda sem um ritmo sem aquela pegada forte de né momento aceleração Eu imagino que o comportamento do mercado de hoje até quarta-feira vai ser de maneira um pouco mais cautelosa claro eh tudo mais constante né ao menos que tenha uma declaração tweet alguma coisa que vá alterar um pouco esse curso né Eh tivemos também o minério de ferro nessa madrugada que caiu 0,69 por dado importante né a gente teve eh eh dados de atividade eh na China também que

saíram ontem 11 horas da da noite né a produção industrial eh veio com uma alta até um pouco melhor do que eu esperado 5,9 na China e vendas no varejo na China eh também com dados melhores do que o esperado veio com uma alta eh de 4% quanto o Consenso era de 3,8 Eh por. quero aqui mais uma vez com compartilhar a minha tela pra gente chegar aqui já na fase final e do nosso morning callol e o que eu quero compartilhar é o gráfico aqui do índice Bovespa e ver o comportamento do que foi

na semana passada né a gente voltou a trabalhar acima dessa linha aqui que é a linha Ah um azulzinho claro né que é uma média móvel longa de 200 períodos e E por que que eu fiz questão de compartilhar o gráfico aqui né porque eh essa aceleração que a gente viu ela veio com o volume tão forte quanto a aceleração isso dá credibilidade ao movimento tá então qualquer número aí acima dos 129.000 pontos Pode sim promover um pouco mais aí de apetite eu não acho que isso vai acontecer logo agora na largada Eu acho que

a gente vai ter os drives aí econômicos né e evidentemente de temporada de resultado que está chegando mais ao final que vão conduzir esse processo mas vale o alerta né para esse início de semana que a recuperação da semana passada foi um gatinho importante eh para pra gente ir aos poucos ajustando o portfólio a gente continua aqui com uma postura bastante cautelosa eh sobre o mercado como um todo num contexto não é a hora ainda de sair tomando posição né Eh eh eh extrema né Eu acho que vale o conservadorismo de qualquer forma ajustar o

portfólio ao longo do tempo eh eh pode ser importante pra gente acompanhar essa essa recuperação eh dos mercados né recuperação do evolv vespa Sem dúvida foi uma recuperação aí uma das melhores em dólar eh e que tem a gente vai olhar ao longo dessa semana também o fluxo de Capital estrangeiro quanto disso foi também um pouco do apetite dessa rotação né de eh eh encerramento ou diminuição de posição nos Estados Unidos o quanto isso tem vindo pros mercados emergentes pra China pro Brasil e outros países aí parecidos pares do mercado eh brasileiro Tá bom então

Então acho que são essas as informações do nosso micol estender um pouquinho o horário acho que é normal segunda-feira a gente tem a semana toda para falar e evidentemente todo o contexto macro e para essa semana que é fundamental pros nossos investimentos eu quero desejar a vocês aí uma excelente semana bons negócios eu volto aqui no micol na próxima sexta-feira mas a gente tem aí todo moncol ao longo dessa semana você é o meu convidado para assistir diariamente nosso moncol aqui às 8:20 e claro e acessar os nossos relatórios tudo que a gente fala aqui

de maneira mais detalhada e no site de conteúdos da XP uma boa semana bons negócios grande abraço e até lá valeu tchau tchau [Música]