Análise de Viabilidade Econômica de Projetos

Olá pessoal tudo bem com vocês no vídeo de hoje nós vamos falar sobre a importância da análise de viabilidade Econômica para os projetos de uma empresa de uma organização precisamos também entender o que que significa agregar valor então pra gente poder entender um pouco mais sobre esse assunto primeiro nós precisamos entender que todo tipo de projeto que uma empresa executa ela faz investimentos ela investe em pessoas em materiais tecnologia a qualidade daquilo que ela tá produzindo na logística e numa série de outras questões empresariais no momento em que ela tá executando o seu projeto né Então nesse caso esses investimentos eles envolvem gastos investimentos eh de dinheiro né de recursos financeiros mas também de tempo é claro que os donos né do negócio é claro que a empresa ali que é responsável por esse projeto vai querer um retorno financeiro né em cima desses projetos e então A análise de viabilidade consiste em comparar né o custo do Capital o custo do dinheiro investido naquele projeto com a rentabilidade que esse projeto vai dar ao longo do tempo a pergunta que a gente tem que sempre responder é será que esse projeto agrega valor pra gente poder entender isso melhor primeiro nós precisamos entender o conceito de custo do capital e o conceito de rentabilidade custo do Capital tem a ver com o custo de oportunidade ou seja se nós estamos investindo dinheiro em um projeto nós estamos investindo recursos financeiros em um projeto alguém né seja alguém que emprestou seja um banco seja uma financeira ou seja o próprio acionista Abriu Mão de usar esse Capital esse dinheiro né em outros projetos que ele poderia ter alternativamente a esse projeto que nós estamos Av ano então por esse motivo né já se justifica cobrar juros né pelo capital investido num projeto é esse juros que nós chamamos de custo capital por outro lado o projeto executado ele vai produzir um produto ou um serviço esse produto ou serviço ele vai ser vendido né para clientes e claro que isso vai trazer fluxo de caixa para empresa e aí obviamente isso traz uma rentabilidade percentualmente falando quando nós comparamos o investimento que foi feito né No início do projeto e o retorno que esse projeto tá tá nos trazendo ao longo da vida útil desse desse mesmo projeto eh pra gente poder entender então isso através de um exemplo de análise de viabilidade Veja só essa situação aqui né uma empresa ela tá investindo num projeto de modernização tecnológica o investimento né que será feita de r$ 10. 000 esse projeto tem uma vida útil de 5 anos e eh supõe-se que esse projeto V trazer um retorno um fluxo de caixa livre de r$ 50. 000 a cada ano que passar Além disso no final desse projeto R 15.

000 né corresponde ao valor residual o que que é o valor residual do projeto né No início do projeto normalmente a empresa investe em máquinas em equipamentos né E quando o projeto termina essas máquinas esses equipamentos esses dispositivos eles ainda estão funcionando então Ele eles podem ser vendidos no final do projeto resultando Então nesse valor residual porém o 140. 000 Né o gestor financeiro desse projeto buscou de três fontes diferentes nesse quadro aqui vocês estão vendo né ele buscou eh capitais de curto prazo empréstimo de curto prazo no valor de 20. 000 pagando uma taxa de juros de 12% ao ano ele buscou financiamentos né para para compra de equipamentos no valor de 60.

000 né esse esse são de longo prazo com uma taxa de juros de 14% ao ano e também usou o capital dos donos né do negócio capital próprio no valor de 60. 000 né com uma taxa de retorno ali um custo do Capital ali de 16% ao ano veja então que o custo do Capital investido no projeto vai ser uma média ponderada né que a gente chama de WC que é uma sigla em inglês mas que também é chamado de taxa mínima de atratividade do projeto então fazendo essa média p ada nós encontramos aqui o custo do Capital desse projeto de 14,57 ao Ano Bom ao mesmo tempo nós construímos o fluxo de caixa que representa que é uma representação gráfica né do caixa do dinheiro entrando e saindo no caixa da empresa quando esse projeto vai executado veja que na data zero nós temos então investimento ali de 140. 000 durante os 5 anos do projeto O Retorno esperado de caixa de 50.

000 e lá no final mais o valor residual de 15. 000 E então para fazer a análise de viabilidade a gente vai mostrar aqui para vocês três técnicas muito comumente usad primeira primeira delas é a técnica do payback que consiste basicamente em calcular quanto tempo leva para que esses 140. 000 que forem investidos no projeto retorne né ao caixa da empresa para fazer isso basta pegar o valor do investimento 140.

000 dividir pelo fluxo de caixa esperado de 50. 000 nós vamos encontrar o valor de 2,8 ou seja 2 anos e 10 meses aproximadamente é o tempo que esse projeto leva né para retornar pro caixa da empresa os 140. 000 que foram investidos nesse projeto Então veja essa é uma técnica uma das mais simples que tem de análise de viabilidade e ela tem o seu valor por representar um p né aproximadamente o tempo que o projeto retorna O Capital investido Existem duas outras técnicas né bem mais elaborada bem mais eh e conceitualmente aceitas que são né o valor presente líquido e a taxa interna de retorno o valor presente líquido consiste em descontar para data zero usando o custo do Capital ou seja tma todo o fluxo futuro do projeto né e somar esses fluxos na data zero subtrair o investimento quando a gente faz isso nós encontramos o valor presente líquido do projeto o valor presente líquido então ele ele leva em consideração né a relação eh dos fluxos de caixas futuro futuros né que nós chamamos aí de série uniforme na matemática financeiro representado por a e e calculamos o valor presente desses fluxos e ao mesmo tempo usamos também a relação PF valor futuro e valor presente né para trazer pra data zero né o valor residual que acontece lá no final do projeto Então são essas duas fórmulas que vocês estão vendo aqui né e substituindo valores nessas fórmulas a gente tem né isso que tá mostrado aqui para vocês ou seja -10.

000 mais 50. 000 que multiplica abre duas vezes o parênteses 1 mais a tma que é 1457 elevado a a quinta potência - 1 e no denominador 1,157 elevado a 15 a a quinta potência vezes a própria taxa 0157 e depois o valor residual lá 15. 000 dividido por 1,157 elevado à 5 fazendo então esse cálculo nós encontramos então o valor presente líquido né que nesse exemplo dá 36.

928 ou seja se o valor presente líquido Ele é positivo significa que esse projeto está agregando valor é como se a empresa passasse a valer né a métrica do valor presente líquido basta que o vpl seja positivo como nesse exemplo que a gente tá mostrando aqui depois nós temos a última técnica aqui de análise que é a taxa interna de retorno a famosa Tir a taxa interna de retorno consiste em trazer também para data data zero todo o fluxo de caixa futuro né descontar o investimento feito no momento inicial do projeto só que forçando esse resultado ser igual a zero aí nós enc amos uma taxa né de juros e essa taxa de juros corresponde Então à taxa interna de retorno então nós temos aqui um problema porque não é possível fazer esse cálculo algebricamente mesmo que eu iguale essa equação aqui no final desse slide como vocês estão vendo igual se nós igualamos isso a zero não é possível encontrar a taxa interna de retorno então nós vamos ter que lançar mão nós vamos ter que utilizar né outras formas de cálculo né E essas fórmulas de de cálculo são né ou uma calculadora financeira hp12c ou então o Excel então aqui mostrando como fazer pela hp12c basta informar pra calculadora o fluxo de caixa né do projeto Ou seja 140. 000 chs gpv eu tô informando pra calculadora que 140. 000 o chs ali do inglês Change signal do né eu tô transformando 140.

000 negativo para valor negativo e eu digo paraa calculadora que ele é o valor presente ou seja ele acontece na data zero depois 50. 000 gpmt né eu tô dizendo que existe um valor que se repete que é o pmt payment no inglês e eu preciso informar quantas vezes ele se repete 4 gfv né e depois lá na data 5 eu tenho os 50. 000 mais os 15.

000 né do valor residual que são os 65. 000 né E no final a gente né clica ali ffv e isso já automaticamente vai apresentar no da calculadora o resultado da taxa interna de retorno que nesse exemplo deu 24,79 Veja a taxa interna de retorno é a rentabilidade do projeto é como se o projeto rendesse 2479 ao ano a cada ano que passar enquanto que o custo do capital para executar esse projeto foi de 14,57 ao ano Então essa é a forma de calcular né a taxa interna de retorno se ela for maior do que a tma o projeto é viável ele agrega valor a assim como a gente encontrou no exemplo anterior usando a métrica lá do valor presente líquido isso também é possível de ser feito no Excel veja que aqui está montada uma tabela no Excel para calcular então a taxa interna de retorno veja que na data Zero no investimento no ano zero tem o 140. 000 de 1 a 5 nós temos os 50.

000 de resultado esperado Só que lá na data 5 além dos 50. 000 ainda tem o valor residual de 15. 000 no Excel nós precisamos encontrar então né o FX que é o inserir função nós vamos eh selecionar na caixinha de texto lá a função financeira e dentro da função financeira tem lá a taxa interna de retorno encontrou a taxa interna de retorno basta você marcar né da data zero ou seja do -10 até a data 5 que é o 65.