ILUDIDOS PELO ACASO NASSIM TALEB AUDIOBOOK- FABIANA BANDEIRA #pioranodasuavida

bem-vindo ao audiobook iludidos pelo Acaso uma obra que irá desvendar os intricados caminhos do destino e nos levar por uma jornada surpreendente antes de nos perdermos nessas páginas sonoras convidamos você estimado ouvinte a se juntar a nós nesta viagem fascinante enquanto embarcamos nesta história de acasos e escolhas queremos saber qual cidade você está ouvindo esse livro e agora sem mais delongas vamos começar a desvendar os mistérios e Encantos de iludidos pelo Acaso ponto então sem mais demora Vamos começar prefácio a segunda edição atualizada levando o conhecimento menos a sério este livro é a síntese por

um lado do profissional sensato em relação à incerteza que passou a vida tentando não ser iludido pelo Acaso e driblar as emoções associadas a resultados probabilísticos e por outro do ser humano obsecado pela estética amante da literatura desejoso de ser ludibriado por qualquer forma de absurdo que seja elevado refinado original e de bom gosto já que não consigo deixar de ser um joguete nas mãos do acaso o que posso fazer é confinar a aleatoriedade a um lugar que me traga alguma satisfação estética iludidos pelo Acaso é viceral é um ensaio pessoal que discute essencialmente os

pensamentos embates e observações do autor relacionados à prática de assumir riscos Não exatamente um tratado e com certeza não um artigo científico Deus me livre foi escrito por diversão e Visa ser lido sobretudo por e com prazer muito se escreveu na última década sobre nossos vieses adquiridos ou gen ao lidar com a aleatoriedade as regras enquanto eu escrevia a primeira edição deste livro envolviam evitar discutir a qualquer coisa que eu não tivesse testemunhado pessoalmente ou que não tivesse desenvolvido de forma independente B qualquer coisa que não tivesse apurado o bastante para ser capaz de escrever

sobre o assunto com o mínimo de esforço tudo aquilo que se parecesse remotamente com trabalho estaria excluído tive que estirpar do texto os trechos que pareciam ser fruto de uma visita à biblioteca incluindo as pedantes menções a nomes científicos tentei não usar nenhuma citação que não brotasse na minha memória de forma natural e que não viesse de um escritor do qual eu fosse íntimo detesto a prática do uso aleatório da sabedoria emprestada falarei muito sobre isso adiante a utet Aelo quer melhora Sil lentil Apenas quando as palavras superam o silêncio essas regras permanecem intactas mas

às vezes a vida exige concessões sob pressão de amigos e leitores acrescentei a presente edição uma série de notas de fim de texto não intrusivas referentes à literatura relacionada adicionei também material novo a maioria dos Capítulos sobretudo ao 11 tudo somado isso resultou numa expansão do livro em mais de 1 terço agregar pontos Ao Vencedor espero tornar este livro orgânico para usar o jargão dos Traders agregando pontos Ao Vencedor e deixar que ele reflita minha evolução pessoal em vez de me aferrar a essas novas ideias e colocá-las numa nova obra estranhamente pensei muito mais sobre

algumas seções deste livro depois da publicação do que antes em especial acerca de duas áreas distintas a os mecanismos por meio dos quais nosso cérebro enxerga o mundo como menos e muito menos aleatório do que ele de fato é e B as Caldas grossas aquela variedade desenfreada de incerteza que causa grandes desvios eventos raros explicam cada vez mais o mundo em que vivemos mas ao mesmo tempo continuam sendo tão contraintuitivo para nós como eram para nossos ancestrais a segunda versão deste livro reflete a mudança de rumo do autor no sentido de se tornar menos um

estudante da Incerteza podemos aprender muito pouco sobre a aleatoriedade e mais um pesquisador sobre as maneiras pelas quais as pessoas são enganadas pelo Acaso outro fenômeno a transformação do autor por seu próprio livro à medida que comecei a viver cada vez mais este livro depois da composição Inicial encontrei a Sorte Nos lugares mais inesperados é como se houvesse dois planetas um em que vivemos de fato e outro consideravelmente mais determinista no qual as pessoas estão convencidas de que vivemos é simples assim os eventos do passado sempre parecerão menos aleatórios do que eram O que é

chamado de viés retrospectivo eu ouvia alguém discorrendo sobre o próprio passado e percebia que muito do que a pessoa dizia era apenas uma explicação remodelada engendrada por sua mente iludida isso passou a ser por vezes insuportável eu percebia que olhava para as pessoas na Ciência Sociais em especial na economia convencional e no mundo dos investimentos como se elas fossem perturbadas viver no mundo real pode ser doloroso sobretudo se você considera mais importantes informativas as pessoas que fazem as declarações do que a mensagem que elas pretendem comunicar hoje de manhã peguei a nels vake no consultório

do dentista e li um artigo sobre um relevante figurão do mundo dos negócios com destaque para sua habilidade em manipular o tempo então me dei conta de que acabei elaborando uma lista dos preconceitos do jornalista em vez de apreender a informação propriamente dita do artigo que não fui capaz de levar o texto a sério porque os jornalistas em sua maioria não percebem logo que sabem muito menos do que julgam saber há meio século cientistas investigaram os fenômenos de especialistas que não aprendiam com seus fracassos pregressos a pessoa pode passar a vida inteira errando em todas

as previsões e ainda assim achar que vai acertar da próxima vez insegurança e probabilidade acredito que o ativo mais importante que preciso proteger e cultivar é minha raigada insegurança intelectual meu lema é minha principal atividade é provocar aqueles que se levam a sério demais e levam o valor do seu conhecimento a sério demais cultivar essa insegurança no lugar de uma confiança intelectual Talvez seja um objetivo estranho e difícil de executar para tanto precisamos limpar nossa mente da tradição recente de certezas intelectuais uma leitora que se transformou em minha correspondente me fez redescobrir montain o ensaísta

francês e profissional introspectivo do século XV fui absorvido pelas implicações da diferença entre montain e Descartes e por como nos desviamos procurando pelas certezas deste último fechamos a mente ao optar por seguir o modelo de pensamento formal de Descartes em vez da variedade vaga e informal mas crítica do raciocínio de montain meio depois o gravemente introspectivo e inseguro monté ainda figura como firme exemplo para o Pensador moderno ademais ele apresentava uma coragem excepcional Sem dúvida é preciso ter coragem para permanecer cético é necessária uma coragem desmedida para ser introspectivo para enfrentar a se mesmo para

aceitar as próprias limitações os cientistas encontram cada vez mais evidências de que somos especificamente projetados pela mãe natureza para nos enganarmos Existem muitos enfoques intelectuais para tratar de probabilidade e risco probabilidade coisas mais ou menos diferentes para pessoas em diferentes disciplinas neste livro ela é tenazmente qualitativa e literária em Oposição a quantitativa e científica O que explica as advertências contra economistas e professores de Finanças pois eles tendem a acreditar piamente que sabem algo e ainda útil a respeito do tema é apresentada como algo que flui do problema da indução de rilme ou da inferência de

Aristóteles para o todo em oposição ao paradigma da literatura sobre jogos de azar neste livro A a probabilidade é sobretudo um Ramo do ceticismo aplicado não uma disciplina da engenharia apesar de todo o tratamento matemático arrogante do assunto os problemas relacionados ao cálculo da probabilidade quase nunca merecem transcender a nota de rodapé como a probabilidade não é mero cálculo das chances de quem lança dados ou variantes mais complexas é a aceitação da falta de certeza de nosso conhecimento e o desenvolvimento de métodos para lidar com nossa ignorância fora dos livros didáticos e dos cassinos a

probabilidade quase nunca se apresenta como um problema matemático ou um quebra-cabeça a mãe natureza não nos diz quantos números existem na roleta tampouco apresenta problemas de forma didática no mundo real é preciso deduzir o problema mais do que a solução neste livro levar em consideração que resultados alternativos poderiam ter ocorrido que o mundo poderia ter sido diferente é o núcleo do pensamento probabilístico com efeito passei toda a minha carreira atacando o uso quantitativo da probabilidade enquanto os capítulos 13 e 14 que tratam de ceticismo e são para mim as ideias centrais do livro A maioria

das pessoas se concentrou nos exemplos de erro de cômputo de probabilidade no Capítulo 11 claramente e de longe o menos original do livro no qual comprimi toda a literatura a respeito de vieses de probabilidade Além disso embora possamos compreender algo das probabilidades nas ciências exatas particularmente na física não temos muitas pistas nas Ciências Sociais como a economia apesar do alar de dos especialistas vingando alguns leitores Tentei tirar o menor proveito da minha ocupação como Trader matemático o fato de atuar nos mercados serve apenas como inspiração não faz deste livro como muitos pensaram Um Guia Para

a aleatoriedade do mercado assim como a Ilíada não deve ser interpretada como um manual de instrução militar apenas três dos 14 capítulos tem um contexto financeiro os mercados são apenas um caso especial de armadilhas de aleatoriedade que são de longe as mais interessantes uma vez que nelas a sorte desempenha um papel muito grande este livro teria sido consideravelmente mais curto se eu fosse um taxidermista ou um tradutor de rótulos de chocolate Além disso o tipo de sorte nas Finanças é daquele que ninguém entende mas a maioria dos operadoras do mercado pensa que entende o que

nos oferece uma ampliação dos vieses tentei usar minhas analogias com o mercado de maneira ilustrativa como Faria numa conversa à mesa do jantar com Digamos um cardiologista munido de curiosidade intelectual usei como modelo meu amigo ja merab Recebi uma enorme quantidade de e-mails na época da primeira edição deste livro O que pode ser o sonho de um ensaísta já que essa dialética oferece condições ideais para a reescrita da segunda edição expressei minha gratidão respondendo uma vez a cada uma das mensagens algumas das respostas foram inseridas no texto dos diferentes capítulos sendo amiúde visto como iconoclasta

eu estava ansioso para receber as cartas Furiosas do tipo quem é você para julgar o arim bifet Ou você tem inveja do Sucesso dele em vez disso foi decepcionante ver a maior parte dos impropérios publicada anonimamente no site da Amazon não existe publicidade negativa algumas pessoas conseguem promover nosso trabalho com insultos o consolo pela falta de ataques veio na forma de cartas de pessoas que se sentiram vingad pelo livro as mais gratificantes eram de pessoas que não se deram bem na vida sem ter culpa disso e que usaram o livro como argumento para explicar ao

marido ou à esposa que eram menos afortunadas não menos aptas do que seus cunhados a mais comovente veio de um homem da Virgínia que em poucos meses Perdeu o emprego a mulher o dinheiro foi investigado pela temível comissão de valores mobiliários e aos poucos passou a se sentir bem por agir de maneira estóica uma correspondência com um leitor que foi atingido por um cisne negro o inesperado evento aleatório de grande impacto no caso a perda de um bebê me levou a passar algum tempo imerso na literatura sobre adaptação após um evento aleatório grave não coincidentemente

também dominada por Daniel kaneman O Pioneiro das ideias sobre comportamento irracional sob incerteza devo confessar que na verdade nunca me senti particularmente útil para alguém exceto para mim mesmo sendo um Trader pareceu enriquecedor e útil ser um ensaísta tudo ou nada houve algumas confusões em relação à mensagem deste livro assim como nosso cérebro não distingue facilmente as nuances probabilísticas ele recorre ao super simplificador tudo ou nada foi difícil explicar que a ideia que era é mais aleatório do que pensamos e não é tudo aleatório tive que encarar muito taleb na condição de cético acha que

tudo é aleatório e que as pessoas bem-sucedidas são apenas sortudas os sintomas iludidos pelo Acaso afetou até mesmo um divulgados debate Na Cambridge Union society ocasião em que meu argumento dos Magnatas da city s em sua maior parte os bobos sortudos se transformou em todos os Magnatas da city são os bobos sortudos claramente perdi o debate para o formidável desmon Fit geral numa das discussões mais divertidas da minha vida até fiquei tentado a trocar de lado o mesmo Delírio de confundir irreverência com arrogância como notei com minha mensagem leva as pessoas a confundir ceticismo com

niilismo deixe-me colocar os pingos nos is aqui é claro que o acaso favorece quem se prepar para trabalhar com afinco chegar sempre no horário marcado vestir uma camisa limpa de preferência Branca usar desodorante e outras coisas convencionais desse tipo contribuem para o sucesso são certamente necessárias Mas podem ser insuficientes pois não causam o sucesso o mesmo se aplica aos valores convencionais de persistência obstinação e perseverança que são bastante necessários para ganhar na loteria é preciso comprar um bilhete Isso significa que o trabalho envolvido na ida até a casa lotérica causou a Vitória é óbvio que

as aptidões contam mas contam menos em ambientes altamente aleatórios do que na odontologia não não estou dizendo que aquilo que sua avó lhe contou sobre o valor da ética no trabalho esteja errado Além do mais como a maioria dos sucessos ocorre em pouquíssimas janelas de oportunidade não conseguir agarrar uma dessas oportunidades pode ser Fatal para a carreira do indivíduo arrisque-se repare como o nosso cérebro Às vezes inverte a seta da causalidade Suponha que bons atributos causem sucesso com base nesse pressuposto embora pareça intuitivamente correto pensar assim o fato de toda pessoa inteligente esforçada e perseverante

se tornar bem-sucedida não implica que toda pessoa bem-sucedida seja necessariamente inteligente esforçada e perseverante É extraordinário como essa falácia lógica primitiva para afirmar o lógico pode ser cometida por pessoas muito inteligentes aspecto que discuto nesta edição como o problema do uso dois sistemas de raciocínio H na pesquisa sobre o sucesso uma esquisita distorção que chegou às livrarias sobre a bandeira do Conselho estes são os traços característicos que você precisa ter se quiser ser como essas pessoas de sucesso um dos autores do equivocado Milionário Mora ao Lado que discuto no Capítulo 8 escreveu outro livro ainda

mais tolo chamado a mente milionária sem Segredos o autor observa que na amostra representativa de mais de 1000 milionários estudada por ele a maioria não exibia alto nível de inteligência em sua infância e infere que não é o talento da pessoa que a torna rica mas o trabalho árduo a partir disso é possível deduzir ingenuamente que o acaso não desempenha papel relevante no sucesso se os milionários têm quase os mesmos atributos da população média então eu faria a interpretação mais perturbadora de que é porque a sorte desempenhou um papel importante nisso A sorte é democrática

e atinge a todos independentemente das aptidões originais o autor percebe variações em relação à população geral em alguns traços como tenacidade e trabalho ardo outra confusão entre o necessário e o causal o fato de que todos os milionários eram pessoas entes e afeitos ao trabalho não torna todas as pessoas persistentes e esforçadas milionárias inúmeros empreendedores malsucedidos eram persistentes e trabalhavam arduamente num clássico caso de empirismo ingênuo o autor também procurou peculiaridades que esses milionários apresentavam em comum e destacou o gosto pela exposição a riscos é evidente que assumir riscos é necessário para um grande sucesso

mas também é imprescindível para o fracasso tivesse o autor feito o mesmo estudo sobre cidadãos falidos certamente encontraria uma predileção pela exposição a riscos alguns leitores e editores do tipo vu também me pediram para respaldar os argumentos que apresento aqui por meio de fornecimento de dados gráficos diagramas fluxogramas tabelas esquemas números recomendações séries temporais etc Este texto é uma sequência de experimentos de pensamento Lógico não um trabalho de conclusão de curso de Economia a lógica não requer verificação empírica mais uma vez ocorre o que chamo de falácia de ida e volta é um erro usar

estatística sem lógica com como fazem jornalistas e alguns economistas mas o contrário não se sustenta não é um erro usar a lógica sem estatísticas se eu escrever que Duvido que o sucesso do meu vizinho seja destituído de alguma dose pequena ou grande de sorte devido à aleatoriedade em sua profissão não preciso colocar isso a prova o experimento mental da Roleta Russa é suficiente tudo que preciso é mostrar que existe uma explicação alternativa para a teoria de que ele é um gênio Minha estratégia é fabricar intelectualmente uma grande quantidade de pessoas e mostrar como uma pequena

minoria pode se tornar bem-sucedida mas estas serão as pessoas visíveis não estou afirmando que o arin bifet não é qualificado estou apenas dizendo que uma grande população de investidores aleatórios quase que necessariamente produzirá alguém com o desempenho dele por pura sorte escapando de uma farça também fiquei surpreso com apesar da agressiva advertência do livro contra o jornalismo midiático ter sido convidado para participar de programas de rádio e de televisão na América do Norte e na Europa incluindo um hilariante dialogue de Souls Numa estação de rádio em Las Vegas em que o entrevistador e eu estabelecemos

Duas conversas paralelas ninguém me protegeu de mim mesmo e aceitei as entrevistas examente é preciso usar a imprensa para comunicar a mensagem de que a imprensa é tóxica eu me senti como uma fralde proferindo frases de efeito insípidas mas me diverti com isso pode ser que eu tenha sido convidado porque os entrevistadores da grande mídia não leram meu livro tampouco entenderam os insultos Eles não têm tempo para ler livros e os apresentadores da mídia sem fins lucrativos o leram muito bem e se s sentiram vingados por ele tenho alguns relatos curiosos um famoso programa de

televisão foi avisado de que desse sujeito taleb acredita que os analistas de ações são apenas prognosticador aleatórios por isso os produtores pareciam ansiosos para que eu esclarecesse minhas ideias no programa no entanto a condição era que eu fizesse três recomendações de ações para provar meu conhecimento de especialista não compareci e perdi a oportunidade de fazer parte de uma grande farsa discutindo três ações selecionadas aleatoriamente e encaixando uma explicação bem fundamentada da minha seleção em outro programa de televisão mencionei que das pessoas pensam que é uma história quando não existe nenhuma já que eu discuti o

caráter aleatório do Mercado de Ações e a lógica remodelada que sempre Vemos nos eventos após o fato o Ancora interveio no mesmo instante hoje de manhã foi exibida uma matéria sobre a cisco o senhor poderia fazer algum comentário a respeito a melhor de todas convidado para participar de um debate de uma hora de duração num programa radiofônico sobre Finanças eles não tinham Lido do Capítulo 11 fui comunicado alguns minutos antes do início que deveria me abster de discutir as ideias do meu livro porque eu havia sido convidado para falar sobre negociações de trading e não

sobre aleatoriedade certamente outra oportunidade de embuste mas eu estava despreparado demais para isso e fui embora do estúdio antes que o programa entrasse no ar a maioria dos Jornalistas não leva as coisas muito a sério afinal de contas esse negócio de jornalismo tem a ver com entretenimento puro não com uma busca pela verdade sobretudo quando se trata de rádio e de televisão o truque É manter distância daqueles que parecem não saber que são apenas artistas como George Will que aparecerá no capítulo 2 e acreditam realmente que são pensadores outro problema estava na interpretação da mensagem

na mídia esse tal de NC acha que os mercados são aleatórios portanto vão despencar o que me transformou num relutante portador de mensagens catastróficas cisnes negros esses raros e inesperados desvios podem ser eventos bons e ruins no entanto o jornalismo medi tico é menos padronizado do que parece atrai um significativo segmento de pessoas ponderadas que conseguem se desprender do sistema comercial baseado em slogans impactantes e de fato se preocupar com a mensagem em vez de apenas chamar a atenção do público uma observação ingênua das minhas conversas com cojo Nandi National Public Radio Robin L BBC

Robert schol Public broadcasting service e Brian leer wnc é que o jornalista sem fins lucrativos per a uma estirpe intelectual completamente diferente de forma Inesperada a qualidade da discussão se correlaciona de maneira inversa ao Luxo dos estúdios a wnyc onde tive a sensação de que Brian leer estava fazendo o maior esforço para compreender meus argumentos funciona nos escritórios mais desmazelado que vi do lado de C do Cazaquistão um comentário final sobre o estilo escolhi manter o estilo deste livro tão idiossincrático quanto o da primeira edição homo bom e Malu sou falível e não vejo razão

para esconder meus pequenos defeitos se eles fazem parte da a minha personalidade assim como não sinto necessidade de usar uma peruca quando tiro uma foto ou de pegar emprestado o nariz de outra pessoa quando mostro meu rosto quase todos os editores que leram o manuscrito recomendaram mudanças nas frases para tornar meu estilo melhor e na estrutura do texto na organização dos Capítulos ignorei quase todos eles e descobri que nenhum dos leitores as achava necessárias na verdade creio que injetar a personalidade do autor imperfeições incluídas da vida ao texto será que a indústria do livro sofre

do clássico problema do Especialista com o acúmulo de regras que não t validade empírica mais de 100.000 leitores depois estou descobrindo que os livros não são escritos para editores prólogo mesquitas nas nuvens este livro trata da sorte disfarçada e encarada como não sorte ou seja como competência e de modo mais Geral do acaso disfarçado e encarado como não acaso ou seja como determinismo O Acaso se manifesta sob a forma do idiota sortudo definido como alguém que se beneficiou de uma desproporcional de sorte mas que atribui seu sucesso a outra razão na maioria das vezes uma

muito precisa essa confusão Brota nas áreas em que menos se espera até mesmo na ciência embora não de maneira tão acentuada e óbvia como acontece no mundo dos negócios é endêmica na política se pensarmos no presidente da Nação discursando sobre os empregos que ele criou na recuperação promovida por ele e na inflação do governo anterior estamos ainda bem próximos dos nossos ancestrais que percorriam a Savana a forma de nossas convicções é repleta de superstições da ainda hoje e devo dizer que sobretudo hoje da mesma forma que certo dia um selvagem primitivo coçou o nariz e

viu a chuva caindo então desenvolveu um elaborado método de coçar o nariz para trazer a tão necessitada chuva associamos a prosperidade Econômica um corte de juros feito pelo Fed ou o sucesso de uma empresa a nomeação do novo presidente que assumiu o comando as livrarias estão cheias de biografias de homens e mulheres de sucesso apresentando explicações específicas de como venceram Na vida temos até é uma expressão estar no lugar certo na hora certa para enfraquecer quaisquer conclusões que tiremos dessas explicações a confusão assume as pessoas persuadindo as de maneira diversa o professor de Literatura empresta

um significado profundo a um evento meramente coincidente de padrões mundiais enquanto o estatístico financeiro detecta com orgulho regularidades e anomalias em dados que são apenas aleatórios correndo o risco de parecer parcial devo dizer que a mente literária pode ser inclinada propositadamente a se confundir entre ruído e significado Isto é entre um arranjo construído de maneira aleatória e uma mensagem com um propósito preciso entretanto isso não causa muito mal pouca gente defende o ponto de vista de que a arte é uma ferramenta de investigação da verdade e não uma tentativa de escapar dela ou de torná-la

mais palatável o simbolismo é o filho da nossa incapacidade e da nossa relutância de aceitar o acaso emprestamos significado a todas as formas descobrimos figuras humanas em borrões de tinta vi mesquitas nas nuvens proclamou Arthur rambau o poeta simbolista francês do século XIX essa interpretação levou à poética rabí o império etiope na África Oriental onde ele foi brutalizado por um traficante de escravos Cristão Libanês contraiu sífilis e perdeu uma perna gangrenada com 19 anos desistiu da poesia desgostoso e morreu anonimamente na enfermaria de um hospital de marsela ainda na casa dos 30 anos mas era

tarde demais a vida intelectual europeia desenvolveu o que parece ser um gosto Irreversível pelo simbolismo e ainda pagamos por isso com a psicanálise e modismos infelizmente algumas pessoas tomam parte do jogo com uma seriedade excessiva elas são pagas para enxergar significado em tudo durante toda a minha vida tenho sofrido com o conflito entre meu amor pela literatura e pela poesia e a minha profunda alergia à maioria dos professores de Literatura e aos críticos o poeta francês poer ficou surpreso ao ouvir um comentário sobre seus poemas em que eram descobertos significados que até então lhe haviam

escapado foi observado que os significados eram produtos do seu subconsciente Claro de modo mais geral subestimamos a influência do acaso em quase tudo e isso não é um ponto que seja digno de um livro A não ser quando o especialista é o mais tolo de todos os tolos é perturbador saber que a ciência só há bem pouco tempo temha conseguido lidar com o acaso o incremento da informação disponível tem sido ultrapassado pela expansão do ruído a teoria da probabilidade só agora chegou à matemática a probabilidade aplicada à prática quase não existe como disciplina Além disso

parece haver evidência de que aquilo que é chamado coragem vende de subestimar a parcela de acaso nas coisas e não em uma habilidade mais nobre de arriscar o pescoço por determinada crença na minha experiência e na literatura científica tomadores de riscos são com mais frequência vítimas de Ilusões levando a otimismo e confiança excessivos ao subestimar os possíveis resultados adversos que o oposto os riscos que correm costumam ser toliss aleatória consideremos as colunas da esquerda e da direita do quadro P1 p22 o melhor meio de resumir a tese principal deste livro é que ele procura situações

Muitas delas tragicomicas em que a coluna da esquerda é tomada incorretamente pela da direita as subs também ilustram as principais áreas de discussão nas quais este livro se baseia o leitor Talvez esteja pensando se o caso oposto também não seria digno de atenção Isto é as situações em que o não acaso é tomado por acaso Será que não deveríamos nos preocupar com situações em que padrões e mensagens podem ter sido ignorados tenho duas respostas primeiro não estou muito preocupado com a existência de padrões não detectados temos lido mensagens longas e complexas em praticamente qualquer manifestação

da natureza que apresente algum recorte como a palma de uma mão os resíduos no fundo de xícaras de café turco etc munidos de supercomputadores e processadores em cadeia auxiliados por teorias da complexidade e do Caos os cientistas semici centistas e pseudocientistas conseguirão encontrar verdadeiros portentos segundo precisamos levar em conta os custos dos enganos Na minha opinião tomar a coluna da da direita pela da esquerda não é apenas Custoso mas também um erro na direção oposta até mesmo a opinião Popular nos previne de que informação errada é pior do que falta de informação entretanto por mais

interessantes que essas áreas possam ser sua discussão seria de ordem elevada Além disso elas não são minha especialidade profissional atual Há apenas o mundo no qual creio que o hábito de tomar equivocadamente a sorte por capacidade é mais predominante e mais conspicuo o mundo do Mercado de Ações e por sorte ou azar é esse o mundo no qual operei na maior parte da minha vida adulta é o que conheço melhor Além do mais os negócios constituem o melhor e mais divertido laboratório para compreensão dessas diferenças é nessa área do empreendimento humano que a confusão é

maior e seus efeitos são mais perniciosos por exemplo temos a todo instante a impressão equivocada de que uma estratégia é excelente que um empresário tem o dom da Visão ou que um Trader é um excelente operador para só depois perceber que no 99,9 por de seu desempenho pode ser atribuído ao acaso e apenas a isso peça a um investidor com lucro para lhe explicar as razões de seu sucesso ele oferecerá uma interpretação profunda e convincente dos resultados frequentemente suas ilusões são intencionais e merecem o título de charlatanismo se há uma causa para uma confusão entre

os lados esquerdo e direito do quadro é a nossa capacidade de pensar criticamente talvez gostemos de apresentar conjecturas como se fossem verdades temos isso gravado dentro de nós veremos como nossa mente não é equipada com o mecanismo adequado para lidar com probabilidades essa enfermidade também atinge o especialista e algumas vezes Apenas ele o personagem de cartoon do século XIX o burguês barrigudo mece prudom portava uma grande espada com uma dupla intenção primeiro defender a república contra seus inimigos depois atacá-la se ela se desviasse do seu curso da mesma maneira este livro tem dois objetivos defender

a ciência como um facho de luz que atravessa o ruído do acar e atacar o cientista quando ele se desviar do seu curso a maior parte dos Desastres vem do fato de que os cientistas individualmente não t uma compreensão inata do erro padrão Ou uma intuição sobre o pensamento crítico e se provaram tanto incapazes de lidar com probabilidades nas Ciências Sociais quanto de aceitar esse fato como um profissional da Incerteza vi mais que minha cota de charlatões disfarçados de cientistas Principalmente aqueles que operam no campo da economia os maiores tolos do acaso estão entre eles

temos mais falhas do que podemos reparar pelo menos nesse ambiente mas isso só é uma má notícia para os utópicos que acreditam em uma humanidade idealizada o pensamento atual apresenta duas visões polarizadas do homem com poucas variações de um lado está seu professor de inglês da faculdade local sua tia avó e Irma que nunca se casou e faz sermões deliberadamente o escritor de livros do tipo como ser feliz em 20 passos e como se tornar uma pessoa melhor em uma semana essa é a chamada visão utópica associada a Rousseau godwin cond dorse Spain os economistas

normativos convencionais do tipo que diz que você deve fazer escolhas Racionais porque isso vai fazer bem a você etc eles acreditam na razão e na racionalidade que devemos superar impedimentos culturais que se apresentem em nosso caminho para nos tornar uma raça melhor pensam que podemos controlar nossa natureza se desejarmos e transformá-la por mero decreto com o intuito de atingir entre outras coisas a felicidade e a racionalidade essa categoria incluiria basicamente aqueles que acreditam que a cura para a obesidade é informar as pessoas que devem ser saudáveis do outro lado há a visão trágica da humanidade

que acredita na existência de limitações e falhas inerentes no modo como pensamos e Agimos e exige o reconhecimento desse fato como base para qualquer ação individual ou coletiva essa categoria inclui Car poer falsificacionismo e desconfiança de respostas intelectuais ou de qualquer pessoa que Acredite ter certeza de qualquer coisa friedrick haek Milton friedman suspeita do governo Adam Smith intenção do homem Herbert Simon limitação da racionalidade aost verk Daniel kaneman euristica e viés o especulador George soros etc o mais negligenciado é o mal compreendido filósofo Charles Sanders spay que nasceu 100 Anos Antes da hora ele cunhou

o termo falibilismo em oposição à infabilidade papal não é preciso dizer que as ideias deste livro recaem na categoria trágica temos falhas e não precisamos nos preocupar em corrigi-las somos tão defeituosos incompatíveis em relação ao nosso ambiente que podemos simplesmente contornar essas falhas convenci-me disso depois de passar quase toda a minha vida adulta e profissional em meio a uma batalha feroz entre meu cérebro não iludido pelo Acaso e minhas emoções completamente iludidas pelo Acaso na qual só obtive sucesso ao revolver minhas emoções em vez de racionalizá-las Talvez nos livrar de nossa humanidade não funcione precisamos

de truques astutos não de um auxílio moral grandioso como empiricist na verdade como um empiricist cético desprezo os moralizadores mais que qualquer outra coisa no planeta e ainda me pergunto porque acreditam cegamente em métodos in centes dar conselhos assume que nosso aparato cognitivo exerce um controle significativo sobre Nossas ações e não nosso maquinário emocional veremos como a ciência comportamental moderna provou que isso é absolutamente falso meu colega Bob jerger que seguiu a direção oposta da minha ao passar de professor de Filosofia Trader tem uma visão mais poderosa da dicotomia há aqueles que acreditam que existem

respostas simples e aqueles que não acreditam que qualquer simplificação é possível sem uma distorção Severa o herói dele é viit Einstein e o Vilão é Descartes encanta-me a diferença quando penso que a origem do problema de iludidos pelo Acaso A falsa crença no determinismo também associada com a redução da dimensionalidade das coisas por mais que se Acredite na noção de manter as coisas simples é a simplificação que é perigosa este autor odeia livros que podem ser facilmente adivinhados pela leitura do sumário não são muitas pessoas que leem livros técnicos por prazer mas uma pista sobre

o que vem a seguir parece algo adequado este livro é composto de três partes A primeira é um exame do alerta de solo já que sua conclusão a respeito dos eventos raros se transformou no lema de toda a minha vida nessa parte refletimos sobre histórias visíveis e invisíveis e sobre a propriedade indescritível de eventos raros cisnes negros a segunda parte apresenta uma coleção de vieses relativos à probabilidade que encontrei na minha profissão estudando o acaso E cujas consequências sofri preconceitos que continuam me enganando a terceira ilustra minha disputa particular com a biologia e fecha o

livro com uma apresentação de ajudas práticas Sera nos meus ouvidos e filosóficas estoicismo antes doiluminismo e da era da racionalidade havia na cultura uma coleção de truques para lidar com nossa falibilidade e com reversões de sorte os mais velhos podem mais uma vez nos ajudar com algumas de suas artimanhas parte e o alerta de Solon obliquidade assimetria indução crezo rei da Lídia foi considerado o homem mais rico de sua época até hoje as línguas neolatinas usam a expressão rico como creso para descrever alguém com grande fortuna Dizem que ele recebeu a visita de solum legislador

grego conhecido por sua dignidade reserva moral ebada humildade frugalidade sabedoria inteligência e coragem Solon não pareceu ficar nem um pouco surpreso diante da riqueza e do esplendor que cercavam seu anfitrião nem aparentou a menor admiração por ele creso ficou tão aborrecido pela indiferença de seu ilustre visitante que tentou extrair dele algum reconhecimento perguntou a Solon se já havia conhecido homem mais feliz que ele Solon citou um homem que levou uma vida Nobre e morreu em batalha estimulado a falar mais sobre o assunto deu exemplos semelhantes de vidas heróicas que haviam se extinguido até que creso

irado perguntou-lhe a queimar roupa se ele próprio não deveria ser considerado o mais feliz de todos os homens respondeu solo a observação das inúmeras infelicidades que acompanham todas as situações nos proíbe de nos vangloriar de nossa atual felicidade ou de admirar a felicidade de um homem porque pode no decorrer do tempo tempo sofrer mudança uma vez que o futuro incerto ainda não chegou com toda a variedade que pode trazer e apenas aquele a quem a divindade já garantiu a permanente felicidade até o final podemos considerar feliz um equivalente moderno mas não menos eloquente foi Expresso

pelo treinador de beisebol yog berra que parece ter traduzido a conclusão de Solon do grego puro da Ática no não menos puro inglês do Brooklyn com nada está acabado até acabar ou de maneira menos elegante a ópera não acaba até que a senora gorda cante além disso a parte o uso do vern a citação de hoog ber apresenta a vantagem de ser verdadeira enquanto o encontro de creso com s é um desses fatos históricos que se beneficiaram da imaginação dos cronistas Pois é cronologicamente impossível que os dois homens tenham deparado um com o outro a

parte deste livro diz respeito ao grau em que uma situação no decurso do tempo pode vir a sofrer uma mudança pois podemos ser enganados em ocasiões que envolvem sobretudo as atividades da deusa fortuna primogênita de Júpiter s foi bastante sábio ao focar na seguinte questão o que vem com auxílio da s pode ser tomado pela sorte e em geral rápida e inesperadamente o outro lado da moeda que também merece ser levado em consideração e é até mesmo alvo da nossa maior preocupação é que aquilo que vem com um pequeno auxílio da sorte é mais resistente

ao acaso Solon também teve a intuição de uma questão que tem obsecado a ciência Nesses últimos três séculos o problema da indução eu o chamo neste livro de cisne negro ou evento raro sonon chegou mesmo a compreender outro problema relacionado a ele que chamo de questão da obliquidade não importa com que frequência algo tem êxito se o fracasso tem um preço demasiadamente elevado contudo a história de creso tem outra faceta após perder uma batalha para o formidável Rei pers Ciro ele estava a ponto de ser queimado vivo quando exclamou algo como solum você tinha razão

de novo isso é lenda Ciro perguntou a natureza da Invocação inusitada e creso falou-lhe do alerta do outro aquilo impressionou tanto coiro que ele decidiu poupar a vida de crezo enquanto refletia sobre as possibilidades no que dizia respeito a seu próprio destino naquela época as pessoas eram ponderadas um se você é tão rico por não é tão esperto nerot toip atingido pelo raio nerot toip ficou obsecado pelo mercado de capitais depois de testemunhar uma estranha cena num dia de Primavera quando visitava Chicago Mercantil kende CME um Porche conversível vindo em velocidade bem mais alta do

que a permitida pelas leis de trânsito municipais parou abruptamente na entrada com os pneus guinchando como um porco sendo morto um homem de porte Atlético visivelmente louco na casa dos 30 com um rosto irube CDO saltou do veículo e subiu correndo os degraus como se estivesse sendo perseguido por um tigre Deixou o carro estacionado em fila dupla com o motor ligado provocando uma Fanfarra enraivecida de buzinas depois de um longo minuto um jovem atendente com uma jaqueta amarela da cor reservada aos funcionários e cara de entediado desceu os degraus visivelmente indiferente a balbúrdia ele levou

o carro para o estacionamento subterrâneo de modo despreocupado como se aquele fosse seu trabalho cotidiano naquele dia nerot toip teve o que os franceses chamam de kud fold uma súbita intensa e obsessiva Fascinação que atinge as pessoas como um raio Isso é para mim gritou ele entusiasmado e não pode deixar de comparar a vida de um Trader com as vidas alternativas que se lhe apresentavam a vida acadêmica lhe trazia mente a imagem de um silencioso escritório numa universidade com funcionários grosseiros os negócios a imagem de um escritório calmo com gente que pensa devagar ou quase

e que se expressa com sentenças completas sanidade temporária ao contrário de um cu de fold a Fascinação despertada pela cena em Chicago ainda não havia abandonado mais de uma década depois do incidente Nero Jura que nenhuma outra profissão dentro da Lei na nossa época poderia ser tão destituída de tédio quanto a de um Trader Além do mais embora não tenha sido pirata em autto Mar ele está convencido de que até a vida de um Corsário teria mais momentos de tédio do que a de um Trader a descrição mais apropriada de Nero seria talvez a de

alguém entre o departamento de história eclesiástica com o modo de falar de um estudioso especialista e de um operador da bolsa de Chicago com sua intensidade verbal abusiva passando de um a outro abruptamente ele consegue comprometer centenas de Milhões de Dólares numa transação sem pensar duas vezes e mesmo assim ficar agoniado quando precisa escolher entre dois aperitivos do cardápio mudando de ideia repetidas vezes e aborrecendo mais paciente dos Garçons formou-se em Literatura antiga e matemática na universidade de Cambridge iniciou um PH pd em estatística na universidade de Chicago mas depois de ter completado os pré-requisitos

para o curso e de ter terminado a maior parte de sua pesquisa para o doutorado mudou para o departamento de filosofia chamou essa mudança de um momento de sanidade temporária aumentando a consternação de seu orientador que o alertara contra filósofos e previra seu retorno ao rebanho Nero acabou escrevendo sua tese em Filosofia mas não no estilo europeu de derd da filosofia incompreensível isto é incompreensível para qualquer um que não se forme naquelas fileiras Como eu mesmo aconteceu bem o oposto sua tese foi sobre metodologia da inferência estatística em sua apli nas cias sociais na realidade

oal fou indistinguível de uma tese em estatística matemática era só um pouco mais ponderado e vezes mais longo disse com frequência que a filosofia não consegue alimentar o homem que a prática Mas não foi por essa razão que Nero abandonou ele o fez porque a filosofia não pode distrair um homem ela começou a lhe parecer fútil e ele se lembrou dos avisos de seu orientador de estatística então de repente começou a se assemelhar a um trabalho como ficou cansado de escrever sobre pequenas minúcias misteriosas de seus ensaios anteriores Nero abandonou a vida acadêmica as discussões

o entediam particularmente quando envolviam pontos muito detalhados invisíveis para os não iniciados ele queria ação oa entretanto era que havia escolhido a vida acadêmica a fim de matar o que havia é detectado como a uniformidade e a tranquila submissão de um emprego formal depois de testemunhar a cena do Trader perseguido por um tigre Nero encontrou um cargo de trainer na Chicago Mercantil Exchange a grande bolsa onde transações são feitas gritando e gesticulando freneticamente ali ele trabalhou para um prestigioso mas excêntrico local que o treinou Ao estilo de Chicago Em troca da resolução de equações matemáticas

a energia no ar se mostrou um fator de motivação para Nero ele logo foi promovido a condição de Trader em pendente depois quando se cansou de ficar de pé na multidão E de forçar as cordas vocais decidiu procurar um emprego no andar de cima Isto é como operador de mesa foi para a área de Nova York e conseguiu um cargo numa instituição financeira Nero se especializou em produtos financeiros quantitativos Nos quais teve um momento inicial de Glória ficando famoso e sendo requisitado muitas empresas de investimentos de Nova Yorque e Londres lhe acenaram com ppo doos

bônus ele passou alguns anos viajando entre Nova Yorque Londres comparecendo a importantes reuniões e usando ternos caros mas logo se escondeu e voltou depressa ao Anonimato o caminho do Estrelato em Wall Street não combinava com seu temperamento para se tornar um Trader de respeito são necessárias algumas ambições organizacionais e uma sede de poder que Nero ficava feliz em não ter estava naquilo apenas para se divertir e sua ideia de divertimento não incluía trabalho administrativo e gerencial ele se sente mal com o tédio de uma sala de reunião e é incapaz de conversar com empresários particularmente

os medíocres tem alergia ao jargão dos negócios não apenas em simples termos estéticos termos como estratégia bottomline como ir daqui até ali fornecemos soluções aos nossos clientes nossa missão e outros que dominam as reuniões não tem nem a precisão nem o colorido que ele gosta de ouvir se as pessoas povoam o silêncio com frases ocas ou se as reuniões não têm de fato nenhum valor ele não sabe de qualquer modo não queria fazer parte daquilo na verdade a extensa rede de contatos sociais Nero não inclui quase nenhum homem de negócios mas Diferentemente de mim sou

capaz de impor grande humilhação a alguém que me incomoda com sua composad deselegante Nero consegue aparentar um suave desprendimento quando Em tais circunstâncias assim Nero mudou de carreira passando ao que é intitulado proprietário trading negociação de ativos e derivativos nessa modalidade os Traders se estabelecem como entidades Independentes funcionado como Fundos internos com sua própria alocação de Capital podem fazer o que qu erem desde que é claro seus resultados satisfaçam aos executivos o termo proprietário se deve ao fato de negociarem o dinheiro da empresa no fim do ano eles recebem de 7% a 12% dos lucros

gerados o proprietário Trader tem todos os benefícios de trabalhar por conta própria e nenhum dos encargos de gerenciar os detalhes mundanos de seu próprio negócio pode trabalhar as horas que lhe convier viajar a seu bel prazer e se engajar em toda espécie de objetivo pessoal é um paraíso para um ual como Nero que não gosta do trabalho manual e dá valor à meditação não programada ele vem fazendo isso há 10 anos para duas instituições financeiras diferentes modus Operandi uma palavra sobre os métodos de Nero ele é um Trader tão conservador quanto possível nesse tipo de

negócio teve anos bons e outros não tão bons mas quase nenhum ruim durante esses anos construiu para si mesmo vagarosamente uma poupança bem estável graças a seus rendimentos que vão de 300.000 a 2 5 milhões de dólares no auge por ano na média consegue acumular anualmente 00.000 depois dos impostos com um rendimento médio de 1 milhão de dólares isso vai direto para sua poupança em 1993 ele teve um ano ruim o que o fez se sentir desconfortável na empresa outros Traders se saíram muito melhor de modo que o capital à sua disposição foi fortemente reduzido

e ele começou a achar que era Persona não grata foi então procurar um emprego semelhante num espaço de trabalho de feiti semelhante mas numa empresa diferente mais amistosa no outono de 1994 os Traders que vinham competindo Por Um Bom desempenho explodiram nem uníssono durante a crise do mercado de títulos mundial que resultou no arroxo não previsto pelo Fed todos eles estão atualmente fora do mercado exercendo uma variedade de funções esse tipo de negócio tem uma alta taxa de mortalidade Por que será que Nero não ganha mais dinheiro por causa de seu estilo de aplicação ou

talvez devido à sua personalidade sua versão ao risco é muito grande seu objetivo não é maximizar os lucros e sem evitar que lhe tomem a divertida máquina chamada trading sofrer uma explosão significaria retornar ao tédio da Universidade ou a vida sem trading cada vez que seus riscos aumentam a imagem do tranquilo Corredor da Universidade vem à sua memória as longas manhã sentado à mesa revisando um trabalho mantido acordado por um café ruim não ele não quer ter que enfrentar a solene biblioteca onde morria de tédio Aposto na longevidade costuma dizer Nero já viu muitos Traders

falirem e não deseja ficar nessa situação falir na gía tem um significado preciso não só perder dinheiro mas perder mais dinheiro do que Jamais seria de se esperar a ponto de se ver alijado desse ramo de negócio para um médico ou advogado seria como perder sua licença Nero cai fora de pressa do negócio depois de uma perda pré-determinada ele nunca vende opções a descoberto que o deixaria exposto a possíveis grandes perdas nunca se coloca numa situação em que poderia perder mais do que digamos 1 milhão de dólares e independentemente da probabilidade essa quantia tem sido

variável dependendo de seus lucros acumulados durante o ano a versão ao risco impede que ele ganhe tanto dinheiro quanto outros Traders em Wall Street os quais são chamados de mestres do universo as empresas para as quais Nero trabalhou frequentemente alocam mais dinheiro a Traders com um estilo diferente como John que conheceremos em breve Nero não se importa de perder pequenas quantias adoro perder um pouco diz só preciso que meus ganhos sejam grandes em circunstância alguma deseja se expor a eventos raros tais como pânicos e crises súbitas que derrubam um Trader num piscar de olhos pelo

contrário quer se beneficiar desses acontecimentos quando lhe perguntam porque ele não mantém uma posição perdedora Nero invariavelmente responde que foi treinado pelo mais eficiente de todos os covardes um Trader de ch chamado stevo que lhe ensinou o Ofício isso não é verdade a razão real é seu conhecimento de probabilidades e seu ceticismo inato a outra razão pela qual Nero não é tão rico quanto os outros em sua situação seu ceticismo não lhe permite investir qualquer quantia de seu próprio dinheiro que não seja em títulos do Tesouro assim ele perde as oportunidades quando o mercado está

em alta a razão que dá para isso é que o mercado pode virar e se transformar numa armadilha Nero Tem uma forte suspeita de que o mercado de de ações é uma forma de vigarice e não se dispõe a adquirir uma ação sequer a diferença em relação às pessoas à sua volta que enriqueceram com esse mercado é que ele é rico quando se trata do fluxo de caixa mas seus ativos não aumentaram em absoluto com os do resto do mundo seus títulos do Tesouro dificilmente mudam de valor ele se compara a uma dessas companhias emergentes

de alta tecnologia que tem um enorme fluxo de caixa negativo mas pelas quais o rebanho desenvolveu grande Fascínio isso faz com que os proprietários enriqueçam com o valor das ações e portanto dependentes da aleatoriedade da escolha do vencedor pelo mercado a diferença para seus amigos no que se refere à variedade de investimentos é que ele não depende do mercado em alta e portanto não precisa se preocupar com o mercado em baixa seu patrimônio líquido não é função do investimento de suas economias se ele não quer depender de seus investimentos mas de seus ganhos em dinheiro

para fins de enriquecimento Nero Não Arrisca nada de suas economias investe nos produtos mais seguros possíveis títulos do Tesouro são algo seguro são emitidos pelo Governo dos Estados Unidos e é pouco provável que governos decretem falência pois podem emitir dinheiro livremente em sua própria moeda para pagar suas obrigações nenhuma Filosofia de trabalho hoje aos 39 Depois de 14 anos no ramo Nero se considera bem estabelecido sua carteira de investimentos pessoais tem vários Milhões de Dólares em títulos do Tesouro convencimento no Médio prazo o suficiente para eliminar qualquer preocupação com o futuro o que ele mais

gosta No que diz respeito a proprietário trade que exige bem menos tempo do que outras profissões regiamente pagas Ou seja é perfeitamente compatível com sua Filosofia de trabalho diferente daquela de classe média operar no mercado força as pessoas a pensar bastante aquelas que só trabalham muito perdem o foco e a energia intelectual Além disso elas terminam afogadas nas artimanhas do acaso a filosofia de trabalho acredita Nero faz com que o foco seja no ruído em vez de no sinal a diferença foi estabelecida no quadro P1 da p22 esse tempo livre tem permitido se engajar numa

variedade de interesses pessoais ner um leitor voraze gasta um tempo considerável na academia de ginástica e em museus e não tem o mesmo esquema de trabalho que um advogado ou um médico ele encontrou um espaço na sua agenda para voltar ao departamento de estatística onde iniciou seus estudos de doutorado para concluir seu trabalho nessa ciência mais dura reescrevendo sua tese em termos mais concisos atualmente participa como professor de um seminário chamado História do Pensamento probabilístico organizado anualmente no meio do semestre pelo departamento de Matemática da Universidade de Nova York um evento de grande originalidade que

atrai excelentes alunos de pós-graduação Nero já economizou bastante para manter seu padrão de vida no futuro e tem planos alternativos de se aposentar e escrever ensaios populares do tipo científico literário sobre temas relacionados a probabilidade e indeterminação mas apenas se algum acontecimento no futuro causar o fechamento dos mercados Nero acredita que trabalho duro e consciente quanto aos riscos aliado à disciplina tem alta probabilidade de levar a uma vida confortável fora isso é tudo acaso seja assumindo riscos enormes e inconscientes ou tendo uma sorte extraordinária um sucesso razoável pode ser explicado por habilidades e trabalho um

sucesso inacreditável é atribuído à variância sempre há Segredos a introspecção probabilística de Nero talvez tenha se originado a partir de algum evento dramático em sua vida de algo que ele mantém em segredo um observador perspicaz poderia detectar nele certa medida de exuberância suspeita um impulso pouco natural isso porque sua vida não é tão Cristalina Quanto pode parecer Nero esconde um segredo que será discutido no devido tempo joh o trer de alto rendimento durante a maor parte dacada de 190 frente àa de Nero do Out lado daaa de John que erao maior joh era um Trader

de alto rendimento não do mesmo tipo de Nero uma convers profiss ele revelaria que tinha a profundidade intelectual e agudeza de espírito de um instrutor de aeróbica mas não o tipo físico um homem milp poderia ter observado que John saía muito melhor do que Nero Ou pelo menos parecia ser o caso na entrada de sua garagem ficavam estacionados dois carros alemães dos melhores modelos dele e da esposa além de dois conversíveis um deles uma Ferrari de colecionador enquanto Nero continuava com seu Fusca conversível havia quase uma década e continua até hoje as esposas de John

e Nero se conheciam da academia de ginástica mas ado ficava extremamente desconfortável na presença da esposa de John ela sentia que a outra não apenas tentava impressioná-la mas a tratava como alguém inferior embora Nero tivesse se acostumado com a riqueza crescente dos Traders e sua desesperada busca por sofisticação transformando-se em colecionadores de vinho e amantes de ópera sua esposa raramente considerava novos ricos reprimidos o tipo de gente que sentirá a picada da indigência em certo ponto da vida e queria compensar ostentando seus bens O único lado obscuro de ser Trader dizia Nero com frequência é

a visão de dinheiro chovendo em cima de gente despreparada que de repente ficou sabendo que as quatro estações de vivalde é música refinada Mas Era duro para a esposa dele ficar exposta quase que diariamente a vizinha que sempre se gabava do novo decorador que tinham acabado de contratar John e a esposa não sentiam o menor constrangimento pelo fato de sua biblioteca já ter vindo com os livros encadernados em couro as leituras dela na academia se limitavam à revista people embora suas prateleiras incluíssem uma seleção de livros intocados de autores americanos já falecidos ela também gostava

de conversar a respeito de lugares exóticos de nomes impronunciáveis onde passariam suas férias sem saber absolutamente nada sobre eles teria dificuldade se lhe pedissem para explicar Em que continente ficavam as Ilhas se shells mas a esposa de Nero é humana e embora continuasse a afirmar para si mesma que não queria estar no lugar da mulher de John sentia como se tivesse sido de certa forma passada para trás na competição da vida de alguma maneira palavras e razão se tornam ineficazes diante de um enorme diamante uma casa gigantesca e uma coleção de carros esportivos o um

caipira muito bem pago Nero tinha o mesmo sentimento ambíguo em relação a seus vizinhos desprezava John que representava quase tudo que ele não era nem desejaria ser mas a pressão social começava a lhe pesar nos ombros Além disso ele gostaria de ter experimentado uma riqueza tão vasta na vida o desprezo intelectual não controlava a inveja pessoal a casa do outro lado da rua continuava a crescer com puxado em cima de puxado e o desconforto de Nero acompanhava aquilo embora tivesse obtido sucesso além de seus mais desvairados sonhos tanto pessoal quanto intelectualmente ele passou a achar

que em algum ponto do caminho havia perdido uma oportunidade na ordem de precedência de Wall Street a chegada de tipos como John havia feito com que ele não se sentisse mais um Trader importante mas embora costumasse não se preocupar com aquilo John com sua casa e seus carros havia começado a lhe corroer por dentro tudo teria ficado bem sinero não tivesse aquela casa enorme idiota do outro lado da rua avaliando com um padrão superficial toda manhã será Será que estava em jogo a ordem genética de precedência com o tamanho da casa de John transformando Nero

no macho Beta pior ainda John Era cerca de 5 anos mais jovem que ele e a despeito de uma carreira mais curta estava faturando pelo menos 10 vezes mais quando os dois por acaso Se encontravam Nero sentia claramente que John tentava pô-lo para baixo com sinais de condescendência quase imperceptíveis mas nem por isso menos potentes alguns dias John ignorava por completo Se o vizinho fosse um tipo virtual alguém sobre quem apenas lesse nos jornais a situação teria sido diferente mas havia o John encarne que morava do outro lado da rua Nero cometeu o erro de

começar a falar com ele então a ordem de precedência surgiu de imediato Nero tentou apaziguar seu desconforto se lembrando do comportamento de svan o personagem de em busca do Tempo Perdido de prus um sofisticado negociante de arte que vivia de renda e se sentia à vontade com gente como o então Príncipe de Gales seu amigo pessoal mas que agia como se devesse provar algo na presença de pessoas de classe média era muito mais fácil para Sans se misturar a família guermantes aristocrática e abastada do que com a emergente família verdurin sem dúvida porque ele se

achava muito mais confiante na presença dos primeiros da mesma maneira Nero consegue extrair alguma forma de respeito de gente de prestígio e importância com frequência ele faz longas caminhadas meditativas em Paris e Veneza com o erudito cientista ganhador do prêmio Nobel o tipo de pessoa que não tem que provar mais nada que gosta muito de conversar com ele um especulador bilionário muito famoso sempre Telefona para pedir-lhe opinião sobre valua de alguns derivativos mas ali estava ele Tentando ganhar obsessivamente o respeito de um caipira muito bem pago com um sotaque barato de Nova gersey se eu

fosse Nero teria mostrado um pouco do meu desprezo por John com o uso da linguagem corporal mas repito Nero é uma pessoa educada é claro que John não é tão bem educado não recebeu uma formação tão boa não tem um físico tão bom nem é considerado tão inteligente quanto Nero Mas isso não é tudo John não é é nem mesmo mais esperto do que ele no pregão de Chicago Nero encontrou gente que realmente conhecia o Ofício a fundo gente que mostrava uma rapidez de pensamento que não detectava em John ele estava convencido de que o

homem era alguém de pouca profundidade mas confiante que tinha se dado bem porque nunca levava em consideração sua vulnerabilidade mas Nero não podia às vezes reprimir sua inveja ele ficava imaginando se estava fazendo uma avaliação objetiva de John Ou se era o sentimento de estar sendo menosprezado que o levava a pensar no outro de tal maneira talvez Nero não fosse o melhor doss Traders se ele tivesse se esforçado mais ou tivesse procurado a oportunidade certa em vez de ficar pensando escrevendo artigos ou lendo trabalhos complicados Talvez ele devesse ter se envolvido nos negócios de alto

risco onde teria brilhado em comparação a gente rastaquera como John assim Nero tentava acalmar seu ciúme investigando as regras da ordem de precedência psicólogos mostraram que a maioria das pessoas prefere fazer . mil quando os outros em volta estão ganhando 60.000 do que fazer 80.000 quando os outros em volta ganham 90.000 a economia a esquema conomia é questão de ordem de precedência pensou ele nenhuma análise desse tipo pode fazê-lo avaliar sua condição de modo Absoluto em vez de modo relativo com John Nero sentia que apesar de toda a sua bagagem intelectual ele era apenas um

daqueles que prefeririam ganhar menos dinheiro desde que os outros ganhassem ainda menos Nero pensava que havia pelo menos uma prova Para apoiar a ideia de que John era apenas um sujeito de sorte em outras palavras Nero afinal de contas talvez não precisasse se mudar para longe do Palácio de seu vizinho iniciante tinha esperança de que o vizinho encontrasse sua ruína isso porque John parecia não estar ciente do grande risco oculto que corria o risco de explodir um risco que não conseguia ver porque tinha pouca experiência no mercado mas também porque não era previdente o bastante

para estudar história como é que John com sua mentalidade grosseira poderia de outra forma estar ganhando tanto dinheiro o negócio de junk bonds Depende de conhecimento do da acaso do cálculo das probabilidades de eventos raros ou aleatórios O que é que esses idiotas sabem sobre probabilidade esses Traders usam ferramentas quantitativas que lhes dão as probabilidades e Nero discorda dos métodos que eles usam o mercado de alto rendimento parece uma soneca em cima dos Trilhos de uma estrada de ferro um dia desses um trem surpresa passa por cima de você você ganha dinheiro todo mês durante

muito tempo depois em umas poucas horas perde o múltiplo do seu resultado acumulado Nero viu isso acontecer com vendedores de opções em 1987 1989 1992 e 1998 um dia eles são expulsos do pregão acompanhados por seguranças corpulentos e ninguém mais os vê a casa grande é simplesmente um empréstimo John pode terminar como vendedor de carros de luxo em algum lugar de Nova gersey vendendo ao mais recente novor rico que com certeza vai se sentir confortável na presença dele Nero não pode explodir a casa em que vive menos portentosa com seus 4000 livros é sua nenhum

acontecimento do mercado pode tirá-la dele cada uma de suas perdas é limitada sua dignidade de Trader não estará nunca ameaçada da sua parte John pensava em Nero como um perdedor e ainda por cima um perdedor super educado e metido a besta Nero estava envolvido num negócio maduro ele acreditava que já tinha subido bastante à montanha esses Traders emergentes estão morrendo costumava dizer eles se acham mais espertos do que todo mundo mas são passado o verão de rachar finalmente no verão de 1998 Nero viu a justiça ser feita uma manhã quando saía de casa para o

trabalho viu John fumando na frente de casa o que era incomum ele não vestia seu Terno de trabalho parecia humilde sua pose costumeira se evaporar Nero percebeu imediatamente que John tinha sido despedido o que ele não suspeitava era que o vizinho tinha perdido Praticamente tudo que tinha veremos mais detalhes das perdas de John no capítulo 5 Nero sentiu vergonha de seus sentimentos de shaden frud a alegria que os humanos podem experimentar com a desgraça de seus rivais mas não conseguiu reprimi-lo além de ser pouco cavaleiresca azar Nero é levemente supersticioso mas naquele caso o contentamento

de Nero não se devia tanto ao fato de John ter voltado para seu lugar na vida mas principalmente por seus próprios métodos convicções e passado terem ganhado credibilidade Nero podia levantar dinheiro público baseado no seu histórico precisamente por não haver possibilidade de nada daquele tipo acontecer com ele uma repetição de um evento daquela natureza seria bastante vantajosa para ele Nero também estava feliz pelo orgulho que sentia por ter se aferrado durante tanto tempo a sua estratégia a despeito da pressão para ser o macho alfa não pôs em dúvida seu próprio estilo de trading quando os

outros estavam ficando ricos por não compreender a estrutura do acaso e dos ciclos do mercado serotonina e acaso será que podemos julgar o sucesso das pessoas apenas por seu desempenho nu e cru e por sua fortuna pessoal às vezes mas não sempre veremos como em determinada altura muitos homens de negócios com desempenho notável no passado não se saem melhor do que dardos atirados aleatoriamente e o que é mais curioso e isso devido a uma distorção peculiar haverá uma abundância de casos em que os homens de negócio os menos capacitados serão os mais ricos entretanto eles

nunca admitirão o papel da Sorte em seus desempenhos idiotas sortudos não tem a menor suspeita de que sejam idiotas sortudos por definição não sabem que pertencem a essa categoria eles agirão como se merecessem o dinheiro seu sucesso continuado lhes proporcionará tanta serotonina ou alguma substância semelhante que eles enganarão até mesmo a se próprios quanto à sua capacidade de se dar bem nos mercados nosso sistema hormonal não sabe se nossos sucessos dependem do acaso ou não pode-se ver isso em sua postura um Trader bem-sucedido caminha empertigado com ar dominador e tende a falar mais que um

Trader fracassado os cientistas Descobriram que a serotonina um neurotransmissor parece com adar uma grande parcela do comportamento humano ela estabelece um feedback positivo o círculo Virtuoso mas um pontapé do acaso que vem de fora pode dar origem a um movimento em sentido inverso fazendo surgir um círculo vicioso já foi provado que macacos com serotonina injetada sobem na h de precedência o que por sua vez causa um aumento do nível de serotonina em seu sangue até que o círculo Virtuoso se rompe e começa o vicioso durante o qual o fracasso pode fazer com que se afunde

na ordem de precedência ocasionando um comportamento que trará quedas adicionais da mesma forma uma melhoria no desempenho pessoal causada deterministic ou pela fá da Fortuna induz a uma nova elevação de serotonina no paciente com um aumento no que é comumente chamado de capacidade de liderança disse que alguém assim estava arrebentando algumas mudanças imperceptíveis tais como a capacidade de se expressar com serenidade e confiança tornam um sujeito mais digno de crédito como se ele merecesse O que ganha o acaso não será levado em consideração como um possível fator no desempen até o bicho levantar novamente a

cabeça e desfechar o pontapé que dará início ao círculo vicioso pal sobre demonstrar emoções quase ningém consegue escondê-las cientistas comportamentais acreditam que uma das principais razões pelas quais as pessoas se tornam líderes não se resume habilidades que parecem possuir e sim a impressão extremamente superficial que os outros têm delas através de sinais físicos que mal podem ser percebidos o que hoje chamamos de Carisma por exemplo a Biologia do fenômeno é muito bem estudada sob o título de Emoções sociais enquanto isso alguns historiadores explicam o sucesso em termos de habilidades táticas educação adequada ou outras questões

teóricas vistas em retrospectiva Além disso parece haver uma curiosa evidência de ligação entre liderança e uma forma de psicopatologia que auda pessoas que não Vil são autoconfiantes insensíveis a Angar segidores ASO o gosto de me perguntar eventos sociis se meu dia foi lucrativ seui diria elun Pergunte a um homem se ele é dispart fosse comunicaria você esse fato important e se não fosse pergun podia ferir su suscetibilidade da mes forma nunca Pergunte a um Trader se ele tem lucros você pode descobrir facilmente por seus gestos e modo de caminhar as pessoas nessa profissão podem dizer

com tranquilidade se os Traders estão ganhando ou perdendo dinheiro os chefes são rápidos na identificação de um empregado que está se saindo Malu rosto Pou vezes revelará muita pois as pessoas conscientemente tentam as expressões faciais mas o Mod como caminham o Mod como seguram o telefone e a hesitação não deixarão de revelar seimo verdadeiro na seguinte a joh foi despedido cer peru muita serotonina outra substância queos pisadores desob na próxima década o motorista de táxi em Chicago explicou-me que podia adivinhar se os Traders que apanhava perto da bolsa de Chicago estavam se saindo bem eles

ficam muito inflados disse ele achei interessante e misterioso que ele pudesse detectar a coisa tão rapidamente mais tarde conseguiu uma explicação plausível de um psicólogo da evolução que alega que Essas manifestações físicas do desempenho de alguém na vida podem ser usadas em sinais exatamente como ocorre com os animais elas tornam Os Vencedores mais facilmente í O que é eficiente na seleção para casalamento Seu dentista é rico muito rico vamos fechar este Capítulo com uma dica sobre a próxima discussão acerca da resistência ao acaso lembre-se de que Nero pode ser considerado Próspero mas não muito rico

pelos padrões de seus dias entretanto de acordo com o estranho método de avaliação que veremos no próximo capítulo ele é extremamente rico quanto à média das vidas que poderia ter levado ner assume tão poucos riscos em sua carreira de Trader que só poderiam ter ocorrido pouquíssimos resultados desastrosos a mesma razão para não ter obtido o sucesso de John se aplica ao fato de não ter sofrido o mesmo bac Portanto ele seria Rico De acordo com esse inusitado e probabilístico método de avaliar a riqueza lembre-se de que Nero se protege do evento raro se tivesse que

reviver sua vida profissional alguns milhões de vezes muito poucas dessas vidas alternativas teriam sido marcadas por uma sorte mas devido ao seu conservadorismo também muito poucas teriam sido afetadas por uma grande cartada da sorte Isto é sua vida em estabilidade seria semelhante a de alguém que conserta relógios eclesiásticos naturalmente estamos discutindo apenas sua vida profissional excluindo sua às vezes volátil vida privada Ao que se espera e com justa razão um dentista é consideravelmente mais rico do que o astro do Roque que anda de rolls-royce e cor-de-rosa com motorista o especulador que dá lances no leilão

de quadros impressionistas ou empresário que coleciona jatos particulares isso porque não se pode considerar uma profissão sem levar em conta a média das pessoas que se engaja nela não há mostragem daqueles que tiveram sucesso nela examinaremos isso mais adiante do ponto de vista vantajoso do viés do sobrevivente mas aqui na parte I veremos o que diz respeito à resistência ao acaso consideremos Dois Vizinhos John doya um faxineiro que ganhou na loteria em Nova gers e se mudou para um bairro abastado comparado com John do B seu vizinho de porta de condição mais modesta que vem

obturando dentes 8 horas por dia a 35 anos é claro que se pode dizer que graças ao tédio da carreira se John dobe tivesse que reviver sua vida alguns milhares de vezes desde que se formou em odontologia o elenco de resultados possíveis seria bastante reduzido pressupondo-se que ele tenha um bom seguro na melhor das hipóteses ele terminaria aplicando broca nos dentes ricos dos moradores da Parque aveni de Nova York enquanto o pior dos casos mostraria John dobe fazendo o mesmo em alguma cidadezinha cheia de trailers nas montanhas catskills Além do mais supondo que ele se

diplomou numa faculdade de muito prestígio o elenco de resultado seria até mesmo mais reduzido quanto a John doia se ele tivesse que reviver sua vida 1 milhão de vezes em quase todas elas o veríamos realizando seu trabalho de faxina e gastando dólares Sem Fim em inúteis bilhetes de Loteria e somente uma vida em 1 milhão ganhando na loteria em Nova gersey a ideia de levar em conta tanto o resultado observado quanto os possíveis resultados não observados Parece coisa de lunático para a maioria das pessoas a probabilidade trata de coisas que podem acontecer no futuro não

eventos no passado observado um evento que já ocorreu tem 100% de probabilidade Isto é de certeza já discuti esse ponto com muitas pessoas que de maneira banal me acusaram de estar confundindo mito com realidade mitos particularmente os já muito antigos como vimos com alerta de solum podem ser bem mais poderosos e nos fornecer mais experiência do que a realidade crua dois o método contábi bizarro história alternativa parto do lugar comum de que não se pode julgar o desempenho emem qual qualquer área guerra política medicina investimentos por seus resultados mas se deve fazê-lo pelos custos da

Alternativa Isto é se a história tivesse se desenrolado de maneira diferente esses cursos de acontecimentos substitutos são chamados de histórias alternativas é evidente que a qualidade de uma decisão não pode ser julgada apenas com base em seu resultado mas esse ponto de vista parece ser emitido apenas por pessoas que fracassam os que têm êxito atribuem seu sucesso à qualidade de sua decisão isso é o que os políticos deixando do cargo ficam dizendo para os elementos da Imprensa que ainda os ouvem que eles seguiram o melhor caminho já apresentando a costumeira autocomiseração Sim nós sabemos o

que torna a ferroada mais dolorosa ainda e como muitos lugares comuns ingênuos esse aqui embora por demais óbvio não é fácil de levar para a prática Roleta Russa pode se ilustrar o estranho conceito de histórias alternativas da seguinte maneira imagine um magnato excêntrico e intediado oferecendo 10 milhões de dólares para alguém jogar roleta russa Isto é encostar na cabeça um revólver Com um único projétil nas seis câmaras disponíveis e puxar o gatilho cada disparo seria contabilizado como uma história num total de seis possíveis de igual probabilidade cinco das seis histórias levariam a um enriquecimento uma

levaria a uma estatística Isto é há um obituário com uma causa de morte embaraçosa mas certamente original o problema é que apenas uma das histórias é observada na realidade e o ganhador dos 10 milhões conseguiria a admiração e o louvor de algum jornalista inepto o mesmo que em nacionalmente admira os 500 bilionários da revista forbs como quase todo executivo que encontrei durante minha carreira de 15 anos em Wall Street a função desses executivos Na minha opinião sendo nada mais do que avaliar os resultados extraídos de maneira aleatória o público observa os sinais exteriores de riqueza

sem dar uma olhada na fonte que chamamos de gerador consideremos a possibilidade de que o ganhador da Roleta Russa fosse usado como um modelo para a família amigos e vizinhos embora as cinco histórias restantes não sejam observáveis a pessoa sábia e ponderada poderia facilmente fazer uma Estimativa de seus atributos é preciso certa ponderação e coragem Além disso com o tempo se o idiota que aposta na roleta russa continuar jogando as histórias ruins acabarão vindo assim se um sujeito de 25 anos fizesse roletar russa digamos uma vez por ano haveria uma possibilidade muito tên de sobreviver

até os 50 mas com diversos jogadores digamos milhares de jovens com 25 anos podemos esperar ver um pequeno grupo de Sobreviventes extremamente ricos além de um cemitério muito grande aqui tenho que admitir que o exemplo da Roleta Russa é mais do que um divertimento apenas intelectual para mim perdi um camarada para esse tipo de jogo Durante a Guerra do Líbano quando éramos adolescentes a mais descobri que tinha além de um pequeno interesse na literatura graças ao efeito da descrição que grahan grini faz do seu namoro com esse jogo aquilo penetrou mais a fundo em mim

do que os acontecimentos reais dos quais eu recentemente tinha sido testemunha ocular Grin alegava que certa vez t tentará dissipar o tédio da infância puxando o gatilho de um revólver fazendo-me tremer ao pensar que eu tive pelo menos a probabilidade de um inj ficar sem seus romances o leitor pode agora entender meu conceito inusitado de contabilidade alternativa 10 milhões ganhos por meio da Roleta Russa não tem o mesmo valor que 10 milhões ganhos por meio da laboriosa Edifício arte da odontologia As duas quantias são iguais podem comprar as mesmas coisas exceto que a dependência de

uma em relação ao acaso é maior para um contador entretanto Elas seriam iguais para seu vizinho também contudo lá no fundo não posso deixar de considerá-las qualitativamente diferentes a ideia dessa contabilidade alternativa tem consequências intelectuais interessantes e leva à formulação matemática como Veremos no próximo capítulo com a apresentação que faremos da máquina Monte Carlo Observe que esse uso da Matemática é apenas ilustrativo objetivando uma intuição do assunto e não deve ser interpretado como uma questão de engenharia em outras palavras não é necessário calcular na realidade as histórias alternativas como se avaliam seus atributos a matemática

não é somente um jogo de números é um modo de pensar veremos Que probabilidade é uma questão qualitativa mundos possíveis Note que essas ideias envolvendo histórias alternativas foram cobertas por disciplinas separadas na história intelectual dignas de apresentar rapidamente porque todas parecem convergir no mesmo conceito de risco e incerteza certeza é algo propenso a ocorrer no maior número de diferentes histórias alternativas incerteza se refere a eventos que devem ocorrer no menor número delas na filosofia há consideráveis trabalhos sobre o assunto começando com a ideia de libin de mundos possíveis entre os quais selecionou apenas um os

não selecionados são mundos de possibilidades e aquele no qual respiro e escrevo estas linhas é apenas um deles que por acaso foi executado filósofos também TM um ramo Da Lógica que se especializa no assunto se uma propriedade se sustenta em todos os mundos possíveis ou um único com ramificações na filosofia da linguagem chamada semântica dos Mundos possíveis com autores como Saul kpk na física existe a interpretação de muitos mundos na mecânica quântica associada ao trabalho de Rio everet em 1957 a qual considera que o universo se ramifica como uma árvore a todo momento o que

estamos vivendo agora é só um de muitos mundos levado a um nível mais extremo sempre que inúmeras possibilidades viáveis existem o mundo se divide em muitos mundos um para cada possibilidade diferente causando a proliferação de Universos paralelos sou um Trader ensaísta em um desses universos e poeira em outro finalmente na economia economistas estudaram Talvez involuntariamente algumas das ideias de libin com os estados de natureza possíveis de que Ken fier ou e Gerard de breu foram Pioneiros essa abordagem analítica do estudo da Incerteza Econômica é chamado de método dur espaço de Estados e por acaso é

o alicerce da teoria econômica e da matemática financeira neoclássicas uma versão simplificada é chamada de análise de cenários a série de Lício usada por exemplo na previsão de vendas de um fertilizante em diferentes condições e demandas mundiais para o produto uma roleta ainda mais viciada a realidade é muito mais perversa do que a roleta russa Primeiro ela dispara bala fatal sem muita frequência como um revólver que tivesse centenas até mesmo milhares de câmaras em vez de seis depois de umas poucas dezenas de tentativas a pessoa esquece a existência de uma bala sob um falso e

entorpecedor senso de segurança essa tese é retomada no capítulo 7ete quando aborda o problema do Cisne Negro que está ligado ao problema da indução o qual tem mantido alguns filósofos da ciência acordados durante a noite a ideia também se relaciona ao problema da difamação da história em que jogadores investidores e pessoas que TM de tomar decisões acham que aquilo que acontece com outros não vai necessariamente acontecer com eles segundo diferente de um jogo preciso bem definido como Roleta Russa onde os riscos são visíveis para qualquer um capaz de multiplicar e dividir por seis não se

consegue observar o cano do revólver da realidade raras vezes o gerador é visto a olho no assim é possível que estejamos inadvertidamente jogando Roleta Russa e chamando-a por algum nome alternativo como baixo risco vemos a riqueza sendo gerada nunca o processador dela uma questão que faz com que as pessoas não enxerguem os riscos e nunca vejam os perdedores o jogo parece incrivelmente fácil e entramos nele alegres por último há um fator de ingratidão em alertar as pessoas quanto a algo abstrato por definição qualquer coisa que não aconteceu é abstrato Digamos que você se envolva no

negócio de proteger investidores de eventos raros ao construir um pacote que os ampare contra suas Ferradas algo que já fiz Digamos que nada aconteça durante um período alguns investidores vão reclamar por estar gastando o dinheiro deles Alguns vão até tentar fazer com que se arrependa você gastou meu dinheiro em seguro no ano passado a fábrica não queimou então foi um gasto idiota você só devia fazer Seguros contra eventos que acontecem o investidor veio me ver convencido de que eu ia me desculpar o que não aconteceu mas o mundo não é homogêneo há pessoas ainda que

poucas que ligam para expressar sua gratidão por tê-las protegido de eventos que não ocorreram boas relações com os pares o grau de resistência ao acaso na vida é uma ideia abstrata sendo parte de sua lógica algo que vai contra intuição para confundir ainda mais a questão suas realizações são não observáveis mas tenho me dedicado cada vez mais ao assunto por um conjunto de razões pessoais que deixarei para mais tarde é claro que meu modo de julgar os assuntos é probabilístico em sua natureza depende da ideia do que provavelmente teria acontecido e exige certa atitude mental

No que diz respeito às observações que fazemos não recomendo entrar numa discussão com um contador sobre essas considerações probabilísticas para um contador um número é um número se estivesse interessado em probabilidade ele teria abraçado outras profissões mais introspectivas e seria propenso a cometer um erro na sua declaração de imposto de renda O que poderia custar caro a você embora não vejamos o cano do revólver na roleta russa da realidade Algumas pessoas tentam fazê-lo é preciso uma estrutura mental especial para isso tendo visto centenas de pessoas entrarem em saírem da minha profissão caracterizada por uma extrema

dependência do acaso preciso dizer que tende a ir mais longe quem tem um pouco de conhecimento científico para muitos pensar assim é uma segunda natureza isso pode não vir do treinamento científico pere cuidado com a causalidade mas do fato de que as pessoas que decidiram em certo ponto da vida se devotar à pesquisa científica tendem a possuir uma curiosidade intelectual entranhada e uma inclinação natural para esse tipo de introspecção particularmente ponderados são aqueles que tiveram que abandonar os estudos científicos devido à sua incapacidade de se manter focados em um problema rigidamente definido sem uma curiosidade

intelectual grande é quase impossível completar uma tese de doutorado hoje mas sem o desejo de se especializar num campo restrito do conhecimento é impossível fazer carreira científica há uma distinção entretanto entre a mente de um matemático puro desenvolvendo-se nas áreas abstratas é de um cientista consumido pela curiosidade o matemático fica absorvido pelo que lhe passa pela cabeça enquanto um cientista pesquisa o que está fora dele mesmo Entretanto a preocupação de algumas pessoas pelo Acaso pode ser excessiva tenho visto gente preparada em outras áreas como digamos mecânica quântica levar a ideia para o outro extremo vendo

apenas histórias alternativas e ignorando aquela que realmente ocorreu alguns Traders até podem ser introspectivos acerca do acaso recentemente jantei no bar do Odi com Lauren rry um Trader que estava lendo um rascunho deste livro jogamos uma moeda para o alto para ver quem pagava o jantar eu perdi e paguei ele estava quase me agradecendo quando subitamente parou e disse lendo seu livro eu diria que paguei por metade do jantar sob o ponto de vista probabilístico assim vejo as pessoas distribuídas em duas categorias Opostas no extremo aquelas que nunca aceitam a ideia de acaso do outro

aquelas que são torturadas por essa ideia quando comecei em w stre na década de 1980 as salas de Traders eram cheias de gente com orientação para negócios Isto É em geral privadas de qualquer capacidade de introspecção extremamente rasas e com boa probabilidade de ser enganadas pelo Acaso a taxa de fracassos entre esse pessoal era extremamente alta em particular quando os instrumentos financeiros ganharam complexidade de alguma forma foram introduzidos no mercado produtos enganosos como opções exóticas dando resultados contra intuitivos e lidar com eles era difícil demais para pessoa com certo tipo de cultura elas caíram fora

aos montes não acho que muitas das centenas de pessoas da minha geração com MBA que encontrei em Wall Street nos anos 1980 ainda estejam assumindo riscos dessa forma de maneira profissional e disciplinada salvação via aeroflot os anos 1990 testemunharam a chegada de gente com antecedentes mais variados e interessantes O que tornou as salas de trading muito mais divertidas e me salvou das conversas do pessoal com MBA muitos cientistas alguns dos quais bem sucedidos em sua área chegaram com o desejo de arrebentar a boca do balão esses cientistas por sua vez contrataram pessoas que se pareciam

com eles embora a maioria não fosse PH pd na realidade os PH pd ainda são minoria a cultura e os valores mudaram subitamente e aumentou a tolerância com a profundidade intelectual isso causou um aumento na ja alta demanda de cientistas em Wall Street devido ao rápido desenvolvimento de ferramentas financeiras a especialidade dominante era física mas podia-se encontrar todo tipo de antecedentes quantitativos entre eles os sotaques Russo francês chinês e indiano nessa ordem começaram a dominar tanto em Nova York quanto em Londres dizia-se que todo avião vindo de Moscou tinha pelo menos sua última fileira de

poltronas ocupadas por físicos matemáticos a caminho de Wall Street eles não tinham A esperteza necessária para conseguir bons lugares podia se contratar mão de obra barata indo ao aeroporto JFK com um tradutor obrigatório e entrevistando aleatoriamente aqueles que se adequassem ao estereótipo na verdade no final da década de 1990 era possível ser treinado por um cientista de nível Mundial por quase a metade do preço de um MBA como dizem marketing é tudo esses caras não sabem se vender eu tinha uma forte inclinação a favor dos cientistas Russos muitos podiam ser bem utilizados como técnicos de

xadrez também consegui um professor de piano assim além do mais são extremamente úteis no processo de entrevista quando as pessoas com MBA se candidatam para a função de Trader frequentemente se vangloriam no currículo de jogar xadrez em nível avançado lembro-me de um orientador de MBA em warton recomendando que anunciemos nosso conhecimento do xadrez porque sou inteligente e estratégico quem tem MBA tipicamente pode interpretar o próprio conhecimento superficial das regras como sendo conhecimento profundo do jogo costumávamos verificar a veracidade das alegações sobre esse conhecimento profundo do xadrez e o caráter do candidato tirando um leiro de

uma gaveta e dizendo ao estudante que na hora ficava pálido Yuri vai ter uma palavrinha com você a proporção de fracassados Entre esses cientistas entretanto era menor mas apenas ligeiramente do que entre as pessoas com MBA mas a razão era outra ligada ao fato de serem na média mas somente na média desprovidos da menor partícula de inteligência prática alguns cientistas bem-sucedidos tinham a capacidade de julgamento e a educação social de uma maçaneta Mas isso não acontecia com todos eles muita gente era capaz dos cálculos mais complexos com grande Rigor quando se tratava de equações embora

fosse totalmente incapaz de resolver um problema com a mínima conexão com a realidade era como se entendesse a letra mas não o espírito da Matemática estou convencido de que x um Russo agradável meu conhecido tinha dois cérebros um para a matemática e outro consideravelmente inferior para tudo mais o que incluía resolver problemas relacionados com matemática financeira mas de vez em quando surgia uma pessoa com mente científica pensamento rápido e jeito para os problemas práticos sempre que os dons dessa população mudavam melhorava nosso conhecimento do xadrez e nos permitia uma conversa de qualidade na hora do

almoço prolongando consideravelmente essa hora Pense que na década de 1980 eu tinha que conversar com colegas que possuíam MBA ou formação em contabilidade fiscal capazes do heróico feito de discutir os padrões da Fas é necessário dizer que seus interesses não eram muito contagiosos o interessante sobre esses físicos não está na sua capacidade de discutir a dinâmica dos fluídos é que eles são naturalmente interessados em uma variedade de assuntos intelectuais o que permite uma conversa agradável Solon vai ao regimes Como o leitor talvez já tenha suspeitado minhas opiniões sobre o acaso não me Grange Aram relações

amistosas com alguns de meus pares durante minha carreira em Wall Street muitos dos quais poderão ser indiretamente mas apenas indiretamente retratados nestes capítulos Mas minhas relações realmente acidentadas foram com alguns dos que tiveram a pouca sorte de ser meus chefes tive na vida dois chefes de características contrastantes em cada aspecto de sua personalidade o primeiro a quem chamarei de Kenny era epítome do Homem de Família e morador de Subúrbio elegante ele era do tipo que podia ser treinador de futebol nas manhãs de sábado e convidar o cunhado para um churrasco na tarde de domingo tinha

a aparência de alguém a quem eu confiaria minhas economias Na verdade ele subiu muito depressa na Instituição a despeito da sua falta de competência técnica em derivativos financeiros que era o estandarte da Fama da contudo era uma pessoa direta demais para entender minha lógica certa vez me censurou por não ter ficado impressionado com o sucesso de alguns de seus Traders que se saíram bem durante a histeria de compra de títulos europeus em 1993 e que eu abertamente julguei serem Nada melhor do que Pistoleiros do acaso tentei mostrar-lhe o conceito do viés do sobrevivente parte dois

deste livro mas foi em vão seus Traders foram todos alijados do negócio em busca de outros interesses inclusive ele que Kenny dava a impressão de ser um homem calmo comedido que falava o que pensava e sabia como deixar uma pessoa à vontade Durante uma conversa falava bem tinha boa aparência graças a seu porte Atlético midia as palavras e havia sido agraciado com a qualidade extremamente rara de ser um excelente ouvinte Seu Encanto pessoal permitiu-lhe conquistar a confiança do presidente mas eu não podia esconder minha falta de respeito por ele principalmente pelo fato de ele não

compreender a natureza da minha conversa a despeito de seus Ares conservadores ele era uma perfeita bomba relógio tic-tac tic-tac o segundo a quem chamarei de Jean Patrice em contraste era um francês malhumorado com um temperamento explosivo e uma personalidade hiper agressiva exceto com aqueles de quem realmente gostava não muitos tinha fama de deixar seus subordinados desconfortáveis colocando-os num estado de ansiedade constante Jean Patrice contribuiu grandemente para minha formação como tomador de riscos é uma dessas raras pessoas que tem a coragem de só se preocupar com o gerador inteiramente desatento aos resultados aparentava a sabedoria de

solum mas enquanto se podia esperar que alguém com tal sabedoria e tal compreensão do acaso levasse uma vida ediante a dele era cheia de colorido ao contrário de Ken que usava ternos escuros conservadores e camisas brancas sua única concessão eram vistosas gravatas Hermes Jean Patri vestia-se como um pavão camisas azuis blazers xadrez repletos de bolsos de seda longe de ser um homem preocupado com a família ele raramente chegava ao trabalho antes do meio-dia embora eu possa dizer com segurança quee levava trabalho consigo para os lugares mais improváveis frequentemente me convidava para o regines uma casa

noturna de classe alta em Nova Yorque acordando me às 3 da manhã para discutir pequenos irrelevantes detalhes da minha exposição ao risco a despeito de seu porte franzino as mulheres pareciam achá-lo Irresistível muitas vezes desaparecia ao meio-dia e ninguém o via durante horas sua vantagem talvez fosse de ser um francês em Nova Yorque com um hábito de banhos frequentes há pouco tempo ele me convidou para discutir uma questão urgente de modo característico eu o encontrei no meio da tarde em um estranho Clube em Paris que não tinha letreiro na porta ele estava sentado a uma

mesa com documentos espalhados à frente bebericando champanhe recebia carinhos simultâneos de duas jovens em trajes sumários estranhamente ele as envolveu na conversa como se fizessem parte da reunião chegou até mesmo a fazer com que uma delas ficasse atendendo seu celular que tocava o tempo todo pois não queria que nossa conversa fosse interrompida ainda me surpreendo com a obsessão bombástica que esse homem tinha por riscos coisa que constantemente o preocupava ele literalmente pensava em tudo que podia acontecer Forçou a fazer um plano alternativo para a eventualidade de um avião bater no edifício do escritório muito antes

dos eventos do 11 de setembro e ficou possesso com minha resposta de que a condição financeira do departamento dele seria de pouco interesse para mim se aquilo acontecesse tinha uma reputação terrível de namorador e de chefe temperamental capaz de pedir alguém num assomo de raiva contudo me ouvia e compreendia cada palavra que eu tinha a dizer encorajando-o a ir adiante sempre mais adiante no estudo do acaso ensinou-me a procurar os riscos invisíveis de explosão em qualquer portfólio de investimentos não por coincidência tinha um imenso respeito pela ciência e uma deferência quase carinhosa por cientistas mais

ou menos uma década depois da época em que trabalhamos juntos ele apareceu inesperadamente quando eu ia defender Minha tese de doutorado sorrindo do fundo da sala enquanto Kenny sabia Como subir na escala hierárquica de uma instituição atingindo um alto nível na organização antes de sair Jean Patrice não teve uma carreira tão feliz o que me ensinou a tomar cuidado com as instituições financeiras bem estabelecidas muita gente de estilo próprio orientada pela filosofia de resultado não gosta de ser questionada sobre as histórias que não aconteceram é claro para uma pessoa pé no chão da variedade bem-sucedida

nos negócios minha linguagem e tenho que reconhecer alguns traços de minha personalidade parecem estranhos e incompreensíveis me di saber que esse argumento parece ofensivo a muitos o contraste entre Kenny e Jean Patrice não é mera coincidência em uma carreira longa cuidado com o perdulário conhecedor do negócio O Cemitério dos mercados é desproporcionalmente bem provido de gente de estilo próprio com Filosofia de resultado em contraste com sua atitude costumeira de mestres do universo essas pessoas subitamente ficam pálidas e humildes e lhes faltam hormônios quando se dirigem ao departamento de Recursos Humanos para discutir acordos de demissão

georg Will não é nenhum só sobre verdades contra intuitivas o realismo pode ser devastador o ceticismo probabilístico é pior é difícil levar a vida usando óculos probabilísticos pois começa-se a ver joguetes do acaso por toda parte numa variedade de situações obstinados em sua ilusão perceptiva para começar é impossível ler a análise de um Historiador Sem questionar as inferências sabemos que Aníbal e Hitler eram pessoas alucinadas em busca de seus objetivos assim como sabemos que Roma hoje não fala Fenício e que a Tim Square em Nova York não ostenta suásticas mas o que dizer de todos

aqueles generais que também foram idiotas porém terminaram vencendo a guerra e consequentemente ganhando a estima do cronista da história é difícil pensar em Alexandre o Grande ou em Júlio César apenas como homens que venceram na história visível mas que teriam sofrido derrotas em outras se ouvimos falar deles isso acontece simplesmente porque assumiram riscos consideráveis com milhares de outros e conseguiram vencer eram inteligentes Corajosos Nobres às vezes tinham o mais alto grau de cultura que se podia obter em seus dias mas isso também ocorreu com milhares de outros que vivem nos rodapés empoeirados da história não

estou de novo contestando o fato de que Eles venceram suas guerras contesto apenas a pretensa à qualidade de suas estratégias minha primeira impressão sobre uma recente releitura da Ilíada a primeira na minha vida adulta é de que o poeta épico não julgou seus heróis pelo resultado Eles venceram e perderam as batalhas de uma maneira totalmente Independente de seu próprio valor seu destino dependeu de forças totalmente externas em geral pela ação explícita de deuses ardilosos não isentos de nepotismo heróis são heróis porque são heróicos no comportamento não porque ganharam ou perderam pátroclo não nos impressiona como

herói devido a seus feitos Ele foi logo morto mas porque preferiu morrer a ver Aquiles mergulhado na inação é claro que os poetas épicos compreendiam as histórias invisíveis também mais tarde pensadores e poetas tiveram modos mais sofisticados de lidar com o acaso como Veremos em relação ao estoicismo o o contato com a mídia principalmente porque não estou acostumado a ele às vezes me faz saltar da cadeira e me emocionar diante de uma imagem fui criado sem televisão e já estava quase chegando aos 30 quando aprendi a mexer no aparelho uma ilustração da perigosa recusa de

considerar histórias alternativas nos é dada pela entrevista que George Will um comentarista da mídia que fala sobre todo tipo de coisa fez com o professor Robert Schiller um homem famoso por seu livro Um bestseller Chamado exuberância irracional mas conhecido por suas notáveis ideias sobre o acaso e a volatilidade na estrutura dos mercados de capitais expressos com a precisão da Matemática a entrevista pode ser tomada como um exemplo do aspecto destrutivo da mídia pois reforça nosso senso comum fortemente deformado e nossas inclinações disseram-me que George Will era muito famoso e respeitado para um jornalista é possível

até que seja uma pessoa de grande integridade intelectual sua profissão no entanto resume-se a parecer desenvolto e inteligente diante da turba chiller por outro lado conhece todas as particularidades do acaso ele sabe lidar com uma argumentação rigorosa mas parece menos inteligente em público porque o assunto de sua especialidade é altamente contraintuitivo ele vinha proclamando que as ações estavam super valorizadas havia bastante tempo George lembrou a chiller que se as pessoas o tivessem ouvido no passado teriam perdido dinheiro pois o mercado havia mais do que dobrado desde que chiller começara a fazer seu discurso sobre o

preço excessivo das ações frente a um argumento assim jornalístico e bem fundamentado mas disparatado chiller não conseguiu responder exceto para explicar que não se devia dar indevida importância a um erro seu com relação a uma única rodada do mercado como cientista chiller não proclamava ser um profeta ou comentador dos mercados no noticiário da noite yogi Bea teria se saído melhor com sua frase sobre a senhora gorda que ainda precisava cantar não entendi que chiller pouco habituado a comprimir suas ideias en rajadas de palavras vazias estava fazendo naquele programa de TV obviamente é idiotice pensar que

um mercado irracional pode se tornar ainda mais irracional as opiniões de chiler sobre a racionalidade do mercado não ficam invalidadas pelo argumento de que no passado ele errou nesse particular não posso evitar ver na pessoa de George Will representante de tantos pesadelos da minha carreira minha tentativa de evitar que alguém jogasse Roleta Russa por 10 milhões de dólares e o jornalista George Will me humilhando em público dizendo que se a pessoa tivesse me dado ouvidos teria perdido uma considerável fortuna Além disso o comentário de Will não foi algo que ele tirou da mão manga ele

escreveu um artigo sobre o assunto discutindo A Profecia re equivocada de chiler essa tendência a fazer e desfazer profetas com base na roleta é sintomática da nossa inaptidão genética prevalente no mundo moderno para lidar com a complexa estrutura do acaso misturar previsões e profecias é sintomático dos joguetes do acaso A Profecia pertence à coluna da direita previsão é seu mero equivalente na coluna da esquerda humilhado nos debates é claro que essa ideia de histórias alternativas Não apela ao senso intuitivo que é onde começa a diversão para comear não somos feitos de modo a compreender a

probabilidade um ponto que examinarei em todo o meu livro direi somente a essa altura que os pesquisadores do cérebro acreditam que as verdades matemáticas fazem pouco sentido para nossa mente em particular quando se trata do exame de resultados aleatórios a maioria dos resultados em probabilidades é inteiramente contraintuitiva e veremos muitos deles então por que discutir com um mero jornalista que é pago para brincar com a sabedoria convencional da multidão toda vez que fui humilhado numa discussão pública sobre mercados por alguém tipo George Will que parecia ter argumentos mais digeríveis eu estava com a razão não

ponho em dúvida que os argumentos devem ser simplificados ao máximo mas as pessoas muitas vezes confundem ideias complexas que não podem ser simplificadas numa elocução simpática mídia com Uma Mente Confusa as pessoas que fazem MBA aprendem o conceito de clareza e simplicidade a receita de gerente em 5 minutos o conceito pode se aplicar ao plano de negócios de uma fábrica de fertilizantes mas não há argumentos altamente probabilísticos e é por isso que tenho provas históricas no meu ramo de negócio de que aqueles que fizeram MBA tendem a se dar mal nos mercados financeiros pois são

treinados a simplificar as coisas em Uns poucos Passos além do que é exigido peço que o leitor que tem MBA não fique ofendido Eu mesmo sou um infeliz detentor desse diploma um tipo diferente de terremoto faça a seguinte experiência Vá a um aeroporto e pergunte a quem está viajando para determinado destino remoto quanto pagariam por uma pólice de seguros da ordem de por exemplo 1 milhão de tugs a moeda da Mongólia em caso de morte durante a viagem por qualquer motivo Então pergunte a outro grupo de Viajantes quanto eles desembolsaram por um seguro que pagaria

o mesmo em caso de morte devido a um ato terrorista e só nesse caso em que caso você acha que as pessoas pagariam mais a probabilidade é de que paguei mais pelo segundo tipo de seguro ainda que o primeiro também inclua morte em consequência de terrorismo os psicólogos Daniel canema e a verk concluíram isso há décadas a ironia é que uma das populações de amostra não era constituída por pessoas passando na rua mas por profissionais que trabalhavam com previsão do tempo participando do encontro anual de determinada associação em uma experiência agora famosa canema e tesk

descobriram que a maioria das pessoas trabalhem com previsão do tempo ou não acredita que uma enchente fatal que leva a milhares de mortes causada por um terremoto na Califórnia é mais provável que uma enchente fatal que leva a milhares de mortes que ocorre em algum lugar da América do Norte que por acaso inclui a Califórnia como um Trader de derivativos percebi que as pessoas não gostam de fazer Seguros contra coisas abstratas o risco que recebe sua atenção é sempre algo vívido isso nos leva a uma dimensão mais perigosa do jornalismo acabamos de ver como cientificamente

despresível George Will e seus colegas distorcem argumentos para parecerem certos sem estarem certos de fato mas há um impacto mais geral exercido por aqueles que transmitem informações ao representar o mundo sob determinado viés é fato que nosso cérebro tende a buscar pistas superficiais quando se trata de risco e probabilidade e essas pistas são amplamente determinadas pelas emoções que despertam ou a naturalidade com que vem a mente além de tais problemas com a percepção de risco também é um fato científico e muito chocante que tanto a detecção quanto a prevenção de riscos não são processadas na

parte do cérebro que pensa e sim principalmente na responsável pelas emoções o que comprova a Teoria do Risco como sensação as consequências não são triviais significa que o pensamento racional tem muito muito pouco a ver com a prevenção de ricos muito do que o pensamento racional parece fazer é racionalizar as ações de uma pessoa encaixando-as em alguma lógica nesse sentido mais que apenas uma representação irrealista do mundo a descrição jornalística é aquela com mais propensão a enganá-lo despertando sua atenção através de um aparato emocional a sensação mais fácil de se atingir peguemos a ameaça da

vaca louca como exemplo ela ficou mais de uma década nas manchetes mas as mortes registradas ficaram na casa das centenas nas estimativas mais altas muito menos que as causadas por acidentes de carro na casa das inúmeras centenas de milhares só que a descrição jornalística das mortes por acidentes de carro não daria tantos frutos comercialmente Note que o risco de morrer por intoxicação alimentar ou em um acidente de carro a caminho do restaurante é maior que o de morrer da doença da vaca louca o sensacionalismo pode direcionar empatia a causas erradas e o câncer e a

desnutrição são as que mais sofrem por essa falta de atenção a desnutrição na África e no Sudeste da Ásia já não causa impacto emocional então foram deixadas de lado o mapa probabilístico na mente de cada um é tão voltado para o sensacional que seria possível obter ganhos informativos deixando-se de assistir ao noticiário outro exemplo envolve a volatilidade dos mercados na mente das pessoas preços mais baixo são muito mais voláteis que mudanças acentuadas para cima além disso a volatilidade parece ser determinada não pelas mudanças em si Mas pelo tom da mídia os movimentos do mercado nos

18 meses depois do 11 de setembro foram muito menores do que aqueles dos 18 meses anteriores mas de alguma forma na mente dos investidores Eles foram muito mais voláteis as discussões na mídia sobre a ameaça terrorista ampliaram o efeito dos movimentos do mercado na cabeça das pessoas Esse é um dos muitos motivos pelos quais o jornalismo Talvez seja a maior praga que enfrentamos hoje Enquanto o mundo fica cada vez mais complicado nossa mente é treinada para cada vez mais simplificação provérbios em abundância cuidado com a confusão entre correção e inteligibilidade parte da sabedoria convencional favorece

coisas que podem ser explicadas quase instantaneamente com pouquíssimas palavras e em muitos círculos isso é considerado lei tendo frequentado uma escola de primeiro grau francesa um licei primire me habituei a repetir o provérbio popular sex cons b s Clarim les MP L ven zemen ou seja o que é fácil de conceber é claro de expressar e as palavras para dizê-lo vem sem esforço o leitor pode imaginar minha decepção quando percebi enquanto Me desenvolvia como profissional do acaso que os provérbios que são mais poéticos são totalmente errados a sabedoria emprestada pode ser maldosa preciso fazer um

esforço enorme para não ser cooptado por observações bem sonantes lembrou-me do comentário de Einstein de que o senso comum não há nada mais do que um conjunto de equívocos adquiridos aos 18 anos mais que isso o que sou inteligente em uma conversa numa reunião e particularmente na mídia é suspeito qualquer leitura da história da ciência mostraria que quase todas as coisas int gentes que foram provadas por ela pareceram como se fossem de lunático na época em que foram descobertas tente explicar a um Jornalista do London teams em 1905 que o tempo se Desenrola mais devagar

quando se viaja o próprio comitê do Nobel nunca concedeu a Einstein um prêmio por seu trabalho sobre a relatividade especial ou tente explicar a alguém que não conheça a física que há lugares no universo onde o tempo não existe tente explicar a Kenny que embora seu melhor Trader ganhe bastante dinheiro para ele tenho argumentos suficientes para convencê-lo de que o homem é um idiota perigoso gerentes de riscos as grandes empresas e instituições financeiras criaram há pouco o estranho cargo de gerente de riscos alguém que se espera que acompanhe a instituição e verifique se ela não

está muito envolvida no negócio da Roleta Russa é óbvio que tendo-se queimado algumas vezes a ideia é de que deve haver alguém que tome conta do gerador a roleta que produz lucros e perdas embora seja mais divertido ser Trader do que gerente de riscos muitos amigos meus gente bastante inteligente inclusive Jean Patrice Se sentiram atraídos pelo cargo é fato importante e algo muito atraente que o gerente de riscos médio ganha mais que o Trader médio particularmente quando levamos em conta o número de Traders que saem do ramo mas a função parece estranha devido à seguinte

razão como dissemos o gerador da realidade não é observável esses gerentes têm poder limitado quando se trata de impedir que Traders lucrativos continuem a assumir riscos pois seriam G po acusados pelos George vios de plantão de subtrair ao acionista um precioso dinheiro devido às oportunidades perdidas contudo caso houvesse uma explosão os gerentes seriam responsabilizados pelo fato O que fazer em Tais circunstâncias o melhor caminho é fazer política cobrindo a retaguarda com a emissão de memorandos vagos que previnam mas não condenem completamente atividades em que se assumem riscos sob o risco de perda do emprego como

o médico dividido entre dois tipos de erros o falso positivo dizer ao paciente que ele tem câncer quando não tem e o falso negativo dizer ao paciente que ele está sadio quando ele tem câncer os gerentes de riscos precisam encontrar o equilíbrio com a abertura inerente para certa margem de erro na sua função epifenômeno do ponto de vista da instituição a existência de um gerente de riscos tem menos a ver com redução de risco de fato do que com a impressão de redução de risco filósofos desde rilme e psicólogos modernos tem estudado o conceito de

epifenomeno Ou seja quando alguém tem uma ilusão de causa e efeito A Bússola move o barco observando os riscos você os reduz efetivamente ou só tem a sensação de que está fazendo o seu trabalho é mais um diretor executivo ou apenas um observador daa a ilusão dole é noa concluo este Capítulo com a apresentção do paradoxo central da carreirada no acaso financeiro por defini V contra a natureza de mod que não Dev surpreender que meu estilo e meus métodos não sejam nem populares nem fáceis de entend contudo gerencio dinheiro para outas pessoas e o mundo

não é povoado apenas de jornalistas tagarelas que não ligam para as consequências porque não tem dinheiro para investir de modo que meu desejo é que os investidores em geral continuem sendo joguetes do acaso para que eu possa apostar contra eles mas que sempre haja uma minoria inteligente o bastante para dar valor a meus métodos e me suprir de Capital tive sorte em encontrar Donald suma que corresponde ao investidor ideal desse tipo ele me ajudou na segunda fase da minha carreira me libertando assim dos males do emprego fixo meu maior risco é ter sucesso pois isso

significaria que meu negócio está a ponto de desaparecer estranho ramo de negócio nosso três uma reflexão matemática sobre a história a matemática do europ Boy o estereótipo de um matemático puro é representado por um homem anêmico de barba desalinhada e unhas sujas e Compridas trabalhando em silêncio numa mesa espartana mas desorganizada com seus ombros magros e Uma Pança ele fica sentado numa sala encardida totalmente absorvido na tarefa indiferente à sujeira do ambiente foi criado no regime comunista e fala inglês com um sutaque da Europa Oriental quando come se acumulam na barba conforme o tempo passa

ele fica mais e mais absorto em seu objeto de trabalho teoremas puros chegando a níveis cada vez mais altos de abstração o público americano foi exposto a um desses personagens com una Bomber o matemático barbudo e recluso que morava em uma barraca e matava pessoas que promoviam a tecnologia moderna nenhum jornalista foi capaz de chegar perto de descrever o assunto da tese dele limites complexos por não ter um equivalente inteligível um número complexo é um número completamente abstrato e imaginário que inclui a raiz quadrada de menos um algo que não possui análogo fora do mundo

da matemática o nome Monte Carlo traz a mente a imagem de um homem Urbano bronzeado do tipo europ booy entrando em um cassino em meio à brisa mediterrânea ele sabe esquiar e jogar tênis Mas também se garante no xadrez e no brid tem um carro esportivo cinza usa ternos italianos feitos sob medida e bem passados e fala com cuidado e suavidade sobre assuntos mundanos e reais que um Jornalista poderia facilmente descrever ao público em frases curtas dentro do Cassino Ele conta as cartas com astúcia calcula as probabilidades e aposta de maneira estudada suente produzindo cálculos

precisos da aposta perfeita poderia ser o irmão perdido e mais esperto de James Bond Quando penso no método de Monte Carlo penso Alegremente em uma combinação de ambas as coisas o realismo do homem de Monte Carlo sem a superficialidade misturado com a intuição do matemático sem a abstração excessiva de fato esse ramo da Matemática tem imenso uso prático não apresenta a mesma aridez associada à matemática em geral fiquei viciado nisso no minuto em que me tornei um Trader moldou meu pensamento na maior parte dos temas relacionados ao acaso a maior parte dos exemplos usados neste

livro foi criada com meu gerador Montecarlo que apresentarei neste capítulo no entanto é muito mais um modo de pensar que um método computacional a matemática É principalmente uma ferramenta reflexiva e não computacional as ferramentas a ideia de histórias alternativas discutida no capítulo anterior pode ser ampliada consideravelmente submetida a todo tipo de refinamento técnico isso nos leva as ferramentas usadas na minha profissão para brincar com a incerteza vou esboçadas a seguir o método Monte Carlo em resumo consiste em criar história artificial usando os seguintes conceitos primeiro consideremos o caminho da amostragem as histórias invisíveis têm um

nome científico caminhos de amostragem alternativos emprestado da Matemática das probabilidades da área denominada de processos estocásticos o conceito de caminho em Oposição a resultado indica que não se trata de mera análise de cenários do estilo MBA mas do exame de uma sequência de cenários no decorrer do tempo não estamos preocupados apenas com o local ae o pássaro vai chegar amanhã à noite mas com todos os diversos lugares que ele poderia visitar durante a viagem não estamos preocupados com qual seria o patrimônio do investidor em um ano digamos mas com as emoções e Agonias que ele

pode experimentar durante aquele período a palavra rrem enfatiza que estamos vendo apenas uma realização entre uma coleção de realizações possíveis bem um caminho de amostragem pode ser tanto determinístico quanto aleatório o que nos leva à distinção que se segue um caminho de amostragem aleatório também chamado percurso aleatório é o nome matemático para uma sucessão de eventos históricos virtuais começando em determinada data e terminando em outra os quais são submetidos a um nível variável de incerteza Entretanto a palavra aleatório não deve ser tomada erradamente por equiprovável isto é tendo a mesma probabilidade alguns resultados terão uma

probabilidade mais alta que outros um exemplo de caminho de amostragem aleatório pode ser a temperatura do corpo do seu primo explorador durante o último surto de febre tifoid medida de hora em hora do início ao fim do episódio também pode ser uma simulação de preço das ações de sua empresa favorita de tecnologia medido diariamente quando do fechamento do mercado durante Digamos um ano começando com $1 num contexto esse preço pode terminar a 20 depois de passar por um pico de 200 20 em outro ele pode terminar a 145 depois de desabar até 10 Outro exemplo

é a evolução de sua riqueza durante uma noite no cassino você começa com 000 no bolso e vai medindo quanto tem de 15 em 15 minutos num caminho de amostragem você tem 2200 à meia-noite em outro mal tem 20 para pagar o táxi processos estocásticos dizem respeito à dinâmica de eventos que vão se desenrolando ao longo do tempo estocástica é a palavra grega elegante para acaso esse ramo da probabilidade estuda a evolução de eventos aleatórios sucessivos pode-se chamá-lo de matemática da história a chave desse processo é que ele leva em conta o tempo o que

é o gerador Monte Carlo Imagine que você pode Reproduzir uma roleta perfeita no seu sótão sem ter que recorrer a um marcineiro podem-se elaborar programas de computador que simulam Praticamente tudo eles são até mesmo melhores e mais baratos do que a roleta feita pelo marcineiro que pode ter a tendência de fav forer o número mais do que os outros devido a uma pequena inclinação na construção ou no piso do sótão Essas inclinações são chamadas de tendências as simulações Monte Carl são mais parecidas com um brinquedo do que qualquer coisa que já vi na vida adulta

podem-se gerar milhares talvez milhões de caminhos de amostragem aleatórios e estudar as características prevalentes em algumas das características desses caminhos o auxílio de um computador é fundamental nesses estudos a glamorosa referência a Monte Carlo indica a metáfora de simular eventos aleatórios a feição de um cassino virtual são estabelecidas condições que se acredita que parecem com aquelas que prevalecem na realidade desencadeia-se um conjunto de simulações em torno de possíveis eventos sem treinamento matemático podemos desencadear uma simulação Monte Carlo de um Libanês Cristão de 18 anos jogando sucessivamente rolet russa por dada soma e ver quantas dessas

tentativas resultam em enriquecimento ou quanto tempo leva na média até que o rapaz conche do obituário podemos mudar o Tambor da arma de moda que contenha foros o que fará diminuir a probabilidade de morte e ver os resultados o método de simulação Monte Carlo foi usado pela primeira vez no laboratório de física militar em Los alamos durante a produção da bomba atômica tornaram-se populares na matemática financeira na década de 1980 particularmente nas teorias do caminho aleatório dos preços dos ativos é preciso dizer que o exemplo da Roleta Russa não necessita de todo esse aparato mas

muitos problemas particularmente os semelhantes a situações da vida exigem o potencial de um simulador Monte Carlo matemática Monte carloos verdadeiros matemáticos não gostam do método Monte Carlo eles acreditam que esse tipo de método tira a delicadeza e a elegância da Matemática consideram Força Bruta isso porque podemos substituir uma grande parte do conhecimento matemático com o simulador Monte Carlo e outros truques computacionais por exemplo alguém sem conhecimento formal de geometria pode calcular o misterioso quase Místico PI como desenhando um círculo dentro de um quadrado e disparando balas aleatórias dentro da figura como no stand de tiro

especificando probabilidades iguais de atingir qualquer ponto do mapa algo chamado de distribuição uniforme a proporção de acertos dentro do Círculo dividida pelo número de tiros dentro e fora do Círculo nos dará um múltiplo do místico pi com precisão Possivelmente infinita É lógico que esse não é um meio tão eficiente de calcular pi quanto modo analítico Isto é matemática mas o método pode dar a alguns usuários maior compreensão do assunto do que linhas e linhas de equações o cérebro e a intuição de certas pessoas são orientados de tal modo que elas são mais capazes de aprender

um ponto dessa maneira eu me incluo entre elas o computador Talvez não seja algo natural para o cérebro humano nem a matemática não sou um matemático nativo Isto é falo matemática com um traço de sotaque estrangeiro isso porque não me interessam as propriedades matemáticas pere apenas suas aplicações enquanto o matemático estaria interessado no aperfeiçoamento da ciência matemática por meio de teoremas e provas sou incapaz de me concentrar na solução de uma única equação a menos que motivado por um problema real com o mínimo de ganância assim a maior parte do que eu sei vem de

vender e comprar derivativos o mercado de opções me levou a estudar a matemática da probabilidade muitos jogadores compulsivos que de outra forma seriam de inteligência mediana adquirem notáveis capacidades para lidar com as cartas graças à sua ambição outra analogia seria a gramática em geral a matemática é uma gramática C tediosa e sem insites há aqueles que estão interessados na gramática por si só e aqueles interessados em evitar solecismos quando redigem documentos somos chamados quant como físicos temos mais interesse no emprego da ferramenta matemática do que na ferramenta em si mesma os matemáticos nascem nunca se

fazem físicos e quantos também não me preocupo com a elegância e a qualidade da matemática que uso desde que atinja meu objetivo recorro à máquina Monte Carlos sempre que posso ela consegue fazer o serviço é também mais didática e será usada neste livro para dar exemplos na verdade a probabilidade é uma área de investigação de natureza introspectiva pois afeta mais de uma ciência e particularmente a mãe de todas as ciências que é o conhecimento é impossível avaliar a qualidade do conhecimento que estamos adquirindo sem permitir uma parcela de aleatoriedade na maneira como é obtido e

sem despojar a argumentação da coincidência fortuita que pode ter se escuído na sua construção na ciência a probabilidade e a informação são tratadas exatamente da mesma maneira todo grande Pensador trabalhou com a probabilidade a maioria deles de modo obsessivo as duas maiores mentes Na minha opinião Einstein e keines começaram sua jornada intelectual com ela Einstein elaborou um trabalho fundamental em 1905 como um dos primeiros a examinar em termos probabilísticos a sucessão de eventos aleatórios no caso a evolução de partículas em suspensão num líquido estacionário sua teoria sobre o movimento browniano pode ser considerada a espinha

dorsal das teorias de caminho aleatório utilizadas na modelagem financeira quanto a keines para pessoa versada em Literatura ele não é o economista político que os esquerdistas de palitó xadrez adoram citar mas o autor do magistral introspectivo e Poderoso tratado sobre a probabilidade antes de se aventurar no Sombrio Campo da economia política keines era probabilista tinha outras qualidades interessantes também ele se deu mal arriscando suas economias no mercado de capitais depois de conseguir enorme opulência compreensão que as pessoas T da probabilidade não se traduz no seu comportamento o leitor já pode adivinhar que o próximo passo

a partir dessa introspecção probabilística é mergulhar na filosofia particularmente no campo dela que diz respeito ao conhecimento chamado epistemologia metodologia ou filosofia da ciência e popularizado por pessoas como Carl Popper e George soros mas só Voltaremos a esse assunto ao final deste livro brincadeira no sótão fazendo história no início dos anos 1990 como muito dos meus amigos que lidavam com finanças cativas fiquei viciado nas diversas máquinas Monte Carlo que eu mesmo aprendi a construir entusiasmado em sentir que estava gerando história um demiurgo é estimulante gerar histórias virtuais e observar a dispersão entre os diversos resultados

essa dispersão é indicativa do grau de resistência ao acaso por isso estou convencido de que tive muita sorte na minha escolha de carreira um dos aspectos atraentes da minha profissão como Trader de opções quantitativas é que tenho perto de 95% do meu dia livre para pensar ler e pesquisar ou refletir na academia de ginástica n ras dei ou com maior eficiência no banco do Parque também ti o privilégio de trabalhar bast no meu só um lug bem equipado nos aevolução datic veio da súbita disponibilidade processadores de alta velocidade capazes dear um milhão de caminhos de

amostragem aleatórios por minutse de que nunca meior do que um entusiasta solucionador de equações e raramente fui capaz de proas nesse Campo sendo melhor em montar equações do que em resolvê-las de repente minha máquina me permitiu solucionar com o mínimo de esforço as mais intratáveis equações poucas soluções ficaram fora do meu alcance zorglub enchem o sót minha máquina Monte Carlo me proporcionou algumas aventuras interessantes enquanto meus colegas se afogavam em noticiários anúncios do Banco Central relatórios sobre lucros previsões econômicas resultados esportivos e política da instituição Comecei a brincar com a máquina em áreas limítrofes da

minha base de ação que é a probabilidade financeira um campo natural de expansão para o amador é a biologia evolutiva a universalidade de sua mensagem e sua aplicação nos mercados era algo atraente comecei simulando populações de animais de rápida mutação chamados Org Globes submetidos a mudanças climáticas e testemunhei as mais inesperadas conclusões alguns dos resultados são repassados no capítulo 5 meu objetivo como puro amador fugindo do tédio da vida de negócios era desenvolver uma intuição para esses eventos o tipo de intuição que amadores constróem partindo da sofisticação muito minuciosa do pesquisador profissional brinquei também com

a biologia molecular gerando células cancerosas que surgem de forma aleatória e descobrindo certos aspectos surpreendentes de sua evolução naturalmente o análogo de fabricar populações de Zorg glubs era simular uma população de vários tipos de Traders touros idiotas ursos impetuosos cautelosos sob diferentes regimes de mercado como altas e baixas explosivas e examinar sua sobrevivência no curto e no longo prazo dentro dessa estrutura os touros idiotas Traders que enriqueceram em o mercado em alta usariam os procedimentos para compra de mais ativos jogando os preços ainda mais para cima até seus últimos tostões os ursos contudo raras vezes

arrebentam na alta para logo em seguida explodir na baixa meus modelos mostraram que quase ninguém na realidade ganha dinheiro os ursos caíram como moscas na alta e os touros foram deimos no final quando os lucros evaporaram ao parar a música mas houve uma exceção alguns dos que negociavam opções eu os chamo de comprar adores de opções tinham surpreendentemente conservado o seu poder e eu quis ser um deles por quê Porque eles podiam comprar o seguro contra a explosão podiam dormir livres de ansiedade à noite graças ao conhecimento de que sua carreira não estaria ameaçada devido

ao resultado de um único dia se o Tom deste livro parece apoiado na cultura do Darwinismo e da teoria da evolução isto não se deve a nenhum tipo de ensino formal em ciências naturais mas do modo evolutivo de pensar que me foi ensinado pelos simuladores Monte Carlo tenho que reconhecer que super em fase de geração caminhos aleatórios toda vez que quero explorar uma ideia mas devido ao hábito de brincar com máquinas Monte Carlo durante anos não consigo mais visualizar um resultado realizado sem referência aos não realizados chamo isso de resumir sub histórias expressão que peguei

emprestada do interessante físico Richard feima que aplicou esses métodos para estudar a dinâmica das partículas usar meu Monte Carlo para fazer e refazer a história me faz lembrar dos romances experimentais os chamados nov al romans de escritores como Alan Rob grillet popular nas décadas de 1960 e 1970 neles o mesmo Capítulo podia ser escrito e revisto e o escritor mudava o enredo e abria um novo caminho a cada vez de certa forma o autor estava livre da situação passada que havia ajudado a criar e se permitia a indulgência de mudar o enredo retroativamente desprezando a

história mais uma palavra sobre a história sobre a perspectiva Monte Carlo a sabedoria das histórias clássicas me estimula a gastar mais tempo na companhia dos historiadores clássicos mesmo que as narrativas como a do alerta de solum tenham-se beneficiado da pátina do tempo entretanto isso vai contra a natureza aprender com a história não é natural para nós humanos fato que é plenamente observável nos intermináveis ciclos de grandes altas rápidas e quedas abruptas dos mercados modernos refiro-me a historietas não há teoria da história o historicismo em grande escala que Visa interpretar os eventos com teorias baseadas na

descoberta de certas leis da evolução da história o tipo de hegelianismo e de historicismo pseudocientífico que leva a conclusões como a do fim da história é Pudo científico porque extrai teorias de eventos passados sem aceitar o fato de que essas combinações de eventos poderiam ter surgido por obra do acaso não há meios de provar suas assertivas com um experimento controlado para mim a história tem utilidade somente no nível de minha sensibilidade desejada afetando o modo pelo qual desejo pensar com referência aos eventos passados sendo capaz de roubar melhor as ideias de outros e alavancas corrigir

o defeito mental que parece bloquear minha capacidade de aprender com os outros é o aos mais velhos que eu gostaria de desenvolver reforçando a deferência que instintivamente sinto por pessoas com cabelo grisalho mas que tem sido erodido na minha vida como Trader em que idade e sucesso estão de certa forma dissociados Na verdade tenho dois meios de aprender com a história o passado lendo os mais velhos e o futuro graças ao meu brinquedo Monte Carlo Forno Quente como mencionei não é natural para nós aprender com a história temos pistas o bastante para acreditar que nossa

estrutura genética não favorece o leg AD da experiência é lugar comum dizer que as crianças aprendem somente de seus erros elas só param de querer por a mão num Forno Quente quando se queimam não há alerta de adultos que desenvolva nelas a menor forma de cautela Só que os adultos também sofrem da mesma doença a questão foi examinada pelos pioneiros da economia comportamental Daniel canema e a mvk com relação às escolhas de tratamentos médicos arriscados de o próprio testemunho isto pois sou extremamente displicente na área da detecção e prevenção Isto é me recuso a calcular

meus riscos a partir das probabilidades calculadas para outros achando que sou especial contudo sou extremamente agressivo no tratamento das afecções médicas reajo de maneira excessiva quando me queimo o que não tem coerência com o comportamento racional em fe da Incerteza esse desprezo congênito pela experiência dos outros não se limita às crianças ou a gente como eu afeta em grande escala pessoas que tomam decisões empresariais e investidores Se você pensa que apenas ler livros de história vai ajudá-lo a aprender com os erros dos outros Considere a seguinte experiência do s 19 em um caso notório da

Psicologia o médico suísso claparede tinha uma paciente com uma amnésia extremamente debilitante as condições eram tão ruins que ele tinha que se apresentar a ela a cada 15 minutos lembrando a de quem era um dia ele escondeu um alfinete na mão antes de apertar a dela no dia seguinte a paciente rapidamente recolheu a mão quando ele tentou cumprimentá-la mas não o reconheceu desde então muitas discussões sobre pacientes com amnésia mostram algum tipo de aprendizado sem que a pessoa esteja ciente sem que isso seja Guardado na memória consciente o nome científico da distinção entre as duas

memórias a Consciente e a não consciente é declarativa e não declarativa muito da prevenção de riscos que vem da experiência é parte da segunda se desenvolvi um respeito pela história foi apenas me tornando consciente do fato de que não fui programado para aprender sobre ela em um texto de referência na verdade pode ser ainda pior em alguns aspectos não aprendemos com nossa própria história e inúmeras linhas de pesquisa TM examinado Nossa inabilidade de aprender com nossas reações a eventos passados por exemplo as pessoas não lembram que suas reações emocionais a experiências passadas positivas ou negativas

tiveram vida curta elas continuam pensando que a compra de um objeto vai trazer uma felicidade duradoura ou até mesmo permanente ou que um revés causará um sofrimento profundo e prolongado quando revezes similares no passado não as afetaram por muito tempo e a alegria da compra pouco durou todos os meus colegas que fizeram pouco caso da história fracassaram e ainda estou para encontrar alguém assim que não tenha tido um fracasso Espetacular contudo o ponto mais interessante está nas notáveis similaridades de sua abordagem temho observado muitas analogias entre os que fracassaram na crise do Mercado de Ações

de 1987 os que tiveram o mesmo fino naufrágio do Japão em 1990 os que se arrebentaram na debacle do mercado de títulos de 1994 os que estouraram com a rúsia em 1998 e os que foram a pique comprando ações da Nasdaq no ano 2000 todos alegaram que os tempos são diferentes ou que o mercado naquela época era diferente e ofereceram argumentos intelectuais aparentemente bem fundamentados de natureza Econômica para justificar suas alegações foram incapazes de aceitar o fato de que a experiência dos outros estava ali exposta a céu aberto disponível livremente para todos inclusive com livros

sobre crises em todas as livrarias além dos fracassos sistêmicos generalizados tenho visto centenas de Traders forçados a abandonar o negócio depois de naufragar de maneira tola a despeito doss avisos dos veteranos como a criança que põe a mão no forno isso lembra minha atitude quanto à detecção e prevenção de uma série de doenças às quais estou sujeito todo mundo acha que é diferente o que amplifica o choque do porque eu depois do diagnóstico habilidades para prever o passado essa questão pode ser discutida sob diferentes pontos de vista os especialistas chamam o desprezo pela história de

determinismo histórico caracterizado em suma por uma crença segundo a qual todos sabemos quando está sendo escrita a história acreditamos que as pessoas que digamos assistiram à crise do Mercado de Ações em 1929 sabiam na época que viviam um evento histórico crucial e que se esse evento Se repetisse elas perceberiam a vida para nós assemelhar-se a um filme de aventura sabemos com antecedência que algo grande está prestes a acontecer é difícil imaginar que as pessoas que testemunharam a história não soubessem na época o quanto aquele momento seria importante porém todo o respeito que devemos ter pela

história não se traduz muito bem no tratamento que damos ao presente Jean Patrice do último capítulo foi abruptamente substituído por um funcionário público bastante interessante que Nuna tinha se envolvido profissionalmente com o acaso ele só tinha estudado no tipo certo de lugar onde as pessoas aprendem a escrever relatórios e havia ocupado posição gerencial em alguma instituição como é típico com cargos avaliados de maneir subjetiva ele tentou formar uma imagem ruim de seu antecessor Jean Patrice foi considerado descuidado e pouco profissional o primeiro ato do funcionário público foi fazer uma análise formal das nossas operações ele

descobriu que fazíamos operações de mais o que levava a gastos de bco muito elevados analisou um amplo segmento de operações em moeda estrangeira e depois escreveu um relatório explicando que cerca de 1% apenas delas geraram lucros significativos enquanto o resto gerava perdas ou lucros reduzidos ele ficou chocado que os Traders não fizessem mais operações do tipo lucrativo e menos do tipo não lucrativo Era óbvio para ele que precisávamos segir suas instruções de imediato se dobrá as operações lucrativas os resultados para a instituição seriam excelentes como Traders tão bem pagos não haviam pensado naquilo antes as

coisas parecem óbvias depois que acontecem o funcionário público era um homem muito inteligente e esse tipo de erro é bem mais prevalente do que seria de imaginar tem a ver com o modo como nossa mente lida com a informação histórica quando olhamos para o passado ele sempre parece determinístico Já que é uma a única probabilidade ocorreu nossa mente interpreta a maior parte dos eventos não considerando os precedentes mas os seguintes imagina fazer uma prova conhecendo as respostas embora saibamos que a história segue adiante é difícil perceber que a vemos em retrospectiva E por que isso

discutiremos melhor no Capítulo 11 mas vez uma explicação possível nossa mente não foi Projetada para compreender como o mundo trabalha e sim para escapar de problemas de pressa e ter filhos se fosse feita para para que compreendêssemos as coisas então teríamos uma máquina nela capaz de repassar a história como em um víde cassete com a cronologia correta o que nos retardaria tanto que teríamos dificuldade de funcionar os psicólogos chamam essa supervalorização do que se sabe no momento de um evento devido a informações posteriores o viés retrospectivo que ao efeito do Eu já sabia o funcionário

público passou a chamar as operações que não geravam lucros de erros grosseiros como os jornalistas julgam decisões que acabam custando a um candidato à eleição de verro repetirei isso até ficar rouco um erro não é algo que se determina depois do fato mas à luz das informações que se tinha até então um efeito mais perigoso do viés retrospectiva é que aqueles que são muito bons em prever o passado pensarão em si mesmos como bons em prever o futuro e se sentirão confiantes quanto à sua habilidade em fazê-lo é por isso que acontecimentos como o 11

de setembro nunca nos ensinam que vivemos em um mundo em que eventos importantes não são previsíveis até o colapso das torres gêmeas parece ter sido previsível na época meu Solon tenho outra razão para ser obsecado pelo Alerta de S retorno ao mesmo quinhão de terra do Mediterrâneo oriental onde a história aconteceu meus ancestrais experimentaram fases de extrema opulência e de vergonhosa penúria no decurso de uma única geração com abruptas regressões que pessoas à minha volta com a memória de um progresso constante linear não cre impossível pelo menos não na época em que escrevo os que

me cercam ou tiveram até agora poucos revezes familiares com exceção da grande depressão ou mais frequentemente não são imbuídos de um senso histórico bastante forado para refletir sobre o passado é como se a alma de gente com minha formação grego Ortodoxa do Mediterrâneo oriental e de cidadãos da Roma oriental tivesse sido gravada com a lembrança daquele triste dia de Abril cerca de 500 anos atrás quando Constantinopla invadida pelos turcos desapareceu da história deixando-nos como súditos perdidos de um império morto minorias muito prósperas em um mundo islâmico com uma saúde muito frágil lembra-me vivamente da imagem

de meu avô um homem Digno ex-vice primeiro-ministro e filho de um vice-primeiro-ministro que só vi vestido de terno residindo num apartamento de aspecto deprimente em Atenas tendo seus bens se dissipado durante a guerra civil libanesa incidentalmente tendo experimentado a devastação da Guerra acho o empobrecimento indigno muito mais duro do que o perigo físico de certa forma morrer com toda a dignidade me parece muito preferível a viver uma vida de faxineiro que é uma das razões pelas quais detesto os riscos financeiros muito mais do que os riscos físicos estou certo de que creso se preocupava mais

com a perda do seu reino do que com os perigos que corria sua vida há um aspecto importante em comum do pensamento histórico talvez mais aplicável a mercados do que a qualquer outra coisa Diferentemente de muitas ciências exatas a história não se presta a experimentação mas de certa forma em geral a história é bastante poderosa para nos dar ao longo do tempo no médio e no longo prazos a maior parte das situações possíveis enterrando o bandido transações ruins acabam pegando você disse frequentemente no mercado de capitais os matemáticos da probabilidade dão a isso o nome

de ergodicidade significa grosso modo que sob certas circunstâncias caminhos de amostragem aleatórios muito longos terminam parecendo uns com os outros as propriedades de um caminho de amostragem muito longo seriam semelhantes às propriedades Monte Carlo de uma média de caminhos mais curtos se tivesse vivido 1000 anos o faxineiro do Capítulo um que ganhou na loteria Não poderia esperar ganhar mais loterias aqueles que não tiveram sorte na vida a despeito de sua capacidade subiriam no final o idiota sortudo poderia ter se beneficiado de alguma sorte na vida mas no longo prazo convergiria lentamente para o estado de

um idiota menos sortudo cada um reverteria seus atributos no longo prazo pensamento D lado notícia de última hora o jornalista minha Bet Noire entrou neste livro com George Will lidando com resultados aleatórios na próxima etapa mostrarei como meu brinquedinho Montecarlo ensinou-me a apreciar o pensamento deste lado expressão que uso para designar o pensamento que se baseia nas informações da nossa volta que foram despojadas dos ruídos sem sentido que desviam a atenção isso porque a diferença entre ruído e informação o tópico deste livro o ruído tem mais aleatoriedade tem uma analogia é a diferença entre Jornalismo

e história para ser competente Um Jornalista deveria encarar os assuntos da mesma forma que um Historiador sem enfatizar o valor da informação que ele está fornecendo ao dizer por exemplo hoje a bolsa subiu mas essa informação não é tão importante pois ela resulta principalmente do ruído no entanto ele certamente perderia seu emprego ao banalizar o valor da informação que tem em mãos não apenas é difícil para o jornalista pensar mais como um Historiador mas o historiador que tristeza está ficando mais parecido com o jornalista para uma ideia idade é beleza é prematuro discutir a matemática

dessa tese a aplicabilidade do alerta de Solon sobre a vida na aleatoriedade em contraste com a mensagem exatamente oposta que nos apresenta a cultura prevalente afogada pela mídia reforça meu instinto de valorizar o pensamento estilado sobre o pensamento mais novo independente da aparente sofisticação do segundo outra razão para acumular respeitáveis volumes na minha mesa de cabeceira confesso que os únicos assuntos sobre os quais leio atualmente na imprensa são as besbes sociais da alta roda muito mais interessantes encontradas em tatler Paris Mat vanite F valinda economist além do decoro do pensamento antigo em comparação com a

grossura da tinta fresca gastei algum tempo redigindo a ideia na matemática dos argumentos evolutivos e da probabilidade condicional isso porque o fato de uma ideia ter sobrevivido tanto tempo atravessando tantos ciclos é indicativo de sua adequação relativa o ruído pelo menos algum ruído foi filtrado matematicamente Progresso significa que algumas informações novas serão melhores que informações passadas mas não que a média das novas informações suplantar a média das informações passadas O que significa que é uma boa escolha quando em dúvida rejeitar a nova ideia a nova informação ou o novo método Clara e chocantemente sempre Por

quê o argumento em favor de coisas novas e até mesmo de coisas novíssimas é o seguinte Olhe para as Profundas mudanças que foram trazidas pelas novas tecnologias como o automóvel o avião o telefone e o computador pessoal a conclusão mais comum que prescindiu do pensamento probabilístico seria de que todas as novas tecnologias e invenções revolucionariam igualmente nossa vida mas nesse ponto a resposta não é tão óbvia se vemos e contamos apenas Os Vencedores com a exclusão dos perdedores é como dizer que atores escritores são ricos ignorando o fato de que atores são em grande parte

garçons queit sorte se comparados aos escritores que são menos populares e vendem batatas fritas no McDonald's o jornal de sábado relaciona dezenas de novas patentes de itens que podem revolucionar nossa vida as pessoas tendem a concluir que porque algumas invenções revolucionaram nossa vida as invenções devem ser sancionadas e que devemos preferir o novo a velho tenho opinião oposta o custo da perda de uma coisa novíssima como a e o automóvel é minúsculo se comparado à toxicidade e a todo o lixo com que precisamos conviver para possuir essas joias pressupondo que tenham trazido alguma melhoria para

nossa vida coisa de que frequentemente dovido o mesmo argumento se aplica à informação O problema não é que ela seja Divergente e geralmente inútil mas sua toxidade vamos examinar o valor duvidoso das notícias altamente frequentes com uma discussão mais extensa e mais técnica de filtragem de sinal e de frequência de observação direi aqui que esse respeito pelo tempo que reverenciamos nos fornece argumentos para descartar qualquer comércio com o jornalista tagarela moderno e implica uma exposição mínima mídia como um princípio orientador para alguém envolvido no processo de tomada de decisões num cenário de incertezas Achar algo

além de ruído na massa de noticiário urgente que nos bombardeia como encontrar uma agulha em um palheiro as pessoas não percebem que a mídia paga para chamar a atenção para um Jornalista o silêncio raramente sobrepuja a palavra nas raras ocasiões em que viajei no trem das 6:42 para Nova Yorque observei com espanto as ordas de homens de negócios deprimidos que pareciam preferir estar em outro lugar diligentemente mergulhados na leitura de The Wall Street Journal avaliando os detalhes de companhias que no momento em que escrevo provavelmente já encerraram suas atividades na realidade é difícil perceber se

eles pareciam deprimidos porque estavam lendo o jornal se pessoas depressivas são levadas a Ler jornal ou se pessoas que vivem fora de seu hábitat genético tanto lê em jornal quanto parecem sonolentas e deprimidas contudo se no no início de minha carreira essa atenção Geral ao ruído me ofendia intelectualmente já que eu considerava a informação insignificante em termos estatísticos para que pudesse chegar a qualquer conclusão de peso hoje a encaro com grande prazer fico feliz em presenciar essa onda de decisões idiotas pautadas no terror pós-leitura de ordens de investimento em outras palavras hoje a leitura em

massa de Tais matérias é para mim um fator de segurança para que eu continue no meu divertido negócio de Trader contra os joguetes do acaso é preciso Um enorme investimento em introspecção para aprender que as 30 ou mais horas passadas estudando o noticiário no mês anterior não ajudaram em nenhuma previsão para suas atividades naquele mês e nem ao menos tiveram impacto no seu conhecimento atual do mundo esse problema é similar à nossa dificuldade de corrigir erros do passado como uma matrícula na academia feita para satisfazer uma resolução de ano novo Muitas vezes as pessoas pensam

que certamente será a próxima leva de notícias que vai fazer a diferença em sua compreensão das coisas chiler revisitado a ideia do valor negativo da informação sobre a sociedade deve-se em grande parte a Robert não apenas nos mercados financeiros mas de modo geral seu trabalho de 1981 talvez tenha sido o primeiro esboço de uma formulação matemática sobre o modo como a sociedade lida com a informação chiller plantou sua marca com seu estudo sobre a volatilidade dos mercados mostrando que se o preço de uma ação é O Valor estimado de algo digamos os fluxos de caixa

futuros de uma corporação Então os preços de mercado são voláteis demais em relação às manifestações tangíveis daquele da algo Ele usou dividendos como proxy os oscilam mais do que os fundamentos que devem refletir sua reação é visivelmente excessiva tornando-os às vezes altos demais quando ultrapassam rapidamente as boas notícias ou quando sobem sem motivo aparente e baixos demais em outras ocasiões a volatilidade diferencial entre preços e informação significa que algo na expectativa racional não funcionou os preços não refletem racionalmente o valor no longo prazo dos valores mobiliários deslocando-se rapidamente numa ou noutra direção os mercados tinham

que estar errados chiler então proclamou que os mercados não são tão eficientes como estabelecia a teoria financeira mercados eficientes significavam em resumo que os preços deveriam se adaptar a toda informação disponível de modo a ser totalmente imprevisíveis para nós humanos e evitar que as pessoas obtivessem lucros essa conclusão desencadeou apelos das ordens religiosas das altas Finanças para que fosse destruído O Infiel Que cometia tal apostasia é interessante notar que por uma estranha coincidência esse mesmo chiler foi exalado por George Will apenas um capítulo atrás a principal crítica contra chiller veio de Robert C merton os

ataques foram puramente no terreno metodológico A análise de chiller era muito grosseira seu uso de dividendos no lugar de lucros por exemplo era um ponto bem fraco merton também defendia a posição da teoria financeira oficial segundo a qual os mercados precisavam ser eficientes e não entregariam oportunidades numa bandeja de prata contudo o mesmo Robert C meron sentou-se mais tarde como sócio fundador de um red fund que objetivava tirar vantagem das ineficiências do mercado embora o Red fund de merton tenha constituído um enorme fracasso por causa do problema do cisme negro do lado negativo uma iniciativa

desse tipo exige por implicação que ele Concorde com chiller sobre a ineficiência do mercado em suma o defensor dos dogmas das Finanças modernas e dos mercados eficientes montou um fundo que se aproveitava das ineficiências do mercado é como se o papa tivesse se convertido ao islam as coisas não estão melhores hoje no momento em que escrevo novos fornecedores oferecem todo tipo de atualizações notícias de última hora que podem ser enviadas eletronicamente a taxa de informação não destilada em relação à destilada está crescendo saturando os mercados as mensagens dos mais velhos não precisam ser entregues a

você como notícias de última hora isso não significa que todos os jornalistas sejam joguetes dos fornecedores de ruído aleatório h ordas de profissionais ponderados posso citar a anatol kalsk de Londres e ding grante Alan belson de Nova York como representantes subestimados da classe dos Jornalistas financeiros e guris Sticks no jornalismo científico o que acontece é que o jornalismo destrambelhado da grande mídia se constitui em um processo de fornecimento de ruído para atrair a atenção geral e não há meio de separar os dois tipos de jornalismo na verdade jornalistas inteligentes são com frequência penalizados assim como

o advogado no Capítulo 11 que não se preocupa com a verdade e sim com os Mentos que podem fazer um juro e mudar de opinião e cujos defeitos intelectuais ele próprio conhece intimamente o jornalismo vai para onde pode atrair nossa atenção conf ferroadas sonoras apropriadas novamente aqui meus amigos eruditos ficarão pensando porque me exalto ao declarar o Óbvio sobre jornalistas o problema com minha profissão é que dependemos deles para obter a informação de que precisamos Ger anocracia opção pelo pensamento deste lado implica privilegiar velhos investidores e Traders Isto é investidores que estão expostos aos mercados

há mais tempo posição que vai contra a prática comumente adotada em Wall Street de dar preferência à aqueles que têm sido mais lucrativos e preferir os mais jovens sempre que possível brinquei com simulações Monte Carlo de populações heterogêneas de Traders sob uma variedade de regimes com forte semelhança com as populações históricas e encontrei uma significativa vantagem em escolher Traders mais velhos usando como critério de seleção seus anos de experiência acumulada em vez do Sucesso absoluto Isto é se não fracassaram rotundamente sobrevivência dos mais aptos uma expressão tão viciada na mídia de investimentos parece-me não ser

algo bem compreendido com uma mudança de regime como Veremos no capítulo 5 não fica claro queem na verdade é o mais apto e aqueles que sobreviveram não são necessariamente os que dão essa impressão curiosamente eles seriam os mais velhos apenas porque as pessoas mais velhas ficaram mais tempo expostas ao evento raro e podem ser convincentemente mais resistentes a ele Achei curioso descobrir um argumento evolutivo semelhante na seleção para casalamento segundo o qual as mulheres preferem na média unir-se a homens sadios mais velhos em vez de homens sadios mais jovens todos os outros fatores sendo iguais

pois os primeiros fornecem certa evidência de que tem melhores genes cabelo grisalho indica uma capacidade maior de sobreviver desde que tendo atingido a fase de cabelos grisalhos tenha maior resistência aos embates da vida curiosamente empresas de seguro de vida na Itália renascentista chegaram à Idêntica conclusão cobrando mesmo prêmio de seguro para um homem na casa dos 20 anos e outro na casa dos 50 sinal de que tinham a mesma expectativa de vida uma vez cruzada a marca dos 40 anos um homem já tinha apresentado as poucas doenças que poderiam prejudicá-lo agora vamos reformular esses argumentos

sobre o aspecto matemático filóstrato em Monte Carlo a diferença entre ruído e informação o homem sábio presta atenção ao significado o tolo apreende somente o ruído o poeta grego moderno k p cavafis escreveu em 1915 um poema baseado no hadad de filóstrato que dizia que os deuses percebem coisas no futuro as pessoas comuns no presente e os sábios aquelas que estão prestes a acontecer escreveu cavafis na sua intensa meditação o som oculto das coisas que se aproximam os alcança e eles ouvem respeitosamente enquanto na rua do lado de fora as pessoas não ouvem absolutamente nada

pensei muito e durante bastante tempo em como explicar com o mínimo de matemática possível a diferença entre ruído e significado e como mostrar porque a escala de tempo é importante na avaliação de um evento histórico o simulador Monte Carlo pode nos fornec essa percepção começaremos com um exemplo emprestado do mundo dos investimentos Isto é da minha profissão pois nele a ideia pode ser explicada de maneira bastante fácil e aplicada de qualquer outra forma Vamos inventar um dentista Alegremente aposentado Vivendo em uma agradável cidadezinha ensolarada sabemos a priori que ele é um excelente investidor e espera

obter um retorno de 15% a mais que um título de uma tre jury Bill com uma taxa de erro de 10% que chamamos de volatilidade ISO significa que de 100 caminhos de amostragem Esperamos que que perto de 68 deles caiam dentro de uma faixa de mais ou menos 10% em torno do lucro Isto é entre 5% e 25% para ser técnico a distribuição normal com curva em formato de sino tem 68 por de todas as observações caindo entre um e um desvios padrões isso também significa que 95 caminhos de amostragem caem entre 5% e 35%

estamos lidando com uma situação bastante otimista Claro o dentista montou uma mesa de operações muito boa no seu sótão esperando passar todos os dias úteis observando o mercado com uma xícara de cappuccino descafeinado nas mãos tem um temperamento Aventureiro de modo que acha que essa atividade é mais interessante do que ficar passando a broca nos dentes de relutantes velinhas da Parque aveni ele contratou um serviço de internet que lhe fornece continuamente os preços obtidos hoje por uma fração do que ele paga pelo café põe a relação de sua carteira de ações na planilha que mostra

e calcula informações sobre vendas impostos lucros etc e pode assim acompanhar instantaneamente o valor de sua carteira especulativa estamos vivendo na chamada era da conectividade um lucro de 15% com 10% de volatilidade ou incerteza por ano se traduz em uma probabilidade de 93% de ganhar dinheiro em determinado ano mas numa escala de tempo reduzido Isso se traduz numa probabilidade de 50,02 de ganhar dinheiro em determinado segundo como é mostrado no quadro 3.1 com o incremento de tempo muito pequeno a observação revelará quase nada contudo o coração do dentista não lhe dirá isso sendo emotivo ele

sofre a cada perda mostrada em vermelho na tela do computador também sente um certo prazer quando o desempenho é positivo mas que não equivale à dor que Experimenta quando é negativo quadro 3.1 probabilidade de ganhar dinheiro em diferentes escalas escala probabilidade um ano 93% um trimestre 77% 1 mê 67% 1 dia 54% 1 hora 51,3 por 1 minuto 50 V 17% 1 segundo 50,02 no final de cada dia o dentista estará emocionalmente esgotado um exame minuto a minuto de seu desempenho mostrará que cada dia supondo 8 horas por dia terá 241 minutos agradáveis contra 239

desagradáveis Isso corresponde a 60.681 e 60.27 por ano respectivamente agora perceba que se o minuto desagradável é mais intenso do que o agradável então o dentista incorre em um grave déficit quando examinado seu desempenho em alta frequência consideremos a situação em que o dentista examina sua carteira de investimentos Apenas quando recebe o extrato mensal da corretora como 67% de seus meses serão positivos ele tem apenas quatro pontadas de dor por ano e oito experiências prazerosas isso acontece com o mesmo dentista seguindo a mesma estratégia agora consideremos o dentista olhando para seu desempenho apenas uma vez

por ano nos próximos 20 anos que se espera que ele viva experimentará 19 surpresas agradáveis para cada uma desagradável essa propriedade escalar do acaso é geralmente mal compreendida até mesmo por profissionais tenho visto ph.ds discutirem sobre um desempenho observado numa escala de tempo Estreita sem sentido por qualquer outro padrão antes de criticar novamente os jornalistas parece apropriado fazer mais observações visto por outro ângulo se tomarmos a taxa de ruído em relação ao que chamamos de não ruído Isto é coluna da esquerda coluna da direita que temos o privilégio aqui de examinar quantitativamente teremos o seguinte

em cada ano observamos aproximadamente 0,7 partes de ruído para cada desempenho em uma hora 30 partes de ruído para cada desempenho e em um segundo 1796 partes de ruído para cada desempenho umas poucas conclusões um num pequeno incremento de tempo observa-se a variabilidade da carteira não os retornos em outras palavras vê-se a variancia e pouco mais sempre me obrigo a lembrar que o que se observa é na melhor das hipóteses uma combinação de variância e retornos não apenas retornos Mas minhas emoções não se importam com o que digo a mim mesmo dois nossas emoções não

foram projetadas para compreender essa questão o dentista saiu-se melhor quando lidava com extratos mensais do que com outros mais frequentes talvez tivesse sido melhor que se limitasse a extratos anuais se você acha que pode controlar suas emoções pense que algumas pessoas também acreditam que podem controlar as batidas do coração ou o crescimento dos fios de cabelo três quando vejo um investidor acompanhando sua carteira com preços online no seu telefone celular Eu sorrio finalmente devo avisar que não sou imune a esse defeito emocional contudo lido com esse problema não acessando nenhuma informação exceto em circunstâncias raras

de novo prefiro ler poesia se um evento é bastante importante acabará encontrando um caminho até os meus ouvidos voltarei a esse ponto mais tarde a mesma metodologia pode explicar porque o noticiário em grande escala é cheio de ruído e porque a história em pequena escala é em grande parte Desprovida dele embora repleta de problemas de interpretação isso explica porque prefiro não ler o jornal A não ser o obituário porque nunca bato papo sobre o mercado e quando estou na sala de corretagem procuro os matemáticos e as secretárias não os Traders isso explica porque é melhor

ler a new yorker as segundas do que o Wall Street Journal toda dia de manhã sem falar no enorme desnível de padrão intelectual entre as duas publicações finalmente isso explica porque as pessoas que olham o acaso de muito perto acabam esgotadas Suas Emoções sugadas pela série de pontadas de dor que experimentam independente do que aleguem uma pontada negativa não é compensada por uma positiva alguns economistas comportamentais estimam que um efeito negativo é 2,5 vezes maior que um positivo isso levará a um déficit emocional agora que você sabe que o dentista que verifica seu desempenho com

alta frequência tem maior exposição às pontadas positivas e negativas e que as duas não se Se cancelam considere que pessoas de avental Branco examinaram algumas propriedades assustadoras desse tipo de pontada negativa no sistema nervoso o efeito normalmente esperado é alta pressão sanguínea o não esperado É estresse crônico que leva a perda de memória perda da plasticidade do cérebro e dano cerebral até onde sei não há estudos investigando as propriedades exatas do esgotamento do Trader mas a exposição de área a graus tão Altos de aleatoriedade sem muito controle tem efeitos psicológicos ninguém estudou o efeito de

tal exposição ao risco de câncer o que os economistas há muito não entendem sobre pontadas positivas e negativas é que tanto sua biologia quanto sua intensidade são diferentes leve Ema que elas são processadas em distintas partes do cérebro o gra de racionalidade nas decisões tomadas depois de um ganho é extremamente diferente daquele depis de perda note também a implicação de quei nãoa t para b-ar quanto a rotz para elg pessoas supostamente sábias e Racionais frequentemente me culpam por ignorar possíveis informações valiosas nos jornais diários e por me recusar a desconsiderar os detalhes do ruído como

eventos de curto prazo alguns dos meus patrões têm me culpado de viver no mesmo planeta que eles meu problema é que não sou racional e tenho forte inclinação a me afogar no acaso e incorrer na tortura emocional tenho consciência da minha necessidade de ruminar em bancos de parque e cafés afastado das informações Mas só posso fazer isso se fico de certa forma longe das notícias minha única vantagem na vida é que conheço algumas das minhas fraquezas principalmente a de não conseguir controlar emoções diante do noticiário e de ser incapaz de ver um desempenho com a

mente Clara o silêncio é muito melhor falaremos mais sobre isso na parte terceiro quatro acaso toliss e o intelectual científico o acaso e o verbo Nossa Máquina Monte Carlo pode nos levar para um território mais literário cada vez mais é feita uma distinção entre o intelectual científico e o intelectual literário culminando com as chamadas guerras da ciência com facções de não cientistas literatos contra cientistas não menos literatos a distinção entre as duas abordagens se originou em Viena na década de 1930 com um grupo de físicos que decidiram que estavam ocorrendo Progressos na ciência importantes o

bastante para penetrar no campo conhecido como ciências humanas segundo seu ponto de vista o pensamento literário era capaz de esconder um monte de toes bem sonantes eles queriam distinguir pensamento e retórica exceto na literatura e na poesia onde é seu lugar adequado o modo pelo qual introduziram o Rigor na vida atual foi declarando que uma assertiva podia cair apenas em duas categorias dedutiva como 2 + 2 = 4 Isto é advindo encont controvertido de um arcabouço axiomático definido com precisão aqui as regras da aritmética ou indutiva isto é verificável de algum modo com experimento estatísticas

etc Como chove na Espanha ou os novaiorquinos em geral são grosseiros tudo mas era pura e simples porcaria A música poderia ser um substituto muito melhor para a metafísica não é preciso de dizer que as assertivas indutivas talvez Sejam difíceis até mesmo impossíveis de verificar como veremos com o problema do Cisne Negro e o empirismo pode ser pior do que qualquer outra coisa quando dá confiança a alguém levarei alguns Capítulos para atingir esse ponto entretanto foi um bom ponto de partida tornar os intelectuais responsáveis pela apresentação de alguma forma de prova para suas assertivas o

círculo de Viena foi a origem do desenvolvimento das ideias de wittenstein Popper carnap e muitos outros independentemente do mérito de sua as ideias originais seu impacto tanto na filosofia quanto na prática da ciência foi importante parte desse impacto na vida intelectual não filosófica está começando a se desenvolver embora consideravelmente mais devagar uma maneira concebível de diferenciar um intelectual científico de um intelectual literário é considerar que o primeiro geralmente pode reconhecer o trabalho de um colega mas o segundo não seria capaz de dizer a diferença entre linhas escritas por um cientista ou por um não cientista

falastrão isso torna-se ainda mais patente quando o intelectual literário começa a usar palavras científicas que julga ser muito importantes como princípio da incerteza teorema de godel universo paralelo ou relatividade seja fora do contexto ou como acontece frequentemente em exata oposição ao seu significado científico sugiro que se Leia o hilariante em posturas intelectuais de Alan socal como ilustração desse tipo de prática que tão alto e com tanta frequência com esse livro no avião que os outros passageiros ficaram sussurrando coisas a meu respeito despejando no jornal uma montanha de lixo de referência Cent tem gente que consegue

fazer com que outro intelectual literário acredite que seu material tem um aval da ciência é claro que para um cientista a ciência está no Rigor da conclusão não nas referências aleatórias a conceitos grandiosos tais como a relatividade geral ou a indeterminação quântica tal Rigor pode ser expresso Na linguagem comum ciência método e Rigor ela pode ser identificada no mais simples dos trabalhos em prosa por exemplo o que mais me chamou a atenção ao ler o gene egoísta de Richard Dal kins foi que embora não inclua uma única equação o texto me pareceu traduzido em linguagem

matemática contudo é prosa artística o teste de touring as avessas o acaso pode ser de considerável ajuda nessa questão isso porque há outro meio muito mais divertido de fazer a distinção entre o falastrão e o Pensador com auxílio do gerador Montecarlo pode-se às vezes duplicar algo que esteja sendo considerado um discurso literário mas é impossível construir aleatoriamente um discurso científico a retórica pode ser construída aleatoriamente mas não o verdadeiro conhecimento científico Essa é a aplicação do teste de turing da Inteligência Artificial as avessas O que é o teste de turing o brilhante excêntrico matemático inglês

Alan Turin pioneiro da computação imaginou o seguinte teste se um computador pode ser considerado inteligente ao conseguir na média enganar um ser humano fazendo este pensar que fala com outro ser humano e não com uma máquina o inverso deve ser verdade um humano poderia ser considerado desprovido de inteligência ao se duplicar um discurso com o auxílio de um computador que sabemos não ser inteligente pudesse ser enganado acreditando que tal discurso foi feito por um humano Será que Alguém poderia elaborar de modo inteiramente aleatório um trabalho que possa ser no conjunto tomado por um texto de

derd a resposta parece ser sim ap parte a mistificação de Alan socal o mesmo do livro Hilário de poucas linhas atrás que conseguiu escrever bobagens e telas veiculadas em uma importante publicação a geradores Monte Carlo ados para estruturar textos desse tipo e elaborar trabalhos completos alimentadas com textos pós-modernistas essas máquinas podem combinar aleatoriamente frases com o método denominado gramática recursiva e produzir sentenças gramaticalmente corretas Mas sem sentido que são como Jaque derd Camille Paglia e outros devido à natureza nebulosa de seu pensamento o intelectual literário pode ser iludido pelo Acaso no programa da Universidade monar

da Austrália que utiliza o motor dada construído por enbi C Bak brinquei com a máquina e gerei alguns trabalhos contendo as seguintes frases entretanto o principal tema das obras de ru não é teoria como sugere o paradigma dialético da realidade mas a pré teórica a premissa do paradigma neoss semanticista do discurso implica que a identidade sexual ironicamente tem significação muitas narrativas relativas ao papel do escritor como observador podem ser mostradas seria possível dizer que se a narrativa cultural for verdade temos que escolher entre o paradigma dialético da narrativa e o Marxismo não conceitual A análise

de Sartre da narrativa cultural afirma que a sociedade paradoxalmente tem valor objetivo assim a premissa do paradigma neod dialético de expressão implica que a consciência pode ser usada para reforçar A Hierarquia mas apenas se a realidade for distinta da consciência se isso não acontecer podemos supor que a linguagem tem um significado intrínseco alguns discursos na área de negócios pertencem a essa categoria por seus próprios méritos mas são menos elegantes e usam um vocabulário diferente do literário podemos elaborar aleatoriamente um discurso que imite o do Nosso principal executivo para decidir se o que ele está dizendo

tem valor ou se é apenas bobagem vestida Rigor vinda de alguém com sorte para ter sido posto na função como selecionando aleatoriamente cinco frases abaixo depois as ligando e acrescentando o mínimo necessário para construir um discurso gramaticalmente correto cuidamos dos interesses de nosso cliente do nosso futuro do nossos ativos são Nossa gente de criação do valor do acionista nossa visão nosso conhecimento especializ está em fornecemos soluções interativas nos posicionamos nesse mercado como servir nossos clientes melhor sacrifícios no curto prazo para lucros no longo prazo seremos recompensados no longo prazo trabalhamos com base no nosso valor

e corrigimos nossas fraquezas coragem e determinação prevalecerão Temos compromisso com a Inovação e a tecnologia de um empregado feliz é um empregado produtivo do compromisso com a excelência do plano estratégico de nossa Filosofia de trabalho se isso se parece demais com o discurso que você acabou de ouvir do seu chefe então sugiro que procure out outro emprego o pai de todos os pseud pensadores é difícil resistir à discussão da história artificial sem um comentário sobre o pai de todos os pseud pensadores Hegel ele escreve no jargão que não tem sentido fora de um chique café

parisiense na margem esquerda do Sena ou do departamento de humanidade de alguma Universidade extremamente isolada do mundo real Veja essa passagem do filósofo germânico que foi descoberta traduzida e criticada por Carl poppers é a mudança na condição específica de segregação das partes materiais e na negação de sua condição meramente um abstrato ou uma idealidade ideal como tal daquela especificação mas essa mudança coerentemente é ela própria A negação imediata da subsistência específica material que é portanto idealidade real da gravidade e da coesão específicas Isto é calor o aquecimento de Corpos sonantes assim como dos batidos e

esfregados é a aparência do calor originado conceitualmente junto com o som nem mesmo uma máquina Monte Carlo poderia suar tão aleatória como O Grande Mestre Pensador filosófico seriam necessárias várias passadas de amostragem para obter-se a mistura de calor e som com frequência consideram isso filosofia e a financiam com o dinheiro do contribuinte agora considere que o pensamento hegeliano é geralmente associado a uma abordagem científica da história isso produziu resultados tais como os regimes marxistas e até mesmo um ramo denominado pensamento Neo gelista Tais pensadores deveriam receber uma aula em nível de graduação sobre a teoria

de amostragem estatística antes de serem soltos no mundo poesia Monte Carlo há vezes em que gosto de ser enganado pelo Acaso minha alergia a Tool e a verbor agia se dissipa quando se trata de arte poesia por um lado tento me definir e me comportar oficialmente como uma pessoa hiperrealista e direta esquadrinhando o papel do acaso por outro não tenho escrúpulos em condescender com todo tipo de superstição pessoal onde traço o limite A resposta está na estética algumas formas estéticas apelam para algo genético em nós quer se originem ou não de associações aleatórias ou de

simples alucinações alguma coisa nos genes humanos é profundamente tocada pela nebulosidade e ambiguidade da linguagem Então por que lutar contra isso O amante da poesia e da linguagem em mim ficou de início deprimido pelo exercício poético cadáveres delicados em que sentenças poéticas interessantes eram elaboradas aleatoriamente juntando-se ao acaso um número suficiente de palavras deve surgir alguma inusitada metáfora de som mágico de acordo com as leis combinatórias Contudo não se pode negar que alguns desses poemas são de uma beleza arrebatadora Quem se importa com sua origem se agradam ao nosso senso estético a história desse jogo

é a seguinte no final da primeira guerra mundial um grupo de poetas surrealistas que se reuniam em cafés entre os quais se incluí André Breton seu papa Paul elard e outros tentou o seguinte exercício os críticos literários modernos o atribuem ao ânimo deprimido do pós-guerra e a necessidade de escapar a realidade num pedaço de papel dobrado cada um deles escreveria em sua vespar de uma frase pré-determinada não sabendo da Escolha dos outros o primeiro pegaria um adjetivo o segundo um substantivo O terceiro um verbo o quarto um adjetivo e o quinto um substantivo o primeiro

exercício publicado desse arranjo aleatório e coletivo produziu a seguinte sentença poética os cadáveres delicados beberão o vinho novo impressionante a coisa S ainda mais poética no francês original les cadison levov poesia bastante boa foi produzida dessa maneira às vezes com ajuda de um computador mas ela nunca foi verdadeiramente tomada a sério fora da beleza de suas associações seja produzida por disparates aleatórios de um ou mais cérebros desorganizados seja as construções mais elaboradas de um criador consciente Independente de ser a poesia obtida por uma máquina Monte Carlo ou cantada por um homem cego na Ásia menor

a linguagem é poderosa quando se trata de oferecer prazer e consolo testar sua validade intelectual traduzindo a em simples argumentos lógicos roubaria seu grau variável de potência vezes de modo excessivo nada pode ser mais osso do que a poesia traduzida um argumento convincente do papel da linguagem é a existência de línguas sagradas Sobreviventes não corrompidas pelo teste simples do uso diário as religiões semíticas como o judaísmo o Islamismo e o cristianismo original compreendiam esse ponto manter uma língua longe da racionalização do uso cotidiano evita a corrupção do vernáculo há quatro décadas a Igreja Católica fez

com que os serviços religiosos e liturgias passassem do latim para as línguas locais pode ser comentar que isso causou uma queda nas crenças religiosas subitamente a religião se sujeitou a ser julgada pelos padrões intelectuais e científicos deixando de lado o padrão estético a Igreja Ortodoxa Grega cometeu o erro feliz de na hora de traduzir algumas de suas orações do grego clerical no vernáculo baseado no semítico que é falado pelos gregos sírios da região de Antioquia Turquia Meridional e síria setentrional escolher o árabe clássico uma língua inteiramente morta minha família tem sorte assim de poder rezar

numa mistura de coin morto grego clerical e no não menos morto arabic coranico O que é que essa questão tem a ver com o livro sobre o acaso nossos genes ditam uma necessidade de Pinon até mesmo os economistas que em geral encontram meios abstrusus de escapar completamente da realidade estão começando a compreender que o que nos faz pulsar não é necessariamente o contador que temos dentro de nós não precisamos ser Racionais e científicos quando se trata dos detalhes da vida diária apenas nas coisas que podem nos causar mal e ameaçar sobrevivência a vida moderna parece

nos convidar a fazer o oposto nos tornar extremamente realistas e intelectuais quando se trata de assuntos como religião e comportamento pessoal e tão irracionais quanto possível quando se trata de mercados e assuntos comandados pelo Acaso tenho encontrado colegas gente racional direta que não compreende como adoro a poesia de bodeler e San John per ou escritores obscuros e muitas vezes impenetráveis como Elias Canete Borges ou Walter Benjamin contudo ficam vidrados ao ouvir as análises de de algum guru na televisão ou ao comprar ações de uma empresa sobre a qual não sabem absolutamente nada com base em

dicas de vizinhos que dirigem carros de luxo o círculo de Viena ao destroçar a filosofia verborrágica estilo Hegel explicava que do ponto de vista científico era puro lixo e do ponto de vista artístico era inferior à música Preciso dizer que acho bodeler muito mais agradável do que o noticiário da CNN ou George Will há um ditado idish que diz se sou forçado a comer porco que seja da melhor qualidade se você ganado pelo Acaso melhor que seja do tipo mais belo inofensivo esse ponto será retomado na parte terceiro cinco sobrevivência do menos apto a evolução

pode ser iludida pelo Acaso Carlos o mago dos mercados emergentes Eu costumava Encontrar Carlos numa variedade de festas em Nova York onde ele se mostrava impecavelmente vestido embora um pouco tímido com as mulheres eu sempre o interrogava tendo de insistir para que falasse de seu ganh pão compra e venda de títulos de mercados emergentes como um sujeito educado ele assediar os meus pedidos mas ficava tenso para ele falar inglês a despeito de sua afluência parecia exigir certo esforço físico que o fazia contrair os músculos da cabeça e do pescoço algumas pessoas não são feitas para

falar línguas estrangeiras O que são títulos de mercados emergentes mercado emergente é o eufemismo Politicamente correto para definir um país com baixo nível de desenvolvimento como cético não empresto essa certeza linguística a emergência desses países títulos São instrumentos financeiros emitidos por esses governos estrangeiros em especial Rússia México Brasil Argentina e Turquia e são trocados por centavos quando esses governos não estão em situação muito boa subitamente os investidores acorreram para esses mercados no início dos anos 1990 e foram arriscando cada vez mais adquirindo títulos exóticos em quantidades crescentes todos esses países estavam construindo hotéis com canais

de noticiário americanos disponíveis academias de ginástica equipadas com esteiras e enormes telas de televisão dando a sensação de União à aldeia global todos tinham acesso aos mesmos gurus e apresentadores financeiros os banqueiros logo foram investir naqueles títulos e as nações utilizavam as receitas para construir hotéis ainda melhores de modo que mais investidores visitavam o país em certo momento esses títulos passaram a ser moda e os centavos se transformaram em dólares aqueles que conheciam o mínimo do negócio acumularam grandes fortunas Carlos supõe-se descende de uma família aristocrática latinoam que ficou bastante empobrecida com as dificuldades econômicas

da década de 1980 mas dificilmente encontrei alguém de um país devastado cuja família não tivesse em certa época possuído toda uma província ou digamos sido fornecedora de jogos de domino aos Sares da Rússia depois de se graduar ele foi para Harvard em busca de um PH pd em economia que era o tipo de coisa que os aristocratas latinoamericanos tinham o ábito de fazer na época com vistas a salvar suas economias dos males de mão sem PH pd era um bom estudante mas não conseguia encontrar um tópico para tese a ser defendida tampouco conquistou o respeito

do seu orientador que achava que ele não tinha imaginação Carlos conformou-se com o mestrado e uma carreira em Wall Street uma mesa de mercados emergentes iniciando no negócio e ligada a um banco de Nova York contratou Carlos em 1992 ele tinha receita para o sucesso sabia encontrar no mapa os países menos desenvolvidos que emitiam os títulos de dívida em dólar sabia o que se significava produto interno bruto parecia sério inteligente e bem articulado a despeito de seu forte sotaque espanhol era o tipo de pessoa que os bancos se sentem confortáveis em Colocar diante de seus

clientes que contraste com os outros Traders que não tinham educação Carlos chegou ali bem a tempo de ver as coisas acontecerem no mercado quando entrou para o banco o mercado para títulos de mercados emergentes era pequeno e os Traders ficavam alojados em lugares pouco confortáveis da sala do pregão mas a atividade logo transformou-se numa parcela grande e Crescente dos lucros do banco ele generaliza ao se referir à comunidade de Traders de mercados emergentes dizia que era um conjunto de aristocratas cosmopolitas vindos de mercados emergentes de todas as partes do mundo o que me fazia lembrar

a hora internacional do cafezinho na warton school eu achava estranho que raramente uma pessoa se especializassem no mercado de seu país de nascimento mexicanos sediados em Londres negociavam valores mobiliários Russos iranianos e gregos se especializavam em títulos brasileiros argentinos lidavam Com títulos turcos Diferentemente de Minha experiência com Traders de verdade eles são geralmente bem educados vestem-se com apuro e colecionam obras de arte mas não são intelectuais parecem conformados demais para ser Traders de verdade costumam ter entre 30 e 40 anos devido à Juventude de seu mercado é de esperar que muitos deles comprem bilhetes para

a temporada da Metropolitan Opera House Traders de verdade acredito vestem-se mal são feios e exibem mais curiosidade intelectual sobre o conteúdo de uma lata de lixo do que sobre um quadro de cesane Carlos prosperou como economista Trader ele tinha uma grande rede de amigos em vários países latinoamericanos e sabia exatamente o que ocorria lá comprava títulos que achava atraentes ou porque lhe deixava uma boa comissão ou porque acreditava que seriam mais procurados no futuro e portanto valorizaram talvez fosse errado chamá-lo de Trader um Trader compra e vende ele pode vender o que não possui e

comprá-lo mais tarde a esperança de realizar um lucro numa baixa o que é chamado de venda descoberto Carlos só comprava e em grandes quantidades acreditava que recebia um bom bônus pelo risco de reter esses títulos porque havia Valor Econômico em emprestar dinheiro a esses países a venda descoberto na sua opinião não fazia sentido econômico dentro do banco Carlos era referência para mercados emergentes ele apresentava as últimas cifras econômicas ao mínimo pedido almoçava frequentemente com com o presidente do conselho na sua opinião trading era economia e pouca coisa mais isso vinha funcionando muito bem para ele

Carlos recebeu promoção atrás de promoção até que se tornou chefe dos Traders dos mercados emergentes na Instituição começando em 1995 Carlos se deu exponencialmente bem na sua nova função obtendo uma expansão de seu capital numa base firme Isto é o banco concedia uma parcela maior de seus fundos para suas operações tão depressa que ele era incapaz de usar inteiramente seus novos limites de risco os anos dourados o motivo pelo qual Carlos teve anos bons não foi apenas porque comprou títulos de mercados emergentes cujo valor subiu durante o período foi principalmente porque ele também os comprou

quando estavam muito baratos Carlos entrou firme comprando quando os preços experimentavam um Pânico momentâneo o ano de 1997 teria sido ruim se ele não tivesse firmado sua posição depois da queda em outubro quando ocorreu uma falsa crise do Mercado de Ações o fato de ter ter sobrepujado os pequenos reveses tornou Invencível ele não podia errar acreditava que a intuição Econômica com a qual era graciado lhe proporcionava decisões acertadas em trading depois de uma queda brusca do mercado Carlos verificava os fundamentos e se permanecessem firmes comprava mais daquele título para ter alívio quando o mercado se

recuperasse examinando o passado dos títulos dos mercados emergentes entre a época em que Carlos começou a se envolver com eles e seu último cheque polpudo em dezembro de 1997 vê se uma linha inclinada ascendente com pequeninas quedas ocasionais tais como a desvalorização mexicana de 1995 seguidas de uma longa subida de preços podem-se também observar pequenas quedas ocasionais que se transformaram em excelentes oportunidades de compra foi o verão de 1998 que levou Carlos à ruína aquela última queda que não teve recuperação sua folha corrida de hoje inclui apenas um trimestre ruim mas bota ruim nisso ele

havia ganho perto de 80 milhões de dólares acumulados nos anos anteriores perdeu 300 milhões em apenas um verão o que aconteceu quando o mercado Começou a cair em junho suas fontes lhe informaram que a venda acelerada era meramente resultado de uma liquidação de um red fund de Nova gersa chefiado por um ex-professor de warton o fundo especializou-se em títulos hipotecários e tinha acabado de receber instruções para reduzir seu estoque geral o estoque incluí alguns títulos Russos principalmente porque os zogs como esses papéis eram chamados contribuíam com a ideia de montar uma carteira diversificada de títulos

de alto rendimento fazendo preço médio quando o mercado Começou a cair Carlos acumulou títulos Russos a uma média de 52 cada era característica dele diminuir o preço médio os problemas considerou nada tinham a ver com a Rússia e não seria um fundo de Nova gersey chefe por algum cientista maluco que ia decidir o destino daquele país leia meus lábios é uma liquidação gritava ele para os que questionavam sua compra ao final de Junho suas rendas do trading para 1998 haviam caído de mais de 60 milhões para 20 milhões de dólares aquilo o deixou com raiva

mas ele calculou que se o mercado Voltasse a subir aos níveis de antes da liquidação de Nova Jersey chegaria a 100 milhões de dólares aquilo era inevitável assegurava Carlos os títulos dizia ele nunca nunca serão negociados a menos de 8 ele estava arriscando muito pouco para com toda certeza ganhar tanto então veio o mês de julho o mercado Caiu um pouco mais o título Russo de referência ficou em 43 suas posições naufragam e Carlos apostou mais fichas naquele momento ele já estava abaixo de 30 milhões de dólares no ano seus chefes começaram a ficar nervosos

mas ele continuava lhes dizendo que a Rússia não ia para o buraco ficava repetindo o chavão de que o país era muito grande para fracassar estimava que recup verlo custaria tão pouco e beneficiária tanto a economia mundial que não fazia sentido liquidar o estoque agora é hora de comprar não de vender dizia ele repetidamente esses títulos estão sendo negociados a um preço muito próximo de seu possível valor de moratória em outras palavras se a Rússia Ficasse na diente e não tivesse dólares para pagar os juros de sua dívida aqueles títulos quase não sofreriam de onde

ele tirar a tal ideia de discussões com outros Traders economistas de mercados emergentes ou híbridos de economista com Trader Carlos aplicou cerca de metade de seu patrimônio líquido então 5 milhões de dólares no título principal rus Vou me aposentar com os lucros disse ele ao corretor que fez a transação ultrapassando os limites o mercado continuou Caino no início de agosto os títulos já eram vendidos a $3 em meados daquele mês estavam a 20 e Carlos não fazia nada achava que o preço na tela era muito pouco importante no seu neg gocio de comprar o valor

sinais de fadiga de batalha começaram a aparecer no seu comportamento ele foi ficando sobressaltado e perdendo a pose gritava com alguém nas reuniões stoploss é paraa gente imbecil não vou comprar na alta e vender na baixa nas sucessivas e bem-sucedidas jogadas ele aprenderá a humilhar e fazer pouco dos Traders que não trabalhavam com mercados emergentes se tivéssemos caído fora em outubro de 1997 depois das maiores perdas não teríamos tido a aqueles excelentes resultados no ano ouviu-se repetir Além disso ele disse à gerência esses títulos estão sendo negociados a níveis muito reduzidos os que puderem investir

agora nesses mercados vão obter lucros maravilhosos toda manhã Carlos passava uma hora discutindo a situação com economistas do mercado do mundo inteiro todos eles pareciam contar uma história semelhante a liquidação era excessiva a mesa de corretagem de Carlos experimentava perdas em outros mercados também ele perdeu dinheiro no mercado dos títulos Russos em rubos seus prejuízos se acumulavam mas ele continuava contando a direção os boatos que ouvia sobre as grandes perdas em outros bancos maiores que as dele Carlos se justificava mostrando que estava L indo bem em relação à indústria isso é um sintoma de problemas

sistêmicos mostra que há toda uma comunidade de Traders fazendo exatamente a mesma coisa essas declarações de que outros Traders também estão em dificuldades são Auto incriminadoras a estrutura de um Trader deve orientá-lo a fazer exatamente o que as outras pessoas não estão fazendo no final de agosto Seu Carro Chefe os títulos principais Russos estava sendo negociado a 10 o patrimônio líquido de Carlos se reduzir a quase metade ele foi demitido seu superior também o chefe de trading o presidente do banco foi transferido para um novo cargo recém criado os membros do Conselho de administração não

conseguiam compreender porque o banco tinha se exposto tanto com o governo que não estava pagando seus próprios funcionários de entre os quais o que era perturbador se incluíam os militares aquele era um dos pontos que os economistas de mercados emergentes em todo o mundo que tanto falavam entre si Se Esqueceram de levar em conta o veterano Trader Marchel conel chama isso de efeito Corpo de Bombeiros ele observou que os bombeiros que ficam muito tempo sem trabalhar e que conversam bastante com os outros acabam por concordar em muitas coisas que um observador externo Imparcial acharia absurdas

eles desenvolvem opiniões polí bem parecidas os psicólogos dão a isso um nome mais elegante mas meu amigo Mart não tem treinamento em psicologia Clínica os Nerds do fundo monetário internacional levaram um baile do governo Russo que os ludibriou é preciso lembrar que economistas são avaliados por sua inteligência não pela medida científica de seu conhecimento da realidade entretanto o preço dos títulos não foi ludibriado Ele sabe mais que os economistas mais do que os Carlos dos departamentos de mercados emergentes loue um Trader veterano de uma mesa de corretagem vizinha que sofrerá muita humilhação na mão dos

Traders dos mercados emergentes foi vingado nascido e criado no Brooklyn na época tinha 52 anos e durante três décadas sobreviver a todo e qualquer ciclo concebível do mercado Ele olhou calmamente para Carlos sendo escoltado por um segurança para a porta como um soldado capturado então murmurou no seu sotaque do Brooklyn esquem aconia Econômica é tudo dinâmica de mercado Carlos agora está fora do mercado a possibilidade de que a história venha a provar que ele estava correto em certo ponto do futuro não tem nada a ver com o fato de que ele é um Trader ruim

ele tem todas as características de um homem ponderado e seria o genro ideal mas tem a maioria dos atributos de um Trader ruim e em determinado ponto o mais rico dos Traders é com frequência o pior deles chamarei isso de problema transeccional em determinada época do mercado os Traders que TM mais lucro são provavelmente aqueles que melhor se adaptaram ao último ciclo isso não acontece muitas vezes com dentistas e pianistas devido à natureza do acaso John o Trader de alto rendimento conhecemos John vizinho de Nero no capítulo 1 com 35 anos ele tinha passado por

Wall Street como operador de títulos privados de alta rentabilidade negociando papéis de alto rendimento durante S anos desde que se formara na pce graduate Business School subiu em tempo record até chefar uma equipe de 10 Traders graças a uma jogada entre de duas firmas semelhantes de Wall Street O que lhe rendeu um Generoso contrato com participação nos lucros o qual permitia que ele recebesse 20% dos lucros que realizasse no final de cada ano fiscal Além disso ele podia investir seu próprio dinheiro nas transações um grande privilégio jo não era uma pessoa que se pudesse chamar

de inteligente mas ele acreditava possuir uma boa dose de intuição para os negócios diziam que era pragmático vir profissional dava a impressão de que nascerá para aquilo nunca dizendo nada inusitado ou fora de propósito permanecia calmo na maior parte das circunstâncias raramente traindo qualquer forma de emoção até mesmo os palavrões ocasionais Wall Street é assim eram ditos Tão dentro do contexto que soavam profissionais vestia-se impecavelmente isso devia-se também a suas viagens mensais a Londres onde seu departamento tinha uma filial supervisionando atividades de alto rendimento na Europa usava um terno escuro próprio para homens de negócios

da savil H com uma gravata Ferragamo o bastante para transmitir a impressão de que era epítome do profissional bem-sucedido de Wall Street toda vez que se encontrava com ele Nero ficava com a impressão de estar mal vestido a mesa de John se concentrava numa atividade denominada trading de alto rendimento que consistia em adquirir títulos baratos que rendiam digamos 10% enquanto a taxa de empréstimo da instituição era de 5,5 por. isso dava um rendimento líquido de 4,5 também chamado diferencial de taxa de juros que parecia pequeno mas podia ser alavancado e multiplicado por um fator de

alavancagem ele fazia isso em diversos países tomando emprestado a taxa de juros local e investindo em ativos arriscados foi fácil para John juntar mais de 3 bilhões de dólares em face desse tipo de operação em uma variedade de continentes ele se protegia da exposição do risco da taxa de juros vendendo títulos futuros dos governos americano Inglês francês e outros limitando assim sua aposta ao diferencial entre os dois instrumentos John se sentia protegido por essa estraté de R bem agasalhado ou assim pensava contra as horrorosas flutuações das taxas de juros mundiais o quan que conhecia computadores

equações John tinha como auxiliar Henry um com estrangeiro que apesar de seu inglês incompreensível tinha a fama de ser pelo menos tão competente quanto ele próprio em métodos de gerenciamento de riscos John não sabia matemática então dependia de Henry o cérebro dele e meu senso de negócios vivia dizendo hee fornecia as avaliações de risco relativas à carteira em geral sempre que ficava preocupado John pedia a Henry um relatório bem atualizado Henry tinha se formado em pesquisa operacional quando John contratou sua especialidade era uma área denominada finança computacional que como o nome indica parece se concentrar

em rodar programas de computador durante a noite sua renda passou de 50.000 a 600.000 em um ano a maior parte dos lucros que John gerava para a instituição não era atribuída ao diferencial da taxa de juros entre os instrumentos descritos acima vha das mudanças de valor dos títulos que John tinha principalmente porque muitos outros Traders os estavam adquirindo a fim de imitar a estratégia dele elevando assim o preço desses ativos o diferencial da taa de juros estava chegando perto do que John acreditava seu valor justo ele aava que os métodos que usava para calcular o

valoro eram B tinha o apoio de um departamento inteiro que o ajudava analisar e determinar quais títulos eram atrativos e oferecia potencial para a valorização do capital era normal obter esses lucros tão grandes ao longo do tempo John ganhava dinheiro para seus empregadores constantemente embora talvez se tratasse mais de quantidade que de constância a cada ano os lucros que ele gerava quase que dobravam em comparação com o anterior durante seu último ano sua renda experimentou um salto quântico e ele viu o capital alocado à sua mesa de corretagem enchar bem além de suas expectativas mais

malucas seu bônus anual foi de 10 milhões de dólares antes dos impostos o que geraria algo perto de um Pag ento de imposto total de 5 milhões o patrimônio líquido de John chegava a 1 milhão de dólares quando ele tinha 32 anos com 35 anos ele tinha ultrapassado 16 milhões a maior parte Viera da acumulação de bônus mas uma parcela considerável Vinha Dos lucros de sua carteira de investimentos pessoal dos 16 milhões ele insistia em manter cerca de 14 milhões investidos no seu negócio isso lhe permitia graças à alavancagem Isto é o uso de dinheiro

emprestado manter ter uma carteira de 50 Milhões de Dólares em seus negócios de corretagem com 36 milhões tomados emprestados do banco o efeito da alavancagem é que uma perda pequena teria seu valor multiplicado deixando-o Limpo foram precisos somente os poucos dias para que os 14 milhões de dólares se transformassem em fumaça e para que John perdesse o emprego tudo aconteceu durante o verão de 1998 com o derretimento dos preços dos títulos de alto rendimento os mercados entraram numa fase volátil na qual quase tudo que ele tinha investido voltou-se contra ele ao mesmo tempo seus edes

não funcionaram mais ele ficou possesso com Henry que não tinha previsto os acontecimentos talvez houvesse um bug no programa a reação de John às primeiras perdas foi caracteristicamente ignorar o mercado a gente fica louco se der atenção aos modismos disse ele o que queria dizer era que os ruídos era reversível E que provavelmente seria sobrepujado pelo ruído na direção oposta foi essa tradução em linguagem simples da informação Que lhe fora passada por Henry mas os ruídos continuou aumentando na mesma direção como no ciclo bíblico foram necessários 7 anos para John se tornar um herói e

apenas sete dias para transformá-lo num idiota ele agora é um paraa Perdeu o emprego e ninguém retorna a seus telefonemas muitos de seus amigos estão na mesma situação como com toda a informação que tinha disponível Sua Ficha anterior e portanto a seus olhos sua inteligência e seu con jto de qualidades Acima da média e a ajuda de matemática sofisticada como ele pode fracassar seria possível que tivesse esquecido a figura do acaso escondida nas sombras John levou muito tempo para descobrir o que havia ocorrido devido à rapidez dos acontecimentos e seu estado de estupor a queda

no mercado não foi muito grande o problema foi sua alavancagem que era enorme o que mais o chocou foi que todos os seus cálculos davam aquela ocorrência uma probabilidade de um em um septilhão de anos Henry chamava aquilo de evento des Sigma o fato de Henry ter dobrado a probabilidade não pareceu ter importância a probabilidade correta era de dois em um septilhão de anos quando será que John vai se recuperar da provação pela qual passou provavelmente nunca não porque perdeu dinheiro perder dinheiro é algo a que os bons Traders estão acostumados mas ele explodiu ele

perdeu mais do que tinha planejado sua autoconfiança foi varrida mas a outra a razão pela qual ele nunca mais vai se recuperar John nunca foi Trader em primeiro lugar ele era uma daquelas pessoas que estavam ali quando tudo aconteceu em seguida ao incidente John passou a se ver como alguém arruinado contudo seu patrimônio líquido estava ainda perto de 1 milhão de dólares podendo ser invejado por mais de 99,9 dos habitantes do planeta entretanto há uma diferença entre o nível de riqueza que se atinge vindo de cima e um nível de riqueza atingido vindo de baixo

o caminho de 16 milhões para 1 milhão não é tão agradável quanto de zero a 1 milhão Além disso John está envergonhados ainda tem medo de encontrar por acaso seus velhos amigos na rua seu chefe deveria estar bem mais infeliz com o resultado geral John saiu com algum dinheiro do Episódio 1 milhão que havia economizado ele devia ser agradecido porque o episódio não lhe custou nada além do desgaste emocional seu patrimônio líquido não ficou negativo não foi o caso de seu último ador John ganhou para os bancos de investimento de Nova Yorque com quem trabalhou

perto de 250 Milhões de Dólares no decurso de 7 anos e perdeu mais de 600 milhões para seu último empregador em Uns poucos dias características compartilhadas o leitor deve ser prevenido de que nem todos os Traders que lidam com mercados emergentes e com mercados de alto rendimento falam e se comportam como Carlos e John apenas os mais bem-sucedidos o que é triste e talvez aqueles que tiveram maior sucesso durante o ciclo de alta entre 1992 e 1900 8 na idade que tem tanto John quanto Carlos ainda podem trabalhar seria bom que olhassem fora dos mercados

financeiros a probabilidade é que não sobrevivam a um incidente por quê Porque discutindo a situação com cada um deles pode-se rapidamente perceber que compartilham os traços de um joguete do acaso muito bem-sucedido o que é mais preocupante é que seus chefes e empregadores têm o mesmo traço eles também estão permanentemente fora do mercado veremos por todo este livro O que caracteriza isso de novo talvez não haja uma clara definição disso mas você reconheceria quando encontrasse não importa o que John e Carlos façam eles continuarão sendo joguetes do acaso uma revisão dos joguetes do mercado em

fe das constantes aleatórias a maior parte dos traços se enquadra na mesma confusão coluna da direita coluna da esquerda do quadro P1 abaixo segue um breve esboço deles superestimação da precisão de suas crenças em determinado Campo seja econômico Carlos ou estatístico John eles nunca cogitam que o trading com base em variáveis econômicas ter funcionado no passado pode ter sido mera coincidência ou ainda pior que a análise Econômica se adequava aos eventos passados mascarando o elemento aleatório existente Carlos entrou no mercado numa época em que seu estilo funcionava mas ele nunca o testou em períodos em

que os mercados se comportavam de maneira exatamente oposta às ponderadas análises econômicas houve períodos em que a economia deixou os Traders na mão e outros em que ela os ajudou o dólar americano estava super valorizado Isto é as moedas estrangeiras estavam subvalorizadas no início da década de 1980 os Traders que usaram sua intuição econômica e compraram moedas estrangeiras foram varridos de cena contudo mais tarde aqueles que procederam da mesma forma ficaram ricos membros do primeiro grupo explodiram é o acaso aqueles que negociaram a descoberto ações japonesas no final da década de 1980 sofreram o mesmo

destino pouco sobreviveram e recuperaram suas perdas durante o colapso dos anos 1990 na época em que escrevo há um grupo de operadores chamados Traders macro que estão morrendo como moscas o lendário ou melhor sortudo investidor Julian Robertson encerrou seus negócios em 2000 depois de ter sido uma estrela até aquele ano nosso debate sobre a distorção do viés do sobrevivente esclarecerá esse ponto mas é óbvio não há nada menos rigoroso do que o uso aparentemente rigoroso que eles fazem da análise Econômica na sua operações de trading uma tendência a se prender à sua posição há um

ditado que diz que Traders ruins preferem abandonar as esposas à posição a lealdade a ideias não é algo bom para Traders cientistas ou qualquer um a tendência a mudar sua história eles se tornam investidores no longo prazo quando estão perdendo dinheiro mudando de lá para cá e vice-versa oscilando entre Traders e investidores para se adaptar aos mais recentes vaivéns da Fortuna a diferença entre um Trader e um investidor está na dur e no tamanho de sua aposta não há absolutamente nada de errado em investir no longo prazo desde que não se misture isso com trade

no curto prazo o problema é justamente que muitas pessoas se tornam investidores no longo prazo depois que perderam dinheiro postergando sua decisão de vender não ter um plano de ação preciso que antecipe como agir na eventualidade de perdas Eles simplesmente não tem consciência dessa possibilidade ambos compram mais títulos depois que o mercado sofreu uma forte queda e não como resposta a um ano predeterminado ausência de pensamento crítico Expressa em não rever sua postura e adotar a decisão de parar as perdas Traders simplistas não gostam de vender pelo melhor preço eles não levam em consideração que

seu método de determinar o preço talvez esteja errado em vez de achar que o mercado cai para acomodar sua medida do valor talvez estejam certos mas pode ser que não tenham pensado na possibilidade de furos em seus métodos com todos os seus defeitos veremos que soros parece raramente examinar um resultado semest sua própria estura Deise quem perdas não há ação do que aconteu T sua de umor abato deem declarações do tipo isso é apenas oado de vendas de liquidação de difices eles ignam mensag da realidade Como pode os Traders que cometeram todos os erros do

figurino terem tanto sucesso devido a um princípio simples relativo ao acaso Essa é a manifestação do viés do sobrevivente tendemos a pensar que Traders ganham dinheiro porque são bons talvez tenhamos colocado a causalidade de cabeça para baixo ao considerá-los bons justamente porque fazem dinheiro pode se ganhar dinheiro nos mercados financeiros apenas devido ao acaso tanto Carlos quanto John são o tipo de gente que se beneficiou de um ciclo do mercado não foi simplesmente se envolverem com os mercados certos eles tinham uma propensão dentro de seu estilo que se adequava extremamente bem às propriedades das subidas

de preço que seus mercados experimentaram durante o episódio eram compradores na queda vendo em retrospectiva essa era a característica mais desejável entre 1992 e o verão de 1998 nos mercados específicos Nos quais os dois homens se especializaram a maioria dos que porventura tinham esse traço específico durante aquele segmento da história dominou o mercado seu resultado foi mais alto e eles substituíram pessoas que talvez fossem melhores Traders teorias evolutivas ingênuas essa história ilustra como Traders ruins levam vantagem em termos de sobrevivência sobre os bons em seguida vamos levar a discussão a um nível mais alto de

generalidade deve-se ser aou cego ou idiota para rejeitar as teorias darwinianas da aut seleção Entretanto a simplicidade das ideias tem levado segmentos de amadores bem como alguns cientistas profissionais acreditar cegamente num Darvin ismo cont infalível em todos os campos inclusive na economia há algumas décadas o biólogo Jack monod lamentava-se por todo mundo acreditar que ele era um especialista na evolução o mesmo pode ser dito dos mercados financeiros as coisas pioraram muitos amadores acreditam que as plantas e os animais se reproduzem num caminho de uma só via na direção da perfeição traduzindo a ideia em termos

sociais eles creem que as companhias e organizações vão graças à competição e à disciplina do relatório trimestral melhorando irreversivelmente os mais fortes sobreviverão Os mais fracos desaparecerão como investidores e Traders eles acreditam que deixando-os competir os melhores prosperarão e os piores aprenderão um novo Ofício trabalhando como frentista ou dentista as coisas não são tão simples o fato é que as organizações não se reproduzem como membros vivos da natureza as ideias de Darwin se referem à aptidão reprodutiva não há sobrevivência O problema vem como tudo mais neste livro do acaso teólogos Descobriram que uma vez injetado

o acaso no sistema os resultados podem ser muito surpreendentes o que parecia ser uma evolução pode ser apenas um desvio de rumo Possivelmente uma regressão por exemplo stepen J Gold reconhecidamente mais um popularizador da ciência do que um verdadeiro cientista descobriu amplas evidências do que ele chamava de ruído genético ou mutações negativas despertando assim A Ira de alguns de seus colegas ele levou as ideias um pouco longe demais ocorreu então um debate ficando Gold contra pessoas como dalins que para seus pares tinha mais conhecimento da matemática do acaso as mutações negativas são traços que sobrevivem

a despeito de serem piores do que aqueles que substituíram do ponto de vista da aptidão reprodutiva mas que no entanto não devem durar mais que umas poucas gerações no que é chamado de agregação temporal as coisas podem ficar ainda mais surpreendentes quando o acaso muda de forma como acontece em uma alteração de regime que corresponde a situações em que todos os atributos de um sistema mudam a ponto de ficar irreconhecíveis para O Observador a aptidão darwiniana se aplica a espécies que se desenvolvem ao longo de muito tempo não há espécies observadas num período curto a

agregação temporal elimina muitos dos efeitos do acaso as coisas eu leio ruído se equilibram no longo prazo como se diz devido aos eventos raros abruptos não vivemos no mundo onde tudo converge continuamente na direção da melhoria também acontece que as coisas na vida não se movem continuamente em absoluto a Na continuidade estava raigada na nossa cultura até o início do século XX dizia-se que a natureza não dava saltos e as pessoas citam isso em latim bem sonante Natura no Face saltus esse lema é em geral atribuído ao Botânico Lineu do século XVII que obviamente estava

errado foi também usado por libin como justificativa do cálculo diferencial pois ele acreditava que as coisas são contínuas não importa a resolução com que as olhemos como muitas declarações do tipo faz sentido bem antes essa dinâmica fazia perfeito sentido intelectual verificou-se que estava totalmente errada tendo sido negada pela mecânica quântica descobrimos que em nível bem pequeno as partículas saltam discretamente entre seus estados elas não deslizam entre eles a evolução pode ser enganada pelo Acaso vamos terminar este Capítulo com o seguinte pensamento lembre-se de que alguém com apenas um conhecimento comum do problema do acaso acreditaria

que um animal se encontra no estado máximo de adequação em relação às de seu tempo não é isso que evolução significa na média os animais estarão aptos mas não o único entre eles e não em todas as épocas exatamente como um anim podia ter sobrevivido devido à sorte de seu caminho de amostragem os melhores operadores de dado negócio podem vir de um subconjunto de operadores que soam devido a um cinho de amostragem que ficou livre do evento raro evolutivo o aspecto negativo é que quanto mais tempo esses animais continuarem sem encontrar um evento raro Mais

vulneráveis ficarão em relação a ele dissemos que se estendemos o tempo indefinidamente então por ergodicidade tal evento acontecerá com toda a certeza e a espécie será extinta isso porque evolução significa aptidão a uma única série temporal Apenas não há média de todos os meios possíveis devido a um vício da estrutura do acaso uma pessoa que tem lucro como John alguém que é um puro perdedor no longo prazo e portanto inapto a sobrevivência apresenta um alto grau de elegibilidade no curto prazo e tem a propensão de multiplicar seus genes lembre-se do efeito hormonal posta e se

efeito sinalizador para outros parceiros sexuais em potencial seu sucesso P do Sucesso devido à sua fragilidade ficará evidenciado em suas feições como um farol o inocente parceiro sexual em potencial será enganado pensando incondicionalmente que ele tem uma estrutura genética superior até o evento raro seguinte S parece ter acertado Mas tente explicar o problema a um ingênuo homem de negócios darwiniano ou a seu vizinho Rico Do outro lado da rua seis obliquidade e assimetria a mediana não é a mensagem o escritor e cientista Steven J Gold que em dada época foi um modelo para mim recebeu

certa vez um diagnóstico de que tinha uma forma fatal de câncer na mucosa do estômago a primeira informação que obteve sobre a probabilidade de se salvar foi de que a sobrevivência mediana era de aproximadamente 8 meses dado que ele achou semelhante a exortação do profeta Isaías ao Rei Ezequiel para pôr sua casa em ordem como preparação para a morte bem um diagnóstico médico sobretudo de alguma gravidade pode motivar as pessoas a fazer uma pesquisa intensa particularmente no caso de escritores prolíficos como Gold que necessitava de mais tempo para completar alguns projetos a pesquisa feita por

ele revelou uma história bem diferente em relação a que ele haviam fornecido o principal era que a sobrevivência esperada era consideravelmente mais alta do que 8 meses ele percebeu que valor esperado e mediana não significam a mesma coisa mediana significa que aproximadamente 50% das pessoas morrem em menos de 8 meses e que 50% sobrevivem por mais tempo mas os do segundo grupo viviam por consideravelmente mais tempo em geral como uma pessoa comum chegando aos 73,4 anos ou perto disso previstos pelas tabelas das companhias de seguro a assimetria as mortes ocorrem logo no começo ou então

se vive por muito tempo Sempre que há assimetria nos resultados o valor médio de sobrevivência não tem nada a ver com a sobrevivência mediana isso levou Gold que esboçou em então o conceito de obliquidade a escrever seu artigo a mediana não é a mensagem profundamente sincero sua tese é de que o conceito de mediana usado na pesquisa médica não caracteriza uma distribuição de frequência vou simplificar a tese de Gold introduzindo o conceito de média também chamada expectativa por meio de um exemplo menos mórbido o do jogo vou apresentar um exemplo tanto de probabilidades assimétricas quanto

de resultados assimétricos para explicar o problema probabilidades assimétricas quer dizer que elas não são de 50 % para cada evento mas que a probabilidade de um lado é maior do que a probabilidade do outro resultados assimétricos quer dizer que os desfechos não são iguais Suponha que eu desenvolva uma estratégia de jogo em que tenho 999 chances em 1 de ganhar 1 dólar evento a e uma chance em 1000 de perder 10.000 evento B como mostrado no quadro 6.1 minha expectativa é uma perda de perto de 9 obtida multiplicando-se as probabilidades pelos resultados correspondentes a frequência

ou probabilidade da perda em si por si mesma é totalmente relevante é preciso avaliá-la em conexão com a magnitude do resultado aqui a é muito mais provável do que b a maior probabilidade é de ganhar dinheiro Apostando em a Mas essa não é uma boa ideia quadro 6.1 evento probabilidade resultado expectativa 9991 0,999 B Janeiro de 1000 US cifrão 10.000 US cifrão 10 Total US cifrão 9,001 a questão é bastante comum e elementar pode ser com vendida por qualquer um que faz uma aposta simples contudo tenho lutado toda a minha vida com gente que trabalha

no mercado financeiro e que não parece internaliza não estou falando de novatos estou falando de gente com diplomas de pós-graduação mesmo que MBA que não consegue chegar a um acordo sobre a diferença como as pessoas não percebem isso por que confundem probabilidade com expectativa Isto é probabilidade e probabilidade multiplicada pelo resultado isso ocorre principalmente porque grande parte da Educação escolar vende exemplos em ambientes simétricos como o lançamento de uma moeda no ar em que essa diferença não tem importância de fato a chamada curva do Sino a qual parece ter encontrado o uso Universal na sociedade

é inteiramente simétrica falaremos mais disso adiante zoologia do touro e do urso a imprensa em geral nos inunda de conceitos tais como touro Liv urso que se referem ao efeito de preços mais altos touro ou mais baixos urso nos mercados financeiros mas também vemos pessoas dizerem ver estou touro em Johnny fold eu estou urso naquele cara nim ali atrás que me parece incompreensível para denotar a crença na probabilidade de alguém subir na vida preciso dizer que as ideias de touro e urso são com frequência palavras ocas sem qualquer aplicação no mundo do acaso particularmente se

o mundo assim como o nosso apresenta resultados assimétricos quando estava trabalhando no escritório em Nova York de uma grande firma de investimentos eu era submetido de vez em quando a reuniões de caráter semanal mortificantes que congregavam a maior parte dos profissionais da sala de corretagem na cidade não escondo o fato de que não gostava delas e não apenas porque me faziam perder um tempo que eu podia passar na academia de ginástica embora as reuniões incluíssem Traders Isto é pessoas que eram avaliadas por seu desempenho numérico elas eram Principalmente um fórum para o pessoal de vendas

capaz de encantar os clientes e a categoria de apresentadores chamados de economistas ou estrategistas de Wall Street que fazzi um pronunciamento sobre o destino dos mercados mas não se envolviam em qualquer forma de risco tendo assim seu sucesso dependente da retórica e não baseado em fatos testados durante a discussão as pessoas deviam apresentar suas opiniões sobre a situação do mundo para mim a era pura poluição intelectual todos tinham uma história uma teoria e ideias a compartilhar com os outros não gosto de gente que tendo pesquisado bastante na biblioteca pensa que tem uma visão bem original

e perspicaz sobre determinado assunto mas respeito gente com uma mente científica como meu amigo Stan Jonas que se sentia compelido a passar as noites lendo profusamente sobre determinado assunto e tentando imaginar o que havia sido feito por outros a respeito daquela questão Antes de emitir uma opinião o leitor ouviria a opinião de um médico que não lê publicações médicas devo confessar que minha melhor estratégia para dissipar o tédio e a alergia trivialidades ditas com confiança era falar o máximo que pudesse evitando ouvir respostas e tentando resolver equações de cabeça falar muito me ajudava a clarear

a mente e com um pouquinho de sorte eu não receberia convites para voltar Isto é não era forçado a comparecer à reunião da semana seguinte certa vez me pediram numa dessas reuniões para expressar meu ponto de vista sobre o Mercado de Ações declarei sem a menor ostentação que achava que havia uma alta probabilidade de ligeira alta na semana seguinte qual era a probabilidade cerca de 70% claro que aquela era uma opinião forte então alguém interrompeu mas Nassim você acabou de se gabar de ter vendido a descoberta uma grande quantidade de futuros sp500 apostando que o

mercado cairia o que o fez mudar de ideia não mudei de ideia tenho muita fé na minha aposta risos na verdade agora quero vender ainda mais os outros que estavam na sala ficaram completamente confusos você é touro ou urso perguntou-me um estrategista respondi que eu não conseguia entender aquelas palavras fora do contexto puramente zoológico exatamente como ocorria com os eventos A e B no exemplo precedente minha opinião era de que o mercado tinha mais probabilidade de subir touro mas que era preferível vender urso porque se caísse eu perderia muito subitamente os poucos Traders na sala

entenderam minha opinião e começaram a emitir opiniões semelhantes e eu não fui forçado a voltar para a próxima reunião Vamos admitir que o leitor compartilhe da minha opinião que o mercado na próxima semana Tenha uma probabilidade de 70% de subir e de 30% de cair entretanto Digamos que ele fosse subir 1% na média enquanto fosse cair uma média de 10% o que faria o leitor seria touro ou urso 4 6.2 evento probabilidade resultado expectativa o mercado sobe 70% sobe 1% 0,7 ao mercado Cai 30% Cai 10% ou trê Total ou 2 TR assim touro e

urso são termos usados por pessoas que não se envolvem na prática da Incerteza como os comentaristas de televisão ou que não t experiência em lidar com o risco é uma pena que os investidores e homens de negócios não sejam pagos em probabilidades mas em dólares portanto não é a probabilidade de um evento que interessa mas quanto é ganho no momento do evento a frequência do lucro é irrelevante é a magnitude do resultado que conta é um fato puramente contábil que a parte os comentaristas poucas pessoas levam para casa um cheque que dependeu de quantas vezes

estavam certas ou erradas essa categoria inclui os estrategistas chefes dos principais bancos de investimentos que o público pode observar na televisão que não são em nada melhores que os apresentadores eles são famosos parecem falar coisas razoáveis jogam bem com números mas funcionalmente estão ali para divertir Pois para que suas previsões tivessem alguma validade necessitariam de uma estrutura estatística de testes sua fama não vem do resultado de um teste sofisticado mas do resultado de suas habilidades de apresentador o filho insolente de 29 anos a parte a necessidade de adestração nessas reuniões superficiais tenho resistido a dar

dicas sobre o mercado como Trader o que tem causado certa tensão entre alguns amigos e parentes um dia um amigo de meu pai do tipo rico e ousado telefonou-me durante uma visita que fez a Nova Yorque para colocar na mesa os elementos da ordem de precedência Ele foi logo me dizendo ao telefone que tinha vindo no Concorde com um comentário depreciativo sobre esse meio de transporte ele queria que eu lhe desse minha opinião sobre diversos mercados financeiros eu não tinha opinião a respeito não pretendia fazer nenhum esforço para formular uma e não estava nem de

longe interessado no assunto o cavalheiro ficou me expica com perguntas sobre o estado das economias e os bancos centrais europeus eram perguntas precisas Sem dúvida objetivando comparar minha opinião com a de algum especialista que cuidava de sua conta em uma das grandes firmas de investimento de Nova York deixei claro que não tinha nenhuma dica e não Pareci preocupado com aquilo não estava interessado em mercados Sim sou Trader e não fazia previsões eu lhe expliquei algumas das minhas ideias sobre a estrutura do acaso e a verificabilidade dos dos mercados mas o homem queria uma declaração mais

precisa de como se comportariam os mercados de títulos europeus quando chegasse o Natal ele ficou com a impressão de que eu estava de brincadeira o que quase Estragou seu relacionamento com meu pai o tal amigo ousado e Rico telefonou para ele com a seguinte queixa quando faço a um advogado uma pergunta sobre assuntos legais ele me responde com cortesia e precisão quando faço a um médico uma pergunta sobre medicina ele me dá sua opinião nenhum especialista jamais me faltou com o respeito mas seu filho insolente presunçoso de 29 anos fica bancando a prima dona e

se recusa a me responder sobre a tendência do mercado eventos raros a melhor descrição de uma vida inteira de negócios no mercado R minha seria rostas oblíqua Isto é tirar proveito dos eventos raros que tendem a não se repetir com frequência e consequentemente apresentam um grande lucro tento ganhar dinheiro com pouca frequência a menor possível apenas porque acredito que os eventos raros não são devidamente levados em conta e que quanto mais raro o evento mais subavaliado é em termos de preço além do meu próprio empiricism acredito que o aspecto contraintuitivo do negócio e o fato

de que nosso aparato emocional não o comporta me dá algum tipo de vantagem Por que esses Eventos São subavaliados por causa de uma tendência psicológica as pessoas à minha volta na carreira concentravam-se demais em decorar toda a segunda sessão do Wall Street Journal durante viagens de trem para poder refletir adequadamente sobre os atributos dos eventos raros ou talvez assistissem a gurus demais na televisão ou gastassem muito tempo aprimorando seus Palm pilots até mesmo alguns veteranos experientes parecem não absorver a ideia de que a frequência não tem importância de Rogers um lendário investidor fez a seguinte

declaração não compro opções fazer isso é pedir para ir parar em um pensionato alguém fez um estudo para sec e descobriu que 90% de todas as opções respiram como perdas bem pensei que se 90% de todas as posições com compradas em opções no longo prazo perdem dinheiro Isso significa que 90% de todas as posições vendidas em opções ganham dinheiro se eu quiser usar opções para ser urso vendo opções de compra parece claro que o dado estatístico de que 90% de todas as posições montadas em opções perdem dinheiro não tem sentido Isto é a frequência se

não levarmos em conta quanto dinheiro é ganho na média nos 10% restantes se apostarmos 50 vezes na média quando a opção é em dinheiro então posso com segurança declarar que comprar opções é pedir para ir parar num Palácio em vez de num pensionato o Sr din roges parece ter ido muito longe na vida para alguém que não distingue probabilidade e expectativa estranhamente ele era parceiro de George soros um homem complexo que prosperou com eventos raros de quem falaremos mais adiante um desses eventos raros foi a crise do Mercado de Ações em 1987 que me fez

ganhar dinheiro como Trader e me permitiu o luxo de me envolver em todo tipo de erudição Nero da casa pequena no capítulo um tem como como objetivo se safar do atoleiro evitando se expor aos eventos raros uma abordagem extremamente defensiva sou muito mais agressivo do que ele dou um passo adiante organizei minha carreira e meus negócios de tal forma que fui capaz de tirar proveito dos eventos raros em outras palavras tenho como objetivo lucrar com eles por meio de minhas apostas assimétricas simetria e ciência na maior parte das disciplinas essa simetria não tem importância infelizmente

as técnicas empregadas em Finanças são com frequência importadas de outras áreas as Finanças ainda são uma disciplina jovem por certo ainda não é uma ciência as pessoas na maioria dos Campos fora das Finanças não têm o problema de eliminar os valores extremos de sua amostragem quando a diferença do produto entre diversos resultados não é significativa O que é geralmente o caso na educação e na medicina um professor que calcula a média das notas de seus alunos descarta a mais alta e a mais baixa que ele chamaria de caudas e faz a média das restante sem

que isso seja considerado uma prática imprópria os meteorologistas aliás fazem o mesmo com as temperaturas extremas uma ocorrência inusitada poderia desviar o resultado geral embora como veremos isso possa ser um erro na previsão das propriedades futuras da calota de gelo assim quem lida com Finanças pega emprestada a técnica e ignora os eventos infrequentes não percebendo que o efeito de um pode levar uma companhia à falência muitos cientistas do mundo físico estão também sujeitos a esse tipo de tolice interpretando erroneamente as estatísticas um exemplo flagrante é o debate sobre o aquecimento global muitos não perceberam o

aquecimento nos seus primeiros estágios pois retiraram de suas amostragens os picos de temperatura acreditando que não tinham probabilidade de ocorrer novamente pode ser uma boa ideia chpar os extremos quando calculamos as temperaturas médias para o programa de férias mas a coisa não funciona quando estudamos as propriedades físicas do tempo atmosférico esses cientistas ignoraram de início o fato de que aqueles Picos embora raros tinham o efeito de fazer crescer desproporcionalmente o derretimento cumulativo da calota de gelo exatamente como em Finanças um evento que traz grandes consequências mesmo raro não pode ser ignorado quase todo mundo está

acima da média de Rogers não é a única pessoa que comete o erro de confundir média e mediana para ser justo com ele algumas pessoas que vivem de suas ideias como o famoso filósofo Robert nozik cometeram versões desse mesmo erro nozik fora isso foi um Pensador admirável e incisivo antes de sua morte prematura ele talvez fosse o filósofo americano mais respeitado de sua geração em seu livro a natureza da racionalidade ele apresenta como é típico dos filósofos argumentos evolutivos amadores e escreve que não mais de 50% dos indivíduos podem ser mais saudáveis que a média

é claro que mais de 50% dos indivíduos podem ser mais saudáveis que a média Suponha que você tem um número bem pequeno de pessoas muito pobres e o resto na faixa da classe média a média vai ser mais baixa que a mediana Pegue uma população de 10 pessoas nove delas com renda de 0.000 e uma com renda de 1000 a a média vai ser de 27.100 e Nove de 10 pessoas vão estar Acima da Média a figura 6. mostra uma série de pontos com o nível Inicial w0 e terminando em W1 também pode-se ver como

o desempenho hipotético ou realizado da sua estratégia de trading favorita o registro de desempenho de um gerente de investimentos o preço do metro quadrado de um Palazo na Florença renascentista a série de preços do Mercado de Ações da Mongólia ou a diferença entre os mercados americanos e mongol é composto de dado número de observações sequenciais W1 W2 etc ordenadas de tal modo que a da direita vem depois daquela da esquerda figura 6.1 introdução às séries temporais se estivéssemos lidando com o mundo determinístico Isto é desprovido do acaso o mundo da coluna da direita do quadro

P1 da p22 e tivéssemos certeza do que aconteceria as coisas seriam bem fáceis o padrão das séries forneceria informações consideráveis e previsíveis seria possível dizer com precisão o que aconteceria Em certo dia no futuro daqui a um ano Talvez daqui a uma década não precisaríamos nem mesmo de um estatístico bastaria um engenheiro de segunda categoria esse Engenheiro não precisaria nem mesmo ter um diploma moderno um aluno de Laplace do século XIX seria capaz de resolver as equações chamadas de equações diferenciais ou equações do movimento pois estamos estudando a dinâmica de uma entidade cuja posição depende

do tempo se estivéssemos lidando com o mundo em que o acaso estivesse mapeado também seria mais fácil dado que há um campo inteiro criado para tal chamado ecometria ou análise das séries temporais seria só chamar um econometrista simpático Minha experiência com econometrista é que eles geralmente são educados e amistosos com outros profissionais ele entraria com os dados no software e daria um diagnóstico dizendo se vale a pena investir com um Trader que tem certa ficha de resultados ou se é melhor ir atrás de determinada estratégia de investimentos você poderia até mesmo comprar a versão para

estudantes do software do econometrista por menos de 999 instalá-lo em seu computador em um fim de semana de chuva mas não temos certeza se o mundo em que vivemos é Bem mapeado veremos que a avaliação derivada da análise desses atributos passados pode de vez em quando ser importante contudo também pode ser destituída de sentido e pode ocasionalmente enganá-lo e levá-lo na direção oposta às vezes os dados do mercado se transformam numa simples armadilha eles mostram a você o oposto de sua natureza simplesmente para fazer com que Invista em papéis ou gerencie malos seus ros moedas

que exibem a maior estabilidade histórica por exemplo são as mais inclinadas a crises isso foi descoberto de modo amargo no verão de 1997 pelos investidores que preferiam a segurança das moedas estáveis da Malásia Indonésia e Tailândia elas eram atreladas ao dólar de modo a não ter volatilidade até suas súbitas agudas e brutais desvalorizações podemos ser severos demais ou frouxos demais ao aceitar informações do passado como predição do futuro como cético rejeito terminantemente as séries temporais do passado como indicação de desempenho futuro Preciso de muito mais dados minha principal razão para isso é o evento raro

mas tenho muitas outras aparentemente essa minha assertiva parece contradizer discussões anteriores nas quais coupo gente por não ter aprendido com a história O problema é que absorvemos demais coisas da história recente superficial com declarações do tipo isso nunca aconteceu antes mas não da história em geral coisas que nunca ocorreram em uma área tendem eventualmente a em outras palavras a história nos ensina que coisas que nunca aconteceram de fato acontecem ela pode nos ensinar muito fora das séries temporais estreitamente definidas Quanto Mais amplo o olhar melhor é a lição em outras palavras a história nos ensina

a evitar o estigma do empirismo ingênuo que consiste em aprender de fatos históricos casuais a falácia do evento raro a mãe de todas as decepções do evento raro devido à sua natureza dissimulada pode tomar uma série de formas foi observado pela primeira primira Vez no México onde é chamado pelos acadêmicos de problema do Peso os econometrista ficaram intrigados pelo comportamento das variáveis econômicas mexicanas durante a década de 1980 o suprimento de dinheiro as taxas de juros e uma medida similar de pequena relevância para a história mostraram certo comportamento errático frustrando muitos dos esforços para construir

o modelo esses indicadores ficavam oscilando entre períodos de estabilidade e rápidas explosões de turbulência sem aviso generalizando come chamando de evento raro qualquer comportamento em que a ideia de cuidado com águas calmas pudesse se aplicar a sabedoria Popular muitas vezes nos previne contra o velho vizinho que parece permanecer obsequioso e reservado o modelo de excelente cidadão até que você vê o retrato dele num jornal de âmbito nacional como um assassino treslocado que partiu para uma série de Atos violentos antes não se sabia que tivesse cometido nenhuma contravenção não havia meio de predizer que uma pessoa

tão agradável tivesse tal comportamento patológico associ os eventos raros a qualquer ma compreensão dos riscos que se originam de uma interpretação Estreita de séries temporais passadas os eventos raros são sempre inesperados de outro modo não ocorreriam o exemplo típico é o que se segue você investe em um red fund de resultados estveis e nenhuma volatilidade até que um dia recebe uma carta começando com um evento imprevisto e inesperado considerado uma ocorrência Rara o grifo é meu mas eventos raros existem precisamente porque são inesperados são em geral causados por Pânico estes próprios resultad de liquidações todos

os investidores correndo para a porta ao mesmo tempo livrando-se de tudo o que puderem o mais rápido possível se o gestor do fundo ou Trader esperassem a ocorrência não teriam investido naquilo e o evento raro nunca teria ocorrido o evento raro não é limitado a um papel do mercado pode afetar facilmente o desempenho de toda uma carteira de investimentos por exemplo muitos Traders se envolvem na compra de papéis hipotecários e os protegem para afastar os riscos e eliminar a volatilidade esperando obter lucros além dos que conseguiriam com títulos públicos que são usados como balizamento do

lucro mínimo esperado em qualquer investimento eles usam programas de computador e conseguem assistência significativa de ph.ds em matemática aplicada astrofísica física das partículas engenharia elétrica dinâmica dos fluídos e às vezes embora raramente de simples ph.ds em Finanças uma carteira assim apresenta resultados estáveis durante longos períodos Então subitamente como que por Acidente não acredito em acidentes a carteira perde 40% de seu valor quando se esperava Na pior das hipóteses uma queda de 4% você chama o gestor para expressar sua raiva e ouve que não foi culpa dele mas de alguma forma o relacionamento mudou de maneira

dramática literalmente ele mostrará a você que os Fundos semelhantes experimentaram os mesmos problemas lre que alguns economistas cham o evento raro de problema do peso essa designação não parece ser um estereótipo mal aplicado as coisas não melhoraram com a moeda do Vizinho ao sul dos Estados Unidos senão no início da década de 1980 longos períodos de estabilidade levaram ordas de Traders de moedas de bancos e de operadores de red fund as águas calmas dos pesos mexicanos eles gostam de ter a moeda por causa dos Altos juros que ela proporcionava então inesperadamente explodem perdem dinheiro dos

investidores perdem o próprio emprego e mudam de carreira depois estabel S um novo período de estabilidade novos Traders de moedas aparecem sem lembrança do evento Eles correm para o peso mexicano e a história se repete é estranho que a maioria dos instrumentos financeiros de renda fixa presente eventos raros na primavera de 1998 passei duas horas explicando a um então importante operador de red fund o conceito do problema do Peso esbaldei explicando-a comum a toda forma de investimento que se baseie numa interpretação ingênua da volatilidade da séries temporais passadas a resposta foi você tem toda a

razão não toco em peso mexicano só investimos em rublo russo ele explodiu poucos meses depois até então o rublo Russo tinha taxas de juros atraentes convidativas para os gananciosos de todos os tipos ele e outros que tinham investimentos em rublos perderam perto de 97% de seu dinheiro durante o verão de 1998 vimos no capítulo 3 que o dentista não gosta volatilidade porque produz uma alta incidência de pontadas negativas quando mais de perto ele observa seu desempenho mais dores Experimenta devido à maior variabilidade em uma resolução maior consequentemente investidores por motivos emocionais apenas serão atraídos por

estratégias que experimentam raras porém grandes variações é varrer o acaso para debaixo do tapete psicólogos descobriram recentemente que as pessoas tendem a ser mais sensíveis à presença ou à ausência de determinado estímulo que a sua magnitude isso implica que uma perda é sentida primeiro apenas como uma perda com maiores implicações depois o mesmo acontece com os lucros o agente prefere que o número de perda seja baixo e que o número de ganho seja alto em vez de otimizar o desempenho Total podemos examinar outros aspectos do problema pense em alguém envolvido Numa pesquisa científica dia após

dia vai se lançar a dessecação de camundongos no seu laboratório desconectado do mundo ele pode tentar e tentar por anos sem conseguir nenhum resultado com seu trabalho sua cara metade pode perder a paciência com o perdedor que vem para casa toda noite cheirando a urina de camundongo até que bingo um dia ele aparece com um resultado alguém observando a série temporal de sua ocupação não veria absolutamente nenhum ganho embora cada dia o deixasse mais perto em probabilidade de obter um resultado a mesma coisa com as editoras elas podem publicar livros comuns atrás de livros comuns

sem que o modelo de seu negócio sofra mais leve contestação se uma vez em cada década tiver um bestseller como Harry Potter desde que é claro publiquem trabalhos de alta qualidade que tenham uma pequena probabilidade de atrair público um economista interessante arte div consegue aplicar essas ideias em dois Campos a indústria cinematográfica e a saúde e o estilo de vida dele próprio divani descobriu as propriedades assimétricas dos lucros de filmes e as levou a outro nível o tipo selvagem de incerteza não mensurável que discutimos no capítulo 10 o que também é interessante é que ele

descobriu que somos feitos para experimentar uma atividade física extremamente assimétrica Caçadores coletores tinham momentos de ócio seguidos por explosões de intenso gasto energético aos 65 anos ar tem o corpo de um homem com metade de sua idade nos mercados de capitais há uma categoria de Traders que tem eventos raros ao inverso para quem a volatilidade é com frequência portadora de boas notícias esses Traders perdem dinheiro com regularidade mas em pequenas quantias e fazem dinheiro raramente mas em em grandes quantidades eu os chamo de caçadores de crises sou feliz em ser um deles porque os estatísticos

não detectam eventos raros para o LEGO a estatística Pode parecer bastante complexa mas o conceito que é usado hoje é tão simples que um amigo matemático francês só chamava depreciativamente de cozinha ela se baseia em uma única ideia quanto mais informação você tiver maior confiança tem no resultado agora o problema o quanto de mais informação o método estatístico comum se baseia no constante aumento do nível de confiança em proporção não linear para o número de observações Isto é para um aumento de n vezes no tamanho da amostra aumentamos nosso conhecimento em um número que é

a raiz quadrada de n suponhamos que eu esteja tirando bolas de uma urna que contém bolas vermelhas e pretas meu nível de confiança quanto a proporção relativa de bolas vermelhas e pretas depois de 20 retiradas não é duas vezes o que tenho depois de 10 retiradas é de 20 multiplicado pela raiz quadrada de do que é 1,41 quando a estatística se torna complicada e não nos ajuda temos distribuições que não são simétricas como a da urna a cima se há uma pequena probabilidade de encontrar uma bola vermelha em uma urna dominada por bolas pretas então

nosso conhecimento sobre a ausência de bolas vermelhas aumentará muito vagarosamente mais vagarosamente do que a raiz quadrada esperada de uma taxa n no entanto nosso conhecimento sobre a presença de bolas vermelhas aumentará violentamente a partir do momento em que encontrarmos uma essa assimetria no conhecimento não é trivial é fundamental neste livro um problema filosófico Central para pessoas como Hil e Carl Popper falarei sobre isso a diante para avaliar o desempenho de um investidor precisamos de técnicas astutas e menos intuitivas ou talvez tenhamos que limitar nossas avaliações das situações em que nosso julgamento independe da frequência

desses eventos uma criança perversa substitui as bolas pretas mas há notícias ainda piores em alguns casos se a incidência de bolas vermelhas é em si mesma distribuída atamente nunca viremos a saber a composição da urna isso é chamado de problema da estacionalidade Pense numa urna que a furada no fundo enquanto vou tirando amostras dela sem que eu saiba uma criança perversa acrescenta bolas de uma cor ou de outra minha conclusão então se torna sem significado posso concluir que as bolas vermelhas representam 50% da urna então a criança perversa me ouvindo substitui rapidamente todas as bolas

vermelhas por pretas isso torna precário grande parte do conhecimento que obtemos por meio da estatística um efeito bem parecido ocorre no mercado Tomamos o passado como uma amostragem única e homogênea e acreditamos que aumentamos consideravelmente nosso conhecimento do Futuro A partir da observação da amostragem do passado mas e se crianças Malvadas estiverem mudando a composição da urna em outras palavras o que acontecerá se tudo mudar tenho estudado e praticado econometria por mais da metade da minha vida desde meus 19 anos tanto em sala de aula quanto na atividade de Trader a ciência da econometria consiste

na aplicação da estatística amostragens tiradas em diferentes períodos que chamamos de séries temporais ela se baseia no estudo de séries temporais de variáveis econômicas dados e outros assuntos no começo quando não sabia praticamente nada Isto é até menos do que hoje eu ficava imaginando se as séries temporais que refletiam as atividades de pessoas já mortas ou aposentadas deveriam ser levadas em conta para prever o futuro os econom que sabiam bem mais do que eu acerca de Tais questões não se faziam perguntas desse tipo isso indicava que com toda a probabilidade era uma pergunta idiota um

proeminente econometrista Ach IMP pesara respondeu a uma questão semelhante recomendando fazer mais e melhor econometria agora estou convencido de que a maior parte da econometria é inútil grande parte do que os estatísticos financeiros sabem talvez não vale a pena saber isso porque uma soma de zeros ainda que repetida um bilhão de vezes continua sendo zero da mes mesma forma uma acumulação de pesquisas e avanços na complexidade levará a nada se não há um terreno firme debaixo dela estudar os mercados europeus da década de 1990 será certamente De grande valia para um Historiador mas que tipo

de inferência podemos tirar agora quando a estrutura das instituições e dos mercados mudou tanto Observe que o economista Robert Lucas desferiu um golpe na econometria argumentando que se as pessoas fossem Racionais isso faria com que elaborassem padrões previsíveis do passado e os adaptassem de modo que a informação passada seria completamente inútil para prever o futuro o argumento formulado de maneira bem matemática rendeu-lhe o prêmio de Ciências Econômicas em memória de Alfred Nobel somos humanos e Agimos de acordo com o nosso conhecimento que integra dados passados posso traduzir essa questão com analogia que se segue se

Traders Racionais detectam um padrão de ações subindo à segundas-feiras então assim que esse padrão se torna detectável seria anulado pelas pessoas comprando na sexta-feira em antecipação a tal efeito não há propósito em procurar padrões que estão disponíveis para todo mundo que tenha uma conta junto a uma corretora uma vez detectados eles serão anulados de alguma forma o que veio a ser conhecido como crítica Lucas não foi levado adiante pelos cientistas acreditava se piamente que os sucessos científicos da Revolução Industrial poderiam ser transportados para as Ciências Sociais em particular com movimentos como marxista a pseudociência se

apresentou com um conjunto de idealistas imbecis que tentavam criar uma sociedade feita sob medida cuja epítome é o Plan central a economia era candidata mais provável para tal uso da ciência é possível disfarçar o charlatanismo sob o peso de equações e sair ileso sem experimentos controlados bem o espírito desses métodos denominado de cientificismo por seus detratores como eu foi Além do Marxismo indo parar na disciplina das Finanças quando os poucos técnicos pensaram que seu conhecimento matemático poderia levá-los a entender os mercados a prática de engenharia financeira surgiu com enormes doses de pseudociência os que praticavam

tais métodos mediam os riscos com a ferramenta da história para uma indicação do Futuro diremos apenas a essa altura que a mera possibilidade de que as distribuições não sejam estacionárias já faz com que todo o conceito se transforme em um erro caro e talvez muito caro isso nos leva a uma questão mais fundamental o problema da indução que abordarei no capítulo a seguir sete oa da indução de Bon aum agora vamos discutir essa quest do ponto de vista mais amplo da filosofia do conhecimento científico há um problema na inferência que é mais conhecido como o

problema da indução é uma questão que vem atormentando a ciência há muito tempo mas que não causou tanto mal a ela quanto aos mercados financeiros por quê Porque o conteúdo aleatório torna seus efeitos cumulativos em nenhum lugar o problema da indução é mais importante do que no mundo das Finanças e em nenhum lugar ele foi tão ignorado signos atratus em seu tratado sobre a natureza humana o filósofo escocês David Hil me colocou a questão da da seguinte forma que foi reformulada por John Stuart me no famoso problema do Cisne Negro nenhuma quantidade de observações de

cises brancos permite a inferência de que todos os cism são brancos mas a observação de um único Cisne Negro é suficiente para refutar essa conclusão H estava preocupado com a ciência de sua época século XVI que experimentava a passagem do escolasticismo inteiramente baseado no raciocínio dedutivo sem nenhuma ênfase na observação do mundo real para devido a Francis Bacon uma super reação um empirismo ingênuo e não estruturado bacon argumentar contra rufiar da teia de aranha do aprendizado com pouco resultado prático a ciência havia mudado graças a ele para uma atitude de ênfase na observação empírica O

problema é que sem o método adequado as observações empíricas podem nos levar a desvios H me preveniu Contra esse tipo de conhecimento e enfatizou a necessidade de mais Rigor na obtenção e interpretação do conhecimento que é chamado de epistemologia de episteme a palavra grega para aprendizado ele foi o primeiro epistem ólogo moderno os epistemólogos são frequentemente chamados de metodologista ou filósofos da ciência o que estou escrevendo aqui não é a completa verdade pois R me disse coisas muito piores do que isso ele era obsessivamente cético e nunca acreditou que se pudesse determinar de fato uma

ligação causal entre dois itens Mas vamos suavizar um pouco suas declarações neste livro Neder ofer um cavaleiro Vitoriano a história de Vittor Neder ofer é ao mesmo tempo triste e interessante na medida em que mostra a dificuldade de unir empiricism Extremo e lógica em uma pessoa V empiricism puro implica necessariamente ser iludido pelo Acaso dou esse exemplo porque de certo modo como Francis Bacon Vittor Neder ofer se colocou contra a teia de aranha do aprendizado da Universidade de Chicago e a eficiência de mercado religiosa dos anos 1960 quando estavam em seu pior momento em contraste

com o escolasticismo dos teóricos financeiros seu trabalho observava dados em busca de anomalias e de fato encontrou algumas ele também deduziu a inutilidade do noticiário ao mostrar que ler o J Jal não conferia nenhuma vantagem aos seus leitores quanto a fazer previsões nieder ofer tirava seu conhecimento do mundo de dados passados despojados de preconceitos comentários e histórias desde então toda uma indústria de operadores desse tipo chamada de arbitragem estatística floresceu alguns dos mais bem-sucedidos foram inicialmente seus aprendizes a história de nofer ilustra como o empiricism não pode ser inseparável da metodologia no centro desse modos

está o Dogma de nofer de que qualquer afirmação deve ser testada já que nossa mente comete muitos erros empíricos quando confia em vagas impressões o conselho é óbvio mas raramente seguido Quantos efeitos assumidos como dados não Residem aí uma declaração testável é aquela que pode ser dividida em Componentes quantitativos e submetida a exame estatístico por exemplo uma declaração ao estilo da sabedoria convencional como acidentes acontecem mais perto de casa pode ser testada medindo-se a distância média entre o acidente e o domicílio do motorista se digamos 20% dos acidentes acontecem dentro de um raio de 20

Km Entretanto é preciso ter cautela na interpretação um intérprete ingênuo do resultado poderia dizer que você tem mais probabilidade de se envolver em um acidente se dirige no seu bairro do que em lugares afastados O que é um exemplo de empirismo Ingo por qu porque os acidentes talvez aconteçam mais perto de casa simplesmente porque as pessoas passam mais tempo dirigindo em sua vizinhança se elas passam 20% do seu tempo Dirigindo num raio de 20 km mas há um aspecto mais Severo do empiricism ingênuo posso usar dados para refutar uma hipótese mas nunca para prová-la Posso

usar a história para refutar uma conjectura porém nunca para afirmá-lo por exemplo a afirmação do mercado nunca cai 20% num determinado período de 3 meses pode ser testada mas é completamente inútil se verificada posso quantitativamente rejeitar a hipótese encontrando contraexemplos mas é impossível aceitá-la simplesmente porque no passado o mercado nunca caiu 20 por em nenhum período de 3 meses não se pode fazer o salto lógico de nunca caiu para nunca cair com facilidade amostras podem ser bastante insuficientes mercados podem mudar podemos não saber muito sobre o Mercado a partir de informações históricas é mais seguro

usar dados para rejeitar que para confirmar hipóteses por quê Considere as seguintes afirmações afirmação a nenhum Cisne Negro porque eu olhei para 4000 cisnes e não encontrei nenhum negro afirmação B nem todos os cisnes são brancos sob o ponto de vista Lógico não posso fazer a afirmação a não importa quantos cises brancos sucessivos tenh observado na vida e vem a observar no futuro exceto É claro se eu tiver o privilégio de observar com toda a certeza todos os cisnes disponíveis contudo é possível fazer a afirmação bem encontrando um único cisne negro na minha amostragem na

realidade a afirmação a fica refutada pela descoberta da Austrália que trouxe à nossa Vista os signos da tratus uma variedade de cisne negro como carvão o leitor verá aqui uma pitada de poer porque a forte assimetria entre as duas declarações essa assimetria está nas próprias bases do conhecimento ela é central por eu lidar com o acaso como Trader afirmei que as pessoas raramente testam afirmações testáveis isso pode ser melhor para aqueles que não conseguem lidar com as consequências da inferência a afirmação indutiva a seguir ilustra o problema de se interpretar dados passados literalmente sem metodologia

ou lógica Acabei de fazer um completo exame estatístico da vida do presidente Bush durante 58 anos em cerca de 21.000 observações ele não morreu uma única vez posso portanto considerá-lo Imortal com um alto grau de significação estatística a tão divulgada falha de nofer ocorreu quando vendia opções descobertas baseadas em seus testes e assumia que aquilo que ele vira no passado era uma generalização precisa do que viria a acontecer no futuro ele confiou na afirmação de que o mercado Nunca havia feito aquilo antes então realizou operações que representariam uma pequena entrada se a afirmação fosse verdadeira

e uma enorme perda caso fosse equivocada quando a coisa explodiu algumas décadas de desempenho ficaram à sombra de um único evento que só durou alguns minutos outra falha lógica nesse tipo de afirmação histórica é que muitas vezes quando um grande evento ocorre ouve-se dizer que nunca aconteceu antes como se fosse preciso estar ausente do passado do evento para constituir uma surpresa Então por que consideramos o pior caso que ocorreu em nosso próprio passado o pior cenário possível se o passado ao trazer surpresas não lemb o passado anterior a ele o que chamo de passado do

passado Então porque nosso futuro deveria lembrar nosso passado atual há outra lição nessa história talvez a mais importante nofer parece abordar os mercados como uma fonte de orgulho status e vitória sobre seus adversários como eu tal qual um jogo com regras definidas ele era um campeão Avassalador E altamente competitivo mas a realidade não tem as mesmas leis e regras fechadas e simétricas dos jogos sua natureza competitiva fez com que entrasse numa disputa feroz para vencer como vimos no último capítulo os mercados e a vida não são situações do tipo ganhar ou perder Já que o

custo das perdas pode ser notavelmente diferente dos ganhos com as vitórias maximizar a probabilidade de vencer não significa maximizar a expectativa do jogo quando a estratégia inclui assimetria ou seja uma pequena chance de uma grande perda e uma grande chance de um pequeno ganho se você desenvolvesse uma estratégia do tipo Roleta Russa com uma baixa probabilidade de uma grande perda uma que o leve a falência a cada tantos anos provavelmente figuraria como vencedor na maior parte das amostras com exceção do ano em que morrer tenho que me lembrar de nunca deixar de reconhecer as ideias

dos empiricist dos anos 1960 e suas contribuições iniciais aprendi bastante com neer ofer principalmente por contraste e particularmente com o último exemplo no sentido de não abordar Nada como um jogo cujo objetivo é ganhar a menos é claro que se trate de um jogo mesmo nesse caso não gosto da estrutura asfixiante dos jogos competitivos e do aspecto de dor de obter orgulho de um desempenho numérico também aprendi a me manter distante de pessoas competitivas que tendem a reduzir o mundo a commodities e categorias como quantos trabalhos científicos publicaram em dado ano ou qual é sua

posição em determinada classificação há algo não filosófico em investir o orgulho e o ego na ideia de que minha casa de minha biblioteca do meu carro é maior que a dos meus pares e a toiss afirmar que se é o primeiro de sua categoria quando se está sentado sobre uma bomba relógio para concluir empiricism extremo atividade e falta de estrutura lógica em uma inferência pode ser uma combinação bastante Explosiva o agente de promoções de S Car em seguida descuti rei como descobri Car o Popper via outro Trader Talvez o único que respeitei de verdade não

sei se isso se aplica a outras pessoas mas a despeito de ser um ávido leitor eu raras vezes vi meu comportamento ser realmente afetado de modo permanente por qualquer coisa que tenha lido um livro pode me causar forte impressão mas ela tende a desvanecer depois que outra substitui no meu cérebro de um novo livro tenho que descobrir as coisas por mim mesmo lembre-se da sessão Forno Quente no capítulo do essas autod descobertas duram muito uma exceção das ideias que ficaram comigo são as de S Carl que descobri ou talvez tenha redescoberto através dos escritos do

Trader e filósofo de estilo próprio George soros que parece ter organizado sua vida em torno da promoção das ideias de Carl Popper o que aprendi com George soros não foi exatamente o que ele Talvez Esperasse que alguém aprendesse eu discordava de suas ideias quando se tratava de economia e filosofia a princípio embora eu admirasse muito eu concordava com pensadores profissionais que o ponto forte de soros não era a especulação filosófica no entanto ele se considera um filósofo o que o torna cativante em mais de uma maneira peguemos seu primeiro livro alquimia das Finanças por um

lado Ele parece discutir ideias de explicação científica lançando palavras grandes como o dedutivo nomológico alguém sempre suspeito como remanescente de escritores pós-modernos que bancam o filósofo ou cientista a usar referências complexas por outro ele não parece ter grande domínio dos conceitos por exemplo conduz o que chama de experimento de trading e usa o sucesso da negociação para sugerir que a teoria por trás dela é válida isso é ridículo Eu poderia jogar o dado para provar minhas crenças religiosas e usar um resultado favorável como evidência de que minhas ideias estão corretas o fato de que o

portfólio especulativo de soro se mostrou positivo prova pouca coisa não se pode inferir muito de um único experimento em um ambiente aleatório um experimento precisa de repetibilidade mostrando algum componente casual em segundo lugar soros culpa de modo indiscriminado a ciência da economia o que pode estar correto mas não quer dizer que ele fez a lição de casa por exemplo ele escreve que a categoria de pessoas que trata como economistas acredita que tudo converge ao equilíbrio quando isso só se aplica a alguns casos de economistas neoclássicos Há muitas teorias econômicas que acreditam que a saída de

um nível de preços pode causar mais divergência e ciclos de retorno em Cascata houve um considerável volume de Pesquisas nesse sentido Por exemplo na teoria dos jogos os trabalhos de arsan nes ou na economia da informação os trabalhos de stiglitz a klof Spence colocar todos os economistas em um único cesto É injusto e pouco rigoroso mas apesar de algumas bobagens em seus escritos que provavelmente tinham o propósito de convencer a si próprio de que não era apenas um Trader ou por causa disso sucumbi ao Charme desse Húngaro que como eu tem vergonha de ser Trader

E prefere que seu trabalho seja uma extensão menor de sua vida intelectual mesmo que não haja muita erudição em seus ensaios nunca tendo me impressionado por pessoas com dinheiro e encontro um monte de gente assim na vida não as tomo nem remotamente como modelo Talvez o oposto ocorra pois em geral tenho a versão a essa gente devido à atitude de heroísmo épico que sempre acompanha um enriquecimento Rápido soros foi o único que parece de fato compartilhar dos meus valores ele queria ser levado a sério como professor da Europa Oriental e aconteceu de ficar rico devido

a a validade de suas ideias foi somente fracassando na tentativa de obter aceitação de outros intelectuais que ele tentaria ganhar status de Alfa por meio do dinheiro como se fosse um Sedutor que depois de tentar muito terminasse usando um apêndice como uma Ferrari vermelha para conquistar uma mulher além disso embora soros não demonstre com muita clareza em seus escritos ele sabia como lidar com o acaso mantendo Uma Mente crítica aberta e mudando de opinião sem o menor constrangimento o que ocasionou o efeito colateral de fazer com que tratasse as pessoas como se fossem guardanapos ele

andava por aí declarando-se falível mas ganhava poder ao reconhecer isso enquanto outros cultivam ideias mais elevadas acerca de si mesmos compreendia Popper E vivia uma vida popperiana como a parte Popper não me era estranho eu tinha ouvido falar rapidamente dele quando era adolescente quando tinha 20 e Poucos Anos como parte de minha educação na Europa e nos Estados Unidos mas na época não compreendi suas ideias tal como eram apresentadas nem achei que seriam importantes para qualquer ququ coisa na minha vida eu estava numa idade em que é preciso ler tudo o que impede as paradas

contemplativas a pressa tornou difícil perceber que havia algo de importante em Popper ou foi meu condicionamento pela cultura intelectual refinada da época tanto Platão tantos marxistas tanto Hegel tantos intelectuais pseudocientíficos o sistema educacional tantas hipóteses propostas como verdade ou o fato de que eu era muito novo e Lia demais para que pudesse estabelecer uma ponte até a realidade po esvaiu-se de minha mente ficar dependurado em uma única célula cerebral Não há nada na bagagem de um jovem se não houver experiência para fazê-lo permanecer ali Além disso quando comecei no mercado de capitais Entrei numa fase

anti-intelectual eu precisava fazer dinheiro não aleatoriamente a fim de assegurar meu futuro e minha riqueza que tinham acabado de evaporar com a guerra do Líbano até então eu vivia com o desejo de me tornar um confortável homem dedicado ao ócio como quase todo mundo na minha família nos dois séculos anteriores de súbito senti-me financeiramente inseguro e fiquei com medo de de me tornar um empregado em alguma firma que me transformaria num escravo corporativo com uma Filosofia de trabalho sempre que ouço essa expressão eu a interpreto como mediocridade ineficiente eu precisava do apoio de minha conta

bancária para comprar tempo para pensar e desfrutar a vida o que eu não queria de jeito nenhum era passar os dias filosofando e trabalhando no McDonald's mais perto filosofia para mim tornara-se algo retórico que as pessoas faziam quando tinham muito tempo livre era uma atividade reservada para aqueles que não eram bem versados em métodos quantitativos e outras coisas produtivas era um passatempo que devia ser limitado às horas mortas da noite em bares em torno do campus universitário quando já se havia tomado os drinks e se tinha um Programa Leve pela frente desde que se esquecesse

o episódio Hilário logo no dia seguinte filosofia Dea Podia colocar um homem em dificuldades talvez transformá-lo no ideólogo marxista Popper não reergo que eu assegurasse minha carreira como Trader localização localização disse que as pessoas geralmente se lembram do dia e da localização em que foram arrebatadas por uma ideia importante o poeta religioso e Diplomata apul codel lembra-se do ponto exato de sua conversão ou reconversão ao catolicismo na Catedral de Notre Dame em Paris perto de determinada coluna assim eu me lembro exatamente do ponto a livraria barnes e Noble na esquina da Rua 21 com a

Quinta Avenida onde em 1986 inspirado por soros li 50 páginas de a lógica da pesquisa científica e comprei febr todos os títulos de Popper que encontrei temendo que viessem a se esgotar Foi numa salinha lateral mal iluminada que tinha um cheiro característico de mofo eu me lembro vivamente dos Pensamentos que passaram voando pela minha cabeça como uma revelação Popper veio a ser exatamente o oposto do que eu de início pensava sobre um filósofo ele era epítome do homem direto e prático nessa época eu já era Trader de opções havia alguns anos e tinha raiva dos

pesquisadores acadêmicos em Finanças que me atormentavam particularmente por estar tirando minha renda do fracasso dos modelos de deles eu já havia começado a dar palestras para acadêmicos em Finanças como parte de meu envolvimento com derivativos e encontrava dificuldade em transmitir-lhes certas ideias básicas sobre mercados financeiros eles acreditavam nos seus próprios modelos um pouquinho demais enquanto isso já rondava minha mente a ideia de que esses pesquisadores não tinham entendido o ponto crucial da questão mas eu não sabia bem que ponto Era esse não era o que eles sabiam mas como sabiam a razão de meu aborrecimento

a resposta de Popper poer surgiu com uma resposta importante para o problema da indução para mim ele veio com a resposta nenhum homem influenciou o modo como os cientistas fazem ciência tal qual ccal a despeito do fato de muitos de seus colegas filósofos profissionais o acharem ingênuo o que pesa a seu favor Na minha opinião a ideia de Popper é que a ciência não deve ser levada tão seriamente quanto parece ser ao se encontrar com Einstein Popper não encarou como Semideus que o próprio físico pensava ser para ele há somente dois tipos de teorias um

teorias que se sabe ser erradas pois foram testadas e propriamente rejeitadas ele as chama de falsificadas dois teorias que ainda não se sabe se são erradas e portanto ainda não são falsificadas mas estão passíveis de ser provadas erradas por uma teoria nunca está certa porque nunca saberemos se todos os Cisne são brancos Popper pediu emprestada a ideia caniana de uma falha nos nossos mecanismos de percepção o mecanismo de teste pode ser falho Entretanto a assertiva de que há um cisne negro pode ser feita uma teoria nunca pode ser verificada parafraseando de novo o treinador de

beisebol eog berra os dados passados encerram muita coisa boa mas o ruim é oo lado ruim assim uma teoria só pode ser aceita provisoriamente e algo que não recaí em uma dessas duas categorias não é uma teoria uma teoria que não apresenta um conjunto de condições sobre as quais seria considerada errada deve ser denominada charlatanismo e também seria impossível de ser rejeitada por quê Porque o astrólogo sempre pode encontrar uma razão para explicar o evento passado dizendo que March estava alinhado mas não tanto assim da mesma forma para mim um Trader que não tem um

ponto que o Faria mudar de opinião não é Trader na realidade a diferença entre a física neuton Iana que foi falsificada pela relatividade de Einstein de um lado e a Astrologia de outro está na ironia que se segue a teoria de Newton é científica porque pode ser falsificada uma vez que sabemos que está errada enquanto a Astrologia não está porque não oferece condições sobre as quais possamos rejeitar a Astrologia não pode ser refutada devido à hipótese auxiliar que entra em jogo esse ponto está na base da divisão entre ciência e tolice e é chamado de

problema da demarcação sob um ponto de vista mais prático para mim Popper tinha muitas dificuldades com a estatística e os estatísticos ele recusava cegamente a noção de que o conhecimento pode sempre aumentar com mais informações que a alicerce da inferência estatística Pode ser que isso aconteça em alguns casos Mas não sabemos em quais muita gente ponderada tal como John minard kees chegou de forma independente às mesmas conclusões os detratores de S Car acreditam que repetir inúmeras vezes um experimento em condições favoráveis deve levar a uma aceitação cada vez maior da ideia de que a coisa

funciona eu passei a entender melhor a posição de po a partir do momento em que vi o primeiro evento raro fazer grandes estragos numa sala de trading sarcar temia que houvesse certo tipo de conhecimento que não aumenta com mais informações mas que tipo é esse não podemos saber a razão pela qual acho que poer é importante para os Traders é que para ele a questão do conhecimento e da descoberta não está tanto em lidar com o que sabemos mas em lidar com o que não sabemos sua famosa citação diz Estes são homens com ideias ousadas

mas fortemente críticos em relação à suas próprias ideias eles tentam descobrir se elas estão certas tentando primeiro descobrir se não estão erradas trabalham com hipóteses arrojadas e tentativas severas na rejeição de suas próprias hipóteses Estes são cientistas Mas podem ser qualquer coisa colocando o mestre no contexto Popper estava se rebelando contra o crescimento da ciência sob o ponto de vista intelectual ele chocou o mundo considerando as dramáticas mudanças na filosofia tentativas de passá-la de verbal e retórica para científica e rigorosa como vimos na apresentação do Círculo de Viena no capítulo 4 essas pessoas eram às

vezes chamadas de positivistas lógicos de acordo com o movimento denominado positivismo do qual Augusto conte foi Pioneiro na França o qual representava a cientificização do mundo literalmente de tudo sob o sol foi como a Revolução Industrial do rol das ciências humanas sem elaborar mais sobre o positivismo devo observar que poer era o antídoto dessa doutrina para ele a verificação não é possível o verificacionismo é mais perigoso do que qualquer outra coisa levadas ao extremo as ideias de Popper parecem ingênuas e primitivas Mas elas funcionam Note que seus detratores o chamam de um falsifica ingênuo sou

um falsificacionista ingênuo extremado por quê Porque posso sobreviver a isso meu papismo extremado e obsessivo é levado ao seguinte ponto espéculo em todas as minhas atividades sobre teorias que representem alguma visão do mundo mas com a seguinte condição nenhum evento raro pode me causar dano de fato eu gostaria que todos os eventos raros concebíveis me ajudassem minha ideia de ciência Diverge daquela assumida por pessoas a minha volta que se autonome os cientistas ciência é mera especulação mera formulação de hipóteses sociedade aberta ao falsificacionismo de Popper está intimamente ligado à ideia de uma sociedade aberta uma

sociedade aberta é aquela em que não subsiste nenhuma verdade permanente o que permitiria o surgimento de contraidas Carl Popper compartilhava ideias com seu amigo o economista Von haek que endossava o capitalismo como um estado no qual os preços podem disseminar a informação a qual o socialismo burocrático sufocaria tanto a noção de falsificacionismo quanto a de sociedade aberta são contra intuitivamente ligadas a de um método rigoroso para lidar com o acaso no meu trabalho diário como Trader é claro que uma mente aberta é uma necessidade quando se está lidando com o acaso popr acreditava que qualquer

ideia de Utopia é necessariamente fechada por sufocar suas próprias refutações a simples ideia de um bom modelo para a sociedade o qual não pode ser deixado aberto para falsificação é o totalitarismo aprendi com Popper AL diferença entre uma sociedade aberta e uma fechada a diferença entre uma mente aberta e uma fechada Ninguém é perfeito Tem informações pouco lisonjeiras sobre Popper o homem testemunhas de sua vida privada consideravam na nada popperiana o filósofo e professor de Oxford brage que foi amigo dele por quase três décadas descreve o como avesso as coisas do mundo exceto em sua

mocidade e estritamente centrado em seu trabalho ele passou os últimos 50 anos de sua longa carreira tendo vivido 92 fechado ao mundo exterior isolado de distrações e de estímulos externos também se dedicou a dar às pessoas o bons conselhos sobre sua carreira e Vida Privada embora entendesse muito pouco tanto de uma quanto de outra tudo isso é claro foi em direção contrária a suas professadas e genuínas convicções e práticas filosóficas na Mocidade as coisas não ficaram muito melhores membros do Círculo de Viena tentavam evitá-lo não por causa de ideias divergentes mas porque ele constituía um

problema social ele era brilhante porém autocentrado tanto inseguro quanto arrogante irací e hipócrita era terrível quando se tratava de ouvir os outros e queria ganhar discussões a Qualquer Custo não conhecia nada de dinâmica de grupo e não tinha habilidade para agir de acordo com isso vou me excusar do discurso padrão sobre o divórcio entre ideias e prática exceto para acentuar um interessante problema genético gostamos de emitir opiniões lógicas e Racionais mas não apreciamos necessariamente sua execução a ainda que possa parecer estranho essa tese só foi descoberta há pouco veremos que não somos geneticamente aptos a

ser Racionais e a agir de modo racional somos mais aptos com a máxima probabilidade a transmitir nossos genes em um ambiente não sofisticado também ainda que possa parecer estranho George soros autocrítico obsessivo soua mais popperiano do que o próprio Popper em seu comportamento profissional indução em memória a memória nos humanos é uma grande máquina de fazer inferências indutivas Pense nas lembranças O que é mais fácil Recordar uma coleção de fatos aleatórios grudados ou uma história algo que tem uma série de ligações lógicas a causalidade fica mais facilmente na memória nosso cérebro teria menos trabalho para

reter a informação nesse caso o tamanho seria menor mas o que é indução exatamente indução a ir de muitos particulares ao geral é muito útil já que o geral ocupa muito menos espaço na memória que uma coleção de particulares o efeito de tal compressão é a redução do grau de caso detectado a aposta de Pascal vou concluir com a apresentação do meu próprio método para lidar com o problema da indução o filósofo Pascal proclamava que a melhor estratégia para os humanos é acreditar na existência de Deus isso porque se Deus existe então O crente pode

ser recompensado se ele não existe o crente não tem nada a perder de maneira coerente devemos aceitar a simetria no conhecimento há situações em que usar a estatística e a econometria pode ser útil Mas não quero que minha vida dependa disso como Pascal vou apresentar Portanto o seguinte argumento se a ciência da estatística pode me beneficiar em alguma coisa vou usá-la se ela representa uma ameaça então não vou usá-la quero tirar o melhor que o passado possa me oferecer sem seus perigos assim uso a estatística e os métodos indutivos para fazer apostas agressivas mas não

uso para gerenciar meus riscos e minha posição surpreendentemente todos os Traders sobreviventes que conheço parecem ter feito a mesma coisa eles negociam papéis apoiados em ideias baseadas em certas observações que incluem a história mas como cientistas poian tomam medidas para que os custos de estar errados sejam limitados e para que a probabilidade de isso acontecer não derive dos dados passados Diferentemente de Carlos e John eles sabem antes de se engajar numa estratégia de negociação quais eventos mostrarão que sua conjectura estava errada e dão o devido desconto lembre-se de que Carlos e John usavam a história

tanto para fazer suas apostas quanto para medir o risco que corriam então encerram a transação isso é chamado de Stop L um ponto de saída predeterminado uma proteção contra o Cisne Branco raras vezes vejo isso em prática obrigado solam para terminar Tenho que confessar que ao acabar de escrever a parte e o que eu disse sobre a genialidade da ideia de Solon teve um enorme efeito tanto sobre meu modo de pensar quanto sobre minha vida privada a composição da parte me tornou ainda mais confiante quanto ao meu afastamento da mídia e dos outros membros da

comunidade de negócios principalmente de outros investidores e Traders por quem desenvolve um desprezo cada vez maior atualmente tenho desfrutado da leitura dos clássicos como nunca desde a infância estou agora pensando no próximo passo recriar uma época de baixa informação mais determinística digamos o século XIX ao mesmo tempo me beneficiando dos Progressos técnicos tais como a máquina Monte Carlo de todas as descobertas no campo médico e dos avanços da justiça social de Nossa era eu teria então o melhor de tudo isso é o que se chama de evolução parte dois macacos em máquinas de escrever viés

do sobrevivente e outras distorções dos fatos se pusermos um número infinito de macacos diante de máquinas de escrever de construção robusta e os deixarmos bater a esmo nas teclas temos certeza de que um deles sairia com uma versão exata da Ilíada examinando melhor essa ideia poderia ser menos interessante do que parece à primeira vista já que a probabilidade é muito pequena mas vamos levar o o raciocínio um passo adiante agora que descobrimos esse herói entre os macacos algum leitor apostaria suas economias em que o macaco escrevesse a odiceia a seguir nessa história é o segundo

passo que é interessante até onde o desempenho passado aqui escrever a máquina Ilíada pode ser importante na previsão do desempenho futuro o mesmo se aplica a qualquer decisão baseada no desempenho passado dependendo se meramente dos atributos da série temporal passada pense no macaco aparecendo à sua porta com I an desempenho passado Ei ele escreveu a Ilíada o principal problema com a inferência em geral é que aqueles cuja profissão é tirar conclusões de dados geralmente caem na armadilha mais de pressa e Com mais confiança do que os outros quanto mais dados temos mais probabilidade há de

que nos vejamos Afogados neles isso porque a sabedoria comum entre pessoas com o mínimo conhecimento das leis da probabilidade as manda basear sua tomada de decisão no seguinte princípio é muito pouco provável que alguém se saia consideravelmente bem e de modo continu AD sem estar fazendo alguma coisa certa as fichas de desempenho se tornam assim muito importantes essas pessoas se baseiam na probabilidade de uma sucessão de êxitos e dizem a si mesmas que se alguém se saiu melhor do que os outros no passado então há uma grande chance de se sair melhor do que a

multidão no futuro e uma chance bastante grande aliás entretanto devemos tomar cuidado com as coisas fáceis de entender um reduzido conhecimento da probabilidade pode levar a piores resultados do que nenhum conhecimento do número de macacos não nego que se alguém teve um desempenho melhor do que o restante no passado presume-se que sua capacidade o faça sair-se melhor no futuro contudo essa suposição pode ser fraca muito fraca a ponto de se mostrar inútil na tomada de decisão por quê Porque tudo depende de dois fatores o conteúdo aleatório da profissão e o número de macacos em operação

o tamanho da amostra Inicial tem enorme importância se H cinco macacos no jogo eu ficaria muito impressionado com o escritor da liada a ponto de suspeitar que seja a reencarnação do poeta da antiguidade se há 1 bilhão elevado à potência de 1 bilhão de macacos eu ficaria menos impressionado Na verdade seria uma surpresa se um deles não viesse a apresentar uma obra bem conhecida mas não especificada apenas por sorte talvez Memórias de Casanova seria possível até mesmo esperar que um dos Macacos nos saísse com a terra em balanço do ex-vice-presidente algor e ainda sem os

chavões esse problema tem efeitos mais malévolos sobre o mundo dos negócios do que sobre o outras atividades da vida devido a sua alta Dependência em relação ao acaso já traçamos um paralelo desfavorável entre os negócios dependentes do acaso e a Odontologia quanto maior o número de executivos maior a probabilidade de um deles se sair excepcionalmente bem por pura sorte raras vezes vi alguém contar os macacos no mesmo viés poucos contam os investidores no mercado a fim de calcular não a probabilidade de sucesso mas a probabilidade condicional de histórias bem-sucedidas dado o número de investidores em

Opera são em determinada história do mercado macacos escondidos a outros aspectos do problema dos Macacos na vida real os macacos que ficam para trás não são contáveis muito menos visíveis eles permanecem escondidos enquanto a gente vê apenas Os Vencedores é natural que aqueles que fracassam sumam sem deixar traço da mesma forma vemos os Sobreviventes e apenas os Sobreviventes o que faz com que tenhamos uma percepção errada das Chances não reagimos ante a probabilidade mas a avaliação que a sociedade dela como vimos no caso de nerot toip até mesmo pessoas com conhecimento de probabilidade reagem de

maneira pouco inteligente à pressão social esta sessão à parte descreveu situações em que as pessoas não compreendem o evento raro e parecem não aceitar a possibilidade de sua ocorrência ou suas penosas consequências ali também expus minhas próprias ideias aquelas que parecem não ter sido exploradas na literatura contudo um livro sobre o acaso não estará completo sem a apresentação das possíveis tendências que poderemos ter a parte as informações causadas pelo evento raro o tema da parte dois é mais prosaico farei rapidamente uma síntese das predisposições do acaso conforme discutidas na agora abundante literatura existente sobre o

assunto essas predisposições podem ser esboçadas da seguinte maneira a viés do sobrevivente ou macacos em uma máquina de escrever confirmando que vemos apenas Os Vencedores e temos uma visão distorcida das probabilidades capítulos 8 e 9 B o fato de que a sorte é com máxima frequência o motivo do grande sucesso Capítulo 10 e c a deficiência biológica de nossa incapacidade de entender a probabilidade Capítulo 11 o milionários demais no vizinho como fazer cessar a dor do fracasso feliz de certo modo Mark mora na Parque aveni na cidade de Nova Yorque com sua esposa Janete e

seus três filhos ganha 00.000 por ano alternando-se épocas De euforia do mercado e recessão e ele não acredita que a recente explosão de prosperidade tenha vindo para ficar e não está mentalmente ajustado a essa recente elevação na sua renda um homem rotundo quase chegando aos 50 anos confições flácidas que o fazem parecer 10 anos mais velho mar leva a vida aparentemente confortável mas insípida de um advogado trabalhando na cidade grande pertence ao lado calmo dos residentes de Manata certamente não há um homem que fica circulando pelos bares ou frequentando festas até tarde da noite entre

be no sol ele e sua esposa tem uma casa de campo e um jardim de rosas e tendem a se preocupar tanto mental quanto por condicionamento como muita gente De sua idade com na seguinte ordem conforto material saúde e status nos dias úteis ele não chega em casa antes das 21:30 e às vezes pode se encontrá-lo no escritório até perto da meia-noite quando chega oo fim de semana Mark está tão fatigado que adormece durante as 3 horas de viagem até a casa de campo e passa a maior parte do sábado deitado na cama recuperando-se e

curando-se ele foi criado numa cidade pequena do meio-oeste filho de um Pacífico contador especializado em tributos que trabalhava com lápis amarelos bem apontados sua obsessão com a ponta do lápis era tão forte que ele sempre levava um apontador no bolso Mark mostrou sinais de inteligência precoce saiu-se extremamente bem no ensino médio estudou Artes liberais em Harvard e depois direito em yel nada mal diríamos mais tarde sua carreira levou-o para o Direito Empresarial ele começou trabalhando em causas importantes para uma prestigiosa firma de advocacia de Nova York onde mal tinha tempo de escovar os dentes isso

não é exagero pois ele quase sempre jantava no escritório acumulando gordura corporal e pontos em sua avaliação visando se tornar sócio da firma mais tarde virou sócio dentro dos S anos costumeiros mas não sem os custos humanos costumeiros sua primeira esposa a quem conhecera na faculdade o deixou cansada de sua ausência e desgastada com a deterioração de sua conversa mas por ironia acabou indo viver e mais tarde se casou com outro advogado de Nova Yorque provavelmente com uma conversa também chata mas que a fez mais feliz trabalho demais o corpo de Mark foi ficando progressivamente

mais flácido seus ternos so medida precisavam de visitas periódicas ao Alfaiate apesar das ocasionais Dietas drásticas depois de ter se recuperado da depressão iniciada com o abandono da esposa ele começou a sair com Janete sua colega de profissão e logo casou-se com ela tiveram três filhos em rápida sucessão compraram um apartamento na Parque aveni e a casa de campo conhecidos mais chados de Janete são outros pais da escola de manhat frequentada por se filhos e vizinh do prédio do ponto de vista material mar e Janette se situam na escala mais baixa desse grupo talvez entre

os últimos são os mais pobres de seu círculo pois os outros condôminos são executivos de grandes empresas Traders extremamente bem-sucedidos de Wall Street empresários da alta roda a escola particular de seus filhos acolhe a segunda Leva de filhos ducla Empresarial com esposas trofel na verdade talvez a terceira considerando a discrepância de idade e a aparência de modelo das outras mães a esposa de Mark Janette tem uma aparência caseira de quem tem casa de campo e jardim de rosas você é um fracasso a estratégia de Mark de morar em Manhatan pode ser racional pois seu horário

de trabalho exigente tornaria impossível morar num Subúrbio elegante mas o ônus que isso representa para sua esposa Janete é monstruoso por quê Por causa de seu insucesso relativo como é geograficamente definido por seus vizinhos da Parque aveni todo mês mais ou menos Janete tem uma crise cedendo ao peso do estresse de ser esnobada por outra mãe na escola quando vai pegar os filhos ou por uma mulher com diamantes maiores no elevador do prédio tendo em conta que o apartamento deles é do tipo menor porque seu marido não tem tanto sucesso ele não é inteligente e

trabalhador não chegou perto dos 1600 pontos no teste de avaliação escolar por será que esse Ronal de qualquer coisa cuja esposa nem mesmo cumprimenta Jan Vale centenas de milhões enquanto seu marido que estudou em Harvard e eel que tem um quei tão alto dispõe de uma poupança insignificante Não vamos nos envolver demasiadamente nos dilemas dignos de che kokou da vida particular de Mark e Janette mas o caso deles fornece uma ilustração muito comum do efeito emocional do viés do sobrevivente Janette acha que seu marido é um fracasso por comparação mas está calculando as probabilidades de

modo grosseiro usando a distribuição errada para inferir uma escala quando comparado com a população do dos Estados Unidos em geral Mike tem se saído muito bem melhor do que 99,5% dos outros quando comparado com seus amigos do ensino médio ele ainda se sai muito bem fato que poderia comprovar se tivesse tempo de comparecer às festas da turma no topo da qual estaria ele também se sai melhor do que 90% dos outros alunos de Harvard financeiramente é claro e 60% dos colegas do curso de Direito em eal mas quando comparado a seus vizinhos de condomínio está

lá embaixo por por morre temo frass não tem vezes fazend não paren veem Peres como e temos mor emunidades pequenas é difícil avaliar nossa situação nos limites geográficos estreitamente definidos de nosso hbitat no caso de Mark e Janette isso leva a um considerável estresse emocional aqui temos uma mulher que casou com um homem muito bem-sucedido mas tudo que ela consegue ver ao fracasso comparativo pois não pode compará-lo emocionalmente com uma amra que lhe Faria Justiça além dessa percepção errônea do desempenho de alguém outro efeito opera quando você fica rico muda-se para uma vizinhança rica então

se torna pobre de novo e a isso se aplica o mesmo efeito psicológico você se acostuma com a riqueza e volta a determinado ponto de insatisfação o motivo pelo qual algumas pessoas nunca se satisfazem com o dinheiro além de certo ponto tem sido alvo de discussões técnicas sobre a felicidade Alguém poderia dizer a Jane de maneira racional Leia este livro iludidos pelo Acaso escrito por um Trader matemático sobre as deformações que o acaso impõe a vida Ele dará você um senso estatístico de perspectiva de modo que se sinta melhor como autor eu gostaria de dizer

que ofereço uma panaceia por um preço módico mas prefiro dizer que na melhor das expectativas o livro pode lhe oferecer AL em torno de uma hora de consolo Janete talvez necessite de algo mais drástico que alivie tenho repetido que se sentir mais racional e ficar imune às emoções das desfeitas sociais não é próprio da raça humana pelo menos do nosso atual código de DNA não há consolo que possa ser encontrado na racionalidade como Trader aprendi alguma coisa sobre os esforços infrutíferos de se racionalizar contra a Correnteza eu aconselharia Janete a se mudar para um bairro

de Operários onde ia se sentir menos humilhada por seus vizinhos e elevada na ordem de preced ência indo além da probabilidade de sucesso eles poderiam usar a deformação na direção oposta se Janete se importa com estatus então eu chegaria a recomendar um grande Conjunto Habitacional viés do sobrevivente mais especialistas recentemente Leon bestseller chamado Milionário Mora ao Lado um livro extremamente enganador mas quase agradável escrito por dois especialistas seus autores tentam deduzir certos atributos que são comuns à pessoas ricas examinando um grupo e descobrindo que elas não levam uma vida de esbanjamento eles as denominaram de

acumuladoras Ou seja pessoas prontas a adiar o consumo a fim de acumular fundos a maior parte do atrativo do livro vem do fato Simples mas contraintuitivo de que essas pessoas têm menor probabilidade de parecer ricas é claro que custa dinheiro parecer rico e se comportar como tal sem contar o tempo consumido ao se gastar dinheiro levar uma vida Próspera é algo que consome tempo comprar roupas da moda conversar sobre vinhos ir a restaurantes caros todas essas atividades demandam bastante tempo da pessoa e a desviam do assunto que deve ser sua preocupação real acumulação de riqueza

nominal e de papéis a moral do livro é que os mais ricos devem ser procurados entre aqueles que menos se suspeita que sejam ricos por outro lado aqueles que agem como ricos e parecem seo submetem seu patrimônio a demandas que infligem dano considerável e Irreversível à suas aplicações no mercado vou deixar de lado a questão segundo a qual não vejo nenhum heroísmo especial em juntar dinheiro particularmente se além disso a pessoa é tola ou bastante para nem mesmo tentar tirar qualquer benefício tangu Vel da riqueza além do prazer de contar regularmente seu rico dinheirinho não

tenho nenhuma vontade de sacrificar grande parte de meus hábitos Prazeres intelectuais e padrões pessoais para me transformar num bilionário como o arim bifet e certamente Não vejo motivo para me tornaram se eu tivesse que adotar hábitos espartanos até mesmo Miseráveis e viver na minha primeira casa algo nos elogios que se derramam sobre ele por Viver auster embora seja tão rico me escapa se a austeridade é o objetivo ele deveria se tornar monge ou assistente social devemos lembrar que se tornar rico é um ato puramente egoísta não um ato social a virtude do capitalismo é que

a sociedade pode tirar vantagem da ganância das pessoas em vez de tirar vantagem de sua benevolência mas não há necessidade de além disso exaltar essa ganância como uma conquista moral ou intelectual ó leitor pode facilmente ver que ap parte algumas poucas exceções como George soros não fico impressionado por gente com dinheiro tornar-se rico não é diretamente um feito moral mas não é aí que reside a falha do livro Como dissemos os heróis de Milionário Mora ao Lado são acumuladores gente que adia os gastos a fim de investir é inegável que Tal estratégia pode funcionar o

dinheiro gasto não traz frutos além do prazer de quem gasta mas os benefícios prometidos no livro parecem grosseiramente exagerados uma leitura mais atenta da tese dos autores revela que a amra deles inclui uma dose dupla do viés do sobrevivente em outras palavras tem duas falhas cumulativas vencedores visíveis a primeira tendência vem do fato de que as pessoas ricas selecionadas para amostragem estão entre os macacos sortudos nas máquinas de escrever os autores não fizeram nenhuma tentativa de corrigir suas estatísticas com o fato de que viram apenas Os Vencedores não fazem menção aos acumuladores que acumularam coisas

erradas membros da minha família são peritos nisso os que acumularam ou fizeram com moedas prestes a ser desvalorizadas e ações de companhias que mais tarde foram para o brejo em nenhum lugar vemos mencionado o fato de que alguma as pessoas são sortudas o bastante para ter investido dinheiro nos vencedores e elas sem dúvida teriam achado seu lugar no livro ao modo de lidar com essa predisposição abaixamos a fortuna do milionário médio em digamos 50% baseados no fato de que a predisposição faz com que o patrimônio líquido médio do milionário observado seja mais alto nesse percentual

o que consiste em somar o efeito dos perdedores na panela geral isso certamente modificaria as conclusões o mercado em alta quanto a segunda falha mais grave já discutiu o problema da indução o relato se centra no episódio inusitado da história aceitar sua tese implica aceitar que os resultados atuais de valores dos ativos são permanentes o tipo de convicção que prevalecia antes da crise de 1929 lembre-se de que os preços dos ativos vê ainda na época em que escrevo sendo negociados no mercado mais em alta da história e seus valores vieram se multiplicando astronomicamente durante as

duas últimas décadas um dólar investido na ação média teria aumentado de valor quase 20 vezes a partir de 1982 e isso para ação Média a amostragem poderia incluir gente que investiu em ações mostrando que elas se saíram melhor do que a média praticamente todas as pessoas estudadas ficaram ricas devido à inflação dos preços dos ativos em outras palavras a partir da inflação recente em papéis financeiros e ativos que começou em 1982 o investidor que utilizou a mesma estratégia em dias menos nobres do mercado com certeza teria uma história diferente para contar e imagine o livro

sendo escrito em 1982 depois da prolongada erosão do valor das ações ajustado de acordo com a inflação ou em 1935 depois da perda de interesse do Mercado de Ações ou pensemos que o Mercado de Ações dos Estados Unidos não é o único veículo para se investir consideremos o destino daqueles que em lugar de gastar seu dinheiro comprando brinquedos caros e pagando excursões de esqui tenham adquirido liras libanesas denominadas títulos do Tesouro como fez meu avô ou títulos de alto risco de Michael milkin Como fizeram muitos colegas meus na década de 1980 voltemos na história e

imaginemos o acumulador comprando títulos imperiais Russos que traziam a assinatura do tsar Nicolau i e tentando acumular ainda mais descontando os junto ao governo soviético ou imóveis na Argentina na década de 1930 como fez meu bisavô o erro de se ignorar o viés do sobrevivente é crônico até mesmo e talvez especialmente entre os profissionais como somos treinados para tirar vantagem da informação que está de diante dos nossos olhos ignorando a informação que não vemos quando escrevo os fundos de pensão e as companhias de seguro dos Estados Unidos e da Europa de alguma forma compraram o

argumento de que no longo prazo ações sempre lucram 9% apoiado por estatísticas as estatísticas estão certas mas são história meu argumento é de que posso encontrar um título financeiro em algum lugar entre os 40.000 disponíveis que cresceu duas vezes mais do que isso todos os anos sem falha devemos colocar o dinheiro da Seguridade Social ele um breve resumo A essa altura mostrei como tendemos a tomar erroneamente uma realização entre todas as possíveis histórias aleatórias como a mais representativa delas esquecendo que pode haver outras em suma a predisposição de se olhar somente os Sobreviventes implica que

a realização de mais alto desempenho será mais visível por quê Porque os perdedores não aparecem opinião de um guru a indústria de administração de fundos é coalhada de gurus no entanto o campo é fortemente influenciado pelo Acaso e o guru vai acabar caindo numa armadilha em particular se não tiver um treinamento adequado em inferência na época em que escrevo há um desses gurus que desenvolveu o hábito muito infeliz de redigir livros sobre o assunto com um de seus pares ele calculou o sucesso da política Robin Hood de investir com o menos bem-sucedido dos gestores em

dada população de gestores isso consiste em tirar dinheiro do ganhador e alocá-los fazendo isso sua estratégia no papel ou seja como num jogo de Banco Imobiliário e não executado na vida real conseguiu um retorno consideravelmente mais alto do que se tivessem ficado grudados Ao Vencedor seu exemplo hipotético pareceu lhes provar que é possível não ficar com o melhor gestor como estaríamos inclinados a fazer mas mudar para o pior gestor Ou pelo menos essa parece ser a tese que eles tentam apresentar a análise contém uma falha Severa que qualquer estudante de Mestrado em economia financeira deveria

ser capaz de descob abrira uma primeira leitura sua amostragem tinha apenas Sobreviventes Eles simplesmente Se Esqueceram de levar em conta os gestores que faliram uma mostragem assim inclui gestores que estavam operando durante a simulação e ainda estão operando hoje é verdade que a amostragem deles incluiu gestores de fundos com fraco desempenho mas apenas aqueles que se saíram mal e depois se recuperaram sem ser alijados do negócio é óbvio que investir com os que se saíram mal em certa época mas se recuperaram com o benefício da retros seria um bom negócio se tivessem continuado com desempenho

fraco estariam fora do negócio e não seriam incluídos na amostragem como se deveria realizar uma simulação apropriada tomando a população de gestores de fundos existente digamos há 5 anos e passando a simulação até hoje é claro que os atributos daqueles que deixam o conjunto tendem ao fracasso poucas pessoas bem-sucedidas no negócio assim lucrativo desistiriam porque estavam ganhando dinheiro demais antes de nos voltarmos a uma apresentação mais técnica dessas questões uma menção ao muito idealizado otimismo otimismo dizem é indicativo de sucesso é mesmo porque também pode ser indicativo de fracasso pessoas otimistas certamente correm mais riscos

porque tem muita confiança em suas chances aqueles que vencem aparecem entre os ricos e famosos enquanto aqueles que falham desaparecem das análises infelizmente nove é mais fácil comprar e vender do que fritar um ovo hoje à tarde tem uma consulta marcada no que estará concentrado em me arrancar informações sobre títulos brasileiros posso afirmar com certa dose de conforto que ele sabe alguma coisa sobre dentes em particular se entro no consultório com dor de dente e saio de lá aliviado seria difícil para alguém que não sabe literalmente nada sobre dentes me dar esse tipo de alívio

exceto se Contasse com uma sorte particular naquele dia ou se tivesse experimentado sorte bastante durante a vida para vir a ser dentista mesmo sem saber nada sobre dentes olhando para o diploma dele na parede determino que as probabilidades de que tenha dado respostas corretas sucessivas em suas provas e obturado de maneira satisfatória os poucos milhares de cares antes de se diplomar de maneira puramente aleatória são notavelmente pequenas à noite vou ao carnegie Hall pouco posso dizer sobre a pianista até mesmo seu nome esqueci porque me era pouco familiar numa língua estrangeira tudo que sei é

que Ela estudou num Conservatório de Moscou mas posso esperar ouvir a música saída do piano seria raro ter alguém que tendo-se saído com brilho no passado a ponto de vir tocar no carnegie hall houvesse apenas se beneficiado da sorte a expectativa de deparar com uma fraude alguém desqualificado que só batuque no piano e Produza sons cacofonia é tão baixa que posso descartá-la eu estava em Londres sábado passado os sábados em Londres são Mágicos agitados Mas sem o trabalho sistemático de um dia útil ou a triste resignação de um domingo sem um relógio de pulso ou

um plano Eu me encontrei diante de minhas esculturas favoritas de autoria de Canova no Albert de Vitória Museu minha inclinação profissional imediatamente me fez questionar se o acaso desempenhou um papel importante na produção daquelas estátuas de mármore os corpos são produções realísticas de figuras humanas Só que mais harmoniosos e bem equilibrados do que qualquer coisa que eu já tenha visto naturalmente produzido Vem minha mamente materia em super abato a pus de Ovídeo essa delicada beleza poderia ser produto da sorte posso fazer praticamente a mesma afirmação sobre qualquer um operando no mundo físico ou em um

negócio no Qual o grau de aleatoriedade seja baixo mas há um problema em tudo que se relaciona com o mundo dos negócios fico aborrecido porque amanhã infelizmente tenho uma reunião com o administrador de fundos que procura minha ajuda e a dos meus amigos para descobrir investidores ele tem o que Alega ser uma boa ficha de desempenho tudo que Posso deduzir é que aprendeu a comprar e vender e é mais difícil fritar um ovo do que comprar e vender bem o fato de que ganhou dinheiro no passado pode ter certa importância mas não tanta quanto se

imagina não é o mesmo que dizer que todos os casos são assim há alguns exemplos nos quais se pode confiar numa ficha de desempenho Mas infelizmente não são muitos Como o leitor agora sabe o gestor de fundos pode esperar ser menosprezado por mim durante a apresentação particularmente se não evidenciar o mínimo de humildade e não mostrar que tem dúvidas coisa que eu esperaria de alguém lidando com o acaso Provavelmente vou bombarde com perguntas que ele não está preparado para responder cego como está diante dos resultados passados provavelmente Contarei a ele que Maquiavel atribuí à sorte

pelo menos 50% do Sucesso e o resto à esperteza e ao brilhantismo isso antes da criação dos mercados de capitais modernos neste capítulo discuto algumas das conhecidas propriedades contra intuitivas dos registros de desempen e das séries tempis históricas o conceito apresentado aqui é bem conhecido por algumas de suas varões so o nome de viés do sobrevivente data mining data noing super aptidão regressão à média etc situações básicas em que a performa exagerada pelo observador devido a uma compreensão equivocada da importância do acaso é claro que essa ideia tem implicações bastante perturbadoras ela se estende a

situações mais Gerais em que o acaso pode desempenhar um papel importante tal como a escolha de um tratamento médico ou a interpretação de eventos coincidentes quando sou tentado a sugerir uma possível futura contribuição da pesquisa financeira à Ciência em geral refiro-me à análise de garimpagem de dados e ao estudo do viés do sobrevivente essas duas atividades têm sofrido refinamento na área das Finanças Mas eles podem ser estendidos a todas as áreas da investigação científica Por que as Finanças são um campo tão rico porque é uma das poucas áreas de investigação onde temos muita informação sob

a forma de abundantes séries de preços mas não a capacidade de levar a efeito experimentos como acontece digamos na física essa dependência de dados passados ressalta seus grandes defeitos enganados pelos números investidores tipo Placebo muitas vezes me deparo com perguntas do tipo você está me dizendo que talvez eu só dependa da sorte na minha vida bem ninguém realmente acredita que tudo é uma questão de sorte minha abordagem é de que com nossa máquina Monte Carlo podemos fabricar situações puramente aleatórias podemos fazer exatamente o oposto dos métodos convencionais no lugar de analisar gente Real à procura

de qualidades podemos criar gente artificial com qualidades precisamente conhecidas assim podemos fabricar situações que dependem de sorte Pura Sem adulterações Sem a sombra de capacidades ou que quer que tenhamos chamado de não sorte no quadro P1 em outras palavras podemos criar ninguém se de quem rir Eles serão propositalmente despidos de qualquer sombra de capacidade exatamente como uma droga Placebo vimos no capítulo CCO como as pessoas podem sobreviver devido a características que no momento são adequadas à determinada estrutura do acaso aqui tomamos uma situação muito mais simples em que conhecemos a estrutura do acaso o primeiro

exercício é refinar o velho ditado popular segundo o qual até mesmo um lógo quebrado marca a hora certa duas vezes por dia vamos levar a ideia um pouco mais adiante para mostrar que a estatística é uma faca de dois Gomes vamos usar o gerador Monte Carlo apresentado anteriormente com ele construir uma população de 10.000 gestores de fundos de investimento fictícios o gerador não é totalmente necessário pois podemos usar uma moeda ou até mesmo álgebra simples mas ele é consideravelmente mais ilustrativo e divertido Suponha que cada um dos gestores tem um jogo perfeitamente equilibrado cada um

tem 50% de probabilid de ganhar 000 ao fim do ano e 50% de probabilidade de perder 10.000 vamos apresentar uma restrição adicional uma vez que um gestor tenha um único ano ruim ele cai fora da amostragem assim operarem como o lendário especulador George soros que dizem falava seus gestores reunidos numa sala com um sotaque da Europa Oriental metade de vocês estará na rua ano que vem como soros temos padrões de desempenho extremamente altos Estamos procurando gestores de fundos com uma ficha de desempenho Impecável não temos paciência para gente com fraco desempenho o gerador Monte Carlos

jogará uma moeda para o alto coroa e o gestor ganhará 10.000 no ano cara e perderá 10.000 fazemos isso no primeiro ano ao fim dele Esperamos que 5.000 gestores tenham ganhado mais de 10.000 cada e 5.000 tenham ganhado menos de 10.000 agora repetimos isso no segundo ano de novo Esperamos que 2500 gestores estejam acima do limite no próximo ano 1250 no quarto ano 625 no 5to ano 313 temos agora 313 gestores que ganharam dinheiro por 5 anos consecutivos com pura sorte ao mesmo tempo se jogarmos um desses Traders bem-sucedidos no mundo real receberíamos comentários muito

interessantes e úteis sobre seu estilo notável sua mente incisiva e as influências que o ajudaram a atingir tamanho sucesso alguns analistas talvez atribuíssem suas conquistas a elementos precisos em suas experiências de infância seu biógrafo ia se demorar no Incrível modelo que seus pais lhe deram veríamos fotos em Preto e Branco no Meio do livro retratando Uma grandemente sendo moldada no ano seguinte se ele não se excedesse mais em seu desempenho lembre que suas chances de ter um bom ano permanecem em 50% começariam a culpá-lo a encontrar motivos no relaxamento de sua ética de trabalho em

seu estilo de vida dissipado encontrariam algo que ele fez antes quando era bem-sucedido que depois parou de fazer e atribuiram o acaso a isso a verdade no entanto seria que sua sorte acabou ninguém precisa ser competente vamos levar a discussão adiante para torná-la mais saborosa criamos um grupo que é composto exclusivamente de gestores incompetentes definiremos um gestor incompetente como alguém de quem se espera um resultado negativo o equivalente das probabilidades que se acumulam contra Ele instruímos o gerador Monte Carlo a tirar bolas de uma urna ela tem 100 bolas 45 pretas e 55 vermelhas tirando

e sub substituindo as bolas tiradas a proporção de bolas vermelhas para pretas permanecerá a mesma se tirarmos uma bola preta o gestor ganhará 10.000 se tirarmos uma bola vermelha ele perderá 10.000 espera-se assim 45% de probabilidade de que ele ganhe 10.55% de probabilidade de que perca 10.000 na média o gestor perderá $1.000 a cada rodada mas somente na média no final do primeiro ano podemos esperar ter 4500 gestores com lucro 45% deles no segundo ano 45% desse número Isto é 2025 no terceiro 9911 no quarto 410 no 5º 184 vamos dar aos gestores Sobreviventes nome

vestios con ternos apropriados a homens de negócios na verdade eles representam menos de 2% do grupo original mas receberão nossa atenção ninguém mencionará os outros 98% o que podemos concluir ir o primeiro ponto contraintuitivo é que uma população composta inteiramente de gestores ruins produzirá uma pequena quantidade de fichas de desempenho extraordinárias de fato pressupondo que o gestor Se apresente à sua porta sem ser solicitado seria praticamente impossível descobrir se ele é bom ou ruim os resultados não se modificariam sensivelmente mesmo se a população fosse composta apenas de gestores de quem se espera no longo prazo

que perca dinheiro por quê Porque devido à volatilidade alguns de eles ganharão dinheiro podemos ver aqui que a volatilidade propícia na verdade decisões ruins sobre como investir o segundo ponto contraintuitivo é que a expectativa do máximo desempenho No que diz respeito às fichas de desempenho com o que estamos preocupados depende mais do tamanho da mostragem inicial do que das probabilidades individuais de cada administrador em outras palavras o número de administradores com ótimas fichas de desempenho em determinado mercado depende muito mais do número de pessoas que se lançaram no ramo de investimentos em lugar de cursar

Odontologia Du que de sua capacidade de produzir resultados tudo depende também da volatilidade Por que usamos o conceito de expectativa do máximo desempenho porque eu não estou preocupado em absoluto com a ficha de desempenho médio Quero ver apenas os melhores gestores não todos Isso significa que veremos mais excelentes gestores em 2002 do que em 1998 desde que o grupo de iniciantes seja maior em 1997 do que era em 1900 93 e Posso garantir que era regressão à média o golpe de sorte em jogos é outro exemplo de uma percepção equivocada de sequências aleatórias é muito

provável em uma grande amostra de jogadores que um deles tenha uma onda de sorte extraordinariamente Longa na verdade é muito improvável que um jogador não especificado em algum lugar não tenha uma onda de sorte extraordinariamente longa trata-se de uma manifestação de um mecanismo chamado regressão à média vou explicá-lo a seguir promova uma longa série de de lançamento de moedas produzindo cara ou coroa com 50% de chance para cada e vá Anotando os resultados no papel se a série for longa o bastante você pode obter oito caras ou oito coroas seguidas talvez até 10 no entanto

você sabe que apesar disso a probabilidade de dar Cara ou Coroa continua sendo de 50% agora imagine que cara ou coroa sejam apostas monetárias Enchendo os cofres de um indivíduo o desvio da Norma visto em caras ou coroas excessivas é inteiramente atribuído aqui a sorte ou em outras palavras a variância e não as habilidades de um jogador hipotético já que a probabilidade de obter um ou outro é a mesma O resultado é que é na vida real quanto maior o desvio da Norma maior a probabilidade de vir da sorte que da habilidade considere que mesmo

que se tenha 55% de probabilidade de dar cara as chances de 10 seguidas ainda são muito pequenas isso pode ser facilmente comprovado em histórias de Traders muito proeminentes rapidamente Voltando à obscuridade como os heróis que eu costumava observar na sal de operação isso se aplicado à altura dos indivíduos ou ao tamanho de cachorros no último caso considere que dois animais de porte médio produzam uma cria grande os cachorros maiores caso difiram muito da Média tenderão a produzir crias menores que eles próprios e vice-versa a reversão dos maiores animais é o que tem sido observado na

história e explicado como reversão à média Note que quanto maior O desvio mais importante o efeito de novo um alerta nem todos os desvios vê desse efeito mas uma quantidade desproporcional deles vem ergodicidade em um terreno mais técnico preciso dizer que as pessoas acreditam que podem descobrir as propriedades da distribuição a partir da amostragem que estão observando quando se trata de questões que dependem do máximo é outra distribuição que se está inferindo a distribuição dos que tem melhor desempenho chamamos a diferença entre a média de tal Distribuição e a distribuição Incondicional de vencedores e perdedores

de viés do sobrevivente da aqui o fato de que cerca de 3% do grupo Inicial ganhará dinheiro por 5 anos consecutivamente além disso esse exemplo ilustra as propriedades da ergodicidade quando o tempo elimina os efeitos perturbadores do acaso olhando para a frente a despeito do fato de que esses administradores obtiveram lucros durante os últimos 5 anos Esperamos que eles empatema qualquer seu desempenho não será melhor do que o de qualquer um dos pertencentes ao grupo Inicial que fracassaram mais cedo no Exercício a o longo prazo há alguns anos quando eu disse acerto A então um

sujeito do tipo mestres do universo que as fichas de desempenho eram menos importantes do que ele pensava ele achou a observação tão ofensiva que jogou o isqueiro violentamente na minha direção o episódio me ensinou muita coisa lembre-se de que ninguém aceita o papel do acaso em seu próprio sucesso apenas em seu fracasso o ego dele estava inflado pois chefe Ava um departamento de grandes Traders que na época faziam Fortuna nos mercados depois todos explodiram durante o duro inverno de 1900 94 em Nova York foi a primeira crise de títulos no mercado em seguida a surpreendente

elevação da taxa de juros feita por Alan greenpan O interessante é que se anos mais tarde dificilmente se encontrava qualquer um deles ainda no mercado ergo de cidade lembre-se de que o viés do sobrevivente depende do tamanho da população inicial a informação de que uma pessoa ganhou dinheiro no passado somente graças a seus esforços não é nem significativa nem importante precisamos conhecer o tamanho da população de onde ela veio em outras palavras sem saber quantos gestores no conjunto tentaram e fracassaram não podemos avaliar a validade da ficha de desempenho se a população Inicial inclui 10

gestores eu daria metade das minhas economias Ao que se saiu bem sem piscar se a população Inicial é composta de 10.000 administradores eu ignoraria os resultados essa última situação é geralmente a comum nos dias de hoje muita gente tem sido atraída para o mercado financeiro muitos recém-formados estão escolhendo o trading como primeira carreira fracassando e depois indo estudar Odontologia se como num conto de fadas esses gestores fictícios se materializasse como seres humanos reais um deles poderia ser a pessoa que encontrarei amanhã às 11:45 Por que escolhi 11:45 porque farei perguntas sobre seu estilo de trading

preciso saber como negociar papéis depois posso alegar que tenho que correr para outro compromisso se ele der muita ênfase à sua ficha de desempenho a vida é cheia de incidências em seguida Daremos uma olhada nas implicações de nosso viés na vida real visando a compreensão da distribuição das Coincidências a carta misteriosa você recebe uma carta anônima no dia 2 de Janeiro informando que o mercado vai subir durante o mês isso se comprova mas você não liga tanto devido ao bem conhecido efeito Janeiro historicamente as ações sobem nesse mês aí você recebe outra carta no dia

primeiro de fevereiro dizendo que o mercado vai cair de novo isso se comprova depois você recebe outra carta no dia primeiro de março da mesma história quando chega Julho você está intrigado pela presciência do anônimo e o convida para investir em um fundo estrangeiro especial você coloca todas as suas economias nele dois meses mais tarde seu dinheiro se evaporou você vai chorar no ombro do vizinho e ele lhe diz que se lembra de ter recebido duas dessas cartas misteriosas mas não uma terceira o vizinho lembra que a previsão da primeira estava correta a da outra

incorreta o que aconteceu o truque É o seguinte o vigarista tira 10.000 nomes de uma lista telefônica ele envia uma carta touro para metade da amostragem e uma carta urso para outra metade no mês seguinte ele seleciona os nomes das pessoas para Quem enviou a carta com a predião certa Isto é 5000 nomes no mês seguinte fazendo o mesmo com os restantes 2500 nomes até que a lista fica reduzida a 500 pessoas dessas restarão 200 vítimas um investimento de 1000 ou 2 2000 em selos resultará em lucro de uns bons milhões um jogo de tênis

interrompido não é raro para alguém que assista um jogo de tênis na televisão ser bombardeado por anúncios de fundos que renderam mais até aquele minuto do que outros por determinada porcentagem em determinado período mas de novo porque alguém anunciaria se o rendimento não fosse maior que o dos concorrentes há uma alta probabilidade de um investimento chegar até você se o sucesso for causado inteir pelo Acaso esse fenômeno é o que os economistas e o pessoal de seguros chamam de seleção adversa avaliar um investimento que chega até você requer padrões mais rígidos do que avaliar um

investimento que se procura devido a essa tendência de seleção por exemplo indo a um grupo composto de 10.000 gestores tenho 2% de chance de encontrar um sobrevivente espuro ficando em casa e atendendo a campainha essa chance é de 100% Sobreviventes reversos até agora discutimos os Sobreviventes espolios para mesmo mesma lógica se aplica à pessoa qualificada que tem as probabilidades trabalhando em seu favor mas ainda assim termina no cemitério esse efeito é o exato oposto do viés do sobrevivente considere que tudo que alguém precisa é de dois anos ruins na indústria de investimentos para encerrar a

carreira de assumir riscos e que mesmo quando as probabilidades estão consideravelmente a seu favor tal resultado é bastante possível o que as pessoas fazem para sobreviver elas maximizam suas probabilidades de se manter no jogo assumindo riscos do tipo cisme negro como John e Carlos aqueles que desempenham bem na maior parte do tempo mas correm o risco de explodir paradoxo do aniversário a maneira mais intuitiva de descrever o problema da garimpagem de dados para um não estatístico é com o denominado paradoxo do aniversário embora não se trate realmente de um paradoxo mas simplesmente de uma extravagância

perceptiva se você encontrar alguém por acaso há uma chance em 365,25 de seu aniversário coincidir com o da pessoa e uma probabilidade consideravelmente menor de terem o mesmo aniversário e terem n ido no mesmo ano portanto compartilhar a data de aniversário seria um evento coincidente que você discutiria na mesa de jantar agora vamos olhar para uma situação em que há 23 pessoas numa sala qual é a probabilidade de duas pessoas ali fazerem aniversário no mesmo dia cerca de 50% isso porque não estamos especificando Quais pessoas devem compartilhar a data de aniversário qualquer parser que mundo

pequeno uma ideia errada sobre probabilidade surge de encontros ocasionais que podemos ter com parentes ou amigos em lugares onde a expectativa de isso acontecer é muito baixa que mundo pequeno disse com frequência e com surpresa mas essas ocorrências não são improváveis o mundo é muito maior do que pensamos o que acontece é que não estamos testando as chances de um encontro com uma pessoa específica num lugar específico e numa hora específica o que estamos fazendo é simplesmente testar a probabilidade de qualquer encontro com qualquer pessoa que já encontramos no passado e em qualquer lugar que

visitaremos durante o período considerado a probabilidade desse último evento é consideravelmente maior tendo talvez milhares de vezes a magnitude do primeiro quando o estatístico olha para os dados para testar determinada relação digamos para levantar a correlação entre a ocorrência de determinado evento como uma declaração política e a volatilidade do mercado a probabilidade é de que os resultados possam ser tomados seriamente mas quando ele joga os dados no computador procurando qualquer relação é certo que surgirá uma conexão espúria tal como o destino do o Mercado de Ações est ligado ao cumprimento das saias das mulheres e

exatamente como no caso da coincidência de aniversários isso causará surpresa garimpagem de dados estatísticas e charlatanismo qual é a probabilidade de ganhar duas vezes na loteria de Nova gersey uma em 17 trilhões contudo isso aconteceu com Evelyn adas que o leitor poderia crer ser uma pessoa escolhida pelo destino usando o método que desenvolvemos acima pers diaconis e Frederick mostel de Harvard estimaram em 30 para uma probabilidade de alguém em algum lugar de maneira totalmente não especificada ser Tão sortudo algumas pessoas transportam suas atividades de garimpagem de dados para a teologia afinal de contas os antigos

habitantes do Mediterrâneo costumavam Ler mensagens nas entranhas dos pássaros uma interessante aplicação da garimpagem de dados na exegese bíblica aparece em o código da Bíblia de Michael drosnin é jornalista aparentemente Inocente no que se refere ao conhecimento de estatística ele foi auxiliado pelas artes de um matemático vir previu o assassinato do primeiro-ministro israelense itac Rin por meio da decifração de um código bíblico ele informou isso a habin que não levou o aviso muito a sério o livro encontra irregularidades estatísticas na Bíblia que ajudam a prever eventos como esse não é preciso dizer que vendeu bem

o bastante para garantir uma sequência que previa em retrospectiva outros eventos do tipo o mesmo mecanismo está por trás da formação de teorias da conspiração como o código da Bíblia elas podem parecer perfeitas em sua lógica e fazer com que pessoas inteligentes acreditem nelas posso criar uma teoria da conspiração baixando centenas de quadros de um pintor ou de um grupo de pintores encontrando uma constante em todas entre as centenas de milhares de traços então eu forjaria uma teoria da conspiração envolvendo uma mensagem secreta compartilhada pelos quadros parecido com o que o autor de o código

da V fez o melhor livro que li na vida Minhas Melhores horas são as que passam em livrarias onde vou sem um objetivo definido de livro A livro numa tentativa de tomar a decisão de se devo investir meu tempo em tal leitura minha compra geralmente é feita no imposto baseada em indicações superficiais mas sugestivas com frequência não disponho de nada senão a capa e as orelhas para minha tomada de decisão as capas geralmente TM elogios feitos por alguém famoso ou não e trechos de uma resenha da obra um bom elogio de uma pessoa famosa e

respeitada ou de uma revista bem conhecida me leva a comprar o livro qual é o problema tendo a confundir uma resenha literária que se supõe ser uma avaliação da qualidade do livro com resenhas dos melhores livros desfiguradas pelo mesmo viés do sobrevivente toma distribuição do máximo de uma variável pela distribuição da variável propriamente dita O que é um erro o editor nunca colocará na capa do livro nada que não seja elogios à obra alguns autores vão até mesmo além pegando uma resenha literária morna ou desfavorável e selecionando palavras que parecem elogiar o livro um desses

exemplos veio de pvm um matemático financeiro inglês de raro brilho e irreverente que anunciou que eu tinha lhe dado sua primeira resenha desfavorável mas usou um encerto de tal resenha como elogio na capa do livro mais tarde ficamos amigos o que me permitiu extrair dele um endosso deste livro A primeira vez que fui enganado por essa parcialidade foi ao comprar aos 16 anos maratan transfer um livro do escritor americano John dos Passos baseado no elogio impresso na capa feito pelo filósofo je Paul Sartre que dizia algo como dos Passos é o maior escritor de nossos

tempos essa simples observação Possivelmente emitida em estado de embriaguez ou de extremo entusiasmo fez com que esse escritor americano se tornasse leitura obrigatória nos círculos intelectuais europeus pois o comentário de Sartre foi tomado erroneamente como uma avaliação consensual da qualidade dele em vez de pelo que realmente era o melhor comentário a seu respeito apesar de ter recebido o prêmio Nobel de Literatura dos Passos caiu na obscuridade o b tester um programador me ajudou a construir um back tester é um programa ligado a uma base de dados de preços históricos que me permite verificar o desempenho

hipotético de qualquer regra de trading de complexidade média basta aplicar uma regra mecânica como comprar ações da Nasdaq se elas fecharem a mais de 1,83 por Acima da Média da semana anterior e tem uma ideia do desempenho passado a tela mostrará imediatamente minha ficha de desempenho hipotética e a regra de negociação se não gostar dos resultados posso mudar o percentual para digamos 1,2 por. também posso tornar a regra mais complexa e fico tentando até encontrar algo que funcione bem o que é que estou fazendo o mesmo que procurar um sobrevivente dentro do conjunto de regras

que tenham possibilidade de funcionar estou adequando a regra aos dados essa atividade é denominada data Snow oping quanto mais tento mais probabilidade terei por pura sorte de encontrar uma regra que funcione com os dados passados uma série aleatória sempre apresentará algum padrão detectável estou convencido de que existe um papel negociável no mundo ocidental que guarda uma correlação de 100% com as mudanças de temperatura em olum Bator na Mongólia falando de modo técnico H implicações piores O importante trabalho recente de Sulivan timerman e White vai além Considerando que as regras que hoje são usadas com sucesso

Talvez seja um resultado do viés do sobrevivente suponhamos que é ao longo do tempo os investidores tenham feito experiências com regras técnicas de trading extraídas de um universo bem amplo em princípio milhares de parametrizações de diversos tipos de R regras com o passar do tempo as regras Que se mostram válidas historicamente recebem mais atenção e são consideradas sérias competidoras pela comunidade de investimentos enquanto regras de trading malsucedidas TM mais probabilidade de ser esquecidas se for considerado um grande número de regras ao longo do tempo algumas por simples sorte até mesmo numa grande amostragem mostraram desempenho

superior mesmo que não possuam um poder Genuíno de predizer os resultados de ativos é claro que a inferência baseada apenas na questão das regras de trading Sobreviventes pode de ser enganadora nesse contexto por não levar em conta o conjunto integral das regras de trading do início a maioria das quais tem pouca probabilidade de haver mostrado um desempenho ruim tenho que descontar certos excessos do baest que observei de perto na minha carreira há um excelente produto projetado exatamente para esse fim denominado Omega trade Station atualmente à venda e usado por dezenas de milhares de Traders Ele

oferece até mesmo sua própria linguagem de computação sofrendo de insônia os daytraders computadorizados tornam-se testadores noturnos garimpando dados à procura de suas propriedades a força de lançar em seus macacos as máquinas de escrever sem especificar que livro querem que o macaco escreva acabarão encontrando algum ouro hipotético em algum lugar muitos acreditam cegamente nisso um dos meus colegas um homem com diplomas de prestígio veio a acreditar nesse mundo virtual a ponto de perder todo o senso da realidade se porque o mínimo de bom senso que lhe restou se desvaneceu rapidamente sob os montinhos de simulação ou

porque ele não tinha bom senso nenhum já de início não sei dizer observando de perto percebi que o ceticismo natural que poderia ter se esvaiu sobre o peso dos dados ele era extremamente cético mas na área errada a rumme uma aplicação mais inconstante historicamente a medicina tem agido por tentativa e erro em outras palavras de maneira estatística Hoje sabemos que pode haver conexões fortuitas entre sintomas e tratamento e que alguns remédios têm sucesso em testes médicos por razões aleatórias não posso alegar ser especialista em medicina mas sou um leitor constante de um segmento da literatura

médica por mais da metade da última década tempo bastante para me preocupar com os padrões como Veremos no próximo capítulo os pesquisadores médicos raramente são estatísticos e estatísticos raramente são pesquisadores médicos muitos pesquisadores médicos não têm a mais remota ideia da existência desse viés ele pode desempenhar um papel pequeno mas certamente está presente um estudo médico recente relaciona o hábito de fumar com uma redução do câncer de mama em conflito com todos os estudos prévios a lógica indicaria que o resultado é suspeito talvez mera coincidência a temporada dos lucros iludidos pelos resultados os analistas de

Wall Street em geral São treinados para encontrar os truques de contabilidade que as empresas usam para esconder seus lucros eles tendem a ocasionalmente vencer as empresas no jogo delas mas não são treinadas para refletir ou lidar com o acaso nem para compreender as limitações de seus métodos em um alo exame em relação a meteorologistas analistas da bolsa tem um registro pior e uma ideia melhor de seu desempenho passado quando uma empresa mostra um primeiro aumento nos lucros não chama a atenção imediatamente na segunda vez o nome começa a aparecer nas telas de computadores na terceira

a empresa merecerá recomendação de compras da mesma forma que o problema da ficha de desempenho Considere um grupo de 10.000 empresas que se presume que na média mal tenha um retorno igual à taxa livre de risco Isto é título do Tesouro elas se engajam em todas as formas de negócios voláteis no final do primeiro ano teremos 5000 empresas 5 estrelas mostrando um aumento nos lucros pressupondo que não há inflação e 5000 vira latas depois de 3 anos teremos 1250 empresas cinco estrelas a comissão de revisão das ações do Banco de Investimentos passará o nome delas

ao corretor com a recomendação de boa compra ele deixará mensagens dizendo que tem recomendações quentes que exigem ação imediata você receberá por e-mail uma longa lista de nomes comprará de um ou dois deles nesse interim o gestor encarregado do seu plano de aposentadoria 401k adquire toda a lista podemos aplicar o raciocínio à seleção de categorias de investimento como se elas fossem os gestores do exemplo acima Suponha que você está em 1900 com centenas de investimentos para examinar aos mercados de ações da Argentina da Rússia Imperial do Reino Unido da Alemanha é unificada e um monte

de outros a considerar uma pessoa racional teria comprado não apenas papéis do país emergente chamado Estados Unidos Mas também da Rússia e da Argentina o resto da história é bem conhecido Enquanto muitos dos mercados de ações como os do Reino Unido e dos Estados Unidos saíram se muito bem o investidor na rúsia Imperial teria em suas mãos nada mais que papel de parede de qualidade duvidosa os países que sideram bem não constituem um segmento grande do grupo Inicial seria de esperar que o acaso deixasse que os poucos tipos de investimento desem ótimos resultados fico pensando

se os especialistas que fazem declarações tolas autoluc rativas como os mercados sempre sobem num período de 20 anos tem ciência desse problema sorte comparativa aá um problema muito maior relacionado com o super desempenho ou a comparação entre duas ou mais pessoas ou entidades embora certamente sejamos iludidos pelo Acaso quando se trata de uma única série temporal a ilusão é maior quando se trata da comparação entre vamos dizer duas pessoas ou uma pessoa e uma marca de referência por quê Porque Ambos são aleatórios Vamos fazer uma experiência simples pegue dois indivíduos por exemplo alguém e seu

cunhado Assuma que ambos tenham a mesma probabilidade de Sorte e Azar os resultados seriam Sorte sorte sem diferença entre eles azar azar de novo sem diferença sorte azar grande diferença entre eles azar sorte de novo grande diferença recentemente fui pela primeira vez a uma referência de gestores de investimento e assisti a um palestrante intediante que comparava Traders a profissão dele é selecionar gestores de fundo e formar pacotes com eles para investidores o que chamam de fundos de fundos fiquei escutando enquanto ele mostrava números na tela a primeira Revelação foi que de repente o reconheci era

um antigo colega biologicamente transformado pela passagem do tempo ele costumava ser Viçoso cheio de energia interessante tinha se tornado chato imponente e moderadamente confortável com o sucesso o homem não era rico quando o conheci será que as pessoas reagem ao dinheiro de maneiras diferentes algumas passam a se levar muito a sério enquanto outras não a segunda Revelação foi que embora eu suspeitasse que ele tinha sido iludido pelo Acaso teria que ser em uma extensão muito maior do que alguém poderia imaginar particularmente no que se referia ao viés do sobrevivente um cálculo rápido mostrou que 97%

do que ele estava falando era apenas ruído o fato de que estava comparando desempenhos Ava tudo ainda pior curas para o câncer quando volto para casa de uma viagem à Ásia ou à Europa a mudança de fuso muitas vezes me faz levantar muito cedo de vez em quando ainda que com bastante Raridade ligo à televisão à procura de informaões sobre o Mercado o que me espanta nessas explorações noturnas é a abundância de declarações por parte de vendedores de medicina alternativa do pod de cura de seus produtos para provar o que alegam eles apresentam o testemunho

convincente de alguém que foi curado graças a seus métodos por exemplo vi um paciente que teve câncer na garganta explicando como foi salvo por uma combinação de vitaminas que eram vendidas ao preço excepcionalmente baixo de 14,95 com toda probabilidade ele estava sendo sincero embora é claro tivesse sido recompensado por seu relato talvez com um suplimento de vitaminas pelo resto da vida a despeito de nosos Progressos as pessoas ainda acreditam na existência de ligações entre doença e cura com base nesse tipo de informação e não há provas científicas que poss convencê-las mais do que um testemunho

sincero e emotivo esse tipo de testemunho nem sempre vem de pessoas comuns como fica claro em algumas declarações de ganhadores do prêmio Nobel na disciplina errada Linus paulin que recebeu o prêmio Nobel de química era tido como foi Incondicional das propriedades medicinais da vitamina C ingerindo ele próprio doses maciças diárias com seu discurso entusiasmado ele contribuiu para a crença generalizada nas propriedades curativas dessa vitamina muitos estudos médicos incapazes de rivalizar com as declarações de paulin caíram em ouvidos surdos pois era difícil desfazer do testemunho de um ganhador do prêmio Nobel mesmo que ele não fosse

qualificado para falar sobre assuntos relacionados à Medicina muitas dessas alegações têm sido inofensivas desconsiderando os lucros financeiros desses charlatães mas muitos pacientes de câncer podem ter substituído terapias pesquisadas de maneira mais científica por esses métodos e morrido por ter negligenciado curas mais ortodoxas os métodos não científicos são reunidos sobre o que é chamado de medicina alternativa Isto é terapias não provadas e a comunidade de médica tem dificuldade de convencer a imprensa de que só há uma medicina e medicina a alternativa Não é medicina o leitor poderia ficar pensando sobre minha alegação de que o usuário

desses produtos Talvez seja sincero o que não significa que foi curado pelo tratamento ilusório a razão da cura é algo que se chama remissão espontânea quando uma pequena minoria de pacientes de câncer por motivos que permanecem inteiramente especulativos tem suas células cancerosas expulsas e se recuperam milagrosamente alguma reviravolta faz com que o sistema imunológico do paciente erradique todas as células cancerosas do corpo essas pessoas também ficariam curadas se tivessem bebido um copo de água da fonte de vermon ou mastigado carne seca na verdade essas remissões espontâneas podem não ser tão espontâneas podem ter no fundo

uma causa que ainda não conseguimos detectar o falecido astrônomo caga devotado promotor do pensamento científico e obsessivo inimigo da não ciência examinou as curas de câncer que resultaram de visitas a Lourdes na França através do simples contato com a água santa ele descobriu o interessante fato de que do total de pacientes com câncer que visitaram o local a proporção de curas era mais baixa do que a estatística de remissões espontâneas ou seja era mais baixa do que a média daqueles que não haviam ido a Lourdes um estatístico deve inferir disso que as chances de sobrevivência

de pacientes de câncer ficam ainda menores depois de uma visita a Lourdes o professor Pierson vai a Monte Carlo literalmente o acaso não parece acaso no início do século XX quando começávamos a desenvolver técnicas para lidar com a ideia de resultados aleatórios foram imaginados diversos métodos para detectar anomalias o professor Carl piron o nome neyman pirson é familiar a qualquer pessoa que tenha feito um curso básico de estatística elaborou o primeiro teste de não aleatoriedade era na realidade um teste de desvio da normalidade o que para todos os propósitos resumia-se no mesmo ele examinou milhões

de sequências do que era chamado de Monte Carlo o velho nome para roleta durante o mês de julho de 1902 descobriu o que com um alto grau de significância estatística com uma margem de erro menor do que em um bilhão as sequências não eram puramente aleatórias como a roleta não parava em sequência aleatória o professor ficou muito surpreso com a descoberta mas o resultado por si só não diz nada sabemos que não há uma jogada que seja pura sorte pois o resultado dela depende da qualidade do equipamento descendo a detalhes suficientes descobriríamos a não aleatoriedade

em algum lugar Isto é a própria roleta podia não estar perfeitamente equilibrada ou talvez a bolinha não fosse perfeitamente esférica os filósofos da estatística chamam a isso de problema do caso referência para explicar que não se pode conseguir nenhuma aleatoriedade na prática apenas na teoria Além disso o gestor questionaria se essa aleatoriedade pode conduzir a alguma regra que faça sentido visando a lucros se preciso apostar um dólar em 10.000 jogadas e espero lucrar um dólar pelos meus esforços então é melhor arranjar um emprego de meio período como faxineiro contudo o resultado contém outro elemento suspeito

de mais importância prática aqui é o seguinte problema grave sobre a não aleatoriedade até mesmo os pais da ciência estatística esqueceram que uma série aleatória de jogadas de roleta não exibe um padrão que pareça aleatório na verdade dados que são absolutamente sem qualquer padrão seriam suspeitos Ao Extremo e pareceriam feitos pela mão do homem Uma Jogada isolada aleatória tende a exibir algum tipo de padrão se olharmos com bastante atenção Observe que o professor peiron estava entre os primeiros osos que se interessaram em criar geradores artificiais de dados aleatórios tabelas que se podia usar como entrada

para diversas simulações científicas e de engenharia os precursores do simulador Monte Carlo O problema é que não era desejado que essas tabelas exibissem qualquer forma de regularidade contudo a aleatoriedade real não parece aleatória vou ilustrar mais esse ponto com o estudo de um fenômeno conhecido como aglomerados cancerígenos consideremos um quadrado em que 16 dardos são atirados aleatoriamente atingindo com igual probabilidade em qualquer lugar se dividirmos esse quadrado em 16 quadrados menores a expectativa de que cada quadrado menor contenha um dardo na média mas apenas na média há uma pequena probabilidade de se ter exatamente 16

em 16 quadrados diferentes uma grade média terá mais de um dardo em Uns poucos quadrados e nenhum dardo em muitos quadrados será um incidente excepcionalmente raro que nenhum aglomerado cancerígeno se mostre na grade agora pegue Nossa grade com os D e cubra com um mapa de qualquer região se o jornal anunciar que uma das áreas aquela com mais dardos que a média contém radiação cancerígena os advogados correm atrás de clientes o cão que não latia sobre as predisposições no conhecimento científico na mesma linha de raciocínio A ciência é desfigurada por um pernicioso viés do sobrevivente

afetando o modo como as pesquisas vem a público da mesma forma que acontece com o jornalismo a pesquisa que não produz resultados não consegue atingir a imprensa isso pode parecer algo sensato pois os jornais não tem que Ostentar uma manchete berrante dizendo que nada de novo está acontecendo embora a Bíblia seja sábia ao bastante para declarar inchadas taema nada de novo debaixo do sol ou seja as coisas se repetem o problema é que a descoberta de uma ausência e a ausência de descoberta se misturam pode haver uma importante informação no fato de que não ocorreu

nada como observou Sherlock Holmes no caso do estrela de prata O Curioso era que o cachorro não latia mais problem Há muitos resultados científicos que não são publicados Porque não são estatisticamente significantes mas de qualquer forma fornecem informação não cheguei à conclusão alguma com frequência me perguntam quando não se trata de sorte há trabalhos envolvendo o acaso em que o desempenho envolve pouca sorte como cassinos que conseguem controlar a aleatoriedade nas Finanças Talvez isso ocorra também nem todos os Traders são especulativos existe um segmento de Agentes de liquidez cujo trabalho envolve tirar como agenciadores de

apostas ou mesmo donos de loja uma receita de uma transação se eles especulam sua dependência dos riscos da especulação permanece pequena demais em comparação com seu volume Total eles compram a um preço e vendem a um público a outro mais favorável executando um grande número de transações tal renda lhes fornece alguma proteção da aleatoriedade essa categoria inclui operadores de pregão nas bolsas Traders bancários que negociam contra o fluxo de pedidos operadores de câmbio nos mercados do levante as habilidades envolvidas podem ser raras pensamento rápido alto nível de energia e de alerta capacidade de inferir a

partir da voz de um vendedor quão nervoso ele está pessoas assim podem fazer uma longa carreira talvez de uma década elas nunca ganham muito uma vez que sua renda é restringida pelo número de clientes mas se saem bem probabilisticamente são de certa forma os dentistas da profissão fora dessa profissão bastante especializada que lembra um agente de apostas para ser honesto não sou capaz de determinar Quem tem sorte e quem não tem sei que um tipo aparece ter menos sorte que um tipo B mas minha confiança nisso é tão fraca quanto insignificante prefiro permanecer cético com

frequência minha opinião é mal interpretada Eu nunca disse que todos os ricos são idiotas e que as pessoas que não obtiveram sucesso não têm sorte na ausência de informações adicionais é preferível guardar seu julgamento para si mesmo e mais seguro 10 o perdedor leva tudo sobre as não linearidades da vida aqui examino o chavão a vida injusta mas sobre um ângulo novo a vida é injusta de maneira não linear esse capítulo trata de como uma pequena vantagem na vida pode se traduzir em um resultado desproporcional ou em absolutamente nenhuma vantagem mas uma pequena muito pequena

ajuda do acaso pode levar a uma situação invejável o efeito do montinho de areia primeiro Vamos definir não linearidade há diversos modos de apresentar a questão mas um dos mais populares na ciência é o chamado efeito do montinho de areia que vou ilustrar como se segue Estou sentado na praia de Copacabana no Rio de Janeiro tentando não fazer nada que seja extenuante longe de qualquer coisa para ler ou escrever sem sucesso é claro pois escrevo estas linhas mentalmente Estou brincando com objetos de plástico próprios para a praia que pedi emprestados a uma criança tentando construir

um prédio modesta e obstinadamente tentando emular a torre de babel adiciono areia ao topo de forma contínua levantando devagar a estrutura meus parentes babilonios achavam que poderiam atingir o céu assim eu tenho objetivos mais Humildes testar até que altura posso ir antes que a coisa desabe continuo adicionando areia testando querendo saber como a estrutura Vai Desabar no fim por nunca ter visto adultos construírem castelos de areia uma criança me olha espantada com o tempo e para o grande prazer da criança espectadora meu castelo desaba reunindo-se ao restante da areia na praia pode-se dizer que o

último grão de areia foi responsável pela destruição de toda a estrutura o que vemos aqui é um efeito não linear resultante de uma força linear exercida sobre um objeto uma pequena adição no caso o grão de areia causou um resultado desproporcional a saber a destruição da minha Torre de Babel a torre de um iniciante a sabedoria Popular absorveu muitos fenômenos semelhantes como se pode ver em expressões tais como foi a gota d'água essa dinâmica não linear tem um nome de livraria Teoria do Caos que é um termo mal aplicado porque isso não tem nada n

a ver com o caos a teoria do caos se preocupa primordialmente com funções em que um pequeno acréscimo pode levar a uma resposta desproporcional os modelos populacionais por exemplo podem levar a um caminho de crescimento explosivo ou a extinção da espécie dependendo de uma pequena diferença na população no ponto de partida no tempo outra analogia científica popular é o tempo e já se mostrou que uma única borboleta batendo asas na Índia pode causar um furacão em Nova York mas os clássicos também têm o que nos oferecer Pascal o mesmo da aposta do capítulo 7ete disse

que se o nariz de Cleópatra fosse um pouquinho menor o destino do mundo teria mudado ela tinha feições bonitas dominadas por um nariz fino e alongado o que fez com que Júlio César e seu sucessor Marco Antônio se interessassem por ela aqui o snob intelectual em mim não pode resistir a divergir da sabedoria convencional Plutarco alegava que foi a conversa de Cleópatra e não sua boa aparência que causou a paixão enlouquecida daqueles homens e acredito piamente nisso entra o acaso tudo fica mais interessante quando o acaso entra em cena imagine uma sala cheia de atores

À Espera de um teste de seleção o número de vencedores será claramente pequeno e eles serão aqueles geralmente tomados pelo público como representativos da profissão como vimos na nossa discussão sobre o viés do sobrevivente Os Vencedores morarão em belir serão pressionados a consumir artigos de luxo e devido ao estilo de vida ads soluto e arrítmico talvez flertem com drogas proibidas quanto aos outros A grande maioria podemos imaginar seu destino uma vida inteira servindo café Fumegante no Starbucks da vizinhança lutando contra o relógio biológico entre os testes pode-se argumentar que o ator que conquista o papel

principal que o catapulta para fama e para piscinas caras tem qualidades que faltam aos outros certo Encanto ou uma característica física específica que é requerida para se fazer carreira discordo é possível que o vencedor tenha algumas qualidades de ator mas todos os outros também tinham ou não estariam ali na sala de espera é um atributo interessante da fama fato de ter sua própria dinâmica um ator se torna conhecido de algumas parcelas do público por ser conhecido por outra parcela desse mesmo público a dinâmica dessa fama Segue uma hélice rotativa que pode ter começado no teste

cujo resultado pode ter se relacionado a um detalhe tolo a humor do examinador naquele dia se o examinador não tivesse se apaixonado um dia antes por uma pessoa com um sobrenome parecido o ator selecionado desta história usada como amostra estaria servindo café na outra história que mencionamos a aprendendo datilografia pesquisadores usam frequentemente o exemplo do kert para mostrar A Malévola dinâmica de ganhar e perder em uma economia e para ilustrar como o resultado frequentemente não é o desejado a disposição das letras em uma máquina de escrever é um exemplo do Sucesso do modelo menos merecedor

isso porque as máquinas de escrever TM a ordem das letras no teclado arrumadas de uma maneira que não é a melhor visando a diminuir a velocidade da digitação em vez de tornar essa tarefa mais fácil de modo a evitar que a fita enrolasse como acontecia assim conforme começamos a construir máquinas melhores e processadores de texto computadorizados foram feitas diversas tentativas de racionalizar o teclado dos computadores sem resultado as pessoas estavam treinadas num teclado do tipo KT com hábitos arraigados demais para mudar assim como um ator é alçado instantaneamente ao Estrelato as pessoas aitam o que

outras gostam de fazer forçar o processo a adotar uma dinâmica racional seria superf não seria impossível Isso se chama estado dependente do caminho e tem frustrado muitas tentativas matemáticas de moldar o comportamento a era da informação homogeneizando nossos gostos está fazendo com que a injustiça se torne até mesmo mais forte para aqueles que vencem conquistam quase todos os fregueses o exemplo mais espantoso e o mais Espetacular sucesso de quem tem sorte é da fabricante de software Microsoft de seu ma humorado fundador Bill Gates embora seja difícil negar que Gates é um homem com altos padrões

pessoais certa Filosofia de trabalho e inteligência acima da Média ele é o melhor ele merece o que tem Claro que não a maioria das pessoas trabalha como eu com seu software porque outras pessoas também trabalham um efeito puramente circular os economistas chamam isso de externalidades em rede ninguém nunca proclamou que o produto dele era o melhor a maioria dos rivais de Bill Gates tem um ciúme obsessivo de seu sucesso ficam Loucos Pelo fato de ele ter conseguido um resultado tão espetacular Enquanto muitos deles estão lutando para que suas empresas sobrevivam essas ideias vão contra os

modelos clássicos de Economia em que os resultados ou vem de uma razão precisa não há espaço para incerteza ou mocinho vence o mocinho é aquele que é mais hábil e tem superioridade técnica os economistas descobriram os efeitos da dependência do caminho no seu ramo de atividade muito tardiamente e aí tentaram por meio de publicações entrar de sola no assunto que de outra maneira continuaria esquecido Por exemplo bran arur um economista do Santa F institute preocupado com não linearidade escreveu que os eventos devidos ao acaso Aliados a um feedback positivo e não há superioridade tecnológica determinavam

a superioridade econômica e não uma margem de definição abstrusa em determinada área de especialização enquanto os modelos econômicos anteriores excluíam o papel do acaso Arthur explicava como ordens inesperadas reuniões oportunistas com advogados modismos gerenciais ajudariam a determinar quais passariam a vender primeiro e com o tempo que empresas dominariam a matemática no mundo real e fora dele precisa de uma abordagem matemática do problema embora nos modelos convencionais tais como o conhecido caminho aleatório browniano usado em Finanças a probabilidade de sucesso não mude a cada incremento apenas a riqueza acumulada Artur sugere modelos como o processo po

que é muito difícil de trabalhar matematicamente mas que pode ser compreendido com facilidade com a ajuda de um simulador Monte Carlo o processo Poa pode ser apresentado da seguinte forma suponhamos uma urna contendo inicialmente quantidades iguais de bolas pretas e vermelhas você tem que adivinhar com antecedência a cor da bola que vai tirar aqui o jogo é amarrado Diferentemente de uma urna tradicional a probabilidade de acerto depende dos acertos passados pois você se sai melhor ou pior dependendo do desempenho passado assim a probabilidade de vencer aumenta com acertos passados e a de perder aumenta com

Erros Passados simulando esse processo pode-se ver uma ampla variação de resultados com surpreendentes sucessos e grande número de fracassos que eu chamo de obliquidade compare um processo assim com aqueles de modelo mais tradicional isto é uma urna sobre a qual o jogador faz conjecturas mas na qual as bolas são substituídas Digamos que você joga na roleta e ganha isso aumenta suas chances de ganhar de novo não mas isso acontece no caso do processo Poa Por que ele é tão difícil de trabalhar sob o ponto de vista matemático porque o conceito de independência Isto é quando

a próxima retirada não depende dos resultados passados é violado independente é uma exigência para se trabalhar com a conhecida matemática da probabilidade o que deu errado no desenvolvimento da economia como ciência havia um monte de gente inteligente que se via obrigada a usar a matemática apenas para se assegurar de que era rigorosa no modo de pensar de que o que fazia era ciência homens muito apressados Leon vaas Gerard debreu e Paul samuelson decidiram introduzir as técnicas de modelagem matemática sem considerar o fato de que ou o tipo de matemática que eles estavam usando era restritiva

demais para a classe de problemas com os quais lidavam ou que deveriam perceber que a precisão da linguagem matemática poderia levar a acreditar que eles tinham soluções quando não tinham lembre-se de poer dos custos de se levar a ciência a sério demais na verdade a matemática com a qual lidavam não funcionou no mundo real Possivelmente porque eles precisavam de tipos de processos mais ricos e se recusaram a aceitar o fato de que não usar qualquer tipo de matemática era provavelmente uma alternativa melhor os chamados teóricos da complexidade vieram em Socorro gerou-se Grande pelos trabalhos de

cientistas que se especializaram em métodos quantitativos não lineares e o Santa F institute perto da cidade de mesmo nome no Novo México era Meca deles é claro que esses cientistas estão trabalhando muito e nos apresentam soluções maravilhosas para ciências físicas e modelos melhores para os parentes sociais daquelas embora nada satisfatório tenha Aparecido até hoje se eles afinal de contas não tiverem êxito será simplesmente porque a matemática Talvez seja apenas uma ferramenta secundária no mundo real Observe que Outra vantagem das simulações Monte Carlo é que podemos obter resultados onde a matemática não consegue e não pode

nos ajudar libertando-nos das equações a máquina Monte Carlo também nos liberta das armadilhas de uma matemática inferior Como eu disse no capítulo 4 a matemática é meramente o meio de pensar e meditar no nosso mundo do acaso a ciência das redes estudos da dinâmica das redes se multiplicaram recentemente eles se tornaram populares com o livro ponto da virada em que Malcon do advel mostra como alguns dos comportamentos de variáveis como epidemia espalham extremamente rápido acima de um nível crítico não especificado Como por exemplo o uso de tênis por crianças do centro ou a difusão de

ideias religiosas as vendas de livros sofrem um efeito similar explodindo depois que cruzam um nível significativo no Boca a Boca Por que algumas ideologias ou religiões se espalham como fogo enquanto outras logo se extinguem como os modismos se dão como ideias Se proliferam assim que se sai dos modelos convencionais de acaso a família da curva do o sino do acaso mapeado algo significativo pode acontecer Por que o site do Google tem tantos acessos em comparação com o da Associação Nacional de Engenheiros químicos aposentados quanto mais conectada a uma rede maior a probabilidade de alguém deparar

com ela e mais conectada ela estará especialmente se não há uma limitação significativa a essa capacidade Note que às vezes é Toi se procurar por pontos críticos específicos porque eles podem ser instáveis e impossíveis de detectar a não ser depois que o evento ocorre como em muitos outros casos esses pontos críticos não são exatamente pontos mas progressões a chamada lei de potência de Pareto embora Seja claro que o mundo produz aglomerados é triste que possam ser difíceis demais de prever fora da física para que esses modelos sejam levados a sério de novo o importante é

saber da existência dessas não linearidades não tentar criar um modelo para elas o valor do trabalho do grande Benoit Mandel brot reside em ter nos mostrado que existe um tipo selvagem de aleatoriedade sobre o qual nunca saberemos muito devido às suas propriedades instáveis nosso cérebro nosso cérebro não foi feito para não linearidades as pessoas acham que se por exemplo duas variáveis estão causalmente ligadas então um acréscimo constante em uma variável sempre deve produzir resultado na outra nosso aparato emocional é projetado para a causalidade linear por exemplo você estuda todos os dias e aprende algo proporcional

a seus estudos Se não sentir que está indo para algum lugar Suas Emoções farão com que se sinta está desmoralizado mas a realidade raras vezes nos dá o privilégio de satisfazer uma progressão linear positiva você pode estudar por um ano e não aprender nada então a menos que se desanime com a falta e resultado e desista algo vai surgir de repente meu colega Mark spit Nagel resume isso da seguinte maneira Imagine que você toca piano todos os dias por um longo tempo Mal sendo capaz de executar uma musiquinha simples e de repente se vê capaz

de tocar rashan nool devido a essa não linearidade as pessoas não compreendem a natureza do do evento raro isso resume porque há rotas não aleatórias para o sucesso mas muito muito poucas pessoas têm a força mental necessária para segui-las aqueles que fazem um esforço Extra São recompensados na minha profissão é possível ter um título financeiro que se beneficie de preços de mercado mais baixos mas que não reaja até certo ponto crítico a maior parte das pessoas desiste antes da recompensa o burro de buridan ou o lado bom do acaso a não linearidade dos resultados aleatórios

é às vezes usada como uma ferramenta para resolver impasses consideremos o problema do empurrão não linear imagine um burro com fome e sede colocado à mesma distância de duas fontes uma de comida e outra de água em uma situação assim ele morreria tanto de fome quanto de sede pois seria incapaz de decidir para onde iria primeiro agora injete um pouco de acaso no quadro dando pequenos empurrões aleatórios no burro fazendo com que se aproxime de uma das fontes não importa qual e portanto ou afastando da outra o impass seria resolvido instantaneamente e nosso feliz burro

ficaria saciado de comida e depois água ou de água e depois comida com toda a certeza o leitor Já experimentou uma versão do burro de burrida tirando Cara ou Coroa para resolver algum tipo de impasse de menor importância na vida em casos em que deixamos o acaso nos ajudar no processo de tomada de decisão deixamos a Deus a fortuna tomar uma decisão e Alegremente nos submetemos a ela Eu muitas vezes uso burro de buridan sob seu nome matemático quando o meu computador congela entre duas alternativas para ser técnico Essas aleatorização são feitas frequentemente durante problemas

de otimização quando é necessário não perturbar a função Observe que o burro de burida recebeu esse nome em homenagem ao filósofo do século XIV Jean burida ele teve uma morte Interessante foi jogado no rio senen amarrado num saco e morreu afogado essa historieta foi considerada um exemplo de sofisma por seus contemporâneos que não perceberam a importância da aleatorização burida estava claramente à frente de seu tempo desgraça pouca é bobagem no momento em que escrevo estas linhas estou abrindo meu fundo a investidores e explorando como levantar dinheiro de repente percebo que a bipolaridade do mundo me

atingiu em cheio ou ten um sucesso estrondoso atraindo uma montanha de dinheiro ou fracasso em levantar até mesmo um único centavo a mesma coisa acontece com os livros ou todo mundo vai querer publicá-lo ou ninguém retornará meus telefonemas neste último caso risco os nomes da agenda devido ao meu profundo e antiquado senso Terrâneo dimetri medida isso faz com que eu me sinta desconfortável até mesmo inquieto sucesso demais é o inimigo pensem Como os ricos e famosos são punidos fracasso demais é desmoralizante eu gostaria de ter a opção de não conseguir nem um nem outro 11

o acaso e nosso cérebro somos cegos à probabilidade Paris OB barramas você tem duas opções para suas férias em março A primeira é voar para Paris a segunda é ir para o Caribe você diferente quanto à duas opções sua esposa acatará a decisão seja qual for duas imagens distintas ocorrem a você quando pensa nas possibilidades na primeira você se vê no musei de orsai de pé diante de um quadro de pissaro que mostra um céu enevoado o céu Cinzento do inverno parisiense você carrega um guarda-chuva na segunda imagem está deitado numa toalha com uma pilha

de livros de seus autores favoritos Perto de Você Tom Clans e amanus marcelinos e um garçom solícito lhe serve um daikiri de banana você sabe que as duas situações são mutuamente exclusivas você só pode ir a um lugar de cada vez mas exaustivas há uma probabilidade de 100% de que você estará em uma das duas são equiprováveis com 50% de probabilidade cada uma na sua opinião você tem grande prazer em pensar nas férias isso motiva e torna a longa jornada a casa do trabalho de todos os dias suportável contudo o modo apropriado de se visualizar

de acordo com o comportamento racional sobre uma situação de incerteza é de 50% num dos lugares e 50% no outro o que matematicamente se chama de combinação linear de duas situações será que seu cérebro pode lidar com isso até que ponto seria desejável poder ter os pés nas águas caribenhas e a cabeça exposta à chuva parisiense nosso cérebro só pode lidar adequadamente com uma situação de cada vez a menos que você tenha problemas de personalidade de natureza profundamente patológica agora tente imaginar uma combinação de 85% para 15% alguma sorte consideremos uma aposta que você faz

com um colega no valor de 000 que na sua opinião é bem justa amanhã à noite você terá zero ou 2000 no seu bolso com 50% de probabilidade para cada um em termos puramente matemáticos o valor justo para uma aposta é a combinação linear das situações aqui chamada de expectativa matemática Isto é as probabilidades de cada resultado multiplicadas pelos valores em dólares que estão em jogo 50% multiplicados por 0 e 50% multiplicados por $000 ig a $1.000 Você consegue imaginar Isto é visualizar Não calcular matematicamente o valor sendo $000 podemos conjurar um e apenas um

Estado em cada momento dado ou seja 0 ou 2000 deixados por contra própria tendemos a apostar de maneira irracional já que um dos Estados domina a imagem o medo de terminar sem nada ou a animação de ganhar 000 algumas considerações arquitetônicas é hora de revelar o segredo de Nero um cisne negro na época ele tinha 35 anos embora os prédios de Nova York projetados antes da guerra possam ter uma fachada agradável sua arquitetura vista da parte de trás oferece um Agudo contraste pelo fato de ser totalmente insípida o consultório do médico tinha uma janela que

dava para o pátio de uma dessas ruas transversais do aper Side e Nero sempre se lembrará como Aquela vista era insípida em comparação com a fachada mesmo se viver mais meio século ele sempre se recordará da vista do P feio pintado de rosa através das deprimentes vidraças e do diploma de médico na parede que ele leu uma dezena de vezes enquanto esperava o médico entrar na sala uma eternidade de modo que Nero suspeitava que havia algo errado a notícia foi então Dada com a voz grave tenho aqui recebi o laudo patológico não é tão grave

quanto parece é câncer a declaração fez com que o corpo de Nero fosse percorrido por uma descarga elétrica do Alto da medula até os joelhos ele tentou gritar o quê mas nenhum som saiu de sua boca o que o amedrontou mais não foi a notícia mas a visão do médico de certa forma a notícia atingiu seu corpo antes de chegar à mente havia muito medo nos olhos do homem e Nero suspeitou imediatamente que a notícia Era pior do que ele dizia que era e estava certo na noite do diagnóstico Nero ficou sentado em uma biblioteca

médica molhado até a alma depois de ter ficado andando durante horas na chuva sem perceber e formando uma possa d'água a sua volta uma funcionária gritou com ele mas Nero não conseguia se concentrar no que ela lhe dizia de modo que a mulher de deu de ombros e se afastou mais tarde Nero leu taxa de sobrevivência de 5 anos de 72 por ajustada atuarialmente aquilo significava que 72 pessoas em 100 conseguiam são necessários de três a 5 anos sem o corpo apresentar manifestações clínicas da doença para que o paciente seja dado como curado mais perto

de três na idade dele Nero então sentiu bem lá no íntimo a certeza de que ia conseguir bem o leitor poderia estar pensando sobre a diferença matemática entre uma ch de 28% de morte e uma chance de 72 de sobrevivência nos próximos 5 anos é claro que não há nenhuma mas não somos feitos para matemática na mente de Nero uma chance de 28% de morte trazia A imagem dele morto e pensamentos dos penosos detalhes de seu funeral uma chance de 72 de sobrevivência o deixava Alegre sua mente já havia um Nero curado esquiando nos Alpes

em nenhum ponto de sua aprovação Nero pensou em si mesmo como 7% Vivo e 28% morto assim como o Nero não pode pensar em termos tão complicados os consumidores consideram que um hambúrguer 75% livre de gorduras é diferente de um com 25% de gordura o mesmo acontece na estatística mesmo especialistas tendem a fazer inferências rápido demais a partir de dados ao aceitar ou rejeitar as coisas pense no dentista cujo bem-estar emocional depende do desempenho recente em seu portfólio por quê Porque como veremos o comportamento determinado por regras não exige nuances ou você mata seu vizinho

ou não Mata Sentimentos intermediários que levaria vamos dizer a matá-lo pela metade são inúteis ou simplesmente perigosos quando se faz as coisas o aparato emocional que nos coloca em Ação não compreende Tais nuances não é eficiente para compreender as coisas o restante deste Capítulo vai ilustrar rapidamente algumas manifestações de tal cegueira como a exposição superficial da pesquisa na área apenas no que se relaciona com os assuntos deste livro cuidado com o filósofo burocrata por um longo tempo tínhamos especificações de produto erradas ao pensar em nós mesmos os humanos acreditavam que tinham sido dotados de uma

bela máquina para pensar e compreender as coisas no entanto entre nossas especificações de fábrica estão à falta de conhecimento das verdadeiras especificações de fábrica Por que complicar as coisas o problema de pensar é que faz com que se desenvolvam ilusões e pensar pode ser um desperdício de energia quem precisa disso Imagine que você está diante de um funcionário do governo em um país socialista onde pessoas respeitáveis ganham a vida como burocratas você está lá para que ele carimbe alguns documentos que permitam exportar chocolates deliciosos para a região de Nova gersey cuja população Você acredita que

vai adorá-los qual você acha que é a função dele você pensa por um minuto que se importa com a teoria Econômica geral por trás da transação o trabalho do Funcionário é apenas verificar se você tem as 12 assinaturas dos departamentos certos então carimbar seus documentos e deixar que V embora considerações gerais sobre crescimento econômico ou balança comercial não lhe interessam na verdade você tem sorte que ele não passe seu tempo refletindo sobre Tais assuntos considere o tempo que o procedimento demoraria se o funcionário tivesse que resolver as equações da balança comercial Ele só tem um

livro de regras e em sua carreira de 40 ou 45 anos só vai carimbar documentos ser ligeiramente grosseiro e ir para casa beber cerveja não pasteurizada e ver futebol na TV se você lhe desse o livro de Paul krugman sobre economia internacional ele ia vendê-lo no mercado negro ou dá-lo para o sobrinho regras tem seu valor claro nós as seguimos não só porque são melhores mas porque são úteis e nos economizam tempo e esforço aqueles que ao ver um tigre comeam A teorizar quanto a que categoria taxonômica pertence podem acabar sendo comidos por ele os

que apenas fogem a sua mera visão e não são detidos por nenhuma reflexão podem acabar deixando o animal para trás ou mesmo um primo que acabará sendo comido por ele em seu lugar satisficing a fato que nosso cérebro não seria capaz de operar sem esses atalhos o primeiro Pensador a concluir isso foi Herbert Simon uma pessoa interessante na história intelectual ele começou como cientista político mas era um Pensador formal e não da variedade literária de cientistas políticos que escrevem sobre o Afeganistão na foreign affaires foi um pioneiro da Inteligência Artificial ensinou ciências da computação e

Psicologia fez pesquisas na área da ciência cognitiva da filosofia e da matemática aplicada e recebeu o prêmio de Ciências Econômicas em memória de Alfred Nobel ele sugeriu que se fôssemos otimizar cada passo da vida isso nos custaria uma quantidade infinita de tempo e energia portanto deve haver em nós um processo de aproximação que para em algum lugar fica claro que suas ideias vieram da ciência computacional ele passou a carreira inteira na universidade carnegie Melon em Pittsburg de grande reputação na área Ele criou o termo em inglês satisficing mistura de satisfe satisfazer e F suficiente com

a ideia de que paramos quando chegamos a uma solução perto de satisfatória de outra maneira levaríamos uma eternidade para chegar a uma conclusão ou fazer qualquer coisa por menor que fossem somos portanto Racionais mas de maneira limitada o termo mais usado é limitação da racionalidade Simon acreditava que nosso cérebro era uma grande máquina de otimização que tinha regras embutidas de modo a parar em algum ponto talvez nem tanto pode não ser apenas uma aproximação grosseira para dois a princípio pesquisadores israelenses da natureza humana como nos comportamos parecia ser um processo completamente diferente da máquina de

otimização apresentada por Simon os dois ficaram investigando isso em Jerusalém observando aspectos de seu próprio pensamento compararam com modelos Racionais e notaram diferenças qualitativas sempre que ambos pareciam cometer o mesmo erro de raciocínio faziam testes empíricos com sujeitos principalmente estudantes e obtinham resultados muito surpreendentes sobre a relação entre pensamento e racionalidade é as suas descobertas que nos voltamos a seguir falho não só imperfeito canema tvk quem exerceu a maior influência sobre o pensamento econômico nos últimos dois séculos não não foi John meard kees nem Alfred Marshall nem Paul samuelson e certamente não foi Milton friedman

a resposta são dois não economistas Daniel kaneman e awk os israelenses introspectivos sua especialidade era descobrir áreas onde seres humanos não eram dotados de pensamento babil isso e comportamento favorável Na incerteza estranhamente economistas estudaram A incerteza por um longo período sem descobrir muita coisa no máximo pensavam que sabiam de algo e foram iludidos além de algumas mentes penetrantes como keines knik shakle os economistas nem chegaram à conclusão de que não sabiam nada sobre incerteza e a discussão sobre risco de seus Ídolos mostra que eles não sabiam o quanto não sabiam psicólogos no entanto olharam para

o problema e obtiveram sólidos resultados Note que Diferentemente dos economistas eles conduziram experiências experiências verdadeiramente controladas de natureza repetível que poderiam ser feitas amanhã em amb Bator na Mongólia Se necessário economistas convencionais não têm esse tipo de luxo ao observar o passado e fazer longos comentários de ordem matemática então questionar uns aos outros a respeito canema e tesk tomaram uma direção completamente diferente daquela de Simon e começaram a descobrir regras nos humanos que não Os tornavam Racionais Mas as coisas foram além do atalho para eles essas regras que são chamadas de heurísticas não são apenas

a simplificação de modelos Racionais mas diferiam em metodologia e categoria eles as chamaram de heurísticas rápidas e sujas há uma parte suja os atalhos vêm com efeitos colaterais as tendências cuja maior parte discuti previamente neste livro como a inabilidade de aceitar qualquer coisa abstrata como risco isso deu início a uma tradição de pesquisa empírica chamada heurísticas e vieses que tentou catalogar losos de impressionante por causa de seu empiricism e do aspecto experimental dos métodos usados desde os resultados de canema e tersk uma disciplina inteira chamada Finanças e economia comportamentais floresceu está em aberta contradição com

a economia Ortodoxa considerada neoclássica ensinada nas escolas de administração e economia sobre os nomes normativos de mercados eficientes expectativas Racionais e afins nesse ponto vale a pena fazer uma pausa para discutir a distinção entre ciência normativa e positiva uma ciência normativa claramente um conceito autoc auditório oferece ensinamentos prescritivos Ela estuda como as coisas deveriam ser alguns economistas como aqueles que seguem a religião do mercado eficiente acreditam que nossos estudos deveriam ser baseados na hipótese de que os humanos são Racionais e agem racionalmente porque é a melhor coisa para eles porque isso é matematicamente favorável o

oposto disso é uma ciência positiva baseada em como se espera que as pessoas se comportem de fato apesar da Inveja que os economistas sentem dos físicos a física é uma ciência inerentemente positiva enquanto a economia em particular a microeconomia e a economia financeira é predominantemente normativa a economia normativa é como uma religião sem a parte estética Note que o aspecto experimental da pesquisa implica que Daniel canema e o economista experimental de rabo de cavalo Vernon Smith foram os primeiros cientistas de verdade a se curvar Diante do Rei Sueco para receber o prêmio da área da

economia algo que deve dar credibilidade à academia do Nobel particularmente se como muitos fazem considerarmos Daniel canema muito mais sério que uma coleção de suec de aparência séria e muito humana portanto falível a outra pista da firmeza científica dessa pesquisa ela é facilmente lida por alguém de fora da Psicologia Diferentemente dos trabalhos das áreas da economia e da finança convencionais que mesmo as pessoas do campo têm dificuldade de compreender uma vez que as discussões são dominadas por jargões E altamente matemáticas para dar a ilusão de ciência um leitor motivado pode se concentrar nos quatro volumes

que reúnem a maior parte dos trabalhos sobre heurísticas e vieses naquela época economistas não estavam interessados em ouvir essas histórias sobre irracionalidade o homo econômic usa é um conceito normativo enquanto poderiam facilmente comprar o argumento Simon de que não somos perfeitamente Racionais e de que a vida implica aproximações em particular quando não há coisa ou bastante em jogo eles não estavam dispostos a aceitar que as pessoas eram falhas mais que imperfeitas Mas elas são canema e tersk mostraram que os vieses não desaparecem quando a incentivos O que significa que não são necessariamente econômicos era uma

forma de diferente de raciocínio em que o raciocínio probabilístico se mostrava fraco Onde está Napoleão quando se precisa dele se somente opera em séries de regras diferentes e desconectadas elas podem não ser necessariamente consistentes umas com as outras e se ainda puderem fazer o trabalho localmente não necessariamente podem fazê-lo globalmente Imagine que Estão guardadas como uma espécie de livro de regras sua reação vai depender de em que página o livro abre em determinado momento ilustr arei isso com um outro exemplo so socialista depois do colapso da União Soviética executivos ocidentais envolvidos com o que se

tornou a Rússia descobriram um fato irritante ou interessante sobre seu sistema legal que tinha regras em conflito e contradição só dependia do Capítulo em que se procurava não sei se os russos pretendiam que fosse uma pegadinha Afinal eles tinham vivido longos e tristes anos de opressão mas a confusão levou a situações em que era preciso violar uma lei para respeitar outra devo dizer que conversas com advogad são muito maçã falar com o advogado tedioso com um inglês ruim sutaque forte e bafo de vodica pode exigir um belo esforço de modo que você acaba desistindo esse

estranho sistema legal veio do desenvolvimento de regras por meio de funções definidas em trechos acrescentar uma lei aqui e ali sem que haja um sistema Central que se consulte a cada vez para garantir a compatibilidade de todas ases do todo Napoleão enfrentou uma situção parecida na França e a resolveu criando um código de lei de cima para baixo que pretendia ter completa consistência lógica o problema no caso dos humanos não é tanto que nenhum Napoleão apareceu até agora para dinamitar a antiga estrutura e remodelar nossa mente como um grande programa central e sim que nossa

mente é muito mais complicada que um sistema de leis e a exigência de eficiência é muito maior considere que nosso cérebro reage de maneira diferente à mesma situação dependendo do Capítulo em que se abre a falta de um sistema de processamento Central faz com que tomemos decisões que podem ser conflitantes entre si você po preferir maçã laranja laranja pera mas pera maçã Depende de como as escolhas lhe são apresentadas o fato de que sua mente não pode reter e usar tudo que você sabe de uma vez só é a causa de Tais vieses um aspecto

central da heurística é que ela é cega ao raciocínio sou tão bom quanto minha última transação e outras heurísticas a inúmeros catálogos diferentes dessas heurísticas na literatura muitos deles sobrepostos o objetivo desta discussão é mais do que listá-los apresentar a intuição por trás de sua formação por um longo tempo os Traders se mantiveram totalmente ignorantes da pesquisa comportamental e observaram situações em que com estranha regularidade havia uma lacuna entre o raciocínio probabilístico simples e a percepção que as pessoas tinham das coisas demos a eles nomes como sou tão bom quanto minha última transação frase de

efeito heurística Quarterback Um Dia Depois do jogo viver Era óbvio depois que aconteceu era ao mesmo tempo um restabelecimento do orgulho dos Traders e uma decepção descobrir que essas definições já existiam na literatura heurística como ancoragem heurística afetiva e viés retrospectivo o que nos faz pensar que o trading é uma verdadeira pesquisa científica experimental a correspondência entre os dois mundos é mostrada no quadro 11.1 Quadro 11 pon nome Trader nome aprendido descrição sou tão bom quanto minha última transação teoria do prospecto ver as diferenças não absoluto e voltar a um específico ponto de referência frase

de efeito ou extinção dos medos heurística afetiva Teoria do Risco como sensação as pessoas reagem a riscos Concretos e visíveis não há os abstratos era tão Óbvio ou Quarterback Um Dia Depois do jogo viés retrospectivo as coisas parecem ser previsíveis depois do fato você estava errado crença na lei dos pequenos números falácias indutivas chegar a conclusões Gerais rápido demais dois sistemas de raciocínio sabedoria do Brooklyn inteligência MIT a parte do cérebro trabalhando não é exatamente o raciocínio isso nunca vai acontecer super confiança assumir riscos por subestimar as probabilidades começo com a heurística sou tão bom

quanto minha última transação ou viés da perda de perspectiva quando o cronômetro volta para o zero e você começa um novo dia ou mês seja seu contador que faz isso ou su mamente essa é a distorção mais significativa e aquela que acarreta mais consequências para ser capaz de posicionar as coisas no contexto geral você não tem tudo que sabe na cabeça o tempo todo então recupera o conhecimento necessário em determinado momento de modo fragmentado colocando esses pedaços de conhecimento recuperados no contexto local Isso significa que você tem um ponto de referência arbitrário e reage a

diferenças em relação a tal ponto esquecendo que está vendo apenas diferenças daquela perspectiva em particular do contexto local não em absoluto há uma máxima bem conhecida entre os Traders que diz que a vida é incremental Imagine que como investidor você examina seu desempenho tal qual o dentista do capítulo 3 em intervalos determinados De quanto em quanto tempo você faz isso a cada mês dia hora é possível ter um bom mês e um dia ruim que período deveria prevalecer quando você aposta diz meu patrimônio líquido será de 99.000 ou 101.500 depois da aposta ou vou perder

1000 ou ganhar 00 sua atitude em relação aos riscos e às Recompensas da aposta varia quer você olhe para seu patrimônio líquido ou para mudanças nele Mas na vida real você será colocado em situações em que só vai olhar para as mudanças o fato de que as perdas têm mais Impacto que os ganhos e um impacto diferente torna seu desempenho acumulado Ou seja a riqueza Total menos relevante que a última alteração nela essa dependência do status local em detrimento do Global unida ao fato de de que o efeito das perdas é mais forte que o

dos ganhos tem um impacto na Sua percepção de bem-estar vamos dizer que você tenha um lucro inesperado de 1 Milhão no mês seguinte você perde 300.000 você se ajustou à determinada riqueza a menos que fosse muito pobre então a perda seguinte ofere emocionalmente algo que não teria acontecido se você recebesse 00.000 de uma vez ou melhor duas vezes 350.000 Além disso é mais fácil para o seu cérebro detectar diferenças que absoluto de modo que as noções de riqueza ou pobreza acima de um nível mínimo são sempre comparativas pensem Marc e Janette agora quando algo é

em comparação com outra coisa essa outra coisa pode ser manipulada psicólogos chamam esse efeito de comparação com dada referência de ancoragem se levássemos isso ao limite Lógico perceberíamos que por causa dessa reprogramação a riqueza em si não faz ninguém feliz acima é claro de um nível de subsistência mas mudanças positivas na riqueza podem fazer principalmente se vierem de maneira alistável falaremos mais a respeito disso depois outros aspectos da ancoragem como você pode usar duas âncoras diferentes na mesma situação o modo como age Depende de muito pouco quando se pede a uma pessoa que estime o

número ela o faz em relação a um número que tem mente ou acabou de ouvir de modo que grande ou pequeno se tornam comparativos canema e tesk pediram a sujeitos que estimasse a proporção de países africanos nas Nações Unidas depois de fazer com que escolhessem conscientemente o número entre zero e 100 eles sabiam que era um número aleatório as pessoas deram chutes relacionados ao primeiro número que usaram como Âncora aqueles que escolheram um número alto chutaram um número alto e aqueles que escolheram um baixo chutaram um baixo esta manhã contribuindo para as anedotas empíricas perguntei

ao conserge do hotel quanto tempo eu levaria para chegar ao aeroporto 40 minutos perguntei cerca de 35 Ele respondeu então perguntei à recepcionista se a viagem levava 20 minutos não uns 25 Ela respondeu cronometrei a viagem levava 31 minutos essa ancoragem em um número é a razão pela qual as pessoas não reagem à sua riqueza Total acumulada mas as diferenças em qualquer valor que estejam ancoradas no momento Esse é o principal conflito com a teoria Econômica já que de acordo com os economistas alguém com 1 Milhão no banco estaria mais satisfeito que alguém com meio

milhão mas vimos John chegar a 1 milhão depois ter 10 milhões ele estava mais feliz quando tinha apenas meio milhão tendo começado do zero do que quando deixamos no capítulo um lembre-se também do dentista cujas emoções dependem da frequência com que verifica seus investimentos diploma de biscoito da sorte eu costumava frequentar uma academia no meio do dia e conversar com um homem interessante da Europa Oriental que tinha dois PH pd um em física em estatística e outro em Finanças ele trabalhava para uma corretora e era obsecado pelo aspecto anedótico dos mercados uma vez esse homem

me perguntou obstinadamente o que eu achava que aconteceria no Mercado de Ações naquele dia dei a ele uma resposta social como não sei Talvez caia provavelmente oposta a que eu daria se tivesse me perguntado uma hora antes na manhã seguinte Ele pareceu muito alarmado ao me ver começou a discutir minha credibilidade e a perguntar como eu podia ter errado tanto em minha previsão considerando que o mercado havia subido o homem fora capaz de tirar conclusões sobre minha habilidade de fazer previsões e minha credibilidade a partir de uma única observação se eu ligasse para ele e

dissesse disfarçando a voz alô aqui é o Dr taleb ski da academia de lods tem um problema interessante Então apresenta-se a questão como um quebra-cabeça estatístico ele riria de mim Dr taleb ski o senhor tirou seu diploma de um biscoito da sorte por que isso há dois problemas primeiro ele não usou seu cérebro estatístico ao fazer a inferência mas Outra área do órgão segundo cometeu erro de exagerar a importância de amostras pequenas nesse caso uma única observação o pior erro de inferência que uma pessoa pode cometer matemáticos tendem a cometer erros matemáticos notórios fora de

seu hábitat teórico quando tersk e canema usaram psicólogos matemáticos como amostra alguns deles autores de livros de referência de estatística ficaram intrigados com seus erros os sujeitos confiaram demais no resultado de amostras pequenas e seu julgamento estatístico mostrou pouca sensibilidade ao tamanho da amostra o que compreende é não só que deveriam saber melhor mas que sabiam melhor no entanto em seguida Listo mais algumas heurísticas um a heurística da disponibilidade que vimos no capítulo três com o terremoto na Califórnia sendo considerado mais provável que a mesma catástrofe em todo o país ou morte em decorrência de

terrorismo sendo considerada mais provável que a morte de qualquer tipo incluindo terrorismo Isso corresponde à prática de estimar a frequência de um evento de acordo com a facilidade com que instâncias do evento podem ser relembradas dois a heurística da representatividade medir a probabilidade de que uma pessoa pertença a um grupo social em particular avaliando qu similares são as características dela com a de um membro típico do grupo considera-se mais provável que uma estudante de filosofia feminista seja uma caixa de banco feminista que é apenas uma caixa de banco isso é conhecido como problema linda porque

o nome da feminista era linda e fez muita tinta acadêmica ser gasta algumas pessoas envolvidas no debate sobre a racionalidade acreditam que canema e tesk impõe em demandas altamente normativas em nós humanos três a heurística da simulação a facilidade de desfazer um evento mentalmente substituindo pelo cenário alternativo Isso corresponde ao pensamento contrafactual Imagine o que poderia acontecer se você não esse perdido trem ou qu rico estaria hoje Se tivesse liquidado seu portfólio na alta da bolha da Nasdaq qu discutimos no capítulo 4 a heurística do afeto as emoções despertadas pelos eventos determinam a probabilidade deles

em sua mente dois sistemas de raciocínio pesquisas posteriores refinam oa da seguinte maneira há dois modos possíveis de raciocinar e aísa é parte de um deles enant parte do oute olega Doo do que usava parte do diferente daqua que usa na vida real você Nuna se perguntou porqueo sabeo de física não apliar leis básicas dessa ccia para bem pesquisadores dividiram as atividades de nossa mente em duas partes polarizadas sistema um e sistema do o sistema Não envolve esforço é automático associativo veloz um processo paralelo opaco ou seja não temos consciência de usá-lo emocional concreto específico

social e personalizado o sistema dois envolve esforo é controlado dedutivo lento seriado autoconsciente neutro abstrato determinado insocial e despersonalizado sempre acreditei que Traders de opções e agentes de liquidez profissionais ao praticar seu jogo probabilístico construíam uma máquina probabilística inata muito mais desenvolvida que a do resto da população inclusive que a dos probabilistas encontrei confirmação disso no fato de que pesquisadores da tradição das heurísticas e dos vieses acreditam que o sistema um pode ser impactado pela experiência e integrar elementos do sistema dois por exemplo quando se aprende a jogar xadrez o sistema dois é usado depois

de um tempo a coisa se torna intuitiva e a pessoa é capaz de avaliar a força relativa do oponente só de olhar para o tabuleiro em seguida apresenta o ponto de vista da Psicologia evolutiva porque não nos casamos no primeiro encontro outro ramo de pesquisa chamado de Psicologia evolutiva desenvolve uma abordagem completamente diferente para o mesmo problema Ela opera em paralelo criando debates acadêmicos amargos mas não muito preocupantes esses psicólogos evolutivos concordam com a escola can mvk em que as pessoas têm dificuldades com o raciocínio probabilístico padrão no entanto acreditam que a razão reside no

modo como as coisas nos são apresentadas no ambiente atual para eles somos otimizados para determinado raciocínio probabilístico mas em um ambiente diferente daquele que predomina hoje a afirmação nosso cérebro foi moldado para aptidão não para verdade feita pelo cientista e intelectual Steven pinker porta-voz daquela escola resume tudo eles concordam que o cérebro não foi feito para compreender as coisas mas para pensar que elas não TM viés ou só tem porque não usamos no habitat certo estranhamente a escola de pesquisadores kvsk não sofreu nenhum uma resistência digna de nota dos economistas da época a credibilidade geral

dos economistas convencionais sempre foi tão baixa que quase ninguém na ciência ou no mundo real presta atenção a eles o desafio veio por parte dos sociobiol e o centro da discórdia residiu em sua crença na teoria evolutiva como espinha dorsal da compreensão da natureza humana isso motivou uma disputa científica feroz Mas devo dizer que eles concordavam na parte mais significativa No que diz respeito a este livro Um não pensamos ao fazer escolhas usamos heurísticas dois cometemos os erros probabilísticos sérios no mundo atual vi independentemente da Razão Note que a divisão chega até mesmo a nova

economia assim como temos um ramo científico da economia saindo da tradição de Carem tvk economia comportamental há outro ramo científico da economia saindo da Psicologia evolutiva com a abordagem da economia do homem das cavernas sendo seguida por pesquisadores como o economista e biólogo Terry buron com autor do bastante legível a culpa é da genética nosso hábitat natural não vou me envolver com muita profundidade em uma teoria evolutiva para provar suas razões apesar de ter passado algum tempo em bibliotecas eu me sinto um verdadeiro amador nesse assunto é lógico que o meio ambiente para o qual

Nossa herança genética foi construída não é o que prevalece hoje eu não disse a colegas que a tomada de decisão deles contém alguns hábitos herdados dos homens das cavernas mas quando os mercados experimentam um súbito movimento sofr um surto de adrenalina como se estivesse vendo um leopardo caçando próximo à minha mesa alguns de meus colegas que quebram o telefone quando perdem dinheiro podem estar mais próximos de nossa su origem comum no que diz respeito à estrutura psicológica isso talvez seja um lugar comum para quem lê os clássicos gregos e latinos mas nunca deixamos de nos

surpreender quando percebemos que as pessoas afastadas de nós por algumas dezenas de séculos podem exibir sensibilidade e Emoções semelhantes o que costumava me surpreender quando criança ao visitar museus era que as estátuas dos antigos gregos exibiam traços indistinguíveis dos nossos Apenas mais harmoniosos e aristocráticos eu estava totalmente errado em pensar que 2200 anos era um período longo prus escreveu várias vezes sobre a surpresa que as pessoas TM quando esbarram com as emoções dos heróis de Homero tão semelhantes às que experimentamos hoje no que diz respeito aos padrões genéticos esses heróis homéricos de 30 séculos atrás

TM com toda a probabilidade exatamente a mesma estrutura genética que o gorducho de meia idade que você vê no estacionamento carregando as compras do mercado mais do que isso na verdade somos verdadeiramente idênticos ao homem que talvez 80 séculos atrás começou a ser chamado de civilizado naquela Estreita faixa de terra que vai do sudeste da Síria até o sudoeste da Mesopotâmia Qual é nosso hábitat natural por hábitat natural quero dizer o meio ambiente no qual nos reproduzimos ao máximo aquele em que passamos o maior número de gerações o Consenso entre os antropólogos é de que

temos andado por aí como uma espécie separada H 130.000 anos a maior parte dos quais passados na Savana Africana mas não é preciso recuar tanto assim na história para chegar ao que interessa imagine A vida num sítio Urbano primit no crescente fértil há cerca de 3.000 anos certamente uma época moderna do ponto de vista genético a informação era limitada pelos meios físicos de sua transmissão não se podia viajar para longe com rapidez portanto a informação vinha de lugares distantes em pacotes concisos viajar era um problema assolado por todo tipo de perigo físico você se estabelecia

num raio limitado do lugar onde nascia a menos que a fome ou alguma tribo invasora não civilizada expulsasse seus parentes e você daquele feliz povoado o número de pessoas que você viria conhecer durante toda a sua vida seria pequeno se fosse cometido um crime seria fácil avaliar evidências de culpa dentro do pequeno número de suspeitos Se você fosse injustamente acusado de um crime argumentaria em termos básicos apresentando uma prova tão simples quanto de eu não estava lá pois estava rezando no templo de Baal e fui visto ao anoitecer pelo Sumo Sacerdote e acrescentaria que obed

cemes filho de sahar tinha mais probabilidade de ser o culpado porque teria lucrar com o crime sua vida seria simples e seu espaço de probabilidade seria restrito o problema real é que como já mencionei um hábitat assim não inclui muita informação um cálculo eficiente das probabilidades não se tornou necessário até muito recentemente isso explica porque tivemos que esperar até o surgimento da literatura sobre o jogo para ver o crescimento da Matemática das probabilidades a crença Popular afirma que o pano de fundo da religião do primeiro e do segundo Milênio bloqueou o desenvolvimento de ferramentas que

sugeriam a ausência do determinismo e ocasionaram demoras na p pesquisa da probabilidade A ideia é duvidosa ao extremo simplesmente não calculável e frugais teóricos evolutivos concordam que o trabalho cerebral Depende de como o sujeito é apresentado e a estrutura é oferecida e podem ser contraditórios em seus resultados detectamos trapaceiros com uma parte diferente do cérebro daquela em que confiamos para resolver problemas lógicos as pessoas podem fazer escolhas incoerentes porque o cérebro trabalha através de pequenos trabalhos parciais as heurísticas que dissemos que eram rápidas e sujas para os psicólogos são velozes e frugais para os psicólogos

evolutivos e não só isso alguns pensadores como o cientista cognitivo gerge jenzer parecem defender o lado oposto a canema e tesk de maneira obsessiva seu trabalho assim como de seus associados no ABC Group que estuda comportamento adaptativo e cognição pretende mostrar que somos racionais e que a evolução produz uma forma de racionalidade que ele chama de racionalidade ecológica eles acreditam que não apenas somos programados para otimizar o comportamento probabilístico em situações como a seleção do parceiro quantas pessoas é preciso conhecer antes de se decidir ou escolher uma refeição mas também somos programados para selecionar ações

e que fazemos isso de maneira adequada se elas nos forem apresentadas da maneira correta na verdade jiner concorda que não compreendemos a probabilidade abstrata demais mas reagimos bastante bem a frequências menos abstratas de acordo com ele alguns problemas que normalmente nos fariam cometer um erro desaparecem quando colocados em termos de porcentagem de acordo com esses pesquisadores embora possamos goar de pensar em nosso cérebro como um sistema de processamento central com recursos que vão do Geral ao particular a analogia com um canivete suíço Com pequenas ferramentas específicas parece ser adequada como a visão dos psicólogos é

construída em torno da distinção entre adaptações de domínio específico E domínio geral uma adaptação de domínio específico é algo que deve resolver uma tarefa bastante precisa em oposição às de domínio geral que devem resolver tarefas globais embora isso seja fácil de compreender e aceitar para as adaptações fisiológicas por exemplo o pescoço de uma girafa que ajuda a alcançar alimentos ou a cor de um animal que permite que se camufle as pessoas têm dificuldade em entender porque isso se aplica a nossa mente da mesma maneira nosso cérebro funciona por módulos um aspecto interessante da modularidade é

que podemos usar módulos diferentes em diferentes instâncias do mesmo problema dependendo da estrutura em que nos é apresentado como discutido nas notas desta sessão um dos atributos de módulo é seu re encapsulamento ou seja como não podemos interferir em seu funcionamento já que não estamos cientes de seu uso o módulo mais impressionante é usado quando tentamos descobrir um trapaceiro Expressa de maneira por ente lógica mas com extrema clareza determinada questão só é resolvida por 15% das pessoas mas quando a mesma questão é Expressa de modo que seu objetivo seja descobrir quem é ultrapasse iro quase

todos a resolvem neurobiólogo também neurobiólogo também tem seu lado nessa história eles acreditam de maneira simplificada que existem três cérebros o muito antigo o cérebro reptiliano que dita os batimentos cardíacos e que Compartilhamos com todos os animais o sistema límbico centro cerebral de emoções que Compartilhamos com os mamíferos e o neocórtex o cérebro cognitivo que distingue primatas e humanos Note que mesmo investidores institucionais parecem ter neocórtex embora a teoria do cérebro Trino envolva simplificação excessiva particularmente quando abordada por jornalistas parece fornecer uma estrutura para análise das funções cerebrais embora seja muito difícil descobrir que parte

do cérebro faz o que exatamente neurocientistas T trabalhado em um mapeo Ambiental do cérebro por exemplo ao pegar um paciente cujo cérebro está danificado em um único ponto por um tumor ou uma lesão são considerados locais e deduzir por eliminação a função daquela parte da anatomia outros métodos incluem imagens cerebrais e simulações elétricas em áreas específicas muitos pesquisadores de fora do ramo da neurobiologia como o filósofo e cientista cognitivo J fodor Pioneiro na noção de modularidade permanecem céticos quanto à qualidade do conhecimento que podemos obter ao examinar as propriedades físicas do cérebro ainda que apenas

por causa das complicadas interações das partes individuais com não linearidades correspondentes o matemático e cientista cognitivo David mar Pioneiro no campo do reconhecimento de objetos observou de maneira muito adequada que não se aprende como os pássaros vão ao estudar suas penas mas ao estudar sua aerodinâmica explicarei a ideia Geral de dois trabalhos divisores de águas apresentados em livros bastante legíveis o erro de Descartes de Damázio e o Cérebro emocional de ledos o erro de Descartes apresenta uma tese muito simples realiza-se uma abação cirúrgica em uma parte do cérebro de alguém como remover um tumor e

costurar o tecido ao redor E o único efeito resultante é uma inabilidade de demonstrar emoções o todas as outras faculdades se mantm tratou-se de um experimento controlado para separar a inteligência de alguém de suas emoções O resultado é um ser humano puramente racional Liv de sentimentos e emoes vamos ver dam relatou que o ser sem emoes era incapaz de Tom a mais simples decis não conseguia nem sair da cama de manhã e desperdiçava seus dias pesando suas decisões de maneira infrutífera chocante isso contraria tudo que seria de esperar é impossível tomar uma decisão sem emoção

a matemática dá a mesma resposta se alguém realizasse uma operação de otimização considerando uma grande coleção de variáveis mesmo como um cérebro tão grande como o nosso levaria muito tempo para se decidir quanto a mais simples das tarefas portanto precisamos de um atalho as emoções existem para que não demoremos tanto isso lembra você a ideia de Herbert Simon parece que são as emoções que faz todo trabal os psicólogos as chamam de Lubrificantes da razão a teoria de Joseph LED sobre o papel das emoções no comportamento é ainda mais poderos indicando que as emoções afetam o

penso elob que muitas das conexões dos sistemas emocionais com os sistemas cognitivos são mais fortes que as conexões dos sistemas cognitivos as dos sistemas emocionais ISO significa que experimentamos emoções cérebro límbico e depois Encontramos uma explicação neocórtex como vimos com a descoberta de claparede muitas das nossas opiniões e avaliações em relação a riscos podem ser simples resultado de Emoções cá fica no tribunal o julgamento de OJ Simpson nos fornece um exemplo de como a sociedade moderna é governada pela probabilidade devido à explosão da informação embora importantes decisões sejam tomadas sem a menor preocupação com as

leis probabilísticas somos capazes de enviar uma espaçonave a Marte mas incapazes de fazer com que julgamentos criminais sejam gerenciados pelas leis básicas da probabilidade embora as provas sejam um conceito probabilístico lembro-me de ter comprado um livro sobre probabilidade na rede de livrarias borders books que ficava apenas uma pequena distância do tribunal de Los Angeles onde acontecia o julgamento do século o outro livro que cristalizou o conhecimento quantitativo altamente sofisticado nesse Campo como é que tamanha falha no conhecimento pode iludir advogados e jurados a Uns poucos quilômetros dali pessoas que chegam tão perto de cometer crimes

quanto podemos inferir a partir das leis da probabilidade Isto é com um grau de certeza que excede a sombra de uma dúvida estão a solta devido à ma compreensão dos conceitos básicos das probabilidades você poderia ser condenado por um crime que nunca cometeu devido ao seu pouco conhecimento de probabilidade pois ainda não temos um tribunal de justiça que calcule as probabilidades compostas de eventos a probabilidade de dois eventos ocorrerem ao mesmo tempo eu estava numa sala de corretagem com a televisão ligada quando vi um dos advogados argumentando que havia pelo menos quatro pessoas em Los

Angeles que poderiam ter as mesmas características de DNA kj Simpson ignorando assim o conjunto de eventos o que veremos no próximo parágrafo desliguei a televisão desgostoso o que provocou uma ruidosa reclamação uníssona dos Traders até então eu tinha a impressão de que os sofismas haviam sido eliminados dos casos legais Graças aos altos padrões da Roma republicana pior um advogado formado em Harvard usou o argumento capcioso de que apenas 10% dos homens que maltratam a esposa chegavam a matá-las O que é uma probabilidade Incondicional quanto ao assassinato não vem ao caso se a declaração foi feita

devido a uma noção distorcida do que advocacia por pura Malícia ou ignorância a lei não é devotada à verdade o modo correto de encará-la é determinar a percentagem de casos em que a mulher foi morta pelo marido e foi espancada por ele anteriormente Isto é 50% pois estamos lidando com o que se chama de probabilidades condicionais a probabilidade de que OJ Simpson tenha matado a esposa está condicionada à informação de que ela foi morta e não há probabilidade Incondicional de que OJ Simpson a matou Como podemos esperar que uma pessoa sem treinamento compreenda o acaso

quando um professor de Harvard que lida com o conceito de provas probabilísticas e dá aulas a respeito faz uma declaração tão absurda mais particularmente os jurados e advogados tendem a cometer erros tendência geral aliás quanto à ideia de probabilidade composta eles não percebem que as provas se acumulam a probabilidade de receber um diagnóstico de câncer no trato respiratório e de ser atropelado por um cadila cor-de-rosa no mesmo ano supondo que cada uma delas é de um 100.000 Transform mass em um démo bilhões multiplicando-se os dois eventos obviamente Independentes supondo que OJ Simpson tivesse um 500.000

de chances de não ser o assassino do ponto de vista da amostra do sangue os advogados usaram o sofisma de que havia quatro pessoas com o mesmo tipo de sangue naquela região de Los Angeles e adicionando o fato de que ele era o marido da pessoa morta e de que havia outras provas então devido ao efeito de composição as chances contra ele aumentavam em diversos trilhões de trilhões pessoas sofisticadas cometem erros ainda piores posso causar surpresa ao dizer que a probabilidade de um evento composto é menor do que a probabilidade de cada um dos eventos

tomados separadamente recorde a heurística da disponibilidade com o problema linda pessoas Racionais educadas consideravam a probabilidade de um evento maior do que a de um evento mais amplo que o inclui Fico feliz de ser um Trader que tira vantagem das tendências das pessoas mas tenho medo de viver nessa sociedade o mundo absurdo processo livro Profético de kafica sobre a odisseia de um homem Joseph Car que é preso por um misterioso e inexplicado motivo acertou na mosca tendo sido escrito antes que ouvíssemos falar dos métodos científicos dos regimes totalitários a obra prevê um futuro amedrontador para

a humanidade que se vê enredada em burocracias absurdas e Auto alimentadas com regras de geração espontânea sujeitas à sua lógica interna o livro deu origem a toda uma literatura do Absurdo que segue a ideia de que o mundo pode ser incompatível com os humanos certos advogados me apavoram depois de ouvir as declarações durante o julgamento de OJ Simpson e seu efeito fiquei verdadeiramente amedrontado com a possibilidade de ser preso por alguma razão que não faça sentido probabilístico e ter que lutar com um falastrão perante um júri que não sabe nada do acaso afirmei que uma

simples avaliação provavelmente bastaria numa sociedade primitiva é fácil para uma sociedade viver sem matemática como é fácil para Traders negociar sem métodos quantitativos quando o espaço de possíveis resultados é unidimensional isso significa que só temos que olhar para uma única variel e não para um conjunto de eventos isolados o preço de um título imobiliário é unidimensional enquanto um conjunto de preços de diversos títulos é multidimensional e exige modelagem matemática não podemos ver facilmente a olho nu o conjunto de possíveis resultados da carteira nem mesmo podemos representá-los num gráfico pois nosso mundo físico é limitado à

representação de apenas três dimensões vamos discutir mais adiante porque corremos o risco de ter modelos ruins e reconhecidamente temos ou de cometer o erro de fechar os olhos à ignorância de indecisos entre o Caribes do advogado que não sabe matemática e aa do matemático que faz mau uso da Matemática porque não tem sensibilidade para escolher o modelo adequado em outras palavras oscilamos entre o erro de ouvir toes de um advogado falastrão que recusa a ciência e o erro de aplicar teorias falhas de algum economista que leva sua ciência seriamente demais a beleza da ciência é

que ela permite os dois tipos de erro Felizmente há um caminho intermediário mas infelizmente ele raras vezes é trilhado exemplos de predisposição na compreensão da probabilidade na literatura sobre comportamento Encontrei pelo menos 40 exemplos terríveis dessas fortes tendências abaix é apresentada a descrição de um teste bem conhecido e bastante embaraçoso para comunidade médica eu tomei emprestado do excelente livro aleatoriedade de Débora bennet um teste de uma doença apresenta uma taxa de 5% de falsos positivos a doença a de Janeiro de da população as pessoas são submetidas ao teste aleatoriamente Independente de haver ou não suspeita

de ter a doença o teste de um paciente dá positivo qual é a probabilidade de que ele tenha sido atingido pela doença a maioria dos médicos respondeu 95% simplesmente levando em conta o fato de que o teste tem uma taxa de precisão de 95% a resposta certa é a probabilidade condicional de que o paciente esteja doente e o teste dá isso perto de 2% menos de um em cinco profissionais conseguiu acertar vou simplificar a resposta pressuponha que não haja negativas falsas considere que de 1 pacientes a quem foi administrado o teste a expectativa de que

um tem a doença dos remanescentes 999 pacientes sadios o teste identificará cerca de 50 com a doença ele tem precisão de 95% a resposta correta deveria ser que com uma seleção aleatória a probabilidade de alguém que tivesse apresentado um teste positivo sofrer da doença é a relação seguinte número de pessoas afetadas número de verdadeiros e falsos positivos no caso 151 pense no número de vezes que você tomou um remédio com efeitos colaterais indesejáveis para determinada doença que lhe disseram que tinha quando talvez houvesse apenas 2% de probabilidade de tê-la de fato somos cegos à opções

como Trader de opções noto que as pessoas têm uma inclinação a subestimar suas opções pois em geral são incapazes de avaliar mentalmente de maneira correta os instrumentos que produzem um resultado incerto até mesmo quando tem plena consciência da Matemática agentes adores reforçam essa ignorância explicando às pessoas que as opções são um ativo decadente ou debilitado as opções out of the money otm tendem a decair perdendo o ganho entre duas datas em seguida Darei uma explicação sucinta mas suficiente do que significa uma opção Digamos que uma ação é negociada por ó e que alguém me dá

o direito mas não há obrigação de comprá-la 0es daqui a um mês isso é chamado de uma opção de compra só faz sentido exercer esse direito de comprá-la pedindo ao vendedor da opção que me entregue a ação a 11 110 se ela estiver sendo negociada a um preço mais alto do que 110 dentro de um mês se a ação estiver a $10 minha opção valerá 0 pois poderei comprá-la 11 110 e vendê-la ao mercado a 120 embolsando a diferença mas isso não tem uma probabilidade muito alta de acontecer é uma opção otm em que não

ganho nada se exercê-la de imediato consideremos que eu compro uma opção por ó Qual é a minha expectativa quanto ao valor dela daqui a um mês a maioria das pessoas pensaria que é zero Mas isso não é verdade a opção tem uma alta probabilidade digamos de 90% de valer Zero ao expirar o prazo mas talvez 10% de probabilidade de valer uma média de 10 assim vendendo meha opção por 1 dólar o vendedor não garante lucro fácil se em vez disso os vendedores tivessem comprado a ação eles próprios a ó e esperado um mês poderiam tê-la

vendido a mim por 120 portanto ganhar um dólar agora dificilmente pode ser considerado dinheiro sem custo da mesma forma Comprar Ação não é desperdiçar dinheiro até mesmo profissionais podem se enganar como eles confundem valor esperado com cenário mais provável aqui que o valor esperado é um dólar e o cenário mais provável é que a opção esteja valendo zero mentalmente superestimam a situação mais provável Isto é que o mercado não suba nada a opção é simplesmente a média ada das possíveis situações que o ativo pode tomar há outro tipo de satisfação dada pelo vendedor de opções

é o retorno constante e o sentimento de recompensa constante que os psicólogos chamam de fluxo é muito prazeroso ir trabalhar de manhã com a expectativa de ganhar um pouquinho de dinheiro exige certa força de caráter aceitar a expectativa de perder centavos numa base constante até mesmo se a estratégia tende a ser lucrativa no longo prazo observei que muito poucos Traders de opções podem manter uma posição que chamo de volatilidade longa Isto É em que provavelmente perderá uma pequena quantia de dinheiro quando do vencimento mas na qual se espera ganhar dinheiro no longo prazo devido saltos

ocasionais do merado descobri que há muito poucas pessoas que aitam perder um dólar na maioria dos vencimentos e ganhar 10es de vez em quando até mesmo se o jogo for equilibrado Isto é se fizessem mais do 9,1 das vezes divido a comunidade de Traders de opções em duas categorias compradores Premium e vendedores Premium os primeiros também chamados de vendedores de opções vendem opções e em geral ganham dinheiro constantemente como John nos Capítulos 1 e 5 compradores de opões fazem o oposto dizem que comem como galinhas e vão ao banheiro como elefantes para minha tristeza a

maioria dos Traders de opções que tem encontrado na vida São vendedores Premium quando eles explodem geralmente é com dinheiro dos outros como é que profissionais aparentemente conhecedores da Matemática Simples podem se ver Em tal situação como previamente discutido Nossas ações não são ditadas pelas partes do nosso cérebro que comandam a racionalidade pensamos com nossas emoções e não há meio de fugir disso pelo mesmo motivo pessoas que são Racionais em certos aspectos podem fumar ou se envolver em brigas que não lhes trazem benefícios imediatos da mesma forma que pessoas vendem opções até mesmo quando sabem que

não é uma coisa boa a fazer mas pode ficar ainda pior há uma categoria de Gente em geral acadêmicos que em vez de adaptar suas ações ao cérebro adapta o cérebro às suas ações eles vão atrás da história e falsificam as estatísticas para justificar suas ações no meu ramo de negócio Enganam a si mesmos com argumentos estatísticos que justifiquem a venda de opções O que é menos desagradável perder 100 vezes um dólar ou perder uma vez 100 claramente o segundo porque nossa sensibilidade a perda diminui então uma política de negócio que rende um dólar por

dia por um longo tempo e depois perde tudo na verdade mais agradável do ponto ponto de vista hedônico ainda que não faça sentido economicamente assim há incentivo para inventar uma história sobre a probabilidade de eventos e seguir com Tal estratégia Além disso há o risco fator ignorância cientistas fizeram testes com pessoas quanto ao que mencionei no prólogo como risco assumido não por coragem mas por ter sido subestimado foi pedido aos sujeitos que previssem uma variedade de preços de títulos no futuro com um limite superior e outro inferior de modo que 98% dos títulos terminassem dentro

de tal faixa é claro que as violações aos limites foram bastante grandes de até 30% Tais violações Vem de um problema muito mais sério as pessoas superestimam seu conhecimento e subestimam a probabilidade de estarem erradas um exemplo para ilustrar a cegueira diante das opções o que tem mais valor a um contrato que paga a você 1 milhão de dólares se o mercado cair 10% em qualquer dia no próximo ano ou B um contrato que paga 1 milhão se o mercado cair 10% em qualquer dia no próximo ano devido a um ato terrorista a maior parte

das pessoas escolherá B probabilidades e mídia mais jornalistas um jornalista é treinado em métodos para se expressar e não para investigar a fundo as coisas o processo de seleção favorece os mais comunicativos não necessariamente os que têm mais conhecimento meus amigos médicos reclamam que muitos jornalistas que cobrem sua área não compreendem nada de medicina e biologia muitas vezes cometendo erros de natureza básica não posso confirmar essas alegações sendo o próprio mero amador embora ocasionalmente um leitor Voraz no que diz respeito à pesquisa médica mas tem observado que jornalistas quase sempre compreendem mal as probabilidades usadas

nas comunicações sobre pesquisa médica o que mais confundem é a diferença entre ausência de provas e prova de ausência problema semelhante ao que vimos no capítulo 9 Como testo determinada quimioterapia digamos fluoracil para câncer do trato respiratório superior e descubro que a droga é melhor que um Placebo mas apenas marginalmente além de outras modalidades ela melhora sobrevida de 21 100 para 24 de 100 dado o tamanho da amostra talvez eu não fique confiante que os 3% pontos adicionais de sobrevida venham do remédio pode ser algo atribuído inteiramente ao acaso eu escreveria um trabalho descrevendo meus

resultados e dizendo que não há provas de melhora na sobrevida até então com o uso desse remédio fazendo-se necessárias mais pesquisas um Jornalista médico pega a notícia e declara que o professor n n taler encontrou provas de que o flor or Cil não ajuda em tal caso o que é inteiramente oposto às minhas intenções o médico ingênuo que fica mais inquieto com as probabilidades do que até o mais treinado dos Jornalistas pega isso E cria um bloqueio mental contra a medicação até mesmo quando um pesquisador finalmente encontra provas de que a droga confere Clara vantagem

No que diz respeito à sobrevida cnbc na hora do almoço o advento do canal de televisão cnbc dedicado a assuntos financeiros trouxe uma série de benefícios para a comunidade financeira mas fez também com que um conjunto de profissionais extrovertidos e prol em teorias passassem a emiti-las nos poucos minutos que a televisão lhes dá vê se com frequência pessoas respeitáveis fazendo declarações ridículas mas que sou bem sobre as propriedades do Mercado de Ações incluemse declarações que flagrantemente violam as leis da probabilidade no verão em que frequentei com assiduidade a academia de ginástica muitas vezes ouvi declarações

do tipo o mercado real está hoje 10% afastado do pico enquanto a ação média está perto de 40% do pico O que pretende ser um ind de problemas ou anomalias Profundas umar alto dober Market não há incompatibilidade entre o fato de que a ação média está 40% abaixo do pico enquanto a média de todas as ações Isto é o mercado está 10% abaixo de seu próprio pico deve-se ter em mente que as ações não atingem o pico todas ao mesmo tempo dado ao fato de que não guardam uma correlação de 100% a ação a poderia

atingir sua máxima em janeiro enquanto a ação B poderia ter atingido sua máxima em abril mas a média das duas ações A e B poderia atingir seu máximo ao mesmo tempo em fevereiro Além do mais no caso de ações de correlação negativa se a ação a está no máximo quando a ação B está no mínimo então ambas poderiam estar 40% abaixo de seu máximo quando o Mercado de Ações estivesse atingindo o pico por uma lei da probabilidade chamada de distribuição do máximo das variáveis aleatórias o máximo de uma média é necessariamente menos volátil do que

a média de um máximo você deveria estar morto a essa hora isso nos traz aente outra violação da probabilidade por especialistas financeiros telev do horário nobre que podem ser selecionados por sua aparência seu carisma e por seus dotes de apresentador mas certamente não por sua mente incisiva por exemplo uma falácia que tem o visto ser cometida comumente por uma proeminente guru financeira da TV o americano médio tem expectativa de vida de 73 anos portanto se você tem 68 a expectativa é de que viva mais 5 anos e deve se programar de acordo com isso ela

continua dando receitas precisas de como uma pessoa deve investir para um Horizonte de 5 anos e se você tem 80 sua expectativa de vida é de menos 7 anos o que esses jornalistas confundem a expectativa de vida condicional e Incondicional ao nascer sua expectativa de vida Incondicional pode ser de 73 anos mas conforme você vai ficando mais velho e não morre sua expectativa de vida cresce com você por quê Porque as outras pessoas ao morrer tiraram seu lugar das estatísticas pois expectativa significa média portanto se você tem 73 anos e go de boa saúde pode

ainda ter uma expectativa de 9 anos digamos então a expectativa mudaria e aos 82 você teria ainda mais 5 anos desde que continuasse vivo é claro até mesmo alguém com 100 anos de idade tem uma expectativa de vida condicional essa declaração quando se pensa nela não é muito diferente de nossa operação tem uma taxa de mortalidade de 1% até agora operamos 99 pacientes com grande sucesso você centésimo de forma que tem uma probabilidade de 100% de morrer na mesa de operação os planejadores financeiros da TV podem confundir umas poucas pessoas isso não causa muito mal

o que é muito mais preocupante é o fornecimento de informação de não profissionais a profissionais é para os jornalistas que nos voltamos em seguida as explicações da Bloomberg na minha mesa de trabalho tem uma máquina chamada de Bloomberg do lendário Michael Bloomberg Ela opera como um serviço de meio seguro uma ferramenta de recuperação de dados um sistema de gráficos um auxílio analítico valioso e não menos importante uma tela em que ve o preço dos títulos e moedas estou tão acostumado com ISO que não consigo trar sem ela como se eu me sentisse isolado do restante

do mundo se não fosse P máquina A uso para entrar em contato com meus amigos confirmar meus compromissos e resver algumas das divertidas discussões que dão colorido à Vida de alguma forma os Traders que não tem o endereço Bloomberg não existem para nós eles têm que recorrer à internet mais Plebeia mas há um aspecto da blomberg que eu dispensaria os comentários jornalísticos por quê Porque eles se lançam a explicar coisas e a perpetuar a confusão coluna da direita coluna da esquerda de maneira mais séria A bomberg não é a única culpada mas não tenho lido

a sessões de negócios dos jornais nesta última década Porque prefiro ler prosa de verdade no lugar enquanto escrevo estas linhas vejo as seguintes manchetes na máquina o índice da está 1,03 acima nas taxas de juros mais baixas o dólar caiu 0,2 n no superavit mais alto japonês E por aí Vai na página inteira se traduzir a coisa direito o jornalista Alega estar fornecendo uma explicação de algo que vem a ser ruído perfeito um deslocamento de 1,03 do da a 11.000 pontos representa menos de 0,01% de deslocamento o movimento assim não merece explicação não há nada

que uma pessoa possa tentar explicar não há razão para citá-lo mas assim como os professores aprendizes de literatura comparada os jornalistas pagos para fornecer explicações vão com presteza e alegria fornecê-las a única solução seria Michael blomberg parar de pagar seus jornalistas para fornecer comentários significação como eu decido se algo é ou não perfeito ruído tomemos uma analogia simples Se você entra numa corrida de mountain bike pela Sibéria com um amigo e um mês depois o vence por um único segundo é claro que não pode se gabar de ser mais rápido do que ele você foi

ajudado por alguma coisa ou pode ter sido nas obra do acaso nada mais aquele segundo não é por si mesmo significativo bastante para alguém tirar conclusões eu não escreveria no meu diário antes de dormir o ciclista é melhor do que o ciclista Bê porque o primeiro come espinafre enquanto o segundo tem uma dieta rica em pasta de soja estou tirando essa conclusão porque ele me venceu por 1,3 segundo em uma corrida de 4900 km se a diferença fosse de uma semana aí eu poderia começar a analisar se a pasta de soja é o motivo ou

se há outros os fatores causalidade há outro problema até mesmo supondo que haja significação estatística tem-se que aceitar uma causa e um efeito ou seja o evento no mercado pode ser relacionado à causa apresentada post ergo propter está é a razão por ter vindo depois Digamos que no hospital a nascem 52% de meninos e no hospital B no mesmo ano nascem apenas 48% Você acreditaria que teve o menino porque fez o parto no hospital a causalidade pode ser bastante complexa é muito difícil isolar uma única causa quando há muitas adjacentes isso é chamado de análise

multivariável por exemplo se o Mercado de Ações pode reagir às taxas de juros domésticas dos Estados Unidos ao valor do dólar em relação ao I ao dólar em relação AAS moedas europeias aos mercados de ações europeus a balança de pagamentos Americana a inflação nos Estados Unidos e a outra dezena de fatores importantes Então os jornalistas precisam olhar para todos esses fatores olhar para seu efeito histórico tanto isolada qu quanto conjuntamente olhar para a estabilidade dessa influência E então depois de consultar a estatística resultante do teste isolar o fator se for possível finalmente é preciso dar

um nível de confiança ao próprio fator se ele for menos do que 90% a história morre posso entender porque rilme era extremamente obsecado por causalidade e não podia aceitar uma inferência assim em lugar algum tem um truque para saber se está ocorrendo alguma coisa real no mundo ajustei meu monitor Bloomberg para que Ele mostre as mudan de valor absoluto e percentual de todos os preços do mundo moedas ações taxas de juros e commodities com o costume de olhar para a mesma disposição de dados durante anos pois mantenho as moedas no canto esquerdo superior e os

diversos mercados de ações à direita consegui estabelecer um modo intuitivo de saber se está acontecendo alguma coisa séria o truque É olhar apenas para as grandes alterações de percentuais a menos que algo se movimente mais que o percentual diário costumeiro O evento é considerado ruído mudanças de tem o tamanho das manchetes além disso a interpretação não é linear uma mudança de 2% não é um evento duas vezes mais significativo do que uma mudança de 1% e sim algo cerca de quatro vezes maior a manchete do daal mudando 1,3 ponto na minha tela hoje tem uma

significação 1 milhão de vezes menor do que teria forte queda de 7% em outubro de 1997 as pessoas me perguntam Por que tenho que aprender um pouco de estatística a resposta é gente demais l as explicações não podemos instintivamente compreender o aspecto não linear da probabilidade filtrando métodos os engenheiros T métodos para excluir o ruído do sinal nos dados Será que alguma vez já ocorreu a você enquanto fala com seu primo na Austrália ou no Polo Sul que a estática na linha telefônica poderia ser isolada da voz da pessoa com quem está falando o método

é considerar que quando uma mudança de amplitude é pequena é mais provável que seja ruído com essa probabilidade sendo um sinal que cresce exponencialmente quando a magnitude cresce esse método é chamado de alisamento do núcleo e aparece nas figuras 11.1 e 11.2 contudo nosso sistema auditivo é incapaz de realizar essa função sozinho de maneira parecida nosso cérebro não pode ver a diferença entre uma mudança significativa de preço e mero ruído em particular quando a mudança vem acompanhada de ruído jornalístico não alisado figura 11.1 dados não filtrados contendo sinal e ruído figura 11 P dois mesmos

dados com ruído removido não compreendemos os níveis de confiança os profissionais esquecem a seguinte realidade a estimativa ou a previsão não interessam tanto quanto o grau de confiança na opinião considere que você vai sair para uma viagem Numa manhã de outono e precisa ter uma ideia das condições climáticas antes de fazer as malas se espera uma temperatura de 16º c com variação de mais ou menos 6 GC digamos no Arizona não levaria roupas próprias para neve nem um ventilador elétrico portátil agora e se você está indo para Chicago onde lhe dizem que a temperatura embora

seja de 16º C variará em cerca de 16º C você teria que colocar na mala roupas de verão e de inverno aqui a expectativa da temperatura tem Pouca importância no que diz respeito à escolha das roupas é a variação que interessa sua mala vai ser bem diferente agora quando lhe dizem que a variabilidade está em torno de 16º C Mas vamos levar a discussão um pouco adiante e se você estivesse indo para um planeta onde a expectativa também fica em torno de 16º mas a variação é de 240º C Que tipo de roupa você levaria

Dá para ver que a minha atividade no mercado depende muito menos de para onde acho que o mercado está indo do que do grau de erro que me permita cometer em torno de um nível de confiança assim uma admissão vamos fechar este Capítulo com a seguinte informação eu me considero tão propenso a cometer toes quanto qualquer outra pessoa que conheço apesar da minha profissão e do tempo que gastei para me tornar um especialista no assunto contudo Aqui está a exceção sei que sou muito muito muito fraco A esse respeito minha humanidade tentará me derrotar portanto

tenho de manter a guarda nasci para ser iludido pelo Acaso isso será explorado na parte terceiro parte terceiro Sera nos ouvidos vivendo com a aconite odisseu o herói homérico tinha a reputação de usar a astúcia para vencer adversários mais fortes descobri que o mais Espetacular uso dessa astúcia contra um adversário específico você mesmo no livro 12 da odisseia o herói encontra as sereias numa ilha não muito longe dos rochedos de Caribes e Sila o canto das sereias é conhecido por fazer os marinheiros enlouquecerem levando-os irresistivelmente para o mar ao Largo do litoral onde elas habitavam

e fazendo-os perecer a indescritível beleza do Canto da sereias contrasta com os cadáveres deformados dos Marinheiros Perdidos na área em volta delas odisseu prevenido por CCE bola o seguinte estratagema ele enche os ouvidos de seus homens de Cera a ponto de ficarem totalmente surdos e faz com que o amarrem ao asro com instruções estritas para não soltar seu navio se aproxima da Ilha das Sereias mas o mar continua calmo por cima das águas vem o som de uma música Tão maravilhosa que o de seu luta para se libertar gastando uma quantidade de energia inominável tentando

se soltar seus homens o amarram ainda mais até que estejam a uma distância segura dos sons envenenados a primeira lição que tiro da história é para nem tentar imitar odisseu ele é um personagem mitológico o que eu não sou ele pode ser a arado ao mastro a única coisa que posso almejar é estar na situação de um marinheiro que precisa ter seus ouvidos preenchidos com cera não sou tão inteligente a epifania que tive na minha carreira em relação ao acaso veio quando compreendi que não era inteligente o bastante nem forte o bastante para tentar lutar

contra as emoções Além do mais acredito que preciso delas para formular minhas ideias e conseguir energia para executá-las sou inteligente bastante apenas para compreender que tenho uma predisposição a ser enganado pelo Acaso e para aceitar o fato de que sou bastante emotivo sou dominado por minhas emoções mas como esteta fico feliz com isso sou como qualquer um dos personagens que ridicularize neste livro e não apenas semelhante a eles mas talvez pior porque pode haver uma correlação negativa entre crença e comportamento lembre-se de Popper a diferença entre mim mesmo e aqueles a quem ridicularizou é que

tento ter consciência do que faço não importa quanto tempo estude e tente compreender a probabilidade minhas emoções reagirão a um conjunto diferente de cálculos que meus genes desprovidos de inteligência querem que eu controle se meu cérebro pode distinguir entre ruído e sinal meu coração não pode esse comportamento não inteligente não inclui a probabilidade e o acaso não acho que eu seja razoável bastante para não ficar com raiva de um motorista maleducado que buzina para mim por eu ter demorado um ano segundo a mais para sair depois que o sinal ficou verde tenho plena consciência de

que uma raiva assim é autodestrutiva e não traz benefício e que se eu fosse me enfurecer com qualquer idiota à minha volta que fizesse algo do tipo estaria morto há muito essas pequenas emoções diárias não são Racionais Mas precisamos delas para funcionar adequadamente somos projetados para reagir à hostilidade com hostilidade já tenho bastante inimigos para dar tempero à vida mas às vezes queria ter mais raras vezes vou ao cinema e preciso de diversão a vida seria insuportavelmente insípida se não tivéssemos inimigos com quem gastar nossos esforços e energia a boa notícia é que há truques

um deles é evitar contato visual por meio do espelho retrovisor com outras pessoas nesses encontros no meio do tráfego tenta imaginar que a outra pessoa é um marciano e não um ser humano às vezes funciona mas é ainda melhor quando a pessoa parece pertencer a uma espécie diferente como sou um ciclista de estrada viciado há pouco tempo quando pedalava com outros ciclistas retardando o tráfego em uma zona rural uma mulher pequena num utilitário gigantesco abriu a janela e praguejou contra nós aquilo não Apenas não me perturbou como nem cheguei a interromper meus pensamentos para prestar

atenção quando estou na minha bicicleta as pessoas em caminhões grandes se tornam uma variedade de animais perigosos capaz de me ameaçar mas incapaz de me deixar com raiva tenho como qualquer pessoa com opiniões fortes uma coleção de críticos entre os economistas e Acadêmicos da área das Finanças que se aborrecem com meus ataques ao mau uso que fazem da probabilidade e ficam descontentes com o fato de que eu os chamo de pseudocientistas sou incapaz de controlar minhas emoções quando leio seus comentários o melhor que faço é simplesmente não os ler o mesmo com os jornalistas não

ler suas discussões sobre mercado Me poupa de muito desgaste emocional Farei o mesmo com as resenhas deste livro Sera nos ouvidos a régua de viten está em qual é o mecanismo que deveria convencer autores a evitar ler críticas a seu trabalho exceto aquelas que eles próprios solicitam de pessoas específicas por quem tem um respeito intelectual o mecanismo é um método probabilístico chamado de informação condicional a menos que a fonte da afirmação seja altamente qualificada a afirmação será mais reveladora do autor do que a informação pretendida por ele isso se aplica Claro a questões de julgamento

uma resenha de livro boa ou ruim pode ser muito mais descritiva do resenhista do que informativa do próprio livro também chama esse mecanismo de régua de wittenstein a menos que tenha certeza de sua confiança na régua daria no mesmo usar uma régua para medir uma mesa ou usar uma mesa para medir uma régua quanto menos certeza se tem da confiança na régua mais informações se tem sobre a régua e menos sobre a mesa esse ponto se estende para muito além da informação e daidade essa condicionalidade da informção é Central na epistemologia naidade e mesmo nos

estudos da conscia veremos outos desdobramentos disso nosas de Sigma esse ponto tem implicações práticas oá de um leitor anônimo na Amazon está relacionado a ele mesmo Enquanto o comentário de uma pessoa qualificada trata do livro o mesmo vale no tribunal e vamos usar o caso AJ Simpson como exemplo de novo um dos membros do jri disse não havia sangue o bastante para avaliar a evidência estatística do que havia sido oferecido essa afirmação revela muito pouco sobre a evidência estatística em relação ao que mostra sobre a habilidade de quem veio de fazer uma inferência válida se

o membro do Júri fosse um especialista forense a proporção de informações tenderia ao lado oposto o problema é que embora tal raciocínio seja Central ao pensamento e cérebro saiba disso o coração não sabe o sistema emocional não compreende a régua de wittgenstein posso oferecer a seguinte evidência um elogio é sempre agradável não importa de quem venha de algo que os manipuladores sabem muito bem o mesmo ocorre com críticas de livros ou comentários sobre uma estratégia de gerenciamento de riscos o comando mudo da odisseia lembre-se de que o feito de que mais me orgulho é minha

alienação em relação à televisão e aos noticiários atualmente me consome mais energia ver televisão do que realizar com qualquer outra atividade como digamos escrever este livro mas isso não se consegue sem truques eu não escaparia a toxicidade da era da informação sem eles na sala de corretagem da minha empresa há uma televisão ligada o dia todo no canal de Notícias financeiras sem nbc em que comentarista após comentarista diretor executivo após diretor executivo assassinam o Rigor o dia inteiro Qual é o truque deixa o aparelho completamente sem som por quê Porque assim a pessoa que fala

parece ridícula num efeito oposto a de quando o som está ligado vê se uma pessoa movendo os lábios e contorcendo os músculos do rosto emprestando seriedade a própria figura sem que saia qualquer som ficamos visualmente mas não auditivamente intimidados o que causa a dissonância o rosto de quem fala expressa entusiasmo mas como não sai som algum a impressão é exatamente oposta Esse é o tipo de contraste que o filósofo Henry Bergson tinha em mente em um riso ensaio sobre a significação da comicidade com sua famosa descrição da brecha existente entre a seriedade de um cavaleiro

prestes a pesar numa casca de banana e o aspecto cômico da situação os figurões da televisão perdem seu efeito intimidador chegando a parecer ridículos parece que ficam entusiasmados acerca de algo terrivelmente desimportante de repente transformam-se em palhaços razão pela qual grahan grini recusava-se a aparecer na televisão tive essa ideia de tirar o som quando durante uma viagem ouvi embora sofrendo com os efeitos brutais da diferença de fuso horário um discurso em cantonês língua que não compreendo sem o benefício da tradução como eu não tinha nenhuma pista sobre o assunto o animado orador perdeu uma boa

parte de sua dignidade veio-me a ideia de que talvez eu pudesse usar uma inclinação genética no caso Meu preconceito para anular outra inclinação genética Nossa predisposição a levar a sério informações parece que funciona esta parte a conclusão do livro apresenta o aspecto humano de lidar com a incerteza pessoalmente tenho passada em conseguir um isolamento Geral do acaso mas inventei alguns truques 12 tiques de jogador e pombos numa caixa inglês de motorista de táxi e causalidade primeiro uma retrospectiva rápida dos Meus Primeiros Dias como Trader em Nova York no início da carreira trabalhei no crédit suiss

Fast Boston então estabelecido no meio do quarteirão entre as Ruas 52 e 53 entre a Madison e a Parque aveni o banco era considerado uma firma de Wall Street Apesar de sua localização no meio da Ilha de Manhattan que eu costumava me vorar de trabalhar em Wall Street embora tivesse a sorte de só pisar duas vezes na rua física uma das áreas mais repulsivas que já Visitei a leste de nework Nova Jersey Então já na casa dos 20 anos eu morava num apartamento atulhado de livros e quase mais nada na costa leste da Ilha de

Manhattan mais para o Norte a pobreza de móveis não era ideológica era simplesmente porque nunca conseguia entrar numa loja de móveis pois acabava parando numa livraria no caminho e saía com sacolas cheias de livros em vez de móveis Como pode se esperar a cozinha era Desprovida de qualquer forma de comida e utensílios salvo por uma máquina de café com defeito só aprendi a cozinhar muito recentemente e mesmo assim eu ia trabalhar toda manhã num táxi que me deixava na esquina da Parque aveni com a Rua 53 os motoristas de táxi da cidade de Nova York

são conhecidos por sua falta de educação e de conhecimento da geografia do lugar mas de vez em quando pode se encontrar um que também seja cético em relação à universalidade das lez da aritmética um dia tive a infelicidade ou a sorte como veremos de pegar um motorista que não parecia dominar qualquer língua conhecida por mim que inclui o inglês falado nos táxis tentei ajudá-lo a se situar entre a Rua 74 e a 53 mas ele teimosamente continuou a jornada por mais um quarteirão ao sul me forçando a usar uma entrada da Rua 52 naquele dia

minha carteira de Trader me trouxe lucros consideráveis devido a um grande tumulto nas moedas foi até então o melhor dia da minha minha jovem carreira no dia seguinte como de costume chamei um táxi na esquina da Rua 74 com a terceira Avenida o motorista anterior não estava Vista em nenhum lugar talvez porque tivesse sido mandado de volta a seu país foi uma pena pois eu estava tomado pelo inexplicável desejo de recompensá-lo pelo favor que me havia feito E pretendia surpreendê-lo com uma gigantesca gorjeta peguei-me instruindo o novo motorista a levar-me para a esquina Nordeste da

Rua 52 com a Parque aveni exatamente onde eu saltara na véspera fiquei chocado com minhas próprias palavras mas já era tarde quando olhei para meu reflexo no espelho do elevador percebi que usava a mesma gravata aqui na véspera com as manchas de café da confusão da véspera meu únic vício é café havia alguém em mim que acreditava num forte Elo causal entre meu uso da entrada minha escolha da gravata e o comportamento do merado na véspera fii perturbado por ter agido como uma falsificação de mim mesmo como um ator que assume umel que não é

dele sen que era um impostor por umado falava como alguém com profundos padrões científicos um probabilista imbuído de sua profissão por outro lado nutrias superstições íntimas exatamente como um dos Traders tipo Operário do pregão será que meu próximo passo seria ler o horóscopo forçar um pouco a memória revelou que minha vida até então tinha sido governada por suaves superstições eu o especialista em opções fui o calculador de probabilidades Trader racional não era a primeira vez que eu agia baseado em leves superstições de natureza inofensiva que acredito foram inculcadas pelas raízes mediterrâneas orientais não se tira

o saleiro da mão de outra pessoa ou ele cai deve se bater na madeir ao Se receber um Elio eu tinha adotado essas convicções com uma mistura flutuante de solenidade e desconfiança comoas outas crenças do levante transmitidas por dezenas de séculos consider essas mais rituais do que ações realmente importantes destinadas a afastar os golpes indesejáveis da deusa Fortuna superstições podem estilar um pouco de poesia na vida diária o preocupante foi que aquela era a primeira vez que percebi superstições se intrometendo na minha vida profissional minha profissão era agir como uma compania de seguros calculando com

exatidão as probabilidades com base em métodos bem definidos e obtendo lucros porque outras pessoas são menos rigorosas ficando cegas por causa de alguma análise ou agindo com a crença de que foram escolhidas pelo destino havia caso de mais inundando meu trabalho detectei a rápida acumulação do que é chamado ticks de jogadores se desenvolvendo subp em mim que embora diminu e dificilmente detectáveis até então Os Pequenos chiques tinham me passado despercebidos minha mente parecia estar constantemente tentando detectar uma conexão estatística entre certas expressões do meu rosto e o resultado dos acontecimentos por exemplo minha renda começou

a crescer depois que descobri uma ligeira miopia e comecei a usar óculos embora eles não fossem muito necessários exceto para dirigir a noite eu os mantinha no nariz enquanto realizava ações inconscientes como se acreditasse na associação entre desempenho e óculos para meu cérebro essa Associação estatística era tão espúria quanto podia ser devido ao reduzido tamanho da amostra contudo esse instinto estatístico Nato não parecia tirar proveito dos meus conhecimentos especializados no teste de hipóteses sabe--se que os jogadores desenvolvem certas distorções comportamentais por uma associação patológica entre o resultado de uma aposta e um movimento físico jogador

é um termo quase depreciativo na minha profissão de Trader de derivativos como uma parte o jogo para mim é mais bem definido como uma atividade em que o agente tem uma forte emoção quando se defronta com um resultado aleatório independentemente de as probabilidades de estarem contra ou a favor dele até mesmo quando as chances estão claramente contra o jogador ele às vezes as transcende acreditando que o destino De certa forma o selecionou isso é perceptível no fato de encontrarmos pessoas muito sofisticadas nos cassinos onde normalmente não deveriam ser encontradas cheguei a encontrar especialistas em probabilidade

de gabarito Mundial que tem o hábito de jogar e atiram ao vento todo o seu conhecimento por exemplo um ex-colega uma das pessoas mais inteligentes que já conheci ia frequentemente a Las Vegas e parecia ser tão importante ali que o cassino lhe providenciava como cortesia suítes luxuosas e transporte ele chegava a consultar um adivinho antes de se envolver em fortes negociações e pedir reembolso à firma o experimento do pombo de Skinner aos 25 anos eu era totalmente ignorante no que toca as ciências do comportamento fora levado por educação e cultura acreditar que minha ões eram

culturais e que consequentemente seriam descartadas por meio do exercício da Razão levadas ao nível geral da sociedade a vida moderna ia eliminá-las e a ciência e a lógica iam se impor mas enquanto me esforçava ao máximo para me tornar mais sofisticado do ponto de vista intelectual as comportas do acaso se abriam e eu ficava cada vez mais supersticioso as superstições deviam ser biológicas mas eu fui criado numa época em que o Dogma era culpar a educação pelas superstições raramente a natureza é claro que não havia nada cultural na ligação que estabelecia entre o fato de

usar óculos e o resultado aleatório do mercado não havia nada cultural no Elo que estabeleci entre o uso da entrada lateral e meu desempen como Trader não havia nada cultural em usar a mesma Gravata da véspera alguma cois não se desenvolve adequadamente durante os últimos milhares de anos e eu lidava com o remanescente de nosso velho cérebro para ir mais a fundo nesse ponto precisamos olhar para formações tais como as associações causais nas formas inferiores da vida o famoso psicólogo de Harvard BF Skinner construiu uma ca para ratos e pombos equipada com uma chave que

o pombo podia acionar batendo com o bico ISO fazia com que o mecanismo elétrico colocasse alimento na ca Skinner projetou a caixa Aim de estudar as propriedades mais gerais do comportamento de diversos não humanos mas em 198 que ele teve a Brilhante ideia de ignorar a alavanca E focar sua atenção na entrega da comida programando o mecanismo para entregar alimento aleatoriamente para os pássaros Famintos Skinner viu que os pássaros apresentavam um comportamento surpreendente eles desenvolveram um comportamento do tipo dança da chuva extremamente sofisticado em resposta ao mecanismo estatístico gravado em seu cérebro um pássaro balançava

a cabeça de forma rítmica contra determinado canto da Caixa outros giravam a cabeça no sentido antihorário literalmente todos os pássaros desenvolveram um ritual específico que foi progressivamente gravado em suas mentes ligado ao programa da alimentação esse problema tem uma extensão mais preocupante não fomos para ver as coisas como Independentes umas das outras ao ver dois eventos A e B é difícil não presumir que a causa b b causa ou ambos se causam Nossa tendência é estabelecer imediatamente um elo causal embora para um Trader ainda de fraudas signifique prejuízos pouco maiores do que os poucos centavos

na tarifa do Táxi isso pode levar cientistas a conclusões estapafúrdias é mais difícil agir como se fôssemos ignorantes do que como se fôssemos espertos cientistas sabem que é emocionalmente mais difícil rejeitar uma hipótese do que aceitá-la o que é chamado de erro tipo e erro tipo Segundo assunto bastante espinhoso quando temos provérbios do tipo Félix que potui cogné causas Feliz é aquele que compreende o que está por trás das coisas é muito difícil simplesmente nos calarmos não fomos talhados para isso poper Ou não levamos as coisas a sério demais filóstrato revisitado não tenho nenhuma solução

para o problema da inferência estatística de baixa resolução discuti no capítulo TR a diferença técnica entre ruído e significado mas já é hora de discutir a execução o filósofo grego pirro que advogava uma vida de econime e indiferença foi criticado por não ter mantido sua compostura numa circunstância crítica quando perseguido por um boi sua resposta foi que às vezes ele achava difícil se livrar de sua humanidade c pirro não pode deixar de ser humano não vejo porque o restante de nós deveria parecer um homem racional que age perfeitamente em fe da Incerteza como propõe a

teoria Econômica descobri que grande parte dos resultados obtidos racionalmente pelo uso do cálculo das diversas probabilidades não ficaram gravados profundamente a ponto de ter impacto na minha conduta em outras palavras agi como médico do Capítulo 11 que conhecia a probabilidade de 2% da doença mas de alguma forma involuntariamente tratou o paciente como se o mal tivesse uma probabilidade de 95% de estar presente meu cérebro e meu instinto não agiram em harmonia os detalhes são os seguintes como Trader racional o que todos os Traders se voram que são acredito ter discutido anteriormente que há uma diferença

entre ruído e sinal e que o ruído deve ser ignorado enquanto o sinal precisa ser levado a sério uso métodos elementares mas robustos que me permitem calcular o ruído esperado e a composição do sinal em qualquer flutuação do meu desempenho como Trader por exemplo depois de registrar um lucro de 100.000 em determinada estratégia posso calcular uma probabilidade de 2% de que a hipótese dessa estratégia seja lucrativa e de 98% de que a hipótese do desempen daí resultante seja simplesmente ruído um ganho de 1 milhão de dólares no entanto certifica que a estratégia é lucrativa com

99% de probabilidade uma pessoa racional agiria de acordo com a seleção de estratégias e colocaria suas emoções em concordância com seus resultados contudo tenho experimentado saltos de alegria com resultados que eu sabia que eram meros ruídos e mergulhos de infelicidade com resultados que não possuíam o menor grau de significância estatística não posso evitar isso mas sou um ser emocional e tiro grande parte de minha energia das emoções portanto a solu não está em domar o cora como meu cora parece não concordar com meu cérebro preciso agir seriedade Aim de evitar tomar decisões irracionais na área

de trading Isto é nego a mim mesmo acesso à minha ficha de desempenho a menos que ela alcance determinado Limiar isso não é diferente docio entre meu cérebro e meu apetite quando se trata do consumo de chocolate geralmente lido com isso certificando de que não haja uma caixa de bombons na minha gaveta uma das mais irritantes conversas em que me envolvo Ultimamente é com gente que me doutrina sobre como eu deveria proceder a maioria de nós sabe muito bem como deveria proceder o problema é a execução não há falta de conhecimento estou cansado de receber

lições de moral de gente de raciocínio lento que fica me bombardeando com lugares comuns dizendo que eu deveria passar fio dental todo dia comer mais maçã e ir à academia nos mercados a recomendação seria ignorar o componente ruído no desempenho precisamos de truques para isso mas antes precisamos aceitar o fato de que somos meros animais necessitando de formas mais simples deles e não de sermões Finalmente eu me considero um cara sortudo por não ser viciado em Cigarro isso porque o melhor meio de compreender como podemos ser Racionais na percepção dos riscos e probabilidades e ao

mesmo tempo ser tolos no momento de agir a respeito deles é ter uma conversa com um fumante poucos deles desconhecem que o câncer de pulmão atinge um em cada três dessa população se você ainda não está vencido dê uma olhada na multidão de fumantes que se comprime fora da entrada de serviço do memorial slan keter em cancer Center na cidade de Nova York você verá dezenas de enfermeiras que tratam pacientes de câncer e talvez médicos de pé do lado de fora com um cigarro na mão enquanto pacientes desenganados entram em cadeiras de rodas para seu

tratamento 13 carned chega a Roma sobre probabilidade e ceticismo peça a um matemático para definir probabilidade provavelmente ele vai lhe mostrar como calculá-la como vimos no capítulo TR probabilidade não é uma questão de chances mas da crença na existência de um resultado uma causa ou um motivo alternativo lembre-se de que a matemática é uma ferramenta de reflexão não de cálculo aqui de novo vamos voltar aos antigos à procura de orientação pois as probabilidades nunca foram consideradas nada além de uma subjetiva e fluida medida de crenças por eles carned chega a Roma por volta de 155

AES de. CR chegou a Roma o filósofo grego pós-clássico carned de sirene como um dos três embaixadores atenienses que pretendiam implorar um favor político ao Senado romano havia sido aplicada uma multa contra os cidadãos de sua cidade e eles queriam convencer Roma de que a punição era injusta carnes representava a academia a mesma instituição de discussões ao ar livre onde três séculos antes Sócrates levará seus interlocutores a assassiná-lo somente para se livrar de seus argumentos a instituição chamava-se agora Nova Academia não era menos argumentativa e tinha a reputação de ser o ninho de ceticismo do

mundo antigo no dia previsto para o discurso que era guardado com ansiedade carned se levantou e fez uma arenga com brilhante argumentação elogiando a justiça e defendendo que ela deveria ser uma de nossas principais motivações o público Romano ficou fascinado e não apenas pelo Carisma do orador a força dos argumentos a eloquência do pensamento a pureza da linguagem e a energia do grego haviam tocado a todos mas não era aquilo que ele queria enfatizar no dia seguinte carnes voltou levantou-se e estabeleceu a doutrina da incerteza do conhecimento do modo mais convincente possível como lançando a

contradição e a refutação com argumentos não menos fortes do que os que havia usado de maneira tão convincente na véspera ele conseguiu persuadir aquele mesmo público e no mesmo lugar que o papel da Justiça na lista das motivações dos Empreendimentos humanos não deveria ser tão grande agora a má notícia Catão o velho estava no público e não tinha se tornado mais tolerante do que havia sido quando ocupará o cargo de censor Ira ecido ele persuadiu o Senado a mandar os três embaixadores fazerem as malas sob o risco de seu espírito argumentativo conspurcar o espírito da

Juventude da república e enfraquecer a cultura Militar no seu tempo como censor Catão tinha banido todos os teóricos gregos proibindo-os de fixar residência em Roma ele era uma pessoa prática demais para aceitar as expansões introspectivas daqueles filósofos carnes não foi o primeiro cético dos tempos clássicos nem foi o primeiro a nos ensinar o verdadeiro conceito da probabil idade mas esse incidente continua sendo mais Espetacular em termos do impacto que exerceu sobre gerações de teóricos e pensadores carnes não era simplesmente um cético era um dialético alguém que nunca se comprometia com qualquer premissa em que se

baseavam seus argumentos ou qualquer conclusão que extraía deles lutou toda a vida contra o Dogma arrogante e a crença em uma só verdade poucos pensadores de crédito rivalizam com ele no seu rigoroso ceticismo uma classe que incluiria o filósofo medieval arrabal gazali hum Kant e embora somente Popper tenha elevado o ceticismo à altura de uma metodologia científica de abrangência Total como o principal ensinamento dos céticos era que nada podia ser afirmado com certeza era possível tirar conclusões com diversos graus de probabilidade que forneceriam uma orientação para a conduta recuando ainda mais no tempo à procura

dos primeiros usos do pensamento probabilístico na história vemos que eles remontam à sicília grega do século vi antes de Cristo lá o conceito de probabilidade foi empregado em um arcabouo legal pelos primeiros teóricos que quando defendiam uma causa precisavam mostrar a existência de uma dúvida no que tocava a certeza da acusação o primeiro retórico conhecido foi um siracusano chamado corx que ensinava as pessoas a argumentar a partir de probabilidades no cerne de seu método estava a ideia do mais provável por exemplo a propriedade de um terreno na ausência de mais informações e de provas físicas

deveria ser da pessoa cujo nome fosse mais reconhecido como tendo ligação com ele um de seus alunos indiretos gorges levou seus métodos de argumentação para Atenas onde eles florecer é o estabelecimento de noções como mais provável que nos ensina a ver as possíveis contingências como eventos distintos e separáveis com probabilidades ligadas a cada um deles probabilidade a filha do ceticismo Até que a bacia do Mediterrâneo se Vie dominada pelo monoteísmo que levou à crença da singularidade da Verdade mais tarde sobrepujada por episódios de Comunismo o ceticismo tinha prevalecido entre os principais pensadores e certamente permeava

o mundo os romanos não possuíam uma religião pere eram extremamente tolerantes em aceitar uma verdade dada e tinham uma coleção de diversas superstições flexíveis e sincréticas recorria ao campo da teologia apenas para dizer que tivemos que esperar uns 12 séculos para que o mundo ocidental se visse de novo exposto ao pensamento crítico na verdade por alguma estranha razão durante a idade média os árabes eram pensadores críticos no viés de sua tradição filosófica pós-clássico o pensamento Cristão era dogmático depois da Renascença os papéis se inverteram misteriosamente um dos autores da antiguidade que nos fornece provas desse

pensamento é o Alegre Cícero ele preferia ser guiado pela probabilidade a asseverar com certeza grande esperteza dizem alguns porque isso lhe permitia contradizer a si próprio talvez tenha sido essa a razão pela qual nós que aprendemos com po para fazer uma autocrítica respeitamos Cícero mais do que seus contemporâneos pois ele não se apegava teimosamente a uma opinião pelo simples fato de tê-la abraçado no passado na verdade o professor de Literatura médio criticaria O Pensador por suas contradições e mudanças de opinião foi apenas nos tempos modernos que emergiu o desejo de ficar livre de nossas declarações

passadas em lugar nenhum isso ficou mais eloquente do que nas pichações de estudantes em Paris o movimento de estudantes que ocorreu na França em 1968 com a juventude sufocada Sem dúvida pelo peso de anos tendo que parecer inteligente e coerente produziu entre outras joias o seguinte clamor exigimos o direito de nos contradizer as opiniões de mced nor pois a época moderna nos dá um testemunho deprimente a autocontrolo que pode se provar desastroso para a ciência o romance de Marcel prus em busca do Tempo Perdido descreve um diplomata semi aposentado o Marquês de nor pois que

como todos os diplomatas antes do Advento do fax eram sociol Light que gastavam um tempo considerável nos salões o narrador do romance vemc ednor pois contradizendo abertamente em certo assunto alguma escaramuça pregar entre França e Alemanha quando cobrado quanto à sua posição anterior mci ednor Pois parece não se lembrar dela prus critica acerbamente mci ednor pois não estava mentindo ele apenas não se lembrava nos esquecemos com bastante rapidez daquilo em que não pensamos anteriormente com profundidade do que nos foi ditado por imitação pelas paixões que nos cercam essas coisas mudam e com elas também mudam

nossas lembranças até mesmo mais do que diplomatas os políticos não se lembram de opiniões que defenderam em certo ponto de sua vida e suas pequenas mentiras são mais atribuíveis a um excesso de ambição do que a falta de memória mnor Pois é levado a se envergonhar do fato de que havia expressado uma opinião diferente prus não levou em consideração que o Diplomata poderia ter mudado de opinião espera-se que sejamos fiéis Às nossas opiniões de outra forma tornamo-nos traidores bem eu acho que mess de norpo deveria ser Trader um dos melhores que encontrei na minha vida

nig babaji tem a notável qualidade de de ser completamente livre de qualquer dependência do caminho trilhado no que se refere a suas convicções ele não mostra qualquer embaraço em comprar determinada moeda por puro impulso quando apenas horas antes poderia ter emitido uma forte opinião quanto à fraqueza futura dela o que o fez mudar de opinião ele não se sente obrigado a explicá-lo a pessoa pública mais visivelmente dotada desse atributo é George soros uma de suas forças é que ele revê sua opinião com muita rapidez sem o menor embaraço a historieta a seguir ilustra a capacidade

de soros de reverter sua opinião num relâmpago o corretor Playboy francês G Manuel Rosan discute o seguinte Episódio em sua autobiografia disfarçada de romance a fim de evitar ações judiciais o protagonista Rosa costumava jogar tênis nos hamptons Long Island com georg saulos um velho cons sutaque engraçado e às vezes entrava em discussões sobre o mercado não sabendo inicialmente como saulos era importante e influente um fim de semana saulos mostrou na discussão uma grande inclinação a achar que o mercado estava para venda com uma série de complicados argumentos que o narrador não pôde acompanhar pois estava

obviamente desligado do mercado poucos dias depois o mercado reagiu violentamente atingindo altas recordes o protagonista preocupado com saulos perguntou-lhe no encontro de tênis subsequente se ele tinha se dado mal arrebentamos disse saulos mudei de ideia compramos e fomos em frente toda a vida foi essa mesma característica que ao alguns anos mais tarde atingiu rosa negativamente e quase lhe custou a carreira soros Deu a ele no final da década de 1980 20 milhões de dólares soma considerável na época para que especula o que lhe permitiu começar uma empresa de trading eu mesmo quase fui atraído para

o empreendimento poucos dias depois quando soros estava em Paris eles discutiram os mercados na hora do almoço Rosan viu que soros parecia mais distante sem dar explicações soros retirou seu dinheiro integralmente O que diferencia verdadeiros especuladores como soros do restante é que suas atividades estão despidas da dependência do caminho são totalmente Independentes de suas ações passadas cada dia começa com o quadro todo branco dependência das crenças em relação ao caminho percorrido há um teste simples para se definir dependência das crenças em relação ao caminho percorrido Digamos que você possui um quadro que comprou por 0.000

e devido às condições Rosas do Mercado de Arte a pintura agora Vale 40.000 se não possuísse esse quadro optaria por adquiri-lo pelo preço atual se a resposta for não então se pode dizer que você é casado com sua posição Não há razão para manter um quadro que não compraria pelo preço atual do mercado seria apenas um investimento emocional muita gente fica casado com suas ideias até a Sepultura disse que as crenças são dependentes do caminho se a sequência de ideias é tal que a história passada prevalece há motivos para se acreditar que devido a objetivos

evolutivos podemos ser programados para estabelecer uma lealdade a ideias nas quais investimos tempo Pense nas consequências de ser um bom Trader em outras áreas tendo de decidir toda manhã às 8 se você vai manter sua esposa ou se não é melhor separar-se dela e procurar um investimento emocional melhor em outro lugar ou pense num político que é tão racional que durante a campanha muda de opinião sobre determinado assunto por causa de novas evidências e troca de partido abruptamente isso tornaria investidores Racionais que avaliam as negociações de maneira adequada um fenômeno genético Talvez uma mutação Rara

pesquisadores médicos Descobriram que o comportamento puramente racional por parte de humanos é um sinal de um defeito na amídala e que o sujeito é literalmente um psicopata Será que soros tem um defeito genético que o torna racional quando se trata de tomar decisões essa característica de ausência de casamento com ideias é na realidade uma coisa rara entre os humanos exatamente como fazemos com as crianças apoiando-as até que sejam capazes de propagar nossos genes porque fizemos nelas um forte investimento em alimento e tempo o mesmo acontece em relação às ideias um acadêmico que ficou famoso por

exposar uma opinião não vai com toda a certeza emitir qualquer declaração que possa tirar o valor de seu trabalho anterior matando assim anos de investimento pessoas que mudam de partido tornam-se traidoras renegadas ou pior apóstatas aqueles que abandonavam sua religião eram punidos com a morte calcular em vez de pensar tem outra história de probabilidade a contar além daquela envolvendo carnes e Cícero a probabilidade entrou na matemática com a teoria dos jogos e ficou lá como mero artifício computacional recentemente apareceu toda uma indústria de medidores de riscos especializados na aplic dos métodos probabilísticos a fim de

calcular os riscos nas Ciências Sociais é claro que as chances nos jogos onde as regras são definidas Clara e explicitamente podem ser calculadas de modo que os riscos também podem ser medidos contudo isso não acontece no mundo real uma vez que não fomos brindados com regras Claras o jogo não é um baralho nem mesmo sabemos quantos Snipes há mas de alguma forma as pessoas medem os riscos particularmente se são pagas para fazer isso já discuti o problema da indução de rilme e a ocorrência dos Cisne negros agora vou apresentar os criminosos científicos lembre-se de que

há muito venho combatendo o charlatanismo de proeminentes economistas financeiros as teses são as seguintes certo Harry markovitz recebeu algo chamado prêmio de ciências ômicas em memória de Alfred Nobel o qual não é nem mesmo prêmio Nobel só é concedido pelo banco central da Suécia em homenagem a Alfred Nobel embora não tivesse figurado em seu Testamento por qual feito ter criado um complicado método de calcular o risco futuro a partir da Incerteza futura em outras palavras se os mercados tivessem regras claramente definidas do tipo que se encontra no manual do jogo de Banco Imobiliário bem eu

expliquei a tese a um motorista de táxi que riu do fato de alguém ter pensado que havia um meio científico de compreender os mercados e prever suas características de alguma forma quando nos envolvemos com a economia financeira devido à cultura da área temos a tendência a esquecer esses fatos básicos devido à pressão para publicar e manter sua posição entre os outros acadêmicos um resultado imediato da teoria do Dr markovitz foi o quase colapso do sistema financeiro no verão de 1998 como vimos nos Capítulos 1 e 5 pelo longterm capital Management ltcm um fundo baseado em

Greenwich conerico que tinha como dois colegas do Dr markovitz também nobels os doutores Robert merton aquele que no capítulo 13 exalou chiller e myron shores de alguma forma eles pensaram que poderiam medir os riscos cientificamente não fizeram qualquer previsão no caso do ltcm da possibilidade de não compreenderem os mercados e de seus métodos estarem errados essa hipótese não foi levada em consideração acontece que eu me especializei em lucrar com os cisnes negros e as rupturas do sistema e apostar com contra economistas financeiros de repente comecei a ser irritantemente respeitado pelos bajuladores com cheques vindos dos

lucros no mercado os doutores merton e sholes ajudaram a colocar este humilde autor no mapa e despertaram o interesse por suas ideias o fato de que esses cientistas pronunciaram as perdas catastróficas como eventos des Sigma revela um problema da régua de vitg Einstein alguém que diz que isso é um des Sigma ou Ah sabe quase a perfeição do que está falando a primeira suposição é de que tem uma possibilidade em vários trilhões de não ser qualificado conhece suas probabilidades e se trata de um evento que acontece uma vez a cada inúmeras vezes a história do

universo ou B Apenas não sabe do que está falando quando discute probabilidade com alto grau de certeza e se trata de um evento que tem uma probabilidade mais alta que uma cada inúmeras vezes a história do universo vou deixar que o leitor Escolha entre essas duas interpretações mutuamente exclusivas Qual é mais plausível Note que as conclusões também refletem no comitê do Nobel que santificou as ideias dos Cavaleiros envolvidos eles cometeram um erro ou esses eventos foram incomuns o comitê do Nobel é composto de Juízes infalíveis Onde está Charles Sanders pay para falar conosco sobre infalibilidade

papal Onde está Carl Popper para nos alertar contra levar a ciência e às instituições científicas tá sério demais em algumas décadas olharemos para o comitê do Nobel com o mesmo sorriso desdenhoso de quando olhávamos para as respeitadas instituições científicas da idade média que promoviam contra todas as evidências observadas a de que o coração era fonte de calor do corpo erramos algumas coisas no passado e rimos das instituições que nos antecederam é hora de perceber que devemos parar de consagrar as atuais pode-se pensar que quando cientistas cometem um engano eles desenvolvem uma nova ciência que incorpora

O que foi aprendido com o fato quando os acadêmicos explodiram no trading poderia se esperar que eles incorporassem essa informação em suas teorias e fizessem alguma declaração heroica dizendo que estavam errados mas que aprenderam algo sobre o mundo real nada disso em vez disso eles se queixaram do comportamento de seus colegas no mercado que tinham caído em cima deles como urubus exacerbando a queda aceitar o que havia acontecido como deveria ter sido feito invalidaria as ideias que haviam construído durante toda uma carreira acadêmica todos os diretores que se envolveram numa discussão sobre o ocorrido participaram

de uma farsa científica apresentando explicações a deoc e pondo a culpa num evento raro problema da indução como eles sabiam que era um evento raro gastaram energia se defendendo em vez de tentar ganhar os trocados com o aprendido de novo eu os comparo a soros que sai por aí dizendo a quem tem paciência de ouvir que ele é falível a lição que aprendi com soros foi de iniciar toda a reunião convencendo a todos de que eu e minha equipe Somos um bando de idiotas que não sabem nada e tem tendência a errar mas com um

raro privilégio de sabê-lo o comportamento dos cientistas enquanto encaram a refutação de suas ideias foi estudado em profundidade como parte do assim chamado viés da atribuição você atribui seus sucessos à suas habil e seus fracassos ao acaso isso explica porque cientistas atribuem seus fracassos ao evento raro des Sigma indicativo da ideia de que Estavam certos mas tiveram a sorte trabalhando contra eles por quê é uma heurística humana que nos faz acreditar de verdade nisso de modo a não matar nossa autoestima e fazer com que sigamos em frente apesar das adversidades sabemos dessa diferença entre desempenho

e autoavaliação desde 1954 quando o estudo de meel com especialistas comparando suas supostas habilidades suas estatísticas saiu ele mostrou uma discrepância substancial entre o registro objetivo de sucesso de um indivíduo em tarefas de previsão e a crença sincera dele na qualidade de seu desempenho o viés da atribuição tem outro efeito dá as pessoas a ilusão de serem melhores no que fazem O que explica a descoberta de que de 80% a 90% das pessoas acredita que estão Acima da média e da mediana em muitas coisas de funeral a funeral vou concluir com uma triste observação sobre

pesquisadores das ciências humanas as pessoas confundem ciência com cientistas A ciência é grande mas os cientistas individualmente são perigosos eles são humanos e são prejudicados pelas predisposições que os humanos têm talvez até mais porque a maioria dos cientistas é cabeça dura de outra forma não teria a paciência e a energia de realizar as tarefas hercúleos que lhe são exigidas como passar 18 horas por dia aperfeiçoando sua tese de doutorado um cientista pode ser forçado a agir como um advogado de terceira classe em vez de como um pesquisador daade uma tese de doutorado é defendida por

quem aspira ao título de Doutor seria uma situção Rara ver o estudante mudar de ideia depois deberes convincentes ccia CSE el de funeral a funer depis docm umar aquo sua ccia resistência dos mais antigos mas de novo eles estarão muito mais perto da data de seu próprio funeral do que ele 14 Baco abandona Antônio quando o escritor francês Henry de Monter lantian um classicista aristocrático foi informado de que estava prestes a perder a visão devido a uma doença degenerativa ele achou que era melhor se suicidar é um fim que convém a um classicista por quê

Porque o conselho dos estóicos era escolher o que podemos realmente fazer para controlar nosso destino quando deparamos com um resultado que dependa do acaso no final pode se escolher entre nenhuma vida e o que o destino nos reserva sempre temos uma opção em fe da Incerteza contudo uma atitude assim não se limita aos estóicos as duas seitas que competiam entre si no mundo antigo o estoicismo e o epicurismo recomendavam um controle desse tipo a diferença entre as duas residindo em aspectos técnicos de menor importância nenhuma das duas filosofias afirmava naquela época O que é atualmente

aceito pela cultura não sofisticada ser um herói não significa necessariamente realizar um ato radical como acabar morto em Batalha ou tirar a própria vida esta última alternativa é apenas recomendada num conjunto restrito de circunstâncias e a não ser isso é considerada um ato de covardia o controle sobre o acaso pode ser expresso na maneira como se age no âmbito menor e maior lembre-se de que os heróis épicos eram julgados por suas ações não por seus resultados Não importa quão sofisticadas sejam Nossas escolhas ou que controle temos sobre as probabilidades o acaso sempre terá a última

palavra a nós resta apenas a dignidade como solução dignidade definida como a execução de um protocolo de comportamento que não depende da circunstância imediata Pode ser que o caminho escolhido não seja a melhor alternativa mas certamente é a que nos faz sentir melhor educação sob pressão por exemplo ou decidir não bajular alguém seja qual for a recompensa ou duelar para salvar as aparências ou sinalizar para um parceiro em perspectiva durante o flert olha aqui sou louco por você estou obsecado por você mas não farei nada que comprometa minha dignidade de modo que ao menor sinal

de que me esnoba nunca mais me verá Este último capítulo discutirá O acaso sobre um ângulo totalmente novo filosófico mas não a filosofia dura da ciência e da epistemologia que vimos na parte I com o problema do Cisne Negro trata-se de um tipo de filosofia mais arcaico mais suave envolvendo as diversas linhas mestras que os antigos tinham relativas à maneira como um homem de virtude e dignidade lida com o acaso não havia uma religião verdadeira na época no sentido moderno vale a pena notar que antes da propagação do que seria mais apropriado denominar monoteísmo Mediterrâneo

os antigos não acreditavam bastante em suas preces a ponto de achar que influenciavam o destino seu mundo era perigoso repleto de invasões e reviravoltas da Fortuna eles precisavam de receitas Poderosas para lidar com o acaso são essas crenças que vamos esboçar a seguir nota sobre o funeral de Jack o se um estoico nos visitasse ia se sentir representado pelo poema baixo para muitos amantes sofisticados da poesia um dos maiores poetas que já viveu é cavafis ele foi um funcionário público grego Com sobrenome turco ou árabe que escreveu há quase um século numa combinação de grego

clássico e moderno sua poesia enxuta parece ter tergiversado com os 15 últimos séculos da literatura ocidental os gregos o veneram como um monumento Nacional a maioria de seus poemas T lugar na Síria foram seus poemas gregos sírios que primeiro me atraíram na Ásia menor e em Alexandria muita gente acha que vale a pena aprender o grego formal semic clássico apenas para sabor seus poemas de alguma forma seu apurado esteticismo desprovido de sentimentalismo representa um consolo para séculos de insipidez na poesia e no drama um consolo clássico para aqueles de nós que fomos submetidos ao melodrama

valorizado pela classe média tal como é representado pelos livros de dickens a poesia romântica e as óperas de verde fiquei surpreso ao saber que morriss tempelsman o último marido de Jack Kennedy Onassis leu apole tus antonin Deus abandona Antônio oração fúnebre de cavafis no funeral dela o poema faz referência a Marco Antônio que tinha acabado de perder a batalha contra Otaviano e for abandonado por Baco o Deus que até então o tinha protegido é um dos mais nobres poemas que já li lindo epítome de um esteticismo muito Digno e de um tom suave e edificante

com a voz do narrador aconselhando o homem que acabou de receber um esmagador golpe com a reviravolta de sua fortuna o poema se dirige a Antônio agora derrotado e traído de acordo com a lenda até mesmo seu cavalo o abandonou por seu inimigo Otaviano pede apenas que deseje boa sorte Alexandria a cidade que o está abandonando diz-lhe para não lamentar da sorte e não passar a negar tudo acreditando que seus ouvidos e olhos o estão traindo diz Antônio não se rebaixe com esperanças vãs Antônio Apenas ouça embora abalado pela emoção mas não com o ard

de quem implora e as queixas dos covardes ainda que abalado pela emoção nada de orgulho não há nada de errado ou indigno em se ter emoções fomos feitos para isso O que é erado é não seguir o camin heroico Ou pelo menos Digno É isso que o estoicismo realmente significa é uma tentativa do homem de acertar as contas com a probabilidade não quero quebrar o encanto do poema e de sua mensagem mas não posso resistir a certo cinismo umas poucas décadas depois cavafis que morria de câncer na garganta Não seguiu bem seu próprio conselho privado

da voz por seu cirurgiões ele costumava ter surtos de choro agarrava-se aos visitantes e não deixava que saíssem do quarto aiz Movel anid por um cipriota Fenício zenão deti aina se época do domom em uma vida numem vires no seno antig quando virud signific vir o tipo deç na qual a virud é apria surgiu então o modelo social para uma pessoa estóica como o cavaleiro da Inglaterra vitoriana seus princípios podem ser resumidos da seguinte forma o estoico é uma pessoa que combina as qualidades de Sabedoria procedimento correto e coragem estará assim eul as revoltas da

vida pois será superior aos ferimentos causados pelos truques sujos da vida mas as coisas podem ser levadas ao extremo o Severo Catão descobriu que dentro dele havia sentimentos humanos uma versão mais humana pode ser lida em cartas de umico de CCA um livro calmante surpreendentemente fácil de ler que distribua a meus amigos os Traders ceneca também se suicidou quando acossado pelo destino acaso e elegância pessoal o leitor já sabe minha opinião quanto a conselhos não pedidos e sermões de como proceder na vida lembre-se de que ideias não Calam verdadeiramente a fundo quando a emoção entra

em jogo não Usamos nosso cérebro racional fora das salas de aula livros de autoajuda até mesmo quando não são escritos por charlatães são em grande parte ineficazes conselho bom e esclarecido ir amigável e sermões eloquentes não são retidos na mente por mais do que os poucos momentos quando vão contra o que temos gravado ali o interessante sobre o estoicismo é que ele se refere à dignidade e a estética pessoal que fazem parte dos nossos genes no próximo revés que tiver comece a enfatizar a elegância pessoal exiba sa per vivere saber viver em todas as circunstâncias

Vista seu melhor traje no dia da sua execução barbei com esmero e tente deixar uma boa impressão junto ao pelotão de fuzilamento permanecendo empertigado e orgulhoso Não tente a vítima quando for diagnosticado com câncer esconda isso dos outros e só compartilhe informações com seu médico isso evitará os chavões e que tratem você como uma vítima digna de pena sua atitude digna também fará com que tanto a derrota quanto a Vitória sejam igualmente heroicas seja extremamente Cortês com seu assistente quando você perder dinheiro em vez de culpá-lo como fazem rotineiramente muitos Traders Que desprezo não culpe

os outros por sua própria sorte mesmo que eles mereçam isso nunca demonstre autocomiseração mesmo que seu par se entusiasme com uma instrutora dequi bonita ou um aspirante a modelo não se queixe se você sofre de uma versão benigna dur problema de atitude como meu amigo de infância camilia bleim não comece a bancar o bonzinho caso seu negócio naufrague ele enviou um heroic com e-mail a seus colegas dizendo menos negócios a mesma atitude o único artigo que a deusa Fortuna não controla é nosso comportamento boa sorte epílogo S avisou Cuidado com os engarrafamentos de Londres poucos

anos depois de termos deixado ner olhando para John fumando um cigarro com um pouquinho de shaden frud seu ceticismo terminou recompensando simultaneamente ao fato de ter vencido os 28% de probabilidade e obtido uma cura completa ele conseguiu uma série de vitórias animadoras pessoais e profissionais não apenas se restabeleceu em termos de saúde como Ganhou muito dinheiro quando outros figurões de Wall Street ficaram pobres o que lhe permitiria comprar os bens que possuíam com grandes descontos se quisesse mas ele comprou muito pouco e certamente nada que gente de Wall Street em geral compra mas Nero de

vez em quando comete seus excessos nas tardes de sexta-feira o tráfego em Londres pode ser mortal Nero começou a passar muito tempo ali desenvolveu uma obsessão por engarrafamentos um de ele gastou 5 horas entre seu escritório da city um bangalo em cotswolds onde passava a maior parte dos fins de semana a frustração fez com que tirasse um brevê de piloto de helicóptero em um curso relâmpago em Cambridge eir Nero percebera que o trem provavelmente era a solução mais fácil para sair da cidade nos fins de semana mas teve vontade de cometer uma pequena extravagância outro

resultado de sua frustração foi passar a ir de bicicleta todos os dias de seu apartamento em kin sington para o escritório na city a excessiva preocupação profissional de Nero com a probabilidade tem paralelo de certa forma com o tratamento que dá ao risco físico isso porque o helicóptero dele caiu quando aterrissa perto de bater-se à Parque num dia de Vento Nero estava sozinho no final o cisme negro pegou pós escrito três adendos no chuveiro devido ao tema tentacular e à natureza meditativa do autor este livro continua crescendo como um objeto vivo nesta sessão acrescentarei algumas

poucas reflexões que me ocorreram durante o banho e as poucas enfadonhas palestras filosóficas a que assisti sem querer ofender meus novos colegas no negócio do pensamento descobri que ouvir um palestrante recitando textualmente suas anotações sempre me fazem sonhar acordado primeiro pensamento o problema das habilidades inversas quanto mais alta a escada corpor maior a compensação para o indivíduo isso pode ser justificado já que faz sentido pagar indivíduos de acordo com suas contribuições contudo e em geral contanto que exclu empreendedores expostos a riscos quanto mais alta a escada corporativa menor a evidência dessa contribuição é o que

eu chamo de regra inversa chegarei a essa conclusão por mera argumentação lógica o Capítulo dois distinguiu as habilidades que são visíveis de um dentista por exemplo e aquelas que apresentam mais Dificuldade em fazer sucesso Especialmente quando o sujeito exerce uma profissão carregada de aleatoriedade uma que inclua a ocasional prática da Roleta Russa por exemplo o grau de aleatoriedade em tal atividade e nossa capacidade de isolar a contribuição do indivíduo determinam a visibilidade do conteúdo das habilidades dessa forma o cozinheiro na sede da empresa e O Operário de fábrica exibirão suas habilidades diretas com incerteza mínima

essas contribuições podem até ser modestas mas são claramente definíveis um cozinheiro profissional de gritante incompetência que é incapaz de distinguir sal de açúcar ou tende a cozinhar a carne além do ponto seria facilmente detectado desde que os clientes tenham papilas gustativas funcionando ainda que ele acerte uma vez por pura sorte terá dificuldade para fazê-lo uma segunda uma terceira e uma milésima vez a repetitividade é fundamental para a revelação de habilidades por causa do que chamei no capítulo 8it de ergodicidade da detecção de propriedades no longo prazo quando elas existem se na sua próxima visita a

Las Vegas você torrar de uma vez só 1 milhão de dólares na roleta em uma única rodada não será capaz de determinar a partir desse resultado isolado se a casa levou vantagem ou se você não gozava da simpatia dos Deuses se dividir sua aposta em uma série de 1 milhão de apostas de um dólar cada a quantia recuperada mostrará de forma sistemática a vantagem do Cassino Essa é a essência da teoria da amostragem tradicionalmente chamada de lei dos grandes números para avaliar a questão de outro ponto de vista Pense na diferença entre julgar com base

em processos e julgar com base em resultados pessoas de baixo Escalão na empresa são julgadas tanto por processos quanto por resultados devido ao aspecto repetitivo dos esforços delas seu processo converge rapidamente para resultados todavia os que ocupam as diretorias executivas e os cargos administrativos mais altos são pagos apenas pelos resultados não importa o processo parece não existir decisão tola se resultar em lucros o dinheiro fala mais alto muitas vezes ouvimos dizer o resto é supostamente filosofia agora deu uma espiada dentro da suí executiva claramente as decisões tomadas lá não são repetíveis presidentes e aos executivos

de empresas tomam um pequeno número de grandes decisões de forma mais parecida com a pessoa que entra no cino com uma aposta única de 1 milhão de dólares fatores externos como meio ambiente desempenham um papel consideravelmente maior do que no caso do cozinheiro a ligação entre a habilidade de um CEO e os resultados da empresa é Tênue de acordo com alguns argumentos ele pode ser um trabalhador não qualificado e não especializado que apresenta os atributos necessários de carisma e um pacote que renda uma boa aula de MBA em outras palavras ele pode ser submetido ao

teorema dos Macacos nas máquinas de escrever existem tantas empresas fazendo todo tipo de coisa que algumas delas estão fadadas a tomar a decisão certa trata-se de um problema muito antigo com a aceleração em nosso ambiente dos efeitos poderosos da lei O Vencedor leva tudo essas diferenças nos resultados são mais acentuadas mais visíveis e mais ofensivas ao senso de justiça das pessoas antigamente o se ganhava de 10 a 20 vezes o que o zelador ganhava hoje seus rendimentos podem chegar a milhares de vezes esse valor por motivos óbvios excluo dessa discussão os empresários São pessoas que

arriscaram o próprio pescoço por alguma ideia correndo o risco de fazer parte do vasto cemitério daqueles que não obtiveram sucesso mas presidentes e cior de empresa não são empreendedores para falar a verdade geralmente são zeros à esquerda metidos à besta no mundo quan a designação zero à esquerda mitido a besta aplica-se à categoria de pessoas que são boas em fazer parecer que estão à altura do Papel mas nada mais de maneira mais apropriada o que elas têm é a habilidade de ser promovidas dentro de uma empresa em vez da pura habilidade de tomar decisões ideais

chamamos isso de habilidade de política corporativa são pessoas treinadas principalmente no uso de apresentações de PowerPoint há uma simetria pois esses executivos não têm Quase Nada a Perder Suponha que Dois Gêmeos igualmente carismáticos estilo zero à esquerda metido a besta consigam galgar a escada corporativa e obter emprego em duas corporações diferentes Suponha que ambos os internos bem cortados e vistosos tenham MBA e sejam altos o único fator previsor verdadeiramente visível do Sucesso corporativo é ser mais alto que a média as escondidas eles tiram Cara ou Coroa e de modo aleatório tomam decisões completamente Opostas que

lev um ao retumbante fracasso e o outro a um extraordinário sucesso no fim temos um executivo moderadamente rico mas que acaba sendo demitido e seu irmão gêmeo podre de rico que ainda atua no mercado o acionista correu o risco os executivos receberam a recompensa o problema é tão antigo quanto a liderança Nossa atribuição de heroísmo a aqueles que tomaram decisões tresloucadas mas tiveram a sorte de ganhar mostra essa aberração continuamos a idolatrar aqueles que venceram batalhas e a desprezar aqueles que perderam não porta a razão eu me pergunto quantos historiadores usam a sorte em sua

interpretação do Sucesso ou quantos têm consciência da diferença entre processo e resultado Insisto que não se trata de um problema da sociedade mas dos investidores se os acionistas forem suficientemente tolos para pagar 200 milhões de dólares apenas para alguém vestir um terno bonito e tocar um sino Como fizeram em 2003 com Richard Grasso então presidente da bolsa de valores de Nova York é para o dinheiro deles que estão dando a Deus não o seu nem o meu é uma questão de governança corporativa a situação não é muito melhor em uma economia burocrática fora do sistema

capitalista o talento presumido flui para posições governamentais em que prestígio poder e posição social são a moeda corrente também distribuída desproporcionalmente as contribuições dos Funcionários Públicos podem ser ainda mais difíceis de julgar do que as dos executivos de uma corporação e o escrutínio é menor o banqueiro Central reduz as taxas de juros e seguirse uma recuperação Mas não sabemos se ele a causou ou se diminuiu sua velocidade não podemos nem sequer saber se não desestabilizou a economia ao aumentar o risco de inflação futura ele sempre pode arranjar uma explicação teórica conveniente mas a economia É

uma disciplina narrativa e explicações são fáceis de ajustar em retrospectiva o problema talvez tenha solução Só precisamos enfiar na cabeça daqueles que medem a contribuição dos executivos que o que eles veem não é necessariamente o que está lá são os acionistas no fim das contas Que se deixam enganar pela aleatoriedade segundo pensamento sobre alguns benefícios adicionais da aleatoriedade Incerteza e felicidade Você já marcou um jantar em um dia útil em Nova York com uma pessoa que tem que viajar de casa para o trabalho diariamente usando o transporte público é muito provável que a sombra dos

horários dos trens esteja impressa na consciência desse sujeito ele prestará uma atenção obsessiva ao relógio medindo e marcando o ritmo da refeição de maneira a não perder o trem das 19:08 porque depois não há mais trens expressos ele terá que tomar o 19:42 local o que parece ser muito indesejável o sujeito interromperá abruptamente o bate-papo por volta das 18:58 oferecerá um rápido aperto de mãos depois sairá correndo do restaurante para pegar o trem e ainda tem a questão da conta como ainda não terminou de comer e a conta ainda não chegou as boas maneiras obrigarão

você a dizer que vai pagar também será preciso tomar sozinho sua xícara de cappuccino descafeinado com leite desnatado enquanto encara a cadeira vazia e fica imaginando porque as pessoas caem por vontade própria na armadilha que é esse tipo de vida agora prive o sujeito da programação dele ou randomize o tempo de partidas dos trens de modo que não obedeçam mais a uma tabela de horários fixa e conhecida uma vez que o que é aleatório e o que uma pessoa não conhece são em termos funcionais a mesma coisa ela não precisa pedir a autoridade de trânsito

da área metropolitana de Nova York para randomizar os trens em nome do propósito do experimento apenas Suponha que o sujeito é privado de conhecimento acerca dos vários horários de partida tudo que sabe é que os trens saem digamos a cada 35 minutos o que ele faria nessa situação embora você ainda possa terminar pagando a conta ele deixaria a refeição seguir seu curso natural depois caminharia calmamente até a Estação mais próxima onde teria que esperar até que o próximo trem desse as caras a diferença de tempo Entre as duas situações é de pouco mais de 15

minutos outra maneira de ver o contraste entre um cronograma conhecido e um desconhecido é comparar a condição desse sujeito com a de outro companheiro de jantar que precisa pegar o metrô a fim de ir para casa percorrendo uma distância equivalente mas sem uma tabela de horários fixa e conhecida usuários do metrô São mais Livres em termos de agenda e não apenas por causa da maior frequência de trens a incerteza os protege de si mesmos o capítulo 10 mostrou com o exemplo do burro de burida que a aleatoriedade Nem sempre é indesejável essa discussão Visa mostrar

como algum grau de imprevisibilidade ou falta de conhecimento pode ser benéfico para nossa espécie defeituosa uma programação ligeiramente aleatória nos nos livra da otimização e impede Que sejamos eficientes demais em particular nas coisas erradas essa pequena dose de incerteza pode fazer com que a pessoa relaxe durante o jantar e esqueça as pressões do tempo ela seria forçado a agir como satisfaz vivel em vez de maximizadora o Capítulo 11 apresentou a ideia de satisficing de Simon que é uma mistura de satisfaz vivel e maximizador pesquisas sobre a felicidade mostram que pessoas que vivem sob uma pressão

autoimposta para ser ideais em sua fruição das coisas padecem de alguma angústia a diferença entre satisfatório e maximizador suscita algumas questões sabemos que as pessoas com predisposição à alegria tendem a ser do tipo satisfaz vivel com uma ideia fixa com relação ao que querem na vida e uma capacidade de parar tão logo consigam seus objetivos e desejos não se deslocam junto com suas experiências essas pessoas tendem a não sentir na pele os efeitos da esteira rolante interna de constantemente tentar melhorar a base do consumo de bens buscando níveis de sofisticação cada vez mais elevados em

outras palavras não são nem nem avarentas nem insaciáveis o maximizador por comparação é o tipo de pessoa que se desenraizar de residência oficial apenas para reduzir em alguns pontos percentuais seu Imposto devido seria de pensar que todo o fundamento de ter uma renda mais alta é ser livre para escolher onde morar na verdade parece que para essas pessoas a riqueza faz com que sua dependência aumente o resultado de ficar rico é passar a ver defeitos nos bens e serviços que se compra o café não está quente o suficiente o chefe do restaurante não merece mais

as três estrelas a ele conferidas pelo guia michelan o ricaço mandará uma carta aos editores a mesa está longe demais da janela pessoas que são promovidas a cargos importantes geralmente sofrem de agenda apertada O tempo é curto e fragmentado quando viajam tudo é organizado com a intenção de otimizar incluindo almoço às 12:45 com o presidente da empresa a uma mesa não muito longe da janela exercícios no simulador de escada às 16:40 e ópera às 20 horas a causalidade não é Clara ainda resta saber se maximizadores são infelizes porque vivem em uma busca incessante pelo melhor

negócio ou se as pessoas infelizes tendem a otimizar em função de seu sofrimento De qualquer modo a aleatoriedade parece operar como cura ou como novocaína estou convencido de que não somos feitos para horários rigorosos e bem definidos somos feitos para viver feito bombeiros com tempo de inatividade dedicado ao relaxamento e à meditação entre uma chamada e outra sob a proteção da Incerteza protetiva lamentavelmente algumas pessoas podem de maneira involuntária ser transformadas em maximizadoras A exemplo de uma criança cujos minutos são espremidos entre aulas de caratê violão e educação religiosa enquanto escrevo estas linhas estou em

um trem que percorre devagar os Alpes confortavelmente protegido dos homens de Negócios em viagem as pessoas ao meu redor são estudantes aposentados ou pessoas que não têm compromissos importantes por isso não tem medo do que chamam de Tempo Perdido para ir de Munique a Milão escolhe o trem em um um trajeto de 7:30 em vez do avião o que nenhum empresário com respeito por si próprio faria em um dia útil estou desfrutando do ar não poluído por pessoas espremidas pela vida cheguei a essa conclusão quando há cerca de uma década parei de usar despertador ainda

assim continuei acordando na mesma hora mas seguia meu relógio pessoal uma dúzia de minutos de imprecisão e variabilidade na minha agenda fez uma diferença considerável é verdade que existem algumas atividades que exigem tamanho grau de confiabilidade que tornam um despertador necessário mas sou livre para escolher uma profissão que não me transforme em um escravo da pressão externa vivendo assim a pessoa também pode ir para a cama cedo e não otimizar seu cronograma espremendo cada minuto da noite no limite você pode decidir ser relativamente pobre mas livre com relação a seu tempo ou rico mas tão

dependente quanto um escravo levei um bocado de tempo para descobrir que não somos projetados para horários essa constatação se deu quando reconhecer a diferença entre escrever um artigo e escrever um um livro escrever livros é algo divertido escrever artigos é doloroso tenho a tendência de achar a atividade da escrita muito agradável já que faço isso sem qualquer restrição externa você escreve e pode interromper sua atividade no exato segundo em que ela deixa de ser atraente mesmo no meio de uma frase depois do Sucesso deste livro editores de diversos periódicos profissionais e científicos convidavam me para

escrever artigos em seguida perguntavam qual seria a extensão do texto como a extensão pela primeira vez na vida perdi o prazer na escrita Foi então que formulei uma regra pessoal para que essa seja uma atividade agradável para mim a extensão do texto precisa permanecer algo imprevisível se vejo o fim da coisa se sou submetido à sombra de um sumário desisto repito que nossos antepassados não estavam sujeitos a resumos esquemas cronogramas ou prazos administrativos outra maneira de ver o aspecto abominável de horários e projeções rígidos é pensar em situações limite você gostaria de saber com grande

precisão a data da sua morte gostaria de saber antes do início do filme Quem cometeu o crime na verdade não seria melhor se a duração dos filmes fosse mantida em segredo o embaralhamento de mensagens além do efeito no bem-estar A incerteza proporciona benefícios informacionais tangíveis em especial com o embaralhamento de mensagens potencialmente prejudiciais e autorrealizável por um banco central a uma taxa fixa a política oficial do banco é usar suas reservas para respaldar comprando e vendendo sua moeda no mercado aberto um procedimento chamado de intervenção mas caso a taxa de câmbio caia um pouquinho as

pessoas receberão imediatamente a mensagem de que a intervenção não foi capaz de amparar a moeda e a desvalorização está a caminho supostamente uma moeda atrelada não deve flutuar a menor flutuação para baixo está fadada a ser um prenúncio de más notícias a pressa de vender causaria um frene que se auto alimentaria levando a certa ação agora Leve em consideração o ambiente em que um banco central permite algum ruído em torno da banda oficial ele não promete uma taxa fixa e sim uma que pode flutuar um pouco antes que comece a intervir ninguém julgaria que uma

pequena baixa contém muita informação em função da existência de ruído evitamos dar interpretações exageradas a variações flutua anec mergitur flutua mas não afunda isso tem aplicações na Biologia evolutiva na teoria evolutiva dos jogos e em de conflito um grau moderado de imprevisibilidade no comportamento do indivíduo pode ajudá-lo a se proteger em situações de conflito Digamos que você tenha sempre o mesmo limite de reações você tolera determinado nível de ofensas digamos 17 insultos por semana antes de ter um ataque de fúria e esmurrar o nariz do 18º agressor essa previsibilidade permitirá que as pessoas tirem proveito

de você até o conhecido ponto gatilho e parem por aí mas se você randomizar seu ponto gatilho às vezes reagindo de forma exagerada a menor piada as pessoas não saberão de antemão até onde podem provocá-lo o mesmo se aplica aos governos em conflitos eles precisam convencer seus adversários de que são suficientemente loucos para vez por outra reagir de forma descomedida ao menor dos pecad ilhos até mesmo a magnitude da reação deve ser difícil de prever a imprevisibilidade é um forte elemento de dissuasão terceiro pensamento equilibrar-se em uma perna só periodicamente sou desafiado a comprimir todo

esse negócio de aleatoriedade em um punhado de fr de modo que até mesmo uma pessoa com MBA seja capaz de entender de modo surpreendente pessoas com MBA apesar dos insultos representam uma porção significativa dos meus leitores porque acham que minhas ideias aplicam-se a outras pessoas com MBA e não a elas isso traz a mente a história do Rabino e Léo Um estudante especialmente preguiçoso perguntou-se enquanto ele próprio se equilibrava em uma perna só o Rabino poderia ensinar-lhe a Torá a genialidade de Leo foi não só resumir mas fornecer os geradores inal da ideia o arcabouo

axiomático que parafraseio aqui da seguinte forma não faça aos outros o que não quer que façam a você o resto é apenas comentário levei uma vida inteira para descobrir qual é meu gerador é o seguinte favorecemos o visível o incorporado o pessoal o narrado e o tangível desprezamos o abstrato tudo de bom estética ética e de errado ser iludido pelo Acaso conosco parece fluir disso uma viagem à biblioteca notas e recomendações de leitura confesso que como praticante da aleatoriedade concentrei-me Principalmente nos defeitos de meu próprio pensamento e no de algumas poucas pessoas que observei ou

monitorei ao longo do tempo também era minha intenção que o livro fosse divertido o que não é muito compatível com Ligar cada uma das ideias a um artigo científico de modo a conferir algum grau de respeitabilidade toma Liberdade nesta são de refinar alguns pontos e forcer referências selecionadas do tipo leituras complementares recomendadas mas vinculadas a assuntos que viven diretamente repito que isto é um ensaio pessoal não um tratado ao concluir esta compilação descobri que predominavam questões relativas à natureza humana principalmente a psicologia empírica sobre assuntos matemáticos sinal dos tempos estou convencido de que a próxima

edição com sorte daqui a do anos terá um bocado de referências e notas acerca de neurobiologia e neuroeconomia prefácio viés retrospectivo também conhecido como Quarterback Um Dia Depois do jogo verf 1900 82 conhecimento Clínico o problema dos médicos clínicos não saberem o que não sabem e não perceberem isso vermel 1954 para a introdução seminal é claro que a asserção dogmática e complacente às vezes ouvida da boca de clínicos de que a previsão naturalmente Clínica sendo baseada em uma compreensão real é superior simplesmente não foi comprovada até hoje nos testes dele em todos os casos a

exceção de um previsões feitas por meios atuariais foram iguais ou melhores que os os métodos clínicos ainda pior em um artigo posterior ele mudou de ideia sobre a única exceção desde o trabalho de meel Tem havido uma longa tradição de exame de opiniões de especialistas confirmando os resultados esse problema se aplica a quase todas as profissões especialmente jornalistas e economistas discutiremos em outras notas o problema com relato do autoconhecimento mon Xis Descartes Agradeço ao pesquisador de Inteligência Artificial e leitor onívoro Peter MC burney Por trazer a minha à discussão em toming 1990 a respeito disso

tenho que fazer a triste observação de que Descartes era Originalmente um cético conforme atesta seu experimento mental do gênio maligno mas assim chamada mente cartesiana corresponde a alguém com apetite por certezas a ideia de Descartes em sua forma original é que há pouquíssimas certezas além de declarações dedutivas estreitamente definidas não que tudo em que pensamos precisa ser dedutivo afirmar o consequente a falácia lógica é em geral apresentada da seguinte forma se P então que que portanto P todas as pessoas da família Smith são altas ele é alto portanto pertence à família Smith o histórico da

população em geral em fazer corretamente Essa inferencia é extremamente parco embora não seja costumeiro citar livros didáticos indico ao leitor o excelente Eek Kenny 2000 para uma lista de trabalhos sobre as diferentes dificuldades que até 70% da população pode cometer esse erro a mente milionária Stanley 2000 ele também entendeu corretamente que os ricos eram feitos ao risco e inferiu incorretamente a exposição a riscos a que se submetem tivesse examinado a população de empreendedores falidos teria inferido também corretamente que empreendedores falidos também eram afeitos ao risco jornalistas são práticos ouvi pelo menos quatro vezes a palavra

prático por parte de jornalistas tentando justificar sua simplificação o programa de televisão que queria que eu apresentasse três recomendações de ações queria algo prático não teorias prólogo a matem áa em conflito com a probabilidade uma trata de certezas a outra do exato oposto isso explica o desrespeito que por muito tempo os matemáticos demonstraram pelo tema da probabilidade e a dificuldade em integrar as duas coisas apenas recentemente a teoria probabilística foi denominada a lógica da ciência título do livro póstumo de jaines 2003 curiosamente Talvez esse livro seja a descrição mais completa da matemática da disciplina jaines

consegue usar a probabilidade como uma expansão da lógica convencional o destacado matemático David MF ganhador da medalha Fields se arrepende de seu antigo desprezo pela probabilidade em the dav of the ofice to City munford 1999 ele escreve por mais de dois milênios a lógica de Aristóteles regu o pensamento dos intelectuais ocidentais todas as teorias precisas todos os modelos científicos até mesmo os modelos do processo de pensamento em si em princípio sujeitam-se à camisa de força Da Lógica Mas a partir de sua origem questionável concebendo estratégias de jogatina e contando cadáveres na Londres medieval a teoria

da probabilidade e a inferência estatística agora emergem como os melhores alicerces para modelos científicos especialmente aqueles do processo de pensamento e como ingredientes essenciais da Matemática teórica inclusive os fundamentos da própria matemática sugerimos que essa mudança em nossa perspectiva afetará praticamente toda a matemática no próximo século coragem autol para um exame dessa noção de coragem R Ousadia verca e loval 1900 ver também uma discussão em hton 2003 tirei a ideia da apresentação de Daniel canem em Roma em abril de 2003 kaneman 2003 erros cognitivos na previsão wesk kaneman 1971 e 1982 Lenin fov Philips 1977

O tópico e trágico o ensaísta e destacado cientista intelectual Steven pinker popularizou a distinção Originalmente atribuível ao filósofo político Thomas sovel ver sovel 1987 pinker 2002 na realidade a distinção não é tão Clara algumas pessoas realmente acreditam por exemplo que Milton friedman é um utopista no sentido de que acredita que todos os males são causados pelos governos e de que se livrar do governo seria uma tremenda panaceia falibilidade e uma vida científica do que o infalibilidad de ler baseia-se em sua única biografia Brent 1993 Capítulo uma posição relativa comparada à posição absoluta vercan knetz taler

1986 Robert fr é um pesquisador interessante que passou parte de sua carreira refletindo sobre o problema de status posição social e renda relativa ver Frank 1985 e 1999 o último uma leitura prazerosa que inclui discussões sobre o interessante problema proponente de respondedor em que pessoas abrem mão de lucros extraordinários para privar outras de uma fatia maior da bolada uma pessoa propõe a outra uma parte de digamos 100 ela pode aceitar ou recusar se recusar amba saem de mãos vazias resultados ainda mais perversos foram demonstrados por pesquisadores que estudaram o quanto as pessoas pagariam para reduzir

a renda de outras verzo e Oswald 2001 sobre o mesmo tema verbon 2003 que em um experimento mediu os níveis de testosterona nas transações econômicas serotonina hierarquia Frank 1999 inclui uma discussão disso sobre o papel social do psicopata vero Robin 2002 embora possa ter pontos de vista extremados sobre a questão o livro Analisa discussões das teorias em torno do Sucesso alcançado pelos psicopatas ver também Carter 1999 para uma apresentação da vantagem que algumas pessoas têm por se afastar do sentimento de empatia e compaixão emoções sociais Damasio 2003 uma das muitas razões porque algumas pessoas tornam-se

líderes e outras seguidoras porque algumas impõem respeito e outras se acovardam tem pouco a ver com os conhecimentos ou aptidões dessas pessoas e muit a ver com qualidades físicas que promovem certas respostas emocionais nos outros literatura sobre emoções para uma revisão das ideias científicas atuais ver o excelente compacto Evans 2002 o autor pertence à Nova estirpe do filósofo binsa issta que contempla temas amplos com uma mente científica elster 1998 entra nas vastas implicações sociais das emoções o bestseller golema 1995 oferece uma explicação surpreendentemente completa o fato de ser um bestseller é surpreendente estamos cientes de

Nossa irracionalidade mas isso aparentemente não ajuda Capítulo dois mundos possíveis kpk 1980 muitos mundos ver o excelentemente escrito livro de de 1997 sugiro também uma visita ao esplêndido site do autor a versão preliminar anterior pode ser encontrada em dewit grahan 1973 que contém o artigo original de Rio everet economia da Incerteza e possíveis estados da natureza Verde breu 1959 para uma apresentação de métodos de entrelaçamento estado espaço em Finanças matemáticas veringer 1987 que é um livro bem estruturado embora seco e muitíssimo intediante como a personalidade de seu autor e juang emberger 1988 mais carregados de

jargão para uma apresentação voltada para a economia ver 1992 para obras de chiller ver chiler 2000 o trabalho mais técnico está no Originalmente polêmico chiller 1981 ver também chiller 1990 para uma compilação chiller 1989 ver curs 1997 para uma discussão sobre incerteza endógena risco e Emoções dado crescente interesse recente no papel emocional no comportamento Tem havido uma produção cada vez maior da literatura sobre o papel das emoções tanto em termos de exposição a riscos quanto de prevenção de riscos a Teoria do Risco como sentimento verlo Evin Weber se vels 2001 slovic finucane Pets e mcgregor

segunda m3ª para uma pesquisa ver slovic finan Pets e mcgregor 2003b ver também slovic 1987 para uma discussão sobre a heurística do afeto verf alaki slovick e Johnson 2000 emoções e cognição verl 2002 disponibilidade heurística com que facilidade as coisas vem a mente twersky kaneman 1973 incidência real de catástrofes para uma discussão perspicaz veral Boe 2002 sobre provérbios e ditos populares Há muitos psicólogos examinam a credulidade de pessoas em ambientes sociais diante de provérbios cuja formulação parece estar correta por exemplo desde a década de 19 60 são realizados experimentos em que os entrevistados respondem se

considera um determinado provérbio certo enquanto a outro grupo apresenta-se o significado oposto para uma apresentação dos hilários resultados ver Myers 2002 epifenomeno ver o belo texto de wegner 2002 Capítulo 3 keines na opinião de muitas pessoas o tratado sobre a probabilidade continua a figurar como mais importante trabalho individual sobre o tema especialmente levando-se em consideração como kees era jovem quando escreveu o trabalho foi publicado anos depois de ter sido concluído no Tratado keines desenvolve a noção decisiva de probabilidade subjetiva les Gomes hby grillet 1985 historicismo pseudocientífico para um exemplo sugiro fukuyama 1992 os medos estão

embutidos em nossos genes em sentido estrito isso não é verdadeiro os traços genéticos precisam ser culturalmente ativados temos uma ligação intrínseca com alguns medos a exemplo do medo de cobras mas macacos que nunca viram uma não se sentem assim eles precisam ver o medo nas feições de outro macaco para começar a experimentar a mesma sensação LED 1998 Amnesia e prevenção de riscos Damasio 2000 apresenta o caso de David paciente amnésico que sabia evitar aqueles que o maltratavam ver também Lewis amini lanon 2000 cujo livro apresenta uma discussão pedagógica sobre a aprendizagem camuflada sob a forma

de memória implícita em Oposição a a memória explícita neocortical o livro retrata a memória como uma correlação na conectividade neuronal em vez de uma gravação Ao estilo de um CD O que explica as revisões de lembranças que as pessoas fazem após eventos porque não aprendemos com nossa história pregressa duas tendências de literatura um A recente linha de pesquisa em psicologia desconhecidos de nós mesmos Wilson 2002 2 a literatura sobre negligência imunológica Wilson Mayers e Gilbert 2001 Wilson Gilbert Center bar 2003 literalmente as pessoas não aprendem com suas reações pregressas a coisas boas e ruins literatura

sobre bolhas há uma longa tradição verkin le Berger 2001 M Kai 2002 galb 1991 Chancellor 1999 e claro chiller 2000 com um pouco de trabalho pode se convencer chiller a fazer uma segunda edição long term capital Management ver lovenstein 2000 estresse e aleatoriedade sapolsky 1998 é um livro Popular às vezes Hilário o autor é especialista entre outras coisas no efeito de glicocorticoides liberados em momentos de estresse na atrofia do hipocampo obstruindo a formação de novas memórias e a plasticidade cerebral mais técnico sapolsky 2003 assimetrias cerebrais com ganhos e perdas ver Jin e vilog 2002 ver

os trabalhos de Davidson sobre a simetria cerebral Anor golema 2003 tem um sumário Claro e uma apresentação Popular ver também XG 1999 o dentista e a teoria do prospecto kem tersk 1979 nessa discussão seminal os autores apresentam os agentes como interessados em diferenças e na redefinição de seu nível de dor prazer com zero como Âncora o fundamento disso é que riqueza não importa apenas diferenças nela uma vez que a redefinição cancela o efeito da acumulação pense em John alcançando 1 milhão de dólares de baixo ou de cima e o impacto em seu bem-estar a diferença

entre a utilidade de riqueza e a utilidade de mudanças na riqueza não é trivial ela leva a dependência do período de observação de fato a noção levada ao limite resulta na completa revisão da teoria Econômica a economia neoclássica deixará de ser útil para além dos exercícios matemáticos houve vigorosos debates também na literatura hedonista vercan jarts 19 99 Capítulo 4 intelectual público e científico brockman 1995 oferece apresentações feitas pela Nat da nova tradição intelectual científica ver também seu site www.ed.gov ver Posner 2002 Note que a Florida Atlantic University oferece um programa de doutorado para quem quer

se tornar um intelectual ao público literário já que os cientistas não precisam desse tipo de artifício a fraude socal 1996 o gen egoísta da quins 1989 1976 Hegel em Popper 1994 cadáveres delicados Nadal 1970 o gerador www.monas.com.br muito grande entre linguagem e probabilidade esse vínculo tem sido estudado por pensadores e cientistas via os métodos AF fis de entropia e teoria da informação que pode-se reduzir a dimensionalidade de uma mensagem eliminando a redundância por exemplo o que resta é medido como conteúdo de informação pense na compactação de um arquivo e está ligado à noção de entropia

que é o grau de desordem o imprevisível que resta a entropia é uma noção bastante invasiva uma vez que se relaciona à estética e a termodinâmica ver kall 1982 dois para uma apresentação literária e covery Thomas 1991 para uma apresentação científica particularmente a discussão acerca da entropia do inglês para uma discussão clássica sobre entropia e Arte ar em 1971 embora a conexão entre entropia e probabilidade ainda não estivesse Clara na época ver georgescu roegen 1971 para uma argumentação talvez Pioneira de entropia em economia Capítulo C ao efeito Corpo de Bombeiros e a convergência de H

na literatura psicológica um bocado de discussões acerca da convergência de opiniões particularmente na área de seleção de parceiros ou que kenes chama de concurso de beleza Já que as pessoas tendem a escolher o que as outras escolhem causando ciclos incessantes de feedback positivo uma manifestação interessante éo efeito ainé quando pessoas fitam uma luz estacionária em uma sala depois de algum tempo elas V se movendo e são capazes de calcular a quantidade de movimento sem saber que se trata de uma ilusão pois a luz não se move quando observam a luz em isolamento os sujeitos do

experimento mencionam velocidades de movimento extremamente variadas quando testadas em grupo as pessoas convergem para uma velocidade de movimento comum ver plotkin 1998 sonnet 2003 apresenta um interessante relato sobre os circuitos de feedback resultantes do agrupamento escrito com leveza e com uma matemática extremamente intuitiva biologia da imitação verd gatk 2001 evolução e pequena as probabilidades a evolução É principalmente um conceito probabilístico ela pode ser enganada pela aleatoriedade os menos hábitos conseguem sobreviver há uma tendência reinante do Darwinismo chamada de Darwinismo ingênuo que acredita que qualquer espécie ou membro de uma espécie dominante em determinado momento foi

selecionado pela evolução porque leva uma vantagem sobre os outros isso resulta de um mal entendido comum de condições ideais locais e globais mesclado com uma incapacidade de se livrar da crença na lei dos pequenos números super inferência a partir de pequenos conjuntos de dados basta colocar duas pessoas em um ambiente aleatório Digamos um cassino durante um fim de semana uma delas vai se sair melhor que a outra para um observador ingênuo aquela com melhor desempenho terá uma vantagem de sobrevivência com relação à outra se essa pessoa é mais alta ou tem algum traço que a

distingue da outra tal característica será identificada pelo observador ingênuo como a explicação da diferença na aptidão algumas pessoas fazem isso com Traders colocando-os em disputa numa competição formal leve em consideração também o pensamento evolutivo ingênuo que postula o nível ótimo de seleção o fundador da sociobiologia não concorda com isso quando se trata de eventos raros e ó Wilson 2002 escreve é evidente que o cérebro humano evoluiu para se envolver emocionalmente apenas com um pequeno naco de geografia um limitado grupo de parentes e duas ou três gerações no futuro não olhar muito à frente nem muito

longe é elementar em um sentido darwiniano tem temos uma tendência inata a ignorar qualquer possibilidade distante que ainda não requir avaliação é apenas o bom e velho senso comum costumam dizer as pessoas por que pensam dessa maneira milp o motivo é simples trata-se de algo intrínseco a nossa herança paleolítica ao longo de centenas de milênios aqueles que trabalhavam para obter o ganho de curto prazo dentro de um pequeno círculo de parentes e amigos viviam mais tempo e deixavam uma prle mais numerosa mesmo quando seu esforço coletivo fazia com que seus territórios e impérios desmoronasse a

a redor deles A análise de longo prazo que poderia ter salvado seus descendentes distantes exigia uma visão e um altruísmo prolongados instintivamente difíceis de organizar ver também Miller 2000 a evolução não tem previsão falta-lhe a visão de longo prazo da gestão de empresas farmacêuticas uma espécie não é capaz de arrecadar capital de risco para pagar suas contas Enquanto sua equipe de pesquisa cada espéce tem que se manter biologicamente rentável a cada geração caso contrário será extinta as espécies sempre tem problemas de fluxo de caixa que proíbem investimentos especulativos em seu futuro indo mais diretamente ao

ponto cada Gene subjacente a todas as inovações potenciais T que render maiores compensações evolutivas do que os genes concorrentes ou desaparecerá antes que a Inovação evolua ainda mais isso torna difícil explicar as inovações capítulos se iludidos pela simetria negativa o primeiro indício de explicação para a popularidade de compensações negativamente enviesadas vem da literatura inicial sobre comportamento sob incerteza com problema dos pequenos números tersk kaneman 1971 escrevem submetemos a visão dessa pessoa uma mostra tirada aleatoriamente de uma população e bastante representativa ou seja similar a uma população em todas as características essenciais a consequência é a

falácia indutiva excesso de confiança na capacidade de inferir propriedades gerais a partir dos fatos observados confiança indevida nas tendências iniciais estabilidade de padrões observados a inferência de conclusões Com mais confiança atrelada a elas do que os dados autorizam pior o agente encontra explicações causais ou atributos distributivos que confirmam sua generalização inapropriada é fácil ver que os pequenos números ficam exacerbados com assimetria uma vez que na maioria das vezes a média observada Será diferente da Média real e quase sempre a variância observada Será menor que a verdadeira agora considere que seja um fato que na vida

ao contrário de um laboratório ou um cassino não observamos a distribuição da probabilidade a partir da qual as variáveis aleatórias são extraídas vendo somente as materializações desses processos aleatórios seria ótimo se conseguíssemos mas não medimos probabilidades como medimos a temperatura ou a altura de uma pessoa Isso significa que quando comput probabilidades a partir de dados passados Estamos fazendo suposições sobre a simetria do gerador da série aleatória todos os dados são dependentes de um gerador em suma com pacotes emados a camuflagem das propriedades entra em cena e tendemos a acreditar naquilo que vemos ver taleb 2004

filósofo que às vezes Banca O Cientista nozic 1993 economia de Hollywood divani 2003 as pessoas são sensíveis ao signo e não a magnitude C rotr 2004 comentários críticos de Lucas Lucas 1978 Capítulo 7 ao livro de nofer Neder ofer 1997 O Enigma da indução de gmin pode se levar a questão da indução a um território mais difícil com o seguinte Enigma Digamos que o mercado registre alta todos os dias durante o mês para muitas pessoas de gosto indutivo isso Poderia confirmar a teoria de que o mercado está subindo todos os dias mas pense Pode ser

que confirme a teoria de que o mercado sobe todos os dias e depois cai o que estamos testemunhando não é um mercado em ascensão mas um que asende e em seguida despenca quando alguém observa um objeto azul é possível dizer que está observando algo Azul até o tempo T além do qual ele é verde ou seja que tal objeto não é azul mas versul consequentemente por essa lógica o fato de que o mercado subiu durante todo esse tempo pode confirmar que desabar amanhã isso confirma que estamos observando o mercado em ascensão do declínio ver gmin

1954 escritos de soros soros 1988 haek ver haek 1945 e o Profético haek 1994 publicado pela primeira vez em 1900 45 personalidade de Popper Mag 1997 yakin 2001 também há um divertido relato em edmond zeid Dino 2001 Capítulo 8 ao Milionário Mora ao Lado Stanley 1996 Enigma do prêmio de risco há uma discussão acadêmica ativa sobre o prêmio de risco assumindo o prêmio va aquii como desempenho excepcional de ações em relação a títulos e procurando-se possíveis explicações houve pouquíssima reflexão quanto à possibil de que o prêmio ou ágio talvez tenha sido uma ilusão de ótica

devido ao viés do sobrevivente ou que o processo possa incluir a ocorrência de cisnes negros a discussão parece ter se abrandado um pouco depois das Quedas nos mercados acionários após os eventos de 200 A2 Capítulo 9 os analistas do Mercado de Ações enganaram a si mesmos para uma comparação entre analistas e meteorologistas vertas e alonka 2002 diferenças entre os retornos veramaris e Siel 1996 o o palestrante estava na verdade comparando índice de Sharp ou seja retornos escalonados por desvios padrão ambos anualizados assim nomeados em homenagem ao economista William Sharp mas o conceito tem sido comumente

usado em estatística e chamado de coeficiente de variação Sharp o introduziu no contexto da teoria normativa de precificação de ativos para computar os retornos esperados da Carteira de investimentos levando-se em conta algum perfil de risco não como um dispositivo estatístico desconsiderando o viés do sobrevivente ao longo de um períod perío de 12 meses e presumindo muito generosamente uma distribuição galciana as diferenças de índice de Sharp para dois gestores não correlacionados excederia 1,8 com quase 50% de probabilidade o palestrante estava discutindo diferenças de índices de Sharp de cerca de 15 mesmo assumindo uma janela de observação

de 5 anos algo raríssimo com gestores de red fund as coisas não ficam muito melhores que isso valor do assento mesmo assim por algum viés de atribuição os Traders tendem a acreditar que sua renda se deve à suas habilidades não há o assento ou a franquia Isto é o valor do fluxo de pedidos o assento tem valor visto que o livro do especialista da bolsa de valores de Nova York Vale somas imensas ver Hilton 2003 ver também taleb 1997 para uma discussão sobre a vantagem de tempo e lugar mineração de dados sulvan timerman e White

1999 cachorros que não latem agradeço a a meu correspondente Francesco coriel da Universidade booni por sua observação sobre meta-análise capítulo 10 redes Artur 1994 verbar bazi 2002 wates 2003 dinâmica não linear para uma introdução à dinâmica não linear em Finanças ver brck de Lima 1995 e broc c lebaron 1991 ver também um recente e certamente mais completo snet 2003 ele vai além de simplesmente caracterizar o processo como sendo de cauda grossa e diz que a distribuição de probabilidade é diferente daquela que se aprende na primeira aula de um curso básico sobre Finanças snet estuda os

pontos de transição Digamos que as vendas de um livro se aproximam de um ponto crítico a partir do qual realmente decolam a dinâmica das vendas a depender do crescimento passado torna-se previsível o ponto da virada gladwell 2000 no artigo que precedeu o livro glad V 1996 o autor escreve a razão pela qual Isso parece surpreendente é que os seres humanos preferem pensar em termos lineares lembro que quando criança me debati com essas mesmas questões teóricas quando tentei catchup na comida como todas as crianças que enfrentam esse problema pela primeira vez supus que a solução fosse

linear que aumentar em ritmo constante a frequência e a força de batidas na base do frasco produziria quantidades cada vez maiores de ketchup saindo pela outra extremidade não é assim disse-me meu pai e recitou um verso que para mim permanece como a mais concisa afirmação da não linearidade fundamental da vida cotidiana primeiro você bate e nada sai por mais que sacuda depois vem tudo de uma vez Deus nos acuda Pareto antes do uso generalizado da curva do Sino levávamos mais a sério as ideias de Pareto e sua distribuição cuja marca é a contribuição de grandes

desvios para as propriedades globais elaborações posteriores levaram as chamadas distribuições de Pareto Levi ou de Levi stable com algumas propriedades bastante perversas a exceção dos casos especiais e sem taxa de erro conhecida a razão pela qual os economistas nunca gostaram de usá-la é que não oferece propriedades manejáveis economistas gostam de escrever artigos Nos quais ofereçam a ilusão de soluções particularmente na forma de respostas matemáticas uma distribuição de Pareto Levi não lhes proporciona esse luxo para discussões econômicas sobre as ideias de Pareto versagen veber 2000 bouvier 1999 para uma apresentação da matemática dasri de Pareto Levi

vervo 2001 e Mandel brot 1997 houve uma redescoberta recente da dinâmica da lei de potência intuitivamente uma distribuição da lei de potência tem a seguinte propriedade se o expoente de potência fosse dois então haveria quatro vezes mais pessoas com uma renda superior a 1 milhão de dólares do que as pessoas com 2 Milhões de Dólares o efeito é que existe uma probabilidade muito pequena de haver um evento com um desvio extremamente grande de maneira mais geral para dado desvio x a incidência de um desvio de um múltiplo de X será aquele múltiplo para determinado expoente

de potência quanto maior o expoente menor a probabilidade de um desvio grande comentário de spit Nagel blad Vel 2002 Não leve a sério a palavra correlação e as pessoas que a usam você não parece ter correlação com coisa alguma era o modo mais comum de me acusarem enquanto levava adiante Minha estratégia de procurar eventos raros o exemplo a seguir Talvez possa ilustrar meu argumento o instrumento de trade não linear por exemplo uma opção de venda será positivamente correlacionado com a segurança subjacente em muitos caminhos de amostragem Digamos que a opção espire sem valor em um

mercado de baixa que não tenha caído o suficiente exceto é claro ao se tornar dinheiro e obter lucro caso em que a correlação se inverte violentamente o leitor deve fazer um favor a si mesmo não levando a sério a noção de correlação exceto em assuntos muito restritos em que a linearidade é justificada Capítulo 11 cegueira da probabilidade toma emprestada expressão de piatelli palmarini 1994 discussão sobre racionalidade não é tão fácil lidar com esse conceito embora a noção tenha sido investigada em muitos Campos foi esquadrinhado mais a fundo pelos economistas como uma teoria normativa da Escolha

porque que eles desenvolveram tamanho interesse pela racionalidade a base da análise Econômica é um conceito de natureza e racionalidade humanas materializado na noção de homo economicus as características e os comportamentos desse homo economicus estão corporados nos postulados da escolha do Consumidor incluem insaciabilidade mas é sempre preferível a menos e transitividade consistência Global na escolha por exemplo erol 1987 escreve é digno de nota que o uso cotidiano do termo racionalidade não corresponda a definição economista de transitividade e completude ou seja de maximização de algo o entendimento comum é a completa exploração da informação do raciocínio sólido

e assim por diante Talvez para um economista a a melhor maneira de ver isso seja a maximização levando a uma solução singular mesmo assim não é fácil quem está maximizando o quê para começo de conversa há um conflito entre a racionalidade coletiva e a individual a tragédia dos comuns vista por keines em sua parábola do estádio em que a estratégia ideal é se levantar mas a estratégia ideal coletiva é que todos permaneçam sentados outro problema aparece no teorema da impossibilidade do eleitor de errow considere também o seguinte problema as pessoas votam mas os ganhos ajustados

de probabilidade do ato de votar podem ser menores do que o esforço empreendido para ir até o local de votação verl Haifa 1957 para uma discussão desses paradoxos Vale notar que a literatura relacionada a escolhas Racionais sob incerteza é muito extensa espalhando-se por diferentes Campos da teoria evolutiva dos jogos à ciência política mas como John arsan afirmou Sem Rodeios é normativa e destina-se a ser assim trata-se de uma declaração herica dizer que a economia abandonou suas pretensões científicas e aceitou o fato de que não descreve como as pessoas efetivamente agem mas como deveriam agir significa

que ela entrou em outro domínio da filosofia embora não exatamente ética como tal o indivíduo pode aceitá-lo plenamente deveria ter como meta agir como o homem neoclássico se puder Imediato do último como solução para alguns problemas de racionalidade os teóricos da evolução fazem uma distinção entre causa imediata e causa última causa imediata como porque estou com fome causa última se eu não tivesse um incentivo para comer teria graciosamente me despedido do fundo genético Ora se alguém invoca as causas últimas um bocado de comportamentos tidos como localmente irracionais como o problema do eleitor mencionado antes pode

ser interpretado como racional isso explica o altruísmo por você correria um pequeno risco para ajudar uma pessoa desconhecida e evitar que ela se afogue visivelmente s de ajudar nos colocou onde estamos hoje verdal quins 1989 1976 e pinker 2002 para informações adicionais acerca da diferença racionalidade e cientificismo por sugestão do meu correspondente Peter mbour descobriu o romance nós de evgen zamiatin uma sátira sobre a Rússia leninista escrita na década de 1920 ambientada em um futuro distante numa época em que as ideias tayloristas e racionalistas tiveram êxito aparentemente no sentido de conseguir eliminar da vida toda

incerteza e irracionalidade racionalidade limitada Simon 1956 1957 1987ª em 1987 B nascimento da neurobiologia da racionalidade berridge 2003 introduz um dimensão neurobiológica a racionalidade usando duas das quatro utilidades de canema as utilidades experimentadas lembradas previstas e de decisão e estabelecendo a irracionalidade se a utilidade de decisão exceder a prevista existe uma dimensão neural para essa irracionalidade atividade da dopamina no cérebro mesolímbico compilação de artigos sobre as heurísticas e vieses em quatro volumes canema slovik tersk 1982 canema e tersk 2000 gilovich griff e kaneman 2002 kaneman jivs 1999 dois sistemas de raciocínio vers sloman 1996 e

2002 ver o resumo canema e frederique 2002 para o efeito heurístico vers jons 1980 e 1984 psicologia evolutiva sociobiologia a leitura mais agradável é burian e fan 2000 ver creps e Davis 1993 para o quadro geral da ecologia como otimização ver também Wilson 2000 Winston 2002 Os cartoons de evas e zarat 1999 pinker 1997 e buron 1997 modularidade para obras seminais ver fodor 1983 em filosofia e ciência cognitiva cosmides e toob 1992 em psicologia evolutiva a tarefa de seleção de vason sobre a qual se escreve em quase todos os livros sobre psicologia evolutiva é a

seguinte considere dois problemas problema um Suponha que tenha um baralho e em cada uma das cartas haja uma letra de um lado e um número do outro suponha que além disso eu afirme que a seguinte regra é verdadeira se a carta tem uma vogal em um dos lados do outro lado há um número par Imagine que eu agora lhe mostre quatro cartas do baralho e seis K9 qual carta ou cartas você deve virar a fim de concluir se a regra é verdadeira ou falsa problema dois você trabalha como atendente de bar em Uma cidadezinha onde

a idade legal para consumir bebida alcoólica é de 21 anos e pretende evitar violações de regras para fazê-lo Vê se na situação de ter que perguntar ao cliente qual é a idade dele ou o que está bebendo com qual desses quatro clientes você falaria um o que está bebendo cerveja dois o que tem mais de 21 anos três o que está bebendo coca-cola quatro o que tem menos de 21 anos embora os dois problemas sejam idênticos está claro que você precisa verificar apenas o primeiro e o último dos quatro casos a maior parte da população

erra o primeiro e acerta o segundo os psicólogos evolutivos acreditam que as dificuldades em resolver o primeiro problema e a facilidade no segundo mostram evidências de um módulo de detecção de trapaceiros basta considerar que nos adaptamos à execução de tarefas cooperativas e somos rápidos em identificar aproveitadores e parasitas critérios de modularidade tomo emprestada a apresentação que a linguista elizabe beites beites 1994 faz Du nove critérios de modularidade de fodor ironicamente beites é cética quanto ao tema os critérios de processamento de informações são encapsulamento não podemos interferir com o funcionamento de módulo inconsciência velocidade esse é

o x des da questão do módulo saídas superficiais não temos ideia dos Passos intermediários e disparo obrigatório o módulo gera saídas predeterminadas para entradas predeterminadas os critérios biológicos que os distinguem dos hábitos aprendidos são universais ontogenéticos desenvolvem-se em uma sequência característica localização usam sistemas neurais dedicados e universais patológicos tem patologias características entre diferentes populações por fim a propriedade mais importante da modularidade é sua especificidade de domínio livro sobre o cérebro físico para a hierarquia reptiliano do límbico do neocórtex verde inscrições causais em hai 2001 ramchandra e blackley 1998 Carter 1999 2002 Conan 1999 leus amini

lanon 2000 e golema 1995 cérebro emocional Damázio 1994 iled 1998 Bechara damio damio e Anderson 1994 mostram a degradação do risco de comportamento de prevenção de riscos de pacientes com lesão no córtex préfrontal ventro Medial uma parte do cérebro que nos liga às emoções essas emoções parecem desempenhar um papel crítico nos dois sentidos para o novo Campo da neuroeconomia ver discussões em gliner 2002 e camerer lo venin e prelec 2003 sensibilidade às perdas Note que as perdas são mais importantes que os ganhos Mas você se torna rapidamente insensível a elas uma perda de 10.000 é

melhor do que 10 perdas de 000 os ganhos importam menos que perdas e grandes ganhos importam até menos 10 ganhos de 000 são melhores que um ganho de 10.000 stered donica meu falecido amigo Jimmy Powers costumava fazer um esforço excepcional para me mostrar banqueiros de investimento ricaço sofrendo desconsolados depois de um dia ruim essa riqueza toda é mesmo boa para eles se acabam ajustando-se a ela de tal modo que um único dia ruim é capaz de aniquilar o efeito de todos os os anteriores e se as coisas não se acumulam bem então se conclui que

os seres humanos devem seguir um conjunto de estratégias diferente essa redefinição mostra a ligação com a teoria do prospecto debate gigerenzer 1996 canem tersk 1996 stanovich West 2000 considera-se que os teóricos evolutivos têm uma visão pangana a evolução resolve tudo estranhamente o debate é ferrinho não por causa de grandes divergências de opiniões mas de pequenas discordâncias heurísticas simples que nos tornam inteligentes é o título de uma compilação de artigos de gigerenzer e seus pares gigerenzer 2000 ver também gigerenzer klinski e martignon 2002 exemplo médico bennet 1998 também discutido em gigerenzer klinski e martignon 2002 as

heurísticas e vieses o catalogam como a falácia da taxa básica os teóricos evolutivos o dividem em domínio geral probabilidade Incondicional em oposição ao que é de domínio específico condicional Finanças comportamentais ver S leifer 2000 e shefrin 2000 para uma revisão ver também tler 1994b e o original taler 94ª adaptações específicas de domínio nossos pulmões são uma adaptação específica de domínio cuja finalidade é extrair oxigênio do ar e depositá-lo em nosso sangue não é papel do os pulmões fazer o sangue circular para os psicólogos evolutivos o mesmo aplica-se a adaptações psicológicas processo opaco para os psicólogos

na tradição heurística e de vieses o sistema não é opaco Ou seja não é autoconsciente isso se assemelha ao encapsulamento e a inconsciência dos módulos discutidos anteriormente fluxo verx in milal 1993 e 1998 cito ambos por precaução mas não sei se existem diferenças entre os livros o autor parece reescrever de diferentes maneiras a mesma ideia Geral subestimação de resultados possíveis Hilton 2003 a neurobiologia do contato visual ramchandra e blackley 1998 sobre os centros visuais que se projetam para amídala cientistas registrando respostas celulares na amídala Descobriram que além de responder a expressões e Emoções faciais as

células respondem também a direção do olhar fixo por exemplo uma célula pode disparar se outra pessoa estiver olhando diretamente para alguém ao passo que uma célula vizinha disparará somente se o olhar fixo dessa pessoa for evitado por uma fração de polegada no entanto outras células disparam quando o olhar se desvia muito para a esquerda ou para a direita esse fenômeno não é surpreendente dado o importante papel que a direção do Olhar desempenha nas comunicações sociais dos primatas desviar o olhar por culpa vergonha ou constrangimento o olhar intenso e direto da pessoa amada o olhar ameaçador

de um inimigo Capítulo 12 pombos numa caixa Skinner 1900 48 ilusão de conhecimento Barber e odean 2001 apresentam uma discussão sobre a Literatura acerca da tendência a fazer uma inferência mais forte do que autorizam os dados o que chamam de ilusão de conhecimento Capítulo 1 céticos arabes algas ali 1989 o livro de rosa rosa 1999 contabilidade mental taler 1980 kaneman knetz taler 1991 um teoria do portfólio infelizmente markovitz 1959 o paradigma de probabilidade convencional a maioria das discussões convencionais sobre o pensamento probabilístico Especialmente na literatura filosófica apresenta variantes menores do mesmo paradigma com a sucessão

das seguintes contribuições históricas chevalier de meré Pascal Cardano de moivre gaus Berno Laplace Bis V mizes carnap como no entanto as últimas dizem respeito aos problemas de cálculo de probabilidade talvez carregados de problemas técnicos mas que são discussões sobre minúcias e sendo depreciativo acadêmicas elas não têm muita relevância neste livro Porque apesar da minha especialidade não parecem fornecer qualquer utilidade remota para questões práticas para uma revisão dessas recomendo ao leitor os textos de gilis 2000 V platô 1994 hacking 1990 ou mais popular e agradabilíssimo F aos Deuses Bernstein 1996 livro fortemente calcado em florenc ggal

David David 1962 recomendo desafio aos Deuses como uma apresentação fácil de ler da História do Pensamento probabilístico em engenharia e das ciências exatas aplicadas mas discordo completamente de sua mensagem acerca da mensurabilidade de riscos nas Ciências Sociais repito o ponto para filósofos operando com a probabilidade em si o problema parece ser de cálculo neste livro O problema da da probabilidade é em grande medida uma questão de conhecimento não de cômputo considero esses cálculos mera nota de roda pé para o tema o verdadeiro problema é de onde obtemos a probabilidade Como podemos mudar nossas convicções venho

trabalhando no problema de apostas com dados errados é muito mais importante entender Quais são os dados que estamos usando ao jogar do que desenvolver sofisticados cálculos de resultados e correr o risco de ter digamos dados com nada mais além de seis em economia por exemplo temos modelos muito grandes de cálculos de risco baseados em suposições bastante fracas na verdade fracas não mas claramente equivocadas elas nos sufocam com matemática mas tudo mais Está errado obter as suposições corretas pode ser mais importante do que ter um modelo sofisticado um problema interessante é a questão do valu Risk

em que as pessoas imaginam que sabem lidar com o risco usando matemática complexa lhe fazendo previsões sobre eventos raros por julgar que são capazes com base em dados passados de observar as distribuições de probabilidade o aspecto comportamental mais interessante é que as pessoas que o defendem não parecem ter testado seu histórico de previsão anterior outro tipo de problema de meel pensadores e filósofos da probabilidade Talvez o livro mais perspicaz já escrito sobre o assunto continue a ser o grande tratado sobre a probabilidade de John minard kees que surpreendentemente não juntou poeira de alguma forma Tudo

que descobrimos parece ter sido dito nele embora como é característico de keines de maneira tortuosa nas habituais listas de pensadores da probabilidade shakle que refinou a probabilidade subjetiva muitas vezes está imerecidamente ausente shakle 1973 a maioria dos autores também omite as contribuições relevantes de Isaac Levi sobre a probabilidade subjetiva e suas ligações com a crença Levi 1970 o que deveria ser leitura obrigatória nessa área é um livro impenetrável mas vale o exercício é uma pena porque Isaac Levi é um Pensador da probabilidade em Oposição a um calculador de probabilidades o epistemología da probabilidade Henrique Burg

muito difícil de ler também está ausente uma observação sobre os filósofos em comparação com os cientistas é que eles parecem funcionar de uma maneira muito heterogênea e compartimentada em filosofia lida-se com a probabilidade em diferentes Ramos como lógica epistemologia escolha racional filosofia da matemática e filosofia da ciência é surpreendente ver ncolas recher proferindo seu perspicaz discurso na associação filosófica norte--americana sobre o tópico da mais tarde publicado como um livro intitulado L sem discutir boa parte dos problemas na literatura filosófica e cognitiva sobre probabilidade problemas com a mensagem Vale notar que muitos leitores nas profissões técnicas

digamos na engenharia demonstraram certa dificuldade em ver a conexão entre probabilidade e crença e a importância do ceticismo na Gestão de Risco Capítulo 14 estoicismo discussões modernas em Beer 1998 e bantian 2001 quero expressar minha profunda gratidão a cada um de vocês que dedicou seu tempo para assistir a este vídeo até o fim a jornada que Compartilhamos juntos Foi incrível e agradeço por cada momento que passamos juntos se você gostou do conteúdo não se esqueça de deixar seu like compartilhar com seus amigos e se inscrever no canal para receber mais novidades se houver algum tópico

ou sugestão que você gostaria de ver no próximo vídeo por favor deixe nos comentários abaixo para adquirir o livro físico o link está na descrição lembre-se este canal é feito para vocês e agradeço por fazerem parte dessa comunidade espero vê-los novamente no próximo vídeo até lá fiquem bem cuidem-se E obrigado por fazerem deste espaço algo tão especial Beijos no coração até breve n