Unknown

Bom dia a todos eu sou a Raquel de estrategista de investimentos da XP e esse é mais um morning Call começando nessa terça-feira dia 18 de Março de 2025 nessa terça-feira em que eu tenho aqui dois analistas que vieram falar de um mesmo tema para vocês verem a relevância desse tema aqui de um início de cobertura Então eu tenho aqui comigo no estúdio o Gustavo sendai a nosso analista do setor de varejo e também a luí Aguiar a nossa analista de research isg Eles vieram falar do início de cobertura do Mercado Livre né das das ações aqui do Mercado Livre que eu acabei de aprender pelo relatório aqui pelos analistas que são ações listadas lá nos Estados Unidos primordialmente então a gente vai fazer né a gente começou a cobertura tanto das ações lá fora quanto das bdrs negociadas aqui no Brasil mas antes de passar a palavra para os nossos especialistas vamos pros principais destaques do último pregão na segunda-feira o Ibovespa ele avançou 1,5 por aos 130. 840 dos 87 papéis do índice fechando em território positivo então um dia bom aqui PR as ações brasileiras assim como foi também pro real a gente viu o dólar terminando dia em 5:68 o seu menor nível desde novembro do ano passado entre os principais destaques positivos por aqui a gente teve Magazine Luisa que subiu mais de 5% continuando o movimento de alta que a gente viu lá na sexta-feira impulsionados pelos resultados e divulgados do quarto trimestre do ano passado também impactou positivamente as ações da varegista o fechamento que a gente viu na curva de juros ontem a gente viu diante de um de divulgações principalmente do ibcb né então ali de atividade econômica que é o índice de atividade econômica mensal do Banco Central que mostrou que a atividade econômica ela está crescendo né mas ela tá sendo muito puxada por setores menos cíclicos da economia nesse começo de ano principalmente o setor agrícola a gente viu um fechamento da curva de juros né no dia de ontem e esse fechamento acabou impactando positivamente varejistas e também os fundos imobiliários a gente viu o ifix ontem cerrando com alta de 0,23 por no seu 11º pregão consecutivo de valorização e esse movimento foi justamente impulsionado pelo desempenho dos fis de tijolos que tendem a eh andar mais ser mais sensíveis a movimentos nas taxas de juros principalmente de longo prazo a gente viu uma valorização média de 0,3 nesse tipo aí de fiz no dia de ontem já na ponta negativa do pregão a gente teve a Natura que caiu 3,2 também ainda repercutindo os resultados que foram divulgados referentes ao quarto trimestre do ano passado do do ano passado do ano passado mesmo de 2024 Lembrando que a gente tem análise né de todas essas empresas que a gente tá comentando por aqui né feita justamente pelo time aqui essas duas que eu comentei pelo nosso time de varejo do qual o sendai faz parte e que tá lá na nossa na nossa página de conteúdos então depois que a gente viu uma queda de quase 30% na sexta-feira a Natura continuou caindo nessa segunda-feira no calendário econômico ontem como eu comentei a gente teve a divulgação do ibcb que é o indicador mensal de atividade econômica publicada pelo banco central ele é um indicador eh ele tem uma metodologia diferente do PIB mas ele serve como bom termômetro para indicar Como tá indo a atividade econômica ele subiu 0,9% em janeiro acima das expectativas e foi justamente explicado como eu falei por um setor menos cíclico da economia que é o setor agropecuário Principalmente quando a gente olha paraa produção agrícola que tá já refletindo a super safra esperada paraa primeira metade desse ano Lembrando que a gente espera que o PIB Suba 2% Nesse ano depois de uma expensão de 3,4 por o ano passado Então vai ser uma desaceleração em relação ao crescimento que a a gente estava vendo até então mas não vemos uma queda abrupta do crescimento econômico tá então a atividade deve desacelerar em linha com uma inflação mais alta que acaba corroendo parte do poder de compra das famílias condições financeiras mais restritivas por conta justamente da continuidade do aperto de juros que a gente deve ver justamente amanhã na decisão do cupom por aqui e também um impulso fiscal menos intenso do que a gente viu no ano passado nesse cenário como eu comentei a gente viu um fechamento da curva de juros por aqui vimos des Janeiro 26 encerrando com queda de 0,4 pontos base a 14,75 por. e Desde janeiro 31 encerrando com queda de 8,6 pontos base a 14 E5 então a curva continua aí bastante reta né então uma curva que não tem muitas h não tem uma diferença tão grande entre o vencimento de curto e longo prazo mas a gente vê ela ganhando um pouquinho de inclinação né no último mês ainda ontem gente o cenário político ele também foi destaque depois do fechamento de mercado a gente teve eh o anúncio pelo presidente da Comissão mista de de orçamento desculpa que é a CMO o deputado Júlio Arco Verde de que deve ser votada a peloa nessa semana Lembrando que a peloa é o projeto de lei orçamentária anual desse ano ainda gente não tivemos a aprovação da peloa para esse ano por isso o governo ainda tá atuando com só uma fração do orçamento e tem toda essa discussão que antes que isso seja votado não comece efetivamente né o ano legislativo Como o próprio Paulo Gama já trouxe aqui pra gente o nosso analista político eh na semana passada dentre as mudanças que foram solicitadas pelo governo na peça orçamentária para esse ano eh a última novidade foi uma alteração de direcionamento do Fundo Social né então o Fundo Social eh é um fundo que foi estabelecido o ano passado que tem fins específicos né os gastos T que ir para linhas especificadas pelo governo incluindo ali infraestrutura social eh com infraestrutura social também né de acordo com com direcionamento isti mas o governo ele direcionou parte desse dinheiro no caso R bilhões de reais pro minha casa minha vida né especificamente pra faixa três que é a faixa que inclui famílias com renda um pouco maiores de 4,4 a 8.

000 por mês conforme o nosso time de economia aqui já soltou uma notinha ontem os resultados né os recursos desculpa direcionados a esse programa eles não vão afetar o orçamento em si então não afeta o resultado primário nem a parte de despesas e que que tá definida pelo arcabo fiscal mas é é registrado com a despesa financeira mas é importante destacar que no final disso tudo né o resultado líquido é que de fato a gente vai ter uma elevação né do do do total H destinado ao Minha Casa Minha Vida no orçamento desse ano se isso de fato vier a cabo ou seja a gente tem um impulso de crédito importante nessa categoria em um momento em que o banco central tenta freiar um pouco a atividade econômica justamente para reduzir as pressões inflacionárias agora gente depois de um dia né com bastante destaque principalmente no campo político eu vou aqui aos meus convidados do dia e depois eu esqueci de comentar eu serei a segunda convidada a terceira convidada no caso Segundo assunto trazendo destaques de um relatório e que a gente publicou aqui com o time de economia então escrevi em parceria com o time de economia que fala sobre o impacto do dólar da taxa de câmbio no nosso IPCA ou seja na nossa no nosso dia a dia como que a gente tem um impacto do dólar no nosso bolso mas antes então sem mais delongas vamos PR os convidados de hoje então bom temos aqui né como eu antecipei a gente começou fez um início de cobertura que normalmente né a gente publica um relatório bastante completo lá na nossa plataforma de conteúdos é sobre Mercado Livre né é essa é minha primeira pergunta é Mel Mel como é que a galera chama esse Sticker a gente chama mais de m Mel Tá bom então m é o novo ticker que temos aqui na nossa cobertura e você pode destacar aqui pra gente um pouco até essa dinâmica né de que são ações de uma empresa Argentina listadas nos Estados Unidos com bdrs Aqui no Brasil é isso mesmo isso é bom dia eh Raquel Obrigado aqui pelo pelo convite exato a gente Soltou o início de cobertura e ontem à noite né E tem essa característica importante né uma empresa Argentina eh com com a listagem principal na nasda aqui dos Estados Unidos mas com bdrs também bastante líquidos aqui na B3 né o o mel 34 é o ticker aqui da bdr ã e lá nos Estados Unidos é o Mele eh o ticker da da empresa né então a gente saiu com uma recomendação de compra um preço alvo paraa ação nos Estados Unidos de $500 e pro bdr no Brasil de r$ 18 por ação tá eh O que vale falar acho que assim tentar resumir o relatório que é bastante extenso em quatro principais Pilares né Por que a gente tem a recomendação de compra pra companhia né o primeiro eh Pilar né e e de longo prazo eh são tendências estruturais importantes aqui na América Latina né a empresa tem operação ã em diversos países né são sendo três principais Brasil México e Argentina e na região como um todo a gente vê muita oportunidade para pro e-commerce ganhar participação eh sobre as vendas do varejo total né em diversas categorias de produtos seja moda alimentação e Pet enfim todas as categorias do varejo T espaço para se digitalizar ã e existe espaço também paraa consolidação do setor via ganho de market share né a gente acredita que o Mary vai ser o ganhador Marginal de participação de mercado paraa frente quando a gente olha a parte financeira né não sei se todos sabem mas o Mercado Livre também tem uma parte de serviços financeiros dentro da companhia também a gente enxerga uma tendência estrutural pra frente sobre diversas eh métricas e ângulos aqui do eh na América Latina existe um um espaço para um fechamento desse GAP versus os países desenvolvidos né Então esse é o primeiro Pilar o segundo Pilar é um track Record né um histórico de execução muito consolidado da empresa quando a gente hora de 2016 para 2024 o crescimento anualizado de lucro da compania foi na casa dos 40% mas importante de notar que não foi uma linha reta né de 40% eh todo ano né foi existiu volatilidade no meio do caminho eh mas a gente acha que enfim a companhia tem um histórico de execução muito bem consolidado o terceiro Pilar é um ecossistema bastante completo para servir tanto o Seller né o vendedor de produtos muito bem quanto o Os compradores né os usuários que no final do dia sou eu e e você que tá assistindo né para comprar o produto Ah então dentro de diferenciais competitivos a empresa tem uma capilaridade de logística é própria muito bem consolidada e bem melhor do que os competidores então a gente acha que é um diferencial importante e só para fechar último Pilar e são eh alavanca de est travamento de valor de longo prazo bastante interessantes né então o Mercado Livre tem o próprio Mercado Pago dentro da companhia que pode ser uma alavanca de de destravamento de valor importante pro futuro ah e uma outra alavanca que a gente traz é o mercado weds né a plataforma de Publicidade digital aqui eh do Mercado Livre que também vem ganhando bastante tração eh dentro da empresa e pode ser dada a rentabilidade da empresa eh uma alavanca de valor importante pro longo prazo então eh acho que são esses os principais pilares da tese com uma recomendação de compra Ah e preço ável para bdr de R 118 por por bdr muito bom e esse é a nossa né vale o destaque aqui que é a nossa primeira cobertura que a gente tem de uma empresa lá fora né perfeito até então a gente era muito focado na cobertura das empresas do varejo Brasil e essa a primeira empresa com CPO latan né da América Latina e listado lá fora que a gente cobra então bastante um avanço importante aqui na nossa cobertura excelente apó que muita a gente não sabe né que a que Mercado Livre é uma empresa Argentina né estão aqui em todo canto eu já já sou uma esse muito grande né Aida usuária do Mercado Livre muito bom sindai antes de passar aqui pro ponto de vista de SG você tem mais algum ponto que você gostaria de destacar né para esse início de cobertura PR os investidores ficarem de olho sim e acho que só vale fechar f um pouco das nossas estimativas né a gente tá um pouquinho abaixo do Consenso de mercado eh apesar da recomendação de compra aqui é um P muito da nossa visão de investimento né da companhia nessa eh eh iniciativas de logística de cartão de crédito mas de novo comparando com o histórico da companhia sempre existiu esse ciclo de investimento para garantir a sustentabilidade do crescimento da companhia no longo prazo então a gente acredita que 2025 vai ser um desses anos mas olhando no horizonte mais longo como falei a perspectiva é muito positiva excelente muito bem e a agora Olhando do ponto de vista isd né Toda vez que a gente tem um início de cobertura a gente também traz a nossa a nossa análise da ação da empresa do ponto de vista SG que que a gente tem para destacar aquilo Bom dia Raquel Bom dia a todo mundo que tá nos assistindo sandai então a gente como a Raquel bem colocou a gente sempre acompanha né e complementa as nossas análises de início de cobertura com também um pouquinho uma análise sobre do ponto de vista né esg então o que que a gente pode destacar o e-commerce ele fundamentalmente ele mudou a forma com que a gente compra produtos né E e essa tendência ela começou ela ganhou mais força ali na pandemia e embora né algumas pessoas achassem que era uma tendência ali que ia passar temporária Não na verdade de o que a gente viu foi uma aceleração desse movimento né de compras online eh principal que foi impulsionado pela pandemia mas que seguiu ainda e segue crescendo até hoje o Mercado Livre ele tem mais ou menos 218 milhões de usuários isso é mais do que a população brasileira em 2023 de acordo com os dados do IBGE então é uma né ele tem uma rede de clientes muito Ampla e ele atua em 18 países e como o sendai falou principalmente focado ali em três países principais Mas ele tem atuação ali em 18 então o que que isso mostra né que de fato o Mercado Livre tem um um papel muito importante dentro desse contexto de mudança de de da forma como a gente consome como a gente compra né os produtos Passando pro online e e empresas de comce eles têm uma uma pegada de carbono Principalmente olhando agora começando já na frente ambiental ele tem uma pegada de carbono muito grande principalmente eh decorrente das suas atividades de transporte e de logística né então de entrega e o que que o que que acontece conforme a gente vê um aumento nas vendas online e também uma tendência cada vez maior de fretes internacionais né então de compras internacionais a gente vê essas distâncias aumentando E com isso as emissões de bono também aumentam né dado que a distância é maior e a gente precisa desse transporte eh de mais transporte para carregar toda essa mercadoria que tá sendo comprada no no mercado online e o que que o Mercado Livre faz para tentar mitigar e reduzir essa essa pegada de carbono ele hoje é uma das empresas de e-commerce da América Latina com a maior Frota elétrica né da da do da região o o Mercado Livre tem mais ou menos 3. 700 Veículos Elétricos operando hoje grande parte disso aqui no Brasil o Mercado Livre também tem ano passado abriu diversos centros de distribuição na região isso ajuda com que isso isso é bom não só pro consumidor que consegue receber suas entregas em tempo mais rápido mas também é bom porque em curtas distâncias E com isso a gente também consegue reduzir as emissões eh decorrentes desse desse translado né dos transportes acho que outro ponto interessante de comentar é sobre embalagens então Eh empresas de e-commerce também tem uma pegada de carbono grande decorrente ao uso de embalagens e uso de plástico e o Mercado Livre vem adotando uma série de medidas para minimizar o uso dessas embalagens então às vezes ele ele até ele deixa né a a a o envio ser feito com embalagens originais para não precisar usar usar também embalagens sustentáveis isso tudo ajuda a reduzir a pegada de carbono e um ponto também que eu acho que vale atenção é que quando a gente compra online A a tendência da gente trocar esse produto da gente devolver esse produto é maior porque a gente não tá olhando ele fisicamente como a gente faz quando a gente vai na loja física né Então esse é um ponto que vale atenção porque quando você devolve uma roupa ou Enfim uma compra você tá fazendo com que essa distância esse translado aumente também então é importante né e a gente tá vendo algumas empresas de e-commerce o Mercado Livre também eh implementando iniciativas para conseguir reduzir esse esse Impacto de carbono eh decorrente da da da troca da devolução no s que é um dos pilares Mais Materiais pro para empresas de e-commerce a gente vê o Mercado Livre atuando muito forte em privacidade e segurança de dados isso porque as empresas de e-commerce eles elas operam com informações muito sigilosas assim muito muito valiosas né tanto informações de pagamento endereços de entrega então de fato é preciso ter ali uma robustez nessa gestão de privacidade de segurança de dados e o Mercado Livre tem adotado uma série de iniciativas para isso e acho que o s bem Colocou também o Mercado Livre ele tem uma um ele tem uma plataforma de serviços financeiros que é o Mercado Pago que que tem crescido bastante e ele é muito relevante porque ele ele ajuda né na na bancarização de uma região da América Latina que tem um um índice alto de dis bancarização então ele também tem um papel ali importante e o Mercado Livre também atende pequenas e médias empresas E aí hoje Ele atende mais ou menos segundo dados da companhia 2 milhões eh desculpa 2 milhões de famílias que usam o Mercado Livre como principal fonte de renda e quase 600. 000 eh pequenas e médias empresas ali também operam através do Mercado Livre então ele tem esse papel importante de expandir o acesso através da sua plataforma já olhando pro último Pilar pro Pilar de governança como a Raquel como sve falou o Mercado Livre ele começou em Benos Aires na Argentina e uma garagem em 1999 por quatro eh por quatro emprendedores liderado pelo Marcos galperin que é o CEO E também o principal acionista individual da companhia hoje que é muito interessante comentar O O galperin ele ele ele é não só o CEO hoje como ele é também o maior acionista individual como ele também é o Presidente do Conselho de administração ele tem um time muito robusto de habilidades diversas ali no conselho que é majoritariamente independente então a gente vê isso com bons olhos e Vale destacar também que o Mercado Livre foi a primeira empresa de Tecnologia da América Latina a ter suas ações listadas na ndaq nos Estados Unidos em 2007 Então acho que isso mostra todo o pioneirismo da companhia Raquel muito bom então uma análise super completa aqui olhando pra empresa como um todo né o nosso preço alvo né toda as nossas expectativas e também do ponto de vista isg e para você conferir esse relatório é claro que tá assim como todo o nosso né o restante do nosso conteúdo lá na plataforma de conteúdos que a gente coloca aqui todos os links na descrição desse vídeo então agradeço aqui a né a companhia Então pessoal dando bom dia pra gente né então é muita gente que tá sempre aqui com a gente né o lerson como sempre hoje a gente tem aqui a Maria rosinia né o pessoal da arena Trader Então bom dia a todos vocês lembrando sempre de dar aquele like se você está assistindo esse monin callol né dê o seu like para que essas informações cheguem a um número cada vez maior de pessoas e também indique né Eh eh Mande pros seus colegas né para assessores para outros investidores para todo mundo que tiver interesse de começar o dia bem formado bem formada eh e bom para finalizar aqui né os nossos temas do dia antes de rapidamente pro giro de mercado eu vou trazer aqui uma análise que eu comentei que é a análise né que fizemos aqui com o time de economia sobre o impacto do dólar no bolso do brasileiro então fizemos um relatório né essa é uma pergunta que a gente tem com bastante frequência né de poxa é será que o dólar ele impacta só aquelas pessoas que estão querendo viajar né Será que a volatilidade da taxa de câmbio só impacta quem tá olhando pro mercado financeiro por que que isso é tão importante né Será que a gente come Será que a gente vive em dólar e a resposta de uma maneira geral é que sim e fizemos um estudo econométrico mostrando isso então se a produção puder colocar ali os slides né para h para eu mostrar como a gente começa aqui o nosso relatório trazendo um pouco né a visão inicial de um home Bias né os brasileiros que que é o home baias é o nosso viés né de investir muito dentro do próprio país é claro que não são só os brasileiros que fazem isso né mas a gente tem de fato uma série de investidores que acabam perdendo né Eh perdendo potenciais ganhos que vem com a diversificação Então esse é um dos primeiros eh uma das primeiras ilustrações que que a gente traz no relatório mostrando como a diversificação Global ela tende a trazer maiores retornos no longo prazo pro investidor e os brasileiros eles investem né Tem uma uma pesqu pesquisa recente o levantamento do FMI de 2023 que indica que os brasileiros de todas as ações que eles investem 90% são ações domésticas isso se compara a uma taxa de 60% no Chile 70% no México né então eu trouxe aqui dois países emergentes só pra gente ter uma ideia o Brasil ele representa bem pouquinho do Mercado Global mas eu vou deixar esse assunto pro Rodrigo sgavioli que vai trazer aqui os destaques do nosso novo relatório aqui da nossa nova carteira Global né de alocação Mas isso é só para dar um um gostinho né uma uma contextualizada de como os brasileiros olham muito só pro mercado aqui dentro e acabam perdendo vantagens né que podem vir da diversificação Internacional em termos de retorno no longo prazo Mas se a produção puder passar por favor pro próximo slide esses essas perdas né de olhar pra sua carteira só em real ela vai além dos mercados não que claro isso não seja o suficiente mas esse relatório que a gente produziu foi justamente para mostrar isso além dos mercados os brasileiros eles tendem a subestimar a importância né a subestimar na verdade quanto quão dolarizada é a nossa vida então a vida do brasileiro era muito muito mais dolarizada do que muita gente imagina como vocês podem ver aí no gráfico né a a minha esquerda agora não consigo dizer se tá Direita ou esquerda na sua tela mas é o gráfico que mostra aqui como a taxa de câmbio né é um dos principais fatores de influência na inflação tá o gráfico ele mostra eh a taxa de câmbio com uma defasagem né de 6 meses e o IPCA que é o nosso principal indicador de inflação Então como vocês podem ver é muito muito próxima tá é claro que a gente não pode trazer aqui só um gráfico para mostrar uma relação causal entre um e outro mas já já no próximo slide eu vou mostrar mas antes disso só para mostrar no no outro gráfico né que mostra a diferença da inflação aqui no Brasil e nos Estados Unidos então além da nossa vida ser muito mais dolarizada do que a gente imagina né historicamente a nossa vida também é mais inflacionada do que a vida em dólar né então é só para trazer uma ilustração de como a inflação acumulada no Brasil né nos últimos eh Né desde 2000 2006 né então basicamente eh essa nos últimos 20 anos como a inflação acumulada no Brasil foi muito mais forte do que né Muito muito maior do que aquela observada nos Estados Unidos o nosso dinheiro perdeu mais valor ao longo do tempo se puder passar pro próximo por favor aqui é como eu falei né não podemos traçar uma relação causal apenas de um relatório eh apenas de um gráfico né de uma observação mas o banco central fez isso fez esse trabalho aqui pra gente dá pra gente ver que no último relatório trimestral de inflação eh no último não desculpa no relatório de junho de 2024 né o banco central Ele trouxe uma análise mais eh aprofundada sobre os impactos da variação na taxa de câmbio na inflação brasileira então ele mostra que eh a a a cada 10% de apreciação ou depreciação na nossa taxa de câmbio né Então aí a gente tá falando do real em relação ao dólar isso implica um impacto de 0,9 pontos percentuais sobre o PCA em quatro trimestres por que em quatro trimestres porque ao longo de de um ano porque vai depender do que você tá olhando de bem e serviço e o gráfico ao lado mostra a diferença né então dá pra gente ver que a alimentação é o primeiro a responder então eu tenho trazido bastante essa ilustração né que eu perguntei aqui pro nosso analista de nosso economista que cobre questões eh que cobre inflação Alexandre Maluf que tá com a gente bastante aqui no moncol eu fiz uma pergunta no no no ano passado a Quando que a gente vai sentir essa depreciação do câmbio né esse real muito depreciado na inflação ele falou olha Raquel pode escrever que no começo do ano que vem vai est todo mundo falando dos preços dos alimentos que vão est sendo influenciados por uma série de fatores exógenos climáticos mas também vão ter esse peso bastante forte da variação do câmbio e dito e feito é o que a gente tá vendo no início desse ano então os primeiros né a responderem a essa oscilação são os alimentos depois a gente gente vê os bens industriais né em menor magnitude e também os serviços né É só a gente pensar por exemplo serviços de streaming né que a gente vê tanto que eu tenho certeza que que você que tá assistindo aí a gente vê bastante também então tudo isso é impactado pelo dólar pela variação da taxa de câmbio se a produção puder passar por favor E aí aqui a gente fez né a gente quantificou esse Impacto né então ok sabemos então que a nossa vida é mais dolarizada mas quão dolarizada né a gente fez essa análise olhando para todos os itens tá todos os bens e serviços da cesta que compõe o IPCA e a gente concluiu que 44,7 por do IPCA né Eh tem dos dos bens e serviços que compõem o IPCA são impactados pela variação cambial né É legal chamar atenção pra primeira parte da tabela que é o que a gente considera uma alta exposição ao dólar que que por meio do nosso modelo econométrico mostrou essa Auto exposição vocês podem ver que tem uma série de alimentos né então a gente tem leites e derivados óleos né a gente tem também ali e dentro disso também outras comes né como os próprios combustíveis Além disso eletrodomésticos né então dá para trazer aqui uma ilustração que é que a cada 10% de depreciação na nossa taxa de câmbio os preços dos eletrônicos se elevam em média 88% né ou seja a nossa vida é sim muito mais dolarizada do que a gente pode imaginar isso significa que ao longo do tempo né parte da perda do do valor real né do nosso dinheiro do nosso do nosso poder de compra como consumidor é impactado diretamente pela variação cambial que a gente observa aqui no Brasil e Isso é apenas né aqui uma contextualização pro já dando um spoiler do relatório que o Rodrigo sgavioli vai trazer para você amanhã bom não preciso né não preciso lembrar a todos que esse relatório tá lá no nosso site de conteúdos e agora finalizando antes que a produção me mate aqui me expulse Aqui do estúdio só falando rapidamente Como estão os mercados nessa manhã a gente tá vendo que e no cenário internacional as bolsas estão praticamente de lado num dia que começa sem novidades mas que promete ser bastante agitado tá eh Hoje a gente vai ter na Alemanha O parlamento votando mudanças nas regras fiscais que vão alterar né um paradigma muito importante sobre os gastos públicos no país então a gente sabe que a Alemanha é um sempre foi um dos grandes defensores né de de um orçamento público menor de austeridade fiscal e eles eh estão defendendo e devem passar no Parlamento hoje mudanças nessas regras para justamente conseguir aumentar os gastos principalmente no setor de defesa então um dos impactos aí dos movimentos que a gente tem visto no cenário geopolítico Global eh eh principalmente né impulsionados pela política econômica defendida pelo Donald trump nos Estados Unidos enquanto isso no oriente médio né o cessar fogo acabou com os ataques de Israel em Gaza pressionando o ramaz a entregar os reféns que faltam e também hoje é prometido um telefonema aí confirmado por ambas as partes entre trump né entre trump e Putin o presidente russo no qual o presidente americano vai pressionar o líder Russo para um cessar fogo de 30 dias na Ucrânia que já foi né acordado Ali pela Ucrânia mas ainda não pela Rússia e aqui no Brasil a gente vai ter às 11:30 né uma coletiva em que o Lula deve eh apresentar o projeto que vai ser entregue ao congresso de aumento do limite de isenção do imposto de renda para 5.