EL TRUCO ECONÓMICO QUE NO QUIEREN QUE ENTIENDAS. TOKENIZACIÓN: ¿INNOVACIÓN O CONTROL TOTAL?

lo que voy a contarte hoy es extraordinariamente importante debes atender con atención y rebobinar si lo necesitas es un asunto grave pero no es sencillo de explicar sin embargo es probablemente uno de los aspectos menos conocidos por el gran público y que más nos va a afectar en breve tiempo se trata de la gran herramienta europea para controlar las finanzas de todos no estoy hablando de las cbdc la comisión europea ha aprobado un reglamento innovador dice en ellos que abre la puerta al uso de tecnología de registro descentralizado en siglas dlt y será para los

mercados financieros permitiendo la tokenización de instrumentos financieros tradicionales y el desarrollo de Security tokens en redes blockchain No te preocupes porque te iré aclarando todo esto es algo que ya está aprobado algo que ya está en marcha técnicamente has oído en algún eurodiputado hablar de ello sabes de algún representante públ que esté informando sobre este tema algún medio alguien sabrían de qué estoy hablando algunos de ellos saben lo que significa y las grandes empresas lo saben y si lo saben Por qué no dicen nada los bancos qué pasa con esto hay quien probablemente asegura que

estamos ante la innovación más estimulante en los mercados financieros en los últimos 40 años hay voces que lo dicen y no lo niego eh Pero qué quiere decir tokenizar la economía Pues bien déjame antes de empezar recordarte algo que este vídeo está apadrinado por Trade Republic el neobank con más de 5 millones de clientes y 35,000 millones de activos está presente ya en 17 países te lo he contado alguna vez pero esta entidad alemana ha establecido desde siempre un nuevo estándar para el sector bancario trasladando el tipo de interés del Banco Central europeo directamente a

sus clientes y lo hace desde enero de 2023 esto ha supuesto ya más de mil millones de euros pagados en concepto de intereses en el último año y medio casi nada bueno escanea el QR en pantalla os sigue el link en la descripción Para que vean que vas de mi parte por lo menos ahora sí vamos a empezar por el principio principio de esta historia truculenta pero bueno qué es lo que plantea Europa Pues resulta que en este nuevo marco regulatorio surge de un contexto complejo en plena salida del denominado cripto invierno y en un

de incertidumbre que ha afectado a los inversores de activos digitales Y que ahora parece que se está dando la vuelta pero bueno como esto siempre viene y va no importa demasiado sin embargo la comisión europea sigue adelante con sus planes de fomentar la financiación no bancaria de las pequeñas y medianas empresas dicen ellos de ahí que además del régimen d Lt como te decía antes que llamaremos aquí tecnología de registro descentralizado en adelante haya abado también un reglamento mica que es el mercado para criptoactivos que además Busca regular los activos digitales y también controlar un

mercado todavía que según ellos dicen está muy desorganizado el régimen piloto que permite probar esas dlt esa descentralización de los tokens en mercados financieros bajo un marco regulatorio específico lo que representará en realidad una oportunidad de expansión dicen para los inversores y empresas que estén interesadas en la tecnología blockchain este régimen abre un mercado de 350,000 millones de euros por lo menos por ahí andan hay cifras que incluso lo superan al permitir que los instrumentos financieros puedan tokenizar y liquidarse sin intermediarios eso es un aspecto que podría presentarse como fundamental para facilitar Ellos dicen la

financiación de las empresas de manera directa y que no hubiera ningún tipo de intermediario No sé exactamente qué quiere decir eso para ellos el reglamento también establece un sandbox es es un espacio de pruebas de ámbito europeo y que permita la creación de espacios controlados para que se experimente con esa tecnología controlados Por quién así las empresas podrían operar sin necesidad de un depositario central realizar negociación y liquidar transacciones de forma simultánea todo parece muy bonito verdad este piloto permitirá que el mercado pruebe la tecnología en una escala controlada y que se pueda convertir tal

vez en una forma de captación de capital para 2026 dicen que la autoridad Europea de valores y mercados debería presentar un informe sobre el funcionamiento de este régimen para prolongarlo en principio esas pruebas TR años más o ponerlo en marcha Además este marco permitirá a esas empresas tokenizar activos luego te cuento Qué es como acciones de empresas con capitalización menor a 500 millones de euros es decir las pequeñas bueno las medianas y pequeñas y así emitir bonos participaciones en fondos y así la comisión europea se adentrara en la regulación de una tecnología que saben va

a transformar la industria financiera asegurando un equilibrio entre innovación y estabilidad del mercado Así es como lo van a vender pero ahora vamos a ver qué es un token O mejor dicho tokenizar algo O sea que no te asustes la tokenización y las acciones tradicionales son muy parecidas por lo menos en el sentido de lo que representan una parte de un activo o de una empresa sin embargo hay algunas diferencias que son claves y aquí viene historia primero las acciones las tradicionales se registran en libros de contabilidad que están centralizados están administrados Generalmente por una

entidad financiera bancos bolsas de valores Bueno ese modelo depende de un sistema central para gestionar todas las transacciones y el registro de esos valores en cambio los tokens funcionan como blockchain bueno funcionan en la blockchain una tecnología que es descentralizada que utiliza redes distribuidas para registrar transacciones de manera segura y gracias a esa tecnología los datos son accesibles para todos los participantes y están protegidos digitalmente contra cualquier alteración esa es su primera gran diferencia pero hay más con entre acciones y tokens la segunda sería que en el caso de las acciones tradicionales es necesario contar

con intermediarios como te decía como bancos Brokers bolsas de valores son precisos para realizar operaciones de compra de venta o de custodia de activos ese proceso puede implicar obviamente costos adicionales comisiones trámites complejos pero por su parte los tokens permiten transacciones directas entre personas gracias a su base de blockchain este enfoque elimina la necesidad de muchos intermediarios lo que solo implica o simplifica los procesos sino que también reduce costos de forma significativa de momento Esto va en contra de alguien eh Y parece bueno verdad cero comprar acciones podría requerir inversiones mínimas que no siempre están

al alcance de todos además vender acciones especialmente en mercados menos líquidos o en empresas pequeñas normalmente toma tiempo Pues resulta que los tokens en contraste ofrecen una mayor accesibilidad mucho mayor al permitir dividir activos en fracciones más pequeñas y eso facilita las inversiones con montos muy reducidos además asim mismo el al comerciar en mercados digitales resulta que los tokens permiten operaciones más rápidas más eficientes y aumentan la liquidez Y por último la la última diferencia entre acciones tradicionales y tokens pues es que las primeras están sujetas a regulaciones estrictas y suelen comerciar se en mercados

establecidos desde siempre aunque esto no aporta seguridad también puede limitar ciertas operaciones y aumentar los costos regulatorios y los tokens en positivo al ser una Innovación relativamente reciente pues operan en un marco regulatorio que está en desarrollo aquí viene la clave está en desarrollo lo que brinda de momento mayor flexibilidad de las transacciones por ejemplo además tiene la capacidad de representar no solo acciones sino también bonos propiedades derechos sobre cualquier cosa una obra de arte lo que sea lo que amplía significativamente su Rango de uso y lo lo capaz que es de adaptarse para entenderlo

Mejor vamos a poner un ejemplo imagina que tienes una obra de arte cualquiera valorada en 100,000 eur eh Vamos a ponerle ahí y decides tokenizar la puedes emitir 1000 tokens cada uno representa una parte de la obra esto es similar a emitir acciones pero en lugar de una empresa se trata como una obra de arte es una obra de arte cada persona que compra un token tiene una parte pequeña del valor de la obra y si el valor sube también podrá subir el valor de cada token al estar en una blockchain estos tokens pueden venderse

fácilmente mente en un mercado digital sin depender de Galerías casas de subastas intermediarios verdad que se entiende en resumen mientras que las acciones tradicionales están limitadas a representar propiedad sobre una empresa los tokens al final y al cabo pueden representar cualquier tipo de activo y fraccionarse y facilitar la compraventa directa y flexible en cualquier mercado siempre y cuando sea digital y aquí es donde viene la historia porque Si volvemos a La regulación eso que le gusta tanto a la comisión europea veremos que el nuevo reglamento sobre infraestructuras del mercado basadas en tecnología de registro descentralizado

esa dlt que te irá sonando con los años se plantea según ellos para varias cosas buenas impulsar la innovación financiera dicen que la tokenización permite convertir activos financieros tradicionales en representaciones digitales basadas en blockchain y según ellos pues eso es bueno porque simplificará procesos como la emisión negociación y liquidación también dicen que esto permitirá tener acceso directo a mercados de capital Oye todo es bueno no por por he puesto el título que he puesto uno de los mayores avances que trae esta tecnología según ellos es que elimina intermediarios como si ellos les preocupar eso las

empresas las pequeñas podrán acceder directamente al mercado de esos capitales muy rápido y sin costos además también dicen que eso atención ofrecerá una mayor seguridad la palabra mágica las dlt eso que están montando esa regulación ofrecerá un registro descentralizado que reducirá significativamente el riesgo de fraude al ser inalterable dicen ellos y eso lo sabíamos accesible en tiempo real ese registro proporciona transparencia sin precedentes y genera confianza tanto a los inversores como para las propias empresas y con todo esto consideran que lograrán controlar algo que se les está yendo de las manos y no te hablarán

nunca de todo lo que esconde una decisión de este tipo porque ahora viene la la wasasa por ejemplo la tokenización de activos y el uso de tecnologías como esa dlt prometen revolucionar los mercados financieros pero no están exentos esa regulación de algunos riesgos Porque mientras esas innovaciones traen consigo mejoras en la eficiencia el acceso al mercado de capitales por qué lo tienen que regular porque también abren la puerta a preocupaciones sobre la centralización a la supervisión masiva el desplazamiento de criptomonedas como bitcoin eso es lo que buscan más aún algunos analistas ya sugieren que detrás

de estos avances lo que hay es un intento por parte de la propia comisión Europea de fortalecer el control sobre la economía digital y preparar el terreno para las monedas digitales emitidas por los bancos centrales si es que siempre Aparecen las cbdc y el eurodigital Y es que aunque la tecnología de Lt promete descentralización y transparencia en la práctica su implementación podría derivar en un efecto absolutamente contrario Fíjate si lo hacen ellos habrá complejidad regulatoria y riesgo de exclusión Porque los nuevos Marcos regulatorios en desarrollo Aunque diseñados para fomentar adopción de estas tecnologías se convertirán

en barreras de entrada para pequeñas empresas o incluso para startups de tipo innovador sobre las grandes instituciones financieras y tecnológicas solo ellas tendrían los recursos necesarios para cumplir con los requisitos que van a imponer perpetuando así su dominio en el mercado pero ahora también en ese nuevo ámbito un segundo punto sería el riesgo que hay de centralización encubierta porque aunque las blockchains públicas se presentan como una alternativa descentralizada los proyectos supervisados por entidades reguladas suelen operar en redes permitidas permitidas con permiso en estas solo actores específicos tienen acceso para validar ionar esas transacciones lo que

socavar socava la descentralización que originalmente motivaría esa creación de esa tecnología y el tercer punto sería La amenaza a la privacidad como siempre porque la digitalización y el registro en blockchain permite un nivel de rastreo y de supervisión sin precedentes Aunque parezca que no si estas tecnologías son controladas por organismos gubernamentales o entidades privadas podrían emplearse para monitorear cada transacción financiera y así comprometerían esa privacidad de los ciudadanos y de las empresas y llámame llámame malpensado Pero y si fuera un plan para desplazar a bitcoin y promover las cbdcs igual no eh Pero bueno diversos

factores generan sospechas sobre el verdadero propósito de las regulaciones que promueve esta tokenización o esas dlt por ejemplo la normativa parece exigir que los tokens operen en redes supervisadas por entidades reguladas esto dejaría fuera cualquier operación con bitcoin con criptomonedas descentralizadas donde no existe un emisor central y donde las transacciones son inalterables independientes del sistema financiero tradicional es más hay un segundo punto la preferencia por blockchains permitidas permisibles sobre redes abiertas como la de bitcoin sugiere que el interés es mantener un control directo sobre las transacciones esas redes limitadas ahora mismo pues podemos pensar que

otorgarían a las autoridades y a las grandes es un poder significativo para supervisar y para influir en los mercados y un tercer punto aún más grave la tokenización regulada es un paso previo hacia la adopción de las cbdcs estas monedas digitales emitidas y controladas directamente por los bancos centrales ofrecerían a los gobiernos un un control total sobre las transacciones económicas esto contrasta con bitcoin que opera fuera de las estructuras de poder tradicional y permite obviamente mayor libertad financiera a sus usuarios Y es que siempre es lo mismo la gente no se da cuenta no se

da cuenta porque esto ya no es tan simple y empieza a ser cada vez más complejo comprenderlo y además no hay nadie ahí en Europa que se lo explique a sus votantes pero es un paso más hacia un futuro que se vende como Innovación cuando en realidad es un futuro bajo vigilancia pero si pensabas que esto se termina aquí pues no aún hay más Y peor la tokenización ya de activos incluidos los recursos naturales por ejemplo energéticos todo eso plantea una Revolución en la economía ese proceso convierte activos físicos en tokens digitales que pueden negociarse

en mercados descentralizados lo cual plantea un posible reemplazo de la deuda basada en papel por tokens vinculados en activos tangibles también te lo voy a explicar por tiene su cosa sería en esencia utilizar activos reales como reservas de petróleo tierras agrícolas minerales agua con el respaldo físico de los tokens que representarían la deuda estos activos no solo serían un respaldo conceptual no no sino también recursos explotables dando una nueva dimensión a las obligaciones financieras fíjate el enlace y aquí hay una línea roja que no se puede traspasar de un modo transparente si lo hacen no

sé por eso lo harán con un modelo mucho más complejo de semántica y y de morfología el uso de tecnología sofisticada y lenguaje incomprensible intento hacer lo más fácil posible permitirá cosas como la privatización de bienes comunes recursos esenciales como tierras agrícolas reservas de agua todo eso podría convertirse en instrumentos financieros al servicio de los mercados ya tenemos algún ejemplo por ahí empresas comprando recursos naturales limitando su acceso para las comunidades locales por ejemplo ese modelo basado en la especulación podría agravar las desigualdades sociales y económicas en toda Europa y en todo el mundo o

también incluso especialmente podrían concentrar el poder económico ya que grandes corporaciones y fondos de inversión sin escrúpulos podrían dominar Este mercado tomando decisiones basadas en intereses financieros políticos y nunca del bien común vincular recursos estratégicos a mercados tokenizados podría comprometer la soberanía nacional subordinando las políticas económicas de los países a dinámicas globales especulativas de intereses geoestratégicos vete tú a saber Pero recuerda que todo esto al final será por tu bien no bueno no te vayas que aún viene una cosa todavía mejor bajo este enfoque la deuda podría transformarse de una simple obligación en papel a

una promesa respaldada por activos tokenizados y además reales esto cambia las dinámicas de poder en la economía global los acreedores tendrían acceso a activos tangibles convirtiendo sus derechos en una potencial propiedad sobre recursos naturales lo que al final significaría incluso su explotación esta lógica podría llevarse al extremo imagínate ciudades enteras tokenizadas incluyendo no solo su infraestructura sino también sus recursos humanos asociados estarías tokenizado así los derechos sobre una deuda podrían convertirse en derechos de administración o de explotación de una región con ciudadanos sus recursos naturales todo ello incluido has oído bien no orwell no pudo

imaginarse algo así personas tokenizadas aunque no directamente sino por ser parte de una ciudad o un recurso que sí pudiera estar tokenizado por culpa de esa deuda soportada ahí La idea de respaldar la deuda con activos físicos no es algo nuevo eh históricamente las monedas se respaldaban en oro y los commodity bonds son bonos respaldados por recursos naturales sin embargo la tecnología de la dlt en la blockchain permitiría representar de forma precisa Y trazable estos activos en tokens lo cual abre la posibilidad de que las deudas se conviertan en derechos de propiedad digital sobre recursos

tangibles físicos así en lugar de deuda en papel basada en la confianza de un pago tendríamos una deuda tokenizado con activos específicos como respaldo lo que teóricamente forzaría la seguridad y la valoración de esa deuda pero Y si te lo relaciono con otra cosa aún peor resulta que el aumento de la acumulación de oro y plata que aquí ya te conté desde grandes instituciones y gobiernos sugiere que muchos están tomando posiciones de seguridad frente a posibles cambios en la valoración de las monedas tradicionales las Fiat si en algún momento se permite que el precio del

oro y de la plata suba sin interferencias porque ahora las hay quienes hayan acumulado esos metales podrían reducir su deuda considerablemente bien Esto se debe a que si el oro recupera su estatus como un valor Refugio que más o menos está ahí a veces en una economía global inestable los activos en oro podrían cubrir deudas o respaldar nuevos activos que estén Ahora sí tokenizados estaría vinculado el oro y los activos tokenizados y en ese posible escenario la combinación de oro y tokens respaldados por activos reales podrían convertirse en un nuevo estándar financiero quien posea esos

activos físicos y el control de la tokenización dominará el mercado un mercado respaldado por recursos reales naturales mientras el papel moneda irá perdiendo su poder Este cambio implica un sistema donde las los poseedores de la infraestructura de recursos o metales en lugar de dinero sin respaldo físico tendrían ventajas financieras menores deudas y un control sobre los activos reales es decir un control sobre todo ellos lo niegan eh la comisión europea dice que nada que esto Esto no va a pasar esto no es la idea que solo es Innovación financiera pero como siempre digo si se

puede hacer el riesgo existe solo es preciso un evento una catástrofe o un hecho que lo permita que lo permita hacer sin pasar por la aprobación de todos solo de los que como siempre lo harán Mirando por nuestro bien miran por nuestro bien sin descanso estuve comentando este tema en el que llevamos varios meses investigando con un exmiembro de la comisión europea le dije que si esto no le parecía una barbaridad que al fin y al cabo y Su respuesta fue que posiblemente es una barbaridad pero pero podría pasar que la tokenización de activos naturales

y energéticos como respaldo a deuda tiene bases viables en el contexto actual de la blockchain y de finanzas descentralizadas que por qué no sin embargo además decía que la idea de llegar a tokenizar ciudades recursos humanos todo eso se entraría en un terreno especulativo y Que obviamente plantearía cuestiones éticas y legales complejas me dijo que en la práctica cualquier movimiento en esa dirección va a requerir una regulación minuciosa y un debate profundo sobre sus implicaciones económicas y sociales pero también me dijo algo que a mí me dejó helado me dijo Recuerda que vives en el

continente de La regulación por lo tanto si hace falta regulación No te preocupes que la encontrarán estamos en un continente me dijo que ha avanzado más que china en el control social sin que nadie se dé cuenta Nos pasamos el día hablando de si en China esto que si en China lo otro no difiere mucho un dron registrando caras en buhan a los 14 millones de registros mensuales de las cámaras ulet en Londres que identifica a quienes entran en la zona de exclusión medioambiental no se diferencia mucho a las cámaras en las zonas verdes de

algunas ciudades ya del resto de Europa o a las cámaras que inundan ya todo el continente con la de la seguridad antiterrorista me dijo que todo eso no se diferencia tanto que no se diferencia tanto el control monetario chino con el que se plantea con el euro digital y no son tan distintos el modelo de control del mensaje en China con las herramientas que se quieren aplicar con el chat control y que debe ir al parlamento europeo en los próximos meses que no estamos tan lejos seguimos foreign