PCE | Indicadores Econômicos #18

[Música] [Aplausos] [Música] [Música] fala galera seja muito bem-vindo muito bem-vinda a mais um episódio dos nossos indicadores econômicos né quadro esse que a gente utiliza né para auxiliar eh para entender como o mercado Toma decisões em relação aos indicadores econômicos tanto aqui internamente quanto dos Estados Unidos e também como a gente pode a partir da interpretação e do conhecimento desses dados eh como a gente pode atuar no mercado financeiro né se a gente buscar mais compra se a gente busca mais venda ou se eventualmente a gente não busca nada a gente fica né com a mãozinha tranquila hoje muito legal né um eh para mim especificamente eu pessoalmente adoro esse indicador o indicador que eu mais me divirto inclusive em fazer minhas apresentações de preparação aí quando eles saem mensalmente a gente vai falar um pouco do pce ou personal consumption expenditures que é o dado principal de inflação dos Estados Unidos é o dado eh prefer preferido né do Federal reserve do Fed para compor as a o processo de tomada de decisões em relação à política monetária por lá nos Estados Unidos né esse indicador é o indicador econômico que mede as mudanças nos preços de bens e serviços consumido pelas famílias dos Estados Unidos né só para entender vocês devem estar falando assim OK mas eu também tenho o CPI né o CPI também não é um dado de inflação Alexandre de fato é E por que que o pce também é um dado de inflação ele é o dado preferido do Fed eu vou explicar tem a ver com a metodologia o pce assim resumidamente tá ele tem uma eh um uma ele mede uma cesta de bens e serviço que que ela é mais volátil que quer dizer mais volátil não é uma não é uma cesta de bens e serviços que é fixa ela pode variar conforme o aumento eh ou a diminuição da demanda nos Estados Unidos e ela tira os pontos que ficam fora da curva vou dar um exemplo simples assim até mesmo eh que pode até ilustrar um pouco melhor imagina-se na pandemia eh você teve um pico abrupto de vendas de máscara depois passou né então assim venda de máscaras lá não entrava eh nessa questão do da do monitoramento do pce porque ele ele tinha uma volatilidade depois parava Aí tinha uma outra volatilidade depois parava então ele tirava isso do dado para ver como é que tava andando o principal da inflação então pros Aos aos olhos do Fed essa metodologia é melhor para pegar o pulso da inflação na economia real dos Estados Unidos Tá bom então Guarda aí pce é o dado principal e preferido do Federal reserve Qual que é a importância de desse indicador Então já falei algumas coisinhas né mas ele é fundamental porque ele ele fornece essa visão é mais abrangente dos hábitos eh de consumo das famílias e lá nos Estados Unidos e tira a todos eh pontos de eventuais volatilidade que estão acontecendo lá que são pontuais que não se repetem né são coisas eh específicas né E eles não pautam economia eh eh em em digamos assim produtos de bens e ou serviços né que tem um pico eventual e depois volta ao preço normal tá ele é usado pelo Fed como eu já disse para monitorar a estabilidade de preço e determinar ajuste na política monetária Legal vamos falar um pouco do histórico dele né então assim ele é um dado que começou a ser eh formulado e divulgado em 1959 pelo birô de ah of economic analysis o Bea né esse site esse essa agência ela ela é espetacular é uma das mais sérias que existem no mundo eles eh divulgam lá metodologia de como eles fazem avaliação e formação de indicadores eles fornecem relatórios completos com relação aos indicadores a gente vai ver uma fotografia disso já já tá tá então ele foi projetado para ser uma medida abrangente e confiável eh de inflação eh ele inclui uma ampla Gama de bens e serviço e como já eh já disse ele tira essa volatilidade de curtíssimo prazo tá então ass tudo que é volatilidade curtíssimo prazo ele é tirado então uma uma cesta de bens e serviço que varia todos os meses ao contrário do CPI o c o CPI ele tem uma uma eh uma cesta de bens e serviço de aproximadamente 80. 000 itens mas só que ela não varia ela é atualizada a cada eh 2 anos somente tá bom legal eh como que ocorre a coleta desses dados então o Bea ele coleta os dados a partir de relatórios de despesas pessoais e de empresas tá eh outra coisa que é interessante da metodologia do PC como é utilizado para filtrar e fazer esses dados eles partem da seguinte premissa Ok entrou o dinheiro na economia como é que entra dinheiro na na economia todos os meses salários são pagos eh eh tributos são recolhidos Mas e a partir dessa conta eles eles começam a a a a projetar o que o que será o final dado de inflação né mas ele parte eh do seguinte da seguinte premissa Ok eh está entrando dinheiro na economia a partir de Salários pagos e e outras coisas né dividendos pagos e assim por diante certo esse esse dinheiro vai ser utilizado para quê para pagamento de contas para consumo eh e e demanda consumo pessoal das famílias das casas tal e a partir deste consumo ele começa a segmentar O que que tá sendo consumido com saúde moradia compra de carros carros usados e assim por diante eh e aí a partir desse dessa então assim ele vem vindo ele vem vindo calculando tal e aí até chegar em nível eh de de de uma segmentação mais grande anular onde ele vai pesquisar o preço para saber se o preço eh desses eh segmentos estão aumentando ou estão diminuindo tá e a partir disso essa variação percentual comparado com o mês anterior e o acumulado no anual a gente tem aí a formação do pce Tá bom então ele é ele é bem é é um dado bem trabalhado e tem uma metodologia super complexa tá Para que vocês saibam e a gente também tem um outro dado muito importante que a gente olha mas é um dado mais secundário o pce é um dado primário tá galera apesar de falando né até para pontuar aqui o pce é um dado fundamental né para para monitorar a a economia dos Estados Unidos né do ponto de vista de inflação mas ele dá alguns outros dados também bem interessantes né uma coisa que sai como corte do relatório do pce é o negócio chamado dpi que a gente vai ver daqui a pouquinho mas basicamente é o seguinte tudo que foi pago para as famílias menos impostos Então você tem a aí Digamos um um um montante potencial para ser eh para voltar paraa economia eh americana né Então as pessoas vão gastar esse esse dado líquido né que seria salários menos impostos por assim dizer de uma maneira bem bem simples e resumida tá a gente vai ver que legal que é então assim eh uma coisa eu já convido o pce não trata--se somente do dado tá pessoal tem muitas outras coisas no relatório do pce e eu convido todos a pelo menos um dia lerem aí dar uma olhada ver como é que funciona bom a divulgação ela ocorre mensalmente tá eh através do site oficial eh que chama personal income and outlay que é o nome do eh do dado tá E ele ele ocorre sempre no final de cada mês tá e obviamente eh um espaçamento aí de 30 dias tá os dados são bem eh são amplamente reportados em plataformas financeiras como Bloomberg eh a ritters e publicações especializadas em economia e obviamente no Panorama latos que a gente vai ver daqui a pouquinho Esse é aí ó em vermelho é o site oficial tá caso você tenha interesse vai lá clica ali e tal e já salva em favoritos os objetivos do do PCI medir a inflação e os padrões de consumo das famílias eh obviamente identificar as tendências mais macroeconômicas e fornecer informações críticas para quem toma decisão tá seja ele o Federal reserve seja ele o governo seja o próprio mercado nós como Traders tá ele serve pra gente tomar decisões bom o que está incluído aí né nesse relatório do PCI entre outras coisas a taxa de variação de pci né do do do do corte do qual a gente tá falando né e ele obviamente faz toda a separação entre bens serviço eh eh o PC Core né o PC núcleo lembre-se que o PC Core o núcleo é é da assim é o mesmo conceito de outros indicadores ele exclui os itens voláteis como energia e alimentos tá então tudo que é matriz energética e alimentos está fora do PCI Core eh o PCI tem um um um ele tem um peso muito grande pra moradia né aqui só um conceito que eu vou deixar aqui para vocês é o seguinte existe o PCI super Core né o PC super Core além de excluir energia e alimentos ele exclui também moradia tá bom é um corte mais relevante para eh se a gente quiser tirar os itens que eventualmente tem fazendo muito preço e tal mas não é assim amplamente usado é tem tem um uso mais específico que a gente não vai falar aqui agora tá ele mostra também os gastos por categoria o consumo por categoria detalhando ali por bens duráveis bens não duráveis serviços e os e os e obviamente todos os cortes né embaixo de cada uma dessas grandes categorias eh em relação a justiç zonais eh eles eles eles são reportados mas é tirado eh eles fazem esses ajustes né justamente para tirar a sazonalidade dos Picos tal é o que que pode ser um ajuste sazonal que pode ser tirado e amenizado pela curva ah eventualmente furacões eh eh temas geopolíticos eh enfim e neve bloqueios enfim eles eles tiram isso para deixar o dado um pouco mais real e são de novo dados sazonais né que eles têm um pico e depois eh volta à normalização muito rapidamente impactos na economia obviamente influencia diretamente a expectativas do Fed do ponto de vista de política monetária uma alta no índice pode levar aumento nas taxas de juros a gente viu isso acontecendo lá atrás né No momento que a gente tava vindo pandemia ali e tal então a gente tinha a inflação crescendo muito forte todo mundo dentro de casa né então a gente tinha menos dinheiro na economia os preços subindo absurdamente eh de várias coisas petróleo subiu absurdamente então com isso arrasta muito agressivamente a os índices de de de preço né Eh a E logicamente a consequência aente da inflação e agora a gente vê o processo eh ao contrário também né então a gente tem por exemplo desde o início do ano né um pce que vem caindo de maneira bem forte principalmente o PCI eh O pce Cheio né que a gente fala o pce Global né que inclui todos eh bens e serviços inclui eh eh matriz energética alimentos e assim por diante né então a gente vê aí também o Fed até que eh colocou né nas últimas decisões de política monetária a gente tá em dezembro de 2024 eh colocou nas últimas decisões de política monetária aí eh dois problemas né uma preocupação com desaquecimento do mercado de trabalho e obviamente o pce caindo tá então isso foram os dados aí que pautaram eh a o corte de juros na economia dos Estados Unidos pro mercado financeiro obviamente ele é o principal termômetro de inflação como eu já disse pro Federal reserve E aí obviamente é essa temperatura de PC mais alta ou mais baixo influencia diretamente a expectativa com relação a juros movimenta treasury também obviamente movimenta os ativos como snp e Nasdaq tá a gente vai ver um exemplo daqui a pouquinho eh então alterações no in impactam diretamente os mercados de ações câmbio títulos com investidores ajustando suas expectativas para as taxas de juros de crescimento eh econômico né Então aí é só uma notícia né Por eh por assim dizer que sai sempre nessas nas primeiras páginas aí do ou tá sempre na e é sempre notícia headliner aí do e do de de plataformas de Economia então pce inflação dos Estados Unidos acelera como esperado em maio como afeta os juros por lá né então naquele momento né e obviamente já começou ali a ter expectativa de corte mais adiante porque o pce tava desacelerando né ele tava ele tava baixando certo eh esse é é uma ideia e de como é o o relatório que vocês podem acessar no site do pce o dado completo Vocês pode ver que tem várias tabelas tem várias análises dá para tirar muitas informações a partir do do site do Bea e e aqui na direita Na sua direita você vai ver ali que tem eh algum o dpi que eu falei né então dpi que é disposable personal income que é que é assim O que que está o que que é consum o que está disponível né para para eh para consumo pessoal e a linha preta ali a linha Negra especificamente refere-se à quantidade eh de poupança né entre aspas do a quantidade eh do dinheiro que o americano anda guardando né Então ele ganha ele gasta né e idealmente guarda um pouco eh e a gente vê que assim a a forma como o americano tá guardando o seu dinheiro tem diminuindo tá vendo essa linha tá tendendo para baixo e aí isso dá uma uma sede de outras discussões que enfim a gente vai a gente discute aqui no no nosso Hub o nosso ecossistema Durante a preparação dos dos dados para recebê-los aí enfim tá mas isso é uma uma discussão que vai para outro lado tá enfim isso aqui é um exemplo eh do último dado de pce que foi eh divulgado no final de Novembro tá então o dado foi eh eh ele foi divulgado excepcionalmente na quarta-feira às 12 horas porque na quinta-feira seria Thanksgiving seria o feriado eles anteciparam geralmente é numa quinta-feira eh e aí é o seguinte o que que aconteceu o dado veio em linha com o esperado mas veio maior do que o mês passado né e o Core do PCI eh foi divulgado e veio 2. 8 né Isso tá significando aí tá praticamente deixando o mercado entender que a inflação pode dar um pequeno pique lá nos Estados Unidos a gente tem que continuar observando os próximos dados mas é o PC corv resiliente desde Maio desde junho ali na região de 2.

6 2. 7 e agora o último dado veio como 2. 8 né então qualquer indício de eh de que eh eh o Fed eh pode pausar por um tempo né esse ciclo de corte de juros já faz o mercado dá uma devolvida ali então o mercado tava para baixo nesse dia a gente procurou fazer mais vendas tá bom eh pessoal quer acompanhar a divulgação dos dados do PC de maneira completa eh economizando tempo e principalmente dinheiro uma plataforma gratuita né então panoram laatus.

com.