Juros Brasil fora do controle; A gastança por 2026; O que falta para Bitcoin disparar?

mesmo o galípulo indicado pelo presidente Lula mesmo o colegiado COPOM já tendo a sua maioria sido indicado pelo presidente Lula eles estão achando que não dá para baixar os juros tão cedo inflação tá acima de 5% por um lado o Banco Central sendo obrigado a subir juros e por outro o governo o orçamento público injetando liquidez na economia tentando mais medidas para estimular a demanda cara vai para quase 15% é uma loucura 15% canais como eu economistas enfim opinião pública empresários sinalizando pro governo: "Olha esse não é o caminho é preciso ter algum controle pacote de gastos façam alguma coisa mas deixar o fiscal descambar e buraco sem fundo aí não dá" começando mais um urs responde as perguntas que vocês nos enviaram na quinta-feira dia 20 de março no nosso aplicativo Follow da Man se você não segue o dinheiro ainda siga o dinheiro o seu melhor conteúdo de finanças mercados e investimentos para você investir com segurança e dormir tranquilo se você não faz parte ainda link na descrição do vídeo código QR em algum lugar da tela então siga logo o dinheiro vamos lá primeira pergunta muito se fala em bolsa barata no Brasil há anos existe um descolamento entre a valorização das ações e o lucro das empresas onde o lucro é bem maior que a valorização você acredita que as ações vão valorizar ou que o lucro vai cair a hora é mesmo de entrar em bolsa ou de sair muitas perguntas aqui mas vamos contextualizar primeiro falando de Brasil sem dúvida que o maior momento de entrar é o momento em que poucos estão vendo a bolsa com otimismo ou estão mais desesperançosos é quando há mais oportunidade e a bolsa brasileira agora já deu uma andada nesse começo de 2025 ela vinha muito descontada e como você bem apontou a lucratividade das empresas seguia crescendo mas a valorização da ação não portanto o resultado final é que o múltiplo preço sobre lucro acaba caindo foi o que aconteceu exatamente no final do ano passado isso significa que as ações estavam baratas muitas delas nos menores patamares de valorização da história muito deprimidas aquele era um ótimo aumento de entrada vamos agora continua sendo depende da avaliação de cada pessoa de como está imaginando aí os próximos meses 2026 mas eu diria que há um otimismo crescente não com a situação econômica atual deste ano mas com o que pode mudar a partir de 2026 já falei sobre isso em alguns vídeos como a queda de popularidade as pesquisas de aprovação e reprovação do governo intenção de voto vão mostrando que as chances de uma alternância de governo no ano que vem elas têm aumentado e isso tá ajudando a trazer mais otimismo pra bolsa o que até pode ser paradoxal porque a economia pode ainda seguir com muita inflação menos atividade econômica e as ações das empresas podem começar a valorizar e como você apontou bom se a lucratividade estava andando e o preço não bom pode ser uma forma de recuperar esse tempo perdido nos últimos anos mas ela continua em bom patamar de risco e retorno à bolsa brasileira entre aspas que é o comunicado do Banco Central diante da continuidade do cenário adverso para a convergência da inflação da elevada incerteza o comitê antevê em se confirmando o cenário esperado um ajuste de menor magnitude na próxima reunião fecha aspas aparentemente não irá baixar tão cedo qual a próxima desculpa do governo eu falei sobre isso pros nossos assinantes do Follow the Money toda super quarta decisão de política monetária a gente faz uma transmissão ao vivo bem extensa não vou reproduzir toda ela aqui façam parte mas vale a pena comentar sobre isso até porque teve a entrevista do Fernando Hadadia no Inteligência SA do Vilela foi na sexta-feira final do dia e ele falou sobre isso o Vilela perguntou para ele: "Bom e aí o Banco Central Galileo entrou juro continua alto o que aconteceu? " E aí a gente conhece a resposta do Hadad que é culpa do Campos Neto ele já tinha contratado a decisão de juros para agora março como se fosse apenas culpa do Campus Neto e como se ele decidisse de forma individual e não dependesse do colegiado mas enfim o ponto é que agora que já estamos na segunda reunião com o Galipulo não havia a necessidade de contratar mais um aumento de juros é verdade que já tinha já tinha sido sinalizado dois aumentos para a reunião de janeiro e de março quando o Campos Neto saiu em dezembro mas pra próxima reunião de maio não haveria necessidade portanto o que está acontecendo é que mesmo o Galípulo indicado pelo presidente Lula mesmo o colegiado COPOM já tendo a sua maioria sido indicado pelo presidente Lula eles estão achando que não dá para baixar os juros tão cedo inflação tá acima de 5% vou falar mais tem algumas perguntas sobre déficit de gasto público a gente vai voltar nesse assunto mas baixar tão cedo a projeção do Focus é 15% para esse ano final 2025 me parece exagerado me parece não acho que seria necessário nem subir mais mas é difícil contar com uma queda de juros no Brasil tão cedo sim talvez primeiro semestre praticamente impossível seria mais pro talvez último trimestre por que o mercado comemorou o FONK que é o COPOM lá dos Estados Unidos na quarta-feira o QT ainda persiste que é o quantitative titing o aperto monetário inflação em alta juros mantidos honestamente não entendi o que exatamente fez com que o mercado ficasse otimista e subisse após a reunião as primeiras horas de dos mercados logo após uma decisão de política monetária elas não são muito significativas porque o mercado tá recém digerindo a informação o que o Fed falou as políticas e é verdade que a redução do balanço do Fed continua mas ele diminuiu o ritmo então já foi uma sinalização que ele não quer apertar tanto diminuiu a redução de treasuries então vai reduzir menos o seu balanço isso é uma sinalização mais dovev mais prócado mais estímulo ou menos restrição juros mantidos sim mas também já deixou bem claro que deve haver dois cortes de juros nas próximas reuniões até o final do ano seria mais ou menos em junho é o que o mercado está precificando e depois em setembro ou novembro essa é a ideia agora ou essa é a rota de política monetária e isso foi suficiente para fazer o mercado comemorar pelo menos nas primeiras horas mas não são muito definitivas é preciso aguardar mais tempo tanto é que no dia seguinte na sexta-feira já não foi uma festa assim o que está acontecendo com o Bitcoin que saiu de um otimismo nas alturas até o pós- eleição do Trump para um medo enorme em tão pouco tempo por que descolou do ouro eu não diria que é um medo enorme ainda assim tá no patamar de 83 85. 000 claro que saiu lá das máximas mas é que foi uma enchurrada de notícias positivas e boa parte disso já havia sido precificado no mercado essa é a grande verdade a medida que as chances do Trump foram aumentando no ano passado e ele se aproximando de várias figuras da indústria cripto aliados assessores que eram pró cripto o próprio vice-presidente isso foi formando um sentimento de otimismo no setor como um todo e que se o Trump ganhasse poderia ser muito positivo regulação mais amigável clareza regulatória reserva estratégica de Bitcoin e tudo isso foi precificado essa é verdade e o que aconteceu nas últimas semanas ou desde que o Trump assumiu é que tudo virou realidade então o que era expectativa se concretizou temos reserva estratégica temos a regulação muito mais amigável várias sinalizações e atitudes concretas portanto seria necessário agora uma alguma nova notícia que trouxer algo fora do radar para neste momento fazer uma pressão maior e o preço subir no curtíssimo prazo por isso que eu não vejo como medo o mercado mas sim um momento de olha acalmou o mercado já correu bastante pô ultrapassamos $.

000 cara não é pouca coisa chegou quase 110. 000 ainda está acima de de 83 mas é um pouco de incerteza de mercado como um todo não com relação ao Bitcoin tivemos correções na bolsa de valores tecnologia caiu bastante Tesla caindo bastante esse é um assunto que a gente precisa também falar com mais profundidade mas não é algo específico do Bitcoin ah por que descolou do ouro bom o ouro de fato tem tido uma performance impressionante neste ano e em 2025 sobe mais do que a bolsa americana sobe mais que o Bitcoin tá numa num momento muito positivo de muito otimismo diria que os fatores de geopolítica seguem sendo preponderantes porque taxa de juros teve uma queda teve mas nada expressivo a ponto de justificar apenas pela questão de carrego custo de oportunidade uma valorização maior no preço do ouro então diria que fatores geopolíticos estão tendo um papel mais importante agora se diante dos inúmeros exemplos históricos restou evidenciado que a atitude dos governos de inflacionarem as suas moedas resulta em aumento do custo de vida da população e na sua consequente perda do poder aquisitivo qual o sentido dos governantes continuarem insistindo nessa medida mesmo não trazendo qualquer resultado positivo o incentivo é que eles conseguem financiar seus gastos conseguem financiar favores conseguem financiar populismo assistencialismo transferência de renda e sem precisar tributar diretamente a população ou se endividar por isso que a inflação é um imposto e é o imposto oculto é o pior de todos porque ninguém sabe quem é o real culpado mas inflação é um imposto e quem paga é especialmente os mais pobres aqueles que têm um salário fixo e que não tem formas de se proteger da perda de poder de compra do dinheiro então esse é o grande incentivo e porque a maior parte das pessoas desconhece as relações de causa efeito e não entendem que é o déficit governamental a impressão de moeda que leva à desvalorização do dinheiro que é isso que faz os preços aumentarem e o salário perder poder de compra não poucas pessoas entendem toda essa conexão ou essa eh esses eventos e a causalidade de cada um deles então o incentivo cara se ninguém entende o que tá acontecendo imprime moeda banca a festa a gastança pública e joga a culpa nos outros esse é o incentivo aqui ó com a nova linha de crédito consignado há expectativas que sejam liberados 80 bilhões nos próximos 4 anos consegue estimar o impacto disso na inflação ou quanto ainda teremos que subir os juros acrescentando essa variável ótima pergunta pelo seguinte o que está claro é que a política macroeconômica do atual governo está buscando novamente estimular a demanda via transferência de renda via gastos parafiscais via déficit fiscal via crédito e assim fomenta o consumo ou digamos a demanda agregada o que tende a pressionar mais a inflação e que pode gerar um crescimento econômico turbinal PIB pode até no curto prazo mas não são as medidas que levarão o país a mudar de patamar e entrar numa rota de crescimento econômico sustentável de longo prazo infelizmente não é o caso então esse crédito consignado dependendo do montante que de fato seja liberado pode sim pressionar a inflação e que que o Banco Central vai fazer bom aí vamos aguardar os próximos meses a sinalização agora da reunião de março eu diria que foi positiva no sentido de inflação tá pegando tem certeza é preciso subir os juros se isso vai continuar aguardemos é é preciso realmente que eh mais reuniões do COPOM aconteçam pra gente ter uma sensibilidade maior sobre a real propensão dessa diretoria e do Galípulo de baixar os juros além do que seria recomendado mas é esse é o problema do de um governo que por um lado estimula a demanda por todas essas ferramentas ou por meio de todas essas ferramentas que eu citei e por outro lado tem o Banco Central que precisa frear a demanda para trazer a inflação de volta pra meta é uma briga difícil com a nova taxação de 10% sobre os dividendos dos residentes no exterior o governo espera arrecadar 8,9 bilhões por ano você acha que haverá reflexo nas cotações das empresas pagadoras de dividendos ou o mercado já precificou como esse é um anúncio já antigo né a promessa de isenção do imposto de renda foi do ano passado então era já esperado que o anúncio efetivo o projeto de lei saísse nesse ano eu diria que boa parte disso já está precificado claro que depende do que vai ser de fato aprovado ainda tá recém vai começar a tramitar no Congresso mas é o o grande problema deste mais uma vez assim o problema deste e esse remendo porque não é uma reforma tributária é um remendo na tributação da renda para atender uma promessa de campanha do presidente e usando sempre do seu discurso populista e de luta de classes o pobre paga muito imposto porque o rico paga muito esses esses são os culpados então vamos inverter a lógica o rico tem que pagar mais quando na verdade todos deveriam pagar menos e o objetivo deveria ser reduzir a carga tributária para todos ah tem formas de melhorar o essa justiça tributária ou que seja justo em termos de eh o fardo tributário para todos os contribuintes ou todos os pagadores de impostos sem dúvida sempre há espaço mas o que incomoda é sempre a narrativa o discurso populista de luta de classes e que no final das contas o mais rico agora super ricos quem ganha acima de R$ 600. 000 virou super rico no Brasil esses cidadãos quem tem patrimônio maior sempre tem formas de contornar uma tributação maior de buscar mais eficiência tributária e no limite de também sair do país ou tirar mais do seu patrimônio do país e conseguir proteger de tributação abusiva ou crescente então há formas de se proteger e o pior de tudo dessa tributação é que como eu disse é um remendo não temos uma reforma tributária da renda como deveríamos ter porque é preciso aí reformar a tributação da pessoa jurídica também porque temos impostos escorchantes das empresas e aí que está o grande problema a tributação das empresas é muito elevada mas não ficou esse remendo com uma série de dúvidas no ar como é que isso vai impactar também o investidor estrangeiro já que parte vai ser retida na fonte aí parte depois vai ficar como crédito como é que o estrangeiro consegue ter acesso a esse crédito sim tem muita coisa ainda no ar incerta mas não é a forma de corrigir qualquer desequilíbrio da nossa carga tributária mas é o que já esperávamos e mais nem sabemos ainda se será se os 10% dessa taxação mínima se isso será suficiente para cobrir a isenção da faixa de renda e o último ponto o que é o pior de tudo a gente acabou de falar de inflação em poucos anos quem ganha R$ 4.

000 por exemplo em poucos anos com uma inflação de 5% ao ano vai logo ultrapassar R$ 5. 000 por ano ou então em poucos anos teremos mais super ricos apenas por conta da inflação pela desvalorização do dinheiro e já que não há uma correção monetária dessas faixas do imposto de renda e nem dos R$ 600.