O que a ALTA do OURO está SINALIZANDO?

o ouro acaba de bater a máxima histórica ultrapassando $500 por onça Troia Mas o que está por trás desse movimento estariam os investidores temerosos com uma recessão iminente ou já Apostando em cortes de juros pelo Fed e em mais quedas das taxas de juros longas ou será que estão preocupados buscando Refúgio segurança no mundo cada vez mais incerto em meio a essas tensões geopolíticas Pois vamos entender o que justifica a disparada do Metal a Bárbara começando pela análise do gráfico histório que é impressionante a performance desde que acabou o Breton Woods em 1971 quando o

ouro valia menos de 100$ para agora 2518 neste momento que estou gravando quarta-feira 21 de agosto sendo que a máxima diária foi no dia de ontem 20 de Agosto que chegou no fechamento de 2513 no int diário chegou a bater 2530 então é bem possível que hoje quarta bata a máxima no Diário em 2520 quase mas é importante também contextualizar este preço nominal ao longo da história porque embora essa seja a máxima se nós ajustarmos o preço do ouro pela perda de poder de compra do dólar a máxima histórica fica um pouco diferente e esse

gráfico eu quero mostrar para vocês que nós UZ imos para ilustrar o ponto que a gente tem aqui então a cotação do ouro fechamento mensal gráfico histórico desde 1947 em que tivemos alguns Picos no preço do Metal em janeiro de 80 chegou em 6$ 682 em agosto de 2011 823 novamente aqui o fechamento do mês o fechamento diário bateu 900 a um satro em 2011 e agora agosto de 2024 que bate essa máxima de 2531 Mas aqui é o gráfico nominal se nós ajustem pela inflação do dólar que a moeda se desvalorizou 82 Hoje seria

outro número então realizando esse Ajuste o gráfico que nós temos da cotação do ouro é este colocando em números em janeiro de 80 a cotação do ouro seria 2.738 pelo valor do dólar de 2024 em agosto de 2011 a cotação máxima do Ouro teria sido 2 2515 Então finalmente ouro agora bateu 2531 então é a máxima acima de 2011 porém ainda não ultrapassou 1980 então precisaria subir cerca de de 200 um pouquinho mais para ultrapassar de fato tanto a máxima histórica nominal quanto a máxima histórica ajustada pela inflação mas o que explica então a alta

do Ouro há vários fatores e um dos principais da minha avaliação é a taxa de juros real longa e a menor referência para essa taxa de juro é o tesouro americano de 10 anos que paga a inflação equivalente ao Nosso tesouro IPCA é o chamado tips Treasure inflation protected Security E se nós compararmos este gráfico vejamos só no último ano quando a taxa de juro Real cai o preço do ouro tende a subir porque a taxa de juro Real é representa o custo de oportunidade o custo do carrego já que ouro não tem rendimento Qual

é o meu custo de oportunidade é a taxa de juro Real longa de um ativo de segurança e neste caso o tips de 10 nos representa muito bem e o que a gente vê na foto é quando cai a taxa longa o preço do ouro sobe mas nem sempre isso se verifica 100% do tempo se a gente olhar aqui no último ano em vários momentos essa correlação é registrada como é nos últimos dois meses desde Maio especialmente mas em alguns meses ou até anos isso não se verificou e eu vou colocar então o gráfico aqui

o coeficiente de correlação que mostra aqui quando é perto de menos um que seria o máximo é correlação negativa enquanto um sobe o outro cai então se cai a taxa de juros sobe o preço do ouro se sobe a taxa de juros cai o preço do ouro é isso que esse gráfico aqui mostra mas quando está positivo significa que eles estão correlacionados positivamente se sobe a taxa de juros está subindo o preço do ouro o que é contraintuitivo ou não é o que normalmente acontece mas tivemos sim isso durante o mês de março e Abril

deste ano ano passado em outubro novembro também tivemos uma correlação positiva Mas se nós ampliarmos a janela o que nós notamos é que sim a correlação é quase sempre negativa até podemos colocar aqui em gráfico semanal a mesma foto que des lá de 2003 é quase sempre uma correlação muito negativa como voltou a ser agora nesses últimos meses mas é importante destacar a alta do preço do ouro nesse período de Março e abril de 2024 porque foi um momento de disparada das taxas de juros Inclusive essa de longo prazo e taxa real e ainda assim

a cotação do Metal subiu o que sugere que há outros fatores também que estão tendo um peso maior do que apenas o custo de oportunidade o custo do carrego então isso explica o movimento do ouro agora por que as taxas de juros estão caindo se nós analisarmos a curva de juros a americana de fato a queda tem sido impressionante neste momento tesouro de 10 anos aqui é o nominal não que paga a inflação abaixo de 3,8 3,76 um patamar que não se via desde julho do ano passado e normalmente esses movimentos antecedem uma recessão se

é uma contração Econômica investidores buscam mais segurança menos risco e compram mais juros longos ou então também ouro que é um ativo de proteção também em momentos de recessão então parte do movimento é esse é a queda de juros E a expectativa de uma recessão e busca por proteção e a gente pode analisar outros indicadores que também sinalizam uma queda de atividade ou menor demanda na economia que são os combustíveis não apenas o preço do petróleo aqui o wti que está testando ali níveis abaixo de 70 dó mas analisando tanto o preço da gasolina quanto

do diesel a gente pode ver que no último ano ambos caem fortemente gasolina caindo 20% e Diesel caindo cerca de 27 por. E por que que cai porque há uma menor demanda e mesmo num cenário Vejam Só de escalada de tensões do Oriente Médio estamos ainda distantes de um fim do confronto entre Israel e ramaz E apesar disso apesar dessas preocupações apesar da geopolítica ainda assim cai petróleo ainda assim cai os derivados gasolina e Diesel então isso denota menor demanda não uma economia super aquecida contrário uma economia que Possivelmente está contraindo ou já perto de

uma recessão isso ajuda a explicar o movimento do ouro e a busca pelo metal nesses momentos de queda de atividade econômica e mais um indicador cíclico que denota o fim dessa expansão Econômica ou proximidade do fim da fase de expansão que é o famoso cobre sobre o ouro cobre que é um metal base muito usado para construção de vários bens de Capital bens industriais bens duráveis e quando a economia está contraindo ou está perto de contrair o seu preço cai a menor demanda por cobre maior demanda por ouro e o que o indicador mostra é

justamente isso então Aqui estamos nesse perto de Patamares mínimos que só se vi lá em 2020 ou então em 2009 ou 2008 ainda quando a economia já estava em recessão então o sinal do cobre comparado com ouro não pode ser subestimado Mas sem dúvida alguma que outro grande fator É sim a geopolítica a guerra comercial a guerra financeira que existe entre ocidente Estados Unidos e China e Rússia do outro lado essa busca por um ativo que não pode ser confiscado que não pode ser inflacionado e que depois de milênios de uso ainda retém aceitabilidade quase

Universal e é o ouro e é por isso que vemos China Rússia entre outros países e também cidadãos nesses países comprando ainda demandando muito ouro como a forma de proteção de reserva de valor um refúgio de segurança e no caso dos Estados nação é mais por uma alternativa uma válvula de para contornar as sanções financeiras impostas pelo ocidente a Rússia e outros países especialmente depois do estouro da guerra na Ucrânia e especificamente esse ponto a gente aprofundou e muito com vários gráficos num uma análise bem detalhada numa das transmissões ao vivo aqui pros membros do

canal follow the money vou colocar o vídeo aqui em cima para quem quiser se tornar membro e se aprofundar nesse assunto que é fundamental mas a verdade é que não é surpresa a disparada do Ouro certamente quem entende a história monetária quem entende o papel desse metal como um ativo de proteção como um ativo que ainda é buscado especialmente em momentos como esse de uma recessão possível ou de tensão geopolítica não se surpreende com essa alta da cotação do ouro agora será que há mais espaço para novas altas é bem possível embora o preço agora

tenha esticado e seria necessário quedas maiores mais bruscas nas taxas longas e prever isso especialmente no curtíssimo prazo ainda é difícil mas a verdade é que a relíquia Bárbara mesmo depois de 50 anos do fim de Breton Woods e toda a tentativa dos governos de desmonetizar ela ainda assim exerce um papel fundamental no portfólio dos investidores nas reservas dos bancos centrais e todo investidor deveria considerá-lo como par do seu patrimônio espero tenh gostado desse vídeo compartilhem se inscrevam aqui no canal ativem o Sininho deem um joinha também e voltamos no próximo e não deixem se

tornar membros para assistir a mais conteúdos como esse porém com muito mais profundidade e com a possibilidade de interação porque eu respondo ao vivo as perguntas de vocês valeu até o próximo [Música]