Unknown

eh C vamos lá já temos aí mais de 200 pessoas ao vivo Então já podemos começar Já podemos começar a conversar mas antes que tal vocês mandarem a Live no aviãozinho pro amigo de vocês que adora conversar com vocês sobre economia né aquele amigo aquele amigo talvez mais tímido que quer entender mais de Economia mas tem um pouquinho de vergonha né ai graças a Deus né Juliana Sem problema nos comentários tô vendo tudo que vocês estão falando agora falem falem falem ó então já que a gente tá ao vivo já que a gente vai começar

Antes de tudo eu quero o seguinte eu quero saber quem leu a decisão do COPOM quem leu o comunicado me falem quem leu E aí o pessoal que leu eu quero que me você achou Dove ou rock hum agora eu quero ver agora que o bicho vai pegar se vocês acharam que foi Dove coloca uma pomba se vocês acharam que foi rock coloquem um gavião tá pessoal aí do YouTube também né E aí vai ser do vai ser rooc vai ser Gavião vai ser que que vai ser Eita olha eu falando aqui no YouTube tô

vendo vocês também o pessoal do YouTube olá olá a todos tô vendo aqui os comentários Ai que delícia quer ver os comentários de vocês que delícia Fernando não li não tô esperando o teu resumo ah Fernando Mas eu quero saber se você achou rock ou Dove por isso que é legal você ler primeiro é legal você ler e tirar sua própria conclusão aí depois você vem aqui e vê o que eu acho e bate para ver se você acertou se você não acertou né tipo qual é que é a da sua análise e aí você

vai aprendendo junto comigo isso que é legal quer dizer é legal para mim não sei se é legal para você mas eu adoro eu fazia isso né quando eu tava na mesa de operações eu primeiro li a via Qual era minha impressão aí depois eu batia com o gestor com o r de análise e aí via se estava muito diferente o que ele achava do que eu achava vamos lá beleza vamos começar então vamos começar então o cupom meu povo cupom de galípolo primeiro cupom que senhor galípolo indicado pelo Lula fez como presidente do Banco

Central então era um cupom super importante super importante por quê porque tava todo mundo de olho para ver se ele ia realmente D os 100 beses que ele prometeu ou não ia dar Então tava todo mundo super de olho nessa reunião e aí o que que aconteceu Ele deu ele não deu eles deram os 100 base points por unanimidade então a celic subiu de 12:25 para 13:25 tá o áudio está caindo não acho que não oi reco tudo bom olha meu marido entrou para ver o que que eu vou falar me fala se eu vou

falar besteira me fala Me fala se você achou que foi Dove ou se foi Rock Me coloca aí ou um me coloca aí um gavião ou uma pomba queremos saber né O que o grande Márcio Fontes acha ontem Márcio Fontes estava com Zico né agora normalizou áudio Normal beleza vamos lá bora bora bora bora então por enquanto eu vi gaviões por quanto eu só vi gaviões eu não achei gaviões tá o Marcelo colocou um pato um pato quer dizer o quê não sei galípolo foi duro o silvânio falou é galípolo foi duro hum não sei

se eu achei isso hein Márcio fontes O que você achou quero muito saber o que que você achou entra aí com a gente entra aí com a gente ao vivo PR a gente conversar sobre o cupom mer Fontes ai ai Fernando renda fixa PR melhor assinatura Beleza então o galípolo subiu a Celi em 100 base points como ele já tinha antecipado mas mas o que todo mundo queria saber o que todo mundo tava de olho o que todo mundo queria eh ver nesse cupom o pessoal do mercado que já estimava né uma alta de 100

que todo mundo queria ver para esse cupom era se que que ele ia falar sobre as próximas reuniões certo então isso é um ponto importante mas que que ele vai falar paraas próximas se ele será que ele vai continuar subindo 100 Será que ele não vai né então lembrando na última reunião do COPOM que ainda gestão do Roberto Campos ele tinha falado assim eu nas próximas duas reuniões irei subir sem isso o Roberto ainda presidência do Roberto Campos que o galípolo inclusive participava como diretor nessa ele subiu 100 então é a primeira alta Prometida e

se comprometeu no comunicado a subir mais uma de 100 levando a SELIC no mínimo para para 14:25 porque agora foi para 13:25 Mas o problema não é esse o problema é o que temos depois né O problema está Além disso Além disso este aqui é o problema mas eu tô vendo que no YouTube eu tô com 631 pessoas ao vivo e só 155 likes acho um absurdo acho um absurdo que esse conteúdo gratuito maravilhoso só tem a 150 agora 160 likes pode aumentar isso aí meu povo pode aumentar isso aí vamos lá que eu vou

falar tudo para vocês não vou esconder nada tá então aumentem isso aí beleza vamos vamos começar então a falar um pouco sobre o comunicado para eu falar no final para vocês por que eu achei que ele foi um pouquito Dove um pouquito Dove vou explicar porquê Tá mas vamos vamos vamos começar a ler o comunicado então lembra toda vez que ele dá uma decisão do cupom logo depois ele explica essa decisão Por que que ele explica porque o banco central serve a quem ele serve a nós né ao povo brasileiro Qual o papel do banco

Banco Central é controlar a inflação por quê Porque a inflação é a pior coisa que pode acontecer com uma economia a inflação prejudica a quem os mais pobres tá então o banco central ainda mais um banco central autônomo o objetivo desse Banco Central é controlar a inflação para evitar a perda do poder de compra dos mais pobres por só dos mais pobres e não de todos Claro de todos mas os ricos conseguem se proteger contra o aumento de preços como através dos seus investimentos por exemplo IPC mais o nosso queridinho do momento né então a

gente tá se protegendo aí contra a da inflação mas os mais pobres não investem então eles não conseguem se proteger contra a inflação então cabe ao banco central ser o bão do poder de compra das pessoas então eles servem a quem a nós o povo tá e não ao governo a nós o povo posto isso eles TM que fazer as coisas que eles fazem mas eles têm que nos dar satisfação tá então conforme a gente lê o comunicado do COPOM pense nele nos dando satisfação porque é assim que funciona né nós que mandamos Ou pelo

menos é assim que a gente é esse que manda né E aí ele começa como comunicado ele começa falando primeiro do ambiente externo por quê Porque nós somos uma pequena Ilhota no meio do nada somos brasileiros nós somos uma pequena jabuticaba no meio do mapamundi então o primeiro assim o que mais é o driver da economia mundial é os Estados Unidos então ele começa falando sobre os Estados Unidos o impacto dos Estados Unidos no Brasil em todo emergentes e aí depois ele passa para falar dos emergentes tá alguém tá perguntando mas a decisão Foi unânime

sim foi unânime tá foi unânime todo mundo votou igualzinho aqui no aqui no Brasil não tem muito essa coisa de não ser unânime porque eles eles usam a não unanimidade para indicar alguma coisa por isso que agora eles usaram unanimidade então eles começam falando do externo e como isso afeta nós meros mortais E aí depois ele começa a falar do Brasil só que tem uma coisa num externo muito importante primeiro tivemos eleição nos Estados Unidos e o novo presidente falou em fazer várias coisas aumentar tarifas é inflacionário eh parar com imigração é inflacionário você diminui

a mão de obra pressiona os salários eh Será que ele vai ter aumento fiscal será que não vai Será que ele vai controlar o fiscal o déficit americano tem sete ele falou em jogar para três isso é restrição fiscal isso é deflacionário e Ou pelo menos é desinfla né e alterações regulatórias que que será vai ter e qual o impacto disso na economia então o Fed tá meio cego agora porque a economia vinha num patamar agora vão ter umas alterações de política e essas alterações de política vão o curso da inflação nos Estados Unidos então

o que o Fed falou hoje foi hoje teve reunião do Fed ele não mexeu a taxa de juros continuou em 45 e 425 que lá é um é um Range né é um intervalo não é um número seco e ele falou o seguinte ele falou assim temos agora uma incerteza na economia por outro lado eu estou muito confortável com a taxa de juro no patamar que tá né que é esse 425 45 porque a inflação tá caindo devagar tá em dois e alto tem que chegar em dois né que é tá em 2,5 tem que

chegar em dois que é a meta de inflação é isso tá acontecendo lentamente mas está acontecendo Então eu banco central Não tenho pressa nenhuma nenhuma de cair a taxa de juros eu tô aqui Tranquilão só vendo o que vai acontecer as mudanças que o novo governo vai fazer para então pensar em pensar em tomar uma decisão né então para eles caírem mais a taxa de juro lá eles vão ter que ver mais Progresso né na inflação chegando na meta de dois tá certo ou seja a taxa de juro americana não vai cair tão rápido assim

ela vai cair mais devagar agora e vai ficar num patamar mais alto e isso é ruim pros emergentes porque se a taxa de juro americana que é a mais sexy da economia mundial né é daquela economia que que é segura que cresce que que é muito bem conceituada no Mercado Global e portanto aquela taxa de juro tá alta ela atrai muitos investimentos então isso é ruim para emergentes certo certo se a taxa de juro lá tá muito baixa aí o americano e o resto do mundo começa a olhar pro lado né pros emergentes e fala

nossa Hum gatinho sen não não faz isso né senão ele continua lá olhando pros Estados Unidos então a taxa dos Estados Unidos tá lá mais alta por mais tempo é ruim pra gente tá E o que ele tá falando é não tô com pressa nenhuma e tem uma mega incerteza rolando aí com esse novo cara que eu não sei se ele é maluco se ele não é que que ele vai fazer então vou esperar vou esperar tá é isso que ele tá falando então ele simplesmente vai esperar vai esperar um tempo e aí Neste contexto

o COPOM começa a falar do ambiente externo então ele fala o ambiente externo permanece desafiador por causa disso que eu tô falando para vocês em função principalmente da conjuntura Econômica dos Estados Unidos que suscita maiores dúvidas sobre o ritmo de desaceleração da desinflação e consequentemente da postura do Fed percebeu foi exatamente o que eu falei para vocês só que em linguagem chata né os bancos centrais das principais economias permanecem determinados em promover a convergência da inflação para as suas metas né em um ambiente marcado por pressor no mercado de trabalho como assim Marília o mercado

de trabalho americano tá apertado os dados TM ficado menos apertados mas a taxa de desemprego ainda tá em partam Mares muito baixos 4.1 se não me engano ainda é um patamar muito baixo né ainda é um patamar aí de quase pleno emprego então isso deixa o banco central atento ele não pode dar mole né se ele der mole a inflação sobe então ele tem que ficar com cautela né Aí ele fala o comitê avalia que cenários extern segue exigindo cautela Por parte dos países emergentes por quê Porque o que eu falei para vocês se a

taxa de juro americana tá alta ninguém vai olhar pra gente né ninguém vai achar a gente bonitinho então a gente precisa de uma taxa de juro americana caindo pra gente se tornar super super atrativo Então é isso que ele falou aqui tá aí ele vem pro cenário doméstico em relação ao cenário doméstico o conjunto dos indicadores de atividade econômica do mercado de trabalho seguem apresentando o dinamismo ai María por isso por que que isso é um problema é um problema porque o banco central ele sobe a taxa de juros para desaquecer a economia mas ele

subiu a taxa de juros e não desaquecer a economia a economia continuou aquecida com um conjunto de indicadores atividade econômica e mercado de trabalho segue apresentando dinamismo percebe isso dá a entender pra gente que o juro não tá num patamar suficientemente restritivo para impactar a economia e o mercado de trabalho nos Estados Unidos quando a gente olha os dados de mercado de trabalho a gente percebe uma melhora o o Fed gostaria que a melhora fosse Mais Rápida sim mas há uma melhora né o o quem tá empregado ainda tá numa situação boa mas quem quer

procurar emprego tá achando muito mais dificuldade lá nos Estados Unidos o fet falou hoje isso na conferência dele né no no e é na entrevista que ele deu depois da da decisão então lá dá para perceber sinais de que a política monetária está restritiva e está fazendo seu efeito na econom aqui no Brasil não a gente olha os dados de mercado de trabalho e a gente vê os dados na mínima histórica a massa salarial real já descontada a inflação não para de subir né E já voltou pra tendência pré-pandemia e isso nos dá a entender

que que o o freio de arrumação que o banco central deu na economia não foi suficiente e por por isso precisamos de uma taxa de juros mais elevada percebe porque atividade econômica e o mercado de trabalho é tão importante de ser acompanhado pelo Fed pelo Fed pelo cupom é tão importante por conta disso porque ele é o indicador o indicativo de que a política monetária está ou não sendo eficiente mas María levamos o juro para 12 14 Por que que a política monetária não foi eficiente temos várias respostas para essa pergunta dentre elas um enorme

estímulo fiscal que foi feito Ora se o governo solta dinheiro e o banco central enxuga ele tá enxugando o quê gelo não é meu povo você está enxugando gelo beleza OK então vamos continuar tá falando que o cenário doméstico eh tá aquecido tá com dinamismo com destaque para a divulgação do PIB do terceiro trimestre Eita eu tava beleza Ah tá me perdi aqui mas voltei a inflação cheia olha essa parte é importante a inflação cheia e as medidas subjacentes mantiveram-se que que é inflação cheia e medidas subjacentes antes de eu falar inflação cheia é o

dado de PCA é aquele que o IBGE divulga né vamos supor eh 011 foi o último né Foi uma alta de 11 0,11% enquanto o mercado esperava uma queda de dois essa inflação cheia Só que essa inflação tem o preço do chuchu tem o preço de de de passagens aéreas de combustíveis de coisas que oscilam e não tão ligadas à política monetária então para balizar a política monetária o banco central Tira esses índices voláteis que não dizem nada a respeito do do do do PIB da inflação e do e do e e do dinamismo né

da economia e deixa aqueles itens mais ligados à economia doméstica e essas medidas a gente chama de núcleos ou medidas subjacentes tem esse nome dificinho mas que quer dizer isso é o dado do IPCA cheio tirado desses índic desses índices altamente voláteis então ele tá falando assim a inflação cheia e as medidas subjacentes mantiveram-se acima da Meta para a inflação e novamente apresentaram elevação nas divulgações recentes então percebe mais um indício de que a política monetária não está fazendo efeito restritivo e eh e precisa eh aumentar a taxa de juros Quando você puxa a taxa

de juro a inflação cai né mas o que a gente tá vendo É que a inflação está subindo Ah maril é o preço do chuchu Não mesmo quando você olha as medidas subjacentes os núcleos estão subindo muito inclusive os núcleos ligados a serviços serviços subjacente serviços de mão de obra estão rodando a patamares de quase 1% ao mês gente 1% ao mês é inflação acima de 10 no ano tá então é super preocupante super preocupante por isso né ele vai justificar a alta lá de baixo as expectativas de inflação elevaram-se de forma relevante situando-se em

5,5 para 2025 antes era 4.8 4.8 já é acima da banda de tolerância de 4,5 porque a meta é 3 tem uma banda de tolerância a a banda de cima é 4,5 o mercado no cupom passado tava em 4.8 nesse cupom subiu para 5,5 Olha que loucura então eles estão falando assim Banco Central meu querido você não vai cumprir de forma alguma a meta de inflação para o ano de 2025 Vamos combinar que ele não tá cumprindo a meta de inflação faz tempo né vamos combinar isso eu e você faz tempo que ele não cumpre

a meta de inflação eu até postei um gráfico mostrando que tá difícil aí dele cumprir a meta aí que que ele vai ter que fazer fazer cartinha né carta aberta a o ao Ministro hadad vai ter que ir no senado se explicar enfim E é isso que o mercado tá falando falando assim ó você vai errar feio em relação à meta então está descorando as expectativas e a projeção do COPOM pro horizonte relevante que é é do anos à frente tá em quatro a meta é três ou seja está acima da Meta quando a projeção

do Banco Central o banco central pega várias variáveis e cospe uma inflação quando a projeção do Banco Central tá acima da Meta o banco central tem que continuar subindo a SELIC quando a projeção do Banco Central pro horizonte relevante tá baixo da Meta o banco central tem que cair a Seli María Por que pro horizonte relevante Por que para daqui a do anos porque o banco central subindo a SELIC hoje ele não consegue impactar a inflação então hoje ele só consegue impactar a inflação para três trimestres à frente né então não adianta nada ele subir

a taxa de juro hoje e esperar que a inflação do mês que vem vá cair não por isso que ele tem que olhar um a convergência num Horizonte eu acho que 2 anos é muita coisa mas quem sou eu né porque o Conselho monetário Nacional estabeleceu que seria do anos o Horizonte relevante e o banco central só segue ordens ordens do Conselho monetário Nacional né obedece quem tem juízo tá beleza aí ele fala dos balanços de riscos eu não vou repetir o balanço de riscos porque ele não muda Quase nada tá então não vou repetir

vou deixar assim do jeitinho que tá porque eu quero falar mais para vocês do que eu achei né do que eu achei que tá acontecendo eh antes do falar da da decisão deixa eu ver o que vocês estão falando aí e esse dólar continua caindo vamos falar do dólar depois também se baixar a Seli que se não sabemos quando e se irá baixar Pois é a inflação tem que convergir paraa meta parece que tá cada vez mais distante né disso acontecer então ele vai chegar em 2026 com a Seli ainda alta meu povo vamos ver

aqui vocês no YouTube que que vocês estão falando Ah a CIC deveria ter ficado nos três a um ano atrás pois é é é uma pergunta que o pessoal do nex aqui me fez Será que o banco central errou de começar a cair Olha é fácil falar que ele errou olhando no retrovisor né mas naquela época parecia que os Estados Unidos ia fazer um ciclo mais consistente de queda o juro americano tava num patamar bem menor o câmbio brasileiro tava num patamar bem mais eh comportado e e a gente ainda não tinha esse desarranjo fiscal

digamos assim que a gente tem hoje então não é óbvio para mim que ele não poderia ter iniciado o ciclo de queda embora eu entendo o argumento né É só que eu acho que é fácil criticar olhando com os olhos de hoje então você tem que sempre criticar olhando com os olhos da época tá ã mar como isso vai afetar os títulos do tessouro direto vou falar Gente vou chegar lá calma juro que eu vou falar à beleza María hoje você se arrepende de ter apoiado ai gente para André eu não apoiei a eleição de

Lula e assim eu não quero falar sobre política aqui tá mas assim eu não eu não apoiei a eleição Eu só disse que uma vez ele eleito eu achei que ele seria pragmático e não só eu falei isso todo o mercado financeiro achou por quê Porque no Lula 1 ele foi pragmático tinha palote tinha restrição fiscal no começo do governo ele gerou um super Avit tá então assim no Lula do a mesma coisa primeiro no começo do governo ele fez uma restrição fiscal depois né Depois que ele gastou no final do governo Então vamos combinar

que no Lula 1 e no Lula dois Ele foi sim pragmático então Estranho seria eu pensar que se no Lula 1 ele foi pragmático e no Lula dois ele foi pragmático que no Lula trê ele não seria pragmático tá por isso que a probabilidade maior estava no pragmatismo por isso que eu e todo o mercado financeiro achou que ele seria pragmático E isso não pode ser confundido com apoiar um e apoiar dois aliás ninguém aqui sabe onde eu votei todo mundo aqui pessoal do nex eu falei abertamente não escondo de ninguém mas por que que

eu não falo aqui online para vocês em quem eu votei porque eu não tenho orgulho de quem Eu votei tá então eu não queria mudar a opinião de ninguém não tinha orgulho nenhum de quem Eu votei mas votei em quem votei e não quero abrir aqui agora posto isso né Eu só falei que ele seria pragmático Beleza então tá vamos vamos continuar aqui no comunicado do COPOM é que isso sempre aparece e e eu não acho que você que votou em quem votou tem que ter orgulho tá me desculpe mas não acho seja quem você

votou seja o sujo ou seja o mal lavado tá bom eh em função da aí ele continua né dos riscos e tal beleza aí ele fala o seguinte vamos para a decisão de política monetária o comitê segue acompanhando com atenção os desenvolvimentos da política fiscal agora o que que ele está fazendo ele está pegando o governo pelo colarinho e chacoalhando assim olha só o comitê segue acompanhando com atenção os desenvolvimentos da política fiscal e como eles impactam na política monetária e nos ativos financeiros Como assim Marília não cabe ao banco central subir taxa de juros

porque o governo expandiu o fiscal o Gover o banco central não atua nos efeitos primários da da expansão fiscal Como assim María não é mecânico expansão fiscal logo o juro maior não o banco central atua nos efeitos secundários da expansão fiscal ou seja como que ela impacta as variáveis macroeconômicas que vão no modelo samba por exemplo expectativa de taxa de juros inflação expectativa de inflação câmbio né prêmio de risco então se a expansão fiscal não impactar as variáveis econômicas que foi o que aconteceu na pandemia banco central não tem que agir se a expansão fiscal

é vista com falta de credibilidade impacta nas variáveis econômicas Banco Central tem que agir por isso que ele fala que ele segue acompanhando com atenção como os desenvolvimentos da política fiscal impactam a política monetária e os ativos financeiros tá tô traduzo para vocês porque eu sei que a linguagem é complicado Vocês estão entendendo a Fran resumiu de forma perfeita Ninguém deveria ter orgulho de quem votou porque eram dois péssimos duas péssimas opções é isso tá vamos combinar que é isso Beleza ã a percepção dos agentes econômicos sobre o regime fiscal e a sustentabilidade da dívida

seguem impactando de forma relevante os preços de ativos e as expectativas dos agentes que vamos combinar que é o que eu falei para vocês exatamente que entra de fato no modelo samba do banco central por isso que as projeções do modelo samba tem apontado numa inflação acima da Meta porque ele coloca câmbio ele coloca a expectativa de inflação mais alta câmbio mais alto tudo isso chacalha num pacotinho e cosp a a projeção de inflação dele pro horizonte relevante de 4% né então é por isso o cenário mais recente é marcado por desancoragem adicional da as

expectativas de inflação Então não é só que elas foram de TR para 3 E5 de três para quatro e ficaram lá quietinhas Não elas seguem piorando n elas seguem piorando então o banco central tem que fazer alguma coisa tá elevação das projeções de inflação resiliência de atividade econômica pressões no mercado de trabalho o que exige uma política monetária mais contracionista mais contracionista vou subir né tá falando aqui vou subir o compon então decidiu elevar a taxa básica de juros em um ponto percentual para 325 e entende que essa decisão é compatível com a estratégia de

convergência da inflação para oo redor da Meta isso já tava tá no comitê anterior então não se assustem com esse ao redor da Meta embora seja um absurdo né vão combinar que é um absurdo deveria ser pra meta pro centro da meta e não o redor da Meta Mas tudo bem V dar uma colher de chá nessa parte beleza Tá agora vem a parte mais importante fiquem comigo agora só agora quem tem pressa quem precisa fazer outra coisa quem quer ver os filhos fique comigo só agora porque agora é muito importante ele fala assim diante

da continuidade do cenário adverso para a convergência da inflação o comitê antv em se confirmando o cenário esperado né as expectativas de inflação dele e tudo um ajuste da mesma magnitude na próxima reunião Ou seja na próxima reunião ele está se comprometendo a subir mais sem bases jogando a Lique de 325 para 1425 Mas vamos combinar que ele já tinha se comprometido com dois ajustes na reunião anterior então o que ele tá falando aqui é prometo que vou entregar os dois ajustes que já prometi que iria entregar antes né então eu galípolo o novo presidente

do Banco Central prometo aqui que vou cumprir o que foi combinado antes vou entregar os dois ajustes de 100 Vamos combinar que isso a gente já sabia isso era o mínimo tá para quem acha que ele foi Gavião por conta disso vocês acham que ele foi Gavião por conta disso eu acho que não tá eu acho que isso é o mínimo o mínimo né vamos combinar tá eu acho o mínimo adorei gente agora subiu para 600 quase 700 Curti agora sim agora vocês são meus amigos tá eu acho que isso era o mínimo aí o

que o mercado tava esperando é o que que ele ia falar depois do mínimo Tá o que que ele vai falar depois do mínimo porque o mínimo ele já tinha se comprometido o mínimo já está precificado no mercado mas o mercado além de precificar sem basis points na pra reunião o mercado precifica na curva de juros que teremos continuidade do ciclo de alta então o mercado estava com 100 nessa 100 na outra e depois 80 60 e 36 jogando a celic Para onde Para 16:25 tá Então galípolo se comprometeu apenas com mais uma de 100

Vocês entenderam O Pulo do Gato Aí ele continua para além da próxima reunião o comitê reforça que a magnitude total do ciclo de aperto monetário será ditada pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta e dependerá da evolução da dinâmica da inflação em especial os componentes mais sensíveis à atividade econômica os núcleos né e a política monetária das projeções de inflação das expectativas de inflação e a do produto blá blá blá blá blá para falar o quê Nada né Sabe quando as pessoas falam e falam e não falam nada o comitê reforma vamos de

novo aqui comigo quero saber se vocês entenderam Sérgio olha só que ele ia dar 100 na próxima todo mundo sabia tá todo mundo sabia agora o mercado preci ficava quer continuar 75 50 25 né Guilherme é isso aí pode colocar as pombas gente pode encher o meu timeline de pomba pessoal do YouTube também enche de pomba minha timeline que eu quero ver essa timeline muito bonita muito bonita percebe gente o mercado tava precificando não só mais uma de 100 Mais uma de 100 depois uma de 75 Ai Que bonito ch agora tá bonita minha timeline

Mais uma de 100 Mais uma de 75 depois 50 depois 25 até chegar no 16:25 ele se comprometeu com a continuidade do ciclo de alta não vamos ler junto aqui mais uma vez e aí aí vocês me falam se vocês porque assim é o que eu achei mas vocês podem achar diferente de mim vocês podem achar que ele se comprometeu vamos lá para além da próxima reunião o comitê reforça que a magnitude total do ciclo de aperto monetário será ditada pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta e dependerá da evolução da dinâmica de

inflação especial blá blá vocês sentiram a valent falando não é não é uma pomba é uma galinha ó falando em Finanças acho que deixou em aberto né Ele falou que vai comprometer em perseguir a meta exato né com a linguagem com a linguagem ele foi rock ele falou eu promi que vou cumprir não sei o qu não sei o qu não sei o quê mas comprometer comprometer ele não comprometeu né comprometer comprometer ele não ele não comprometeu vocês não acham a Fran foi ambigo suficiente para ir para qualquer lugar exatamente não se comprometeu né ele

deixou em aberto sem compromisso é isso aí sim estou contigo Beleza Colocaram um pato Ai meu Deus vocês são muito engraçados vamos ver no YouTube Agora sim meu YouTube tá bonito cheio de pombas colocaram unicórnios e pintinhos não sei o que isso significa até pinguim colocaram ai vocês são demais vai dobrar a meta é então eu achei assim eh Se você olhar pro fato que ele vai subir mais um uma de 100 você pode falar assim bom eles se comprometeu e subir mais uma de 100 é mas já tava comprometido né agora o mercado tá

precificando mais de 100 o que eu acho que ele poderia ter falado que soaria mais rock seria o seguinte Além disso né como é que como é que palavra que ele usou para para além da próxima reunião o passo do ajuste está em aberto o passo dependerá dos dados econômicos né Se ele falasse o passo dependerá dos dados econômicos se seria um compromisso em continuar subindo correto Apenas não dizendo se vai ser 100 ou 75 ou 50 Então você ainda estaria aberto para quanto vai subir né mas não foi isso que ele falou ele falou

para além o cometer reforça que a magnitude total do ciclo de aperto será ditada pelo firme compromisso Então é assim eu prometer que vou prometer né eu achei isso que que vocês acharam não se comprometeu porque não quer levar bronca do Chefe logo de cara então aí eu quero ver como é que vai ser amanhã porque se essa minha interpretação tiver correta se o mercado concordar comigo que ele comprometeu em não se comprometer e achar que isso é Dove que que vai acontecer as taxas de juros de curto prazo vão cair um pouquinho né e

as taxas de juros de longo prazo vão subir um pouquinho e portanto o câmbio vai se desvalorizar um pouquinho tá é isso que vai acontecer se o mercado concordar com o que eu tô falando aqui tá eh se não mudar muita coisa é porque o mercado achou que não foi nem rock nem dof foi meio que tá tudo certo ele o mercado comprou esse discurso dele da magnitude Total estou comprometido eu pretere que vou prometer né então pode ser pode ser eu eu aqui achei pomba tá eu achei pomba Achei que ele não quis se

comprometer e quando um banco central assume né imagina você você foi convidado pela sua empresa para um cargo de chefe né quando você chega que que você tem que ganhar credibilidade né você tem que mostrar para o que veio então eu acho que na dúvida na dúvida ele deveria ter sido mais rock mais fático dizendo que deveria continuar um ciclo de alta depois disso eu María acho isso tá ele deveria ter amarrado um pouquinho mais para ganhar credibilidade a maril se depois ele perceber que tudo mudou e tal aí ele cai mais rápido depois a

s Lique não tem problema ele ganha credibilidade agora agora no momento que as expectativas de inflação estão descolando ainda mais da realidade você deixar aberto desse jeito P achei ruim o galípolo deveria ter chegado e botado na mesa não teve pulso firme para isso eu eu eu concordo um pouco parcialmente sem a parte feia das palavras tá sem as partes obscenas né porque afinal Somos aqui uma empresa séria mas eu acho isso tá então eu acho que posto isso a gente não vai ter aquele ganho de credibilidade que a gente poderia ter se ele comprometesse

com mais altas Tá e isso pode trazer uma instabilidade adicional pro mercado então o que que eu acho o câmbio tá bem comportadinho vocês perceberam né e o banco central anunciou um outro Swap de câmbio agora eu acho que seria uma boa ideia quem quer mandar dinheiro para fora e ainda não mandou eu acho que vai a pena nesse câmbio ou quem quer comprar dólar né quem perguntou aí do dólar eu compraria porque eu acho que vai dar tudo errado não mas porque eu acho que esse discurso não enfático pode trazer margem a interpretação e

pode aumentar um pouquinho a volatilidade do mercado e como o dólar melhorou muito recentemente foi de 6,30 para 5,80 e pouco acho que vale a compra tá então é isso que eu acho ah María e e as taxas de juros acho isso que eu falei o pré curto pode cair um pouquinho que ele foi levemente mais doof na margem e o pré longo pode subir um pouqui tenho eu acho que não muito tá eu acho que não muito mas Posto que tava todo mundo de olho nele e era a chance dele ser mais rock do

que o esperado acho que a gente podia ter se surpreendido com um com um ganho de credibilidade se ele se amarrasse um um pouquinho mais tá Marília se te obrigassem a chutar um teto do pré-fixado até o final do mandato qual seria o seu número Ah é assim é é isso é muito é muito e si né mas assim vamos lembrar que na Dilma o pré-fixado chegou a 17,5 e na época acho que a taxa de juro americana tava mais baixa né então assim poderia chegar num estress a 17:3 18 poderia né Ah o IPCA

mais chegou no máximo a IPC mais 75 que é grosso modo o preço que tá agora mas de novo a taxa de juro nos Estados Unidos estava um pouco mais baixa né agora tá 7,80 por exemplo 35 mas de novo a taxa de juro nos Estados Unidos tava mais alto tava mais baixa então pode chegar a o pode entendeu Pode que mais de perguntas vamos ver no YouTube aqui que que tem de perguntas você acha que passa de 15 ainda esse ano aí vai depender o seguinte você sabe que ontem eu tava no no evento

da UBS né Eh eh foram várias vários ex banqueiros centrais falarem vários economistas foi sterger enfim foi muita gente legal falar e o que eles falaram no painel de do dos banqueiros centrais né dos ex banqueiros centrais que foi super legal esse painel o que eles falaram eu concordo muito com eles o grande problema vai ser a taxa celic vai ter que subir né vai ter que subir lá paraos seus 15% talvez até mais quando isso acontecer a atividade obviamente vai desacelerar né uma taxa de juro bem restritiva a atividade vai desacelerar E aí a

gente vai ter uma conjunção de fatores de atividade mais fraca e popularidade mais fraca a gente tá vendo direto nas pesquisas de popularidade do Lula a popularidade caindo então Eh o governo vai ter muita pressão para ser populista né para eh eh anunciar medidas populistas para ganhar popularidade E essas medidas custam pro cofre público e o e o mercado não vai perdoar então o a dúvida é quando ele se vê nessa situação de atividade fraca inflação alta popularidade baixa o que que ele vai fazer e em geral as pessoas têm dificuldade de achar que ele

vai fazer um me ajuste fiscal né e eu tenho dificuldade de achar isso também né porque se se assim fosse ele já teria feito para ter alguma chance desse dessa restrição fiscal colher frutos ainda em 2026 então é é isso que eu acho assim eu acho que esse é o risco né dele dele ir pro all in por conta das eleições num cenário que ainda não vai est Claro quem é o candidato da direita né quem que teria chance de ganhar com ele ou não E aí o mercado pode se estressar um pouquinho mais então

por conta desse risco é o que eu falei para vocês eu acho que faz sentido comprar dólar nesse preço porque já dizem os modelos dos economistas eles colocam o dólar justo perto de 5,5 Então você comprar 580 não tá ruim né tá muito próximo do justo e em compensação se der um stress desse dele querer dar um Wi in antes da das eleições você tá protegido tá então é isso que eu acho você acha que o Conselho monetário Nacional pode aumentar a meta de O que você acha Acho que não por quê Porque se fosse

para aumentar já tinha aumentado vamos combinar ele teve a chance duas vezes e não Aumentou e eles sabem que aumentar a meta de inflação seria obviamente é um tiro no pé porque as expectativas de inflação iam subir entendam o seguinte essa discussão de metas de inflação isso é muito importante eh a gente pode fazer essa discussão de metas de inflação a gente até pode a gente até pode parar aqui para pensar se 3% faz sentido ou não mas a gente não pode pensar nisso enquanto a gente não está cumprindo a meta por quê Porque uma

das variáveis que mais influencia o modelo samba e a previsão do Banco Central paraa inflação é as expectativas de inflação logo se você muda a meta de inflação porque você não está cumprindo a meta de inflação imediatamente as expectativas de inflação do mercado vão dizer horas se agora a nova meta é 4,5 o governo vai jogar a inflação em 6,5 né porque é o topo de cima da tolerância da banda e imediatamente as expectativas mudam para 6,5 Ah maril então muda a meta de inflação 6,5 e assim vai então se você quer ter uma discussão

de alteração de meta da inflação ela tem que se dar em um ambiente onde você está cumprindo a meta e onde as expectativas estão ancoradas em torno da Meta porque senão a única coisa que vai acontecer é o deslocamento das expectativas de inflação na mesma magnitude ou maior não se muda a meta quando não se cumpre a meta vamos lembrar também que todo esse caos que a gente tá vendo no câmbio nos juros e tal se deu quando se deu a partir de que data meus queridos a partir do dia que o hadad anunciou a

alteração da Meta fiscal por quê Porque não ia cumprir a meta perce re então você pode alterar a meta pode quando quando você está cumprindo a meta caso contrário bate na credibilidade que é a principal variável do modelo de inflação batendo consequentemente na inflação Mauro você confia no IBGE e a questão não é nem confiar ou não confiar essa foi até uma pergunta que me Fizeram no nex também eh o mercado tem uma coisa que chama coleta então a gente recebe diariamente de uma entidade privada a coleta de inflação então se ele quiser enganar os

agentes econômicos e e colocar uma inflação muito diferente da coleta imediatamente iam pipocar vários papers mostrando que a inflação anunciada pelo ibg tá diferente da inflação da coleta e portanto iam ring belk iam descredibilizar completamente o IBGE tá então eu acho que ele vai mexer no cálculo da inflação não que que eu acho que ele pode fazer congelar aumento de preços da Petrobras né Por exemplo de gasolina que é o que ele já tá fazendo e tentar fazer uma outra coisa aí no preço dos alimentos que ele falou ah mudar data de validade Enfim fazer

esse tipo de coisa né Para que de fato os preços e não mudem vai dar certo Óbvio que não mas é isso que pode fazer né O que mais preocupa algumas pessoas do mercado financeiro não sei quem não sei quem tá é a possibilidade não é isso O que mais preocupa algumas pessoas do mercado financeiro que eu ouvi falar que eu que ouviram falar é insider information Porque quem tem acesso aos números pode tomar decisões baseado nesses números Então essa é a maior preocupação de algumas pessoas que eu ouvi falar que ouviram falar entendeu eh

tanto que um dia antes do do IPCA da divulgação do IPCA a gente viu os deis subirem muito então não tô querendo dizer nada tá T Contando um fato para vocês assim claro que outras coisas aconteceram no mercado também então acho que o principal risco tá muito mais ligado a insider information né potencial do que F uma mudança no IPCA tá então eu não me preocuparia tanto com o IPCA Porque existe a coleta e o mercado facilmente veria que tem alguma coisa errada e anunciaria para todo mundo tá certo posto isso mar o que eu

faço com os meus investimentos de renda fixa agora no meio dessa crise toda você tem umas oportunidades importantes tá Ah maril invisto em crédito não os spred estão baixos e o risco tá alto não é hora de investir em crédito é hora de investir em quê títulos de alta liquidez tá que você pode entrar e sair de forma fácil e com prêmios elevados tá E é isso que a gente faz no renda fixa pro Além disso tem também excelentes oportunidades no Mercado de Ações eu fui na palestra lá do do pessoal também de equity e

eu não lembro quem que era os os dois os dois gestores deuts Mas eles falaram Mais do Mesmo assim eles falaram que eh eles falaram que você vê ações de excelentes empresas com aumento de receita com aumento de lucro e tal a preço de banana por quê Porque o cenário é super desafiador mas se você tem um Horizonte de longo prazo se esse blá blá blá político fiscal de curto prazo você consegue prender a respiração e sair do outro lado você tem potencial de valorização que você vê poucas vezes na na história então para quem

tem esse apetite ao risco é um mercado de várias oportunidades você vê fundos imobiliários muito abaixo do valor patrimonial e vamos lembrar que imóvel é ativo real né se inflação subir ele valoriza você tem ações de empresas muito boas que já passaram por várias crises a preso de banana e você tem renda fixa com prêmio muito bom também né então juntando tudo isso o que eu tenho para vocês para ajudar vocês a investir melhor é o advisor vitalício pro Por que pro Porque também tem o investir lá fora né nos Estados Unidos ações renda fixa

e tudo porque eu falei para vocês para vocês comprarem dólar agora pelo preço de 1 ano vou deixar o qrcode aqui para vocês então Vocês recebem o relatório vitalício e pagam o preço de um ano e vai ter recomendação do quê renda fixa comigo ações com Bruce fundos imobiliários com o otimar e fundos com o Cris ações Americanas com o Henrique e que mais tem mais coisa fundos imobiliários Fundos dend né com vor e é isso muita coisa né pelo preço de um ano o q code tá no vídeo do YouTube no Instagram acho que

não dá pr colocar q code no Instagram né Então pessoal do Instagram quer pegar essa promoção é só para quem assiste essa Live vocês vão ter que ir pro YouTube e clicar no QR Code ou então a gente deixa um link na descrição do vídeo né para quem não consegui tiver no carro agora e não quiser e não quiser parar tudo que tá fazendo tá beleza porque ao mesmo tempo que tem vários desafios e é o que eu falei para vocês estamos estamos numa situação realmente eh complicada por isso que eu acho que vale o

Red de comprar dólar a eh eh a 5,80 e pouco né agora tem também muitas oportunidades e para quem tem o horizonte de longo prazo acho que vale a pena se posicionar a Marila não quero me posicionar com tudo se posiciona com menos no advisor a gente coloca inclusive perfil conservador moderado e Arrojado então ah quero quero me posicionar com menos vai pro conservador não tem problema tá agora acho que se o seu Horizonte ah Marila tenho 10 anos é para aposentadoria é para 20 anos eu acho que a Marília de 10 anos à frente

vai olhar para trás e vai falar assim caramba aquela era uma das melhores oportunidades da história para comprar bolsa brasileira né Eu realmente acho isso então eu acho que tem oportunidades eu estou me posicionando e quem quiser recomendações de investimento tem aqui essa promoção do advisor pro tá deu para entender pessoal a reunião do cupom vocês gostaram que que vocês acharam Dove rock tá Rodrigo no fundo era só para vender curso Rodrigo eu faço isso há mais de se anos meu querido eu faço essa Live do cupom h mais de 6 anos gratuitamente para você

e é claro sim eu trabalho eu vendo curso eu vendo relatórios que ajudam as pessoas a investir melhor e eu ajudei já várias pessoas a investir melhor eu lembro uma vez que eu peguei um um um testimonial né de um cliente meu ele falava assim María olha Maldivas Olha tô aqui na Maldivas e a esposa dele atrás Marila aí ele falou assim tá vendo isso ó foi sua recomendação e na época era uma recomendação que eu tinha dado então é claro eu vendo essas recomendações né Eu sou uma profissional de mercado e eu trabalho com

isso mas eu ajudo pessoas também eu tenho certeza disso e eu espero ajudar você tá e é isso pessoal María sempre boa na explicação uhu Obrigada pela Live explica muito bem comentário bobo também acho e d mais férias pro Bruce né Sempre que o Bruce tir f Bob sobe né Eu falo isso para ele eu falo Bruce vai embora a gente paga para você ficar onde você tá beleza Um abraço pessoal espero que vocês tenham aprendido e muito obrigada e até a próxima reunião do COPOM daqui a 45 dias como a gente sempre faz aqui

há muitos anos i