VALE: COMPRAR ou VENDER?

Olá seja bem-vindo a mais um mata Matata da levante comigo Flávio con hoje é um mata-mata especial Hoje dia 8 de setembro de 2024 é um mata-mata de Vale todo mundo quer saber para onde que vai a vale por que as ações estão caindo o mata Matata se chama por as ações da valem cair desde 2021 e o que fazer com elas e também o matamata de hoje é dedicado ao Wilker que foi quem para fazer esse mata-mata especialmente para você cliente vip da sala VIP também dedic ao DrNelson aos advogados Vladimir e Guilherme aqui de São Paulo ao Trader AMG ao sarquis a Carson a fabula a Giane a Vanessa e ao Alexandre Então vamos nessa e vamos descobrir primeiro por caiu depois o que fazer com as ações e nesse o que fazer eu vou mostrar para vocês como ela está barata e o que que tá pegando nas cotações no curto prazo vamos lá primeira coisa você ter a certeza do que aconteceu com as ações da Vale 3 desde 2019 nos últimos 5 anos há 5 anos atrás as ações estavam a R 46 aí em 2019 foi a 57 em2 voltou para 43 foi a 70 em novembro de 20 aí mais de um ano depois em Julho de 21 foi a $115 e eu vou mostrar porque que isso aconteceu no próximo slide e a resposta é por causa do preço do minério de ferro aí cai bastante depois em 4ro meses em 2021 de 115 para 64 você tá vendo aqui no gráfico a minha esquerda e você percebe como é volátil aí volta de novembro de 21 a março de 22 de 64 para 102 volta a cair 6 meses depois vai para 62 Volta a subir para 95 volta a cair para 61 volta a subir para 77 e vai para 58 agora em setembro de 2024 Então você já percebeu que é uma ação super volátil por quê Porque o preço do minério de ferro também é super volátil a vale o a principal receita dela vem do minério de ferro da Pelota dos finos de minérios isso daí é 75% da receita da Vale e é uma receita em dólar porque a vale tira das minas aqui no Brasil exporta pra China principalmente mas também exporta pra Europa pros Estados Unidos pra Ásia e ela recebe em dólar e aqui se você percebe que o gráfico é exatamente o mesmo do minério de ferro minério de ferro tava em 93 depois vai para 220 volta para 93 vai para 160 volta para 84 vai para 130 volta para 104 vai para 125 volta para 105 e agora quando eu tô gravando estava em 95 Então você entendeu agora por que o preço da vale essa montanha russa esse sob desce é porque o minério que é o principal produto vendido pela Vale 75% das da receita total e em dólar é ele tem uma volatilidade muito grande então o preço da ação sobe e desce por conta do preço do minério agora você vai ver o efeito nos resultados da Vale desde 2020 21 por causa da queda dos preços do minério que derrubaram os resultados então tem essa tabela Dá uma paradinha no vídeo vai olhar lá na tabela os números são um pouco pequeno mas eu tinha que pegar de 29 até 2024 para ficar coerente com os gráficos então o que que você olha aí na primeira linha vendas de minério de ferro quantidade muda muito pouco 300 12 milhões em 2019 286 em 20 305 em 21 302 em 22 300 e 23 e uma estimativa minha de 290 24 Então as variações são muito pequenas só que o preço do minério e o preço realizado pela vale não tem muita variação então vocês percebem em 2019 preço do minério tava 98 ela vendia 87 2020 tava 119 ela vendia 107 2021 tava 160 a Vale vendia 141 e assim vai e o último preço que a gente tinha aqui era os $96 era os $95 pois bem por que que a Vale vende um pouco abaixo do preço do mercado Spot aquele preço que que a gente mostra todo dia no telegram e também saem alguns sites por os cont A Mai aquele preço Spot é é pra Siderúrgica que sai correndo para comprar um pouco mais de minério porque o contrato que ela tem com a Vale com a Rio Tinto ou com a bhp que são as três principais fornecedoras de minério de ferro para Siderúrgicas no mundo e também na China às vezes ela ela precisa um pouco mais do que ela contratou a vale a Rio Tinto e a bhp elas têm contratos de longo prazo e com uma quantidade pré-determinada que pode ter uma pequena variação no mês a mês mas existe Esses contratos porque tem qualidade o minério da Vale da bhp e da Rio tintor há alguns outros fornecedores na Índia mas com qualidade muito baixa e isso faz com que o aço seja de pior qualidade se for um um minério de baixo de baixa qualidade e portanto com preço menor e aí você vai ver a receita líquida de vendas a quarta linha em branco Olha a montanha russa começa em 37 B em 2019 vai para 39 B em 2020 bate 54 B em 2021 e volta a cair Então esse aumento da receita vai fazer com que o ebtida que era 10 B na linha segunda linha amarela for em 19 fosse para 31 B em 21 e voltasse um pouco e e caísse para 17900 em 2023 Então por que a receita subiu e diminuiu e porque o ebit subiu e diminuiu por conta do preço do minério de ferro Então isso é o que a gente chama um setor cíclico petróleo é assim mineração é assim siderurgia é assim papel e celulose é assim soja milho comod agrícola também é assim com ess se sobe e desce do preço do minério a receita subiu e desceu o ebitda subiu e desceu e o lucro líquido também vocês estão vendo aqui no quadro na última linha um b600 de prejuízo na Val em 2019 para um lucro de 24 B em 2021 depois volta e cai 16 bi em 22 7. 9 quase 88 B em 2023 é isso que faz portanto a ação da Vale ser ser essa montanha russa de sobe e desce isso também ocorre com empresas de siderurgia ocorre com empresas de petróleo e com empresas de celulose vamos ver agora se só as ações da Vale caíram desde 2021 ou se Rio Tinto e bhp que são seus pares da da Austrália são as duas maiores mineradoras de minério de ferro junto com a Vale e a resposta é sim as três as três ações eu peguei aqui no caso o ADR a os três adrs caíram juntos então a gente vê de 21 que foi o pico para 24 caiu Vale 55 Rio Tinto 25 na terceira linha e bhp 31 se a gente pegar só o ano de 2024 caiu em dólar a Vale 36 a Rio Tinto 21 e a bhp 24 então é um movimento Global quando a Vale cai não é porque a empresa tá piorando Mas é porque o preço do minério tá caindo no exterior e também o tá caindo as cotações de Rio Tinto bhp pois bem eu acrescentei aí os dividendos que foram pago de 21 para 24 para ver se Compensou a Vale distribuiu bem distribuiu $480 a r Super distribuiu 11 libras por ação a bhp distribuiu $870 deu uma amenizada a Rio Tinto até virou positiva aqui em 2024 não deu muito tempo para a gente só tem 8 meses não deu muito tempo para distribuir dividendos a variu 38 centavos a Rio tinton não distribuiu nada e a bhp 74 C Então você vocês viram que as três andam em bloco umas distribui mais dividendos outras menos mas as três andam em bloco e a Vale cai mais do que Rio Tinto e bhp porque o país Brasil é mais arriscado do que o país Austrália e portanto eh coisas internas do país também afetam o preço das ações de empresas mesmo mesmo uma Vale que é uma empresa que exporta muito é praticamente uma multinacional mas a sede aqui tá sujeito às regras do Brasil aqui eu mostro de novo o gráfico do preço do minério de ferro para todo mundo lembrar lembrar o o sob 10 vai de 93 19 para 220 e cai agora para 95 continuando Então por que Flávio os preços do Néo de Ferro caíram tanto de 2021 para 2024 e a resposta é menor consumo na China e eu vou mostrar isso em gráficos aqui tem a produção de de Aço na na China caiu de um um bilhão de toneladas para 1 bilhão de 1. 33 para 1.

13 depois R bilhão 199 o consumo caiu de 993 milhões para 935 e a capacidade produtiva foi menos usada era 90 caiu para 82 tá pequenininho lá no meio então a gente vê aqui o quê consumo menor de Aço na China de 993 no gráfico aqui no meio para 935 só que a produção continuou razoavelmente alta e aí que que eles fizeram passaram a exportar subiu a exportação de 66 milhões de toneladas para 94 milhões e aqui eu coloco uns números para todo mundo ficar na mesma página A China é o maior produtor de aço do mundo produziu milhão de toneladas de ao em 2023 porque a China a gente sabe é um país que desde os anos 2000 vem fazendo uma construção e levando as pessoas do campo pra cidade e criando uma infraestrutura principalmente em moradia gigante o país para produzir 1 bilhão de toneladas de aço em 2023 importou 1 bilhão 200 milhões de toneladas de minério de ferro Então você entende que um depende do outro porém como a gente mostrou no gráfico anterior a demanda por aço vem caindo desde 2021 quando estourou a bolha do setor imobiliário vocês lembram que a evergrand e outras consultoras quebraram de 21 para 23 e tem muitos prédios em cidades da China completamente vazio e aí qual foi a solução o a produção caiu menos do que a demanda e portanto passaram a exportar aço a e a exportação de Aço aumentou praticamente 50% como tá aqui no gráfico só que o governo Central vem pressionando as Siderúrgicas das várias regiões do país para vocês terem uma ideia tem 500 500 unidades de produção de Aço na China espalhado que eles chamam de mils que são usinas e eles estão pressionando para reduzir a produção já que a demanda tá menor exportar menos e com isso causar uma poluição menor Então essa é a a causa da queda do preço do minério de ferro A pergunta agora é para onde irão os preços do minério no segundo semestre de 2024 e a gente vai simular e eu acredito não ten bola de cristal que vão ficar entre 90 e ó agora tá 95 na semana passada no começo de no final do mês de agosto ficou lá entre os 105 e 8 então entre 90 10 me parece um intervalo razoável E aí eu fiz a conta eh no dia 3/9 quando tava $1 a cotação da Vale 3 56,50 aí eu fiz a correlação a $95 a cotação iria para 5440 90 cotação da Vale Ira para 52,30 e assim continua essa é a parte do Risco negativo Tem a parte do Risco positivo que é voltar paraos 100$ que levaria a cotação como está vendo aqui na tabela para R 60,70 mesmo que ultrapasso 110 o teto aí seria do5 a 60 R Então tem um Range um intervalo razoavelmente pequeno que vai aqui atrás de 48,10 principalmente 52,30 até R 67 Mas eu acredito que vai ser entre 52 e 30 e 60,70 no curto prazo ou seja daqui até o final do ano justamente porque eu acredito que o preço do minério de ferro vai ficar entre 90 e 110 pode furar o 90 pode pode ultrapassar o 110 pode mas o cenário mais provável é ficar nesse intervalo vocês pedem para mim bastante já perguntaram tá bom a Vale tem esse nível de preço e sobe junto com rio tint bhp mas como que os investidores especificam rio tint bhp aqui no quadro vocês veem a v ela é precificada com desconto em relação a Rio tin bhp a v tem um Price earns que é um preço lucro de 5. 3 vezes contra 8. 7 da retin 10.

3 da bhp a Vale tem o ev bit para 2024 de 3 6 e o tinto 4. 7 e bhp 7. 1 o target Price e da Vale do ADR a média tá 15,10 49% de Upside e o tinta 81,90 35 de Upside bhp 61,40 17 de Upside esses números eu peguei no finance finance pah.