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Olá muito bom dia XP agora são 8:21 aqui no Condado sejam muito bem-vindos e bem-vind ao melhor morning Call do Brasil eu sou o Rodrigo es Gavioli hoje é quarta-feira dia 6 de novembro de 2024 dia em que os americanos os norte-americanos já conhecem então o seu novo presidente Presidente Donald trump então acaba de ser eleito nos Estados Unidos Acaba de ser confirmada Inclusive a sua eleição mas eu não vou nem me ater aqui a ficar comentando sobre essa eleição porque eu vou começar apresentando os nossos convidados que vão fazer esse Call comigo e vou começar por ele que vai comentar sobre a eleição do trump ele que veio trazendo aqui diversos elementos para que a gente continuasse avaliando como seriam os desdobramentos pros mercados e vamos ver se tudo isso tá acontecendo de fato então Paulo jitz o nosso estrategista Global está por vídeo aqui com a gente diretamente de maiame para comentar Então como é que foi essa apuração ao longo da madrugada provavelmente Paulo jitz não dormiu então vamos ver o que que ele traz pra gente e também como é que os mercados amanheceram então nessa quarta-feira aqui comigo para comentar também sobre outros temas muito relevantes aqui de Brasil a gente tem o Thiago sbardelotto o nosso economista do time do research especializado inclusive em contas públicas vai falar desse Précoma do cupom porque hoje tem decisão de política monetária aqui no Brasil mas também mais detalhes e atualizações sobre o que a gente pode saber do pacote do provável pacote de corte de gastos do governo e ao lado dele Clara Sodré que vai trazer uma pesquisa que já é bastante tradicional aqui na nossa plataforma que ela é analista de fundos e traz a visão dos gestores multimercados então sobre essa reunião do cupom de hoje e as perspectivas para várias das variáveis macroeconômicas no cenário à frente então dia bastante relevante aqui no Morning Call agenda recheada Mas temos que começar do começo vamos começar Então como foi como foram os mercados na terça-feira então nos pregões aí tanto pro mercado de renda fixa pro câmbio e também como foi a nossa bolsa e por falar na bolsa então o Ibovespa fechou perto da estabilidade nessa terça-feira fechou com uma leve alta aí de 0,11% aos 1330. 6 61 pontos indica o mercado estava em compasso de espera exatamente por esses três grandes temas que a gente tem aqui hoje eleições Americanas COPOM e também pacote de gastos Então nesse tom de espera acabou que a nossa bolsa aqui teve uma leve alta praticamente ficou na estabilidade 0 0,11% em dia que você teve um destaque positivo para Itaú Bernardo Gutman esteve aqui no nosso morning call comentando sobre o Resultado positivo de Itaú Itaú subiu mais de 3% no pregão da terça-feira levou junto a sua Hold né as ações da Itaú foram a terceira maior alta no pregão do Ibovespa subiu 3,6 por ficando atrás somente de duas ações cíclicas aqui que acabaram se beneficiando da queda das taxas de juros futuras então Pets e tot subiram 3,8 e 3,7 por respectivamente foram Então as três maiores altas pets totos e itausa na ponta negativa a maior queda ficou por conta de carrefur Apesar dessa queda da na na curva de juros então enquanto a TIM teve a segunda maior queda Tim fechou com queda de 3,99% o Bernardo também tinha vindo comentar aqui sobre o resultado de Tim e o mercado interpretou aí o resultado da empresa como sendo mais negativo e acabou decepcionando então nos seus resultados no pregão de ontem Vale destacar que na contramão do comportamento das com principais aí o minério de ferro e o petróleo Então vale Petrobras acabaram caindo ontem tinha sido o dia em que o minério e o petróleo tinham subido mas vale e Petrobras acabaram caindo vale caiu 0,9% e Petrobras on caiu 0,5 então acabaram ignorando essas altas nos nas commodities no minério e no petróleo bom eu falei já um pouco aqui da curva de juros futuro e elas chegaram a começar amanhã em alta mas no período da tarde acabaram cedendo inclusive principalmente o mercado interpretando como positiva essa celeridade que a equipe do governo acabou dando pra reunião paraa discussão sobre esse pacote de gastos aqui no Brasil então essa interpretação mais positiva sobre essa provável eh pressa ou maior celeridade para as decisões com relação ao pacote de gastos foi interpretado como positiva fora também que teve um certo alívio na curva de juros americano no período da tarde então isso Acabou Impact dando positivamente a nossa curva de juros com isso então o di Janeiro 26 foi até um dos que fechou menos fechou oito pontos base eh acabando o dia em 12,81 por o 10 Janeiro 27 encerrou em 12,94 por também queda de oito pontos base e o de Janeiro 29 caiu mais caiu 11 pontos base e fechou a 12,93 então voltando todos eles principalmente esses mais longos pro patamar abaixo dos 13% que era por onde eles vinham flertando nos últimos dias o dólar à vista encerrou a sessão em baixa de 0,60 por no pregão da terça-feira daqui a pouco o gits vai comentar se é esse o comportamento do dólar que a gente já tá vendo e pode esperar nesses dias à frente ele fechou cotado a r$ 5,10 depois de na sexta-feira ter sido cotado no seu maior nível nominal da história do Real então a 5,87 vamos lembrar então que no dia 1eo de novembro na sexta feira ele tinha fechado em 587 de lá para cá contando o pregão da terça-feira uma desvalorização então de 21% mais ou menos então trouxe ele de volta para 5,75 vamos ver então rapidamente porque eu vou passar muito rapidamente sobre os mercados aqui e a Ásia eu vou falar mais na verdade mais de Ásia porque eu vou deixar o jits comentar um pouco sobre como é que estão os outros mercados porque a Ásia principalmente Ela fechou quando o mercado ainda não tinha a confirmação da eleição de Donald trump É verdade que tudo já se encaminhava de certa forma para confirmar a sua eleição mas os mercados asiáticos ainda não tinham uma confirmação Então por lá os mercados acabaram eh amanhecendo e fechando mistos com algumas bolsas em alta como é o caso por exemplo do Nicki já as bolsas da China principalmente o índice ransen acabou fechando em queda principalmente com quedas e da alibaba então que caiu mais de 4% bom e vou falar um pouco da agenda porque de novo eu vou deixar pro Paulo gitz comentar os mercados agora pela manhã na agenda de hoje então todas as atenções estão voltadas Óbvio paraa finalização da apuração da eleição nos Estados Unidos ainda tem definições principalmente sobre a câmara dos representantes ou a câmara dos deputados americana tem questão também da apuração ainda final né do Senado e também da presidência mas agora em tratativas mais para formalidade sobre eh a quantas a gente vai encerrar o número de Delegados e também de senadores e no Brasil a grande expectativa é sobre a decisão do COPOM sobre a decisão então de política monetária o nosso time de economia aqui representado pelo Thiago ele soltou ontem o relatório pré COPOM então o Esquenta do COPOM e a gente vai comentar daqui a pouco na agenda da temporada de resultados Lá fora tem cvs tem lift tem novo nordex tem qualcom e várias outras empresas reportando aqui no Brasil Vale destacar Brasil Agro brasken Cia Copel desktop direcional eletrob E hipera então temporada de resultados aqui no Brasil também pegando tração várias das empresas e várias delas a gente vai trazer os analistas aqui depois para repercutir Como foram esses resultados bom passei aqui na agenda mais do que Talvez eu devesse porque a estrela do dia né E talvez a estrela da madrugada ao longo da madrugada eu vi que ele foi mostrando ali um pouco dos resultados Paulo gitz gitz a gente vinha falando aí de uma provável e de um provável favoritismo do trump a dúvida era com relação à onda vermelha eh O que que você pode comentar um pouco dessa apuração né O que que a gente já tem de números de Delegados o que que já tem de definição e como é que principalmente os mercados estão reagindo a essa eleição então do Donald trump nos Estados Unidos bom dia bom dia is gav Bom dia Clara Thiago Bom dia a todos que nos acompanham no Brasil e no mundo e hoje é um dia histórico histórico pros Estados Unidos Donald trump se tornando aí apenas o segundo presidente a servir dois mandatos não consecutivos a última vez que isso aconteceu e a única vez que isso aconteceu foi com Glover Cleveland em 1885 e 1893 Mas vamos falar de 2024 eh isg eu acho que a grande surpresa do dia eh não é a vitória de Donald trump né a gente já já vinha antecipando a vitória de Donald trump aqui há algumas semanas mas a grande surpresa é o fato de termos um Vencedor hoje na manhã de quarta-feira eh você sabe bem Gabi que eu tava com receio de vir aqui no Morning Call hoje de manhã não ter nada para falar ficar aqui enrolando vocês dizendo que os votos ainda estavam sendo contados fica falando de como é que é o processo de como o processo é lento aqui nos Estados Unidos mas felizmente isso não é o caso a opação foi tranquila e no comecinho da madrugada trump foi declarado vitorioso ali no estado da Pensilvânia que eraa um estado chave para essas eleições e deixou o caminho pra Vitória da camala r extremamente difícil sem a Pensilvânia e ali por volta das 2as da manhã a Fox deu o Call do Estado de wisconsin também para o trump E aí celou a vitória do do Republicano que já fez Inclusive o seu discurso tá em 25 minutos ali às 2:30 da manhã horário local aqui do meu Estado da Flórida trump falou ali sobre união sobre deixar as diferencias para trás não mencionou o nome da camala Harris em nenhum momento não não mencionou o nome de nenhum outro candidato democ Crata agradeceu a força dos seus apoiadores e agradeceu também aos republicanos na Câmara e no Senado e por falar em câmara e Senado como é que ficou lá né os republicanos conseguiram virar o Senado que já era amplamente esperado também não não só por nós aqui da XP Mas pelo mercado também e eles tomaram o controle do do Senado que estavam dos Democratas já na Câmara eh embora ainda ainda esteja incerto as probabilidades dos especialistas e e dos mercados de apostas elas variam ali entre 60 e 85% de chances dos republicanos manterem né eles têm a maioria hoje então as chance de manterem a maioria na Câmara caso isso se confirme seria aquela onda vermelha que a gente fala tanto por aqui eh seria né o Republicano associado à cor vermelha na Casa Branca no Senado e na Câmara Além disso trump tá projetado para ganhar também no voto popular algo que eh não acontece ali desde eh desde George W Bush Né desde a reeleição de George W Bush eh os republicanos ganhando no voto popular e daí em termos de reação de mercado que eu acho que é o que importa mais para nós aqui eh embora a gente estivesse com esse Call sim de Vitória de trump já algumas semanas o mercado não estava convencido disso tá não era consenso do mercado que o trump venceria e a gente ainda viu muitas casas projetando Vitória da camala Harris Especialmente na semana passada quando houve aquela mudança ali nos nos nos no sites de aposta que a corrida ficou bem mais empatada no site de aposta então a gente tá vendo reações bastante fortes e destacando algumas aqui a primeira delas obviamente mercados em alta nos Estados Unidos e um destaque especial para small Caps que sobem mais de 6% se a gente olha o Russell 2000 né o o índice mais famoso de small Caps nos Estados Unidos então mais de 6% de alta das small Caps e s&p e Nasdaq também estão subindo s&p Nasdaq subindo aí por volta de 2% S subindo mais mais que o Nasdaq então a performando do Nasdaq num sinal de que talvez a liderança dessa alta não venha das ações de tecnologia eh taxas de juros que talvez fosse o mercado que mais estava antecipando a vitória do trump né a gente até comentou eh a gente comentou na segunda-feira aqui de manhã as treasuries né a taxa das treasuries subiram em cinco das últimas seis semanas Então essa alta n stres é um movimento associado à vitória do trump e hoje de manhã a Treasure de 10 anos deixa eu pegar agora sobem 18 pontos base se aproximando aí dos 4,45 quando a gente olha o 10 anos então reação bastante forte nas taxas de juros nas moedas eh o dólar medido pela cesta de moedas o dxy ele sobe eh 1,5 então Eh dólar se apreciando o real brasileiro ainda não abriu mas tem um futuro na CMI que indica uma queda uma abertura em queda do real de 1,5 por já o peso mexicano tá em queda de quase 3% nessa manhã e as criptomoedas que TM se comportado como um grande proxy da Vitória dos republicanos nos últimos meses subindo forte Bitcoin batendo o recorde aí 74. 000 em alta de mais de 7% e dentre as bigtech eu acho que vale mencionar o pré-mercado as bigtech aqui eh duas ações primeiro a Tesla cuja cujo CEO o Elon musk se tornou ele já foi um apoiador do partido Democrata mas nos últimos meses se tornou o grande apoiador de Donald trump e do Partido Republicano subindo agora nesse momento deixa eu pegar 13,5 por a Tesla sobe mas uma outra bigtech que talvez não esteja tão associada ao trump não não tão associada a um governo Republicano a meta platforms que baniu o trump no passado das suas eh das suas redes sociais está caindo está em queda de 1,8 por.

a gente tem aqui essa visão já há bastante tempo de que um governo trump né especialmente com o vice dele Jade Vens que são duas pessoas que tem uma visão bastante crítica pras Big Tex Então a gente tem um pouco de cautela ao eh eh ao analisar essas grandes empresas de tecnologia porque pode ser um governo que apesar de um governo Republicano ser sempre associado a menos regulação Talvez isso não seja verdade para as grandes empresas de tecnologia tá então pelo discurso do tanto do presidente eleito quanto do vice-presidente eleito pelo discurso deles Talvez seja um governo que busque uma maior regulação para empresas de tecnologia Vale mencionar também o setor financeiro que eh foi inclusive um setor que a gente aumentou aqui nas nossas carteiras nos últimos do meses antecipando essa essa essa vitória do Partido Republicano subindo forte na manhã de hoje eh grandes bancos como JP Morgan ah Morgan stany Goldman saxs eh city bank todos aí subindo entre E 8% na manhã de hoje gente só para complementar Então acho que algumas outras leituras aqui a gente tem o preço do petróleo em queda né acho que isso deve estar muito correlacionado a Talvez uma maior oferta dos Estados Unidos em relação a a commodity né Então vale destacar que crypto não para de subir né então Bitcoin aí chegou a bater os 75. 000 etherum subindo também agora o Bitcoin tá até um pouco pouco menos né a gente vê eh o juro de 10 anos também subindo bastante mas acho que só para comentar o petróleo acho que tem a ver muito com isso né talvez com eh essa também próprio incentivo que talvez o o trump dê a esse setor e a provável maior oferta de petróleo e na cadeia Global acho que é isso mesmo né sim o petróleo cai Porque existe uma expectativa de pressão por um cessar fogo no oriente médio e até que rápido tá então se a gente olha o preço do petróleo caindo quando a gente associa com algum alg alguns outros preços Como por exemplo o preço da empresa da maresc né que é Ah uma empresa de logística que ganha dinheiro com frete Então essa o e o preço das ações da mark está caindo muito forte por quê porque provavelmente uma pressão por não cessar fogo no Oriente Médio faça com que também reduzam aqueles ataques dos ultis ali e o preço do frete caia então o preço do petróleo caindo hoje tem muito a ver com essas pressões por um cessar fogo no Oriente Médio que aí obviamente Tiraria aquele prêmio de risco geopolítico que o preço do petróleo tem apesar disso apesar do petróleo caindo as empresas de petróleo estão em alta hoje pela manhã nos Estados Unidos então se a gente olha Principalmente as empresas de serviços a indústria de óleo gás eh elas estão em alta agora na manhã Eh na manhã de quarta-feira Muito provavelmente precificando aquele aquelas políticas eh mais que incentivam a extração de combustíveis fósseis né uma regulação mais frouxa uma regulação mais fraca E aí aumento de produção nos Estados Unidos bom para as empresas que prestam serviços para essa indústria mas talvez um pouco baixista para o preço do petróleo tá eh o que pode prejudicar essa queda no preço do petróleo vai ser o nível das sanções então o nível o tamanho e a a o peso das sanções que um governo trump teria ao petróleo iraniano ao petróleo Russo ao petróleo venezuelano Talvez isso seja tem uma pressão altista pro preço do petróleo então é uma queda hoje pela amanhã mas não é uma queda tão acentuada porque eu acho que essa questão das sanções também tem um peso relevante no no equilíbrio de oferta e demanda do petróleo perfeito gits gits Muitíssimo obrigado acho que vale ficar por aí vai que dá tempo da gente pegar algumas outras perguntas mas é que agora a gente tem outros dois grandes temas também mas antes eu só preciso concordar com o lers e com Andre aqui na nossa audiência que estão achando o número de likes não proporcional ao número de pessoas assistindo ao vivo eu ouso dizer que deve ser o dia que a gente tem mais pessoas assistindo ao vivo a gente tem mais de 900 pessoas aqui com a gente então Obrigado todo mundo que tá acompanhando acho que realmente um dia bastante relevante então pra gente discutir porque agora eu vou passar a palavra pro Thiago sbardelotto e com certeza ele vai abordar dois dos principais temas aqui na nossa economia brasileira e principalmente Então vamos começar pelo Copom hoje a gente tem decisão de política monetária no Brasil como eu falei a gente divulgou aqui o nosso time de economia o nosso Esquenta do cupom E aí o Thiago vai trazer pra gente então Quais são os dest os destaques e o que que o nosso time de economia tá esperando então na decisão de juros aqui no Brasil Então Tiago Bom dia Quais são os grandes destaques aí pro COPOM super relevante de hoje bom dia es gav Bom dia Paulo Bom dia Clara Bom dia a todos que nos assistem bom é preciso destacar o seguinte Né desde a última reunião do COPOM nós tivemos uma piora em relação à inflação tanto da inflação de curto prazo quanto da inflação de Médio prazo né no curto prazo nós temos pressões que vem ali das proteínas né as carnes têm subido muito inclusive hoje no jornal nós temos ali manchetes destacando né que os consumidores estão buscando substitutos as carnes eh justamente por causa dessa alta de preços e também o dólar né o dólar Vale lembrar bateu ali eh 586 5,87 na sexta-feira vem recuando mas ainda tá em nível muito alto esse dólar mais alto consequentemente acaba ali se traduzindo em um custo mais alto para as empresas e afeta ali a inflação no curto prazo no Médio prazo o que a gente vê de pressão tá relacionado com a capacidade ociosa da economia e com o mercado de trabalho a capacidade osa da economia tá cada vez menor eh cada vez mais ali a a capacidade de produção das empresas e das Indústrias tá sendo ocupada Então você tem menos espaço para crescer a oferta e do mercado de trabalho a gente vê ali eh índices de desemprego cada vez mais baixos Então vale lembrar que tivemos na semana passada também o anúncio ali do da taxa de desemprego que bateu uma mínima histórica o menor índice desde 2012 quando a série começou chegou ali a 6,2 por. tudo isso se traduz em uma pressão de custos no futuro né Que deve ser repassada a inflação dito isso né Nós atual amos ali o chamado modelo do Banco Central que é o modelo que o banco central utiliza para fazer as suas projeções de inflação E com isso nós chegamos ali em alguns números que mostram uma tendência de alta pra inflação tanto esse ano na qual a gente já vê ali uma inflação acima do limite superior da Meta que é 45% então esse ano deve ficar em 4,6 por.

tanto quanto nos anos seguintes né que a inflação tá acima do centro da Meta que que é 3% então pro ano que vem algo ali mais próximo a 4% e para 2026 que é o chamado Horizonte relevante da política monetária ficando ali em 35% acima do centro da Meta com isso não resta outra possibilidade ao banco central seão continuar com essa política de aumento de juros para conter a demanda e para conter a inflação Nossa expectativa é de que o banco central faça um ajuste de meio ponto percentual na reunião de hoje e continue subindo nas próximas reuniões a nossa projeção é de que o banco central chegue ali a 12% no início do ano que vem vai parar por aí esse é o ponto importante a princípio nós temos na nossa estimativa que ele chegue ali a em 12% e pare mas nós estamos vendo cada vez mais o risco aumentar para que ele continue apertando a política monetária Possivelmente chegando ali a a uma taxa de juros de 12,5 a 13% no final do ciclo isso seria o suficiente ali a nosso ver para que a inflação começasse a ceder em 2026 e nós acreditamos que o banco central não deve trazer nenhuma novidade no comunicado deve manter o Tom duro né e não deve trazer uma sinalização mas e como eu ressaltei aqui os riscos crescem cada vez mais no sentido de um aperto monetário maior perfeito thgo bom mais detalhes estão no relatório do Esquenta do COPOM inclusive eles ulam um mapa de calor para mostrar quantas andam várias das variáveis que eles acompanham e que seriam aí importantes para essa tomada de decisão no balanço de riscos do Banco Central então pressões inflacionárias de um lado pressão no câmbio também do outro lado tem pesado aí em favor da gente continuar a nossa política monetária apertando Como disse o Thiago mas eu também quero aproveitar bom o Thiago que vocês que acompanham o nosso micol sabem que geralmente ele anda por vídeo ter que aproveitar a presença dele física aqui eu vou fazer mais uma pergunta porque na segunda-feira o Paulo Gama o nosso ré de análise política esteve aqui para falar sobre eventuais novidades acerca do pacote de gastos de corte de gastos do governo federal e o Thiago sbardelotto que é o nosso especialista aqui em contas públicas vai poder trazer e dizer se tem de fato alguma novidade de segunda-feira para cá que o Paulinho trouxe essas novidades ou que que a gente pode esperar aí quais são as as possíveis eh os possíveis Pilares que o governo deve eh apresentar para que tenha um pacote de corte de gastos mais crível assim como o mercado espera então thago o que que de segunda-feira para cá talvez a gente tem de novidade E o que que o nosso time tá monitorando aí para realmente talvez trazer um pouco mais de alívio pra nossa curva de juros e pra sustentabilidade fiscal do país olha de segunda para cá o governo não fez nenhum anúncio oficial esperava-se que na segunda-feira ainda houvesse algum anúncio agora eh a gente vê ali na imprensa que esse anúncio pode ficar inclusive pra semana que vem então é um anúncio que vem sendo postergado Porque de fato eh o governo quer entregar ali um ajuste mais estrutural a nosso ver pelas notícias que TM sido vinculadas e pelas informações que saem na imprensa eh tem alguns programas que devem sofrer modificações eh que são importantes e que devem trazer uma economia então nós estamos olhando ali especialmente para seguro e desemprego que tem ali uma possibilidade de modificação interessante abono salarial e também os benefícios de prestação continuada do BPC né que são aqueles benefícios para idosos e pessoas com deficiência de baixa renda então Eh esses três programas estão dentro ali do conjunto de de benefícios que podem ser modificados pelo governo para trazer ali uma economia Além disso né Entra na discussão e tá cada vez mais forte a possibilidade do governo rever a correção dos Pisos de saúde e educação eh Vale lembrar que com o novo arcabouço fiscal voltou à regra de que esses pisos eram corrigidos pela variação da receita isso permitiu com que esses pisos crescessem muito acima do limite de despesas do arcabouo agora A ideia é compatibilizar essas duas regras colocar e o os mínimos de saúde e educação crescendo de acordo com o crescimento do limite de despesas do arcabouo E isso também é uma possibilidade que voltou a ganhar força nos últimos dias e que deve eh a nosso ver compor ali Esse pacote tudo isso dito né a expectativa de Economia continua girando ali na casa dos 30 bilhões né Talvez um pouco mais no longo prazo se a gente considerar essa inclusão do pacote dos mínimos de saúde educação dentro do pacote então é um pacote que tem de economizar 30 a 50 bilhões a nosso ver e o mercado aguarda namente por esse pacote acho que 30 bilhões ali é o mínimo que se espera né então já tá ali um um uma certa no preço esses 30 bilhões se vier algo mais estrutural se vier algo mais forte N pode haver uma reação positivo do mercado e aí a gente vê claro eh curva de juros caindo e dólar caindo também eh na medida em que esses esse pacote se tornar mais crível dentro do governo e dentro ali do Parlamento perfeito Então os próximos dias aí vão ser decisivos né o mercado inclusive às vezes reagindo ou sobre reagindo a quaisquer movimentações ali de reuniões na equipe do governo eh tanto da da equipe ministerial quanto do próprio Poder Executivo vamos ficar atento então ao que vai aconte acontecer para que de fato a gente tenha mais informações sobre o que deve vir nesse provável pacote de corte de gastos e agora vamos encerrar com a Clarinha porque ela solta sempre essa pesquisa pré cupom com participantes muito relevantes do nosso mercado financeiro que são gestores multimercados e eles sempre acabam trazendo também um pouco da Visão para as outras variáveis macroeconômicas Clarinha o que que esse pré COPOM dos gestores multimercados trouxe que que você pode destacar pra gente bom dia bom dia bom dia XP bom Bom dia a todos bem como de costume eu Trago essa pesquisa que é realizada junto a esses gestores e nessa edição foram 32 respostas nessa pesquisa e foi realizada entre os dias 24 e 30 de Outubro falando inicialmente de juros consenso Entre esses gestores em linha com o mercado de uma alta de meio ponto nessa reunião de hoje levando a Seli para 11,25 e diferente da última pesquisa em que era notável uma falta de consenso para SELIC até o f de 2024 agora esses gestores esperam em sua totalidade a celica em 11,75 ainda em juros mas agora falando sobre posicionamento notamos uma redução da posição desses gestores em juros tanto no Brasil quanto no mundo refletindo maiores incertezas em relação ao futuro da política monetária aqui no Brasil houve um aumento considerável no posicionamento aplicado em juros nominal um elevação de cerca de oito pontos percentuais elevando o percentual desses gestores com esse posicionamento para 28% com a redução maior nos gestores que estavam neutro e Menor no que estava tomado hoje cerca de 25% dos gestores estão tomados em juros nominal o termo aplicado significa que esses gestores estão esperando queda nos juros nominais e de forma que esse movimento chama atenção justamente pela falta de consenso nesse posicionamento especial aqui no Brasil também observamos um aumento relevante no posicionamento neutro em juros G10 ou seja de países desenvolvidos na bolsa eh vimos esses gestores aumentarem o posicionamento neutro no Brasil e no mundo também no posicionamento em bolsa Global 44% dos gestores não possuem posição em Bolsa ou seja posicionamento neutro e 33% estão comprados por outro lado as incertezas em relação ao desempenho da economia a rodor do mundo impulsionou um aumento no posicionamento vendedor nesse momento temos cerca de de de posições vendidas em bolsa Global saindo de 17 para 22% Já que no Brasil com a continuidade dos ruídos eh em relação à trajetória fiscal em relação aos juros com essa precificação de alta nós temos visto um aumento considerável no posicionamento neutro atualmente 52% dos gestores não possuem posição em bolsa brasileira 40 e e eles pontuam uma pequena porcentagem ali com posições vendidas e majoritariamente ali é neutro por fim mudança no posicionamento pro dólar chamou bastante atenção vimos novamente aumento considerável nas posições compradas em dólar e vendida em Real de forma que atualmente 88% dos gestores estavam pontuando posições compradas em dólar contra 63% da pesquisa anterior e quase que dobrou a posição de gestores vendidos em real 63% contra 33% da última pesquisa e como é característica desses Fundos eles podem montar posições táticas ou seja essa posição do dólar contra o Real tá muito atrelado ao que eles estavam esperando para as eleições Americanas é um tema que vai vai ser bastante comentado ao longo do dia então recomendo continuar acompanhando essas nossas publicações finalizamos a pesquisa com dado muito relevante que marcam a mudança de dinâmica para os multimercados contra alguns ativos de risco aqui no Brasil podendo marcar um ponto de virada para essas estratégias que em nossa visão eh pode pode oferecer oportunidades no cenário à frente uma mudança de de comportamento ainda mais em um cenário como esse atualmente quando olha a a a quando olha a rentabilidade do ihfa no ano ele tá com uma variação de cerca 53% do CDI então de fato abaixo tem uma mudança de dinâmica interessante Então recomendo a leitura desse relatório e entender um pouco mais sobre a discorrer que esses Fundos estão apresentando eh entre si então tem estratégias que estão se destacando no cenário atual que vale a pena ficar de olho e aí eu deixo aqui a recomendação da Leitura na íntegra desse relatório perfeito bom o link já tá aqui na descrição quem quiser também pode ir lá na nossa página de conteúdos sempre lá conteúdos xpi. com.