Por que WARREN BUFFETT defende as RECOMPRA DE AÇÕES? (DUBLADO)

essa pergunta é de um professor de Finanças da Universidade de Maryland a berkshire investiu em muitas empresas com programas de recompra de ações recentemente houve uma reação contrária a essas recompras Quais são suas opiniões sobre isso agora é muito Politicamente correto ser contra as recompras de ações Há muitas coisas absurdas ditas sobre recompras as recompras são muito simples é uma maneira de distribuir dinheiro para os acionistas e digamos que você eu e Greg nós três decidimos comprar uma concessionária de automóveis ou uma franquia do McDonald's ou algo assim cada um de nós coloca um milhão

de dólares sabe ou Qualquer que seja o valor e nos damos bem e o negócio cresce e tudo mais e um de nós realmente quer gastar sua parte dos lucros e os outros dois querem deixar o dinheiro no negócio para crescer agora se nós três fizéssemos isso não iríamos definir um pagamento de 100% em dividendos para todo mundo a coisa lógica a se fazer é comprar uma porção Qualquer que seja a porção que a pessoa quer gastar anualmente comprando uma parte de suas ações os outros dois descobrem que sua participação na empresa aumenta e a

terceira pessoa ainda mantém uma parte da sua participação no negócio você está tirando dinheiro do negócio Em ambos os casos em um você chama de dividendos e envia para todos quer eles queiram ou não e com recompras você dá para aqueles que querem o dinheiro eu sigo a política de doar ações desde 2006 e eu já muitas ações mas as instituições que as recebem precisam gastar o dinheiro muito rapidamente então elas estão recebendo 3 bilhões de dólares em ações ou Qualquer que seja o valor e na prática estou reduzindo minha participação na berkshire mas a

berkshire ainda está retendo mais capital do que eu estou doando eu tenho mais dinheiro investido mas minha participação diminui e as pessoas que precisam de dinheiro para realizar os esforços filantrópicos vendem as ações eu não forço minha irmã que recebe minhas doações ou quem quer que seja a pegar um monte de dinheiro que ela não quer ela quer reinvestir tudo de volta no negócio e as pessoas que não querem vender parte de suas ações mantém suas participações Agora se a empresa deve recomprar Depende de algumas coisas uma delas é que eles devem reter o dinheiro

que precisam para opções inteligentes de crescimento Isso é ótimo e em segundo lugar e este é um ponto que nunca é mencionado eles devem recomprar as ações por um valor abaixo do que acham que elas valem agora eles vão cometer erros nisso mas você comete erros em muitas decisões de negócios e nós já dissemos várias vezes nós vamos recomprar ações quando for vantajoso para os acionistas Mas você lê sobre todos esses problemas de recompra onde dizem que vão gastar 5 ou 10 bilhões recomprado ações bem isso é como dizer que eu vou sair e comprar

algum negócio este ano por 5 bilhões sem saber o que vai me retornar Isso deve ser sensível ao preço e obviamente deve ser sensível às necessidades mas quando as condições forem certas também deve ser Óbvio recomprar ações e quem critica as empresas por recomprar ações poderia dizer o mesmo sobre pagar dividendos elas tomaram decisões inteligentes na época e espero que continuem fazendo o mesmo a única coisa que acrescentaria e que você já comentou no passado é que embora sejamos favoráveis às recompras algumas empresas acabaram exagerando na engenharia financeira usando Praticamente todo o balanço para recomprar

ações sem criar reservas para imprevistos Estamos vendo os efeitos disso agora o que é um resultado bastante infeliz é por isso que que houve reações negativas no entanto como você destacou ainda existem empresas que fazem isso de forma responsável mantendo reservas para o futuro eles estão recomprado ações porque é algo na moda porque gostam da ideia não há problema em tomar uma atitude que aumente o valor das ações mas se fizerem isso de forma imprudente já vi caso que foi um grand erro não acho que seja imoral apenas tolo por outro lado apoiamos empresas que

investem para crescer e como o Greg diz mantém balanços sólidos com uma margem de segurança para imprevistos se as ações são vendidas abaixo do valor real do negócio ao um erro comprá-las isso vai continuar sendo uma questão política e quando algo se torna Politicamente correto os políticos tendem a seguir a maré mas a berkshire vai fazer o que é melhor para os acionistas e gostamos de empresas que pensam assim Nem todas obviamente pensam mais uma rpa ele dis que waren mencionou que Graham é uma das TR pessoas mais inteligentes que ele já conheceu eu gostaria

de saber os nomes das outras duas bem eu talvez não seja o mais inteligente mas sou esperto bastante para não citar os outros dois nomes Faria duas pessoas felizes e conheci muita gente inteligente mas ser inteligente não significa ser sábio Ben sempre dizia que gostava de fazer algo criativo algo Generoso e algo tolo todos os dias ele era ótimo nisso mas também nas outras coisas ele era incrível é interessante pois ke nem sempre significa racionalidade ou sabedoria Conheço pessoas extremamente sábias que não estariam entre as três melhores em um teste de QI mas eu confiaria

mais no julgamento delas do que nas três mais inteligentes some I Might pref say One of The Three that the other two Feeling [Música] [Música]