Unknown

[Música] Bom dia a todos eu sou a Raquel dis Sá estrategista de investimentos do research da XP e esse é mais um morning Call começando nessa terça-feira dia 14 de janeiro de 2025 e hoje aqui comigo no estúdio eu estou muito bem acompanhada de duas colegas aqui do time de research então Começando aqui pelo estúdio eu tenho luí Aguiar Nossa analista isg que trouxe atualizações sobre o conhecido ou não tão conhecida assim PL das offshore ela vai explicar pra gente o que que é isso né E quais devem ser os impactos e o que esperar para os próximos passos já que esse projeto de lei foi sancionado na semana passada pelo presidente Lula eu tenho aqui também a Larissa sâmera Nossa analista de ações do setor de varejo que vai contar pra gente o que esperar dos resultados corporativos de Vivara e açaí que vão sair e na semana que vem certo Lar um pouquinho mais um pouquinho mais paraa frente eles estão muito adiantados aqui n esse nosso time de varejo e e remotamente eu também tenho Bernardo Gutman o head de análise de tecnologia mídia e telecomunicações né conhecidos como tmt ele trouxe pra gente os principais destaques do relatório e com atualizações sobre a totos que é uma empresa sob cobertura aqui do nosso time mas antes de passar a palavra paraos nossos analistas eu vou então aos principais destaques do pregão de ontem na segunda-feira o Ibovespa começou a semana em leve Alta de , 13% aos 119. 6 pontos entre as 86 ações do índice eh 37 encerraram o dia no Positivo o dólar por sua vez chegou a subir pela manhã dando continuidade alta de 1% da sessão anterior né lá de sexta-feira influenciado principalmente pelo alto nível das treasuries que são os títulos soberanos americanos como o Ferreira trouxe aqui ontem a gente tem visto uma alta bastante relevante das treasuries elas atingiram o maior nível das últimas 50 semanas no pregão de ontem aos 4,79 por no vencimento de 10 anos e quando a curva de juros americana se move a gente sabe como bem traz sempre o Paulo gitz aqui que a mãe de todas as curvas acaba impactando os mercados no mundo inteiro e um dos impactos desse movimento é justamente o fortalecimento do dólar mas por aqui o Real perdeu força né o dólar perdeu força o Real ganhou força ao longo do PR e fechou perto da estabilidade com queda de 0,7 por cotado a r 6,9 acabou despontando entre os principais destaques aí positivos de moedas emergentes no dia de ontem eh voltando ao nosso pregão aqui na bolsa o principal destaque Positivo foi a irb a irb né que subiu 4,6 por estendendo o movimento de alta que a gente viu na sexta-feira depois que um Banco de Investimentos elevou a recomendação sobre a empresa já o principal destaque negativo do pregão foi Pão de Açúcar que caiu 4,7 por também como reflexo de eh uma recomendação de um banco de investimento que acabou cortando tanto a recomendação de neutra paraa venda quanto reduzindo aí também o preço Alvo do ativo no calendário de ontem o calendário econômico a gente teve a divulgação do boletim Focus que sai todas as segundas-feiras boletim Focus é aquele boletim divulgado pelo banco central que une as principais projeções das eh casas de análise aqui do Brasil trazendo uma média uma mediana para ter Realmente esse termômetro de como estão as projeções entre os principais economistas e os economistas consultados pelo BC continuaram ajustando para cima as estimativas de inflação tanto para esse ano quanto para 2026 Lembrando que o horizonte relevante do Banco Central ele inclui alguns semestres pra frente né ele tá olhando sempre pra frente por isso que é importante observar esses movimentos quanto mais desancorar eh são as expectativas em relação à meta de inflação do Banco Central de 3% maior a preocupação com que essa profecia Auto realizável se concretize e a inflação efetivamente suba lá adiante por isso o banco central mantém numa postura bastante cautelosa já Então nesse sentido a gente viu as projeções de ta das taxas da da taxa básica de juros desculpa SELIC que foi mantida em 15% ao ano é tanto para esse ano quando a gente olha pro ano que vem também houve manutenção das projeções em 12% pro fim de 2026 foi destaque nesse sentido também falas do diretor do Banco Central ontem o Diogo gillen ele reiterou o comprometimento do BC com alcance das metas de inflação e a gente também teve no cenário político sinalizações do governo de que eles não devem adotar novas medidas fiscais não devem apresentar o congresso novas medidas fiscais pelo menos até Abril para ter um tempo hábil para avaliar o impacto das medidas já aprovadas nas contas públicas então eles falaram sobre pente fino em programas sociais né falaram sobre anunciaram inclusive uma avaliação de fraudes no seguro desemprego ainda ontem o que são bem-vindas mas claro ainda insuficientes dado a questão fiscal aqui no Brasil então essa eh essas falas né Cada uma para um lado mais ou menos uma fala mais forte do Banco Central mais uma fala eh um pouco mais flexível do ponto de vista do executivo fez com que a gente tivesse um movimento no mercado de renda fixa em que as taxas futuros é as taxas de juros futuras na parte curva eh curta fechassem H em baixa e com abertura na parte longa né então reflete bastante isso Uma postura mais forte do Banco Central no curto prazo Dee continuar elevando a taxa SELIC já no longo prazo as preocupações fiscais fazendo com que a curva ganhe eh amplitude então a gente viu desde Janeiro 26 encerrando aos 14,96 por com queda de 12,6 pontos base e Desde janeiro 31 com alta de 3,1 pontos base a 15,24 por. por fim o índice de fundos imobiliários né o ifix ele apresentou queda de 0,29 por na segunda-feira eh os fis de eh os fis de papel que são integrantes do ifix eles tiveram um desempenho médio de 0,6 por de queda enquanto os fiis de tijolos tiveram uma queda um pouquinho mais amena de 0,11% no dia findados os destaques Então dessa segunda-feira Vamos pro giro de mercado dessa terça-feira de manhã na qual os futuros dos Estados Unidos abrem em alta à medida que os investidores eles aguardam tanto dados de inflação de dezembro Então a gente vai ter o PPI né aquele dado de inflação ao produtor referente ao último mês a afirmação de bent pra Secretaria do Tesouro dos Estados Unidos e o início da temporada de resultados amanhã com a divulgação dos balanços de bancos então o Ferreira também trouxe aqui isso como destaque da do calendário dessa semana quando ele veio aqui no programa de ontem Além disso vale o destaque também para notícias nos Estados Unidos de que membros do time econômico do trump estão discutindo elevar as tarifas contra outros países as Tais tarifas de importação de maneira gradual esses incrementos eles seriam mês a mês como modo de de evitar retaliações e um potencial surto inflacionário Vale destacar que do ponto de vista econômico mesmo que gradualmente os efeitos potenciais sobre a inflação eles seriam praticamente os mesmos se a gente olhar no longo prazo Mas é claro que assim como várias outras notícias e rumores que a gente ouviu até agora eh tudo isso só só é né É só se trata de sinalizações só será confirmado Claro nos primeiros meses né do mandato do Donald trump que inclusive ainda não foi empossado efetivamente isso acontece dia 20 de Janeiro enquanto isso na Europa as bolsas operam em alta e na China as bolsas fecharam também positivas é diante de rumores de que o governo chinês poderia concordar com a venda do tiktok é para o ex de Elon musk e novos anúncios de estímulos por parte do governo chinês em busca da retomada de um crescimento mais robusto por lá pro pregão de hoje a gente tem o dado de inflação ao produtor dos Estados Unidos como eu comentei anteriormente e a gente os investidores também ficam bastante de olho nessa expectativa No Compasso de espera de dados de inflação ao consumidor lá nos Estados Unidos também que vão ser divulgados amanhã por aqui no Brasil não teremos divulgações eh relevantes aqui de dados agora sem mais delongas vamos para os nossos convidados de hoje Começando aqui pelas minhas convidadas no estúdio começando de lá para cá pela lua Aguiar luí Bom dia obrigada por estar aqui com a gente hoje também o seu primeiro money Call de 2025 então muito bem-vinda a 2025 Vocês acabaram de publicar né o time SD Um breve comentário sobre a Sansão do projeto de lei que trata da regulação dos projetos de energia eólica na costa aqui do Brasil que é o tão falado per das offshore você pode primeiro explicar pra gente do que que se trata esse projeto Raquel bom dia bom dia a todos que nos que estão nos assistindo então na sexta-feira no final do dia o presidente Lula sancionou o PL que trata das eólicas offshore aqui no país importante dizer que ele sancionou com vetos eu acho que essa aí que mora realmente a grande O Grande Debate eh o projeto da eólicas offshore ele Visa regulamentar o desenvolvimento e a licitação tamb e o licenciamento também de de projetos né de áreas de parques eólicos na costa brasileira eh só que a né de toda todo esse todo esse teor desse desse projeto de lei ele também continha continha três artigos principais que foram incluídos pelo pelos deputados no ano passado que ficaram conhecidos como jabutis jabutis no termo político são temas que são estranhos ao tema principal daquele projeto de lei e o presidente Lula conforme amplamente esperado pelo nosso time de política aqui da XP ele vetou esses três artigos são o artigo 22 23 e 24 do projeto de lei eh isso foi feito após muita articulação de diversos grupos da indústria né de energia do do de energia elétrica de após pressão também de equipes e grupos técnicos do governo para que esses vetos de fato acontecessem para esses três jabutis como eu já já expliquei aqui o que eles são Eh esses três principais vetos eles eram referentes a subsídios de de de e a combustíveis fósseis então a termo termoelétricas de gás natural ou a carvão também tinha uma extensão do proinfra e também tinha alguns incentivos alguns benefícios à construção de pequenas usinas hidroelétricas então isso foi vetado eh criou-se muito burburinho né Muito barulho na imprensa sobre isso Qual é a nossa visão sobre o PL das zicos offshore a gente tem uma visão positiva para essa sanção a gente acredita que ele vai destravar os projetos que já estão aguardando o licenciamento ambiental no Ibama então só para ter uma noção hoje desse desse tamanho né a gente tem hoje pelo menos 103 projetos que que com cerca de 245 mais ou menos GW de capacidade instalada de de geração de energia de eólico offshore no Brasil esses 245 GW ele é mais ou menos sete vezes o que a gente já tem hoje de capacidade instalada de eólica onshore no Brasil então é um potencial muito signific ativo o Brasil tem vastas costas eh o nosso litoral é muito extenso a gente tem condições de ventos muito favoráveis e muito eventos muito consistentes que a gente conseguiria aí então destravar um enorme potencial aqui pro Brasil com relação aos vetos a gente também tem uma visão positiva para isso que foi vetado porque a gente acredita que caso essas esses três artigos fossem aprovado junto com o PL ele poderia causar algumas distorções no preço de energia então né onerando o o consumidor na ponta final caso de fato eles fossem aprovados Então acho que a gente tem uma visão positiva ali pro pras duas coisas em termos de próximos passos eh a gente espera isso junto com o time de política também da XP que o congresso pressione para derrubar esses vetos E aí o que que a gente vai ter que ver se o governo né Vai Ter força ou não para sustentar o que esses vetos que que ele já fez então acho que tem muita água para rolar ainda e isso deve voltar à pauta agora em fevereiro quando as atividades legislativas voltarem Raquel muito bom Luisa obrigada a gente achando né que depois da sanção o projeto já virou lei já está lá mas ainda tem próximos passos né se o congresso vai manter o veto ou não certamente seguiremos aqui de olho com o nosso time de política também e claro como você falou né é um projeto que tem bastante potencial aqui para empresas brasileiras e se você está se perguntando aí Mas qual que é o impacto de disso pra bolsa a gente tem diversas empresas na nossa bolsa que poderiam ser impactadas por esse cenário correto certo muito bem excelente Obrigada Luísa passando aqui então Eh para minha segunda convidada aqui do estúdio Larissa Summer Lari você como eu comentei no início do programa né a temporada de resultados do último trimestre do ano passado ela tá chegando aqui no Brasil e a gente já tem algumas prévias você trouxe pra gente o que esperar tanto para Viara quanto para sair certo o que que a gente po pode esperar para essa temporada de resultados temos boas notícias pros investidores perfeito Bom dia pessoal de casa Bom dia Raquel bom temporada de resultado chegando de novo né a gente encerra o ano e já começa a se preparar aí para esse fechamento que como vocês já sabem é uma temporada um pouco mais longa e a gente vai ter divulgação começando em fevereiro e até depois do Carnaval Então vamos estar aqui bastante para comentar sobre esse resultados e agora antes também comentando sobre as prévias né então Eh ontem a gente soltou essas duas Du as prévias como a Raquel comentou açaí Vivara vou comentar um pouquinho sobre as duas começando pelo açaí acho que aqui o grande principal ponto de atenção é o crescimento a gente teve uma inflação alimentar acelerando aí no final de 2024 e por isso acredito que os investidores estão bastante atentos em como isso vai impactar o crescimento dessas var gistas alimentares né uma vez que o crescimento delas geralmente anda bem correlacionado com essa inflação então acelerando inflação alimentar a gente espera uma aceleração de crescimento vindo pro açaí a gente espera que que tenha uma aceleração do crescimento versus o terceiro Trio no terceiro tria a gente teve vem das mesmas lojas que é o principal indicador de crescimento que a gente olha aqui quando a gente fala de varejo alimentar e varejo como um todo na verdade a gente teve um indicador vindo em mais ou menos 2.

6 ali no terceiro tri então a gente espera sim uma aceleração frente a esse número o número que a gente tá esperando pro quarto tri é de 4. 3% de crescimento vem das mesmas lojas e porém esse número ele ainda é muito baixo comparado com a inflação alimentar que chegou a registrar mais de 8% no final de 2024 e também ele é mais baixo do que o que a gente espera pros pares né então a gente já soltou também prévias de Atacadão e Grupo Mateus pro Atacadão a gente espera esse esse indicador de vendas mesmas lojas vindo na casa dos 6% e pro Mateus quando a gente olha pro segmento de Atacarejo né que é o o comparativo eh dos pares é a gente espera esse indicador mais na casa dos cinco então o aaí continua aí eh reportando eh um crescimento abaixo dos pares e é uma coisa que chama a nossa atenção aqui qual que é o ponto o destaque positivo aí do resultado na nossa na nossa cabeça aqui eh Nossa estimativa a gente acredita que o destaque tá na rentabilidade eh a gente o aai já é uma empresa bastante madura então quando a gente fala de expansão de rentabilidade a gente tá falando de uma expansão numa magnitude é um pouco mais tímida né Eh 0.