Como analisar FUNDOS IMOBILIÁRIOS NA PRÁTICA usando RELATÓRIOS GERENCIAIS! | PVBI11 e HGRU11

vocês mandam várias mensagens tanto no meu Instagram quanto nos comentários aqui no canal pedindo Ricardo grave um vídeo mostrando pra gente o que é importante ler no relatório gerencial que você vai olhar lá ah eu vou olhar se tem desconto sobre o patrimonial como é que tá o dividend Olha dá sim para tirar essas informações é importante mas você verá que is é a última coisa que eu olho no relatório gerencial H informações riquíssimas e mais importantes que devem ser observadas anteriormente eu sou Ricardo do especialista em fundos imobiliários aqui na finclass e no vídeo

de hoje vamos observar Quais são os pontos mais relevantes para a leitura no relatório gerencial de um fi vem comigo vamos lá vai ser prática hein pessoal vídeo de hoje é prático vou abrir relatórios gerenciais no plural de dois fundos imobiliários para mostrar para vocês pontos que são relevantes vamos combinar a regra do jogo primeiro é que classes de fundos imobiliários diferentes requerem olhares diferentes tudo isso para te dizer que o que eu olho em um relatório de um fundo de tijolo muita coisa vai diferir do que eu olho num fundo de papel assim elementos

que são praticamente os mesmos né a estrutura no mínimo é a mesma mas aí há alguns tipos de informações que existem no fundo de papel e não existem no fundo de tijolo e vice-versa pro fof idem elementos específicos que que você observa ali para um head fund fi ou fi multiestratégia cada um chama aí como quiser também elementos específicos tudo isso para te dizer que obviamente não teremos um único vídeo com essa temática hoje nós vamos tratar de fundos de tijolos e mesmo em fundos de tijolos dependendo do segmento você vai encontrar níveis de informações

diferentes de outros segmentos a gente vai começar aqui basicamente hoje com um fundo de escritório olos e eu trouxe um fundo de renda Urbana também muito mais para tratar da questão de alavancagem que alavancagem é algo que você pode encontrar em logística escritório renda Urbana enfim mas eu trouxe esses dois segmentos hoje muito Provavelmente sim teremos mais um vídeo tratando de fundo de tijolo para pegar outros segmentos e outros para tratar de fof head fund fee fundo de papel etc continuando com as regras do jogo Os Fundos que estou utilizando como exemplo de O que

que eu vou buscar no relatório gerencial não são recomendação de compra Então não é porque eu utilizei o fundo a b c que você na sequência vai falar ah o Ricardo utilizou esse fundo é porque ele recomenda para os assinantes da finclass vou abrir o Home Broker agora não nem vou continuar o vídeo ah vou abrir o Home Broker e vou comprar esses Fundos não né o vídeo é Educacional Então os exemplos aqui colocados servem para você entender o que este analista e que o time dele observa na leitura de um relatório gerencial vamos começar

então com o relatório do pvbi11 Fundo de escritórios gestão vbi Lembrando que a vbi está sob o guarda-chuva do Pátria né então lá no Pátria temos o quê temos a vbi e também todo o time que tava lá fazendo a gestão dos Fundos cshg no credit suiss agora também estão sob o guarda chuva Pátria mas são unidades apartadas time da vbi toca lá lvbi [Música] pvbi11 fundo de Lages gestão vbi começou lá em 2020 julho de 2020 uma época difícil para iniciar os trabalhos né talvez já tenha caído aí no esquecimento de algumas pessoas mas

estávamos no começo da pandemia do coronavírus tá gente de covid-19 Pois é é julho de 20 ele tava ali iniciando no mercado janelinha dura como eu coloquei o fundo é gestão vbi administração BTG e vamos lá algumas informações importantes são sempre colocadas no comecinho do relatório se não é na primeira página é na segunda segunda mas é bem no comecinho informações são essas Ah qual é o patrimônio do fundo Market Cap Olha gente é aquilo a gente até Tenta conversar com os gestores né pessoal eu sei que vocês são fluentes em inglês né esse é

o meu papo com o gestor tá todo time é importantíssimo pro mercado financeiro né falar inglês mas o fundo imobiliário é um produto de pessoa física vamos lembrar 3/4 das cotas pessoa física 2/3 do Giro diário da negociação pessoa física dos mais diferentes níveis e profissões é um produto extremamente democrático e entendo que é absolutamente desnecessário vocês ficarem exibindo a capacidade de vocês de falar inglês no relatório gerencial então não precisava colocar Market Cap aqui podia ter colocado valor de mercado bom e velho valor de mercado o PB Price tobook né podia ter colocado P

sobre VP que é o popular que a gente do agente de fundo imobiliário conhe né a DTV meu Deus Ricardo Parece nome de vacina Parece nome de vacina mas não não é isso aqui é a liquidez diária média né média de liquidez diária então a turma podia economizar no inglês deixar para momentos apropriados Mas é isso tá gente de vez em quando a gente vai se deparar a dica que eu te dou bem quando o gestor quiser gastar o inglês no relatório já deixa aí o o e-mail aberto né Para você fazer o pedido né

não precisa gastar o inglês né para ver se a turma se toca só o analista falando acho que tá tá meio difícil não é só vbi não tá tem tem outros que são até piores e também através da internet você consegue né o significado de cada termo desse Tá bom então você dá uma pesquisadinha na internet consegue fora essas informações iniciais aqui ó o valor da cota patrimonial 105 cota de fechamento 94 é assim que ele calculou esse Price to book famoso PVP né é o 94 aqui sobre o 10509 aí dá o 090 que

a nossa interpretação é se ele tivesse um é porque valor de mercado estaria igual a patrimonial como ele tá 0,90 é porque tá baixo ou seja é um desconto de 10% né essa distância até o 1 é o desconto aí que a gente tem de 10% tem aqui o número de cotistas um fundo interessantíssimo mais de 5 milhões negociando por dia mais de 160.000 cotistas interessantíssimo aí ele fala ó os dados são de julho né movimentação de locatário importante lembre-se esse aqui é um fundo de escritórios então que movimentação de locatário teve ah teve uma

devolução aqui de 247 M qu no Dean pagou multa tudo certinho na saída teve revisional e reajuste então ó revisional aqui de mais de 1 m quadrados no baria Lima 4440 e 620 M qu no Dean impactando renda lá competência outubro e julho né então a a do Faria Lima 4440 vai impactar competência outubro caixa novembro e a do de onean competência Julho caixa agosto reajustes previstos para o mês 378 M qu foram realizados tudo certinho tá sem nenhum problema aí ele diz qual foi o rendimento 65 centavos em linha com os últimos meses recebeu

aqui o não recorrente da parcela da venda do ativo JK quem tá mais tempo no fundo conhece essa história foi vendido lá atrás pagamento é parcelado recebeu aí a a parcela tudo certinho teve aí custo de vacância né então você impacta negativamente o fundo paga IPTU condomínio da área vaga e tem uma reserv de 2 centavos por cota então aqui a gente entende que é que teve de movimentação de locatários né O que que aconteceu com movimentação de locatários aí depois vem algumas informações que ele coloca dos ativos diz aqui que o Faria Lima 4440

conquistou certificação do Guia Quatro Rodas de acessibilidade pensando nessa gestão focada em esg importante isso daqui né Fala um pouquinho do do negócio que eu citei de vbi Pátria Mas vamos para para o que interessa né olha chegou aqui Ricardo histórico de dividendo dividend deild Lembra que eu te falei Calma Vamos Pular isso daqui vamos pro que interessa de imobiliário você está comprando um fundo imobiliário Então você tem que avaliar fundamento imobiliário né se você fizer uma análise muito boa lá na frente você vai colher Bons Frutos que adivin é renda boa dividend de legal

tá então vamos pro fundamento imobiliário aqui ele fala da liquidez né Carteira de ativos tá comprando pvbi11 Union o fundo tem metade Três locatários Vila Olímpia Corporate o fundo tem praticamente 23 13 e assim por diante então ele detém 100% de dois aqui ele detém o controle né mais de 50% aqui do do vil Olímpia Corporate de One também mais de 50% tá ali meia mozarela meia calabresa no no Union e frações menores mas relevantes tanto no Veracruz quanto no Cidade Jardim tá aí ele diz qual é a área detida Qual é a vacância física

e qual é a vacância financeira Ricardo o que que é isso grosso modo tá resumidamente por quê Porque tem vídeo no canal tratando do tema vacância E lá eu explico o que é vacância física O que é vacância financeira mostro como calcula tem vídeo no canal mas aqui grosso modo é vacância física ela é calculada em cima da área que tá vaga Ah eu tenho 100.000 M qu 10.000 M qu estão vagos a vacância física é de 10% 10% da área tá vaga só que a vacância financeira ela considera de todo o meu potencial de

receita caso tudo esteja ocupado Qual é a fração de receita que eu não estou recebendo por conta das áreas vagas e obviamente esse número pode e fatalmente será diferente da vacância física porque se a tua área vaga Ela tem maior potencial de gerar receita do que a média do portfólio vacância financeira maior do que vacância física se a área que está vaga tem menor potencial de receita por met qu do que a média do portfólio então vacância financeira Será menor menor do que vacância física neste caso aqui você ainda tem e o gestor coloca isso

no relatório outros elementos que é a famosa rmg renda mínima garantida renda mínima garantida é simples é quando eu compro um imóvel que tem uma área vaga E eu combino com um vendedor que durante um tempo ele vai me pagar um prêmio de locação é como se fosse um aluguel naquela área vaga isso pode ser 1 ano 2 anos e aí o combinado não sai caro né Depende do que tá combinado o combinado pode ser Olha você vai me pagar durante do anos o que eu for alugando no meio do caminho você vai deixando de

pagar mas eu já vi renda mínima garantida que olha você combinou eu combinei contigo de você me pagar x durante 2 anos mesmo que eu alugue Você vai continuar pagando X é menos comum esse tipo de situação em que o vendedor tá me pagando a renda mínima garantida eu aluguei e tô recebendo dos dois ainda é menos comum mas já aconteceu aqui no caso a gente tem renda mínima garantida no que foi um desenvolvimento que é outro tipo que existe tô construindo a edificação e combinei aí com vendedor durante essa fase de construção que ele

vai me pagar um prêmio de locação e esse prêmio de locação inclusive ele dura um período depois que o imóvel é entregue está pronto para uso que é o caso do Union esse prêmio de locação do Union vai até outubro desse ano outubro de 2024 enfim existe esse advento da renda mínima garantida no pvbi11 financeira seja menor do que a vacância física Ricardo como é que você descobriu isso olha a letra miúda aqui no rodapé do da tabela tá vendo ó tem que ler a letra miúda gente Ah eu sei é cansativa a letra miúda

vista cansada né este analista aqui já passou dos 40 também as letras estão ficando cada vez menores dia após dia mas a gente se esforça para ler tá então tá lá na tabelinha olha lá o renda mínima garantida ele fala do Union é vigente até outubro de 24 12 meses após do habits o habits é o documento né em que o imóvel está liberado inclusive pelo poder público para que ele possa ser ocupado Então saiu abits do Union durante 12 meses depois desse abits vigora ainda a renda mínima garantida que estava já sendo paga durante

a construção por isso que a vacância financeira dele é zero ainda que a vacância física seja altíssima por quê Porque tá alugando ainda né entregou há pouco tempo ele fala da renda mínima garantida aqui ó do Dean e de parte do Faria Lima 4440 lembra que eu falei tinha mais renda mínima garantida Forum Union aqui então tem que ler o relatório e para saber de mais informações Inclusive a gente precisa voltar no fato relevante da aquisição desses ativos para entender qual é a duração de Tais rendas mínimas garantidas Aí depois ele abre aqui eu gosto

bastante dessa parte deste relatório porque para quem é de São Paulo e ou conhecedor de fundamento imobiliário não que fica olhando só PVP e dividend build mas de fundamento imobiliário a gente consegue ver as localizações desses ativos aqui então Observe que a gente tem aqui a Avenida Faria Lima deixa eu aumentar dar um zoom aqui ó Avenida Faria Lima aqui e aqui Avenida Cidade Jardim ó olha onde estão os imóveis ó Dean Faria Lima 4440 na Avenida JK venida JK passando aqui você tem o Union tá mais perto da Faria Lima lógico mas também tá

pertinho da J atak Veracruz aqui ó Faria Lima Faria o FL 4440 Faria Lima aí você tem o Vila Olímpia Corporate que é Mais Região homônima né a ao nome do prédio Vila Olímpia tudo isso para te dizer que é um portfólio focado na melhor localização de escritórios de São Paulo que é o maior mercado de escritórios do Brasil né então você tem ali fia Lima JK Vila Olímpia essa região transaciona níveis mais altos de locação por metro Quad trabalha com níveis mais baixos de vacância física os imóveis tem características de alto padrão veja que

81% da receita vende Imóveis aaa Triple a melhor nível de qualidade o restante é duplo A então você não tem imóvel caidinho aqui é só imóvel de alto padrão Outro fator importante né fundamento imobiliário lembre-se fundamento imobiliário setores que compõe aí o meu Pool minha lista de locatários Outro fator importante setores segmentos que que compõe a minha lista de locatários então você vê aqui que 28% é saúde aí você tem instituição financeira 32% gestora de recursos aqui sete meio que se confunde né instituição financeira e gestora de de recursos porque a gente tá falando de

mercado financeiro que faz muito sentido para essas regiões aqui né a gente tem eixo ali de de demanda por este tipo de locatário E aí você vai por inquilino que é importantíssimo Quem são os nomes Então veja aqui ó que prevent Senior responde por um quarto da receita do fundo que carda é muito já foi maior tá isso aqui no começo do fundo passava de 40% hoje é 26 aí a renda mínima garantida ainda tem uma fração importante aqui e o BS tá aqui com 8% o CCB tá aqui com 9% e assim por diante

então a gente conhece quem são os principais locatários o indexador do contrato contrato é corrigido pelo quê Ah contrato é corrigido pelo IPCA quase metade né aí tem uma parte importante aqui que corrige por IGPM tem o IPC certo então é importante a gente conhecer os indexadores quais são os ativos mais importantes pra receita então o FL 4440 é o mais importante 32% na sequência vem o Park Tower né o Park Tower tá onde ó vamos procurar o Park Tower aqui ó ele vem descendo a Brigadeiro luí Antônio então ele tá ali na Brigadeiro chegando

já depois que você termina de descer você cai ali no eixo mais próximo dessa região que é mais mais Premium né de de melhor qual qualidade né Faria Lima JK etc que mais a gente tem aqui e aí o resto tá bem divididinho né Então você tem grande destaque Park Tower que é um prédio que tem um locatário que é prevent Senior ó os 26 aqui prevent Senior ó os 26 aqui do Park Tower né Não é coincidência numérica o Faria Lima 4440 byte ativo é o O que representa a maior receita e depois bem

divididinho aqui o restante da turma ali de com 9% só o Vila Olímpia corpor um pouquinho menos como eu coloquei ó 82% é contrato típico Não tem Contrato atípico E o restante é renda mínima garantida renda mínima garantida eu expliquei já aqui para vocês o que que é contrato típico e contrato atípico tem vídeo no canal explicando que é contrato típico que é contrato atípico grosso modo contrato típico é aquele que pode ser revisionado no meio do caminho tá tem uma duração aí em média de 5 anos contrato atípico normalmente tem uma duração muito longa

ele é corrigido por inflação e as partes abrem mão de revisionar no meio do caminho enfim Outro fator importante reajuste os aluguis não são reajustados todos os anos em que meses eu tenho mais reajuste em que meses eu tenho menos reajuste então Note que o primeiro semestre é onde a gente tem os volumes de reajuste que são relevantes no pvbi11 reajustes movimentação de locatário enfim Outro fator importante cronograma de revisional né lembra que eu falei contrato típico pode revisionar no meio do caminho quando pode revisionar ó 42% da receita já pode ser revisionada em 2024

significa que toda ela será revisionado em 2024 não pode escorregar e passar para 2025 Muito provavelmente um pedaço disso depois vai fazer com que este gráfico aumente e a barra de 2025 cresça por quê Porque não foi revisionada esse ano ficou para o próximo mas já é possível Abrir negociações e revisionar em 2024 e assim por diante é assim que a gente interpreta esse gráfico o histórico de vacância do fundo a gente observa que ele tá trabalhando aqui com essa faixa de 14,5 até de 16% desde o começo do ano né ele vem mantendo essa

média vencimento do contrato vencimento assim o contrato acabou agora é hora de sentar e renegociar um novo contrato de locação que pode ter alteração em diversas coisas na revisional normalmente você só ajusta o quê preço de locação vamos lá vencimento do contrato algo como 10% ali 99% para ser usar o número exato em 2024 um pouquinho menos ano que vem aí em 2026 tem uma quantidade aqui relevante né 21% da receita sem com contrato terminando em 2026 isso aqui gente pode mudando tá porque alguma negociação no meio do caminho pode existir falar ô vamos prolongar

esse contrato já é Outro fator importante é que o gestor não senta para negociar renovação de contrato faltando dois meses um mês para quando para acabar normal normalmente um ano antes você já abre negociação E aí tem interesse até porque se o locatário quiser ir embora você já tá com isso em mente já começa a trabalhar comercialmente aquela área esta página eu acho Super Interessante porque ele mostra como é que tá a movimentação mês após mês em cada um dos imóveis em relação a locatários entradas e saídas Então quem entrou é a setinha verde para

cima quem saiu é a setinha vermelha para baixo aí ele mostra em áreas e percentual aqui a linha percentual de vacância Ricardo todo o relatório vai ter isso não porque o relatório gerencial justamente por ter esse nome gerencial não é padronizado é diferente do informe mensal que é um documento padronizado definido pelo regulador que é obrigatório ser publicado todos os meses você tem um informe trimestral que é padronizado definido pelo regulador e tem que ser informado distribuído trimestralmente anual informe anual mesma coisa informe de rendimentos Sempre que há pagamento de rendimentos mesma coisa o relatório

gerencial não é uma obrigatoriedade legal então sequer a gestora é obrigada a fazer por Óbvio boas práticas de governança levaram as gestoras a publicar mensalmente mas ela não é obrigada a fazer tão pouco a seguir um padrão tem relatório que é muito bom em algo peca em outro e assim por diante eu gosto desse relatório do pvb achei interessante até por isso eu trouxe para exemplo aí aquele ele mostra decomposição da receita Imobiliária por cota eu achei isso aqui bem legal a receita potencial por cota que o gestor tem nesta data é 67 centavos por

cota aí a vacância tira 4 centavos carência e desconto o que que essa carência e desconto quando você faz uma nova locação é normal você dá alguma carência ó dos três primeiros meses você não vai pagar aluguel você vai pagar só Condomínio IPTU ou então algum locatário abriu uma negociação para desconto você entendeu que fazia sentido concedeu algum descontinho temporário ali isso tá comendo 1 centavo por cota dele aí ele recebeu 7 centavos aqui ó algo relevante a 7 centavos por cota referente à venda de ativos vende ativo recebi dinheiro esse dinheiro representou 7 centavos

por cota aí multas de ferimentos e outros uns tirou 1 centavo e na adimplência que apesar de ter ocorrido não chegou nem bater 1 centavo por cota a receita Imobiliária foi 68 centos por cota receita Imobiliária tá o fundo tem os custos dele para existir aí você vai tirando esses custos aí você tem ó despesa Imobiliária 1 centavo despesa operacional 8 centavos receita financeira você tem lá um dinheiro que tá em caixa por exemplo isso gera uma receita para você 3 centavos reserva de lucro ele foi lá na reserva de lucro puxou 6 centavos para

poder compor o resultado 65 centos foi a distribuição aqui demonstração de resultado você precisa em todo o relatório gerencial visitar essa tabela ele vai tá lá algumas são melhores do que a outras algumas são mais detalhadas do que outras Mas ela está presente demonstração de resultado isso aqui é obrigatório Tem que ler tem que conhecer os ativos passamos por ele locatários passamos por ele demonstração de resultado mostra mais ou menos do que a gente viu aqui nesses gráficos mas na forma de tabela e não mostra só do mês né aqui a gente tá vendo o

mês competência Junho que impactou caixa do fundo em Julho ele mostra em milhões e reais por cota então aqui Você tem o valor em milhões e aqui o quanto fica em Reais por cota Note que ele de fato gerou algo o lucro dele foi de 62 centavos por cota Por que que ele conseguiu distribuir 65 porque ele foi lá e fez reserva de usou reserva de lucro ele tinha reserva lá e usou a gente leu no começo né agora essa reserva tá um pouquinho menor e O legal é que não por cota tá em milhões

ele mostra no ano 2024 e 12 meses sempre na competência então na competência junor o acumulado do ano é isso daqui Note que ele teve lucro e distribuiu um valor menor do que o lucro respeitando o regramento legal e isso é bom por porque aquilo que ele está gerando de lucro é suficiente ou foi né suficiente neste acumulado 2024 para fazer a distribuição que ele fez ele não veio queimando reserva de lucro de outros momentos em que o resultado foi melhor 12 meses mesma coisa né Olha o lucro aqui aqui 146 contra 143 de distribuição

mais uma vez aqui ele mostra por cota r$ 8 por por cota aqui ele distribuiu R 3,90 por cota pessoal aqui no pvbi11 da inflação a dre fundamental para eu entender Qual é a receita imobiliária que que comeu ali a minha receita Imobiliária as despesas imobiliárias despesa de vacância por exemplo despesa operacional se eu tenho despesa Financeira ou não nesse caso não tem despesa financeira e é por isso que já já a gente vai tratar de um outro fundo rapidamente para eu te mostrar essa questão específica da da alavancagem E aí a gente pode até

voltar agora lá para ver o tal do dividendo tá aqui ó ele vem distribuindo 65 centavos por cota ao longo do ano só Janeiro ele distribuiu mais do que isso então ele vem mantendo esse recorrente de 65 centavos por cota dividend dele vem rodando em relação à cota patrimonial algo que representa ali pouco mais que 7% mas em relação ao valor de mercado supera 88% ao ano né Por qu lembra o pvp tá com desconto então no cálculo de dividend deild em relação à cota de mercado dá 8,3 por. em relação a patrimonial 7,4 e

é isso do pvbi11 avar bastante valor vamos ver se vão continuar agora nessa mesma toada Agora usando né A nomenclatura Pátria ó a Dri aqui ó composição de resultado tá vendo gente lá no vbi o nome era tá aqui ó demonstração de resultado no HGU composição de resultado mesma coisa Ah importante aqui no no vbi só para fechar depois ele abre ativo por ativo ó detalhes tá ó ano de construção quando foi adquirido qual é a área enfim vale a pena você conhecer um pouquinho mais detalhadamente de cada um dos ativos Mas voltamos para HGU

composição tá aqui mas depois a gente vai pegar e falar especificamente da leitura do gerencial de um fundo de renda urbana A gente volta o que eu quero te mostrar aqui é em relação à alavancagem você vai ter que procurar essa informação se o fundo tem despesa financeira alavancagem como é que você faz isso ó olha aqui ó Capítulo destinado a alavancagem Aí ele diz qual é o meu o meu fluxo previsto então Note que você tem aqui ó percentual de alavancagem tá baixo hein menos de 4% de alavancagem alavancagem pequenininha o HGU tem Ah

e aqui ele mostra quanto quantos milhões são é óbvio que vai decrescendo porque você vai pagando a tua a tua dívida né então ele é decrescente Eu gosto bastante deste gráfico aqui qual é a mensagem que este gráfico passa ele mostra qual é o a amortização do saldo devedor a amortização ó prevista pouco mais que 4 milhões para 2024 para 2025 praticamente 10 milhões Nossa Ricardo cresceu bastante né ela pode crescer bastante a depender do que se eu estou no momento em que eu tenho carência e a carência acaba no ano seguinte mas também a

gente precisa lembrar que a gente já tá né aqui é o relatório de Junho metade do ano já foi então ele já pagou um pedaço disso também né 2026 praticamente é mesma coisa aqui de 2025 vai crescendo um pouquinho porque você vai pagando a dívida justamente PR pro saldo devedor ir caindo até zerar tá vendo essa linha amarela que que essa linha amarela significa 5% do resultado médio do fundo em 12 meses por que que ele traz essa informação porque lembra que ele tem que distribuir no mínimo 95% do resultado não é e esses outros

5% Olha esses outros 5% ele consegue fazer frente à amortização até praticamente o que é previsto para 2027 para 2028 quase tudo teria aqui que entrar um recurso novo para pagar um pedacinho dessa dívida tudo isso para dizer olha tá saudável fica tranquilo que o fluxo tá saudável eu tenho uma chance muito pequena de ser obrigado a fazer uma emissão num cenário desfavorável para poder pagar a dívida ou vender um um algum imóvel para poder quitar a dívida no momento que é adverso a dívida Tá super controlada representa pouco do patrimônio e o próprio fluxo

respeitando o regramento legal sem ter que pedir nenhuma autorização especial para cotista já permite que as amortizações eh sejam sanadas aí até 2027 no mínimo no mínimo essa informação de alavancagem é importante a gente Buscar nos relatórios gerenciais essa abertura eu gosto muito aqui de como o pessoal do HGU disponibiliza com essa cara mostrando como o fluxo vai sendo amortizado até ele zerar que a gente tem uma ideia de quantos milhões o saldo devedor vai existindo ali quanto eu tô pagando por ano quanto eu tô pagando por ano fator importante a gente em próximos vídeos

quando tratarmos de setores diferentes vamos voltar à temática alavancagem apesar de da gente ter falado do pvbi11 e agora eu quero que você me conte aí nos comentários se o vídeo efetivamente abriu o caminho iluminou a sua leitura de relatório gerencial pelo menos para esse segmento para escritório O que que você precisa olhar de fato no fundo de tijolo Quais são os ativos localização peso de cada ativo Quem são os locatários quanto pesa cada locatário me conte aí nos comentários se isso te ajudou Qual é o próximo segmento que você quer que eu traga Esse

passo a passo de leitura de relatório gerencial conte aí para para mim nos comentários e vocês viram que eu leio porque esse foi pedido de vocês em vídeos anteriores Não esqueça de deixar o seu like o like assim como o rendimento do fundo imobiliário para a pessoa física não é tributado então conto com com o seu like se inscreva no canal para você receber aí as notificações de quando publicarmos novos vídeos e tenha certeza eu voltarei com muito mais de fundos imobiliar para vocês um grande abraço e até a próxima