SLC (SLCE3), BrasilAgro (AGRO3) ou Boa Safra (SOJA3), Qual Comprar?

Olá seja bem-vindo a mais um mata Matata da levante comigo Flávio Conde e o mata Matata de hoje é especial é do agronegócio que tantos me pediram em especial ao Lázaro Então essa para você Lázaro slc agrícola Brasil agra ago 3 boa safra soja 3 pra outra semana vai ficar kep Weber três tentos e v antes de começar o vídeo eu peço para quem não tá inscrito se inscrever eu peço para quem gostar escrever seus comentários quem não gostar também fazer sugestões escreva os comentários Eu gosto muito de ler tudo o que vocês escrevem e respondo e também compartilhe nos seus grupos de WhatsApp e fale o quanto vale apena assistir os mata-matas da Levante e também os fechamentos diário E não se esqueça o sala vip da levante continua com vagas são poucas vagas mas temos vagas para você que nos assiste no mata-mata e no fechamento de mercado Você vai no link e clica o sal Vip você mostra para nós Como está dividido os seus investimentos diz quais são os objetivos para daqui a 5 10 15 20 30 anos e nós vamos te ajudar a crescer seu patrimônio de uma maneira segura mas com risco esperado maior e com risco menor e você vai construir seu patrimônio nessa jornada junto com a levante dos próximos 5 10 15 anos então vamos vamos lá não é Lázaro pro mata-mata de slc agrícola Brasil Agro e boa safra aqui primeiro lembrando quem é a SL a slc agrícola fundada em 1977 no Rio Grande do Sul produz soja milho e algodão e também trabalha com plantil de pastagem criação de gados e é detentora da marca slc sementes Então vamos lá sempre que você for pensar em Brasil Agro você tem que olhar soja milha e algodão o preço porque o preço subindo vai aumentar a receita da companhia o preço caindo vai diminuir a receita da companhia então isso é fundamental nos resultados da slc agrícola soja milho e algodão já na Brasil Agro a empresa é uma das maiores desenvolvedoras de terras agriculturáveis que que ela faz ela compra uma terra que não tá sendo sendo usada da melhor maneira ela adquire desenvolve explora comercializa os produtos normalmente os produtos são soja milho cana de açúcar e também pecuária aí ela desenvolve essa essa terra essa Fazenda ganha dinheiro porque vai produzindo vai vendendo e lá na frente ela vende essa terra por um preço bem mais alto do que pagou pega o dinheiro que ela lucrou distribui uma uma parte em forma de dividendos a outra parte o principal e o ganho ela reinveste em uma nova terra que ela vai desenvolver explorar vai produzir V vai produzir principalmente soja americana vai vender Então é isso que faz a Brasil água é diferente da SNC agrícola porque na SNC agrícola não tem a venda da terra e quem é a boa safra sementes como Já diz o nome é uma empresa de sementes e ela vende principalmente sementes paraa soja ela também vende um pouco para milho tá diversificando também para fão e outros produtos Agro mas o principal dela é uma semente mais nobre mais desenvolvida que vai ser vendida pro agricultor que tá com a sua plantação de soja e milho essa semente da boa safra vai fazer com que o agricultor consiga produzir naquele equit 20 a 30% mais do que se ele usasse uma semente normal e a sement não é cara e pesa muito pouco em torno de 10 a 15% do custo do Agricultor Então vale a pena pagar um pouco mais pela semente para ter uma produção 20 30% maior e bem protegida de fungos e bactérias vamos agora antes de ver os números da empresa olhar a governança corporativa que é tão importante e a gente deve estar sempre atento de investir em empresas de boa governança temos aí os controladores os irmãos Eduardo e Jorge logman na slc agrícola dois craques na Brasil águ a gente tem a crud e o Ed e que é um grande investidor imobiliário da Argentina que também investe em terras e desenvolvimento e ele sabiamente veio pro Brasil porque o Brasil é maior do que a Argentina e principalmente o Brasil é mais estável economicamente e ele vem muito bem com a Brasil Agro ganhando muito dinheiro para ele e também pros acionistas e na boa safra a gente tem os irmãos Marino Marina e Marino e Camila coupo que que é filho são filhos de um grande eh de um grande agricultor de um grande proprietário de terras de soja eles tiveram essa grande ideia de criar e produzir vender sementes mas figura semente com produtividade maior free float 43% na SL agrícola que é bom na Brasil áo 45 na boa safra 28% praticamente 28 dá para aumentar lá na frente mas já tem investidor posicionado a TRX e a relux são duas as que estão posicionadas Pode ser que eu tenha errado o nome da hux mas é muito parecido com isso as três entreg a long e só uma está no is no índice de sustentabilidade Empresarial da B3 Eu acho que isso é muito importante mas eu acho que além da SNC agrícola a Brasil Agro e a boa safra semente são grandes candidatas no curto e Médio prazo para entrar no is da B3 agora a parte operacional um grande resumo a agrícola tem 22 fazendas próprias e arrendadas 67. 000 ha a Brasil Agro tem 24 fazendas próprias e arrendadas no Brasil Bolívia e Paraguai e 169. 000 hear dá para ver por aí que a slc em área plantada é um pouco mais de três vezes a Brasil água e a boa Safra tem uma área não é uma área plantada Mas é uma capacidade instalada de 212.

000 Big bags de sementes Big Bag é é aquele saco de semente que ele vende para os agricultores e tá indo para 240. 000 área plantada tem aí soja milha e algodão n CLC na Brasil Agro soja meio algodão e também tem cana de açúcar al Gordão é pequenininho no Brasil Agro tem cana de açúcar outros feijão e pasta receita para você ter uma ideia de tamanho 7 B 300 da SNC agrícola em 2022 quase 2 B da Brasil Agro e bo b 770 portanto são três Empresas Grandes resultados do terceiro trimestre que sair agora a pouco a gente vê que quem foi bem em termos de receita foi a s agrícola com 21% e a boa safa com 12 a Brasil Agro não foi foi bem porque não foi só a falta da venda de fazenda mas também a receita do Miro dela que é 49% quando a gente olha um período maior 9 meses de 23 da SNC agrícola aí tá 22 a 23 e últimos 12 meses da boa safra a gente vê que a melhor foi boa safro com 29 por de crescimento eu eu quebrei a receita aí para você entender bem o que é a companhia não dá para quebrar a boa safa porque a boa safa é tdo em semente aqui a gente vai pro dre pro demonstrativo de resultado do exercício a receita líquida a gente já mostrou o a margem Bruta É muito importante quanto quanto sobrou depois é o lucro bruto dividido pela Receita líquida sobrou 35% no caso da SNC agrícola 6,5 no caso da Brasil Agro 133,7 na boa safa ganhou aí na margem bruta a slc agrícola que tem um custo de produção menor em relação aos produtos aí vem despesas operacionais que são Altas na slc agrícola ao contrário de Brasil Agro e boaf E aí a gente vai pro ebitda e de novo ganha na margem bit da SNC agrícola 30% Brasil Agro 99% uma queda muito forte por causa do mío e por não ter venda de fazenda e 14% um crescimento bom para boa safa aí a gente vai pro Luco líquido que é aquela última linha é onde sobra o dinheiro para todo mundo e a gente vê que o campeão foi a boa sapra com 12% de Margem líquida 11 a Brasil Agro 10 a SNC agrícola e aí a pergunta que fica é o seguinte como que a SNC agrícola que vinha tão bem com 30% de Margem e bda 9% e 30% de Margem bit da contra no da brasilagro e 14 da Bossa Safra e a resposta tá na linha aqui do meio resultado financeiro cresceu a despesa financeira porque a SNC agrícola você vai ver daqui a pouco se individou mais e aí ela devolveu boa parte dos ganhos no resultado financeiro e sobrou pouco L sobrou pouco lucro líquido no terceiro trimestre apesar de ter saído do prejuízo e em 9 meses que é mais importante o um B 100 que é um bom número foi 99% abaixo do ano passado então provavelmente como as cotações seguem resultados provavelmente a gente vai ver um gráfico com desvalorização da SNC Agrícola no caso da Brasil Agro também caiu o lucro líquido 29 de 42 milhões para 30 milhões provavelmente a cotação tá em queda já boa safra o lucro líquido do terceiro trimestre subiu 34% para 115 milhões e em um ano os 12 meses terminados em no terceiro trimestre de 23 contos os 12 meses do terceiro trimestre de 22 cresceu 93% luuc líquido excelente para 225 milhões provavelmente a cotação da a safra subiu porque cotação segue crescimento ou queda de resultados vamos ver agora o individamento que é muito importante em qualquer empresa principalmente no Brasil com taxas de juros altas e que que a gente vê aqui Já vamos direto na dívida líquida terceira linha cresceu e 99% a dívida líquida da SNC Agrícola de 3 bilhões de 100 para 3 bilhões 600 e isso teve seu preço no na redução do resultado do Luco líquido e dividindo dívida líquida por ebtida ela aumentou de uma vez para uma 1,3 vezes é pouco 1,3 vocês sabem que é 2,5 o o número máximo 1,3 é pouco não é preocupante mas comparado com os outros ela piorou no no caso da da Brasil Agro também ela ficou mais endividada ela foi de um de de um caixa líquido de 12 milhões por uma dívida líquida de 127 milhões Só que essa dívida líquida de 127 milhões bisa vez o ebitda de 451 milhões não é nada 0,3 é muito pouco Preocupação Zero boa safra deu um show porque ela transformou uma dívida líquida de 76 milhões num caixa líquido de 92 milhões Isso é muito bom porque todo o bom resultado da empresa vai paraa cotação vai pro valor de mercado porque não tem dívida líquida arrancando valor de mercado como vai ter por exemplo na SNC agrícola e várias empresas que a gente já viu aqui vimos Então resultado do terceiro trimestre 12 meses agora a gente vai ver as perspectivas setoriais e do preço das commodities é fundamental eu sempre falo aqui em qualquer empresa eu olho o último resultado vejo o quanto foi bom ruim Ponto Forte ponto fraco e depois faço a projeção porque a cotação de uma empresa em bolsa uma parte é dos últimos resultados a outra parte é a expectativa dos próximos resultados e aqui é fundamental o preço porque essas empresas produzem com mones agrícolas e vão pegar o preço de mercado não tem jeito e o preço normalmente é um preço feito mundialmente com oferta e demanda no mundo inteiro e no Brasil em particular e aí olha só o que que aconteceu com a soja eu peguei dois anos de preço no site da CPA CPA é um Centro de Estudos da Universidade de São Paulo lá em Piras caba na exal na escola superior de agricultura luí de Queiroz e olha esse eles fazem um trabalho ótimo e olha o que que aconteceu com o preço da soja ela custava R 200 o em março de 22 na época que estourou a guerra custava r$ 2 e ela sobe né ela vai de R 170 para r$ 2 E aí todo mundo o produtor feliz aumentou muito a produção de soja no Brasil e no mundo e aí começou a ter o eh oferta mais condizente com a demanda e olha a queda de preço veio de R 200 a saca da soja para R 144 em 1 ano e 9 meses cai o 34% Isso significa que quem vende soja vai receitar 34% a menos de março de 22 para novembro de 23 pra mesma quantidade produzida então para ela compensar ela vai ter que aumentar bastante a produção e aí com a slc agrícola e a Brasil áo então na soja e vão receitar menos a cotação Vai para baixo também milho milho parecido vem de R 99 a saca do Milho 60 kg em março de 22 para R 60 R 99 para R 60 de março de 22 a novembro de 23 40% de queda E aí paraa mesma quantidade de vendida você vai receitar 40% a menos Então essa NC agrícola e Brasil Agro para chegar no que ela ganhava ela tem que aumentar mais 50% é muito difícil ela não fez isso a cotação vai cair Quem vai ganhar as empresas que compram milho e Soja como insumo e uma pergunta tanto pro milho como para a soja vai recuperar esse preço provavelmente não preço de Novembro provavelmente é o preço que tá ter o será o milho e a soja durante 2024 é óbvio que vai ter subida e caída mas não vai voltar pro nível de 22 que tinha guerra tinha dificuldade de do mundo a Ucrânia produzia bastante milho bastante sja e a gente tem crescimento de de colheita de milha e Soja então o preço é esse mesmo 60 pro milho 144 paraa soja algodão que é importante para SNC agrícola que era de 50% nesse período de R 7,86 para 3,90 isso foi de março de 22 para novembro de 23 50% de queda vai cair a receita tá caindo a receita da SNC agrícola com algodão vai melhorar o preço do algodão provavelmente não em torno desse número que tá aí de 3,90 açúcar açúcar foi um caso diferente não tinha produção na Ucrânia ou na Rússia de Açúcar o açúcar continua sendo muito demandado e o açúcar subiu 14% no período de R 137 em março de 22 para 15 156 Quem ganhou com isso foi a Brasil água e a boa safra Flá a boa safra é diferente ela ela produz insumos e ela consegue ter um certo uma certa infuência no no preço de venda porque ela olha o custo dela de concorrente e vai pro preço Primeiro lugar eu mostro aqui o crescimento desde o IPO a capacidade instalada dela dobrou 100% de crescimento Vocês estão vendo aí na segunda linha de 100. 000 Big bags para 200.

000 e vai para 24 e com isso o lucro cresceu 220 e a gente olha no na última linha o lucro líquido por Big Bag foi 702 para 1120 porque eles conseguiram vendo vendo que a que os agricultores estavam com dinheiro plantando bastante soja e eles foram aumentando paulatinamente e aumentando o lucro e aqui Avenida de crescimento para 24 a 27 da boa saf ela termina 2023 com uma capacidade de 200. 000 Big bags de soja vai para 24. 000 em 24 e depois 360.

000 em 27 essa é uma empresa que tem muito para crescer ainda isso é muito importante o preço dela do que ela faz não tá caindo ela também tá entrando em Milho que ela tinha uma participação pequena tá aumentando você vê aí tá de milho e ela comprou a best way que produz sementes para feijão trigo sorgo e forrageiras e ela também tá entrando neste mercado então é uma companhia das três que a gente viu que tem a a melhor perspectiva de crescimento agora a projeção de resultados para 23 24 25 que é tão importante porque a gente compr o futuro Essa eu não fiz projeção eu fui no refin VIT e copiei a projeção que é uma projeção aí média de cerca de cinco analistas receita líquida cresce 9% na slc lucro bruto 7 ebit da k1 lucro líquido K5 na Brasil Agro o a receita líquida cresce 10 mas o lucro bruto C 39 eu lucura do 37 porque em 2022 tinha muita venda de fazenda E aí não não dá para projetar venda de fazenda então isso daí pode melhorar e na boa safra o crescimento tá condizente nas projeções com que acabamos de ver que a empresa pode fazer receita rico da cresce 65% lucro bruto 89 ebit da 89 e lucro líquido 93% de crescimento Já dá para ver que a boa safra é uma uma boa candidata para ganhar esse mata Matata agora o histórico e a projeção dos dividendos baseado naquelas projeções Adoro essa foto que eu peguei na internet dos dividendos da moedinha tudo crescendo vamos lá eu pego payout médio da essas empresas 48% para slc agrícola 118 para Brasil Agro 14 para boa Sá Flávio Por que que é tão diferente essa DC agrícola já é uma empresa mais madura Então ela pode Ela já tem um nível aí quase 50% que é um nível Ok boaf é uma empresa Nova não precisa distribuir tanto ela precisa investir o que ela ganha el ela tá em 14% nos últimos 2 anos e a Brasil Agro ela pode distribuir mais que o lucro porque entrou muito caixa da venda de fazendas esse caixa o lucro é contabilizado mas o caixa inteiro não é então ela pode distribuir mais eu usei esse o a média dos últimos 2 anos da Brasil Agro 2 anos da boa safa cinco da NC slc agrícola porque ela é mais madura eu posso usar um período maior vamos pros dividendos previstos 2023 a serem pagos em 24 dão quase R 3 para SNC agrícola 308 para Brasil Agro 28 centavos para boa safra dá um retorno de dividendo de 7. 9 para slc 12. 7 para Brasil agrio 1,8 para para boaf a quem gosta de dividendos vai escolher ficar em Brasil água mas não basta só olhar dividendos um abraço aqui pro meu amigo e cliente Jorge consultor aqui em São Paulo que tem Brasil Agro e ganha muito dividendo todo ano e tá muito feliz agora o valuation vamos chegar em qual que é o preço justo quanto a Quanto pode Peg SNC agrícola fazer al boa safra quando julho de 24 eu faço toda a conta aí valor de mercado da slc agrícola 8 bilhões 400 Brasil aggo 2.

500 boa safra 1. 800 somando endividamento a SNC agrícola vai para 12 bilhões a Brasil água quase igual 2600 bo aafa tem tem caixa líquido Então ela diminui diminui o valor o que é bom aí eu mostro o ebit da Projetada para esse ano 2. 8 bilhões 533 milhões 269 bilhões aí a gente chega no EV bit da 4,3 da slc agrícola 4,9 da da Brasil Agro 6,5 da boa Sá Flávio Como que eu posso julgar se um evb da é alto ou baixo aquela empresa que tem muita dívida caso da slc agrícola e o resultado varia todo ano para cima e para baixo o mercado paga umb da menor 4.

3 exagerou um pouquinho o preço o o justo seria 4. 6 não 4. 3 eu cheguei no valor de Justo de R 413 30 10% de Upside mais o 7,9 de dividendos Brasil Agro não tem dívida só que o resultado A dívida é pequenininha só que o resultado dela sobe e desce com uma certa frequência por conta de vendas de terras que ocorrem todo ano mas às vezes o valor É é bem alto às vezes é mais baixo Então por conta disso o ev bit da dela justo Na minha opinião seria 5.

0 tá 4. 9 a 5. 0 o valor justo da ação seria 26 7% deepside mais os 12% de dividendos não é Jorge vai para quase 20 na boa safra ela tem um valor de mercado é tem caixa líquido isso é positivo e ela tá crescendo muitos resultados Basta ver lá o o crescimento de 200.

000 eh de capacidade de de Big bags de 200. 000 para 240. 000 20% de crescimento em 24 e mais 360.

000 em 27 então o mercado tem que pagar um EV bit da mais alto paraa boa safra porque ela vai crescer mais vai ter um resultado maior lá na frente e aí lá na frente Sim ela vai merecer um evit da menor só que o ebit da vai tá muito maior do que tá hoje do que esses 269 milhões Então ela tem um evb de seis vees me eu acho que ela pode atingir 8.