Aula 35 - Curso CPA 10: Ofertas Públicas e Ordens (Atualizado)

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Retorno Interno - CPA 10, CPA 20 e CEA
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diferente de uma oferta secundária que a gente vai tratar depois lá eu não tenho essa captação de recursos por parte da empresa tá E numa oferta primária então eu posso ter duas modalidades eu posso ter uma oferta pública Inicial que é um IPO ou eu também posso ter ofertas que são subsequentes aí é um follow on vamos falar primeiro sobre o IPO como é que ele acontece então é o processo em que uma empresa que ela era privada ela decide oferecer as suas ações ao público pela primeira vez antes ela era fechada agora ela vai ofertar as ações ela vai emitir ações e colocar essas ações à venda ao grande público e aí ela vai se tornar uma companhia de Capital aberto Isso significa que as ações da empresa passarão a ser negociadas em bolsa de valores que é aquele ambiente onde a gente tem a negociação de ações um mercado organizado permitindo que investidores públicos além dos investidores iniciais dessa empresa possam comprá-las e vendê-las tá então eu tenho aquele exemplo onde eu tenho o acionista a e o acionista b eles resolvem fazer abertura de uma empresa colocam recursos eu tenho capital social essa empresa vai ser uma sociedade anônima ou sociedade por ações porque o capital social ele vai estar dividido em ações Só que nesse momento aqui ela é uma sociedade anônima do tipo fechada porque ela só tem esses dois acionistas e ela ainda não abriu o seu capital ao público ela não colocou as suas ações em negociação e mercado organizado na Bolsa de Valores Mas a partir do momento que ela decide então emitir novas ações e abrir o seu capital para o mercado ela vai colocar essas novas ações em negociação em ambiente de bolsa e novos investidores vão poder entrar nessa empresa tá então aqui no Exemplo foi emitida 250 ações cada ação custando r$ 1 100 a captação de r$ 5. 000 é claro que no mercado não vai ser nesse montante aqui aqui apenas um exemplo pra gente entender como é que funciona a dinâmica e a partir do momento então que essas ações elas foram colocadas no mercado essa sa que ela era fechada ela passa a ser uma sa aberta o processo de emissão de ações pela primeira vez quando a empresa ela vai ao mercado pela primeira vez Isso se chama oferta pública Inicial ou do inglês né IPO A empresa ela abriu o seu capital e aí ela passa teré agora acionistas do público que compraram essas ações e se tornaram sócios dessa empresa aqui Quais são as características aí do IPO tá a gente tem pode ter o chamado período de reserva tá que corresponde ao tempo em que os investidores possuem para ar o seu desejo de comprar as novas ações que estão sendo emitidas por essa empresa tá então ela vai dar um comunicado de que ela vai emitir ações para serem colocadas a negociação no mercado e o período de reserva vai ser então esse tempo que os que o público que ainda não é acionista dessa empresa ele vai manifestar o seu desejo de comprar essas ações a manifestação de interesse ela é encaminhada a corretora em que o investidor o investidor esse que quer ser um acionista da empresa possui e conta e deve acompanhar ainda o número de ações ou o montante total que o investidor deseja utilizar para a aquisição de ações tá então ele vai colocar lá quantas ações dessas 250 aqui que vão ser emitidas quantas que ele deseja comprar a gente também tem a possibilidade de rateio tá Caso haja um interesse Muito grande no IPO da empresa é possível que ocorra um excesso de demand muitas pessoas querendo comprar as ações dessa empresa aqui ou seja há um desejo de compra que há mais desejo de compra do que há ações disponíveis para atender a todos ocorre um rateio do volume ofertado para os investidores que registrarem seus pedidos de reserva assim cada investidor vai receber o número de ações proporcional ao seu pedido de modo que todos sejam atendidos tá então se são 250 ações que vão ser emitidas e eu tenho só pra gente contextualizar eu tenho 10 investidores e cada um desses investidores eles desejam comprar 100 ações dessa empresa Então vai faltar né porque o total aqui a gente teria que vender 1000 ações Mas eu só tenho 250 o rateio Então vai ser pegar esses 10 investidores e para cada um dividir 25 ações aí dessa forma eles conseguem ser atendidos de maneira proporcional isso acontece né quando a gente tem essa possibilidade de rat onde a demanda Ela é maior do que a quantidade de ações que que estão disponíveis bom isso é o IPO né que é quando as quando a empresa ela coloca novas ações no mercado pela primeira vez obviamente que os recursos que estão sendo captados aqui eles estão indo diretamente pra empresa ela captou esses R 25. 000 aqui e ela vai poder utilizar esses r$ 55.
000 da maneira como ela desejar expandindo a sua capacidade produtiva Em contrapartida né agora ela vai ter eh novos acionistas a empresa e se essas ações elas forem Ordinárias eles vão ter poder de decisão nessa empresa porque eles têm a possibilidade de votar é claro né que nesse caso aqui em específico o acionista ele detém um controle dessa empresa porque ele possui individualmente mais de 50% das ações Eu ainda tenho a oferta subsequente que é o follow on como é que funciona aqui a gente tem uma emissão adicional de ações por uma empresa que já está listada na Bolsa de Valores ou seja ela já abriu o seu capital e agora ela vai emitir mais ações para captar mais dinheiro nesse processo a empresa emite novas ações para venda ao público pelo investidor visando capitar mais recursos Então olha só eu tenho uma sequência do que aconteceu aqui eu tinha uma sa fechada ela foi lá emitiu novas ações se transformou em uma sa aberta agora eu tenho público com 20% do Capital dessa empresa o acionista b com 20 o acionista a com 60 com com 60 e aí após isso a gente tá aqui a empresa ela vai lá e ela emite novas ações após o IPO já aconteceu o IPO que é aquele primeiro processo de emissão de novas ações vão ser emitidas novamente 250 ações o preço de cada ação ainda vai ser r$ 1 e a captação agora vai ser de r$ 5. 000 esse recurso vai entrar paraa empresa também e vai ser utilizado para financiar os seus projetos aí a gente passa at ter agora um capital social de r$ 50. 000 sai de 12 125 150.
000 E olha como é que vai ficar se o acionista a e o acionista b eles não colocarem mais participação no capital deles o que vai acontecer é que de 60% o acionista ele vai cair para 50% da participação no capital social o acionista B também vai reduzir a participação dele e o público o grande público vai subir a participação para 33. 33 e aqui vai est diversificado né pode ter uma pessoa que tenha 30% pode ser uma pessoa que tenha 10 isso daqui vai depender de como que o grande público ele vai investir aqui nas ações dessa empresa então oferta subsequente é uma oferta primária porque o recurso Ele entra pra empresa mas acontece depois de um processo de IPO quando a empresa ela já está listada em Bolsa de Valores a diluição acontece quando a redução da participação percentual de investidor ou acionista existente no capital total da empresa quando esta realiza uma oferta primária de ações então a diluição esse conceito foi exatamente O que aconteceu com o acionista a e com o acionista B eles tinham uma participação de 60 e de 20 e agora após a oferta primária de ações a participação reduziu para 50 e para 16. 67 aqui também né a participação deles também diminuiu aqui também aconteceu uma diluição antes era 75% passou com 60 e de 60 agora passou para 50 depois do follow on isso acontece porque a empresa emite novas ações colocando a disposição do público durante uma oferta primária quando novas ações são emitidas e vendidas a base acionária ela é expandida o que pode diminuir a participação percentual dos acionistas existentes para que isso não aconteça né o acionista a e o acionista b Eles teriam que ter colocado mais recursos também ou pelo menos para que isso não aconteça da forma como aconteceu aqui né que eles tenham reduzido de 60 para 50 por exemplo e o bônus de subscrição olha só existem títulos que possibilitam aos acionistas atuais comprarem antecipadamente as ações adicionais que a empresa colocará a venda mantendo assim a sua participação intacta no capital social da empresa tá então é aquela situação lá aonde a gente viu né que a empresa ela vai emitir novas ações e com isso existe a possibilidade de tanto o acionista a quanto o acionista b deles manterem a sua participação isso é chamado de bônus de subscrição é o quanto que eles vão ter que colocar dinheiro para conseguir manter a sua participação nesse caso aqui para que eles mantenham eles vão ter que colocar exatamente os R 25.
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