PAULO GUEDES EXPLICA COMO INVESTIR BEM | PrimoCast 279

aí agora com a perspectiva de que os juros podem cair ali na frente porque eh O governo vai eh atacar o problema fiscal aumentando os impostos do ponto de vista fiscal o banco central como a inflação tá caindo se o governo aumentar os impostos o déficit diminuir o juros podem cair por duas razões primeiro porque a inflação tá caindo em segundo porque o déficit vai diminuir então não pode de vista de portfólio você já começa a voltar um pouquinho em direção à bolsa e vai reduzir na posição de renda fixa por exemplo mas ao mesmo

tempo você sabe que com o aumento de impostos ritmo de crescimento econômico diminui aí os primer por exemplo que tavam animados que viraram fábrica de empresas etc achando que o Brasil vai crescer quatro cinco já começa a ter dificuldade de encontrar seus tags Então tudo isso é muito é um ecossistema isso vai evoluindo junto a renda fica o juro sobe muito povo de renda fixa mais animado e o povo de época te sofre aí juros baixos aí o povo de ações fica mais animado povo de renda fixa vai ficando se eu fosse pegar hoje assim

a gente tem cenário né acabou de diminuir aqui meio por cento a nossa taxa básica foi de 13,75 para 13 e 25 né e depois de dois anos quase né sem reduzir a taxa de juros alguma coisa assim a gente tem essa primeira redução né você pega boletim em focos né todas as projeções de alguma forma apontando para que exista um cenário onde começa a ter uma redução suscetível pelas próximas reuniões é taxas começa a cair o que você falou as pessoas elas deixam de talvez alocar tanto assim ou pensar tão de uma forma otimista

na renda fixa pós-fixada e a bolsa por outro lado ela tende a desempenhar melhor porque o custo da oportunidade muda só que a bolsa começou a subir muito antes da taxa de juros começasse a ser reduzida Porque o mercado ele é muito complexo ele sempre tenta de alguma forma e aí é o que eu vou te perguntar agora nesse cenário que a gente vive de possível redução de taxa de juros primeiro isso aqui é um bom caminho para o Brasil na sua concepção é o que deve acontecer é o que o Brasil deveria fazer reduzir

a taxa de uma forma e aí depois disso pensando que esse é um contexto que deve acontecer ou está acontecendo o que fazer sobre nós fica de portfólio E lembrando que o mercado ele é complexo porque a gente sempre tem que de uma forma antecipar o futuro melhor do que as pessoas que já estão antecipando hoje então assim taxa de juros vai cair é bom para o Brasil e o que eu devo fazer com o meu portfólio de uma forma geral vamos lá Você tocou num fenômeno mais importante desses fenômenos econômicos na dimensão mais importante

desse fenômeno que é justamente a questão das trajetórias a economia é um animal que se move é um organismo vivo que se move num ambiente também onde achar aqueles adaptações tudo isso por isso que é importante a flexibilidade para esse flexíveis câmbio juros as ferramentas tem que estar mais ou menos reagindo ao que tá acontecendo Então o que que nós antecipando houve o covid o Brasil caiu nós disparamos os mecanismos anticíclicos a economia bateu no fundo e voltou rapidamente mas ao mesmo tempo nós nunca paramos reformas porque são as reformas que dão a inclinação da

trajetória do PIB quer dizer com as reformas você põe pipa para crescer muito por exemplo nos anos 80 sem reformas e com muita desordem o que aconteceram um grande ciclos em volta vai para lugar nenhum então um ano cresce três lugar nenhum então as reformas são importantes que elas levantam a trajetória toda mas continua aquelas oscilações nós sabíamos que estávamos controlando a parte fiscal então é a primeira vez 30 anos tem cinco municípios 5 mil municípios no azul superados e eu conversava com o presidente do Banco Central a época né conversavamos com uma certa regularidade

como o banco central independente Mas ele tem que conversar tem que conversar da Fazenda trocar ideia sobre o que é que tá acontecendo na economia nós iremos juntos lá para fora voltamos então trocando sempre ideia sobre isso o que que acontece nós já sabíamos que tínhamos gasto muito dinheiro antes ciclicamente mas eu disparei gastos transitórios ou seja saúde mobilidade urbana os hospitais estão funcionando o pessoal tá em distanciamento ficou doente você tem que pegar um ônibus para ir para um hospital então o ônibus tem que rodar mesmo que tenha prejuízo então nós fizemos grandes transferências

de recursos para estados e municípios ao mesmo tempo impedimos que a máquina em chás no momento em milhões de pessoas tomam milhões de pessoas estão perdendo o emprego milhares de pessoas estão morrendo empresas fechadas era importante no meio do a guerra você não fica pedindo aumento salário funcionalismo público então nós interrompemos os pagamentos de estados e municípios não precisam pagar o governo federal os bancos públicos todos os pagamentos de juros de principal matização principal ao mesmo tempo suspendemos os reajustes de salário de funcionário durante a guerra e isso na verdade foi enorme contenção de custo

para Estados municípios de um lado nós fizemos transferência de 700 bilhões de recursos para economia como um todo sendo 150 bilhões para estados e municípios e mais as outras ajudas que nós demos auxílio emergencial era coisa de 200 bilhões 150 200 bilhões ao ano então nós fizemos realmente jorramos dinheiro o déficit quando Nós entramos o défice era 2% do PIB carro para um a doença ou seja nós vimos era era dois para um e ia para 0 chegou a doença nós somos para 10:30 por cento do PIB só que era tudo gasto transitório com a

saúde não gastos permanentes com a máquina tanto que a doença refluiu com a vacinação em massa doença refluiu o que que aconteceu o défice veio de 10 para zero e virou um pequeno superado Então qual era a situação do Brasil os preços subindo preços transitórios subindo por causa da doença nós lançamos o banco central independente o banco central independente é justamente uma espécie de garantia institucional de que a inflação os aumentos temporários setoriais de preço material de construção remédio tudo que tava subindo ali naquele momento alimentos estava subindo também com as transferências de renda que

nós fizemos então um tava ampliando da sua casa para poder receber a família família simples ele comprar material de construção e ampliava na periferia ampliava as suas construções preço material de construção subindo comida subir de preço com as transferências todo mundo no supermercado comprando então quando esse preço começaram a subir nós lançamos o banco central dependente E aí o banco central independente é quem tem que impedir que esses aumentos temporários e setoriais de preço se transforma em movimentos permanentes e generalizados que é o que se chama inflação lançando a independência era natural que o juros

subisse diz acelerasse um pouco a economia então a economia tava crescendo 5 ela desacelera um pouco é o banco central começou a subir os juros mas a gente sabe que essa alta é temporária assim que a inflação começa a cair mas você não vai baixar o juros Então quem que tá acontecendo agora nós estamos conversando porque que tá acontecendo mercado toda antecipando a queda de juros aí a bolsa reage sobe um pouco exatamente aquele mecanismo de que renda fixa um pouquinho menos interessante mais interessante bolsa mas pode crescer mais um pouco então hoje o banco

central tá reagindo olhando para inflação ele tá reagindo baixando é bem mais baixo e é consistente é correto a pergunta é até onde ele vai baixar se a situação fiscal fosse semelhante a que nós deixamos 5.000 municípios com azul 26 estados superados primário também no azul Distrito Federal no azul esperar governo federal no azul superar primário as estatais com 200 bilhões de reais e superados são do Déficit de 20 para superar de 200 se a situação fosse essa o juro podia voltar de novo aí a inflação podia vir por uns 3% 3,5 juro nem para

seis sete por cento tranquilamente a pergunta é o seguinte Será que ele vai conseguir baixar tanto porque o déficit tá aumentando de novo deve estar em trajetória de alta essa é uma grande dúvida né e eu acho que talvez seja uma das grandes Talvez prerrogativas né de o que eu imagino que um aluno gostaria de encontrar por exemplo no MBA sobre macroeconomia portfólio ele vai aprender a fazer essa análise ele vai aprender a fazer essa análise Por exemplo agora que que ele tem que estar de olho fica o aluno tem que estar de olho agora

bom a inflação tá descendo porque o banco central independente travou essa alta generalizada de preço a parte fiscal já fez já fez sua parte deve estava Como eu disse estava superável de primário em todas as dimensões então o fiscal não tava empurrando a inflação para cima tava neutro fiscal tava travado tava lá moderado superado moderado inflação caindo Banco Central começa a descer vai descer até aonde depende do Déficit público e aí são as duas ferramentas que o governo tá mobilizando agora a primeira ferramenta o acabou os fiscal esse acabou-se a resiliente é forte ele tem

capacidade de controle do derf se ele tiver o juro pode descer bastante segundo o a reforma tributária em princípio a reforma tributária que nós estávamos conduzindo era para simplificar e reduzir os impostos o governo Hoje não tem essa liberdade ele hoje ele já disse que precisa aumentar os impostos então evidentemente a trajetória de juros vai depender até onde o banco central Pode baixar o juros vai depender dessas duas variáveis o governo vai conseguir com o arcabouço fiscal com teus gastos um dois o governo vai conseguir com a reforma tributária fechar o GAP fiscal Então tem

que ficar de olho o aluno tem que ficar de olho nessas duas coisas se essas duas coisas se provarem consistentes o Júlio pode descer bastante senão o juro vai descer mais devagar e menos do que desceria você certamente conhece esse cara aqui como Ministro da Economia Nos últimos quatro anos mas pouca gente sabe que o Paulo Guedes é na verdade um dos empreendedores mas meus pedidos do setor de educação no Brasil nas décadas de 80 e 90 ele comandou Ibmec lançou o primeiro IBGE executivo do Brasil nos últimos 15 anos como gestor de fundos de

present ele investiu em quatro empresas de educação que depois fizeram o próximo passo do Paulo Guedes um setor de educação já tá decidido o grupo primo fechou uma parceria para lançar um novo NBA em macroeconomia em gestão de portfólio com o Paulo Guedes vai ser o NBA para você aprender analisar essa análise econômicas e a partir disso tomar boas decisões de investimentos animado Paulo bastante animado né a ideia de vocês de distribuir conhecimento para jovens investidores é excepcional e merece todo apoio então você pode experimentar esse MBA que vai ser lançado e verificar se você

gostaria de ser aluno porque o Paulo Guedes vai dar um presente para vocês ele vai fazer quatro aulas magnas gratuitas para falar sobre caminhos para prosperidade economia e alocação de portfólio e é gratuito é só você clicar aqui no botão embaixo e pegar o seu convite agora mesmo pede pro pessoal clicar aqui embaixo qual normalmente ele dá bons conselhos seja clica aqui embaixo [Música]