Socorro histórico da economia chinesa, vai funcionar?

o banco central da China anunciou o maior pacote de estímulos em muitos anos para tentar reavivar a economia do país e o Mercado de Ações e estabilizar ou religar o setor imobiliário Mas será que é suficiente será que vai dar certo desta vez e quais as consequências paraa nossa economia o Brasil Pois é isso que eu quero falar nesse vídeo porque é interessante entender o momento econômico pelo qual a China está passando e tem vários indicadores que eu quero atualizar e mostrar para vocês que a gente tenha uma noção da magnitude desses movimentos pois Quais

foram os anúncios ou Quais medidas que foram divulgadas uma série delas e eu vou ler aqui as principais redução da taxa de juros de 7 dias ao menor patamar também da série histórica em 1,5 por. redução de uma taxa de juros que bancos cobram para empréstimos de até 1 ano para 2% menor da série histórica redução do compulsório de 7% para 6,6 por. redução em taxas de juros de hipoteca existentes Isso significa que muitos chineses que tomaram empréstimos podem ter a sua despesa com juros diminuída por conta desse estímulo flexibilização de regras para a compra

da segunda residência por exemplo a entrada mínima que antes era de 25% passa a ser de apenas 15% linha de liquidez ou empréstimos de pelo menos 100 Bilhões de Dólares para corretoras bancos Fundos gestoras seguradoras e e até mesmo empresas para comprar ações ou recomprar as suas próprias ações em bolsa numa tentativa de fazer os preços subirem novamente e Qual foi a reação do mercado bom logo que o anúncio foi feito de fato os principais índices de ações da China como CSI 300 dentre outros e várias empresas subiram rapidamente algumas construtoras subindo 5 8 10%

num dia isso no primeiro dia de pregão após o anúncio que foi feito na terça-feira 24 de Setembro e até mesmo no Brasil a Vale do Rio Doce subiu fortemente cerca de 5% com a expectativa de que esse anúncio possa resultar em mais construção mais demanda por aço mais demanda por miná E aí Claro a Vale seria uma grande beneficiada mas será que é isso mesmo Será que a gente pode esperar aí que a gente precisa entender primeiro o preço das ações e colocar em perspectiva sim que esse dia foi relevante Mas vejamos o preço

desses mesmos indicadores e desses papéis no último ano ou nos últimos 5 anos ainda precisa subir e muito Para retomar as máximas históricas ou então até a média dos últimos 5 anos tem muito chão pela frente para que o Mercado de Ações na China Atraia mais investidores e a gente consiga ver novas máximas sendo renovadas pelo lado do Tesouro chinês de 10 anos segue em trajetória descendente a taxa de juros chegou Jou no patamar de 2% que é o menor em década senão menor de toda a sua história numa tendência quase Irreversível assim quase todas

as taxas de 30 anos também ou mais estão em queda isso reflete Na verdade o que está acontecendo na economia do país em que a inflação de preços está em praticamente zero e estabilidade em alguns meses com deflação e alguns indicadores Sim já registrando deflação de preços e esta taxas de juros especialmente as de mais longo prazo elas também refletem a inflação esperada pelos investidores então uma taxa de juros em queda significa também expectativa de inflação baixa ou até Possivelmente uma deflação que é precisamente o que está acontecendo na China agora se nós analisarmos o

índice de preço ao consumidor da China está aí ao redor de 0,5 0,66% nos últimos 12 meses mas o deflator do PIB que seria a inflação implícita no PIB chinês que considera apenas aqueles produtos que são produzidos na China então desconsidera importação o deflator já registra a maior série de deflação que não se via desde 1999 então claro que há um cenário diferente há um momento econômico em que as principais políticas medidas tanto do Banco Central chinês quanto do governo ainda não estão tendo resultados concretos contundentes de uma Economia mais pujante de aumento de nível

de construção ou de investimento porque isso não está acontecendo E aí que a gente precisa analisar os principais indicadores econômicos chineses porque todos eles estão em sintonia apontando para a mesma direção sinalizando a mesma tendência qual seja de desaceleração da economia do país de queda da atividade Econômica não significa uma recessão profunda nem um creche mas sim que a economia está fraquejando e começando pelo indicador de crédito bancário que pela Série histórica aqui está crescendo no menor ritmo também Em décadas Isso significa que o nível de crédito fluindo para empresas e famílias está crescendo num

ritmo bem menor ainda não está contraindo mas está perto disso o outro lado da foto do crédito bancário que são ativos dos bancos é o o m2 que é uma métrica de dinheiro em circulação na economia que também vem desacelerando ou seu ritmo de crescimento vem diminuindo que está aí ao redor de 6% que para padrões históricos chineses também é um nível baixo Então significa que o dinheiro que antes crescia e circulava com muito mais vigor na economia do país hoje está crescendo num ritmo mais contido na mesma linha com o crédito o m2 também

mostrando a mesma foto a mesma direção analisando a métrica do PIB pelo componente investimento que é aquele que permite um crescimento mais sustentável porque é focado em infraestrutura construção em fábricas bens de Capital ainda está crescendo mas também é uma sombra do que já foi no passado a tendência aqui a direção também é Clara é uma queda no ritmo de crescimento do investimento da mesma forma como o próprio PIB chinês que vem caindo aí ao redor de 5% que para padrões históricos é baixo e para 2024 será um desafio alcançar esse 5% que inclusive é

a meta do partido E aí claro que a gente precisa voltar ao principal setor da economia chinesa que em muitos anos foi responsável por 20 30 ou 40% do PIB do país que é o setor imobiliário que como a gente vem já analisando aqui há alguns anos passa por esse reajuste que ainda não acabou e tem sido um reajuste lento como a gente pode ver aqui pelo preço das moradias que não para de cair mas não é uma queda vertiginosa mas sim é uma queda constante mês após mês e sem nenhum sinal ainda de que

isso será revertido por isso o Governo está tão preocupado e tentando essas medidas para reverter esse quadro e fazer com que os preços voltem a subir porque nesse cenário de preços em queda há menos estímulos para potenciais compradores para que o alguém vai tomar um empréstimo comprar uma moradia se a expectativa é de queda de preço e a vacância ainda enorme tem muitos prédios residenciais comerciais inabitados Desocupados porque investir nesse setor cuja a perspectiva mais provável é de queda de preço Esse é o grande desafio de religar um setor da economia que passou por um

excesso um sobre investimento uma verdadeira bolha e o fundo ainda não foi tocado mais um indicador que ilustro momento da construção civil investimento em residências também segue diminuindo o ritmo deste investimento é o menor patamar também Em décadas e nenhum sinal de reversão dessa tendência mais um dado que corrobora essa realidade de queda no nível de construção investimento e residências é a demanda por e produção de Aço vejam aqui no gráfico como comparando com 2023 ou 2019 tanta demanda mas especialmente a produção de Aço estão muito abaixo do que estavam 5 anos atrás mais um

Claro sinal de que não há tanta demanda por essa comod já que o nível de construção caiu já que a pujança desse setor que já foi muito importante pra economia do país não é mais a mesma portanto quais são algumas conclusões que a gente pode tirar de tudo isso que está acontecendo na China a primeira conclusão é que o chinês continua muito receoso com esse nível ainda de crescimento da massa monetária ainda está crescendo acima de 5% ao ano e registrando deflação de preços significa que o chinês está com uma maior demanda por liquidez a

sua preferência por liquidez aumentou ele está mais receoso ele está poupando mais porque ele não está confiante com o futuro da economia o futuro do setor imobiliário e menos confiante ainda em seguir comprando Imóveis e pressionando para cima o preço desses ativos então sim o chinês está mais receoso está apertando o cinto e aumentando a sua demanda por moeda em última instância é isso que significa preços em queda deflação é o chinês aumentando a sua demanda por moeda a outra conclusão é que a China continua passando por um longo processo de reajuste e eu diria

que é pro próprio desenho do Partido Comunista que não está permitindo uma correção mais natural que seria mais drástica Possivelmente com quedas maiores de preços mas que em algum momento esse fundo seria tocado e o mercado poderia Aí sim partir para um novo ciclo de expansão Econômica partindo de bases mais sólidas mas enquanto este processo de reajuste de correção de espurgo de excesso de limpeza do sistema de Saneamento de balanços tanto de famílias quanto de empresas enquanto esse processo não é terminado pelo contrário ele é frustrado ou prolongado pelo partido comunista pelo seu dirigismo o

reajuste nunca acaba e fica uma correção ou uma economia que vai Aos Trancos e Barrancos se arrastando mas sem jamais se recuperar por completo e por todos os sinais dados até o momento pelo partido não querem nem estímulos maiores fiscais e nem permitir uma correção de verdade esse cenário não tem nenhuma perspectiva de mudar no curtíssimo ou no curto prazo e quais são as consequências para o Brasil paraa economia brasileira por um lado é um grande parceiro econômico que não vai mais consumir e demandar tantas commodes como demandou no passado isso está claro quando a

gente pensa também não apenas no aço mas o a próxima comodity da qual o aço precisa paraa sua fabricação que é o minério de ferro imaginar que a China precisará da mesma quantidade de aço e minério de ferro que precisou nas últimas duas décadas é muito difícil então pensando no cenário paraa frente os próximos 10 anos talvez até o fim dessa década ou mais é é difícil prever Uma demanda muito forte por minério de ferro Isso pode impactar nossa pauta de exportação sim pode impactar empresas como Vale também não é nemhuma análise sobre vale mas

sim sobre China sua demanda por aço sua demanda por minério de ferro que dificilmente será replicada o que vimos de crescimento chinês de dois dígitos durante vários anos nos últimos 20 anos isso ficou para trás dificilmente será replicado com todas consequências que isso terá pro mundo inclusive pra economia brasileira logo após esse vídeo ser editado o polit Bureau que é um comitê composto por 24 membros do mais alto Escalão do partido comunista chinês anunciou mais uma medida histórica e sem precedentes de ajuda ao setor imobiliário do país sem entrar em maiores detalhes anunciaram um pacote

de 2 trilhões de on o equivalente a 284 Bilhões de Dólares em emissões de bonds soberanos especiais em tese os recursos serão utilizados parte para ajudar as províncias locais lidarem com problemas de endividamento e parte para estimular o consumo no país mas o objetivo principal do partido é estabilizar os preços dos imóveis tanto residenciais quanto comerciais que Como podemos ver por este gráfico recém divulgado os preços dos imóveis residenciais usados estão caindo a um ritmo de mais de 88% no último ano que é o maior patamar e no ritmo de queda que dura mais de

3 anos da mesma forma os preços de imóveis comerciais recém construídos também seguem caindo há mais de 3 anos e atingiu agora a queda máxima de mais de 5% de contração dos preços no último ano por hora os mercados estão comemorando o anúncio histórico e os principais índices de ações chinesas estão registrando fortes altas nessa quinta-feira se o efeito será duradouro é preciso aguardar maiores detalhes Essa foi a promessa mais explícita e ousada até o momento emitida por um comitê dessa importância do Partido Comunista num esforço de tentar recuperar o setor imobiliário e bater as

metas de crescimento da economia chinesa espero gostar demais desse vídeo vou colocar mais alguns sobre a China porque é um assunto importantíssimo que a gente sempre volta e precisa a analisar compartilhem se inscrevam no canal ativem o Sininho quem não é membro ainda considere se torar meso porque temos muitos conteúdos exclusivos e com muita profundidade de análise volta no próximo valeu [Música]