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bom dia bom dia começando aqui uma live sobre fundos imobiliários em caráter aqui extraordinário hoje dia 17 de Janeiro de 2025 aqui o meiodia e um minutinho desde ontem a gente foi surpreendido não só aqui a gente mas muitos agentes de mercado aí que nós conversamos desde ontem à noite também foram pegos de surpresa e a gente vai tentar trazer um pouquinho aqui de cor sobre isso eh eu queria pedir para vocês primeiro a primeira Licença aqui uma primeira licença eu quero passar muito rapidamente enquanto todo mundo vai chegando quero passar muito rapidamente sobre os

os fatos relevantes mas eu não vou gastar mais do que três quro minutinhos pra gente falar sobre eles aqui e depois eu eu vou entrar então nessa pauta que é uma pauta bastante sensível eh em que tem muito ruído ainda sendo sendo reverberado e a gente vai tentar trazer um pouquinho de luz ao tema Tá bom então vamos começar aqui bem rapidinho mesmo btlg Ele publicou aí um fato relevante informando que recebeu aí né a última parcela de R 62,5 milhões deais referente à venda da participação no btlg SBC né que é o São Bernardo

do Campo isso vai gerar um gan de capital de R 36 milhões Dea e 0,84 de de por cota né gan de capital de 20,5 mostrando mais uma vez a importância de gestão ativa de portfólio aalog também vendeu um imóvel de 52 milhões de reais eh teve aí os seus recebimentos né e o o ganho nesse caso foi um pouquinho melhor menor foi uma taxa interna de retorno aí de 99,3 e o objetivo desses recursos é realmente direcionados para a redução dos passivos redução da alavancagem do fundo Mall 11 concluiu a aquisição aí definitiva do

Rio Anil Shop Inclusive a gente falou sobre isso a época vamos aí aguardar as conclusões todas ver se a gente até traz a gestão aqui para para fazer uma atualização pra gente tá bom então fato relevante mostra essa conclusão da negociação valor de aquisição de R 172,2 milhões deais sendo 121 milhões em grandes números né sendo pago através de emissão de cotas 48,8 milhões um cric foi emitido e com 2,2 milhões com recursos em caixa RBR ele ele anunciou um fato relevante né publicou um fato relevante dizendo que a Amaro fashon não pagou o aluguel

no ativo galpão extrema 2 Isso vai trazer um impacto nos rendimentos de 2 centavos por cota e por fim talvez aí o que mais ganhou inclusive notoriedade na mídia é que o Correios não realizou aí o pagamento em Contagem e isso eh realmente eh faz com que o imóvel já foi já foi entregue ali né mostrando a sua desinterdição e isso faz com que o o o o fundo fique numa situação bem complexa Possivelmente também deve aí judicializar alguma coisa vamos ver como é que eles vão tratar aí a evolução deste caso do trbl tá

bom bom feito isso depois a gente pode derivar um pouquinho mais sobre esses assuntos Mas vamos deixar para uma outra oportunidade porque hoje nós temos uma situação muito mais delicada aqui para falar que se trata dos da da da do veto né da presidência que pegou realmente todo mundo surpreso isso de fato não tava no radar ontem quando tomamos notícias disso eu comecei a receber de vários agentes de mercado essa informação e todos eles ali informando que de fato isso foi algo totalmente fora do radar tá ninguém estava esperando isso ninguém contava com essa possibilidade

até porque o assunto estava foi muito bem pacificado des lá da da da equipe né do do do da da dos deputados que se reuniram ali para realmente ter a relatoria que foi feito todo o trabalho individual ali e depois teve aquele texto substitutivo e foi aprovado na Câmara tivemos algumas mudanças depois aprovado no Congresso com algumas mudanças Então tava muito bem pacificado o tema muito bem entendido E aí de repente veio esta este veto bom primeira coisa que eu queria dizer com muita muita muita força para vocês que talvez esse seja o tema né

hoje o Hoje os fundos imobiliários não sei como é que tá exatamente agora mas um pouquinho antes de entrar na Live tava caindo 1,49 1,50 eh mas eu queria dizer muito isso porque a gente recebeu de fontes diferentes e vimos isso sendo reverberado de uma maneira equivocada este veto não se trata em absolutamente nada com relação a fim de isenção de renda dos fundos imobiliários então não tem absolutamente nenhuma conexão de fatos aí de você falar que olha os fundos imobiliários estão sendo estão perdendo a isenção e a partir de agora vai se pagar Imposto

de Renda não tem nenhuma conexão com isso tá nós estamos falando aqui no âmbito da reforma tributária onde os fundos imobiliários eles passam a ser enxergados como fornecedores então ele se enquadraria nessa nova malha eh eh de impostos que está sendo construída no âmbito dessa reforma tributária então é muito importante vocês eh entenderem que quem está falando ou quem talvez entendeu de que estamos aqui e tratando de fim de isenção de fundos imobiliários isso não é verdade isso não tem absoluta nenhuma conexão com a realidade e hora nenhuma dentro desse texto dentro desses últimos sei

lá se se meses que estamos falando sobre isso não tem absolutamente nada relacionado à isenção Tá bom Bom a partir daí o que que nós temos de informações e também é muito importante pessoal eu tô falando com várias pessoas desde ontem Falei com várias hoje muitas ligações muitas interações em grupos espe de de WhatsApp que foram criados E constituídos desde de da época para tratar desse tema e há há ainda muitas dúvidas por que que há ainda muitas dúvidas porque primeiro que e realmente não tá muito claro como é que as coisas vão avançar do

ponto de vista prático e mais do que isso né teve um um um artigo que foi vetado em que ao sendo ao ser vetado ele traz para todos os fundos de investimento nós não estamos aqui falando somente de fundos imobiliários nós estamos falando de todos os fundos de investimento Esse foi o entendimento meu e de algumas pessoas somente uma pessoa dentro um grupo grande que teve um entendimento um pouquinho diferente então de novo não estou aqui tratando de certeza absolutas tá a única certeza que eu tenho é que não tem nada a ver com a

isenção essa certeza eu tenho absoluta agora tudo que eu for falar daqui paraa frente tem um certo grau de dúvida ainda tá é por isso que hoje já quero convidar vocês às 17 horas a gente vai trazer também o Deputado Arnaldo Jardim Vamos fazer uma segunda Live já para avaliar do campo político Qual que é a visão política disso e como isso poderia eh eh eh ser ser derrubado né esse veto na qual Eu Acredito fortemente que isso vai acontecer mas também não é não tenho certezas é um entendimento meu eh que vai que pode

ser derrubado no congresso e que talvez isso pode ser talvez até judicializado no STF então todas essas questões esses trâmites a gente vai conversar hoje à tarde com o deputado barnard do Jardim Mas vamos voltar aqui paraa nossa pauta eh ao ao derrubar um veto ali ao a ao vetar um artigo todos os fundos de investimento são alcançados nós estamos falando de fi de fiagro de fi infra de fidic de multimercado de fundos de crédito Então meus caros no nosso entendimento agora eu posso mudar de opinião não porque achei legal mudar é porque eu posso

ter um entendimento diferente e ser convencido de formas diferentes mas com o entendimento que eu tenho Hoje eu conversei com várias pessoas que são muito entendidas também eh vários gestores que estão dentro de comitês importantíssimos eles também tão com esse entendimento a não ser uma exceção estão com esse entendimento de que todos os Fundos serão alcançados a mídia trouxe talvez com mais evidência Fi agros e fis pela natureza mas mas tá bem claro ali que estão todos os fundos de investimento tá que é o texto original praticamente Esse é o ponto você retoma o texto

original a partir do momento que você traz um veto desse alcance tá bom eh eu vou eu não vou conseguir acompanhar os chat tá pessoal vou pedir desculpa estamos com mais de 1.00 pessoas ao vivo aqui então vou focar aqui no que eu anotei e no que eu tenho que falar peço desculpas para não perder o foco aqui do chat tá bom mas o o nagashima tá acompanhando aqui se tiver alguma coisa muito importante nagashima eu peço que você jogue aqui nos nos nos no chat privado para mim né nos favoritos Favorit aqui para mim

que eu posso dar uma olhada tá se for alguma coisa mais técnica aí por gentileza tá eh Então é isso né estão perguntando até o f infra não no nosso entendimento aqui sim F infra fiagro FIP é fundo de crédito fundo multimercado Pelo que eu entendi fundos de ações não porque o fundos de ações já tem um regime próprio ali de tributação que é aquele 15% direto não tem aquele modelo de com cotas tá eh o o fundo ao ter esse ao se plugar nesse novo sistema ele passaria a Gerar crédito tributário ali dos seus

aluguéis né E isso favoreceria O locatário né então de antemão a gente tem que entender de que como é que esse cálculo é feito tá eh Imagine que você tem uma alíquota de 28% ou 26,5 também isso não ficou Claro no texto falava 26,5 depois falava que ia procurar um um uma uma uma alíquota de referência aí ontem no comunicado do Governo falou-se 28 Então vamos falar em grandes números 26 27 28% tem ali no texto um redutor de 70% né na receita do do do desses aluguéis então uma líquido efetiva na faixa de 8,4

então aqui falando em grandes números nós estamos falando de um impacto de 8 9 10 % nas receitas imobiliárias tá bom pouco mais pouco menos dependendo de quanto vai ficar realmente essa alíquota e quanto vai ficar o desconto que é o redutor que a princípio se falava em 60 agora o texto trouxe no final 70% né esse que foi aprovado tudo bem eh no caso de fundos de tijolos é mais fácil de você entender isso porque você tem esse crédito tributário que você passa pro locatário Então imagina que você tem um contrato de locação e

você ali eh eh e coloca esse esse esse esse você majora esse aluguel e esse essa essa majoração do aluguel ela vai gerar um crédito tributário para o locatário se o locatário não aceitar esse repasse aí o fundo vai ter que arcar com isso né E aí vai ter um impacto mais direto para o cotista do fundo né obviamente vão ter casos que o gestor vai conseguir repassar com mais facilidade com mais às vezes de uma maneira mais parcial né metade ou um pouco mais 70% ou menos 20 30% ou não vai conseguir repassar então

é muito difícil nós dizermos agora Aliás não é difícil é impossível dizer agora o que que um fundo lá de grande porte que tem 120 locatários vai conseguir fazer não tem como dizer isso né Pode ser que vai ter vai lograr sucesso em alguns casos em outros menos ou em outros não vai lograr então dizer também que o impacto vai ser cheio eu não acredito honestamente eu acho que que o impacto ele é daqui para baixo né porque se você conseguir repassar isso você vai UZ indo o impacto Outro ponto é com relação aos fundos

de papel isso é a foi quase que um consenso de que quase ninguém entendeu o que vai ficar com fundo de papel porque o fundo de papel lá no no no na no original ele não tinha esse esse Impacto direto e aí de repente começou-se falar agora com o impacto de fundo de papel porque trouxe os fundos de crédito tudo paraa pauta E aí nós temos um problema porque a princípio os fundos de crédito incluindo fundos de papéis incluindo Fi agros enfim infras tudo ele seria tributado de duas formas ou na receita Total ou no

spread assim como ocorre nos Bancos o nosso entendimento da maioria das pessoas que eu tenho falado seria o equivalente a ser tributado no banco como nos Bancos então eu vou tributar equivalente ao que acontece nos Bancos que que é tributar o spread o o banco capta a x e te empresta a y né ou x mais e y por né a tributação dos bancos é sobre esse spread e não sobre o total aí tem pessoas que estão falando o seguinte no fundo imobiliário vai ser assim no fundo de papel vai ser assim E tem pessoa

falando Não isso não tá claro vai ser cheio se for como nos Bancos você também tem uma redução de impacto negativo se for cheio a redução a a a o impacto é maior então nos funds de papéis não dá para você dizer que ah o papel vai ficar pior do que o tijolo o tijolo vai ficar pior do que o papel com base no texto hoje leva a crer que o tijolo seria menos impactado tá bom mas eu não tenho elementos ainda para cravar isso com vocês Tá mas leva a crer que seria menos impactado

tá bom pessoal a gente tá com quase 2.000 pessoas aqui acompanhando e eu quero voltar no iniciozinho da nossa Live aqui onde eu fui muito enfático eu quero retomar isso dizendo que nós estamos tratando aqui do veto que foi feito pela presidência em que enquadra os fundos imobiliários como fornecedores e plug né eles passam a fazer parte passariam a fazer parte dessa nova malha tributária do âmbito da reforma né não tem nada vou repetir em alto e bom Tom não tem nada relacionado a fim de isenção de fundos imobiliários Não tem absolutamente nada a ver

com esse assunto então quem tiver aí eh preocupado que o fundo imobiliário vai ser tributário e sua renda vai cair 20% e é não tem nada a ver o que eu tô falando aqui tá bom então vamos continuar eh Barone o que o que algumas pessoas também disseram é que só impactar um Fundos que tem spee não tem nada falando sobre isso tá Isso foi uma uma uma derivada de um momento desse recorte lá atrás quando tava se debatendo ainda em que as SPS seriam mais alcançadas principalmente do ponto de vista de incorporação né das

empresas imobiliárias que que lidam com incorporação Obviamente as SPS vão ser impactadas sim mas a a Assim como as receitas então não quer dizer que é só quem tem SP que vai ser impactado isso hora nenhuma eh hoje no nosso entendimento nas nossas discussões Aqui foram tratado dessa forma tá bom Agora vamos ao que interessa né então sim existe a possibilidade do veto eh de ser derrubado o veto no Congresso Sim Isso vai ser ainda trabalhado depois do do recesso parlamentar hoje à tarde às 17 horas nós vamos trazer o Deputado Arnaldo Jardim que é

muito vocal nesse assunto para ele nos ensinar como é que agora seria esse trâmite internamente no congresso e potencialmente no STJ porque ontem já deu a entender que o governo disse olha nós estamos fazendo isso em função de uma emenda constitucional Então esse vai ser uma pauta constitucional Então isso é caso de STJ se vocês derrubarem o veto Ele não disse isso mas deu a entender né Eh né como diz o ditado para quem sabe ler um ping é letra né Mas agora vamos efetivamente ao que interessa Barone o que que vai acontecer com o

meu bolso em 2025 eu não tô falando de cotação tá eu não tô falando de cotação a o o mercado não sei como tá agora mas tava caindo 1,5 quando eu comecei a Live aqui as cotações podem cair podem flutuar porque algumas pessoas vão agir mais no impulso algumas pessoas talvez estavam de posse de informações truncadas equivocadas Enfim pode acontecer de tudo pode cair um pouco hoje e de repente subir de novo ou cair mais porque as pessoas começam a absorver o conteúdo não sei tá mas vamos falar do ponto de vista prático eu recebo

lá minha renda de fundo imobiliário o que que vai acontecer em 2025 nada nada não vai acontecer nada não vai mudar nada aliás pessoas vocês vocês me permitem Porque é tanta informação que vocês me permitem voltar só um pouquinho lá no tijolo antes de começar a Live aqui eu tava conversando com duas pessoas sobre um um um um artigo que me foge agora não sei se é 484 887 não me lembro eh que trata da seguinte situação eh os contratos comerciais que forem eh registrados até 2025 dezembro de 2025 Ou seja no final deste ano

ele vai ter uma opcionalidade de você eh não se enquadrar nessa nessa nessa alíquota redutora e você fazer direto uma alíquota de 365 da receita bruta do aluguel então aqui seria um ponto de fuga para os fundos de tijolos que tem eh uma fundos de tijolos que tem uma uma uma uma uma questão que são contratos articos de longo prazo que ele não vai conseguir fazer essa mudança com repassar Esse aumento para o o o o o locatário porque o contrato é a tipo você não consegue renegociar a não se que seria um caso muito

extremo né mas mas eh eh tem essa essa possibilidade e no entendimento que nós tivemos aqui no fechamento da Live no início da Live antes do início da Live é que tem esse espaço aí pros fundos que T contratos atípicos irem e plugar nesse 3,65 então o impacto seria de 3,65 da receita bruta veja tem fundo que já tá caindo 3% hoje 2 3% hoje então o pessoal já corrigiu uma coisa que vai acontecer né daqui eh alguns anos já corrigiu agora na abertura do mercado Então é só para deixar claro também pessoal que dependendo

do vulto dessa queda eh que o mercado já estava bastante sub precificado ele pode ficar muito mais ainda e o pessoal trazer até uma certa irracionalidade em alguns casos como a gente já tá vendo aí tá bom Outra coisa que eu queria falar também ainda sobre os fundos de papéis é que não tá claro pelo menos ninguém conseguiu eh debater isso comigo se essa tributação ela vai ser feita na origem ou se vai ser feita no pagamento mensal do dos rendimentos se for na origem né ali no no ato da da da do do termo

de securitização ali no ato da assinatura do termo de securitização Pode ser que os os os Fundos as operações novas já imputem isso ali na própria taxa Então se ia ser um PC mais 8,5 vai para 9 e se resolve né [Música] Eh não dá para saber ou se vai ser durante o pagamento recorrente mês a mês então realmente não dá para saber não dá para saber também como é que vai ficar o estoque e os fundos de papéis que já assinaram esses Cris antes da data de ontem esses Cris vão e eh eh pagar

esse imposto na hora que o fluxo de caixa deles transitar ali no no no pagamento mensal pro cotista essas informações ainda nós não temos tá bom não temos mesmo ainda tá então vamos voltar aqui agora ao que interessa o meu bolso Barone como é que ele vai ser impactado em 2025 nada abar on Eu Tô vendendo minha conta que eu tô preocupado tudo bem você vender mas não vai acontecer nada em 2025 você vai receber se você recebe R 1 por conta Você vai continuar recebendo R por conta ponto não tem o que mudar em

2026 em 2026 vai começar uma uma espécie de uma de uma alíquota de teste vai ser quase que assim irrisório 0,05 alguma coisa assim vai ser só para tentar encontrar esse ponto de equilíbrio e já começar a mudar os sistemas das companhias de todo mundo então em 2026 também o impacto é muito próximo de zero Então olha só quem tá vendendo uma cota hoje tem que deixar bem claro que 2025 2026 você não vai mudar nada você pode tá vendendo a gente respeita feita Mas isso não mudaria nada então ele vai começar mesmo em 2017

ele começa a acontecer essa transição mas ainda muito parcialmente né pros fundos o impacto ainda muito pequeno em 2027 tá bom 2027 e 2028 isso seria um pouquinho mais eh eh impactante no 2027 28 paraas empresas que já pagam ISS tá que aí você vai ter uma mudança mais forte ali em 2027 não é mais forte você vai ainda é gradual Mas você vai ter uma mudança mais relevante em 2027 28 então quando Baroni efetivamente começa a ter um impacto mais consistente para os fundos imobiliários a partir de 2029 então nós temos 25 26 27

28 nós estamos falando de 3 4 anos de impacto Marginal né 2 anos de impacto zero praticamente 2 anos de impacto Marginal Então a partir de 2029 aqui começaria a ter um efeito mais significativo mas a Grande Virada mesmo é lá em 2032 tá então nós estamos aí a 7 anos de uma mudança realmente dentro desse tudo que eu falei no início da Live né dessa alqua de 28% com a redutora de de 70% indo para uma efetiva de 8,4 então não quer dizer que vai e eh amanhã começar a a tributar a receita então

meu rendimento vai cair sei lá 88% 9% 10% não não isso não vai acontecer tá bom mesmo no pior cenário aqui isso não acontecer isso aconteceria de maneira gradual de falando de modo mais objetivo a partir de 2027 se intensificando em 2029 e alcançando essa alíquota de 8 9 10% lá em 2032 tá Como é que os Fundos teriam que se adaptar a isso eh e aí agora entra a minha opinião bem Bem pessoal mesmo isso tudo que o governo tá fazendo é na minha opinião gera mais inflação então assim você tá contratando inflação Porque

o mercado vai querer repassar isso na taxa de spred do Fundo de papel vai querer repassar isso eh na na na no contrato de aluguel de alguma maneira os aluguéis vão ficar mais caros né você vai gerar um problema gravíssimo para os pequenos eh para quem é do do Simples né Eh vai gerar um problema porque quem é do lucro presumido consegue se apropriar desse crédito né é tributário Mas quem é do simples não consegue então empresas de shopping de pequeno porte vão ser impactados então o governo vai fazer um desserviço para esses logistas né

Eh vai ficar mais oneroso para eles vai ser muito pior para eles né Nós temos um outro problema aqui que é justamente uma insegurança jurídica contratual que de alguma forma alguns gestores vão querer repassar isso e vão terar cham uma negociação isso não vai não é bom isso nunca foi bom e nunca será bom né de você mexer em algum contrato atípico e eu acho que o pior de tudo pior pior assim disparado é que você tá colocando Agora quase que em diretamente a a a o funding totalmente pros bancos e os bancos não dão

conta de financiar tudo você acha que banco da conta de financiar todo o crédito imobiliário todo o crédito do Agro todo o infra toda né fundo de participação tudo tudo tudo tudo tudo todos os fundos de crédito que vocês têm por aí nos Bancos que vocês têm eh fundos de crédito privado fundos de crédito privado você acha que os bancos dão conta de de financiar tudo todas as companias todas as empresas então o mercado financeiro hoje é indiscutivelmente uma grande fonte de financiamento que o governo na minha visão insistindo com isso como insistiu né porque

agora já foi falado né já foi dito já foi vetado eh faria um grande desserviço para o país a quantidade de de de ativos que são negociados hoje que já geram os impostos de transação Imobiliária vão diminuir Então você vai diminuir também emprego diretos e indiretos você vai diminuir essa essa questão do logista de menor porte você vai diminuir a a a financiamento privado e você está indiretamente tributando a poupança do brasileiro ponto final não tô falando aquela poupanças inha lá da da poupança do dia a dia tô falando a poupança do brasileiro que investe

né a poupança é guardar dinheiro não é investir a gente investe no mercado de capitais né através de fundos de investimentos Imobiliários fagros infra E por aí vai né fundos de multimercado fundos é essa é a real poupança do grande brasileiro hoje que somando todo mundo nós estamos falando de 7 bilhões de reais então o governo faz uma tentativa Na minha opinião é que é um um passo que numa segunda terceira derivada é muito ruim mas muito ruim pro governo muito ruim paraa economia local muito ruim para o brasileiro médio investidor né para o brasileiro

médio eu vou falar poupador mas vocês estão me entendendo que não é a poupança ali direto para não falar que eu disse que vai tributar poupança não isso é a tributação da poupança que eu digo do investidor médio Brasileiro né Então pessoal eu acredito que vai ter de novo uma sensatez do congresso para vetar desculpe para derrubar esse veto né e que se judici realizado em algum momento também tem esse entendimento nessas outras derivadas para entender o quão grave seria essa esse desarranjo Tá bom respeitamos todos eles respeitamos eh equipes econômicas Ministérios da Fazenda eh

o Executivo nós temos aqui respeito para falar mas aqui é uma opinião minha que eu acho que eh eh só de você tocar no mercado de imobiliário e do Agro que são as duas molas propulsoras do PIB brasileiro isso na largada na premissa já é um erro né E aí eh vir desta forma sem muita clareza e com muitas inseguranças que vão derivar de tudo isso né eh como é que por exemplo quer ver uma pergunta aqui como é que vai ficar o crédito tributário dos ativos que já foram comprados pelos fundos imobiliários porque quando

você compra um imóvel novo né um fundo vai comprar um imóvel a partir de agora ele vai gerar um crédito tributário nessa compra mas e e o estoque dos 200 sei lá quantos os bilhões de reais que os fundos imobiliários Já compraram de imóveis Cadê o crédito tributar como é que ele vai ser aproveitado né como é que vai funcionar isso será que vai ter uma base redutor ou não vai porque o texto original tinha depois acabou que não não ficou mas teria que ter né Se for manter vai ter que ter como é que

você vai e eh eh reduzir esse esse esse fator de transição aí concreto tributária então Eh espero pessoal que eu tenha cumprido aqui meu papel peço mil desculpas fazer uma live desse dess nessas condições fazer desculpem fazer uma nessas condições é muito difícil encontrar as melhores palavras é muito difícil saber ser enérgico contundente e respeitando as pessoas todas envolvidas é muito difícil também mas eu procurei fazer o meu melhor aqui tá bom volto a insistir com vocês às 17 horas estaremos juntos novamente com o Deputado Arnaldo Jardim trazendo essa visão mais política se eu tiver

daqui até lá né Na próxima Live mais informações um pouco mais de refinamento acho que depois essa Live Possivelmente alguns outros participantes vão fazer com contato aqui e a gente conseguir refinar um pouquinho falando com contador falando com gestor falando com com pessoas que realmente estão envolvidas desde o início desse desse projeto de lei eu fiz isso de ontem um pouco e hoje desde cedo né desde à 7 e pouco da manhã eu já estou falando aqui para tentar trazer essa Live para vocês com o melhor nível de informação possível uma coisa eu posso garantir

para vocês a gente vai lutar com isso até o fim tá bom isso isso é é fato a gente vai respeitando Mas vamos lutar até o fim tá então enquanto esse assun ainda tiver reverberando no mercado vocês podem ter certezas Certeza absoluta que que a gente vai tá Lutando Até o Fim Vamos trabalhar para para para derrubar esse veto no Congresso de alguma maneira para que a gente possa aqui fazer com que os nossos fundos imobiliários principalmente fagros fundos imobiliários né e tantos outros aí eu não embora não dê cobertura deinfra né de outros fundos

de crédito mas a gente entende que é alcançá-los é muito ruim né alcançar o fundo imobiliário fiagro é péssimo né ruim pimo e e alcançar toda a indústria de fundos de investimento ela tá eu não consigo nem encontrar uma palavra depois do péssimo eu diria que é alguma coisa meio que escatológica mesmo porque você tá colocando Eh desculpa que agora o linguajar que eu vou usar mas você não tá trazendo um bode pra sala você tá trazendo um Tiranossauro Rex mesmo pra sala porque você vai desarranjar o sistema de crédito do país né Na minha

opinião na minha opinião você quando fala assim bar O que que é desarranjar você vai mudar a equação você vai mudar a régua né a o custo do crédito vai mudar e o custo do crédito mudando você já tá com juros em em 12:25 indo para 15 né como é que essas empresas vão se refinanciar dentro de um ambiente como esse esse é o ponto que a gente precisa saber tá bom pessoal é isso grande abraço a todos vocês a gente se encontra Logo mais às 17 horas aqui no canal de novo tá bom obrigado

pessoal e vamos em frente o