Minha opinião sobre o livro O MAIS IMPORTANTE PARA O INVESTIDOR - Howard Marx

Eu não costumo fazer vídeo sobre livros mas esse livro aqui pessoal que eu terminei de ler recentemente eu pensei cara eu preciso gravar um vídeo lá pro YouTube sobre esse livro é do Howard Marx o mais importante para o investidor lições de um gênio do mercado financeiro em inglês é the most important thing o nome do do livro cara por que que esse livro me chamou tanta atenção eu decidi gravar aqui porque de todos os livros que eu já li sobre investimento talvez esse seja um dos que mais esteja alinhado com a minha Filosofia de

investimentos com a filosofia da Estratégia 500 pratas e eu pensei cara puts tudo que tudo que eu gosto de fazer de investir que eu defendo que é a melhor forma de investir Parece que foi compilado nesse livro aqui não 100% tem algum tem um problema nesse livro que é o que eu enxergo em praticamente todos os livros de investimentos que eu leio e eu vou falar isso mais pro final do vídeo do que se trata bom B O que que eu quero fazer aqui eu não vou falar de todos os 20 capítulos que tem no

livro mas eu quero trazer pra prática fazer um um apanhado Geral do livro e como você pode enxergar isso no nosso mercado de investimentos de ações de fundos imobiliários os ensinamentos que que ele traz nesse livro Vamos lá então vou trabalhar esses pontos tá se é sua a primeira vez por aqui meu nome é Cabral sou economista especialista em investimentos consultor habilitado pela cvm todas as as formas que eu posso ajudar deixo na descrição tem uma comunidade no YouTube onde todas as segunda-feiras eu entro ao vivo com pessoal faço análise de mercado e mostro a

minha carteira de investimentos vou deixar o q code aqui caso você tenha interesse em conhecer então vamos lá pessoal Primeiro de tudo aqui né veja bem vamos vamos dividir aqui em duas grandes escolas aí o o mundo dos investimentos né existe aquele investidor aquele grupo de investidores que defende que a gente não tem como bater o mercado Porque o mercado é eficiente e o preço é o que é e a gente sempre vai andar mais ou menos na média os Fundos investimentos por exemplo eles são poucos os Fundos que conseguem bater o mercado o que

que é bater o mercado Ah eu vou fazer uma carteira investindo no Brasil eu vou ganhar mais do que o índice Bovespa tem gente que diz que isso é quase impossível ou talvez impossível de acontecer então você deve eh você deve investir diretamente no etf bov por exemplo né o o bova 11 lá que é do ibov porque você vai andar na média é impossível na média você bater o mercado de Fato né porque a média é a média então Eh se você e na média os investidores vão andar junto com o mercado certo porque

uns ganham a mais outros ganham a menos e forma a média mas aí que tá alguém fica Acima da Média alguém fica abaixo da média e É nesse ponto que eu me identifico fico tanto com o livro porque eu não sou da escola de que você nunca vai bater o mercado eu sou da escola que sim Você vai bater o mercado quando você faz a coisa certa e são esses pontos que são tão trabalhados nesse livro Então vamos lá primeiro por exemplo eu vou vou mostrar isso aqui ó ele fala muito Howard Marx fala muito

no livro sobre os ciclos né no mercado financeiro Mercado de Capitais o preço das coisas andam em ciclo tudo anda em ciclo e eu posso ver aqui por exemplo eu tenho desde 2009 aqui então eu tenho mais de Deixa eu ver se eu pego um histórico maior aqui ó vamos pegar um histórico bem grande aqui ó olha só desde 99 Então eu tenho mais de 25 anos pra gente analisar isso que que eu tenho aqui na tela vamos primeiro olhar pro gráfico amarelo e pro pro Rosa Aqui tá pro rosa ou vermelho alguma coisa assim

então Olha só esse amarelo é a taxa de juros esse Rosa aqui é é o índice Bovespa Vocês conseguem perceber olhando aqui na tela que existe uma correlação inversa estão correlacionados quando a taxa de juros cai ó se eu deixar a linha aqui ó vertical para vocês observarem a taxa foi caindo a bolsa foi subindo certo depois a taxa voltou a subir a bolsa caiu depois um longo período de queda de taxa e a bolsa só subindo isso foi de 2003 até 2008 né uma grande valorização depois inverteu bolsa para baixo taxa para cima e

assim a gente vai o tempo todo nesse nesse sobe desce um sobe outro desce um sobe outro desce recentemente o que tá acontecendo ó 2015 paraa frente 2016 ali a taxa Começou a cair caiu até 2020 que foi lá em 2% e a bolsa voou quando a taxa lateralizou a bolsa lateralizou então historicamente a gente tem uma informação aqui que Concorde ou não Concorde é o que aconteceu nos últimos 25 anos a taxa de juros e a bolsa de valores andam na contramão aí o livro traz uma coisa muito importante uma frase muito importante da

qual eu concordo você nunca vai saber o futuro qualquer investidor Gente olha o que eu vou falar aqui qualquer analista investidor gestor de fundo é influenciador da internet que te diga para onde vai a bolsa de valores para onde vai a taxa de juros para onde vai o a a ação x a ação Y esse cara tá sendo um charlatão porque não tem como a gente prever o futuro quando a gente fala de investimentos não tem como prever o futuro agora o que tem como ser feito é a gente diminuir essa aleatoriedade com base na

informação que a gente tem do passado como que isso funciona dá uma olhada aqui eu olho esse gráfico nos últimos 25 anos e aqui eu tenho um gráfico de 25 anos mas se você encontrar um gráfico de 100 de 200 anos vai ser a mesma coisa Sempre foi assim até que os dados nos mostra algo diferente é isso que a gente tem para hoje então eu sei que sempre que a taxa de juro estava alta ela caiu e a bolsa subiu né então aqui por exemplo ó tava alta tinha acabado de subir aí ela caiu

a bolsa dá uma recuperada certo aqui mesma coisa ó caiu a bolsa subiu isso leva anos para acontecer eu tô falando de 2016 até 2020 então ficou 4 anos a taxa caindo 4 anos a bolsa subindo depois fica um tempo aqui ó taxa de juros está lá em cima bolsa tá lá em cima eu sei que cada vez que a taxa cai a bolsa sobe historicamente me mostra isso então qual que é o meu papel como investidor inteligente que vai conseguir ter um retorno Acima da Média identificar em que ponto a taxa está então se

você olhar aqui hoje nesse gráfico e a nossa taxa de juros está em 13,25 historicamente olhando eu te pergunto a taxa de juros ela tá Alta ou está baixa a tendência é que ela suba ou caia em algum momento eh pelo patamar que ela está hoje se você chegar à conclusão que a taxa de juro está alta e que ela precisa baixar em algum momento ela vai baixar significa que o preço das ações tem potencial de alta então o mais importante não é você prever o futuro mas você identificar Em que momento do ciclo Você

está se você está num momento que a coisa tende a corrigir para cima ou para baixo entendeu então se eu olho esse momento do ciclo aqui taxa de juros se você dizer assim não eu identifiquei Lendro que a taxa de juro Está Alta em algum momento ela vai cair então é momento de comprar ações porque historicamente nos últimos 25 anos que eu tenho aqui você pode pegar gráfico de 100 200 anos como eu falei você vai ver isso quando ela cai a bolsa sobe então se você me perguntar aqui agora Leandro a bolsa vai subir

nos próximos 5 anos eu vou te dizer não sei por quê Porque eu não tenho uma bola de cristal aqui agora o que eu sei o que eu sei é que historicamente quando a taxa de juros cai a bolsa sobe E também o que eu consigo enxergar é que nós estamos no momento em que a taxa de juro Está Alta então não sei para onde a bolsa vai mas olhando para trás a possibilidade de ela subir em algum momento daqui a um dois ou TR anos é muito grande então o que que eu faço eu

me posiciono Beleza então esse é um primeiro ensinamento que a gente tira aqui do do livro e aqui ó eu vou diminuir um pouco o espaço Porque a partir desse ponto aqui de 2013 a gente tem um outro índice que é o índice fix que mede o preço dos fundos imobiliários Eu só trouxe ele aqui por mais que ele seja um tempo menor para que você consiga perceber que ele funciona da mesma forma Então olha só em 2016 a taxa caiu o índice ifix que é de fundos imobiliários e o índice Ibovespa que é da

Bolsa de Valores também foi se valorizando e depois quando a taxa sobe eles andam de lado mesma coisa então a gente tá vendo aqui os fundos imobiliários andarem de lado assim como as ações Né desde 2020 a gente tá H 5 anos andando de lado muita gente tá comprando renda fixa agora por quê Porque tá lá em cima porque nos últimos 5 anos a bolsa se mostrou que não dá retorno nenhum mas aí eu te pergunto a bolsa é ruim os fundos imobiliários são ruim ou é uma questão cíclica isso aqui tudo gente o livro

explica muito bem Eu tô mostrando na prática para você o que o livro explica tá então o que Howard Marx diz é esses momentos aqui quando a gente olha pro passado e a gente identifica o momento do ciclo é o que mais nos dá oportunidade de ganhar dinheiro então se você me perguntar Lendro Qual é o momento que você enxerga para o ciclo eu enxergo que a gente tá num momento de inversão a gente já está 5 anos nesse ponto em algum momento daqui um ou dois ou três anos eu não sei quando eu não

sei com que intensidade mas eu sei do meu momento atual a posição que a gente se encontra agora é no lado de cima do ciclo de juros e isso força são o preço das ações dos fundos imobiliários para baixo em algum momento isso inverte e os títulos a os preços dos dos ativos de renda variável disparam então o que que eu tô fazendo nesse momento não só eu mas os membros da comunidade que que conhece a minha carteira todo mês eu atualizo a carteira para eles toda semana eu entro ao vivo com eles mostro a

minha carteira todo mundo conhece a minha carteira e sabe que eu estou muito bem posicionado em renda variável com ativos de qualidade porque o ciclo está favorável para isso e essa é minha meu pensamento e confirma esse pensamento com o livro de Howard Marx Tá então vamos lá eu trago um outro exemplo aqui para você entender agora diferente daquele gráfico eu peguei dois gráficos aqui que eles não são com correlação inversa mas são com correlação direta né Então veja bem aqui eu tenho em Amarelo o preço do ferro e eu tenho em roxo o preço

da Vale a cotação da Vale e eu tenho desde 2014 2015 aqui né 2014 tá junho de 2014 Então veja que quando o preço do ferro cai o preço da Vale cai ferro sobe Vale sobe e assim vai então eu consigo identificar aqui e agora tá acontecendo a mesma coisa olha só como tá preciso isso aqui gente quando eu pego esse ponto tá praticamente colado o ferro e a vale então quando você vai analisar a a Vale você não precisa nem olhar a Vale você olha o ferro porque a gente tá vendo que por mais

de 10 anos aqui que é o histórico que eu tenho a Vale anda junto com o ferro e aí quando você olha esse gráfico aí eu vou tirar a vá da tela eu vou olhar só o ferro O que que você enxerga para o ferro você enxerga que ele está no momento que ele está barato ou está caro Qual é o ponto do ciclo entendeu porque olha só em 2020 eu vi o ferro deixa eu colocar o o preço regular aqui ó o ferro tava sendo negociado chegou a bater ali 220 tá acomode de Ferro

hoje a gente tá vendo 106 menos da metade então há 4 anos o ferro tá caindo aí você pode estudar o porque tal mas a pergunta que eu o que eu quero que você pense para tirar da reflexão do livro é Em que momento do ciclo da commodity de ferro a gente está no momento de alta não vejo isso porque a gente tá com pela metade do preço que esteve em 2021 tá no momento de baixo ele tá caindo o preço do ferro há 4 5 anos então se você concorda que a gente tá no

momento de baixa Olha o que eu vou falar a maior parte dos investidores vai olhar a Vale dos investidores né Eles olham a Vale Deixa eu botar a Vale aqui de novo aqui ó e deixa eu colocar percentual aqui para você entender ó Eles olham a Vale eles pensam assim cara a Vale tava lá em cima em 2021 e fica naquele vai vem vai vem e só desvaloriza a empresa é uma bosta numa empresa não quero mais investir a maior parte dos investidores vai pensar isso por quê Porque só olha um passado recente e não

entende Em que momento do ciclo a gente está se você olhar o momento do ciclo do ferro você pode pensar assim cara deu né não sei quando não sei com que intensidade mas em algum momento esse essa commodity vai virar para cima de novo e se ela vai virar para cima a Vale vai para cima Então você faz o quê você compra vale não interessa que a Vale tá qu C anos desvalorizando isso não quer dizer nada se você identifica o momento do ciclo e o momento do ciclo ele aumentou muito as chances de retorno

é o momento que você deve comprar e não aqui só que veja bem a maior parte das pessoas vão gostar de comprar aqui ó entendeu por quê porque viu o ativo subir 200 300% aí pensa caramba é impossível perder dinheiro com vale a galera já tá ganhando 100 200% eu vou entrar também Aí o cara entra aqui entra por quê Porque tá subindo e todo mundo tá comprando e o ciclo da commodity tá no talo tá lá em cima tá no ponto mais alto mais arriscado com menor chance de ganho que existe aí o camarada

vai lá e compra só porque tá subindo e aí quando tá caindo ele não quer comprar porque Nossa todo mundo já perdeu 10 20 30 40 50% Eu é que não vou investir nessa tranqueira dessa empresa e é o melhor momento para comprar Vocês estão entendendo como vocês TM que limpar a mente do que a galera fala aí de besteira na internet e aprender a enxergar os ciclos isso aqui é a minha forma de investir gente eu tô me embasando num dos livros mais importantes do mundo de investimentos que é o livro do Howard Marx

ele fala exatamente essas coisas que eu tô te falando você tá entendendo então estuda estuda porque você vai ganhar mais dinheiro na bolsa e você vai conseguir se livrar de ter que seguir só um etf tá olha só eu trouxe um outro ponto aqui uma imagem que representa muito bem o que o Howard mar traz no livro que é a diferença entre preço e valor o preço gente e o valor ele funciona o tempo todo como se fosse um pêndulo como se fosse uma balança que ele passa pelo equilíbrio raras vezes e o que acontece

é que eu vejo o temp todo o preço subir e o valor cair o valor fica menor que o preço e daqui a pouco inverte o valor vai para cima e o preço Vai para baixo então a gente sempre tem esse desequilíbrio E aí eu te pergunto eu quero que você coloque nos comentários dá um pause no vídeo e coloca nos comentários quando é o melhor momento para eu comprar um ativo quando o preço está aqui embaixo o valor está lá em cima ou quando o preço está lá em cima e o valor está aqui

embaixo que que você acha é muito Óbvio isso aqui né Quanto mais baixo o preço e mais alto o valor melhor é de eu comprar um ativo na prática o que acontece é um gráfico muito parecido com esse aqui ó tá esse gráfico aqui tá em inglês mas o que quer dizer é o seguinte aqui nesse ponto eu tenho o preço da ação tá nessa na no eixo vertical no eixo horizontal eu tenho o tempo ao longo do tempo que que acontece essa linha vermelha é o valor é o preço que deveria valer um ativo

né é o valor intrínseco de um ativo Esse é o valor só que o preço de um ativo ele não acompanha essa linha vermelha tão precisamente isso aqui é como se você fosse lá faz um valuation aí esse é o preço vai cravando o preço pelo valuation né de acordo com as suas estimativas taxa de retorno que você quer ter tá Inclusive eu tenho uma planilha de valuation que eu mesmo vou alimentando ela e eu disponibilizo ela o tempo todo atualizada para os membros da comunidade tá disponibilizo a planilha Ensino você a fazer o valuation

mas também coloco lá a planilha disponível com os meus critérios Então essa linha vermelha é o valor intrínseco essa linha preta aqui é o que acontece de fato no mercado Isso aqui representa aquela balança às vezes ó o preço está abaixo do valor às vezes o preço está acima do valor intrínseco então o que que eu devo fazer para conseguir ter um retorno Acima da Média sempre que o valor está abaixo sempre que o preço está abaixo do valor intrínseco eu compro quando o preço está acima do valor intrínseco se eu sou um investidor especulador

que eu comprei para vender é o momento de eu vender tá porque a chance de eu ganhar dinheiro diminui se eu sou um investidor que eu compro para gerar renda para longo prazo que tá bem mais alinhado com a estratégia 5as pratas aqui que é investimento de longo prazo eu não vendo mas eu paro de comprar Entendeu então a gente compra compra compra aqui para de comprar aqui vai comprar o quê quando tá nesse momento aqui vai comprar o outra ação que está no ponto de baixo e se eu não achar nenhuma aí eu faço

caixa porque em algum momento elas voltam para baixo do valor intrínseco entendeu Aí a gente faz caixa agora por que que a gente deve fazer isso porque sempre que você compra um ativo abaixo do seu valor intrínseco veja bem a chance de você ganhar dinheiro aumenta ou seja em outras palavras o risco diminui daquele investimento e o retorno pro daquele investimento aumenta entendeu porque imagina o seguinte o que que é valor intrínseco eu projeto aqui eu faço o cálculo de uma do preço de uma empresa vamos pegar aqui nesse ponto aqui e eu chego à

conclusão que se eu investir ela e carregar pro resto da vida pelo potencial de crescimento tudo mais eu vou ganhar 15% ao ano isso seria o que eu quero nessa linha vermelha se eu pago um pouquinho mais eu não vou ganhar 15% ao ano eu vou ganhar 14 se eu deixo para comprar esse ponto aqui que está abaixo Poxa nessa linha aqui eu projetei que eu vou ganhar 15% a ano então aqui de repente eu vou ganhar 17% ao ano e a chance de isso dar errado é menor porque eu tô pagando mais barato do

que deveria valer essa empresa isso aqui acontece o tempo todo veja o que acontece quem comprou muito lá em cima é normal que passe um período de ajuste correção até aqui eu consigo ver isso aqui em um que eu não abri aqui mas eu vou abrir rapidinho porque eu lembrei tá ó eu vou entrar aqui nos 14 eu vou pegar a Veg quando eu venho cotação versus lucro o que que eu consigo ver aqui gente basicamente o lucro fala muito do valor intrínseco de uma empresa porque a cotação Segue o lucro o que que eu

vi aqui na Vega Olha só esse essas barras verdes aqui são o lucro da empresa essa linha amarela aqui é o preço você consegue perceber isso aqui olha só aqui seria no nas Barras e verdes o valor intrínseco o preço estava baixo Olha o retorno que teve quem investiu em Veg voou certo agora você percebe que aqui a linha amarela nesse ponto em 2020 o preço da Veg estava muito acima do lucro da Veg então ele descolou é como se o preço tivesse superado o valor as chances de retorno aqui diminuem bastante e o que

que foi que aconteceu deu para ganhar dinheiro deu mas veja que o cara que comprou em 2020 em 2021 ele não ganhou nada 2022 não ganhou nada 2023 ele não tinha ganhado nada ele ficou 3S anos andando de lado e ele andou de lado até que a linha amarela entrasse de novo dentro do lucro ou seja aqui em 2023 o preço da Veg foi abaixo do valor da Veg na minha análise a gente chegou nesse ponto do gráfico aqui ó ele conseguiu voltar para baixo e aí o camarada foi lá e comprou que que aconteceu

Ele pagou 36 e agora ele já tá com ativo em 53 então ele ganhou rápido agora se você me pergunta olhando esse gráfico aqui é claro que isso aqui é uma forma de analisar Tá eu vou te fazer uma pergunta para você refletir a cotação da Veg está abaixo ou acima do seu valor olhando por esse gráfico tá basicamente encostado entendeu então não posso dizer nem que a Veg tá cara nem que a Veg tá barata olhando só esse gráfico claro que eu tenho que me aprofundar na análise só que a ideia aqui é que

você entenda essa esse pêndulo que acontece ele chama de pêndulo mesmo no livro O Howard Marx né o mercado é um pêndulo ele vai para um lado vai pro outro vai para um lado vai pro outro que é o que acontece aqui ó vai para cima vai para baixo do lucro vai para cima e assim vai indo Cabe a você identificar em que ponto você está tem como a gente prever o futuro aqui não tem mas se eu tô num ponto que é mais favorável ou seja nos pontos que o preço entra no valor faz

mais sentido o investimento Ach Chan de retorno e a redução do Risco são significativas tá vamos lá que mais que eu posso trazer aqui olha só esse gráfico aqui ele fortalece tudo que a gente tá falando aqui que são os ensinamentos que o livro Traz esse gráfico aqui ele basicamente representa é muito comum a gente ver esse gráfico quando a gente vai estudar o mercado eficiente de markovitz né eu já fiz vídeo aqui no YouTube bem completo bem aprofundado sobre a teoria de markovitz e basicamente o que a gente tem é assim ó existe uma

relação risco aqui embaixo eu tenho o eixo do Risco e retorno então por exemplo Cash que é caixa né você deixar dinheiro lá na celic ou no CDB do bancão o seu retorno aqui ó no eixo vertical ele não vai ser tão alto só que o seu risco também vai ser bem baixo aí se você dizer assim olha eu quero correr um pouquinho mais de risco né aí você vai pegar os títulos do Tesouro pré-fixado indexado a inflação por exemplo aqui os government bonds Então você vai aumentar o seu retorno mas também vai aumentar o

risco aí você pensa não ainda não tá bom para mim eu quero mais retorno aí você vai pras ações de dividendo Então você aumenta um pouquinho o risco mas aumenta o Retorno assim por diante eu tenho até aqui ó lá na ponta eu tenho as criptomoeda eu tenho as commodities né Você pode ganhar muito dinheiro muito dinheiro só que que o risco também aumenta isso só que agora presta atenção esse gráfico aqui gente ele representa o preço junto com o valor tá ele representa essa imagem aqui ó o equilíbrio valor e preço equilibrado ou ele

representa esses pontos de cruzamento aqui ó onde o preço tá exatamente dentro do valor olhando a Veg aqui ó esse ponto que a gente tá vendo agora o preço cravado com valor entendeu ele representa isso esse gráfico e o que que acontece com esse gráfico aqui quando a gente vê essas distorções que o preço vai para fora ou para dentro do valor o que que acontece com esse gráfico aqui vou mostrar vou imaginar junto com vocês olha só eu coloquei até aqui pra gente fazer uma uma animação para você entender o que acontece Então vamos

pensar aqui ó nas ações de dividendos quando o preço ele foge para cima do do valor aquela bolinha vai sair do lugar quando ele entra dentro do valor aquela bolinha também vai sair do lugar e o que acontece aqui ó vamos pensar junto para que você consiga entender esse desenho aqui ó vamos lá vamos focar aqui nas ações de dividendos o que que você acha que acontece quando o preço sobe o preço do ativo subiu muito então você foi lá e fez um cálculo chegou com que vale R 30 uma ação de dividendo que você

quer colocar na carteira aí o preço foi para R 35 quanto mais caro você paga menor é o seu retorno certo menor é a perspectiva de retorno então essa bolinha aqui ó ela vai descer e quanto mais caro você paga maior é a chance de queda ou seja o risco aumenta ao investir nessa empresa e se o risco aumenta essa bolinha vem para cá Beleza então aqui é o novo ponto que ela vai ficar quando o preço sobe agora vamos voltar aqui para estar com zero o preço era 30 e aí ela caiu para 25

se você vai pagar mais barato a chance de retorno ela aumenta e e aliás o potencial de retorno aumenta e as chances disso dar certo Aumenta também porque você tá pagando mais barato então quanto mais uma ação cai menor é a possibilidade ela continuar caindo desde que ela tenha valor Por isso você tem que aprender a conhecer o valor fazer análise fundamentalista então o risco diminui e essa bolinha veio para cá logo eu tenho esse movimento aqui ó é isso aqui que ocorre quando o preço desloca do valor então aqui seria uma ação no seu

preço justo isso aqui é o que eu concordo e é o que explica Howard Marx no livro tá gente eu tô só decifrando aqui para ficar mais fácil para vocês então é uma mistura de opinião minha com a opinião de Howard Marks porque eu concordo tá e eu já venho desde 2008 falando dessas coisas aqui para vocês então vamos lá você vê pensa comigo uma ação ela tá a 30 quando ela vai para 35 o que que acontece geralmente ela começa a despertar o interesse das pessoas ela foi para 40 mais gente fala aquilo ela

foi para 50 todo mundo disse cara vou comprar não para de subir velho tava em 30 já tá em 50 Não não posso ficar fic de fora disso eu vou comprar quanto mais sobe mais as pessoas querem comprar mas quanto mais sobe mais a bolinha vem para onde vem para cá ó então Aqui as pessoas começam a se interessar Olha aqui que loucura que é isso pensa não no preço da ação porque todo mundo só quer saber o gráfico da ação ninguém olha isso aqui que eu tô mostrando para vocês Agora pensa nisso aqui olha

essa bolinha Aqui as pessoas ainda estão meio céticas com ação mas já começa a se interessar quando a ação sobe mais o preço a bolinha vem para cá as pessoas começam a pensar hum agora tá ficando interessante Qual é a lógica velho o retorno diminuindo e risco aumentando quando chegar aqui cara o preço tá na lua já né subiu demais Todo mundo quer comprar essa olha isso aqui qual é a lógica retorno quase zero de potencial risco lá em cima agora vamos pensar oo contrário chegou aqui o mesmo cara que comprou quando a bolinha tava

aqui ou seja preço lá em cima ele desanimou total né Tá louco não dá não dá não tem condições eu vou sair fora dessa porcaria porque eu sabia que eu ia perder dinheiro Nisso aí o preço continua caindo né preço Caiu um pouquinho era 30 o preço justo né tá em 25 a bolinha vem para cá ó que acontece aqui o retorno Aumentou e o risco diminuiu aí o Car Olha só gráfico de preço ele vai dizer sabia que eu tava certo Olha só não para de cair essa merda aí ó só louco tá comprando

isso aí e você diz cara será que ção realmente é boa né eu avaliei ela 30 mas já tá em 25 aí ela vai PR 20 Olha o que acontece Retorno lá em cima e risco diminuindo cara é excelente negócio isso aqui sempre que eu pego essa linha eu passo para baixo eu não devo comprar mas se eu jogo para cá quanto mais para cá ela vem mais interess an é de comprar só que para ela vir para cá o preço tem que cair e aí quando ela chega aqui ó já tá em R 15

né aí cara todo mundo tá louco não vou comprar essa ação eu acho que errei aí o Howard Marx ele fala mais uma coisa no livro você tem que está muito seguro do valor da empresa do valor que você enxerga na empresa ou seja você tem que ter certeza que essa bolinha deveria estar aqui é isso que ele diz você tem que ter certeza que essa bolinha deveria estar aqui então se ela vem para cá não tem lógica essa bolinha tinha que estar aqui que que ela tá fazendo lá em cima por que que ela

tá me dando um retorno menor aliás um retorno maior e um risco menor Cara eu Preciso comprar e quanto mais essa bolinha vai para lá mais eu preciso comprar por quê Porque eu tenho certeza que essa bolinha deveria estar aqui é isso que ele fala e aqui eu tenho o melhor potencial de ganho agora para fechar tudo isso aqui eu Trago essa imagem tá essa imagem aqui eu já fiz post no Instagram com ela eu já usei ela porque eu acho simplesmente fantástica carinha que tá aqui ele não tinha a menor noção né talvez do

que tava acontecendo mas isso representa cara tá no nosso faz parte né do do ser humano o Daniel Coleman falou isso né no comportamento do do investidor psicologia eh do dos investimentos que a gente tende a andar a gente tende a seguir manada então se todo mundo tá comprando um ativo você vai ficar inseguro de andar na contramão Você vai querer comprar porque todos estão comprando se todos estão vendendo você vai querer vender porque todos estão vendendo faz lembrar alguma coisa fundos imobiliários por exemplo maior parte está vendendo falando mal Será que essa aqui não

é o grupo da galera que tá indo pro lado da manada do fundo imobiliário quem é que ganha dinheiro nesse mercado esse camarada aqui ó é o que anda naam Então quando você vê essa bolinha aqui em cima significa que o preço caiu mais do que deveria eu energo os fundos imobiliários aqui por exemplo Então imagina que o fundo imobiliário deveria estar nessa bolinha ele está lá ou seja o retorno Aumentou e o risco diminuiu por qu porque o preço tá caindo e esse grupo aqui ó aada hoje a manada fala mal do fundo imobiliário

agora nesse momento do vídeo que eu tô gravando você leia os comentários para ver quem assistiu até aqui se não vai ter um monte de gente me xingando falando mal criticando porque eu estou aqui mais uma vez defendendo os fundos imobiliários Sabe por que que eu estou defendendo e todo mundo tá me xingando porque isso aqui é todo mundo mas eu cara eu quero ser esse cara aqui ó eu estudo para ser esse cara aqui eu acabei de ler um livro inteiro que me ensina a ser esse cara aqui os membros aqui da comunidade eu

ensino as pessoas a serem esse cara aqui a ser o cara que enxerga que a bolinha foi pro lado certo para comprar mas paraa bolinha ir para esse lado o preço tem que cair Esses são os ensinamentos pessoal do livro do Howard Marx espero que eu tenha te ajudado com mais essa aula lembrando todas as segundas-feiras eu entro ao vivo na minha comunidade Car code aqui link na descrição os membros conhecem a minha carteira que é muito baseado nisso que eu te ensinei aqui a hoje se você quer aprender a investir comigo do zero eu

tenho um curso de investimento que vai do zero avançado link na descrição e eu também tenho uma consultoria Às vezes você tem um a consultoria mais voltada para quem tem um patrimônio maior geralmente acima de R 300.000 E você tem um patrimônio aí maior tá perdido tá inseguro não tá conseguindo montar sua carteira tá perdendo dinheiro tá ganhando menos do que gostaria me chama para uma consultoria aí que eu vou organizar seu patrimônio ou retar tudo e montar uma carteira do zero para você tá todos os links da forma que eu posso te ajudar na

descrição e eu te vejo na próxima aula