BlackRock Mise GROS sur Bitcoin !

je suis convaincu que Bitcoin a sa place dans un portefeuille d'investissement voici ce que déclarait Larry Fink le CEO de Black Rock sur CNBC il y a à peine quelques semaines depuis le plus gros fond d'investissement du monde n'arrête pas de promouvoir l'invention de Satoshi Nakamoto publicité marketing déclarations sur les plateaux télé Black Rock mise gros sur Bitcoin le 15 septembre dernier il publia un papier expliquant pourquoi la première crypto du marché est désormais incontournable pour quiconque s'intéresse de près ou de loin à l'univers de l'investissement le premier point mis en exergue par Blackrock est

la rareté de Bitcoin une offre de jeton limité 21 millions de l'or numérique dont le rythme d'extraction diminue tous les 4 an pour tendre vers 0ro en 2140 un actif qui se distingue nettement de la dilution constante des monnaaies comme le dollar ou l'euro Bitcoin apporte une solution au problème principal des de vis Fiat l'inflation au sens propre du terme provenant du latin inflaré qui signifie gonfler donc la prochaine fois qu'on vous dit que Bitcoin n'est pas une protection contre l'inflation demandez de quelle inflation il s'agit avec l'invention de Satoshi Nakamoto il existe une contrainte

physique pour créer de nouveaux Bitcoin il ne vous suffit pas d'appuyer sur un bouton ou d'ajouter une ligne dans un fichier Excel pour créer x Nilo des milliers de milliards d'euros ou de dollars maintenant j'entends déjà certaines critiques me dire ok ok c'est sympa tout ça mais Bitcoin n'est pas rare puisque son code est libre et qu'on on peut le copier indéfiniment n'importe qui peut créer Bitcoin bis alors que l'or c'est quelque chose d'unique on ne peut pas le copier oui en effet n'importe qui peut s'amuser à copier coller Bitcoin et sachez que des petits

malins le font tous les jours pour s'amuser mais pensez que ces copies viennent menacer l'invention de Satoshi Nakamoto démontre une incompréhension profonde de l'effet de réseau ou loi de Metcalf je m'explique vous êtes d'accord qu'il serait relativement simple de copier WhatsApp ou uber un petit groupe d'informaticien exper alimenté pourrait probablement reproduire le code de ces applications en un rien de temps toutefois ce n'est pas parce que vous avez une copie de la technologie en tant que telle que vous avez copier le réseau il est même très compliqué de déstabiliser une technologie reposant sur un réseau

et ayant d'ors et déjà un grand nombre d'utilisateurs lorsqu'un réseau atteint une certaine taille il devient quasiment inattaquable l'effet de réseau est le nouveau paradigme du monopole un autre bon exemple est celui de Wikipédia n'importe qui peut proposer sa version de la fameuse encyclopédie en ligne et lancer Wikipédia abis toutefois même si les deux plateformes étaient en tout point similairire contenu design et cetera l'une d'ell posséderait un atout majeur sa communauté lecteur rédacteur développeurs et cetera pour convaincre les utilisateurs de migrer d'un réseau a comme on a dit Wikipédia par exemple un nouveau réseau B

des améliorations profondes et majeures devrai être proposé le deuxè et 3è argument énoncé par Blackrock sont liés au caractèrees numérique ouvert et Open Source du Bitcoin qui permet à n'importe quel individu ou entité de transférer de la valeur dans le cyberespace contrairement au système financier traditionnel qui repose sur des réseaux centralisés comme Swift par exemple et nécessite des accords et des normes spécifiques entre différents gouvernements Bitcoin fonctionne sur une infrastructure mondiale décentralisé cette capacité à transférer des fonds instantanément 24h/ 24 7 jours sur 7 partout sur la planète positionne Bitcoin comme une alternative beaucoup plus

fluide et flexible par rapport au système de paiement actuel et oui Black Rock semble avoir compris qu'il n'y a pas besoin de passer par des exchang pour s'envoyer des bitcoins ou pour les scinder le plus gros fond d'investissement du monde mais aussi bien évidemment la performance de Bitcoin au cœur de son papier en rappelant qu'il a largement surperformé les autres classes d'actifs offrant un retour annualisé de plus de 100 % sur la dernière décennie et ce malgré les fortes périodes de baisse Bitcoin est une bulle qui gonfle et qui éclate tous les 4 ans mais

le plus important ce ne sont pas les pics mais les points les plus bas Bitcoin gros aussi d'année en année Bitcoin s'est effondré à 3 30 300 puis 30000 dollars et à chaque cycle un nouveau palier est franchi dans quelques années il y aura encore des sceptiques pour dire que Bitcoin est mort que Bitcoin est l'arnaque du siècle lorsque le cours s'effondrera à 300000 dollars mais vous et moi saurons le chemin parcouru et que cette chose n'en est pas à son premier coup d'essaiis par contre Black Rock ne parle pas beaucoup des caractéristiques de résistance

à la censure de la philosophie cyherpk ou des théories économiques de l'école autrichienne leur thèse s'oriente plutôt sur les avantages de Bitcoin comme actif de diversification de portefeuille selon eux Bitcoin en raison de sa faible corrélation avec les actifs traditionnels comme les actions et les obligations offre une protection contre les fluctuations des marchés financiers pour Black Rock l'adoption de Bitcoin pourrait et sera très probablement lié aux inquiétudes concernant la situation géopolitique et monétaire mondiale en effet plus la confiance dans le système traditionnel se détériore plus Bitcoin pourrait être perçu comme une alternative crédible depuis qu'

ans Bitcoin s'est imposé comme une incroyable réserve de valeur et devient progressivement également une valeur refuge de concept très distinct que beaucoup de gens confondent le tableau que vous voyez à l'écran que Black Rock a préparé présente certaines des dernières crises telles que l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran la pandémie de covid-19 ou encore l'invasion de l'Ukraine par la Russie dans ces environnements tendus Bitcoin s'est révélé être l'actif qui a le mieux réagi sur les 60 jours suivant chacune de ces crises il a systématiquement surperformé par rapport au S&P 500 ou alors pour

Black Rock Bitcoin est un 1è outil de couverture contre certains risques de marché et c'est sur cette narrative qu'il ment beaucoup pour vendre Bitcoin à leurs gros clients institutionnels qui cherchent toujours plus de moyens de diversifier leur portefeuille et de maximiser leur rendement ajusté au risque c'est le fameux ratio de charpe dont on a beaucoup parlé sur GC les institutions commencent à voir en Bitcoin une forme de protection et de diversification face à l'instabilité du système financier monétaire actuel face à cette demande croissante Blackrock saisit l'opportunité et répond en proposant un produit selon Black Rock

dans le cadre d'une allocation modeste et raisonnable Bitcoin aura effectivement un effet de diversification sur un portefeuille et à l'inverse une allocation trop prononcée rendrait alors les risques de ce même portefeuille totalement démesuré on y retrouve finalement une conclusion similaire à ce que nous disait Yv schuefati le fondateur de TOBAM et fervant défenseur de la diversification il y a déjà plusieurs années sur GC une goutte de chlore dans un verre d'eau peut rendre l'eau pure et potable mais en excès celle-ci devient mortelle y avait juste 10 ans d'avance sur Black Rock beaucoup de gens le

prenaient pour un fou à l'époque rappelez-vous que tous les génies ont d'abord été pris pour des idiots ou des fous alors la prochaine fois que vous avez une idée originale et que les gens vous regardent avec de grands yeux remerciez-les vous êtes peut-être sur la bonne voie je dis bien peut-être car tous les fou ne deviennent par contre pas des gênés mais avançons la semaine dernière la SEC donnait également son autorisation pour le Tr d'option sur leetf Bitcoin de Black Rock la plupart des gens ne se rendent pas compte je pense de l'importance de cette

décision c'est aussi significatif selon moi que l'acceptation des ETF spots sur Bitcoin aux États-Unis c'est un immense pas de plus dans l'intégration de Bitcoin au sein des marchés financiers traditionnel cette décision doit encore être acceptée par l'occc l'options clearing Corporation qui garantit la compensation et le règlement des transactions sur option et la CFTC qui régule les marchés dérivés et les matières premières aux États-Unis mais si la SEC qui est l'entité de de réglementation US la plus antibitcoin si je puux dire donne son feu vert le reste devrait suivre en théorie pour info ou pour rappel

une option est un contrat financier qui donne à l'acheteur le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre à une date future un actif comme Bitcoin par exemple à un prix déterminé qui est appelé le prix d'exercice ou le Strike en anglais l'acheteur d'une option paiera une prime pour bénéficier de ce droit par exemple supposons que le prix de Bitcoin soit aujourd'hui de 60000 dollars et que je pense qu'il sera supérieur à 70000 dollars à la fin de l'année je peux acheter une option co c'est-à-dire une option d'achat avec un prix d'exercice de 70000 dollars

à une échéance au 31 décembre si à la fin de l'année Bitcoin est à 80000 dollars je peux décider d'exercer mon option et ainsi acheter du Bitcoin à 70000 dollars j'enregistre donc un gain de 10000 dollars moins la prime de 3000 soit 7000 j'ai donc pu profiter de la hausse du Bitcoin en investissant que 3000 dollars en revanche si à la fin de l'année le cours du Bitcoin est à 50000 dollars je ne vais bien évidemment pas activer mon option et j'aurais juste si je puis dire perdu ma prime c'est-à-dire 3000 dollars ça marche aussi

dans l'autre sens on appellera ça une option put c'est-à-dire un droit de vendre l'actif à un prix fixe à une date future notez que tout au long de la vie d'une option celle-ci peut être librement acheté ou vendu avant son expiration à un prix qui sera déterminé par plusieurs facteurs ce type de produits financiers sont les outils préférés des hedge fund ou autres banques d'investissement alors il existe déjà aujourd'hui des options sur Bitcoin sur des exchanges comme des derbit ou même des bourses américaines comme le CMI mais ces solutions ont des limites relativement importantes par

exemple derbit est un exchange qui n'est pas accessible aux investisseurs américains et opère dans un environnement beaucoup moins régulé qui comporte les risques standard d'un exchange principalement le risque de contrepartie les options proposées par le CMI ne reposent pas sur le marché spot mais sur des contrats à terme ce qui signifie qu'elles impliquent la gestion de contrats dérivés plus complexes et nécessite des tailles de position bien plus conséquentes car un contrat représente 5 Bitcoin rendant le produit moins accessible au-delà de ces éléments ce qui change la donne avec ce nouveau produit dérivé est que les

options sur leetf Bitcoin spot de BlackRock bénéficient de la liquidité de celui-ci pour bien comprendre de quoi on parle l'bit proposé par Blackrock détient pas loin de 40 % des parts de marché des ETF spot avec plus de 366000 Bitcoin sous gestion soit plus de 23 milliards de dollars l'introduction des options sur l'bit est très probablement le début d'un cercle virtueux la liquidité déjà présente sur le TF Blackrock attirera de nouveaux investisseurs à la recherche d'options sur Bitcoin ce qui à son tour augmentera le volume sur l'bit et ainsi de suite mais selon plusieurs experts

l'arrivée des options sur leetf de BlackRock aura un rôle prépondérant dans la direction du prix et surtout sur sa volatilité Jeff Park gestionnaire de portefeuille chez bitwise indique que ses approbation des options sur leetf spot de BlackRock highbit pourrait créer ce que l'on appelle un gamma squeeze alors qu'est-ce que veut dire ce nom barbare pour faire court et simple il faut savoir que les options sont évaluées à l'aide des gricks qui sont des indicateurs mathématique permettant de mesurer la sensibilité du cours des options à différents facteurs tels que les mouvements du prix de l'actif sous-jacent

la volatilité du marché le temps restant avant l'expiration et cetera et cetera c'est ce que vous voyez à l'écran Delta gamma thêta Vega r ce sont ces indicateur le delta d'une option par exemple mesure la sensibilité de la valeur de cette option comparée à celle de l'actif sous-jacent dit autrement le delta indique de combien le prix de l'option changera pour chaque variation de 1 dollar de l'actif sous-jacent par exemple un delta de 0,5 sur l'option de l'ETF highbit de BlackRock signifie que pour chaque hausse de 1 dollar sur Bitcoin l'option co donc l'option d'achat gagnera

0,5 dollars le gamma est un concept complémentaire il mesure la vitesse à laquelle le delta change lorsque le prix de Bitcoin évolue pour les mateux le gamma est la dérivée de Delta exactement comme l'accélération est une fonction dérivée de la vitesse donc dans notre petite analogie Delta et la vitesse gamma l'accélération bref voilà d'où vient le terme gamma dans gamma squeeze maintenant de quoi s'agit-il en gros plusieurs experts estime que Bitcoin pourrait connaître un scénario similaire à celui de l'action GameStop en 2021 à l'époque vous vous en souvenez l'action GameStop connaît une hausse spectaculaire après

que des traders pour la plupart des amateurs de la plateforme redit Wall Street bets a massivement acheté l'action cela provoque un short squeeze car de nombreux fonds d'investissement avaient parié au contraire sur la baisse de de GameStop en se ruant pour racheter des actions afin de limiter leurs pertes ces fonds ont contribué à faire grimper encore un peu plus le cours de l'action GameStop entraînant une volatilité extrême et des pertes massives pour certains gros investisseurs alors pour Rael être short consiste à parier sur la baisse du prix d'une action un investisseur empruninte l'action à quelqu'un

d'autre et la vend immédiatement au prix actuel l'objectif est de racheter l'action plus tard à un prix plus bas de la rendre à son propriétaire et de garder la différence comme profit si le prix de l'action monte au lieu de baisser l'investisseur subit une perte qui peut-être infinie et oui une action peut valoir au minimum zéro par contre le potentiel de hausse est en théorie infini en dollar ici on ne parle pas d'un short squeeze lié à une vente à découvert mais d'un gamma squeeze lié à des options c'est plus ou moins la même chose

lorsque des investisseurs achètent massivement des options d'achat anticipant une hausse de l'actif cela augmente le risque pour les market makers qui ont vendu ces options pour se protéger ces market makers doivent acheter l'actif sous-jac dans ce cas Bitcoin à mesure que le prix monte ce processus ajoute une pression haussière supplémentaire amplifiant ainsi les mouvements de prix on se la refait plus doucement si je suis un hedge fund et que je vends à Richard une option lui permettant d'acheter du Bitcoin à 70000 dollars dans un an moyennant disons 10000 dollars de prime je dois me protéger

contre le risque que Bitcoin explose à la hausse et oui si Bitcoin atteint disons 350000 dollars dans un an Richard pourra exercer son option et acheter un Bitcoin auprès de moi pour 60 00 dollars alors qu'il en vaudra 350000 sur le marché si je ne me suis pas couvert en amont j'encaisse une perte massive c'est pour cela qu'à mesure que le Bitcoin augmente je vais avoir tendance à en acheter pour me protéger mais cela vient alimenter la dynamique haussière ce qui amplifie encore le phénomène c'est une prophétie autoréalisatrice le risque de gamma squee ou de

short Squeeze est particulièrement prononcé avec des actifs rares comme Bitcoin pour plusieurs raisons d'abord l'offre limitée de Bitcoin avec un maximum de 21 million de jetons signifie que lorsque la demande augmente soudainement il y a peu de Bitcoin disponible sur le marché cette rareté amplifie les mouvements de prix car même une petite augmentation de la demande peut entraîner une hausse significative de plus Bitcoin est un actif déjà très volatile ce qui rend les mouvements de prix encore plus extrême en cas de squeeze et puis le marché des cryptos a également une liquidité relativement faible comparé

à d'autres actifs traditionnels ce qui signifie que lorsque des investisseurs se ruent pour acheter ou vendre il y a moins de contrepartiese disponi accentuant encore une fois les mouvements de prix et puis dernière chose de nombreux investisss utilise des effets de levier importants pour parier sur les mouvements de prix de Bitcoin ce qui peut amplifier les fluctuations en cas de hausse rapide comme lors d'un short squiz ou d'achat massif d'option gamma squeiz bref si ces produits financiers assez complexes ne seront pas utilisés directement par les particulier ils impacteront par contre directement votre portefeuille crypto et

la valeur de vos actifs principalement vos Bitcoin alors prenez-en soin vous avez comme je l'ai dit juste avant de l'or numérique entre les mains sortez-le des exchanges vous comprendrez vraiment la puissance de ces nouvelles technologies quand vous aurez supprimé les intermédiaires et minimiser au maximum les risques de contrepartie monongox bitcoinicaa blockf Celsius FTX l'histoire se répète cycle après cycle si ça vous intéresse nous avons justement préparé une formation gratuite pour vous guider et correctement sécuriser vos crypto je vous mets le lien en haut à droite de l'écran et dans la description le prochain bullrun arrive

à grand pas c'est le moment de se préparer pour en revenir au sujet de cette vidéo si ce gamma squeeze pourrait augmenter la volatilité et alimenter la hausse du Bitcoin à court terme la dimension et l'impact de l'arrivée des options sur le TF ibid pourrait avoir un effet stabilisateur sur la volatilité sur le long terme en tout cas c'est la thèse exprimée par Greg magadini le directeur des produits dérivés chez Amber data il avance l'idée que les institutions vont avoir tendance à utiliser des produits de couverture de plus en plus sophistiqué lorsqu'ils vont mettre en

place ces options c'est quelque chose que l'on retrouve et que l'on voit sur les ETF basés sur l'or depuis plusieurs années en tout cas comme vous pouvez le voir Bitcoin est multifonctionnel protéiforme il peut servir à un venezuélien cherchant échapper à l'effondrement économique de son pays à un travailleur de la classe moyenne souhaitant protéger le fruit de son travail dans une réserve de valeur solide qui ne peut pas être dilué ou encore à un trader de Wall Street cherchant à couvrir son portefeuille Bitcoin répond simultanément à tous ses besoins comme nous le répétons souvent dorénavant

la valeur de Bitcoin finira soit par tomber à zéro soit par atteindre plusieurs millions de dollars dans les années à venir si nous croyons personnellement à la seconde option il serait naïf de penser que cela se fera sans l'implication de la finance traditionnelle c'est justement cette intégration qui pourra propulser Bitcoin vers de nouveaux sommets encore difficilement imaginaable aujourd'hui et puis si vous voulez en apprendre plus sur le rapprochement entre l'économie américaine et Bitcoin on vous recommande cette autre vidéo GAC exposant pourquoi Bitcoin est en train de devenir le pettrollar 2.0