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muito bom dia XP agora são 8:20 em ponto sejam todos muito bem-vindos e bem-vindas ao melhor morning Call do Brasil eu sou o Rodrigo sgavioli head de alocação aqui da XP E hoje é quarta-feira dia 19 de Março aliás eu já vou dar um spoiler do que eu vou comentar ali a hora que a gente dá uma respirada com os comentários nossos convidados vocês sabem que a gente tá chegando perto da data dos nossos dois anos no ar bom para quem já acompanha a gente desde o começo então meu muito obrigado a gente vai falar daqui a pouquinho sobre isso porque antes eu quero apresentar os convidados que vão fazer o morning Call dessa quarta-feira comigo eu vou começar por ela Clara Sodré Nossa analista de fundos aqui da plataforma da XP ela que vai trazer um relatório que é super aguardado porque compila a visão dos principais gestores multimercado sobre o que eles estão achando dos mercados e ela vai dar também um pouco a visão deles inclusive pra decisão do cupom que acontece hoje mais tarde e comigo também o Thiago sbardelotto o nosso economista aqui do time da XP ele tem um foco bastante importante ali em contas públicas mas principalmente ele vai comentar sobre o assunto do dia de ontem que vai repercutir nos próximos dias com certeza ele vai trazer mais detalhes sobre a questão da isenção do imposto de renda para quem ganha até r$ 5000 e óbvio que ele vai trazer o quanto isso deve impactar se for aprovado como foi proposto ontem pelo governo também as contas públicas aqui contas públicas essas que TM tido atenção especial dos mercados Mas vamos lá então começar entendendo como é que foram os mercados na terça-feira E também como é que eles abriram hoje já na Europa como é que fechou na Ásia vamos lá no Ibovespa na terça-feira a gente teve uma leve alta de 0,5 Por que levou o Ibovespa ao 11 3. 475 pontos foi o quinto pregão consecutivo então de alta enquanto os investidores estavam em compasso de espera sem dúvida sobre essa super super quarta né essa decisão importante de política monetária Na verdade até uma semana de decisão de política monetária a redor do mundo mas também num ambiente que teve espaço para que você tivesse uma desvalorização do dólar então uma valorização do real frente à principal moeda global e também um certo alívio na curva de juros Especialmente nos V entos mais longos Então os agentes econômicos e financeiros acabaram interpretando como um dia de descompressão de risco aqui no Brasil com isso os principais papéis do índice subiram vale 0,74 por e Petrobras quase 0,1 por mesmo com os preços do minério de ferro que diz muito ali sobre a Vale E também o petróleo sobre a Petrobras eh no mercado internacional fechando em queda então mesmo com a queda das das principais commodities Vale Petrobras aí que tem um peso relevante no índice fecharam em alta no pregão da terça os papéis de bancos não tiveram uma direção única por exemplo Bradesco caiu 0,5 por e o Itaú subiu na mesma magnitude subiu 0,5 por. então sem uma direção única para bancos que também tem uma relevância no nosso índice Mas falando dos destaques a gente viu o destaque principalmente positivo pros papéis da JBS que subiu quase 18% após o seu acionista controlador a JF investimentos ela estabeleceu um acordo com a BNDS par sobre né possíveis impecílio ali que poderiam existir Então ela tirou esses impecílio da frente para aprovar a sua listagem na Bolsa de Nova York ela então que teria dupla listagem no Brasil e também em Nova York esse processo está encaminhando e o nosso time principalmente que acompanha aí o setor eh Agro setor de frigoríficos vem trazendo novidades aqui outros destaques positivos então ficaram com slc agrícola alta de 88% 8,1 por.

pux chados também aí pela JBS a gente viu outros frigoríficos subirem Marfrig 6,7 por de alta e BRF 7,2 de alta já entre os destaques negativos CVC queda de 3,5 B3 queda de 3,1 por e vamos queda de 2,6 por. vale dizer que com essa sequência de altas do Ibovespa mais recente ele já acumula no ano de 2025 mais de 99% de alta tá vendo É o que a gente sempre diz né ância de você estar alocado numa classe de ativo por exemplo no caso renda variável bolsa brasileira porque você se não tiver posicionado dentro da sua carteira Muito provavelmente você pode perder essas altas então o nosso time de de alocação sempre tenta focar nessa nessa questão bom falando do ifix o ifix foi outro índice então que tem é outro índice que tem apresentado uma sequência importante de altas alta agora no pregão da terça foi de 0,52 por foi o 12º eh consecutivo de valorização do ifix em meio né a essa questão de queda de taxa de juros mas também sobre uma discussão que o Thiago sbardelotto vai falar aqui um pouquinho sobre essa manutenção da isenção do Imposto de Renda Possivelmente sobre os fiis e os fagros né então isso daí animou um pouco mais os mercados é bem verdade que o fechamento da curva de juros animou até mais os fundos de tijolos que no agregado aqui teve uma valorização média de 0,97 por até maior do que o próprio ifix então eh refletindo esse fechamento da curva de juros que falando da curva de juros inclusive teve fechamento nas taxas em todos os seus vértices então ao longo de toda a estrutura a termo da curva de juros nesse pano de fundo que a gente comentou expectativa de decisão de política monetária no Brasil e nos Estados Unidos e discussão aqui internamente sobre a a proposta de isenção do imposto de renda para pessoas que ganham até r$ 5. 000 nos parece né que pelo fechamento da curva de juros que nesse primeiro momento então essas medidas foram bem recebidas pelos principais agentes econômicos que operam nos mercados bom falando sobre isso a curva Então ela tem se movimentado para precificar alguma coisa com uma SELIC anterior a 15% né ou seja uma SELIC que não deve conseguir chegar a 15% mas vale reforçar que o nosso time de economia pelo menos Manteve até então a projeção de que a SELIC precisaria ir até 15,5 por para que a gente conseguisse trazer ação convergindo paraa meta não esse ano Mas talvez ao longo de 2026 né então vamos analisar aí ao longo das próximas semana se de fato essa desaceleração da atividade econômica brasileira e um câmbio aqui um pouco mais valorizado no caso real mais valorizado em relação ao dólar pode fazer com que o nosso time aqui reveja essa projeção mais em linha com que o mercado tá precificando hoje então de uma SELIC que não chega perto dos 15% Desde janeiro 26 fechou em 14 V 73% uma queda de 1 pon base e me o de Janeiro 27 fechou em 14,42 queda de cinco pontos base e o Janeiro 29 fechou em 14,2 queda de 9 pontos base o dólar como eu comentei então ess ring em baixa baixa de 0,25% cotado a r 5,67 é a menor cotação mais ou menos desde que outubro do ano passado tá então o dólar tem apresentado enfraquecimento frente ao real aí essa dinâmica Principalmente nesse começo de 2025 com isso então ele já acumula o dólar em março uma desvalorização de 4,13 por em relação à nossa moeda brasileira bom vamos dar uma olhada rápida como é que fecharam os mercados na Ásia aí já na manhã dessa quarta-feira as bolsas na Ásia fecharam mistas sem direção única então num contexto de espera então sobre decisão de política monetária pelo banco central americano Fed que vai tomar essa decisão hoje também nessa super quarta e também com o banco do Japão né o Bod como a gente chama carinhosamente ele ter deixado a sua taxa de juros inalterada então em 0,5 por nesse ambiente de bastante incertezas com relação às políticas tarifárias e guerra comercial de Donald trump o índice nck caiu 0,25 enquanto os merc enquanto os mercados chineses também recuaram com uma queda de 010 pro índice mais amplo de Shangai o Shangai composto e e 0,40 de queda pro shanen também então quedas em Japão e China como eu falei que elas fecharam mistas vamos ver quem fechou em alta por exemplo o índice sul-coreano avançou 0,6 por e o índice de Hong Kong o índice ransen ele fechou em leve alta de 0 12% na Europa também as as bolsas por lá estão sem uma direção única né interrompendo uma uma recente tendência de alta de todas essas bolsas então E à medida então que o foco vem mudando um pouco da questão dos gastos públicos da Alemanha que inclusive foram votados aí né pelo pelo Parlamento alemão principalmente aprovando uma medida de novos estímulos fiscais tanto para gastos com relação à defesa quanto para infraestrutura mas também agora com decisão de política monetária Esse vai ser o foco talvez das bolsas europeias olhando pra decisão de política monetária do Fed o stock 600 o índice mais amplo tem uma ligeira alta quase inexpressiva de 0,04% mas a bolsa da França por exemplo em Paris sobe 0% enquanto a bolsa em Frankfurt na Alemanha cai 0,3 e falando do Futuro nos Estados Unidos que com certeza tem todos os olhos na decisão do Fed os índices futuros nos Estados Unidos operam todos em alta altas levemente parecidas em torno de 0,15 a 0,30 mais ou menos Down Jones é 015 s&p 500 futuro 03 e Nasdaq futuro um pouco mais 0,35 5% de alta petróleo em leve queda nessa manhã o barril negociado a 6$ 6680 e juro futuro americano com uma leve alta o juro de 10 anos a 4:30 mais ou menos bom giro feito aqui nos mercados hora de falar rapidamente da agenda e eu já falei dela ao longo desse começo desse giro mas não vale aliás Vale reforçar bastante né que como é uma super quarta então o foco vai est na decisão de política monetária do Banco Central aqui do Brasil por exemplo que deve anunciar Aí segundo a nossa equipe econômica e é amplamente esperado pelo mercado uma alta de 1 pon percentual na taxa SELIC elevando ela dos 13,25 atuais para os 14,25 por.

já nos Estados Unidos a expectativa é que o Federal reserve né o banco central americano deixe a taxa de juros inalterada no intervalo de 4:25 e 450 a expectativa é paraas projeções econômicas que reunião Sim reunião não o banco central americano Solta essa é uma reunião em que ele vai divulgar então suas projeções pela temporada de resultados vamos lá quarto trimestre de 2024 Ainda faltam divulgar balanços e vão ser divulgados ao longo do dia de hoje Guararapes Lavi materday Minerva Moura do BO e Petro Recôncavo positivo Random corp e unific Então vale a pena para quem acompanha no detalhe aí a temporada de resultados o nosso time tem publicado sempre os comentários dos papéis da nossa cobertura Mas vamos lá vamos chamar Clara Sodré aqui pro nosso papo porque ela tem um relatório que é super aguardado inclusive é super utilizado até por investidores institucionais também para saber um pouco da temperatura como os principais gestores de fundos multimercados do Brasil eles estão acompanhando essas mudanças macroeconômicas e qual é a expectativa deles e aí claro eu quero saber dessa pesquisa então que vocês publicaram entre ontem e hoje então o que que eles estão achando que vai acontecer com a celic aqui no Brasil e quais são essas principais visões macroeconômicas com relação ao Brasil bom dia bom dia Gavi Bom dia XP Bom dia a todos bem essa tradicional pesquisa pré COPOM a gente continua acompanhando a evolução do cenário macroeconômico a partir desse posicionamento dos gestores de fundos multimercados dessa vez foram consultadas 30 gestoras entre os dias 7 e 14 de Março a respeito das expectativas de juros os gestores seguem com a visão de alta de juros para essa reunião de hoje do COPOM com um consenso entre os gestores de um aumento de um ponto percentual levando a SELIC para 14,25 porém super importante aqui destacar é que houve uma leve revisão baixista pro final de 2025 com a taxa esperada agora em 15% contra os 15,25 projetados na pesquisa anterior com que foi feito em janeiro essa revisão se alinha as expectativas do mercado expectativa do Focus e ind dica essa conversão de de uma visão de que os juros eles tendem a aumentar na próxima reunião mas não um ponto percentual como esperado anteriormente nessa linha observamos uma leve mudança no posicionamento de juros por parte desses gestores no Brasil teve um aumento do percentual de gestores que estão aplicados com destaque para juros nominal com a variação de 10 pontos percentuais e juros reais com a variação de 30 pontos percentuais refletindo uma possível mudança de ciclo de política monetária no radar desse ores Lembrando que aplicado a espera de queda de juros e não necessariamente a queda nominal mas pode ser também nas expectativas nas projeções em linha do que a gente acabou de comentar por aqui esse comportamento também aparece em juros nos mercados desenvolvidos no G10 com 47% dos gestores mostrando um posicionamento aplicado nesses mercados por outro lado nos juros de países emergentes há um aumento nas posições tomadas sete pontos percentuais e aumento também no posicionamento neutro sugerindo a maior cautela nesses mercados por parte desses gestores sgav perfeito Clarinha obrigado bom E aí complementando então queria saber né com essas visões no geral dos dos gestores e os outros mercados né Principalmente sei lá bolsa moedas de uma forma geral Você tem alguma coisa que vha destacar que tem chamado atenção né O que parecia Óbvio por exemplo tá comprado em dólar contra Real é óbvio também ainda a gente tá vendo uma valorização do real frente ao dólar como é que eles estão se posicionando nesse contexto clarinho excelente sgav E aí Começando aqui pelo câmbio a gente observou um aumento num posicionamento vendido em real a pesquisa mostra a continuidade do col de dólar forte ao redor do mundo só que houve uma redução na convicção da posição comprada com 70% dos gestores apontando o posicionamento comprado em dólar contra 83% que foi o valor de Janeiro no real a postura seguiu negativa como eu comentei 35% doss gestores estão vendidos é um aumento significativo frente aos 67% da última pesquisa essa preocupação reflete essa posição reflete preocupações com o cenário fiscal inflação pressionar incerteza com o macro global e até mesmo uma visão uma posição tática desse gestores sobre a atual apreciação do Real frente o dólar nos últimos dois meses na bolsa nós estamos acompanhando uma mudança que vale acompanhar já que o otimismo com os Estados Unidos caiu o percentual de gestor comprados em ações Americanas caiu de 60 para 43% enquanto o posicionamento neutro subiu 13 pontos percentuais já Para os mercados globais ex Estados Unidos houve um aumento no posicionamento comprado com a variação de 10 pontos percentuais com a redução no posicionamento neutro no Brasil a pesquisa revelou um leve aumento no posicionamento comprado em bolsa Brasil 37% dos gestores estão comprados versus os 33% apontados em janeiro e 7% estão vendidos versus os 20% apontado em janeiro 57% dos gestores apontam um pos posicionamento neutro na bolsa brasileira esse esse posicionamento Neu também aumentou se comparado a Janeiro esse movimento eh reflete um otimismo Marginal mas ainda predomina uma postura cautelosa devido à volatilidade dos ativos locais os gestores demonstraram também uma redução no risco global e manutenção do Risco local a perspectiva negativa sobre a economia local diminuiu de 83 para 73% já em relação às perspectivas paraa economia Global Vimos a visão positiva sair de 47% para apenas 10% enquanto a visão neutra subiu para 60% pode estar muito ligado a esse MOV esse movimento a uma resposta do sinais de enfraquecimento da economia americana também uma cautela maior por parte desses gestores no longo prazo a pesquisa segue reforçando a importância de se manter investido e diversificado já quando a gente avalia a performance dessa estratégia os primeiro quartil em 36 meses entregou o retorno de 35% enquanto o terceiro quartil apresentou o retorno de 17% a depressão muito grande entre o primeiro e terceiro quartil dessas estratégias enquanto os Fundos presentes no top Fundos apresentaram a performance de 36% reforçando que em momentos de alta dispersão de retornos encontrar consistência e descorrer é essencial para a locação na carteira e eu recomendo novamente a leitura do relatório como um todo olhando para todo esse posicionamento como algo tático e importante separar o que é tático O que é estrutural porque essas movimentações e essa carteira ela pode mudar rapidamente eu sempre reforço isso aqui is Gavi soua como música pros meus ouvidos que a gente sempre Reforce que várias das movimentações podem ser táticas mas é importante você Estar atento também o que é a locação estrutural não só na visão dos gestores multimercados mas especialmente no seu portfólio no portfólio que a gente tem sugerido também para todos vocês muito obrigado Clarinha Clarinha que é participante Nossa aqui desde o começo do nosso morning Call eu agradeço ti da produção que colocou uma pesquisa aqui tô super curioso para saber quem é o primeiro dia tem 7% quase das pessoas que responderam que é o primeiro dia no Morning Call levanta a mão aqui pra gente deixa um bom dia seja muito bem-vindo e bem-vinda à sua primeira edição do Morning Call com a gente mas a grande maioria tá desde o início então o Caco aqui deixa alguns comentários muito legais o lerson eh todo mundo que tá com a gente aqui já há bastante tempo eu queria deixar um grande abraço e agradecer é por vocês que a gente tá aqui todo santo dia a acordando cedo tentando trazer as principais notícias dos mercados e o que vai impactar na verdade então no bolso e nos investimentos de todos nossos assessores e clientes Então vale a pena a gente continuar fazendo esse trabalho e trazer educação financeira e informação para todo mundo bom pega papel e caneta ou na verdade ninguém mais usa papel e caneta né Pega o seu celular e anota dois conteúdos que você precisa assistir nas próximas 12 24 horas aí do seu dia hoje no final do dia tem a Live da decisão de política monetária então a Live da Super quarta às 19:30 como o lerson aqui já nos ajudou para relembrar Então vale a pena assistir pra gente entender a primeira análise aqui dos nossos times e de outros especialistas sobre essa decisão essa dessa super quarta e amanhã aqui no canal da XP também no YouTube logo depois do Morning Call logo depois da edição de do anos de amanhã do Morning Call tem a Live e na verdade o comitê de alocação Brasil que é uma live do time da XP advisory para falar um pouco do cenário brasileiro então tem a participação do Arthur vman falando do cenário Global do Rogério Freitas o gestor dos portfólios né e das carteiras administradas da XP advisory e eles vão ter um convidado super especial o analista inclusive do research de política o Paulo Gama vai falar um pouquinho então sobre esse cenário político brasileiro bom anota então esses dois conteúdos para vocês não perderem porque agora é hora de ficar atento ao que o Thiago sbardelotto tem para explicar pra gente Thiago sobre a questão da isenção do imposto de renda pros trabalhadores de que recebem até 5. 000 Então ontem foi apresentada essa proposta inclusive lá no canal do do Ministério da Fazenda você consegue acessar a Live mas eu queria que você explicasse aqui pra gente né um pouco com os detalhes talvez que mais importam e também óbvio que do seu lado tentar entender Quais são as primeiras contas com relação ao provável impacto na arrecadação Federal bom dia bom dia gav bom dia a todos que nos assistem é realmente esse foi um tema bastante aguardado mas que acho que teve muito ruído ali durante a a apresentação do pacote de gastos do ano passado ele foi incluído ali no meio da proposta eh acabou que boa parte do conteúdo dessa reforma do ir já tinha sido antecipada E ontem quando foi divulgado ali veio bem em linha com que já tinha sido antecipada né então Eh o mercado a reação do mercado foi eh diria assim neutra em relação à proposta porque boa parte dela já era conhecida mas antes de fazer aqui um uma uma avaliação eu queria falar um pouquinho sobre essa proposta Proposta E aí eu preparei aqui alguns slides que eu gostaria de compartilhar tá eh então primeiro eh O que que a gente tem aqui dessa reforma do ir tá então são várias várias coisas importantes várias informações importantes primeiro nós teremos esse ano ainda uma atualização da tabela do Imposto de Renda né E vai ser especificamente uma atualização apenas naquela faixa ex isenção que é essa faixa aqui que vai hoje de até 2259 ela passa a ser até 2 428 R 2428 tá então eh Essa é a única mudança que tem sido feita nos últimos anos é a atualização dessa faixa de isenção as demais faixas permanecem iguais né E essa atualização portanto vai ser feita esse ano feito isso tá essa tabela não muda mais né esse é um ponto importante essa tabela ela continua vigente para 2026 em diante Tá o que que vai acontecer então em 2026 em diante paraa gente ter ali de fato essa isenção aos R 5. 000 a gente vai ter um desconto tá um desconto que vai ser eh igual ao valor necessário para zerar o imposto de renda de quem ganha ali até r$ 5.

000 então por exemplo fiz aqui uma tabela mostrando como é que vai ser esse desconto para quem ganha r$ 5. 000 tá que é essa primeira linha aqui hoje o aquela tabela que mostrei ali no slide anterior essa pessoa pagaria no melhor dos casos um imposto de R 312,8 centavos por mês tá eh com a mudança que vai ser feita Ah o imposto vai ser o imposto vai ser pago vai ser zero por quê Porque você vai ser um desconto de 100% sobre o valor do Imposto devido tá eh Então quem ganha ali menos de 5. 000 vai ter um um desconto igual a 100% do valor devido quem ganha mais de 5.

000 até 7. 000 vai ter descontos parciais sobre imposto então por exemplo uma pessoa que ganha 5500 ao invés de pagar R 436,7 vai pagar r$ 920 que é um desconto de 75% sobre o valor imposto devido e assim vai até chegar a faixa de r$ 7000 Então quem ganha r$ 7000 ou mais ah não vai ter mudanças tá então essa pessoa hoje pagaria o imposto de R 850 29,29 e vai continuar pagando o mesmo valor eh a partir de 2026 portanto a mudança a reforma que vai ser feita só afeta pessoas que ganham até r$ 7000 tá sendo que quem ganha até 5. 000 vai ter um desconto Total sobre o valor devido e queem ganha até 7.

000 vai ter um desconto parcial Quem ganha mais de 7. 000 vai continuar pagando da mesma forma como paga hoje tá E esse é um um ponto importante porque com essa mudança tá o governo restringiu bastante o público que pode se beneficiar ah da mudança né dessa dessa nova dinâmica né então antes se a gente pensasse ali que haveria uma mudança da faixa de isenção para r$ 5. 000 que afetaria todas as pessoas né o impacto seria muito maior seria ali algo em torno de 100 bilhões Mas como agora só afeta quem ganha até R 7.

000 e de forma ali parcial entre 5000 e 7000 então o impacto acaba sendo muito menor a estimativa do governo é de que esse Impacto Seria algo em torno de 26 bilhões na nossa conta Impacto potencial Considerando o pior caso chegaria em 35 36 bilhões tá então eh nós achamos que a conta do governo ainda tá um pouquinho otimista mas eh de fato nós precisamos ver os detalhes ali do do do projeto de lei para avaliar se de fato eh isso fecha por outro lado tá E aí tem mudanças importantes também eh para você poder fazer a compensação do Imposto de Renda né que é a o estabelecimento de uma alíquota mínima para pessoas que têm rendimentos mais elevados né então hoje essas pessoas têm uma líquid mínima efetiva muito baixa e aí Eh você começa a estabelecer então alguns patamares de alíquota mínima efetiva para para essas pessoas de renda mais alta então por exemplo quem ganha hoje r000 R 50. 000 por mês não vai ter mudança nenhuma Tá mas a partir dai de 50. 001 50.

002 né enfim aquelas aqueles primeiros degrais ali já começa a ter eh uma tributação adicional Então quem ganha 62. 500 por exemplo vai ter uma tributação mínima efetiva de 2,5% Isso corresponde ao imposto mínimo de 18. 75 R 18.

750 tá eh a partir de 100. 000 que seriam aqueles grandes contribuintes né os contribuintes mais ricos a a liita m efetiva fica em 10% tá E aí eh o pagamento mínimo efetivo chegaria em 120. 000 Então essa é a forma que o governo encontrou ali para fazer a compensação desses 25 bilhões de custo com a medida do Imposto de Renda é fazer essa tributação essa a liuta mínima efetiva para pessoas que ganham mais agora como é que é o cálculo dessa Lita mínima efetiva é bante bastante complexo aqui eu vou tentar falar rapidamente tá para não para não eh dificultar muito aqui a nossa a nossa análise mas eh esse a gente vai publicar um relatório sobre isso na sequência então primeiro tá a gente tem a definição da alíquota mínima que é pegando o rendimento total da da pessoa e tirando aqui esses três itens ganho de Capital que é quando a pessoa vende ali algum imóvel a herança recebimento de herança né ou doação eem adiantamento e rendimentos recebidos acumuladamente que é no caso ali de alguma indenização eh então com base nisso tá eu tenho ali Qual que é a minha a minha renda mensal E aí eh se eu me encaixar naqueles níveis ali de mais de 50.

000 aí eu tenho ali a minha alíquota mínima efetiva que eu tenho que seguir tá então se for mais de 50. 000 fo 72. 000 é do é 2,5 e assim vai tá como eu mostrei na tabela anterior o segundo passo é a definição da base tributária E aí eu vou pegar o rendimento total que eu tenho e vou tirar títulos e valores Imobiliários isentos tá E aqui entra aqueles valores Imobiliários ali de lci LCA que são isentos então eu retiro Esso da base tributário isso não vai ser tributado esse é um ponto importante eh eu retiro o valor recebido de encadeamento de poupança recebido de aposentadoria e pensão de moléstia grave e também de indenizações então sobre essas esses esses valores aqui não vai incidir Imposto de Renda tá e o terceiro a terceira etapa é aplicar ali a a lqu mínima sobre a base tributária e fazer o ajuste caso a empresa pagou dividendos eh que eu recebi dividendos tenha pago o irpj se acelere um pouco mais elevado tá eh feito isso né então o governo arrecadaria com essa medida aqui algo em torno de 25 bilhões também só que essa é uma medida que só teria impacto em 2027 né e o governo precisa compensar em 2026 então o que que ele fez ele fez aqui uma retenção de dividendos e de remessas a exterior tá eh uma uma retenção na fonte Então como é que vai se dar essa retenção eu recebo por exemplo eu Suponho ali que eu receba dividendos de Três empresas diferentes tá então de uma recebo 25.

000 da outra 55. 000 e d outro 80. 000 até 50.

000 não vai ter retenção nenhuma então a minha retenção é zero a partir de 55. 000 eu começo a ter retenção de 10% do valor Aliás a partir de 50. 000 eu começo a ter a retenção de 10% do valor do dividendo então aqui por exemplo nesse exemplo eu coloquei 55.

000 uma retenção de 5500 e assim vai tá então no final tudo que ultrapassar 50. 000 né que eu receb dividendo de cada empresa que for acima de 50. 000 vai ter uma retenção de 10% com isso tá o governo espera fechar a conta né então 25 bilhões 26 bilhões de custo de um lado 26 bilhões de custos de outro tem ainda aí a tributação de dividendos enviados a exterior que deve dar uma uma um valor adicional que é um ponto que tá dando bastante controvérsia que pode ter efeitos negativos sobre o investimento estrangeiro mas que também tá Nessa proposta aqui né nesse caso essa retenção é sobre todo o valor que é enviado ao exterior Obrigado Thiago thago e rapidamente aqui eu já ia te perguntar mas o Igor até se antecipou aqui a mim no final do dia você passou brevemente por isso como é que ficaram então de novo gente pelo pelo menos na proposta né a gente tem que aguardar para ver se ela vai ser alterada agora na tramitação mas pelo menos na proposta apresentada ontem como é que ficou a questão da tributação de dividendos principalmente aí pensando no Mercado de Ações e também a questão das lcis lcas debentures fis Fi agros como é que ficou Nessa proposta do governo thgo esg importantíssimo tá lci LCA instrumentos isentos não serão tributados Nessa proposta tá então isso é importante né Isso era uma um ponto ali de bastante controvérsia bastante discussão e no final o governo resolveu não tributar esses instrumentos agora quanto aos dividendos aqui eh segue um segue um uma um uma eh um racional um pouco diferente tá é aquilo que eu falei se você recebe mais de R 50.

000 de dividendos de uma empresa você vai ser tributado na fonte A 10% tá eh se chegar no ajuste no ano seguinte e a sua alíquota mínima ficar acima a sua líquida efetiva ficar acima da mínima você recebe uma restituição do dividendo que você pagou a mais tá eh então de fato o dividendo vai ser sim tributado quando ele ultrapassar no recebimento r$ 50.